Download Analyse économique - RIAED | Réseau international d`accès aux
Transcript
�������������������������������������������������������������������� �������� � : ������������������� :�� �����)!�# ")'�� ^������������������������������������������������8�������`���������������������������� ������������� �������������������B������������������������������"��������������������D���������������,� ������������������ ������U�����7���&�����U������?������������"�������U����?��������"�������7��� ������ 8�� ��� ��7�� ��� ��� ��������" ���,( �� ��� ��U�� ��������� &����� �� ���������� �� �� ��������(,�!��������������������B��"���.��������������A�������������?�������������������������"� �� � ������ � ���������� � ���� � .��������� � ��������" � �D�� � �� � ��� � ������� � ���" � ��� � ������������� ����������������7�.�������������������������������������8���������������������A��?����,� �?�������������8�����������������������������������������������������������������7��������� �������������������������B������?����, >?� � ���� � �� � ��� � ������8��" � �� � ������� � ������������8�� � ����C�� � �?�� � ������� � ������8��� ��������������������U���?��������������������&�����Y(�����������"�������8���������U������ �����������������7��7��D���������"�����8�?���?�������������������������������������, �?�������������8��������D������������������������������������������?�������,�+��������������� ������������������ ��������� �?�����.������������?�����������������������7��?�������,� ��� � ���������� � ������8��� � ���� � ������" � �������� � ��� � �������� � �� � �?������������" � � ��� � ����� �������������������������������8���������8�?�����������������A����D�������V��������������"� �� 8�� ��.���� 8�?����� ��� ��������� ��� �� ����� ���� � ������� �?����� ������, �?�� �?��C���8�������������������������������������A������7�������������������"������������D���� ��������������������7��?������������������������,�*����7�����"�����������C���8���������������������� �?������������������B����������`����������7����������������������?�������"�������8������������������� ��U� ��������������������������������7��?�������������"��������������������������������������� ���������������������������, :�� �����'#%!()'����#��-(�� �� �?���������������U���?������������������������������C����������?�������������������8��,��� �����C�� � ��������" ��?���������� �����U�� �����D���� ������ ��� ��� ���U���?� �����.��������� 8��� ������������=>!��&=����������������>����������������!������������.��"�����.�("���8���"�A��������� �� ���������� Z )���������� �������������� [#" ������ �� ��U� ��� ��������� ��������� �?� ����.���� � ������������8�� � &���������" � ����� � �?���" ������� � ������" � �������" � ������� � ��� .����������"���������������������.��������������(,�M,�'����������.����������������������������� �����U�� �������������.��������������������0,����>�����������J����������!.���������.��� ��������� � &>J!��( � � � ��������� � � � ���.����� � ��������8��" � '�!� " � ���� � ��� � ������ � ��� ������������������������������������������8��6,� =���7������������.����������������������?�������������8�����?���������������,�>������.������������ *�" ���� � 8�� � ���!% �� � ��������/" � ��� � ���������� � ��� =����� � �� � ������ � D��� � ��������.��,� a���8���1���������������A�������.�������������C����������������������8����?���������������� .����8���, �� 2�+����� *��1����������� !������ ��������; ��� � ����� .����8��" ��������� .�������������������������?�������������1���,�=����������?������������ ���������������������� �����������������?���.���������"�������U���������������������������C���������B���,����������� �?������ � ������� =�� � � � ��� � ��� � ���� � ���� � �� � ������ � �� � �?!>�)� � � � ����� � ��������8��� �?����������������U������������������������������B���"�����������.������*�!� , #0% �������������������������������������������������������������������� �������� !���� � 8�� � �?������������ � �� � �������� � �����8�� � �?� � ���� � ��� � �����������" � �� � ��� � �?�� ������������ �� ���B�� ������ ��� �� ������ ������8�� 8�� ������ � ������� ���� �� �����������������������U���?������������,�^��������������������������U�������������Y��������, B'& !��:��3������W)��*%"'/'2 ��#���"(*("')%��'��)(++%������� !��GJLF����/��")'���#��+(�"0 )�� Q,A)!��R� B'& !� �:��33� � � ��W)� � #6'�;��)'���,��) � *(! � "(*("')% � '��)(++%� � *� ! � #�� � 0( )� !� � #� � "0 )��� #���%�� ()&& (&&& .� '� (� )� ')&& �������0$I '&&& .)&& .&&& %)&& %&&& )&& & & %&& .&& '&& (&& )&& *&& +&& ,&& -&& %&&& %%&& %.&& %'&& %(&& %)&& %*&& %+&& %,&& %-&& .&&& D��������$I M�����,3.O��Q���=��������������!����!��������������!���<���������������������������� >������������������A� =>2N�J�2�=!�:;�����������.������+ �2)=�"� ,�*������������� >� � +2�J" � �?� � �������, � =� � ������� � ��� � ����� � ������ � �� � �������� � ����� � ��� � �� � ����� � ��� #0/ �������������������������������������������������������������������� �������� ���.������+ �2)=��������U���?���������������†T�Y�����������������������������.��������� �������� &�����C���� - ��������� ��������� �� �������� �� ������(, ��� ��������" ���7 ������������8����������������������������������������������������������.����I,5���1��������-�������U��� ��.����� � ����8�� ���� ������� � ��� ������ ������ ���"� ��� ���C�� ����������" �����8�� � ��� ��������� ���������&�Y(���������������������,�����������"����������������.������&��������#%$��Y("� ��T������������������&��������5%��(������������������U������������������, �.������ � ������� � A � =>2N�J�2�=! � :; � A � ������ � �� � ���.����� � ��������" � � � ������� � ��� ����������������������U���?���������������†T�Y�A����������������������&�����5$$ �Y����5$�)Y(� �������������.���������������������&#" 0"�6����%�����������(����������������������������A������.���� I,#, >�����������������������������������+=2I� �����������#$$#"��������� ��?���������������U��� �?�����������������������������������������������8����������������������������������������Y� &������������������� ?������������� ��������(,�������U�����������������������������������.��������� ��������������������������������������1��������&��.����I,0(, B'& !��:��34�����W)��#6'�;��)'���,��)��^�"+�/�����,('��_���+��������*� !�+���*�)')���"��)!(+��� 01#!�%+�")!'2 ���Q,'�',(F�,�1�����)�,(9',(R *�� �� ���� �� &2 � ��1� �� � �� � � � �� � ����� ��) � ���- �� �� *&&& )&&& G "2 3 (&&& F �� F�� F�: '&&& .&&& %&&& & R %& R )& R %&& R %&&& 23 >?���C�����������"����������������������������������������������"�������U����������������������� �������������������������8�����������������B��8��A�/�$$$�†T�Y��������������7��D���, +��������"�������A��?������������������U���?��������������?����������"����������������������� �?�������������8��"�����������������"�������������� �����"������������������������������������� �������������������������C��������������������U�������������������&�����������(,�!����������� �����������������������"�������U��������������������������������?��B����������������������C������ �����������,��������7�����������D���������������������������8�?�������������?������������� ����������������������������������������������������"������1A1����������������������?�������?�.������� ��������������������������?���������������������������������, >�����������?����������������������������"�������U�������������������������.����������������� �����������������������D���������"�����������������������������������������������.����"������� #0; �������������������������������������������������������������������� �������� ��.�" � ��� � 8�?���� � ���� ��� � ������� � ��� � �� � ��������� � �� � �?��������� � �� � ������ � �������8��" � ���� ��������� �� ����� �� ��������� �� *� &*������ �������� �������8���(, ^� ������� ������ �� ��������������������������������������B������������U������8������������������������������1��,���� �D�� � ��������� � ���� � D��� � �����8�� � ��7 � ��.�� � ��������8���, � >�� � �� � ������� � ���� ����������" � �� � ��.� �� � �������� � ���� � ���������� � ��� � ��.��7 � �� � ���������� � �� � �?������ � ���� ���8��������������������8�?��������������"�����������D���������������8����?��������������.�� �� �������� �������8�� ����1�D�� ���� ������� � ��� ���� �� ���������� ��� �����, �?����������������������������������������������.����������.���������������"������������8����������� �������������������������������������������7��, :�3 ���!'�"'*���#$(") (+'�()'���#���;(+� !��,��%)('!�� ���������?�Z������������������������������������[�����������������8�?��†���������B����?��������� ���� 8�?� † ����� ��� �� �����" ����� 8�?� † ����� ��B����?��� ���� D��� ������, �� ������ �� �?��.������������������������������������������������������������������������������8������ ������7��?��������������������,� ^���������������B��������������������������������������������������������������������������,� >�� ����� ������ ������8��" �� �7���� ���B���� ���7 ���������" �� ���7 �� ����.�� �� �� �����, ^����������8�����������.������������������A�������������&�(������������������������������� �������������������A������������������&B(,����7��������Z�������������������[�����������A���� �����������������?���8���������������?��.�������?����������"��������������������7��?������������� ���,�*��� �������������������������������&O!(��?����������8��������?��.�������?���������� ������ &O'(" A � ���7 �?������������ Z � [" ���� � ����� ������ ��" �� ������� ������� ��� ��������- +=� 5 +�$ +=� &5 ( � &5 ( � &I,5( ���������5�T�&59�(������������Z�������������?�������������[,������������I,5��������������������� ��������������������������7��?��������������� �����������������,�*�������8���"�����������7� �?��������������"������U��� &��������������4("����������������?����"��������������������U�� �����������������������������?�8������������� - &I,#( �����������A��?�����������������������������Z ��������������������������[,�*����������������������� ������������?��������������������������������"��������������A�����������������"������������ ��1������ ���� D��� �������� - �� ���������� �������������� ��� ��� ��� �� ����� .����� �� ������� I,5���������D������������������������������������,�*����7�����"����������7��?��������������������I]"� �������������†�5%$$��������?����%��8�������A��������������†5$#$,:��?����+�, #0I �������������������������������������������������������������������� �������� *����������������"�������7����������������������������.�����A�����������������������D��������D��� �������������� �����������,����������������I,5" ����Z��������������?�������������[�������������� A�����������������������?��������������������������������V������������������7��?������������ - �,� �?���� � �� � ����� � ���� � D��� � �� � ���" � � � ���������" � � � ���� � ���, � �� � �� � ���7 � �?������������� ������������A�����������������������&���������������7��?�����������������(����������T6�������� ��������������T5#������������, ����������������������������?������������"���������������������������������������������������������� ��������������������?�������������?���*� ,�4���8���������������������������������������D������������ ���� ���������������������"������������������������������������������������������?���������� �� ������ ��� ��� ����� �� �� ������� ������ ��������, ����� ������� �������� ����� �� Z������ [�������������������������������������.���� ��������������������������B��,��������������"��.��� A�����������������������������������������&N(����������������������������������������J�*/�K�*��K�*-KLK�*� =�������D������������8���- &I,0( �� Z � [ ��� �� ������� ������ ����� �� Z *O! [ �� ������ ���������� .������ ����� � ������ �?�������������������������������������7��?��������������"������������������������������������ ���������������������������������������������������- &I,6( ��������������������������������������?��������������������������������������7��������������� �� �� *� ���� �?�����������, !��� � ���7 �� ���� �� �Y� �� 6 † ��� �� �� ��������� ������ ���5�$$$�$$$��Y�"������������������&�����(��������6�$$$�†,�a����������������������������������������� 5$����A������������������7��?����������������I�]�������?������������z�!�������"��������8���� �����������I,6���������������I,5"����������- #0: �������������������������������������������������������������������� �������� �(-+�( �:��:� � ���//'"'��) � #6(") (+'�()'�� � *� ! � #'//%!��)�� � *%!'�#�� � � � �) � � � )( 9� #6(") (+'�()'���! T� 5 # 0 6 % / ; I : 5$ 55 5# 50 56 5% 5/ 5; 5I 5: #$ #5 ## #0 #6 #% #/ #; #I #: 0$ 05 0# 00 06 0% 0/ 0; 0I 0: 6$ *���������8�� ���/�]������������I�]������������5$�]���������5#�] $":606 $":#%: $":$:5 $"I:#: $"I:$$ $"I%;0 $"I#/6 $";:;# $"I0:/ $";:0I $";%50 $";55I $";:#5 $";0%$ $"/I0$ $"/0%% $";6;0 $"/I$/ $"/#$: $"%/;6 $";$%$ $"/0$# $"%/6% $"%$// $"//%5 $"%I0% $"%50# $"6%#0 $"/#;6 $"%6$0 $"6//% $"6$0: $"%:5: $"%$$# $"6#65 $"0/$/ $"%%I6 $"6/0# $"0I%% $"0##$ $"%#/I $"6#I: $"0%$% $"#I;% $"6:;$ $"0:;5 $"05I/ $"#%/; $"6/II $"0/;; $"#I:; $"##:# $"66#0 $"06$% $"#/00 $"#$6/ $"65;0 $"05%# $"#0:6 $"5I#; $"0:0/ $"#:5: $"#5;/ $"5/05 $"0;56� $"#;$0 $"5:;I $"56%/ $"0%$0 $"#%$# $"5;:: $"50$$ $"00$% $"#05; $"5/0% $"55/5 $"055I $"#56% $"56I/ $"5$0; $"#:6# $"5:I; $"50%5 $"$:#/ $"#;;% $"5I0: $"5##I $"$I#/ $"#/5I $"5;$0 $"555; $"$;0I $"#6;$ $"5%;; $"5$5% $"$/%: $"#00$ $"56/$ $"$:#0 $"$%II $"#5:I $"50%# $"$I0: $"$%#% $"#$;6 $"5#%# $"$;/0 $"$6/: $"5:%/ $"55%: $"$/:0 $"$65: $"5I6/ $"5$;0 $"$/0$ $"$0;6 $"5;65 $"$::6 $"$%;0 $"$006 $"5/60 $"$:#$ $"$%#5 $"$#:I $"5%%$ $"$I%# $"$6;6 $"$#// $"56/# $"$;I: $"$605 $"$#0I $"50;: $"$;0$ $"$0:5 $"$#5# $"50$5 $"$/;/ $"$0%/ $"$5I: $"5##; $"$/#/ $"$0#0 $"$5/: $"55%I $"$%I$ $"$#:6 $"$5%5 $"5$:# $"$%0; $"$#/; $"$50% $"5$05 $"$6:; $"$#60 $"$5#$ $"$:;# $"$6/$ $"$##5 $"$5$; ����������������������D��������� ���/�]�����������I�]������������5$�]���������5# ] $":606 $":#%: $":$:5 $"I:#: 5"I006 5";I00 5";0%% 5"/:$5 #"/;0$ #"%;;5 #"6I/: #"6$5I 0"6/%5 0"05#5 0"5/:: 0"$0;0 6"#5#6 0"::#; 0";:$I 0"/$6I 6":5;0 6"/##: 6"0%%0 6"5556 %"%I#6 %"#$/6 6"I/I6 6"%/0I /"#$:I %";6// %"006: 6":/;/ /"I$5; /"#6/: %";%:$ %"0#I# ;"0/$5 /";5$5 /"566/ %"/%$# ;"II/: ;"50:$ /"6:%5 %":0;; I"0I0I ;"%0/5 /"I50; /"5:66 I"I%#; ;":$0I ;"5$06 /"6#0% :"#:%$ I"#66# ;"0//; /"/#I# :";5## I"%%:% ;"/$/5 /"I5$: 5$"5$%: I"I%56 ;"I#0; /":;6$ 5$"6;;0 :"5#5/ I"$#5/ ;"55:/ 5$"I#;/ :"0;5: I"#$56 ;"#6:; 55"5%I5 :"/$0/ I"0/6: ;"0/%I 55"6/:: :"I5I5 I"%50/ ;"6/:6 55";/65 5$"$5/I I"/6I; ;"%/#$ 5#"$65/ 5$#$$; I";;5% ;"/66/ 5#"0$06 5$"0;55 I"II0# ;";5I6 5#"%%$6 5$"%#II I":I6; ;";I60 5#";I06 5$"/;6I :"$;;$ ;"I605 50"$$0# 5$"I5$$ :"5/$: ;"I:%; 50"#5$% 5$":0%# :"#0;# ;":6#/ 50"6$/# 55"$%55 :"0$// ;":I66 50"%:$; 55"5%I6 :"0/:/ I"$#5I 50";/6I 55"#%;I :"6#/: I"$%%# 50":#:5 55"06:I :"6;:$ I"$I%$ 56"$I6$ 55"60%$ :"%#/6 I"555/ 56"#0$# 55"%50: :"%/:6 I"50%6 56"0/I5 55"%I/: :"/$I/ I"5%// 56"6:I# 55"/%6/ :"/66# I"5;%% 56"/#5$ 55";5;# :"/;/% I"5:#6 56";0/I 55";;%# :";$%: I"#$;% 56"I6/$ 55"I#I: :";0#; I"##5$ 56":6:5 55"I;I/ :";%;$ I"#00$ 5%"$6/0 55":#6/ :";;:5 I"#60I :�4 ���%)0�#���#$%;(+ ()'���%"���,'2 � �����������������������������������������������������������A����������������"�������������������� ��� �7���������������������C����������������Z����������������������[����������7��������������������� &+2=(,���������������������������������������������������������.��,� ����8����?�����������������������B���"����������������������������?����������������������������� �������7������������U���?������������������������Y���������������8������B�����������������7������� �� � ��U� � �?������������ � ����� � ��� � )Y� � �������, � ����� � �����C�� � �������� � � � �������� � ��� � ��� ������������?������.��������"������������?���������������������������������������������� ��������?��������������������������B���, #6$ �������������������������������������������������������������������� �������� I,6,5 �� )��������������8���� I,6,5,5 )����������������������������������������������� ������������� temps de retour brut sur investissement� �������������������?�������8���� ��������������������������������.�@�����7������������������.�.��������������B��,�����������?����� ��8������� ��������������� ��������������"������������������������,����������������������������� ������,*��#��!�)� !�P�"�W)�#$'�;��)'���,��)�G�!�"�))����))��(�� �++� ����������.��.��.���������������U���?���C������������,������U���?���C��������������7���������.��� ����������������������������������������������C�������������������������B������������������ ������� ���������, ��� ��U�� �?������������ ���� �� ���B�� �� ������ ���������������� ��� ��� ����������������������&.���������"��8���������������8�����������.�����������8���(������������ ���������������������������������������������������?��������������������"����C�����������������U��� ����������������������������,�*����8���������B���������������������������������8�������� ������������������������������������������������������7�����"����C.���.������"�;���, +��������"����������������������������������������������������������������������������������� ��������������8��������������������������������������7�������������������B����8����������D���� �������������������D������������,�������"����������������������������������������������������� ������.���������?������������������������������������������������?�������������������� �������C���&#$�������0$�������������(, ���������" �������B�������������������������������C����������7������������������������������������� ���������������������������b �������� ���������8������������8������������������������������ ��8����8����������A���������������������������������������.������, *�����?�����������"�����8�� �?������������������������������������������8��"�������� ����������� �����������������B���8�����������������������������������������������������������������������, I,6,5,# )����������������������������������&����������( ���������������������������&2�=(���������������������������������"�����������U��������"����� 8���������U����?������������"�������7����������������������.������������������������������.��� ����?����������������P�Q!�"�))����))��(�� �++��D�"�W)��(�� �+�RG"�W)��#$'�;��)'���,��)�`���� *�����������������"������������?����������������������������C�����������"����������������������� ����?��������������������B!('��#$(,�!)'���,��)�P�Q'�;��)'���,��)�D�;(+� !�/'�(+�R�G�# !%��#��;'� ^�����������2�=�������������� ������������������������������������������B��"��������������� ��� ����������������������� ����������������B���������������,�!�������������������?������"����� ������������������������������������������������B������������������&A��?������������������������ ��������������������������������"�8�������������������8�������������������������������� �?������������ ���.���(, +��������" �� ������� 2�= ������� ��� ����� �� ������� ����E� 8�� �� ����������&������7��������������(����������.���������C�������������������������������?��.��,�*���� #65 �������������������������������������������������������������������� �������� ����" � �� � ������ � ���������� � �� � ���B��" � ���� � ����� � �� � ���7 � �� � ���������� � ����� � ������ � D���� ���������, I,6,# )��������������8���� �� ��������������?������������C�������� ��������������������U��������7������������������������ ��������?��������������������������������������������������������, I,6,#,5 �)�������������������������������&O!J( �� ������� �� ���� O!J ������ �� ��������� �� ����������� �������� �?�������������, �� ��������������������������.����A����������������������������������������"������������A�����U�������C����� ��������&���7���������������("������������������������������������U���?������������,�������������� ��������������������������������"�A������7��?��������������������8�����7�"������������������������ �����&O!J(�����?������������,� ���������������������������������5, ������ � ��� � �������� � ����� � �������� � &������ � ��� � �( � 8�� � ��� � ������ � �� � �� � ����� � ��� �?������������, #, ���������� ������U���������������������������������B�������������7��?����D����������� ������������������8������������������O������!�������������������������U�������������� 0, �����������������������������������7���������O������!��������J�����&O!J(�������������� �������������B��, *�������8���"��������������������������������8�������8����7�����������������?��������������"� � ������ ��������� �������" �����1A1���� �� ���� ���� &�� ���7 �� ����������( ����� �� ����� ������,�^����B����������8������D�������������������O!J�������������, ������������8����������������&������7��������������(��������������������������������������"���� ������� � ��������A���� �� ������� �����C������������� ����������� ����������� ������������" � ���� ��������A������������������������������������"�����������������������������O!J��������������� � � � & I � >� M � ( +�C ¤ � + � & 5 ( � 5 &I,%( N\" I��W�=������������A������������� ���W�2��������A������������� >��W���U����?�7����������A������������� M��W���U���������������A������������� + W O����� ���������� �� �?������������ ��� �� ����� �� ���" �\ �� ��� �� �?�8������� �7�C�� �� ���������������������������������������� �W����7��?��������������������8��"��\������������������������������������� �� W����������������������������&������������("������7��������������"���������������"����� ����"����, �� � ������ � ��� � ������������� � ������� � ��� � �� � ������� � �� � ����� � �� � b � � � ����� � ��� � �����8���� �?������������ � ��������� � ��� � ����� � �������" � ��� � �������� � �� � ��� � ������� � ��� � ���� � ��� � ����� ����.�������������.��.������, #6# �������������������������������������������������������������������� �������� >������������B�����������D������������������������A����O!J���������,��������B������������8�������� O!J ��� �.����� ��� ��B����" ����� �������� ��������� ����� �� ����� �� ��� �� ���B�� ���� �������������������������������7����������������7,�*������������B������������O!J���������"����� �����������������7���������O!J���������������, �����������������O!J��������������������������������7��?������������"��������������������� �������� �� ���7 ���� ������� �� �D�� ������� �� ��������� ��� ���B���, �� ���7 �?������������ ����� �������� ����������� ��?���������� b ��� ����� D��� ������� ����.�������,� *��� �� � ���������� ��������"�������7��?���������������������������������������������������������������B������������� ��������������������8������.�����������������������8��,�������7��?������������"������������ ���7��?�������"��������������������������%�]����5# ],� ������������������������������������������������&���������������("���������������������������� ����������?�8������&I,0(, �?������������?�����7��?��������������������������������������O!J:�������������?�������,�^�� ������� ������8�� ������ ��..C�� �?���������� �?� ���7 �?������������ ��.������" ���� ���������� ��7����B���������.�������&���7��?�������������������������������������������������������������� ���B��� � �?��������������(, � N � ���� � ����� � � � �7������- � �� � ����� � � � ������ � ��� � ���.������ �������8���" ���� ���������� ��?������������������8�������?��������������?�������������������� ��.������"��������������������������������������,��?�7������������.������������8�����������V� ������������ b � ����� ��� �������� ��� ��7 ������� ��������" ������� �������� ��� � ����� ������,�����8����?���������������7��?�������������������"������������������������������������ A���V��������������������������������������"�������8���������7��?���������������.����������� �������������������������������, *��� �������" �?���������� ��� ���7 �?������������ ��.������� ��� �?����� ��� ��� ��U�� �� ��� ���������������������������,������������������?���������������������������������������� �����������������������`�����������B���������.������������������������������, I,6,#,# 2��������������1��U� ���������������������1��U��&���������������������������������(�������������������������������� �������� �� �� ������� �� ��� �������������, ���� ������� ��� ���7 ��� �������� ���� �� ���7 ��� �������,���� ���B���������� �����������������A�5�����.�����������������,����������2 �T��������� �������- &I,/( N\����������C��������������D����8�������&I,%( I,6,#,0 +��7���������������������&+2=( �����������������7 �� �����������������&+2=(������������������������������������������������ ����?��.��,����������������������������������7��?����D��8����8�������"��������������������B��������� #60 �������������������������������������������������������������������� �������� ��������"����������������������������������������������������������,�^����������+2=����"� ��������D��������������7����7��������������A��?����������B��������������������, ���������7����������������������������������������7�����?��������������������������B��"�������B��� ����`�����������������.��,�>������"����������������������.����������������������8��"������ 8�?�����B���������������"��� +2= �����D��� ���#����� �����U�������������"��?��������8���8���� ����� &�� ��������.�(" ��� �� �������� �� ���8��" �� �����" �� ��� �����C��� �������� A ���� ���B��, ��� ����7 ��������������� ����B�����?���������.���������� � ������������������7 ��������������� �������������������, ���������� � �� � ���7 � �� � ���������� � ����� � ��� � ����� � ��� � ���������- � �� � ���� � ���� � &�� � ���7 � ��� ����������(������������������������������B�� ������������������������������7��?�������������B��8�?A���� 8��������������������������A�V���,���������������������������������?�����7������������������������� ���7��������������������,������7����������������������������������8�����������������A��� ����.��������������8���������������������������������8�� I,6,0 �� �7������ I,6,0,5 �7������! �(*("')%�'��)(++%� ��4 .�. JL �!�# ")'-+��(�� �++����)',%� ���� <�� �L0 �"�))��(�� �++��#��+(�*!�,'A!��(��%� ��� ��� 3�� a =��������������8���������7�����?�����������������.���������8������������������������8���������7� �?�������, �����U���������������B���&��†(����������������5,��������������������� /�5$$ #,�)�`�������?_���� 5%5�:;% 0,����������� # II6 %$$ 6,��8��������������������8�� #�/I/�:0$ %,�=��������� /I/�:0$ ����1����� /�65/�60% >�����������������&0 ]( 5:#�6:0 =����������������� / /$I :#I † �� � ��U� � �?������������ � ��� � �Y � ������� � ��� �.�� � A � /�/$I�:#I � T � 6�:#: � W � 5 065 †T�Y, � �� � ��U�� �?��������������������� )Y� ������������ ���6#$�† � �T�)Y�,���� ��U����� ����������� ��� ��������������"��������A�6�]�����?������������������"��������#/6�0%;�†, #66 �������������������������������������������������������������������� �������� �(-+�( �:��.�����(+1���#��+(�,(!&��-! )��#6( )�/'�(�"�,��)� &)N�-���U���������������������7���������( ��W)�#$'�;��)'���,��) ��W)���� 7�7�:�.�:�a �74�3�<�a !�� 16 10 1# 15 $ 5 # 0 6 % / ; I : 5$ 55 5# 50 56 5% 5/ 5; 5I 5: #$ #5 ## #0 #6 #% #/ #; #I #: 0$ 05 0# =����������� I#�$I; ;%�:II 0�$;6�5/% 0�0;/�/II 2������� 5 $$% 0#$ ::%�#/; :I%�056 :;%�6/5 :/%�;$/ :%/�$6: :6/�6I: :0;�$#6 :#;�/%6 :5I 0;; :$:�5:0 :$$�5$5 I:5�5$$ II#�5I# I;0�0/I I/6�/06 I%%�:II I6;�6#I I0I�:%0 I0$�%/6 I## #%I I56�$0/ I$%�I:% ;:;�I0/ ;I:�I%I ;I5�:%: ;;6�56$ ;//�0:I ;%I�;06 ;%5 56; ;60�/0/ ;0/�5:: ;#I�I0; �( 9�#$(") (+'�()'��@�! :�S )N #/6 0%; #/6�0%; #/6�0%; #/6�0%; #/6�0%; #/6�0%; #/6�0%; #/6�0%; #/6�0%; #/6 0%; #/6�0%; #/6�0%; #/6�0%; #/6�0%; #/6�0%; #/6�0%; #/6�0%; #/6�0%; #/6�0%; #/6�0%; #/6 0%; #/6�0%; #/6�0%; #/6�0%; #/6�0%; #/6�0%; #/6�0%; #/6�0%; #/6�0%; #/6 0%; #/6�0%; #/6�0%; #/6�0%; ��������� 1�I#�$I; 1�;%�:II 1�0�$;6�5/% 1�0�0;/�/II ;6$ :/0 ;0$�:5$ ;#$�:%; ;55�5$6 ;$5�06: /:5�/:# /I#�50# /;#�//; //0�#:; /%6 $#$ /66�I0/ /0%�;66 /#/�;60 /5;�I0# /$:�$5$ /$$�#;; %:5�/0$ %I0�$;5 %;6�%:/ %//�#$; %%; :$5 %6:�/;: %65�%0I %00�6;: %#%�%$5 %5;�/$# %$:�;I0 %$#�$65 6:6�0;; 6I/ ;:$ 6;:�#;I 6;5�I6# 6/6�6I$ � !%��#��;'��D�� 3��(��� ���������������� 1�I#�$I; 1�5%I�$;% 1�0�#0#�#6$ 1�/�/$I�:#I 1�% I/; :/% 1�%�50;�$%% 1�6�65/�$:I 1�0�;$6�::% 1�0�$$0�/6% 1�#�055�:%0 1�5�/#:�I#5 1�:%;�5%% 1�#:0�I%I 0/$ 5/# 5�$$6�::I 5�/6$�;60 #�#/;�6I/ #�II%�05I 0�6:6�0#: 6�$:6�/$% 6�/I/�#0/ %�#/:�0$/ %�I60�:$0 /�65$�5$: / :/I $5$ ;�%5;�/I: I�$%:�##; I�%:#�;$/ :�55I�#$; :�/0%�I$: 5$�56%�%:# 5$�/6;�/00 55�56#�$55 55 /#I I$$ 5#�5$I�$;: 5#�%;:�:#5 50�$66�6$5 >���������������"����������������8���������B���������������������6���,���������C������������ ���������A���������������������������A������������������������,�������"�A������������������C��� ���"������U������?���������������������������������������U����������`�������?_�����������B��������� ��������,�!����������������7�C������"��?������������������U�����������������������.�������� ���B����������������,�!�������������������C������"�/$�]����.�������������������������%$�]���� �?�8��������������������8������������,�!�������������8�����C������"����������������������� ����������������,��?����.�����������������������A�������������8�����C����������������� ����������������������������8��C�������&����V���(,���������������?��������������.��������� ������U����� ���������������7��������� &�����U���)N(��������������A�������������8������,����� ���7�����?����������� ��.�������?���������������8�� ������7��?�������,������������ ������������ �������?������������7���A�0%���"������������A��������������������������7�C�������&����H�#(,� #6% �������������������������������������������������������������������� �������� �� ���7 �?��������������������I ]���������������������������������,������������I,#��������������� �����&������7��������������(������.��������������������������B��, =(+� !�(") �++����))��Q=��R �?�8������&I,%(������D���������������������1��������- �� &>� M � ( 0 I� +�C ¤ ¤ � &5 ( � � 6 � $ &5 ( 0/ *��� �������� �?�8����� ��1������" � ���� ������ � ����������� 8�� 2� ����� ���8�� ��� � ������������.�����������7�����������������,���������������8���������������������������������� �������O!J�A�������������������"����O!J�����������-�666�I$0�†, �( 9�'�)�!���#��!��)(-'+')%�Q��R �� +2= ��� ������� � �������� � ��������� �� ������ ��������" ��������� ���7 �?������������ ������������A����O!J�W�$"�������������, O!J������������W�I�] O!J�W�666�I$0 O!J������������W�: ] O!J�W�1 6$ %#; † ����������?�������������������������O!J"�������7��?�����������������������I":5�]�������� O!J� �.����A�V���������������8�������+2=��������I":5�], (**�!)�-%�%/'"��G���W)�Q-G"R�Q� ���!'"0'���,��)�!�+()'/����"(*')(+R ! �� 0%�C�� ���" �� O!J ��� �������� ��� �� I 0/% #$I † �� �� O!J ��� ��U�� ��� �� ; II6 I#$ †, �������� 2�T��W�5"$/5 � ������ ������ ��� ������C���" � ���� �������� �� ���������� ��� �����C����, ��� �������7 I,0 �� I,6� �����������������������������O!J�������2�T�� &���������������������T���U�(�������������A� �?�7������!"�����������������������������������������������7��?������������, �(-+�( �:�3����=������/��")'���# �)( 9�#6(") (+'�()'���Q!R��)�#��+(�# !%��#��;'��Q��R !T� #% 0$ 0% /�] 5�$0%�5I: 5�6II�5I; 5 I$5 /6; I] #5 :I: #I5 06; 666 I$0 5$ ] 1�//I�0/0 1�%5I�#6# 1�605 :#6 5# ] 1�5�50;�I%I 1�5�$%$�$%$ 1�5 $$0 :$: �(-+�( �:�3����-G"����/��")'���# �)( 9�#6(") (+'�()'���Q!R��)�#��+(�# !%��#��;'��Q��R !T� #% 0$ 0% /�] 5"5%0 5"5:0 5"#5% I] 5"$#$ 5"$%$ 5"$/5 5$ ] $":$/ $":0$ $":00 5# ] $"I55 $"I0$ $"I#I ����������������������������������������������7�����?�����������,������������I,5,%��������� ������� O!J" 2�T� �� +2= ���� ��������� ������ H 0% ] �� #% ] ��������� �� 5% ] �� #% ] ���������� A����7���������������?�7������! #6/ �������������������������������������������������������������������� �������� �(-+�( �:���3����=��F�-G" ��)����*� !�#'//%!��)��)(!'/��Q�O�!���)�#��:�S��)�+(�*%!'�#��#��3�� (��R O!J 24T� +2= �����/% ] 1�#�#//�566 $"/:$ #"/; ] �����;%�] 1�5�6:5 %I; $";:/ 6"/I�] �5$$�] 66�I$0 5"$/5 I":5�] �55%�] 5�/$/�/0I 5"##$ 55"5/�] �5#%�] #�0I5�5:6 5"0#/ 5#"/$�] I,6,0,# �7������4 �(-+�( �:�33�� �9�,*+����D��(�0�/+�[�Q� �/+ 9�#��)!%��!�!'�R�(�� �+�*� !� ��'�;��)'���,��)� /'�(�"%�*(!��,*! �) =����������� � 1� ��U��� † )N� 1�† /�/$I�:#I #/6�0%; ! 1�6 1�0 1�# 1�5 $ 5 # 0 6 % / ; I : 5$ 55 5# 50 56 5% 5/ 5; 5I 5: #$ #5 ## #0 #6 #% #/ #; #I #: 0$ 05 0# =��������1 ��� 1�I#�$I; 1�;%�:II 1�0 $;6�5/% 1�0 0;/�/II +��7� �?������������ >���� � ��� *�D�� ����1�� ������� +���� � ��� =���D�� � ���� O!J �������1��� ������ 2�T� +2= I�] 0%��� 5# 5"$/5 I";#�] *�D��������� 1�# 5%5�:5/ 1�# 0/0�/I0 6�%5%�%:: =��������1 2����������� ��� �� �������� �?����������� 1�:##�#6: 1�# 0/0�/I0 $ $ $ 1�50%�$#0 1�#:/�I0% 1�0#/�%5: 1�0%:�5;5 1�0:%�$II 1�606�%:/ 1�6;I�$%/ 1�%#%�I/# 1�%;I�66I 1�/0/�#:0 1�06:�;$I 2����� �������� 1�#�5%5�:5/ 1�6�%5%�%:: 1�6�%5%�%:: 1�6�0I$�%;/ 1�6�$I0�;65 1�0�;%;�### 1�0�0:I�$%5 1�0�$$#�:/0 1�#�%/I�0/; 1�#�$:$�055 1�5�%/6�66: 1�:I/�$$5 1�06:�;$I $ 5$�] =���D�� ��� 2������� ������ 1�#5%�5:# 1�6%5�%/$ 1�6%5�%/$ 1�60I�$%I 1�6$I�0;6 1�0;%�;## 1�00:�I$% 1�0$$�#:/ 1�#%/�I0; 1�#$:�$05 1�5%/�66% 1�:I�/$$ 1�06�:;5 5�$$%�0#$ ::%�#/; :I%�056 :;%�6/5 :/%�;$/ :%/�$6: :6/�6I: :0;�$#6 :#;�/%6 :5I�0;; :$:�5:0 :$$�5$5 I:5�5$$ II#�5I: I;0�0/I I/6�/06 I%%�:II I6;�6#I I0I�:%0 I0$�%/6 I##�#%I I56�$0/ I$%�I:% ;:;�I0/ ;I:�I%I ;I5�:%: ;;6�56$ ;//�0:I ;%I�;06 ;%5�56; ;60�/0/ ;0/�5:: ;#I�I0; #$I�#$I NK) 1�#/6 0%; 1�#/6 0%; 1�#/6 0%; 1�#/6 0%; 1�#/6 0%; 1�#/6 0%; 1�#/6 0%; 1�#/6 0%; 1�#/6 0%; 1�#/6 0%; 1�#/6 0%; 1�#/6 0%; 1�#/6 0%; 1�#/6 0%; 1�#/6 0%; 1�#/6 0%; 1�#/6 0%; 1�#/6 0%; 1�#/6 0%; 1�#/6 0%; 1�#/6 0%; 1�#/6 0%; 1�#/6 0%; 1�#/6 0%; 1�#/6 0%; 1�#/6 0%; 1�#/6 0%; 1�#/6 0%; 1�#/6 0%; 1�#/6 0%; 1�#/6 0%; 1�#/6 0%; 1�#/6 0%; 1�#/6 0%; ���� ���� �� ���� �?����������� ������ 1�I# $I; 1�;% :II 1�:## #6: 1�5�$50 $$% #I: 6$0 566 0#; 1�50 :0/ 1�#0 ;I: 1�00 %66 1�60 #$5 1�%# ;/5 1�/# ##/ 1�;5 %:; 1�I$ I;0 1�:$ $%; #%5 $// /#/ ;60 /5; I0# /$: $5$ /$$ #;; %:5 /0$ %I0 $;5 %;6 %:/ %// #$; %%; :$5 %6: /;: %65 %0I %00 6;: %#% %$5 %5; /$# %$: ;I0 %$# $65 6:6 0;; 6I/ ;:$ 6;: #;I 6;5 I6# 6/6 6I$ ���� 1�I#�$I; 1�5%I�$;% 1�5�$I$�0#6 1�#�$:0�0#: 1�5�I$0�:#/ 1�5�/%:�%:: 1�5�/;0�%0% 1�5�/:;�0#6 1�5�;0$�I/I 1�5�;;6�$/: 1�5�I#/�I#: 1�5�II:�$%% 1�5�:/$�/%# 1�#�$65�%#% 1�#�505�%I# 1�5�II$�%5/ 1�5�#%0�;;0 1�/0%�:6$ 1�#/�:0$ %;0�06; 5�5/6�:;; 5�;6I�$6I #�0##�/66 #�III�I%5 0�66/�;%# 0�::/�60$ 6�%0;�:/I %�$;5�66I %�%:/�:6I /�556�%%5 /�/#6�000 ;�5#/�0;% ;�/#$�;%# I�%I/�I#$ :�$%I�//# :�%#0�56# �������� � �� � ���� � ���� � &�� � ���7 � �� � ����������( � ���� � �� � �?������������ � ��� � ����� � ���� � ���� ������C������������v I�]�������7��?������������ v �������������������������6��� v ������������������������������A�����������?��� v ��;'!�� <� S #��+$'�;��)'���,��)�/'�(�"%�*(!�+(�-(�2 ��Q#�))�����'�!R�(;�"� ��#%+('�#�� &!b"��#����(��� v �����������������������5#����&��D����.������( v ���7��?����D�������������5$ ] v �������������������B������0$��� #6; �������������������������������������������������������������������� �������� ����B����� �� ������ ��� ��� �� ������� I,/ ��� ����������� � ��� �����8�� ������ ������ �� ���� ������?��������?����������B������������������������7����������������������������U��, I,6,0,0 !�����������C����?����.������������������8���������������������� >��������������I,;"���������.������������������8���������������������������,�!������8������� ��U����?����������������������������������������������������������������������������7�A������������ ��5::5"����������C�����������������������������������������, �(-+�( �:�34�����(+1���/'�(�"'A!��#6(,%�(&�,��)��!%�+������ !�*� *��� >���������� ������ � �� � ������ ����� +������������� ����������������� ��U� �?������������� ����� � ��� ���������� *�������� ������ +���� 2������ )N )N !�����.� $"0 6; �Y '����� 55$ † '���� $"/ 6$$ *���� 5:$$ ��=����� 5% 0"% Q���� 60$ *����.�� # 55; ����.� 5$6 % '����� 5/0$ Q���� %$$$ 5 56I $$$ % %;I :#I 6I/ %$$ 5 #:; 6$$ %65 6$$ I�#$: 6�5$% I 6$$ 6 $5# # :$0 ; I$$ 0 /5# / %6$ 5% ;%$ †T)Y� †T� †T� ] ;/"50 /I�;6% 5:�I%$ 6"$I %0"/% 65I�660 %5�:I6 6"$5 #0"#0 I0 :$; #% 5;/ 6"/% %0"%6 0%$ 5#I ## :/$ #"$$ /0"I# 5�$$%�5/% 5%;�;%5 #"I0 †T� 6I�I:% 0//�6%: %I ;05 0#; 5/I I6;�656 )Y� 4����������� ��U�� �?������������� ��U�� �?������������� +���� � �� � ������� ���� O!J +2= 2�����4T� �0T� � 5%$ †T�Y !������������8�� 6 6#0 /I0 5�#%: ;$6 5�55/ †T)Y� %0: 5// 5%$ 5;/ 0%6 ! :":% 0"%6 :"## 0"%5 /"%I † ] /0 0;6 :"0; 5"5% #�/6:�I%$ #I"#0 #";# 55%�:5$ 5$"00 5"5/ #�0;%�#;$ #I"6: #"I# 0�;0:�I/# 56":: 5"/6 ��� ������ �� ��� �������� � �������� � ���7 �?������������ �� I ] ��� �� ����� �� ��� �� 0$ ��,�N�����������8���������������?������������������Y��������"��������)Y��������������"� ����C��� � �������� � �?�� � ������� � A � �������, � ��� � ��U�� � ����� � �� � .��� � ����� � �� � �� � �?�8�������� ������������8�����������?�������A��?�����,������7�.������������������"����������������U��� �?������������"�����C����������������������������"�����������������������.���,��������������� �����������?�������������������D������8������������������?�������A��?�����, #6I �������������������������������������������������������������������� �������� :�� �(!'/���)�*!',�� �� �?������ ������8�� �?� ����.���� ������������8�� ������ ����� ���� ������ �� ��� ������ �� ���������������������)Y�����������������������������,����?��������������"����������������.������ ��� � �������� � �� � ������ � ������ � ���������, � ��� � ��������� � ��������� � �� � ��������� � ��� � ��� ������������������� ��������� ��� ��������������������������������2�&���.����������������(� ������������������������������������A��������,�>�����������\������������.������������������� ����� &�� ���� �����1� �������(" ���71�� ��� ��7�� ���� �� ���������� �� �� ����������, ��� ���� ��� ������������������� ���8������ b��� �����������������������������������������������C������ ������1��,�������������.�������������������������������������?���������������������������������� ��������������������������������������������������� ���������������������������������.���� ��������������������&��������������������7�����(,�=��������������8������������������������������� �� ��������� ��������� ��� ����������� � ��.���� ��� �� ���� ���������, >� ���C�� ���������" �� ����������������B�������������������8������������������������������������������������������� �������������B��,�������������:�&��7�(���������������������������.���������������������������������� �������C��� ��������������������������������������������5%,������������I,I��������������7� ������� � �.���� � ��� � ��� � ��������� ����C��� � �� � ������ � � � ��.���� � � � #$$0 � ��� � ��^��� ��������, ��� ����� �� ������ ��� ������� ��� b �� ��� ��� ������ �� �������� �� ��� ������������������������, �(-+�( �:�3�� � � �!'9 � #� � ;��)� � #� � +6%+�")!'"')% � *!�# ')� � *(! � +�� � ��� � Q��)')�� � "��)!(+��� �1#!( +'2 ��R�#(���+���*(1��#��+6��'���� !�*%���� �(1��,�,-!� 4��.�8�� �!'9�#��;��)��( �!%��( �Q"��)',���#$�a�G�JL0R Y�������-�5#"0�W�0"0�&*��7����������(�9�:�&���������������( '�������-�5#"I�W0"0�&*��7����������(�9�:"%�&���������������( >������ I"6I !�����.� ;"/;�&q�%$$ �Y( /"/%�&%$$��Y�H�%�)Y( ��C�� ����4"����������������73�D�K�//-1"��� N�����������������������-�;";I ����.� /"6:�W�0"%6�&*��7��������(�9�#":%�&*������( '���� '������������ #$$5�- ;"0#�9�*����������.�����������$";%�&�����(���� #":6�&���( )����������������C��#$$5���9��O� ���BP�-�I"%%�9�*����������.��������B��8�?A�5"%#�&�����(����6"%#� &���( �9��Q ���BP�-�;"/:�9�9������������.��������B��8�?A�5"%#�&�����(����6"$;� &���( #6: �������������������������������������������������������������������� �������� =����� /"65�&���7������������( =����� 6"/�&���7��?�������������������������(�9�5$"$�&�����������7������������������( ��7������. 0"5 �&���7� ���������� ����������������( � 9 �#"%� &����� � ��8������ ���� ����� �����������1�����������0�)Y( *���14�� 0"0�&���7����������(�9�/"I�&�����( ��������������� 5����Y��-�%"/I 516��Y��-�6"0/ 6156��Y��-�0"/0 561#6��Y��-�0"#I 9�#6 �Y� -�0"5% !������� J����������������� 9��������������������������������$"������������#���������Q�/ �R 5����Y��-�%": 516��Y��-�6"%I 6156��Y��-�0"I5 561#6��Y��-�0"66 9�#6 �Y� -�0"05 9��������������������������������$"������������#����������Q� ��R 5����Y��-�/"#% 516��Y��-�%"$5 6156��Y��-�6"5; 561#6��Y��-�0":6 9�#6 �Y� -�0";I *����.�� ;"# '����� #"/�&���7����������(�9�$"6#����������q5�)Y�9������������������0$�]� �����U���?������������ ��C�� 6":�W�#"0�&�������������������(�9�#"/�&���7��������( 2������1^� # � &���7 � ���� � �� � �?����������� � ��� � �� � ������ � �� � �?�����������( � 9 � $"0I� &�7����������������7������������.������������8��( 6"#�&����������2N�(,�����8�?���������������������������������8���������� 5$�]������.����������������A�����������"�������������������6,#"��������� ���� � � ���� �������� � �� � ��������.�" � ���� � ���� � ����� � ��� � 6,# � ��� #%$ �������������������������������������������������������������������� �������� .����������&�������(, �� ����������� �� ����������� �� ����������� �� ����������� 5 � *���M�����N?J��� �&=+�*����("���������4����&�� !("�������*�����&�� !(��� ��������������������������� Q��������Q�����&�^2���!.���( # �=>!�,�)��������)����������� ��������������,������������������=J�N�>=!>"�5::;, 0 M, '������, ������ ���������� �� ������ ���� ����� �����, *�������.� '2!J�!=���*N^2��!�)!=+2=���>���?�J�2�=��&!')�(, =>2N�J�2�=! :5" !��J�� 6 �>J!���Z�!*2NO�=+!)�J+N�� =>2���+2=�N��>��*�a^�J��*N2+��[�O������O�Z�!��������������������� 4������������*�8������������� ������������ [�)������'�!� "�4��������5:I; % � ���! H����.�����������*��������?�����������������������������������������8���A�?��������8��������������2^������� �?����.�,�������.�����"��������������������������������.��������2^"��������������D���������������������������� ����������^�����������,�&=����������� ������.�"�2^"�#$$$"�����-TT���,���1�����.����,��,��T��T(, / , � *, � '������ � �� � ��, F ��������- � ! � �������� � ���� � ��� � ��� � ��������� � �� � ���1���� � ���������� � ���������G,� =>2�J�2�=!:;����������*�������.�"���.��0I$, ; � J������ � 2��������" �����- � �����" � ���.� � >������������� � 2������� � ���, � �� � ��.����� � 2�+����� � !������ � ���� �������������.�������������������.������A��?��������=���������,��������,.�,�����������������������!J)�+����.�� >��������������2�����������,"�5/5%������14������*N�4�7�6I$$"�O������*a"�������M0c�5�/, I ��������������+������.�����2������������.��+������.��=�������������-TT���,������,��T����T���T���������,��� : � �������"�&#$$#(���.12��>�������."�^���������M������6#"����������� #%5