Download Manuel d'utilisation
Transcript
Manuel d'entretien
COMMAND CH18-CH750
Arbre moteur horizontal
Les instructions de maintenance contenues dans le manuel
spécifique au modèle, en anglais uniquement, doivent être
suivies pour tous les moteurs vendus ou utilisés aux ÉtatsUnis. Le manuel est disponible sur www.kohlerplus.com.
6RPPDLUH
6HFWLRQ,QIRUPDWLRQVJpQpUDOHVHWGHVpFXULWp
6HFWLRQ2XWLOVHWLQVWUXPHQWVVSpFLDX[
6HFWLRQ5pVROXWLRQGHVSUREOqPHV
6HFWLRQ6\VWqPHG
DGPLVVLRQG
DLUHW¿OWUHjDLU
6HFWLRQ6\VWqPHG
DOLPHQWDWLRQGXFDUEXUDQWHWUpJXODWHXU
6HFWLRQ$6\VWqPHVG
DOLPHQWDWLRQGXFDUEXUDQW*3/
6HFWLRQ%6\VWqPHG
DOLPHQWDWLRQGXFDUEXUDQWjLQMHFWLRQpOHFWURQLTXH(),
6HFWLRQ,QVWDOODWLRQGHOXEUL¿FDWLRQ
6HFWLRQ/DQFHXUjHQURXOHPHQWDXWRPDWLTXH
6HFWLRQeTXLSHPHQWHWFRPSRVDQWVpOHFWULTXHV
6HFWLRQ'pPRQWDJH
6HFWLRQ&RQWU{OHHWUHFWL¿FDWLRQ
6HFWLRQ5HPRQWDJH
6HFWLRQ(PEUD\DJH
$
%
6HFWLRQ
,QIRUPDWLRQVJpQpUDOHVHWGHVpFXULWp
6HFWLRQ
,QIRUPDWLRQVJpQpUDOHVHWGHVpFXULWp
3UpFDXWLRQVGHVpFXULWp
ȱȱȱȱ··ȱȱǰȱȱȱȱȱȱȱȇȱȱȱȱȱǯȱ
ȱȱȇȱȱȱ··ǰȱ¸ȱȱȱ·ȱȱȱȇȱȱȇ·ǯȱ
ȱȱȱȱ·ȱȱ··ȱȱȱ¢¸ȱ¡·ȱȱȱǯȱȱȱ·ȱȱȱ
ȱĴǯ
$9(57,66(0(17
ȱȱȱȱȱ·ȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱǰȱȱ
ȱȱǰȱ
ȱȱȱȱǯ
358'(1&(
ȱȱȱȱȱ·ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ·¸ȱȱ
ȱȱȱȱǯ
5(0$548(
ȱȱȱȱȱȱȱȇǰȱȱȱȱȇȱ
ȇ·ȱȱȱ·ȱ¥ȱȱȱ·ęǯ
3RXUYRWUHVpFXULWp
ȇȱȱȱ¥ȱȱ·ǯȱȱȬȱȱ·ȱȱȱȱȱȱ¥ȱȬ¹ȱȱ¡ȱ
ǯ
$9(57,66(0(17
ȱ·ȱȱȱ
ȱȱȱȱȱ
ȱǯ
·ȱȱȱ¥ȱȱȱȱ
¦ȱȇȱȱȱ
ȱȇěȱȱ·ȱ
ȇǯ
'pPDUUDJHVDFFLGHQWHOV
ȱȱ··ȱȱǯȱ
ȱ·ȱȱȱ
ȱȱȱȱȱ
ȱǯȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȇ·ǰȱĴȱȱ
ȱȱ··ȱȱȱȱDZȱŗǼȱ
·ȱȱ¦ȱȂȱȱ
ǯȱŘǼȱ·ȱȱ¦ȱȱ
âȱ·ȱǻȬǼȱȱȱĴǯ
$9(57,66(0(17
$9(57,66(0(17
ȱȱȱȱ
ȱȱȱǯ
ȱȱȱȱ
ȱȱȱúǯ
ȱ¥ȱȱȱȱȇȱȱ
ȱȇȱȱȱǯ
ȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱ¸ȱȱ
¹ǯ
3DUWLHVWRXUQDQWHV
ęȱȇ·ȱȱǰȱȱȱ
ȱȱǰȱȱǰȱȱ
¡ȱȱȱ¹ȱȱȱ
ȱǯȱȱȱȱȱ
ȱȱ·ǰȱȱȱ
ǯ
6XUIDFHVFKDXGHV
ȱȱȱȱȱ
Ĵȱȱ·ȱ··ȱ
ȱȱǯȱęȱ
ȇ·ȱȱȱȱȱúǰȱ
ȱȱȱȱ£ȱȱ¥ȱ
ȱěȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱ¸ȱȱ
¹ǯȱȱȱȱȱȱȱ
·ȱȱȱǯ
6HFWLRQ
,QIRUPDWLRQVJpQpUDOHVHWGHVpFXULWp
$9(57,66(0(17
ȱȱȱȱȱ
¡ȱȱȱȱ
ȱȱȱȱúȱ
ǯ
ȱȱȱȱ·ȱ¥ȱ
ȱȱȱȱȱȱ
ȱȱǯ
6XEVWDQFHH[SORVLYH
ȇȱȱȱȱ¸ȱ
Ěȱȱȱȱ
ȱ¡ȱȱȱ·ȱȱ
ǯȱȱȇȱȱ
ȱȱ·ǰȱȱ
ȱȱȱ·ȱȱȱȱ
ǰȱȱĚȱȱȇ·ǯȱ
ȱȱȱȱ·ȱ¥ȱ
ȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱDZȱȱȱ·ȱ
ȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱě·ȱȱ
ȱ·ȱȱ¢¸ȱȇǯȱ
ȱȱ·ȱȱȱ¸ȱȱ
ȱȱǯȱȱȱȱ
ȇȱȱȱȱȱȱ
Ĵ¢ǯ
$9(57,66(0(17
ȱȱȱĴ¢ȱȱ
ȱȱȱȱȱ
ȱǯ
ȇȱȱȱȱ£ȱȱ
·ȱȱȱȱȇǯ
6ROYDQWVLQÀDPPDEOHV
ȱȱȱȱ·ȱȱ
ȱȱ¸ȱĚǯȱ
·ęȱȇȱȱȇ¢ȱȱȱ
ȇ·ǰȱȱĚȱȱȇȱ
ȱȇǯȱȱȱ¡ȱ
ȱȱ¡ȱȱȱ
ȱȱ·ȱȱȱȱ
ȱȱ·ȱȱúǯȱȱ
ȱȱȇȱȱȱȱ
ȱȱĴ¢ǯ
$9(57,66(0(17
$9(57,66(0(17
ȱ¡¢ȱȱȱ
ȱȱȱȱ·ǰȱ
ȇ·ȱȱȱǯ
ȱ£ȱȱȱȱ¡ȱ
ȱȱȱȱȱ
ȱȱúȱǯ
ȱȱȱȱ£ȱ
ȇ·ȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱ¦ȱȱȱ£ȱ
ȇ·ȱȱĜȱǯ
ȱȱȱĴȱȱȱȱ
ȱ··ǯȱ1ȱȱȱ
ȇǯ
*D]G¶pFKDSSHPHQWPRUWHOV
ȱ£ȱȇ·ȱȱȱ
ȱȱ¡¢ȱȱǯȱ
ȱ¡¢ȱȱȱȱǰȱ
ȱȱȱȱ¥ȱȱȱȱȱ
ȇǯȱȱȱȱȱ£ȱ
ȇ·ȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱ¦ȱȱȱ£ȱ
ȇ·ȱȱĜȱǯ
$9(57,66(0(17
ȱȱȱȱȱ
ȱȱȱǯ
ĴȱȱĴȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȇȱȱȱ
¥ȱȱǯ
5HVVRUWVRXVWHQVLRQ
ȱȱ¥ȱȱ
ȱȱȱȱ
ȱȱȱȱǯȱȱ
ȱȱȱȱǰȱĴȱ
ȱȱĴȱȱȱ
ȱȇȱȱȱ¥ȱ
ȱȱȱȱ
Ĵȱȱȱȱ¥ȱ
ȱȱŝȱȍȱȱ¥ȱȱ
ȱȎǯ
*D]H[SORVLI
ȱȱȱȱĴǰȱ
ȱ£ȱȇ¢¸ȱ¡ȱȱ
ǯȱȱ¹ȱȱȱ
ȱ¡ǰȱȱȱȱĴȱ
ȱȱȱ£ȱȱ·ǯȱ
·ęȱȱ¸ȱȱĴȱȱȇ¢ȱȱ
ȱȇ·ǰȱȱĚȱȱȱ
ȇȱȱȇǯȱȱȱ
Ĵȱȱȱȱ·ȱȱǯȱ
ȱȱȱħ¡ȱȱ
ȇȱȱĴǯ
ȱȱ·ȱȱ¦ȱȱȱ
¥ȱȱȱ·ȱǻȬǼǰȱ·ęȱȱȱ
ȱȱȱ·ȱǻȱ
Ǽǯȱȇȱȱ·ȱǻȱǼǰȱ
ȱ·ȱȱȱ¥ȱȱȱȱ
ȱȱȱȱ¡ȱ
ȱȱ·ȱȱ£ȱȇ¢¸ȱȱ
ȱȇǯ
358'(1&(
ȱȱȱȱ¥ȱ
·ǯ
ȱȱȱȱęȱȱȱ
ȱȱȱǯ
eOHFWURFXWLRQ
ȱȱȱ¡ȱ¦ȱȱ¡ȱ
ȱ·ȱȱȱȱ
ǰȱȱȱȱ¹ȱȱ
ȱ·ȱ·ǯ
6HFWLRQ
,QIRUPDWLRQVJpQpUDOHVHWGHVpFXULWp
1XPpURVG
LGHQWL¿FDWLRQGXPRWHXU
ȱȱȱȱȱěȱȱ
ȱȱȱȇȱǰȱȱ
ȱȱ¸ǰȱȱ·ęȱȱȱȱ
·ȱȱ·ǰȱȱȱĜ¡ȱ·ȱȱĴǯ
ȱ·ȱȇęȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱ·Ĵȱ·ȱȱȱ
·ȱȱǯȱȱȱȱŗȬŗǯȱȇ¡ȱ
ȱȱ·ȱȱȱ¥ȱȱȱŗȬŘǯ
eWLTXHWWH
G
LGHQWL¿FDWLRQ
)LJXUH3RVLWLRQGHO
eWLTXHWWHG
LGHQWL¿FDWLRQ
GXPRWHXU
$ 0RGqOH1
&+6
0RWHXU&RPPDQG
&RGHYHUVLRQ
6 'pPDUUDJHpOHFWULTXH
$UEUHPRWHXUKRUL]RQWDO
RX
3XLVVDQFH
&9
&9
&9
&9
&9
&9
&9
9DULDWLRQGX
PRWHXUEDVH
0RGqOH
&+
&+
&+ &+ &+
&+
FF
FF
& 1GHVpULH
&RGHDQQpHGHSURGXFWLRQ
&RGH
$QQpH
RX
% 6SpF1
&RGHPRGqOHPRWHXU
&RGH
'pVLJQDWLRQQXPpULTXH
ȱ
&+
&+
&+
&+
1XPpURGHVSpF
FRPSOHW
<FRPSULVOH1GX
PRGqOHDYHFYDULDWLRQ
1GHVSpFGXPRWHXU
GHEDVH
&RGHG
XVLQH
&RGH
$QQpH
)LJXUH([SOLFDWLRQGHVQXPpURVG
LGHQWL¿FDWLRQGXPRWHXU
6HFWLRQ
,QIRUPDWLRQVJpQpUDOHVHWGHVpFXULWp
6SpFL¿FDWLRQVGHO
KXLOH
ȱȱȱȇȱȱ¢ȱȱȱ·ȱ
ȇȱ·ȱȱȱȱǯȱȱȱȱ
ȱȱȱ·ęȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱ·¸ǯȱȇȱȇȱȱ
·ȱȱȱȱȱȱ···ȱȱȱ
ȱȱǯ
7\SHG¶KXLOH
ȱȱȇȱ·ȱȱ·ȱȱȱ
ȱǻȱȱǼȱǰȱ
ǰȱȱȱ
·ǯȱȱȱ·ȱȱ·ȱȱȱȱ
ȱȱ·ȱȱȱȇȱùȱȱȱ
ǰȱȱȱȱȱǯ
Șȇȱȇȱ¢·ȱȱ·ȱśȬŘŖȱȱśȬ
řŖȱȱȱǰȱȇ¥ȱŚǚȱǻŚŖǚǼǯ
ȘȘȱȱ¢·ȱȱȱ·ȱ
ȱȱȱȱȱȱ¡¹ȱǻȱ
ȱȱȬŘřǚȱǻȬŗŖǚǼǼǯ
ȱDZȱ ȇȱȇȱȱȱȱȱȱ
ȱǰȱ
ǰȱȱȱ·ȱȱȇ¡ȱ
ȱȱȱȱȱȇȱ
Ȭ¥ȱȱ¡ȱȱȱ·ȱ
ȱȱȱǯ
ȱDZȱ ȱȱȱȇȱȱȱ
¢·ȱȱ¡ȱ·ęȱ
ȱ·ȱȱȱȱ
ȇȱě·ȱȱȱȱ
·ǯȱǰȱȱȱȱ
ȱȱȱȱǰȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱ
ȱśŖȱȱȱȱȱȱȇȱ
ȱ¥ȱȱȱ·ǰȱȱȱȱ¥ȱ
ȇȱ¢·ǯ
ȱȱȱȱ¢ȱȱȱ·ȱ¥ȱȱ
ȱȱȱȱȱȱ·ȱȱ·ȱǯȱ
ȱȱȱŗȬřǯ
)LJXUHV/RJRVXUOHUpVHUYRLUjKXLOH
ȱȱ·ȱ··ȱȱâȱȱȇǰȱ
ȱȱȇȱȱȱęȱ¥ȱǰȱȱȱ
¥ȱȱȱŜǰȱȍȱȱȱęȱȎǯ
6SpFL¿FDWLRQVGXFDUEXUDQW
$9(57,66(0(176XEVWDQFHH[SORVLYH
ȇȱȱȱȱ¸ȱĚȱȱȱ
ȱȱ¡ȱȱȱ·ȱȱǯȱ
ȱȇȱȱ¢¸ȱȇȱȱǰȱ
ȇȱȇȱȱȇ¢ȱȱȱȇ·ǰȱȱĚȱȱ
ȱȇȱȱȇȱȱȱȱȱ
ȇǯȱ·ȱȱȱ¥ȱȱȱȱ¦ȱȇȱ
ȱȱȱ¹ȱȇ·ȱ·ȱȱ¢¸ȱ
ȇǯ
6SpFL¿FDWLRQVJpQpUDOHV
ȱȇȱȱȱ·ȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱ·ǯȱȱȱȱ
ȱȱśȱȱȱǰȱ¥ȱǯȱȱȱ
ȱȱ¥ȱȱȱ·ȱȱȱȇ·Ĵȱ
ȱȱǯ
ȱȱȱȇȱ·ȱȱȱȱ··ǰȱ
ęȱȱ·ȱȱ·âȱȱȱȱȱ¢¸ȱ
ȇȱȱȱȱȱȱȱȱ
ǯ
ȱȱȱȇȱ¥ȱȇǯ
ȱȱȱȱȱ·ȱ¥ȱǯȱȱȱ
ȱȱȇȱȱȱȱȱȱȱǯ
7\SHGHFDUEXUDQW
ȱȱ·ȱ¡ǰȱȇȱȱȱȇȱ
ȱȱȱȱǰȱ¢ȱȱȱȇȱ
¥ȱȱȱȱŞŝȱȱǯȱȱȱ¢ȱùȱȇȱȱȱ
·ȱǰȱȱȱȱ¹ȱşŖȱȱǯ
ȱȱ·ȱȇȱȱȇȱȱȱ
ȱȱȱȱȱ·ȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȇ·ȱǯȱȱ
·ȱȇȱȱȇȱȱȱȱȱ
ȱ¹ȱ¢·ȱȱȱȱȱȱȇȱ
¸ȱ¥ȱ·ȱ··ǯȱ
0pODQJHG
HVVHQFHDOFRRO
ȱ·ȱȇȦȱǻ·ȱȍȱȱȎȱȱ
ȱȱ¥ȱŗŖƖȱȇ·ȱȱ¥ȱşŖƖȱȇȱȱ
Ǽȱȱȱȱ·ȱȱȱȱ
ǯȱȱȱ·ȱȇȦȱȇȱ
·ǯ
0pODQJHG
HVVHQFHpWKHU
ȱ·ȱȇȱȱȱȱ·¢ȱȬ
¢ȱ1ȱǻǼȱǻȇ¥ȱŗśƖȱȱȱȱȱ
ȱ¡Ǽȱȱȱȱ·ȱȱȱ
ȱǯȱȱȱ·ȱȇȦ·ȱ
ȇȱ·ǯ
6HFWLRQ
,QIRUPDWLRQVJpQpUDOHVHWGHVpFXULWp
,QVWUXFWLRQVSRXUO
HQWUHWLHQSpULRGLTXH
$9(57,66(0(17'pPDUUDJHVDFFLGHQWHOV
ȱȱ··ȱȱǯȱȱ·ȱȱȱȱȱȱȱȱȱǯȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȇ·ǰȱĴȱȱȱȱ··ȱȱȱȱDZȱŗǼȱ·ȱȱ¦ȱ
ȂȱȱǯȱŘǼȱ·ȱȱ¦ȱȱâȱ·ȱǻȬǼȱȱȱĴǯ
3URJUDPPHG
HQWUHWLHQ
ȱ·ȱȇȱȱ¹ȱě·ȱȱȱ·ȱ·ȱȱȱǯȱȱȱȱȱȱ
ěȱȱȱȱȱȱȱ¸ǯ
)UpTXHQFH
8QHIRLVSDU
MRXURXDYDQW
GHGpPDUUHUOH
PRWHXU
6HUDSSRUWHUj
(QWUHWLHQGHPDQGp ȱȊȱȱȱ·ȱ¥ȱȱ
ȱ ȱś
ȱȊȱâȱȱȇǯȱ
ȱ ȱŜ
ȱȊȱ·ęȱȱȱȱęȱ¥ȱȱȱȇ¢ȱȱȱȱŗǰȱȱȱ
ȱ ȱ ·ȱȱ·ǯȱ
ȱ ȱŚ
ȱȊȱâȱȱȱȇȱȱȱ£ȱȱȱDzȱĴ¢ȱȱŗǯȱ ȱ ȱŚ
7RXWHVOHVKHXUHV ȱȊȱȱȇ··ȱ·Ȭęŗǯȱ
ŗ
7RXWHVOHV
KHXUHV
7RXWHVOHV
KHXUHV
ȱ ȱȱȇ··ȱȱęȱ¥ȱ ǯȱ
Ȋ
ȱȊȱȱȇǯȱǻȱ·ȱȱȱȱȱĜǯǼȱ
ȱȊȱȱȱ¢ȱ¥ȱȱȱȱȱĴ¢ȱȱ£ȱ
ȱ ȱ ȱŗǰřǯȱ
ȱȊȱâȱȱĴȱȱȱȱȇǰȱĴ¢ȱȱȱȱ
ǻȱ·Ǽǯȱȱ
ȱȊȱ·ęȱȱȱȱȱȱȱ·ȱȱȱǯȱ
ȱȊȱȱȱęȱ¥ȱǯȱ
ȱȊȱȱȱęȱ¥ȱȱǻȱ¥ȱǼǯȱ
ŗ
7RXWHVOHVKHXUHV ȱȊȱȱȇ··ȱȱęȱ¥ȱȱ¢Ȭ¢ȱȱ·ęȱȇ··ȱ ǯȱ
ȱ ȱŚ
ȱ ȱŚ
ȱ ȱŜ
ȱ ȱŚ
ȱ ȱŜ
ȱ ȱŞ
ȱ ȱŜ
ȱ ȱś
ȱ ȱŚ
ȱ ȱȱȱ·ȱ¡Řǯȱ
8QHIRLVSDUDQRX Ȋ
WRXWHVOHVKHXUHV ȱȊȱ·ȱȱĴ¢ȱȱ··Řǯȱ
ȱ ȱŞ
ȱ ȱŞ
Ř
7RXWHVOHVKHXUHV ȱȊȱęȱȱȱȱȇȱ ǯȱ
ȱ ȱŘ
7RXWHVOHVKHXUHV ȱȊȱȱȱęȱ¥ȱŗȱǻȱǼǯȱ
ȱȱś
ŵěȱȱ·ȱȇȱȱ·ȱȱȱȱȱ¸ȱȱ¥ȱ¸ȱȱ·ǯ
Ŷ·ȱȱȱȱ·ȱǯȱȇ·ȱȱ·ȱȱȱ·ȱǯȱȱ·ȱȱ¹ȱě·ȱȱ
ȱȱȱȱȱȇȱ··ȱǯ
ŷȱȱĴ¢ȱŘśȱŝśśȱŘŖȬȱǻǼȱȱŘśȱŝśśȱŘŗȬȱǻ·ǼȱĴȱȱĴ¢ȱȱ£ȱȱȱȱȱȱ¢ǯ
6WRFNDJH
ȱȱȱȇȱȱ·ȱȱ¡ȱȱȱǰȱ
ȇȱȱ¡ȱ·ȱȱȱǯ
ȱ ŗǯȱ Ĵ¢ȱȱȱ¡ȱȱǯȱȱȱ
ȱ¥ȱȱ·ȱǻȱȱ
ǰȱǼȱ·ȱȱȱȱȇȱȱȱ
¦ȱȱȱȱȱ·ǯ
ȱ Řǯȱ ȱȇȱȱȱęȱ¥ȱȱȱȱȱ
ȱȱȱ¥ȱȱȱǯȱȱ
ȍȱȱȱȇȱȱȱęȱ¥ȱȱȎȱ¥ȱȱ
ȱŜǯ
ȱ řǯȱ ȱ¢¸ȱȇȱȱȱȱ¹ȱ
¸ȱ·ȱȱȱȱȱȱ¥ȱȇȱ
ȱȱȱȇȱȱȱ··ȱǯȱȱ
ȇȱȱȇȱȱǰȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱ·ȱȱȱ·ȱȱ¢¸ȱ
ȇȱȱǯȱȱ
ȱȱ·ȱȱȱȱȱǯȱ
ĴȱȱȱȱȱȱŘȬřȱȱ
ȱȱȱȱ·ȱĴȱȱȱ
ȱ¢¸ǯȱȱȱȱȇ¹ȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȇ·ǯ
ȱ ȱ ȱȱȱ¢¸ǰȱĴȱȱȱȱȱ
ȇ¥ȱ·ȱȱȱȱȱȱ¢¸ȱȱ
ȱ·ǯ
ȱ Śǯȱ ȱȱȱȱȱȱ¸ȱȇȱ
ȱȱȱȱȱȱǯȱȱȱ
ȱȱȱȱ¦ȱȇǯȱ
ȱȱȱȱěȱ¡ȱȱȱǯ
ȱ śǯȱ ȱȱȱ··ȱȱȱǰȱ
·ȱȱĴȱȱȱȱȱȱ
âȱȱȱĴȱȱȇȱȱ·ȱ
ȱȱǯ
ȱ Ŝǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱȱǯ
6HFWLRQ
,QIRUPDWLRQVJpQpUDOHVHWGHVpFXULWp
'LPHQVLRQVHQPLOOLPqWUHV
eTXLYDOHQWHQSRXFHVHQWUH
SDUHQWKqVHV
)LJXUH'LPHQVLRQVW\SLTXHVGXPRWHXU6pULH&+DYHF¿OWUHjDLUSODWVWDQGDUG
6HFWLRQ
,QIRUPDWLRQVJpQpUDOHVHWGHVpFXULWp
'LPHQVLRQVHQPLOOLPqWUHV
eTXLYDOHQWHQSRXFHVHQWUH
SDUHQWKqVHV
)LJXUH'LPHQVLRQVW\SLTXHVGXPRWHXU6pULH&+(),DYHF¿OWUHjDLUKHDY\GXW\FRQGLWLRQVGLI¿FLOHV
6HFWLRQ
,QIRUPDWLRQVJpQpUDOHVHWGHVpFXULWp
6SpFL¿FDWLRQVJpQpUDOHVï
ȱǻ¥ȱřȱŜŖŖȱȦǰȱȱ·ȱȱȱ·ȱȱȱȱȱǻ¢ȱȱȱǼȱ
ŗşŚŖǯǼ
ȱ
ŗŞȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯ ŗřǰŚȱȱǻŗŞȱǼ
ȱ
ŘŖȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯ ŗŚǰşȱȱǻŘŖȱǼ
ȱ
ŘŘȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯ ŗŜǰŚȱȱǻŘŘȱǼ
ȱ
Řřȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯ ŗŝǰŘȱȱǻŘřȱǼ
ȱ
Řśǰȱ
ŝřŖȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯ ŗŞǰŜȱȱǻŘśȱǼ
ȱ
ŘŜȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯ ŗşǰŚȱȱǻŘŜȱǼ
ȱ
ŝŚŖȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯ ŘŖǰŗȱȱǻŘŝȱǼ
ȱ
ŝŚśȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯ ŘŖǰşȱȱǻŘŞȱǼ
ȱ
ŝśŖȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯ ŘŘǰřȱȱǻřŖȱǼ
ȱ¡
ȱ
ŗŞȱ¥ȱŘȱŘŖŖȱȦȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯ ŚřǰŜȱȉȱǻřŘǰŘȱĞȱǼ
ȱ
ŘŖȱ¥ȱŘȱŚŖŖȱȦȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯ ŚŚǰřȱȉȱǻřŘǰŝȱĞȱǼ
ȱ
ŘŘȱ¥ȱŘȱŚŖŖȱȦȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯ ŚşǰŗȱȉȱǻřŜǰŘȱĞȱǼ
ȱ
Řřȱ¥ȱŘȱŚŖŖȱȦȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯ śŚǰŗȱȉȱǻřŝǰşȱĞȱǼ
ȱ
Řśȱ¥ȱŘȱŘŖŖȱȦȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯ śŚǰŖȱȉȱǻřşǰśȱĞȱǼ
ȱ
ŝřŖȱ¥ȱŘȱŚŖŖȱȦȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯ śśǰŚȱȉȱǻŚŖǰşȱĞȱǼ
ȱ
ŘŜȱ¥ȱŘȱŞŖŖȱȦȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯ śŚǰŘȱȉȱǻŚŖǰŖȱĞȱǼ
ȱ
ŝŚŖȱ¥ȱŘȱŚŖŖȱȦȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯ śŝǰřȱȉȱǻŚŘǰřȱĞȱǼ
ȱ
ŝŚśȱ¥ȱŘȱŜŖŖȱȦȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯ śŝǰşȱȉȱǻŚŘǰŝȱĞȱǼ
ȱ
ŝśŖȱ¥ȱŘȱŚŖŖȱȦȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯ ŜŚǰŚȱȉȱǻŚŝǰśȱĞȱǼ
·
ȱ
ŗŞǰȱ
ŘŖǰȱ
ŘŘȱǻŜŘŚȱǼȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯ ŝŝȱȱǻřǰŖřȱǼ
ȱ
ŘŘȦŘřȱǻŜŝŚȱǼȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯ ŞŖȱȱǻřǰŗśȱǼ
ȱ
Řśǰȱ
ŘŜǰȱ
ŝřŖȬŝśŖǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯ ŞřȱȱǻřǰŘŝȱǼ
ȱ
ŗŞȬŝŚśȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯ ŜŝȱȱǻŘǰŜŚȱǼ
ȱ
ŝśŖȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯ ŜşȱȱǻŘǰŝȱǼ
¢·
ȱ
ŗŞǰȱ
ŘŖǰȱ
ŘŘȱǻŜŘŚȱǼȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯ ŜŘŚȱȱǻřŞȱȱǼ
ȱ
ŘŘȦŘřȱǻŜŝŚȱǼȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯ ŜŝŚȱȱǻŚŗȱȱǼ
ȱ
Řśǰȱ
ŘŜǰȱ
ŝřŖȬŝŚśǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯ ŝŘśȱȱǻŚŚȱȱǼ
ȱ
ŝśŖȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯ ŝśśȱȱǻŚŜȱȱǼ
ȱȱ
ȱ
ŗŞǰȱ
ŘŖǰȱ
ŘŘȦŘřȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯ ŞǯśDZŗ
ȱ
Řśǰȱ
ŘŜǰȱ
ŝřŖȬŝŚśǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯ şǯŖDZŗ
ȱ
ŝśŖȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯ şǯŚDZŗ
ȱ¥ȱ
ȱ
ŗŞǰȱ
ŘŖǰȱ
ŘŘȦŘřȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯ ŚŗȱȱǻşŖȱǼ
ȱ
Řśǰȱ
ŘŜǰȱ
ŝřŖȬŝŚśǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯ ŚřȱȱǻşŚȱǼ
ȱ
ŝśŖȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯ ŚŞȱȱǻŗŖśȱǼ
·ȱȇȱǻȱęǼȱȬȱ¥ȱȱȇǰ
··ȱȱȱęȱ¥ȱȱȱȱȇ·ȱȱȱȇȱ·ǯǯǯǯǯǯǯ ŗǰŜȬŗǰŞȱȱǻŗǰŝȬŗǰşȱȱǼȱ
ŵȱȱȱ¡·ȱȱ·ȱ·ǯȱȱȱȱ¸ȱȱȇ·ȱȱǯȱ
ęȱȱęȱȱȱȇȱȱȱȱǯ
6HFWLRQ
,QIRUPDWLRQVJpQpUDOHVHWGHVpFXULWp
6SpFL¿FDWLRQVJpQpUDOHVïFRQW
ȱȇ·ȱȬȱ¡ȱǻȱȱȇȱ¡ǼȱȱȱǯǯǯǯǯǯŘśǚ
&DUWHUGXYHQWLODWHXUVRXIÀDQWHHWW{OH
śȱȱȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŜǰŘȱȉȱǻśśȱȱǼȱȱȱ¡ȱ
ŚǰŖȱȉȱǻřśȱȱǼȱȱȱȱ·
ŜȱȱȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŗŖǰŝȱȉȱǻşśȱȱǼȱȱȱ¡ȱ
ŝǰřȱȉȱǻŜśȱȱǼȱȱȱȱ·
ȱȱȱȱȬ·ǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŗǰŚȱȉȱǻŗŘǰŜȱȱǼ
$UEUHjFDPHV
ȱ¡ȱǻȱǼǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŖǰŖŝŜȦŖǰŗŘŝȱȱǻŖǰŖŖřŖȦŖǰŖŖśŖȱǼ
ȱȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŖǰŖŘśȦŖǰŖŜřȱȱǻŖǰŖŖŗŖȦŖǰŖŖŘśȱǼ
ǯǯȱ·
ȱ ȱ ǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŘŖǰŖŖŖȦŘŖǰŖŘśȱȱǻŖǰŝŞŝŚȦŖǰŝŞŞŚȱǼ
ȱ ȱ ȱȇȱ¡ǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŘŖǰŖřŞȱȱǻŖǰŝŞŞşȱǼ
ǯǯȱȱȱȱȱȇȱȱȱ
ȱ ȱ ǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŗşǰşŜŘȦŗşǰşŝśȱȱǻŖǰŝŞśşȦŖǰŝŞŜŚȱǼ
ȱ ȱ ȱȇȱ¡ǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŗşǰşśşȱȱǻŖǰŝŞśŞȱǼ
&ROOHFWHXUG
DGPLVVLRQHWFDUEXUDWHXU
ȱȱȱȱȱȱȱȱȇ
ȱ ȱ ȱȱ¡ȱȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯȱ¥ȱŝǰŚȱȉȱǻŜŜȱȱǼ
ȱ ȱ ȱ
ęȱ¥ȱşǰşȱȉȱǻŞŞȱȱǼ
ȱȱŜȱȱȱȱȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŜǰŘȬŝǰřȱȉȱǻśśȬŜśȱȱǼ
ȱȱȱȱȱȱȱȇȱǻȱęȱ¥ȱȱĜǼȱǯǯǯǯǯǯǯǯ ŝǰřȱȉȱǻŜśȱȱǼ
%LHOOH
ȱȱȱȱȱȱǻȱȱǼ
ȱȱȱȱŞȱȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŘŘǰŝȱȉȱǻŘŖŖȱȱǼ
ȱ·ȱȱŞȱȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŗŚǰŝȱȉȱǻŗřŖȱȱǼ
ȱȱȱȱŜȱȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŗŗǰřȱȉȱǻŗŖŖȱȱǼ
ȱȱȱȱȱȱȬ
ȱ ȱ ǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŖǰŖřŖȦŖǰŖśśȱȱǻŖǰŖŖŗŘȦŖǰŖŖŘŘȱǼ
ȱ ȱ ȱȇȱ¡ǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŖǰŖŝŖȱȱǻŖǰŖŖŘŞȱǼ
ȱ·ȱȱȱȬȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŖǰŘŜȦŖǰŜřȱȱǻŖǰŖŗŖŘȦŖǰŖŘŚŞȱǼ
ȱȱȱ¡ȬȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŖǰŖŗśȦŖǰŖŘŞȱȱǻŖǰŖŖŖŜȦŖǰŖŖŗŗȱ
Ǽ
ǯǯȱ¡··ȱȱȇ¡
ȱ ȱ ǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŗŝǰŖŗśȦŗŝǰŖŘřȱȱǻŖǰŜŜşşȦŖǰŜŝŖŘȱǼ
ȱ ȱ ȱȇȱ¡ǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŗŝǰŖřŜȱȱǻŖǰŜŝŖŝȱǼ
ŵȱȱȱ¡·ȱȱ·ȱ·ǯȱȱȱȱ¸ȱȱȇ·ȱȱǯȱ
ęȱȱęȱȱȱȇȱȱȱȱǯ
6HFWLRQ
,QIRUPDWLRQVJpQpUDOHVHWGHVpFXULWp
&DUWHUPRWHXU
ǯǯȱ·ȱȱȇȱȱȱ·
ȱȱȱŜȱ
ȱ ȱ ǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŜǰŖŘśȦŜǰŖśŖȱȱǻŖǰŘřŝŘȦŖǰŘřŞŘȱǼ
ȱ ȱ ȱȇȱ¡ȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŜǰŖŜřȱȱǻŖǰŘřŞŝȱǼ
ȱȱȱŞȱ
ȱ ȱ ǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŞǰŖŘśȦŞǰŖŝśȱȱǻŖǰřŗśşȦŖǰřŗŝşȱǼ
ȱ ȱ ȱȇȱ¡ȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŞǰŖŞŞȱȱǻŖǰřŗŞŚȱǼ
ȱȱȱȱȱȱĚȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŝǰřȱȉȱǻŜśȱȱǼ
ȱȱȱȱȱȱȇȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŗřǰŜȱȉȱǻŗŖȱĞȱǼ
3ODTXHGHIHUPHWXUH
ȱȱȱȱȱȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŘŚǰŚȱȉȱǻŘŗŜȱȱǼ
$UEUHPRWHXU
ȱ¡ȱǻǼǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŖǰŖŝŖȦŖǰśşŖȱȱǻŖǰŖŖŘŞȦŖǰŖŘřŖȱǼ
ȱ¡ȱǻȱȱȱȱȱ·ǼǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŖǰŖŝŖȦŖǰŘŝŖȱȱǻŖǰŖŖŘŞȦŖǰŖŗŖŖȱǼ
ȱȱȱ
Řśȱ¢ȱǚǯȱȱ·ȱ·ȱ¥ȱŘŚŖřśŖŖŖŖŞǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŖǰŖśŖȦŖǰŝśŖȱȱǻŖǰŖŖŘŖȦŖǰŖŘşśȱǼ
·ȱȱȇȱȱǻȱȱȱǼ
ȱ ȱ ǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŚŖǰşŜśȦŚŗǰŖŖřȱȱǻŗǰŜŗŘŞȦŗǰŜŗŚřȱǼ
ȱ ȱ ȱȇȱ¡ǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŚŗǰŖŗŜȱȱǻŗǰŜŗŚŞȱǼ
ȱȱȱȱȱǻȱǼ
ȱ ȱ ȱȱȱȬȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŖǰŖřȦŖǰŖşȱȱǻŖǰŖŖŗŘȦŖǰŖŖřśȱǼ
·ȱȱȇȱȱǻȱȱȱȱǼȱȬȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŚŖǰşŞŝȦŚŖǰşŝŚȱȱǻŗǰŜŗřŜȦŗǰŜŗřŗȱǼ
·ȱȱȇȱȱǻȱȱȱȱǼȱ¥ȱȇȱ
ȱ ȱ ȱȱȱȬȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŖǰŖřşȦŖǰŖŝŚȱȱǻŖǰŖŖŗśȦŖǰŖŖŘşȱǼ
ȱȱȱȱ¡··ȱȱ
ȱ ȱ ǯǯȱȬȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŚŖǰşŗřȦŚŖǰşřśȱȱǻŗǰŜŗŖŝȦŗǰŜŗŗŜȱ
Ǽ
ȱ ȱ ǯǯȱȬȱȱȇȱ¡ǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŚŖǰŞŚȱȱǻŗǰŜŖŞȱǼ
ȱ ȱ ·ȱ¡ǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŖǰŖŘŘȱȱǻŖǰŖŖŖşȱǼ
ȱ ȱ ȱ¡ǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŖǰŖŘśȱȱǻŖǰŖŖŗŖȱǼ
ȱȱȱȱ¡··ȱȱȱȱȱ
ȱ ȱ ǯǯȱȬȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŚŖǰşŗřȦŚŖǰşřśȱȱǻŗǰŜŗŖŝȦŗǰŜŗŗŜȱǼ
ȱ ȱ ǯǯȱȬȱȱȇȱ¡ǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŚŖǰŞŚȱȱǻŗǰŜŖŞȱǼ
ȱ ȱ ·ȱ¡ǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŖǰŖŘŘȱȱǻŖǰŖŖŖşȱǼ
ȱ ȱ ȱ¡ǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŖǰŖŘśȱȱǻŖǰŖŖŗŖȱǼ
ȱȱȱȱȱ
ȱ ȱ ǯǯȱȬȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯřśǰşśśȦřśǰşŝřȱȱǻŗǰŚŗśŜȦŗǰŚŗŜřȱǼ
ȱ ȱ ǯǯȱȬȱȱȂȱ¡ǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯřśǰşŚȱȱǻŗǰŚŗśȱǼ
ȱ ȱ ·ȱ¡ǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŖǰŖŗŞȱȱǻŖǰŖŖŖŝȱǼ
ȱ ȱ ȱ¡ǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŖǰŖŘśȱȱǻŖǰŖŖŗŖȱǼ
6HFWLRQ
,QIRUPDWLRQVJpQpUDOHVHWGHVpFXULWp
$UEUHPRWHXUFRQW
ǯǯǯȱȱ
ȱ ȱ ¡··ȱȱȱǰȱȱȱȱȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŖǰŘŝşȱȱǻŖǰŖŗŗŖȱǼ
ȱ ȱ ȱ¸ǰȱ¥ȱȱȱȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŖǰŗŖȱȱǻŖǰŖŖřşȱǼ
$OpVDJHGXF\OLQGUH
ǯǯȱ·ȱȱ¢
ȱ ȱ ȱȬȱ
ŗŞǰȱ
ŘŖǰȱ
ŘŘȱǻŜŘŚȱǼǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŝŝǰŖŖŖȦŝŝǰŖŘśȱȱǻřǰŖřŗśȦřǰŖřŘśȱǼ
ȱ ȱ ȱȬȱ
ŘŘȦŘřȱǻŜŝŚȱǼǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŞŖǰŖŖŖȦŞŖǰŖŘśȱȱǻřǰŗŚşŜȦřǰŗśŖŜȱǼ
ȱ ȱ ȱȬȱ
Řśǰȱ
ŘŜǰȱ
ŝřŖȬŝśŖǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŞŘǰşŞŞȦŞřǰŖŗřȱȱǻřǰŘŜŝŘȦřǰŘŜŞŘȱǼ
ȱ ȱ ȱȇȱ¡ȱȬȱ
ŗŞǰȱ
ŘŖǰȱ
ŘŘȱǻŜŘŚȱǼǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŝŝǰŖŜřȱȱǻřǰŖřŚŖȱǼ
ȱ ȱ ȱȇȱ¡ȱȬȱ
ŘŘȦŘřȱǻŜŝŚȱǼǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŞŖǰŖŜśȱȱǻřǰŗśŘŘȱǼ
ȱ ȱ ȱȇȱ¡ȱȬȱ
Řśǰȱ
ŘŜǰȱ
ŝřŖȬŝśŖǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŞřǰŖśŗȱȱǻřǰŘŜşŝȱǼ
ȱ ȱ ȱ¡ǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŖǰŗŘȱȱǻŖǰŖŖŚŝȱǼ
ȱ ȱ ·ȱ¡ǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŖǰŖśȱȱǻŖǰŖŖŘŖȱǼ
&XODVVH
ȱȱȱ
ȱ ȱ 1ȱ¡ȱ¥ȱȱȬȱȱȱ¡ȱȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯȱ¥ȱŗŜǰşȱȉȱǻŗśŖȱȱǼ
ȱ ȱ ȱ
ęȱ¥ȱřřǰşȱȉȱǻřŖŖȱȱǼ
ȱ ȱ ¹ȱȱȱȬȱȱȱ¡ȱȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯȱ¥ȱŘŘǰŜȱȉȱǻŘŖŖȱȱǼ
ȱ ȱ ȱ
ęȱ¥ȱŚŗǰŞȱȉȱǻřŝŖȱȱǼ
·ȱȱ··ȱ¡ȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŖǰŖŝŜȱȱǻŖǰŖŖřȱǼ
ȱȱȱȱȱȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŗŗǰřȱȉȱǻŗŖŖȱȱǼ
9HQWLODWHXU9RODQW
ȱȱȱȱȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯşǰşȱȉȱǻŞŞȱȱǼ
ȱȱȱȱę¡ȱȱȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŜŜǰŚȱȉȱǻŚşȱĞȱǼ
5pJXODWHXU
ȱȱȱȱȇȱȱȱ·ȱȬȱȱ
ȱȱȱŜȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŖǰŖŗřȦŖǰŖŝśȱȱǻŖǰŖŖŖśȦŖǰŖŖřŖȱǼ
ȱȱȱŞȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŖǰŖŘśȦŖǰŗŘŜȱȱǻŖǰŖŖŖşȦŖǰŖŖŚşȱǼ
ǯǯȱȱȇȱȱȱ·
ȱȱȱŜȱ
ȱ ȱ ȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯśǰşŝśȦŜǰŖŗŘȱȱǻŖǰŘřśŘȦŖǰŘřŜŝȱǼ
ȱ ȱ ȱȇȱ¡ȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯśǰşŜŘȱȱǻŖǰŘřŚŝȱǼ
ȱȱȱŞȱ
ȱ ȱ ȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŝǰşŚşȦŞǰŖŖŖȱȱǻŖǰřŗŘşȦŖǰřŗŚşȱǼ
ȱ ȱ ȱȇȱ¡ȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŝǰşřŜȱȱǻŖǰřŗŘŚȱǼ
ȱȱȱȱȇȱȱ·ȱȱ·ȱȬȱ
·ȱȱ·ǯȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯ ŖǰŖŗśȦŖǰŗŚŖȱȱǻŖǰŖŖŖŜȦŖǰŖŖśśȱǼ
ǯǯȱȱȇȱȱ·ȱȱ·
ȱ ȱ ǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯśǰşşŖȦŜǰŖŖŖȱȱǻŖǰŘřśŞȦŖǰŘřŜŘȱǼ
ȱ ȱ ȱȇȱ¡ǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯśǰşŝŝȱȱǻŖǰŘřśřȱǼ
ȱȱȇ·ȱȱȱȱ·ȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŜǰŞȱȉȱǻŜŖȱȱǼ
6HFWLRQ
,QIRUPDWLRQVJpQpUDOHVHWGHVpFXULWp
$OOXPDJH
¢ȱȱȱǻțȱȱ·ǼȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŗŘǰȱŗŘǰȱȱȱřŖŝŗ
ȱȱ·ȱȱȱȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŖǰŝŜȱȱǻŖǰŖřŖȱǼ
ȱȱȱȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŘŚǰŚȬŘşǰŞȱȉȱǻŗŞȬŘŘȱĞȱǼ
ȱȱȱȇȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŖǰŘŞȦŖǰřřȱȱǻŖǰŖŗŗȦŖǰŖŗřȱǼ
ȱȱȱȱȱȇȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŚǰŖȬŜǰŘȱȉȱǻřśȬśśȱȱǼ
ȱȱȱȱȱǻȱǼȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŗǰśŖȱƹȱŖǰŘśȱȱǻŖǰŖśşȱƹȱŖǰŖŗŖȱǼ
3RWG¶pFKDSSHPHQW
ȱȱȇ·ȱȱę¡ȱȱȱȇ·ȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŘŚǰŚȱȉȱǻŘŗŜȱȱǼ
)LOWUHjKXLOH
ȱȱęȱ¥ȱȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯřȦŚȬŗȱȱ¸ȱȱȱȱ
eFKDQJHXUGHUHIURLGLVVHPHQWGHO
KXLOH
ȱȱȱȦ·ȱȱȱȱȇǯǯǯǯǯŘŝȱȉȱǻŘŖȱĞȱǼ
3LVWRQVHJPHQWVGHSLVWRQHWD[H
ȱȱȱȱȱȬȱ¡ȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŖǰŖŖŜȦŖǰŖŗŝȱȱǻŖǰŖŖŖŘȦŖǰŖŖŖŝȱǼ
ǯǯȱ·ȱ¡
ȱ ȱ ȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŗŝǰŖŖŜȦŗŝǰŖŗŘȱȱǻŖǰŜŜşśȦŖǰŜŜşŞȱ
Ǽ
ȱ ȱ ȱȇȱ¡ȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŗŝǰŖŘśȱȱǻŖǰŜŝŖřȱǼ
ǯǯȱȱȇ¡
ȱ ȱ ȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŗŜǰşşśȦŗŝǰŖŖŖȱȱǻŖǰŜŜşŗȦŖǰŜŜşřȱ
Ǽ
ȱ ȱ ȱȇȱ¡ȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŗŜǰşşŚȱȱǻŖǰŜŜşŗȱǼ
ȱ·ȱȱȱȱȇ···ȱȱȱ·ȱȬȱ
ȱ ȱ ŗŞǰȱ
ŘŖǰȱ
ŘŘȱǻŜŘŚȱǼȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŖǰŖŚŖȦŖǰŖŞŖȱȱǻŖǰŖŖŗŜȦŖǰŖŖřŗȱǼ
ȱ ȱ ŘŘȦŘřȱǻŜŝŚȱǼȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŖǰŖřŖȦŖǰŖŝŜȱȱǻŖǰŖŖŗŘȦŖǰŖŖřŖȱǼ
ȱ ȱ Řśǰȱ
ŘŜǰȱ
ŝřŖȬŝśŖȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŖǰŖŘśȦŖǰŖŚŞȱȱǻŖǰŖŖŗŖȦŖǰŖŖŗşȱǼ
ȱ·ȱȱȱȱȇ···ȱȱȱȱȬȱ
ȱ ȱ ŗŞǰȱ
ŘŖǰȱ
ŘŘȱǻŜŘŚȱǼȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŖǰŖŚŖȦŖǰŖŞŖȱȱǻŖǰŖŖŗŜȦŖǰŖŖřŗȱǼ
ȱ ȱ ŘŘȦŘřȱǻŜŝŚȱǼȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŖǰŖřŖȦŖǰŖŝŜȱȱǻŖǰŖŖŗŘȦŖǰŖŖřŖȱǼ
ȱ ȱ Řśǰȱ
ŘŜǰȱ
ŝřŖȬŝśŖȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŖǰŖŗśȦŖǰŖřŝȱȱǻŖǰŖŖŖŜȦŖǰŖŖŗśȱǼ
ȱ·ȱȱȱȱȇȱȬȱ
ȱ ȱ ŗŞǰȱ
ŘŖǰȱ
ŘŘȱǻŜŘŚȱǼȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŖǰŖŜŖȦŖǰŘŖŘȱȱǻŖǰŖŖŘŚȦŖǰŖŖŞŖȱǼ
ȱ ȱ ŘŘȦŘřȱǻŜŝŚȱǼȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŖǰŖŚŜȦŖǰŗşŜȱȱǻŖǰŖŖŗŞȦŖǰŖŖŝŝȱǼ
ȱ ȱ Řśǰȱ
ŘŜǰȱ
ŝřŖȬŝśŖȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŖǰŖŘŜȦŖǰŗŝŜȱȱǻŖǰŖŖŗŖȦŖǰŖŖŝŖȱǼ
6HFWLRQ
,QIRUPDWLRQVJpQpUDOHVHWGHVpFXULWp
3LVWRQVHJPHQWVGHSLVWRQHWD[HFRQW
ȱȱȱȱȱȇ···ȱȱȱ·ȱȱ
ȱ ȱ ȱ·ȱȬȱ
ŗŞǰȱ
ŘŖǰȱ
ŘŘȱǻŜŘŚȱǼȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŖǰŘśȦŖǰŚśȱȱǻŖǰŖŖşŞȦŖǰŖŗŝŝȱǼ
ȱ ȱ ȱ·ȱȬȱ
ŘŘȦŘřȱǻŜŝŚȱǼȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŖǰŗŞȦŖǰŚŜȱȱǻŖǰŖŖŝŗȦŖǰŖŗŞŗȱǼ
ȱ ȱ ȱ·ȱȬȱ
Řśǰȱ
ŘŜǰȱ
ŝřŖȬŝŚśȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŖǰŘśȦŖǰśŜȱȱǻŖǰŖŗŖŖȦŖǰŖŘŘŚȱǼ
ȱ ȱ ·ȱ·ȱǻ¡ǯǼȱȬȱ
ŗŞǰȱ
ŘŖǰȱ
ŘŘȱǻŜŘŚȱǼȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŖǰŝŝȱȱǻŖǰŖřŖȱǼ
ȱ ȱ ·ȱ·ȱǻ¡ǯǼȱȬȱ
ŘŘȦŘřȱǻŜŝŚȱǼȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŖǰŞŖȱȱǻŖǰŖřŗśȱǼ
ȱ ȱ ·ȱ·ȱǻ¡ǯǼȱȬȱ
Řśǰȱ
ŘŜǰȱ
ŝřŖȬŝśŖȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŖǰşŚȱȱǻŖǰŖřŝȱǼ
ȱ
ǯǯŶȱȱȱ·ȱȱȱ
ȱ ȱ ȱȬȱ
ŗŞǰȱ
ŘŖǰȱ
ŘŘȱǻŜŘŚȱǼǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŝŜǰşŜŝȦŝŜǰşŞśȱȱǻřǰŖřŖŘȦřǰŖřŖşȱǼ
ȱ ȱ ȱȬȱ
ŘŘȦŘřȱǻŜŝŚȱǼǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŝşǰşŜřȦŝşǰşŝşȱȱǻřǰŗŚŞŗȦřǰŗŚŞŞȱǼ
ȱ ȱ ȱȬȱ
Řśǰȱ
ŘŜǰȱ
ŝřŖȬŝśŖǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŞŘǰşŞŜȱȱǻřǰŘŜŝŗȱǼ
ȱ ȱ ȱȇȱ¡ȱȬȱ
ŗŞǰȱ
ŘŖǰȱ
ŘŘȱǻŜŘŚȱǼȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŝŜǰŞŚŖȱȱǻřǰŖŘśŘȱǼ
ȱ ȱ ȱȇȱ¡ȱȬȱ
ŘŘȱǻŜŝŚȱǼȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŝşǰŞřŗȱȱǻřǰŗŚřŖȱǼ
ȱ ȱ ȱȇȱ¡ȱȬȱ
Řśǰȱ
ŘŜǰȱ
ŝřŖȬŝśŖȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŞŘǰŞŚŗȱȱǻřǰŘŜŗŚȱǼ
ȱȱȱȱȱȱ·ȱȱȱȱȬȱ·ȱȱ¢Ŷ
ȱ ȱ ȱȬȱ
ŗŞǰȱ
ŘŖǰȱ
ŘŘȱǻŜŘŚȱǼǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŖǰŖŗŚȦŖǰŖśŝȱȱǻŖǰŖŖŖśȦŖǰŖŖŘŘȱǼ
ȱ ȱ ȱȬȱ
ŘŘȦŘřȱǻŜŝŚȱǼǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŖǰŖŘŗȦŖǰŖŜŘȱȱǻŖǰŖŖŖŞȦŖǰŖŖŘŚȱǼ
ȱ ȱ ȱȬȱ
Řśǰȱ
ŘŜǰȱ
ŝřŖȬŝśŖǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŖǰŖŖřşȦŖǰŖŞŘȱȱǻŖǰŖŖŗśȦŖǰŖŖřŘȱǼ
3ODTXHGHFRPPDQGHGHODYLWHVVH
ȱȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŗŖǰŝȱȉȱǻşśȱȱǼȱȱȱ¡ȱ
ȱ ȱ ȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱŝǰřȱȉȱǻŜśȱȱǼȱȱȱȱ·
*URXSHGHGpPDUUDJH
ȱȱȱȱȱ
ȱ ȱ ȦȱǰȱȱǻȱȇǼȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŚǰśȬśǰŝȱȉȱǻŗŖŗǰŜŖŖȬśŖȱȱǼ
ȱ ȱ ȱǻȱ·ÊǼȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŚǰśȬŝǰśȱȉȱǻŚŖȬŞŚȱȱǼ
ȱ ȱ Ȭ¢ȱǻȱ·ÊǼȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯśǰŜȬşǰŖȱȉȱǻŚşȬŝşȱȱǼ
ȱȱȱȱȱǻǼȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŗśǰřȱȉȱǻŗřśȱȱǼ
ȱȱȱȱȱȬ
ȱ ȱ ·ȱȬ¢ȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŘǰśȬřǰřȱȉȱǻŘŘȬŘşȱȱǼ
7pOpUXSWHXU
ȱȱȇȱȱ
ȱ ȱ ·ȱȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŜǰŖȬşǰŖȱȉȱǻśřȬŝşȱȱǼ
ȱ ȱ ·ȱȬ¢ȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŚǰŖȬŜǰŖȱȉȱǻřśȬśřȱȱǼ
ȱȱȇ·ȱȱ¦ȱȱȱǻƸǼ
ȱ ȱ ·ȱȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŞǰŖȬŗŘǰŖȱȉȱǻŝŗȬŗŖŜȱȱǼ
ȱ ȱ ·ȱȬ¢ȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŞǰŖȬŗŗǰŖȱȉȱǻŝŗȬşŝȱȱǼ
6WDWRU
ȱȱȱȱȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŜǰŘȱȉȱǻśśȱȱǼ
ŶȱȱȱŜȱȱǻŖǰŘřŜȱǼȱȱȱȱ·ȱȱȱȱȱȱ¥ȱȱȱȱȇ¡ǯ
6HFWLRQ
,QIRUPDWLRQVJpQpUDOHVHWGHVpFXULWp
&DFKHVRXSDSH
ȱȱȱȱȬ
ȱȱ¢ȱȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯřǰŚȱȉȱǻřŖȱȱǼ
ȱȱ¢ȱȱȱȇ···ȱ
ȱ ȱ ȱȱ¥ȱ·ȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯśǰŜȱȉȱǻśŖȱȱǼ
ȱ ȱ ȱȱ¥ȱȱȱȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯşǰşȱȉȱǻŞŞȱȱǼ
ȱ¢ȱȱȱȇ···ȱȱȱȱȱȱ
ȱ·ȱ·ǯȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŜǰŘȱȉȱǻśśȱȱǼ
6RXSDSHVHWSRXVVRLUV
ȱȱȱȱȱ¢ȱȬȱȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŖǰŖŘŚŗȦŖǰŖśŖŗȱȱǻŖǰŖŖŖşȦŖǰŖŖŘŖȱǼ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱȇȱȬȱ
ȱȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŖǰŖřŞȦŖǰŖŝŜȱȱǻŖǰŖŖŗśȦŖǰŖŖřŖȱǼ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱȇ·ȱȬȱ
ȱȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŖǰŖśŖȦŖǰŖŞŞȱȱǻŖǰŖŖŘŖȦŖǰŖŖřśȱǼ
ǯǯȱȱȱȱȱȇ
ȱ ȱ ǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŝǰŖřŞȦŝǰŖśŞȱȱǻŖǰŘŝŝŗȦŖǰŘŝŝşȱǼ
ȱ ȱ ȱȇȱ¡ǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŝǰŗřŚȱȱǻŖǰŘŞŖşȱǼ
ȱǯǯȱȱȱȱȱȇ·
ȱ ȱ ǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŝǰŖřŞȦŝǰŖśŞȱȱǻŖǰŘŝŝŗȦŖǰŘŝŝşȱǼ
ȱ ȱ ȱȇȱ¡ǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŝǰŗśşȱȱǻŖǰŘŞŗşȱǼ
ȱȱȇ·ȱȱ
ȱ ȱ ȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŝǰŖŚŞȱȱǻŖǰŘŝŝśȱǼ
ȱ ȱ ǯǯȱŖǰŘśȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŝǰŘşŞȱȱǻŖǰŘŞŝřȱǼ
ȱȱȱȱȱȇȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŞǰŖŝȱȱǻŖǰřŗŝŝȱǼ
ȱȱȱȱȱȇ·ȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŞǰŖŝȱȱǻŖǰřŗŝŝȱǼ
ȱȱȱ¸ȱȱȱȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯŚśǚ
6HFWLRQ
,QIRUPDWLRQVJpQpUDOHVHWGHVpFXULWp
9DOHXUVJpQpUDOHVGHFRXSOH
6SpFL¿FDWLRQVPpWULTXHVGXFRXSOHGHVHUUDJHSRXUDSSOLFDWLRQVVWDQGDUG
&RXSOHGHVHUUDJH1ÂPSRXFHVOERX
&ODVVHG
DSSDUWHQDQFH
ŚǰŞ
5DFFRUGVGH¿[DWLRQ
QRQFULWLTXHV
HQDOXPLQLXP
ŚȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱŗǰŘȱǻŗŗǼȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱŗǰŝȱǻŗśǼȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱŘǰşȱǻŘŜǼȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱŚǰŗȱǻřŜǼȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱśǰŖȱǻŚŚǼȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱŘǰŖȱǻŗŞǼ
śȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱŘǰśȱǻŘŘǼȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱřǰŘȱǻŘŞǼȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱśǰŞȱǻśŗǼȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱŞǰŗȱǻŝŘǼȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱşǰŝȱǻŞŜǼȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱŚǰŖȱǻřśǼ
ŜȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱŚǰřȱǻřŞǼȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱśǰŝȱǻśŖǼȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱşǰşȱǻŞŞǼȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱŗŚǰŖȱǻŗŘŚǼȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱŗŜǰśȱǻŗŚŜǼȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱŜǰŞȱǻŜŖǼ
ŞȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱŗŖǰśȱǻşřǼȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱŗřǰŜȱǻŗŘŖǼȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱŘŚǰŚȱǻŘŗŜǼȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱřřǰşȱǻřŖŖǼȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱŚŖǰŝȱǻřŜŖǼȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱŗŝǰŖȱǻŗśŖǼ
&RXSOHGHVHUUDJH1ÂPIWOERX
&ODVVHG
DSSDUWHQDQFH
5DFFRUGVGH¿[DWLRQ
QRQFULWLTXHV
HQDOXPLQLXP
ŗŖȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱŘŗǰŝȱǻŗŜǼȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱŘŝǰŗȱǻŘŖǼȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱŚŝǰśȱǻřśǼȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱŜŜǰŚȱǻŚşǼȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱŞŗǰŚȱǻŜŖǼȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱřřǰşȱǻŘśǼ
ŗŘȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱřŜǰŜȱǻŘŝǼȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱŚŝǰśȱǻřśǼȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱŞŘǰŝȱǻŜŗǼȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱŗŗŜǰŜȱǻŞŜǼȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱŗřşǰŝȱǻŗŖřǼȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱŜŗǰŖȱǻŚśǼ
ŗŚȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱśŞǰřȱǻŚřǼȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱŝŜǰŚȱǻśśǼȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱŗřŗǰśȱǻşŝǼȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱŗŞŚǰŚȱǻŗřŜǼȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱŘŗşǰŝȱǻŗŜŘǼȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱşŚǰşȱǻŝŖǼ
6HFWLRQ
,QIRUPDWLRQVJpQpUDOHVHWGHVpFXULWp
6SpFL¿FDWLRQVDQJODLVHVGXFRXSOHGHVHUUDJHSRXUDSSOLFDWLRQVVWDQGDUG
&RXSOHGHVHUUDJH1ÂPSRXFHVOERX
%RXORQVYLVpFURXVHWUDFFRUGVGH¿[DWLRQ
$VVHPEOpVHQIRQWHRXDFLHU
'HJUp
'HJUpRX
5DFFRUGVGH
¿[DWLRQHQ
DOXPLQLXP
'HJUp
ŞȬřŘȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱŘǰřȱǻŘŖǼȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱŘǰŞȱǻŘśǼȱȱ
ŗŖȬŘŚȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱřǰŜȱǻřŘǼȱ
ŚǰśȱǻŚŖǼȱȱ
ŗŖȬřŘȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱřǰŜȱǻřŘǼȱ
ŚǰśȱǻŚŖǼȱȱ
ŗȦŚȬŘŖȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱŝǰşȱǻŝŖǼȱ
ŗřǰŖȱǻŗŗśǼȱȱ
ŗȦŚȬŘŞȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱşǰŜȱǻŞśǼȱ
ŗśǰŞȱǻŗŚŖǼȱȱ
śȦŗŜȬŗŞȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱŗŝǰŖȱǻŗśŖǼȱ
ŘŞǰřȱǻŘśŖǼȱȱ
śȦŗŜȬŘŚȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱŗŞǰŝȱǻŗŜśǼȱ
řŖǰśȱǻŘŝŖǼȱȱ
řȦŞȬŗŜȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱŘşǰŚȱǻŘŜŖǼȱ
ȬȬȬȬȬȬȬȬȬȱ ȱ
řȦŞȬŘŚȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱřřǰşȱǻřŖŖǼȱ
ȬȬȬȬȬȬȬȬȬȱ ȱ
'HJUp
Ȭȱ ȬȬȬȬȬȬȬȬȱ
ȱȬȬȬȬȬȬȬȬȬȱ
ȱȬȬȬȬȬȬȬȬȬȱ
ȱŗŞǰŝȱǻŗŜśǼȱ
ȱŘŘǰŜȱǻŘŖŖǼȱ
ȱřşǰŜȱǻřśŖǼȱ
ȱȬȬȬȬȬȬȬȬȬȱ
ȱȬȬȬȬȬȬȬȬȬȱ
ȱȬȬȬȬȬȬȬȬȬȱ
Řȱ ǰřȱǻŘŖǼ
ȱřǰŜȱǻřŘǼ
ȱȬȬȬȬȬȬȬȬȬ
ȱŝǰşȱǻŝŖǼ
ȱȬȬȬȬȬȬȬȬȬ
ȱŗŝǰŖȱǻŗśŖǼ
ȱȬȬȬȬȬȬȬȬȬ
ȱȬȬȬȬȬȬȬȬȬ
ȱȬȬȬȬȬȬȬȬȬ
Śȱ ŖǰŝȱǻřŖǼȱ
ȱŜŝǰŞȱǻśŖǼȱ
ȱŞŗǰŚȱǻŜŖǼȱ
ȱŗŖŞǰśȱǻŞŖǼȱ
ȱŗŚŘǰŚȱǻŗŖśǼȱ
ȱŗśśǰşȱǻŗŗśǼȱ
ȱŘŘřǰŝȱǻŗŜśǼȱ
ȱŘřŝǰřȱǻŗŝśǼȱ
ȱřŗŗǰşȱǻŘřŖǼȱ
ȱřśŘǰŜȱǻŘŜŖǼȱ
ȱŚŚŝǰśȱǻřřŖǼȱ
ȱŚŝŚǰŜȱǻřśŖǼȱ
ȱŜřŝǰřȱǻŚŝŖǼȱ
Ȭȱ ȬȬȬȬȬȬȬȬ
ȱȬȬȬȬȬȬȬȬȬ
ȱȬȬȬȬȬȬȬȬȬ
ȱȬȬȬȬȬȬȬȬȬ
ȱȬȬȬȬȬȬȬȬȬ
ȱȬȬȬȬȬȬȬȬȬ
ȱȬȬȬȬȬȬȬȬȬ
ȱȬȬȬȬȬȬȬȬȬ
ȱȬȬȬȬȬȬȬȬȬ
ȱȬȬȬȬȬȬȬȬȬ
ȱȬȬȬȬȬȬȬȬȬ
ȱȬȬȬȬȬȬȬȬȬ
ȱȬȬȬȬȬȬȬȬȬ
&RXSOHGHVHUUDJH1ÂPIWOERX
śȦŗŜȬŘŚȱ
ȱȬȬȬȬȬȬȬȬȬȱ
ȬȬȬȬȬȬȬȬȬȬȱ ȱ
řȦŞȬŗŜȱ
ȱȬȬȬȬȬȬȬȬȬȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱŚŝǰśȱǻřśǼȱ
řȦŞȬŘŚȱ
ȱȬȬȬȬȬȬȬȬȬȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱśŚǰŘȱǻŚŖǼȱ
ŝȦŗŜȬŗŚȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱŚŝǰśȱǻřśǼȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱŝŚǰŜȱǻśśǼȱ
ŝȦŗŜȬŘŖȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱŜŗǰŖȱǻŚśǼȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱŗŖŗǰŝȱǻŝśǼȱ
ŗȦŘȬŗřȱ
ȱŜŝǰŞȱǻśŖǼȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱŗŖŞǰśȱǻŞŖǼȱ
ŗȦŘȬŘŖȱ
ȱşŚǰşȱǻŝŖǼȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱŗŚŘǰŚȱǻŗŖśǼȱ
şȦŗŜȬŗŘȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱŗŖŗǰŝȱǻŝśǼȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱŗŜşǰśȱǻŗŘśǼȱ
şȦŗŜȬŗŞȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱŗřśǰŜȱǻŗŖŖǼȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱŘŘřǰŝȱǻŗŜśȱ
śȦŞȬŗŗȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱŗŚşǰŘȱǻŗŗŖǼȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱŘŚŚǰŗȱǻŗŞŖǼȱ
śȦŞȬŗŞȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱŗŞşǰŞȱǻŗŚŖǼȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱřŗŗǰşȱǻŘřŖǼȱ
řȦŚȬŗŖȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱŗşşǰřȱǻŗśŖǼȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱřřŘǰŘȱǻŘŚśǼȱ
řȦŚȬŗŜȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱŘŝŗǰŘȱǻŘŖŖǼȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱŚŚŖǰŝȱǻřŘśǼȱ
&RQYHUVLRQV
FRXSOH
ȉȱƽȱȱȱ¡ȱŖǰŗŗř
ȉȱƽȱĞȱȱ¡ȱŗǰřśŜ
ȱȱƽȱȉȱƽȱ¡ȱŞǰŞś
Ğȱȱƽȱȉȱƽȱ¡ȱŖǰŝřŝ
6HFWLRQ
2XWLOVHWLQVWUXPHQWVVSpFLDX[
6HFWLRQ
2XWLOVHWLQVWUXPHQWVVSpFLDX[
ȱȱȱ·ȱȱ³ȱȱȱȇ¡·ȱȱ·ȱȱ·ǰȱ·ȱ
ȱȱ·ęǯȱȱȇȱȱȱȱȱ·ǰȱȱȱȱȇěȱȱ·ȱ
ȇȱ·ȱȱ³ȱȱǰȱȱȱúȱǷȱȱǰȱȱȱȱȱ·ȱȇȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱȇ¹ȱȱǯ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱǯȱȱ
)RXUQLVVHXUVG
RXWLOVVpSDUpV
ȱ
ȱ
ǯȱ
ȱ
Śŗśȱ
ȱǯ
ǰȱȱŚŞŚŚŜȱǻǼ
··ȱƸŗȱŞŗŖȬŜŜŚȬŘşŞŗȱȱ
·ȱȱŞŖŖȬŜŜŚȬŘşŞŗȱ
¡ȱƸŗȱŞŗŖȬŜŜŚȬŞŗŞŗ
ȱ¢ȱǯ
ŝŜŞȱȱȱ
ǰȱȱŜŖśśşȱǻǼ
··ȱƸŗȱŜřŖȬşŘŖȬŗřŖŖ
2XWLOV
'HVFULSWLRQ
2ULJLQH&RGH1
ȱȱȱȱȱȇ·ȱǻ·ȱȱǭȱǼȱ
ȱȱȱȱȱȇ·ȱȱȱȱȱǯ
ȱŘśȱŚśśȱŖŜȬ
ǻȱȬřśŝǼ
ȱȱȱ¡ȱȱȂȱ¥ȱ
ȱ·ęȱȱȱ¡ȱȱȇȱ¥ȱǯ
ȱȱȬŞŘŚŖś
ȱȱȱȱ¢
ȱ·ęȱȇ···ȱȱȱȱȱȇȱ·ȱȱ¢ǰȱȱ
ǰȱȱȱȱȱǯ
ȱŘśȱŝŜŗȱŖśȬ
ȱȱȱȱ¢¸ȱȇȱȱȱǻȱȱ
ǰȱǼ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱǯ
ȱȱŘśȱŝŜŗȱŘřȬ
ȱȇȱ
ȱȱ·ȱȱ¸ȱȱȱȱȱȱȇȱȱǯ
ȱŘŚȱŝŜŗȱŖŗȬ
ȱȱȱȱ
ȱȱȱȱ·ęȱȱ
ȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱ¥ȱşŖǚ
ȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱǰȱ¦ȱ
ȱȱȱȱȱǰȱ¦ȱȱ
ȱ¢ȱǯ
ȬŖŗş
ȬŖŘŗ
ȬŖŘř
ȬŖŘś
ȬŖŘŝ
ȬŖŘş
ȱȱȱȱȱǻ·ȱǼ
ȱȱȬŞŘŚŖŝ
¡ȱȱȱ
ȱȱȱȱȱǯ
ȱȱȬŞŘŚŖŞ
6HFWLRQ
2XWLOVHWLQVWUXPHQWVVSpFLDX[
2XWLOV&RQWLQXDWLRQ
'HVFULSWLRQ
·ȱ¥ȱȱ
ȱȱȱȱȱȱ¸ǯ
2ULJLQH&RGH1
ȱȱȬŞŘŚŖş
ȱȇ¡ȱȱȱ¢
ȱȱȱȱȱȱ¢ǯ
ȱŘśȱŝŜŗȱřŞȬ
·ęȱȱ¢¸ȱȇ
ȱ·ęȱȱȱȱȱȱ¢¸ǰȱȱǯ
ȱ·ęȱȱȱȱȱ¢¸ȱȇȱ¥ȱ·ȱȱǻǼǯ
ȱŘśȱŚśśȱŖŗȬ
ȱŘŚȱŚśśȱŖŘȬ
·ȱ¥ȱ¡ȱȱǻ·ȱȱǭȱǼȱ
ȱȱȱ·ȱȱ·ȱȱȱȱ¢ǯ
ȱȱȬŞŘŚŗŖ
ȱȱâȱȱȱȱȱȇ
ȱȇȱȱȱâȱȱȱȱȱȇǯȱ
ȱŘśȱŝŜŗȱŖŜȬȱ
·ęȱȬ·ȱǻȱ¥ȱŗŘŖȱǼ
·ęȱȬ·ȱǻȱ¥ȱŘŚŖȱǼ
·ȱȱ¢ȱȱȬ·ǯȱ
ȱŘśȱŝŜŗȱŘŖȬ
ȱŘśȱŝŜŗȱŚŗȬ
ȱȱȱ
ȱȱȱȱȱ·ȱȱ·ȱȬ
ȱȱȱȱȱ·ȱȱ·ȱȬȱ·ȱȱ
·ęȱȱȱȇȱȇȱǻǼ
ȱȱ·ȱȱȱǻȱȱǼȱȱȱȱȱȬ
Ȝǯ
ȱȱȱȱȱ·ȱǻȱ·ÊǼ
ȱȱȱȱȱȇǯȱȱ
ȱȱȇ¹ȱȱ·ȱǻȱȇǼ
ȱȱȱ·ȱȱȱȇ¹ȱȱȱǻȱ·ȱ
Ǽǯ
ȱ¢ȱǯ
ȬŖřŗ
ȬŖřř
ȱŘśȱŝŜŗȱŚŖȬ
ȱȱȬŞŘŚŗŜ
ȱŘśȱŝŜŗȱŗŞȬ
ȱȇȱȱ·ȱǻȱȱ·Ǽ
ȱȱȱ·ȱȱȱȱȱȱȇ¹ȱȱǯȱȱ
ȱȱȬŞŘŚŗŗ
ȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ·ȱǻȱ·ÊǼ
ȱȱȬŞŘŚŗŜ
¢¸ȱǻȱ·Ǽ
ȱ·ęȱȱ·ȱȱȱǻȦǼȱȇȱǯ
·ęȱȱȦ
ȱȱ¸ȱ¥ȱǯ
ȱ¢ȱǯ
ȬŗŗŖ
ȱŘśȱŝŜŗȱŘŘȬ
·ȱȱȱȱǻ·ȱȱǭȱǼȱ
ȱȱȱȱȱȱ¸ȱȇǯ
ȱȱȬŞŘŚŗř
ȱȇȱȱȱȱǻǰȱǰȱǰȱ¡ȱ¥ȱȱȱ
¹Ǽȱ
ȱȇȱȱȱȱȱ¥ȱǯ
ȱȱȬŞŘŚŗś
6HFWLRQ
2XWLOVHWLQVWUXPHQWVVSpFLDX[
,QVWUXPHQWVVSpFLDX[
'HVFULSWLRQ
2ULJLQH&RGH1
ęȱȱȇȱ¥ȱȱǻȱŜŗřǼ
ȱŘśȱřśŝȱŗŚȬ
ȱ·ȱǻȦȱŜŜŗǼ
ȱŘśȱřśŝȱŗŗȬ
ȱ·ȱǻȬǼ
ęȱȱ·ȱ·ȱǻȱȇǼ
Ȭ
ȱȱśŘȱřśŝȱŖŗȬ
ęȱȱ·ȱ·ȱǻȱ·ÊǼȱ
ȱśŘȱřśŝȱŖŘȬȱ
ȱȱȱ
țȱśşŖŖȱ
¢ȱ¢ȱȱěȱ·ȱȱŚȱǯ
ȱŘśȱśşŝȱŖŝȬ
ȱȇȱ·ȱȱȇȱȱȱȱȱ¥ȱȱȇ¡ǰȱ·ȱ¥ȱ
ȇǰȱȱ¡ȱȱǯȱțȱǯȱśşŖŖȱȱśşŗŖȱȱ·ȱȱ
ȱȱȱ·ȱȱȱǯ
ȱȱțȱśşŗŖȱ
ȱȱțȱȱȱśşŞȱ
ȱȱțȱȱȱśŞŝ
ȱȱțȱȱȱȱ
ęȱȱ
ȱŘśȱřśŝȱŗŘȬ
6HFWLRQ
2XWLOVHWLQVWUXPHQWVVSpFLDX[
,QVWUXPHQWVVSpFLDX[SRXYDQWrWUH
IDEULTXpV
2XWLOGHEORFDJHGXYRODQW
ȱȱȱȱ·ȱȱȱȱȱȱȱ
¥ȱȇȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
·ȱ¥ȱȱȱŘȬŗȱDzȱȱȱ¹ȱ·ȱ¥ȱȱȱ
ȇȱ·ȱ¥ȱǯ
2XWLOSRXUODURWDWLRQGHO
DUEUHPRWHXU
ȱȱȱȱȱȱ·ȱȱȱȱ
ȱȱȱȇȱȱȱȱȱ
ȱǯȱ
ȱ ŗǯȱ ȱȱȇȱȱ·ȱȱȱȱȱŗŖȱ
ȱȱ¢·ȱ·ǯȱȱȱ·ȱ
ȱȱȱǯȱ
ȱ ŗǯȱ ȱȱȱȱ¥ȱǰȱȱȱ
ȱȱ¡ȱȱȱȱǰȱȱ
ȱȱȱ·ǯȱ
ȱ Řǯȱ ȱȱȱȱȱȱȬȱȱȱ
ȱȱȇȱȇȱȱǰȱȱ
ȱȱȱȱȱȱǯȱ
ȱ Řǯȱ ȱȱȱȱȱ¹ȱǯȱ
ȱ řǯȱ ȱȱȱ¥ȱȱȱȇȱȱ¢ȱ
ȱȱȱȱęȱȱÊȱ
ȱȱȱȱǯȱ
ȱ řǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȇȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȇȱȇÉȱȱȱȱ
ȱȱȱȱǯȱȱȱȱ
ȱȱȇȱȱȱȱȱȱǰȱ
ȱȱȱȇ¸ȱȱ¡ǯ
ȱ Śǯȱ ȱȱȱȱ¢ȱȱǯǯȱ
·ȱȱęȱȱȱ¥ȱȱȱȱ
ǯǯȱȇŗȱȱȱǻȱȱǚǯȱŗŘȱŚŜŞȱ
ŖśȬǼǯȱȱȱȱ¥ȱȱȱȱȱ¥ȱ
ȱȱȱȱȱǰȱȱȱȱ·ȱ¥ȱȱ
ȱŘȬŘǯ
)LJXUH2XWLOGHEORFDJHGXYRODQW
)LJXUH2XWLOSRXU$UEUHPRWHXU&XOEXWHXU
6HFWLRQ
5pVROXWLRQGHVSUREOqPHV
6HFWLRQ
5pVROXWLRQGHVSUREOqPHV
*XLGHjODUpVROXWLRQGHVSUREOqPHV
ȱȱȱ¸ǰȱȱȱâȱȱ
ȱȱȱȱȱ¹ȱ··ȱȱ
ȇȱ¸ȱ¢ȱȱȱȱȱ·ǯȱ
ȱ¡ǰȱȱ·ȱȱ·ȱȱ¹ȱúȱ
ȱȱȱȱȱȱȱ·ǯ
ȱȱȱȱȱ··ȱȱ
ȱȱ¸ȱȱǯȱȱȱȱ
·ȱȱȱȱǯȱȱȱ
ȱȱ¸ǰȱȱȱ¥ȱȦ¡ȱ
Ȧȱ·ęȦȱȱȱȱȇǯ
/HPRWHXUWRXUQHPDLVQHGpPDUUHSDV
ȱ ŗǯȱ ȱ·ȱ¥ȱȱȱǯ
ȱ Řǯȱ ȱȱȇ¹ȱȱȱȱ·ǯ
ȱ řǯȱ ȱȱȱ·ǰȱȱȱȱȱ
ȱ¢¸ȱȇȱȱǯ
ȱ Śǯȱ ¢ȱȱȱ·ǯ
ȱ śǯȱ ¦Ȧȱȇȱȱȱ··Ȧǯ
ȱ Ŝǯȱ ȱ¥ȱ·ȱȱȱȬȱ
ȱȍȱěȱȎǯ
ȱ ŝǯȱ ȱȱǯ
ȱ Şǯȱ ȱȦȱȦȱȇǯ
ȱ şǯȱ ȱȱȱȬ ȱ
ǻ¸ȱǼǯ
ȱŗŖǯȱ ȱȱȱ·Êȱȱ
ǯ
ŗŗǯȱ ȱȱȱȱȱȱ¦ȱȱȱȱ
ǯ
ŗŘǯȱ ȱȱȱȱȱ
ȇȱ¥ȱȱȱȱȱȱȱ¥ȱǯ
ŗřǯȱ ȱ¥ȱȱ¥ȱȱȱȇȱȱȱ
Ȧęǯ
ŗŚǯȱ Ĵȱ·ȱ¥ȱȇǯ
ŗśǯȱ ¢¸ȱȱȱȱ··ȱ·ǯ
Ȝ
/HPRWHXUGpPDUUHHWV
DUUrWH
ȱ ŗǯȱ ȱȱȇ·ȱȱȱȱ·ȱ¥ȱ
ǯ
ȱ Řǯȱ ȱȱȱ·ǰȱȱȱȱȱ
ȱ¢¸ȱȇȱȱǯ
ȱ řǯȱ ȱȱȱȱȇȱȱ··ȱȱ
ȱȱȱ··ǯ
ȱ Śǯȱ ¦ȱ·ȱȱ¡ȱȱȱ
Ȭȱȱȱȱ··ȱȱȱ
ȇȱ¥ȱȱǯ
ȱ śǯȱ ȱȱȱ·¡ǯ
ȱ Ŝǯȱ ȱ·¡ǯ
ȱ ŝǯȱ ȱȱȱȱȱ
ȇȱ¥ȱȱȱȱȱȱȱ¥ȱǯ
ȱ Şǯȱ ȱ¥ȱȱ¥ȱȱȱȇȱȱȱ
Ȧęǯ
ȱ şǯȱ ȱȱȱ¢¸ȱȇǯ
ŗŖǯȱ ȱȱȱȱȱȱ¦ȱȱȱȱ
ǯ
/HPRWHXUGpPDUUHDYHFGLI¿FXOWp
ȱ ŗǯȱ ȱȱȱȱ·ǯ
ȱ Řǯȱ ȱȱȱȱȱ¢¸ȱȇȱ
ȱǯ
ȱ řǯȱ ¢ȱȱȱ·ǯ
ȱ Śǯȱ ¦ȱȱ¡ȱ·ȱȱ·¡ǯ
ȱ śǯȱ ȱȱȱȱȇȱȱ··ȱȱ
ȱȱȱ··ǯ
ȱ Ŝǯȱ ȱȱǯ
ȱ ŝǯȱ ȱǯ
ȱ Şǯȱ 1ȱǯ
ȱ şǯȱ ȱȱȱȱȱȱ
ȇȱȱȱ·ȱȱ
ǯ
ŗŖǯȱ ěȱȱǰȱȱȱȱȱ
ȇȱȱȱǯ
ŗŗǯȱ ·ȱȱǯ
ŗŘǯȱ Ĵȱȱȱ·ǯ
ŗřǯȱ ȱȱȱ¢¸ȱȇǯ
/HPRWHXUQHWRXUQHSDV
ȱ ŗǯȱ ȱȱȱȱ·ǯ
ȱ Řǯȱ Ĵȱ··ǯ
ȱ řǯȱ ȱȱȱȱ··ȱ·ǯ
ȱ Śǯȱ ¦ȱȱ¡ȱ·ȱȱ·¡ǯ
ȱ śǯȱ ȱ¥ȱ·ȱȱȱȇȱ
·¡ǯ
ȱ Ŝǯȱ ·Êȱȱ·ȱ·ȱ·¡ǯ
ȱ ŝǯȱ ȱȱȱȱ·ǯ
6HFWLRQ
5pVROXWLRQGHVSUREOqPHV
/HPRWHXUPDUFKHPDLVDGHVUDWpV
ȱ ŗǯȱ ȱȱȱȱȱ¢¸ȱȇȱ
ȱǯ
ȱ Řǯȱ ¦ȱȇȱȱȱ··ǯ
ȱ řǯȱ ȱ·ȱȱǯ
ȱ Śǯȱ ȱȱǯ
ȱ śǯȱ ¦ȱȱ¡ȱ·ȱȱȱ
ȱȇȱ··ȱ¥ȱȱȱȱ³ȱ
Ĵǯ
ȱ Ŝǯȱ ȱě·ǯ
ȱ ŝǯȱ ȱȇȱ·¡ȱȱȱ
·ǯ
ȱ Şǯȱ ȱȱ··ǯ
ȱ şǯȱ ȱȱȱȬ ȱ
ǻ¸ȱǼǯ
3HUWHVGHSXLVVDQFHGXPRWHXU
ȱ ŗǯȱ ȱȱȇȱȱȱǯ
ȱ Řǯȱ ȱȱȇȱȱȱǯ
ȱ řǯȱ 1·ȱȱęȱ¥ȱȱǯ
ȱ Śǯȱ ȱȱȱȱȱ¢¸ȱȇȱ
ȱǯ
ȱ śǯȱ ȱ¡ȱȱǯ
ȱ Ŝǯȱ ȱě·ǯ
ȱ ŝǯȱ ȱȱǯ
ȱ Şǯȱ ȱǯ
ȱ şǯȱ ··ȱȱȇ·ǯ
ȱŗŖǯȱ ȱȱȱȬ ȱ
ǻ¸ȱǼǯ
ȱŗŗǯȱ ĴȱĜǯ
ȱŗŘǯȱ ȱęȱȱ·ǯ
/HPRWHXUQHYDSDVDXSRLQWPRUW
ȱ ŗǯȱ ȱȱȱȱȱ¢¸ȱȇȱ
ȱǯ
ȱ Řǯȱ ¡ȱȱȦȱȱȱȱ
ǯ
ȱ řǯȱ ȱȱǯ
ȱ Śǯȱ ȱȱȱĜǯ
ȱ śǯȱ ȱȱ·ȱȱȱȱ·ǯ
ȱ Ŝǯȱ ȱȱ·ȱȱȱȱ·ȱ
ǻȱ¸Ǽǯ
ȱ ŝǯȱ ȱǯ
ȱ Şǯȱ ȱȱȇ·ȱȱȱȱ·ȱ¥ȱ
ǯ
ȱ şǯȱ ¸ȱȱȱȇȦěȬ
ȱȱǯ
/HPRWHXUXWLOLVHWURSG
KXLOH
ȱ ŗǯȱ ¢Ȧ·ȱȇȱǯ
ȱ Řǯȱ Ěȱ·ȱȱȱ·ǯ
ȱ řǯȱ ȱȱĚȱ·ǯ
ȱ Śǯȱ ȱ·ȱȱ·ǯ
ȱ śǯȱ ·ȱȱ¢ȱ·ǯ
ȱ Ŝǯȱ Ȧȱȱȱ·ǯ
ȱ ŝǯȱ ȱȱȱǯ
ȱ Şǯȱ ȱȱȱ·Ȧě·ǯ
Ȝ
6XUFKDXIIHGXPRWHXU
ȱ ŗǯȱ ȱȇȦȱȱȱȱȇǰȱ
Ĵȱȱȱȱ¢ȱ¥ȱȱȱ
ȱ·ǯ
ȱ Řǯȱ ȱ¡ȱȱǯ
ȱ řǯȱ ȱȱȇȱȱȱǯ
ȱ Śǯȱ ȱȱȇȱȱȱǯ
ȱ śǯȱ ȱ·¡ǯ
ȱ Ŝǯȱ ·ȱȇȱǯ
ȱ ŝǯȱ ȱȱȱȬ ȱ
ǻ¸ȱǼǯ
Ȝ
3HUWHVG
KXLOHGHVMRLQWVGpÀHFWHXUVG
KXLOH
ȱ ŗǯȱ Ěȱȱȱȱ·ȱȱȱ
ǯ
ȱ Řǯȱ ȱȱĚȱ·ǯ
ȱ řǯȱ ȱ·ȱȱȱ·ǯ
ȱ Śǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ǯ
ȱ śǯȱ ··ȱȱȇ·ǯ
&RQWU{OHH[WHUQHGXPRWHXU
ȱȱĴ¢ȱȱȱ·ȱȱǰȱ
ěȱȱâȱȱȱȱ·ȱȱȱȱ
ȱ¡·ǯȱȱȱȱȱ··ǰȱȱ
âȱȱ·ȱȱȇȱ¢ȱȱȱ
ȱȱǯ
Ȝ
/HPRWHXUFRJQH
ȱ ŗǯȱ ȱ¡ȱȱǯ
ȱ Řǯȱ ȱȱȇȱȱȱǯ
ȱ řǯȱ ȱ¡ȱȱ·ǯ
ȱ Śǯȱ ȱȱȱǯ
ȱ śǯȱ ȱȱȱȱ
¢ǯ
ȱ Ŝǯȱ ·ȱȱǯ
ȱ ŝǯȱ ·ȱȇȱǯ
Ȋ ·ęȱȇȱȱȱȱȱȱ
·ȱȱȱȱǰȱȱȱĴȱ
ȱǰȱȱȱȱȱȱ
ȱȇȱȱȱȱȱȱ¡ǯȱ
ȱȱ£ǰȱȱȱȱȱȱ·ȱ
ȱȱ·ȱȱȱ
··ȱȱȱȱěǯ
Ȋȱ ·ęȱȇȱȇ¢ȱȱȱȱȱ·ȱ
ȱǰȱȇȱȱȱȱ
·ǯȱȱȱȇȱ¡ȱȱ
ȱȇȱ¢ȱȱȱĚȱ·ȱȱȱ
·ǰȱȱȱȱȱȱȇ···ȱ
·Ȧ·ȱȱȱȱ·ȱȱ
ȱ·ǯ
6HFWLRQ
5pVROXWLRQGHVSUREOqPHV
Ȋ ·ęȱȱȱȱȱȱȱȱęȱ
¥ȱȱȱȱȱ·ȱȱȇȱȇ¢ȱȱ
ȱȱȇ···ȱȱȱȱ
·ǯ
Ȋ âȱȇ··ȱȱęȱ¥ȱǯȱ·ęȱ
ȇȱȇ¢ȱȱȱȱǰȱ·ȱȱȱ
ȇ···ȱ·ȱȱ··ȱȱȇȱ
ȱȱȱȱȱȇȱȱę·ȱ
ȱȱǯȱȱǰȱȱȱȇ··ȱ
ȱȱȱ·ǯȱȱȱęȱȱȱ
ȱȇȱȱ··ȱǯ
Ȋ ·ęȱȇȱȇ¢ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱǯȱȱ·ȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱ·ȱȱ
ȱȱȱęȱ¥ȱǯ
Ȋ âȱȱȱȇǯȱȱȱȱ
ȱȇȱȱȱȱȇȱȱ
ȱȱȱǰȱȱȱȇȱȱȱ
ȱȱ··ǯ
Ȋ âȱȇ·ȱȱȇǯȱȱȇȱȱȱ
ȱȬȱȇȱȱȇ·ȱǯȱ
·ęȱȇȱȇ¢ȱȱȱȇ·ȱȱ·ȱȱ
ȇȱȱ·ǯ
ȱ ȱ ȱȱȱȱȬȱȱȱȱ
ȱDzȱȱȱȱȱ
ǯȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱ
ǰȱȱȱǰȱȱȱȱ
ȱȇȱȱȱȱȱ·ȱ
ȱȱ¢ȱȇȱ·ǯ
ȱDZȱȱȱȱȱȱȇȱ
ȱȱȇ·ǯȱȱȱȱ
·ȱȇ·ȱȱȱȇȱȱ
¸ȱ·ǯ
1HWWR\DJHGXPRWHXU
ȱȱȱȱ¡ȱȱȱâ·ǰȱ
ȱĴ¢ȱ¥ȱȱȱȱ·ǯȱȱǰȱȱ
ȱȱ¥ȱȱȱȱȱȱ··ǰȱĴ¢ȱ
ȱǯȱȱȇȱȱȱâȱȱ
·ęȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȇȱȱ·ǯȱȱ¡ȱ
ȱ·ȱȱȱȱȱ
ȇ·ȱȱȱǰȱȇȱȱȱȱ
ȱȱȱǯȱȇȱȱȱ·ȱ
ǰȱȱĴȱȱȱȱȱȱ
ȱ·ȱȱ··ǯ
ȇȱȱȱȱȱ·ȱȱ·ȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱǯȱ
¹ȱȱȱ·ȱȱȱ·ȱȱ
Ĵȱȱ·ȱȱęȱȱ
ȇȱǯ
(VVDLVGHEDVHGXPRWHXU
(VVDLGXYLGHGXFDUWHUPRWHXU
ȱȱȱȱǰȱȱȱ¢ȱ¹ȱ
ȱȱȱȱȱȱǯȱȱȱ
ȱȱȱȱǻȱ·ȱȱ
ȱĚȱ·ȱȱȱ·Ǽȱȱȱ
ȱȱȇȱȱ·Ěȱȇǰȱȱȱȱ
ȇȱȱǯ
ȱȱȱ¡ȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱ¸ȱ¥ȱȱȱ¸ȱ¥ȱȱ
ǻȱȱȱŘǼǯȱȱȱ¡ȱȱ
ȱȱȱǯ
ȱȱȱȱȱȱȱȱ¥ȱȇȱȇȱ
¸ȱDZ
ȱ ŗǯȱ ȱȇȦȱȱȱȱȱ
ȱȱȇǯȱȱȱȇȱ
¢ȱȱ¸ȱȱȇ¸ǯȱ
ȇȱȱȱȱȱȱȱ·ǯ
ȱ Řǯȱ ·ȱȱȱȱȱȱȱȱ¥ȱ
·ȱ··ȱȱȱǻřȱŘŖŖȬřȱŝśŖȱȦǼǯ
ȱ řǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱȇȱȱ
ȱǯ
ȱ ȱ ȱȱȱâ·ȱȱȱ¹ȱȱȱ
ŗŖǰŘȱȱǻŚȱǼȱȱȱȱȱȱâ·ȱ
ǯ
ȱ ȱ ȱȱȱȱȱâ·ȱȱȱ·ȱ¥ȱ
ȱȱȱ·ę·ȱǻȱȱ·ȱȱǼȱ
ȱȱȱȱȱâ·ȱȱȱ·ȱ
¥ȱȱȱȱâ·ȱȱǻǼǰȱ·ęȱ
ȱ·ȱȱȱ·ȱȱȱ
ȱ¥ȱȱřǯŚǯ
ȱ Śǯȱ ȱȱȱȱȱȱȇ¹ȱȱ
ǯ
ȱ¢ȱȱȱȱȱȱȱ¥ȱȇȱȱ
ȱ¸ȱ¥ȱȱȱ¸ȱǻȱȱȱ
ŘǼȱDZ
ȱ ŗǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȇǯ
6HFWLRQ
5pVROXWLRQGHVSUREOqPHV
ȱ Řǯȱ ȱȇȱȱȇęȱȱ¢ȱȱ
ȱȱȱȦȱȇǰȱ·ȱ
ȱȇ¡··ȱȇȱ¢ȱȱȱȱȱȱ¥ȱ
ȱ¸ǰȱȱȱȱȱȱȱ
ȱùȱȱȇȱȱȱ¢ǯ
ȱ śǯȱ âȱȱȱȱȱǯȱȱȱȱȱ
ȱ¥ȱȱȱȍȱŖȱȎȱȱȱǰȱȱȱ
ȱȱȱ·ȱȱ·ǯȱȱȱ
ȱȱȱ¥ȱȱȱȍȱŖȱȎȱȱȱǰȱ
ȱȱȱȱǯ
ȱ řǯȱ ȱȱȱȱ¥ȱȱȱȱ
¸ȱȱȱȱȱȇǯ
ȱ ȱ ȱȱȱȱȱȱȱ¹ȱȱ
ŚȬŗŖȱǻȱȇǼǯȱȱȱȱȱ·ȱ
ȱȱ·ę·ȱȱȱȇȱ¢ȱȱȱȱǰȱ
âȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱǯ
ȱ Śǯȱ ·ȱȱȱȱĴȱȱȱ
·ȱǻřȱŘŖŖȬřȱŜŖŖȱȦǼǯ
$EVHQFHGHYLGHSUHVVLRQGDQVOHFDUWHUPRWHXU
&DXVHSRVVLEOH
6ROXWLRQ
ȱ ŗǯȱ Ěȱȱȱȱ·ȱȱȱ
ǯ
ȱ ŗǯȱ ·ȱȱĚǰȱĴ¢ȱȱ
ȱǰȱ·ęȱȱ··ȱȱȱ
ȇ···ǰȱȱȱ·ęȱ¥ȱȱȱ
ǯ
ȱ Řǯȱ ȱȱȱȦȱȱȇ···ǯȱ
ȱ·ȱȱȱ·ǯ
ȱ Řǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱ
ȇ···ȱ·ȱȱ·ǯȱȇȱȱ
ȱȱȱȱȱ·ǯȱȱȱ
·ȱȱȱȱȱȱ·ȱ
ȱȱǯ
ȱ řǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱǻęȱȱȱâȱȱ
Ǽǯ
ȱ řǯȱ ęȱȱǰȱȱǰȱȇ·ȱȱ
¢ǰȱȱȱȱȱȱǯ
ȱ Śǯȱ ··ȱȱȇ·ǯ
(VVDLGHFRPSUHVVLRQ
ȱȱȱȱȱ··ȱȇȱ
·ȱȱ·ȱȱǻǼǯȱ
ȱȱȱ·ȱǰȱȱȱĜȱȇȱ
ȱȱ·ȱȱȱǯȱǰȱ
ěȱȱȱȱȱȱ¢ǯ
(VVDLGHFRPSUHVVLRQGHVF\OLQGUHV
ȇȱȱȱȱ¢ȱȱ¹ȱȱ
ȱȱ¥ȱȇȱȱǯȱȱȇȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȇȱ¡ǰȱȱȱ·ȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱ·ȱȱȱ·ǯ
ȱȱȱȱȱ¢ȱǻȱȱ
ȱŘǼȱȱâȱȱȱ·ȱȱȱ
ȱȱȱǯȱȱȱȱ
ȱ·ȱȱȱȱȱ¢ȱ
ȱȱȱȱȱǯ
ȱ Śǯȱ ·ȦȱȱȱȦ·ǯ
,QVWUXFWLRQVSRXUO
HVVDLGHFRPSUHVVLRQ
ȱ ŗǯȱ ȱȱȱȱȱřȬśȱȱ
ȱȱěǯ
ȱ Řǯȱ ȱȦȱȦȱȱȱęȱ¥ȱȱȱǯ
ȱ řǯȱ ȱȇȱȱȇ¥ȱȱȱȱȱ
ǻȱ¢ȱȱ¥ȱȇǼȱȱȱȱȱ
ȱȱ·ȱȱȱȱȱǯȱ
ȱȱȱȱȱȱȇǯȱȱ
ȇ¡··ȱȱȱȇȱȱȱǰȱ
ȱȱȱȇȱȱȱȱȱ
ȱǯȱȱȇȱȱȱȱȇȱ
ǯȱȱȱȱȱȱȱřȦŞȱȱ
ȱȱȱȦȱȱȇȱȱȱȱ
ȱȇȱȱȱȱ¥ȱȇȱȱ
ȱȇ¥ȱȱȱȱȇȱǯ
ȱ
6HFWLRQ
5pVROXWLRQGHVSUREOqPHV
ȱ ȱ ȱȇ¡··ȱȱȱȱȱǰȱ
ȱȱȱȱȱȱȇȱȱ
ȇ·Ȧȱȱȱȱȱȱȱǯȱ
ȱȇǰȱȱȱ¹ȱ·ȱȱȱ
ȱȇȱȱęȱȱȱȱȱȱ
ȱȱǯȱȱȱȱȱ·ȱȱ
ȱȱȱȇ·ǰȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱę¡ȱȱǯȱ
ȇȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱǯǯǯȱȱȱ¡ȱǯ
ȱ Śǯȱ ȱȇȱȱȱȱȱȱǰȱ
ȱȱȱȇĴȱȱȱǯ
ȱ śǯȱ ȱȱȱȇȱȱśŖȱȱȱȱȱ
ǯ
ȱ Ŝǯȱ ȱȱ·ȱȱ·ȱȱȱ
ȱȱȱȱǻȱȱȱȱ
ȱȇȱǼȱȇ¥ȱȱȱȇȱ
ȱȱȱȱȱȱȱ£ȱȱȍȱȱȎȱ
¥ȱȇ¡··ȱ·ȱȱȇ·ǯ
ȱ ŝǯȱ ȱȱ·ȱȱȱȱȱ
ȱ¢ȱȱȇȱȱȇȱȱ
ȱȱȱȱȱȱǯǯǯȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȇȱȱȱȇȱȱǰȱ
ȇ·ȱȱȱĚȱȱȱǯ
ȱ Şǯȱ ·ęȱȱ·ȱȱȇȱȱȱȱ
ȱȱȱDZ
5pVXOWDWVGHO
HVVDLGHFRPSUHVVLRQ
ȱȇȱȱĚȱȱȱȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯȱ·ȱȱ¢ȱ·ǯ
ȱȇȱȱȇ·ȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯȱȇ·ȱ·Ȧȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱ·ǯ
ȱȇȱȱȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯȱȇȱ·Ȧȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱ·ǯ
ȱȱȱȱȱ£ȱȍȱȱȎȱǻǼȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯȱȱȱȱ¢ȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱ·ǯ
ȱȱȱȱȱ£ȱȍȱ··ȱȎȱǻǼȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯȱȱȱȱ¹ȱ·ǰȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱ¢ȱȱȱȱȇǯȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱ·ȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱǯ
ȱȱȱȱȱ£ȱȍȱȱȎȱǻǼǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯȱȱȦȱȱ¢ȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȇǯȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱ¹ȱę·ȱȱ·ǯ
6HFWLRQ
5pVROXWLRQGHVSUREOqPHV
6HFWLRQ
6\VWqPHG
DGPLVVLRQG
DLUHW¿OWUHjDLU
6HFWLRQ
6\VWqPHG
DGPLVVLRQG
DLUHW¿OWUHjDLU
)LOWUHVjDLU
,QIRUPDWLRQVJpQpUDOHV
ȱȱȱȱȱ··ȱȇȱ··ȱęȱ
¥ȱȱȱȱȱ·ǰȱ³ǰȱ·ȱ
ȱȱ·Ȭęȱȱȱę·ȱȱȱȱ
ȱȱȱ¡ǯȱȱȱȱ·ȱ
ȱȱęȱ¥ȱȱǯȱȱȱęȱŚȬŗȱȱ
ŚȬŚǯȱȱȱȱȱęȱ¥ȱȱ¢Ȭ
¢ȱȱȱȱ·ȱ¥ȱȱęȱŚȬŗŘǯ
)LJXUH(QOqYHPHQWGXFRXYHUFOHVW\OHFURFKHW
&RXYHUFOH
eOpPHQWGX¿OWUHjDLU
)LJXUH)LOWUHjDLUVWDQGDUG
3Up¿OWUH
)LOWUHjDLUVWDQGDUG
(QWUHWLHQ
âȱȱęȱ¥ȱȱȱȱȱȱȱ
ȱ·ȱȱǯȱ·ęȱȱ·ȱ
ȇȱȱȱȱȇȱ·ȱ
·ȱȱȱȱȱȱȱ·ȱ
ȱ·ǯ
DZȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱęȱ¥ȱȱ·ȱȱ
·ǰȱȱȱȱ
ȇ·ȱȇȱȱę·ȱȱȱȱȱ
ȱ·ȱȱȱ···ȱȱȱ
ǯ
)LJXUH(QOqYHPHQWGXFRXYHUFOHVW\OHSRLJQpH
(QWUHWLHQGXSUp¿OWUH
ȱ·ǰȱĴ¢ȱȱęȱȱ·ȬęȱȱȱŘśȱ
ȱȱȱǻ¹ȱȱ·ǰȱ
ȱȱȱȱȱ£ȱ¸ȱȱ¥ȱȱ
¸ȱȱ¡ȱǼǯ
ȱȱȱ·Ȭęǰȱȱȱ¥ȱȱȱȱDZ
ȱ ŗǯȱ ·ȱȱȱȱȱȱ·ȱ
ȇ¹ȱȱȱȱȱǯ
ȱ Řǯȱ ·ȱȱ·Ȭęȱȱȱȱȇ··ȱęȱ¥ȱ
ȱȱǯ
6HFWLRQ
6\VWqPHG
DGPLVVLRQG
DLUHW¿OWUHjDLU
ȱ řǯȱ ȱȱ·Ȭęȱ¥ȱȇȱȱȱȱ
·ǯȱȱȱȱ·Ȭęȱȱ
ȱ¥ȱ·ȱȱȱȱ·ǯȱȱ
ȱȇȱȱ¡¸ȱǻȱȱǼǯȱȱ·ȱȱ
·Ȭęȱ¥ȱȇǯ
&ROOLHU
G
pWDQFKpLWp
ȱ Śǯȱ ȱȱ·Ȭęȱȱȱȇȱȱǯȱ
ȱȱȱȇȱȱ¡¸ǯ
ȱ śǯȱ ·ȱȱ·Ȭęȱȱȇ··ȱęȱ¥ȱȱȱ
ǯ
ȱ Ŝǯȱ ȱȱȱȱęȱ¥ȱǯȱ¡ȱȱ
ȱȱȱ¡ȱȱȱȱ·ȱ
ȇ¹ǯ
&RXYHUFOHGH
O
pOpPHQW
)LJXUH(QOqYHPHQWGHVpOpPHQWV
eFURXjDLOHWWHV
3Up¿OWUH
eOpPHQW
)LJXUH&RPSRVDQWVGX¿OWUHjDLU
)LJXUH(QOqYHPHQWGXMRLQWHQFDRXWFKRXFGH
ODEULGH
(QWUHWLHQGHO
pOpPHQWHQSDSLHU7\SHVWDQGDUG
ȱȱŗŖŖȱȱȱȱǻ¹ȱ
ȱ·ǰȱȱȱȱȱȱ£ȱ¸ȱ
ȱ¥ȱȱ¸ȱȱ¡ȱǼǰȱȱ
ȇ··ȱȱǯȱȱȱ¥ȱȱȱȱDZ
SUp¿OWUH
ȱ ŗǯȱ ·ȱȱȱȱȱȱ·ȱ
ȇ¹ȱȱȱȱȱǯ
ȱ Řǯȱ ȱȇ·ȱ¥ȱĴǰȱȱȱȱȇ··ȱ
ȱȇ··ȱȱȱȱȱ·Ȭęȱǻȱ
·Ǽǯ
)LJXUH(QOqYHPHQWGHO
pFURXjDLOHWWHVGX
FRXYHUFOHGHO
pOpPHQW
ȱ řǯȱ ·ȱȱ·Ȭęȱǻȱ·Ǽȱȱȇ··ȱȱ
ǯȱȱȱ·Ȭęȱȱȱȱ·ȱ
¥ȱȇȍȱȱȱ·ȬęȱȎǯ
ȱ Śǯȱ ȱĴ¢ȱȇ··ȱȱǰȱȱȱ
ȱȇȱȱȇȱ·ǰȱȱ
ȱȇ··ǯȱȱȇ··ȱȱǰȱ
·ȱȱ·ǰȱȱȱȱȱȱ
ȱǯȱȱȱ¡ȱ··ȱ
ȱȱDzȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȇ···ȱȱ·ȱȱ·ǯ
Section 4
Système d'admission d'air et filtre à air
5. Vérifier la présence de dommages ou d'usures
éventuels dans le joint. Remplacer au besoin.
Voir la Figure 4-7.
6. Réinstaller le joint, l'élément en papier, le préfiltre, le couvercle de l'élément et l'écrou à
ailettes.
7. Replacer le couvercle du filtre à air et le fixer à
l'aide des crochets ou de la poignée d'arrêt.
REMARQUE : S'assurer que l'élément filtre à air
est de la bonne profondeur et que le
joint en caoutchouc est utilisé pour les
spécifications du moteur en question.
Certains moteurs utilisent un filtre à air
plus profond ou ayant une capacité extra
ainsi qu'un joint en caoutchouc plus
long.
4
Figure 4-8. Vue éclatée des composants du système d'admission d'air standard.
4.3
6HFWLRQ
6\VWqPHG
DGPLVVLRQG
DLUHW¿OWUHjDLU
1··ȱȱȱȱȇ··ȱęȱ¥ȱȱȬȱ
ȇȱȱȱȱȱȇ··ȱȇȱȱ·ȱ
ȱ·ǯȱ·ęȱȱȇ···ȱȱȇ·ȱ¥ȱ
Ĵȱȱȱȱęȱȱȱȱȇ··ȱ
ȱ¥ȱȇ·ȱȱȱǯ
ȱȱęȱ¥ȱȱȬȱ·ęȱȱȱȱȱȱ
ę¡·ȱȱȱȱȇȱȇȱȱ··ȱȱ
·ǯ
¢ȱȇ·ȱȬȱ·ęȱȱȱ¢ȱȱ
·ȱȱ¥ȱȱȱȱęȱ¥ȱȱȇȱȱ
ȱȇ·ǯ
)LJXUH9LVGH¿[DWLRQGHODEULGH
9LVGHPRQWDJH
DUULqUH
ȱDZȱȱȱȱęȱ¥ȱȱ·ȱ
ȱ·ȱȱȱ
ȇ·ȱȇȱȱę·ȱȱȱȱȱȱ
·ȱȱȱ·ȱȱȱǯȱ
ȱȱȱȱȱȱ
·ȱȱ·ǯ
'pPRQWDJHHWUHPRQWDJHFRPSOHW7\SH
VWDQGDUG
ȇȱȱȱȇȱȱȱ¢ȱǰȱȱ
ȱ¥ȱȱȱȱDZ
ȱ ŗǯȱ ȱȱȱȱęȱ¥ȱȱȱȱȱ
··ȱ··ȱ·ǯ
)LJXUH9LVGHPRQWDJHDUULqUHXWLOLVpHVDYHF
OHFROOHFWHXUG
DGPLVVLRQHQSODVWLTXH
ȱ Řǯȱ ȱȱȱ¡ȱ¥ȱȱę¡ȱȱ
ȱȱȇǯȱȱȱȱŚȬşȱȱŚȬŗŖǯȱ
ȱȱǯ
ȱ řǯȱ ȱȱȱȇ···ȱȱȱ¢ȱ
ȇ·ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱęȱ¥ȱǯȱȱȱȱȱ
ȱ·ȱȱ¢ȱȇ·ȱȱȱ
ǯȱȱȱȱŚȬŗŗǯ
ȱ Śǯȱ ȱȱȱȱȱǯ
ȱ śǯȱ ěȱĴȱ·ȱ¥ȱȇȱȱ
·ȱȱȱȱȱ
¡ǯȱȱȱȱ¥ȱşǰşȱȉȱǻŞŞȱȱǼǯ
)LJXUH7X\DXG
pYDFXDWLRQ
&RPSRVDQWVGX¿OWUHjDLU
ȱȱȱȱȱȱęȱ¥ȱȱȱ·ȱ
ȱȱȇȱȱȇ··ȱȱȱȱȱ·Ȭ
ęǰȱ·ęȱȱȱȱDZ
)LOWUHjDLUKHDY\GXW\
,QIRUPDWLRQVJpQpUDOHV
ȱęȱ¥ȱȱ¢Ȭ¢ȱȱȱȇȱȱ
ǰȱȱ·ȱȱȱȱ¸ȱ
ȱȱȱȬȱ·ȱȱ·ȱȱ
ȱ¢ȱȱȱ³·ȱ¥ȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȇ··Ȧȱ
ȇȱǻȱǼǯȱȱȱȱęȱ¥ȱȱ
6HFWLRQ
6\VWqPHG
DGPLVVLRQG
DLUHW¿OWUHjDLU
ȱȱ··ȱȱȱȱȱ··ȱȱ
·ȱ³ȱȱĴȱȱȱ¥ȱȱ
ȱȱǯȱȱ¢¸ȱȱę·ȱȱ
Ȧȱȱȱȱȱȱȱ¹ȱ
··ȱȱę·ȱȱȇȱȱ³ǯ
ȱ řǯȱ ȱȱȇ··ȱ·ǰȱ·ęȱȇ·ȱȱ
ȇ··ȱǯȱȇȱ¢ȱȱȱȱȱǰȱȱ
ȱȱǰȱȱȱȱȱ
ȱ¡ȱȱȱȇ··ȱǯȱ
Ĵ¢ȱȱ£ȱȱȱȱȱȱȇ··ȱ
ȱȱȱȱȱ¹ȱȱȱ
ȇȱȱȱǯ
ȱ Śǯȱ ȱȱĴ¢ȱȇ··ȱȱȱȱȇ··ȱ
ȱȱȱȇȱȱȱȇȱ·ǰȱ
ȱȱȱ··ǯȱȱȱ
··ȱȱǰȱ·ȱȱ·ǰȱȱ
ȱȱȱȱȱ··ȱȱ
¡ǯȱȱȱ¡ȱ··ȱȱ
ȱDzȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȇ···ȱȱ·ȱȱ·ǯ
)LJXUH)LOWUHjDLUKHDY\GXW\
(QWUHWLHQ
ȱȱŘśŖȱȱȱȱǻ¹ȱ
ȱ·ǰȱȱȱȱȱȱ£ȱ¸ȱ
ȱ¥ȱȱ¸ȱȱ¡ȱǼǰȱ
ȇ··ȱȱȱȱ·ęȱȇ··ȱǯȱȱ
ȱ¥ȱȱȱǯ
ȱ ŗǯȱȱ ·ȱȱ¡ȱȱȱę¡ȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱęȱ¥ȱǯ
ȱ Řǯȱ ȱȇ··ȱȱęȱ¥ȱȱȱȱǯȱ
ȱȱȱŚȬŗřǯ
eOpPHQW
eOpPHQW
LQWHUQH
ȱ śǯȱ âȱȇȱȱȱ·ȱȱ
ȱȇǰȱęȱȱǯȱ
ȱȱȱ·ǯ
ȱ Ŝǯȱ ȱȇȱȱȱ··ȱȱȱ
ȱȇ··ȱ¡ǯȱȱĴȱȱȱ
ȱȱȱȱęȱ¥ȱǯ
ȱ ŝǯȱ ·ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȇ·ȱȱȱ¸ȱȱȱȱ
ȱȱȇȱȱ¡ȱȱȱę¡ǯȱȱȱ
ȱŚȬŗŘǯ
(QOqYHPHQW
ȱ ŗǯȱ ȱȱȱâ·ȱȱȱȱȬ
ȱ·ȱę¡ȱȱȱȱ
ȱȱȱȱ·ȱȱȇ·ȱȱ
ȇǰȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȇǯ
ȱ Řǯȱ ȱȱȱȱȱęȱ¥ȱȱȱǯȱ
·ȱȱȱȱǯ
,QVWDOODWLRQ
ȱ ŗǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱǰȱȱȱȱ
ȱȱȱ¡ȱȱȱȱȬ
ȱ·ǯ
)LJXUH(QOqYHPHQWGHVpOpPHQWV
ȱ Řǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱȱȬ
ȱȱȱȱȱȱ·ę·ǯ
ȱ řǯȱ ȱ¥ȱȱȱ¢¡ȱ¥ȱȇȱȱ
ȱȱǰȱȱȱȱȱȱȱ
ǻȱȇȱȱ··ȱ··ȱȱǼǰȱ
ȱȱȱȱȱę¡ȱ¥ȱŝǰřȱȉȱǻŜśȱ
ȱǼǯ
6HFWLRQ
6\VWqPHG
DGPLVVLRQG
DLUHW¿OWUHjDLU
ȱDZȱȱȱęȱȱȇȱ
ȱȱȱȱȱȱ
ȇȱ·ǯȱȱȱŚȬŗŚȱ
ȱ¡ȱǯ
ȘȱȱȱĴ¢ǰȱȱȱǚǯȱŘśȱŝśśȱŘŖȬȱ
ǻǼȱȱŘśȱŝśśȱŘŗȬȱǻǼǰȱȱ·ȱȱ
ȱȱâȱȱȱĴ¢ȱȱĴȱȱ
ǯȱȱȱȱŚȬŗśǯ
ȱDZȱȱȇȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȇȱ·ǰȱȱĴȱ
ȱȱȱȱ·ȱȦȱ
ȱ
ȱ¢ȱ¥ȱȱȱȱ
·ȱȱȱȱȱěȱȱ
ȇȱȱǯ
)LJXUH$GDSWDWHXUVSRXU¿OWUHVjDLUKHDY\
GXW\
6\VWqPHGHUHIURLGLVVHPHQWSULVHVG
DLU
ȱȱȱȱǰȱȇȱȱ
ȱȱȱȱȱȇǰȱȱĴȱȱ
ȱȱȱȱȱȱ¡ȱ
ȱȱȱȱǯ
ȱȱŗŖŖȱȱȱȱǻ¹ȱ
ȱ·ǰȱȱȱȱȱȱ£ȱ¸ȱ
ȱ¥ȱȱ¸ȱȱ¡ȱǼǰȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱ¢ȱ
¥ȱȱȱǯȱȘĴ¢ȱȱĴȱȱ
ȱȱȱȱ¡ȱȱǯȱ
ȇȱȇȱ··ȱȱ¢ȱ¥ȱȱȱ
ǯ
)LJXUH.LWGHQHWWR\DJHLQVWDOOpVXUOD
SURWHFWLRQGXYHQWLODWHXU
6HFWLRQ
6\VWqPHG
DOLPHQWDWLRQGXFDUEXUDQWHWUpJXODWHXU
6HFWLRQ
6\VWqPHG
DOLPHQWDWLRQGXFDUEXUDQW
HWUpJXODWHXU
'HVFULSWLRQ
ȱ ȱ£ȱȱȱȱ¢ȱ
ě·ȱȱ¢¸ȱȇȱȱȱDZȱ
¥ȱǰȱ¥ȱȱ·ȱǻǼȱȱ¥ȱ£ǯȱ
ȱ¢¸ȱȇȱȱȱ¥ȱ£ȱȱ
ȱȱ¢¸ȱ¥ȱ£ȱȱ·ȱ·ę·ȱǻǼȱ
ȱ£ȱȱǻǼǯȱȱȱ¥ȱȱ
ȱȱȇȱ¢¸ȱȱȱ
Ĵȱ¥ȱȇ·ȱȱ·ȱȇȱȱ
ȱǯ
Ĵȱȱ¡ȱȱ¢¸ȱȇȱȱ
ȱ¥ȱȱǯȱȱ¢¸ȱ¥ȱ£ȱ
ȱ··ȱ¥ȱȱȱśȱȱȱ¢¸ȱȱ¥ȱȱ
ȱśǯȱȱ¢¸ȱȱ·ȱ·ȱȱ
·ȱ¥ȱȱęȱȱĴȱǯ
$9(57,66(0(176XEVWDQFHH[SORVLYH
ȇȱȱȱȱ¸ȱĚȱȱȱ
ȱȱ¡ȱȱȱ·ȱȱǯȱ
ȱȇȱȱȱȱ·ǰȱ
ȱȱȱȱ·ȱȱȱȱǰȱȱ
Ěȱȱȇ·ǯȱȱȱȱȱ·ȱ¥ȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱDZȱȱ
ȱ·ȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱě·ȱȱȱ·ȱȱ¢¸ȱ
ȇǯȱȱȱ·ȱȱȱ¸ȱȱȱȱ
ǯȱȱȱȱȇȱȱȱȱȱ
ȱĴ¢ǯ
&RPSRVDQWVGXV\VWqPHG
DOLPHQWDWLRQGX
FDUEXUDQW
ȱ¢¸ȱ¢ȱȇȱȱȱ
¥ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱDZ
ȱȊȱ ·ȱ¥ȱ
ȱȊȱ ¢¡ȱȱ
ȱȊȱ ȱ¥ȱȱȱ
ȱȊȱ ȱȂ
ȱȊȱ
)RQFWLRQQHPHQW
ȱȱȱ·ȱȱ·ȱ¥ȱȱȱ
ęȱȱȱȱȱ¢¡ȱȱȱ¦ȱ¥ȱȱ
ȱȇǯȱȱȱȱ··ȱȱ
ȱȇǰȱȱ·ȱ¥ȱȱȱ
ȱȱȇ·ȱȱȱȱȱȱȱȱ
·ȱȱȱȱȱȱǯ
ȱȱ·¸ȱȱȱȱȱ¥ȱĚĴȱȱ
ȱȱȱ·ȱȱȱȱȱǯȱ
ȱȱȱȱ··ȱ¥ȱȇǯȱȱ
·ȱȬȱȱȱú·ȱȱȱ
ȱȱȱȱǯ
6SpFL¿FDWLRQVGXFDUEXUDQW
6SpFL¿FDWLRQVJpQpUDOHV
ȱȇȱȱȱ·ȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱ·ǯȱȱ
ȱȱȱȱśȱȱȱǰȱ¥ȱǯȱ
ȱȱȱȱ¥ȱȱȱ·ȱȱ
ȱȇ·Ĵȱȱȱǯ
ȱ Ȋȱ ȱȱȱȇȱ·ȱȱȱȱ
··ǰȱęȱȱ·ȱȱ·âȱȱ
ȱȱȱ¢¸ȱȇȱȱ
ȱȱȱȱȱȱǯ
ȱ Ȋȱ ȱȱȱȇȱ¥ȱȇǯ
ȱ Ȋȱ ȱȱȱȱȱ·ȱ¥ȱǯȱȱ
ȱȱȱȇȱȱȱȱȱ
ȱȱǯ
7\SHGHFDUEXUDQW
ȱȱ·ȱ¡ǰȱȇȱȱȱȇȱ
ȱȱȱȱǰȱ¢ȱȱȱ
ȇȱ¥ȱȱȱȱŞŝȱȱǯȱȱȱ¢ȱ
ùȱȇȱȱȱ·ȱȱȱȱ
ǰȱȱȱȱ¹ȱşŖȱȱǯ
ȱȱ·ȱȇȱȱȇȱȱȱ
ȱȱȱȱȱ·ȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȇ·ȱǯȱ
ȱ·ȱȇȱȱȇȱȱȱȱ
ȱȱ¹ȱ¢·ȱȱȱȱȱȱ
ȇȱ¸ȱ¥ȱ·ȱ··ǯȱ
6HFWLRQ
6\VWqPHG
DOLPHQWDWLRQGXFDUEXUDQWHWUpJXODWHXU
0pODQJHG
HVVHQFHDOFRRO
ȱ·ȱȇȦȱǻ·ȱȍȱȱȎȱȱ
ȱȱ¥ȱŗŖƖȱȇ·ȱȱ¥ȱşŖƖȱȇȱȱ
Ǽȱȱȱȱ·ȱȱȱȱ
ǯȱȱȱ·ȱȇȦȱȇȱ
·ǯ
0pODQJHG
HVVHQFHpWKHU
ȱ·ȱȇȱȱȱȱ·¢ȱȬ
¢ȱ1ȱǻǼȱǻȇ¥ȱŗśƖȱȱȱȱȱ
ȱ¡Ǽȱȱȱȱ·ȱȱȱ
ȱǯȱȱȱ·ȱȇȦ·ȱ
ȇȱ·ǯ
)LOWUHjFDUEXUDQW
ȱȱȱȱȱ··ȱȱęȱ¥ȱ
ȱȱǯȱâȱ·ȱȱęȱ
ȱȱȱȱȱęȱȱȱȱȱ
ŘŖŖȱȱȱǯȱ
7X\DXGXFDUEXUDQW
¡ȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱâȱȱ·ǰȱȱȱ
¥ȱȱ¢ȱȱ·ȱȇęȱ
ȍȱȱȎȱȱȱȱȍȱŜȱȎȱȱȱǻȱ
ȱȱśȬŗǼȱȱȱȱ¢ȱȱȱ
¥ȱȱ·ȱȱřŖȱŝǰȱę·ȱȱ
ȱ¡ȱȱȱǯȱȱȇȱȱ
ȱȇȱȱ¢¡ȱȱȱǯȱ
ȱȱ¢¡ȱȱȱȱȱȱ
·ȱȱȱ¸ȱȱȱȱȇȱȱ
ȇȱ··ȱǯ
,1)250$7,216,03257$17(6685/(027(85
&(027(85(67&21)250($8;1250(6685/(6
e0,66,216(3$(7&$86$(768,9$17(6&(3+$6(
,,613285/(63(7,76027(85672877(55$,1
)$0,//(
.+;63+
7<3($33
&</,1&&
1
02'Ê/(1
63e&1
1'(6e5,(
'$7('()$%5,&$7,21
1352'2(0
3e5,2'('(&21)250,7e$8;&21',7,216
5(48,6(6685/(6e0,66,216
(3$
&$5%
&(57,),e/(
6(5$33257(5$80$18(/'835235,e7$,5(
3285/$&/$66(&9/$6e&85,7e/
(175(7,(1
(7/(65e*/$*(6
ZZZNRKOHUHQJLQHVFRP
.2+/(5&2.2+/(5:,6&216,186$
)LJXUH3RVLWLRQGXQXPpUR©)DPLOOHª
6HFWLRQ
6\VWqPHG
DOLPHQWDWLRQGXFDUEXUDQWHWUpJXODWHXU
(VVDLVGXV\VWqPHG
DOLPHQWDWLRQGXFDUEXUDQW
ȱȱȱ·ȱȱĜ·ȱȱȱȱȱȱȱ·ȱǰȱȱȱȱȱȱ¸ȱȱ
ȱȱ¢¸ȱȇȱȱǯȱȱ·ȱȱȱ¢¸ȱȇȱȱȱȱȱȱ
ȱȱ¸ǰȱěȱȱȱȱǯ
5pVROXWLRQGHVSUREOqPHV±&DXVHVFRQFHUQDQWOHV\VWqPHG
DOLPHQWDWLRQGXFDUEXUDQW
(VVDL
ȱ ŗǯȱ ·ęȱȱȱȱDZ
ȱ
ǯȱ ȇȱȱȱ·ȱ¥ȱȱȱ
ȱȱǰȱȱȱ·ǯ
ȱ
ǯȱ ȇȱȱȇ·ȱȱ·ȱ¥ȱȱ
ȱǯ
ȱ
ǯȱ ȇȱȱȱȱȱȱȱǯ
ȱ
ǯȱ ȇȱȱȱȱ¥ȱȱȱȱȱ
¥ȱȱȱȇȱȱę¡·ȱȱȱȱ
·ǯ
&RQFOXVLRQ
ȱ Řǯȱ ·ęȱȱ·ȱȱȱȱȱȱȱ ȱ Řǯȱ ȇȱ¢ȱȱȱȱȱȱȱȱȱǰȱȱ
ǯ
ȱȱȱȱȱȇĴȱȱȱ
ȱ
ǯȱ ·ȱȱȱ¥ȱȱȱȱ¦ȱ
ȱǯ
ȇȱȱǯ
ȱ
ǯȱ ȱȱȱȇȱȱȱǯ
ȱ ȱ ȇȱȇ¢ȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱ
ǯȱ ȱȱȱȱěȱȱǯ
ǰȱ·ęȱȱ·ȱȱĚ¡ȱȱȱ
ȱ
ǯȱ ȱȱȱȱ·ęȱȱ·ȱȱ
ȱ·ȱ¥ȱȱǻȱřǼǯ
ȱȱȱǯ
ȱ řǯȱ ·ęȱȱ·ȱȱĚ¡ȱȱȱȱ
·ȱ¥ȱȱȱȇǯ
ȱ
ǯȱ ȱȱ¢ȱȱȱȱȱ
ȇ·ȱȱȱȱȇǯ
ȱ
ǯȱ ȱȱ¢ȱȱȱȱȱ·ǯȱ
ȱȱȱȇ¹ȱǻȱ·Ǽȱȱ
ȱȱĚ¡ǯ
ȱ řǯȱ ȱȱȱȱȱ¢ǰȱ·ęȱȱ·ȱ
ȱ·ȱȱȱȱȇȱǻȱ
ŚǼǯ
ȱ ȱ ȱȱȱȱȱȱȱ¢ǰȱ·ęȱ
ȇ·ȱȱ·ȱ¥ȱǰȱȱęȱ¥ȱȱ
ȱǰȱȱęȱȱǰȱȱȱȇ¹ȱ
ȱȱ¢ȱȱǯȱȱȱ¸ȱ
··ȱȱȱ¥ȱȱȱ¢ǯ
ȱ Śǯȱ ȱȱȱȱȱ¢ǰȱ·ęȱȱ·ȱȱ
ȱ Śǯȱ ·ęȱȱȱȱȱȱ
·ȱȱȱǯȱǻȱȱȱȱ
ȇǯ
ȍȱȱȎȱȱĴȱǯǼ
ȱ
ǯȱ ȱȱ¢ȱȱȱȱȱ
ȱ
ȱ
ȱȱȱȱȱȱȱ¢ǰȱ·ęȱȱ
ȇ·ȱȱǯ
ȱ¢ȱȱȱȇȱȱ·ǯȱȱȱ¢ȱ
ȱ
ǯȱ ȱȱȱȱěȱȱȱ
¥ȱȱȇȱȱ·ǰȱ·ęȱȱȱȱ
ȱȱȱĚ¡ǯ
ȱȇȱȱȱȱȦȱȇȱȇ¢ȱȱȱ
ȇȱȱȱ¢ȱ¥ȱǯȱȱȱ
·ęȱȱȱȱȱȱ¸ǰȱ
ȱȱǯ
6HFWLRQ
6\VWqPHG
DOLPHQWDWLRQGXFDUEXUDQWHWUpJXODWHXU
3RPSHG¶DOLPHQWDWLRQ
,QIRUPDWLRQVJpQpUDOHV
ȱȱȱ··ȱȇȱȱȇȱ
·ȱȱ¥ȱǯȱȱȱȱśȬŘȱ
ȱśȬřǯȱȱȱȱ··ȱȱȇȱ
ȱȱȱȱ·ȱȱȱȱ
ȱ¥ȱȱȱ¢ȱȱȱȱȱ
Ȧȱȱȱȱȱǯȱ
ȱȱȱ¥ȱȱȱȱȱȱ
ȇȱȱȱȱȱȱȱȇȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ǯȱȱȱȱȱȱ¹ȱ
ȱȱȱȱ¥ȱȱȱǯ
ȱDZȱȱȱȱȱȱ¸ǰȱȱ
¢ȱ¥ȱȱȱ·ȱ¥ȱȱ
ȱȱȱȱǰȱȱȱ
ȱȱȱ¸ȱȱ·ȱ·ȱ
ȱȬǯ
ȱ Śǯȱ ȱȱȱȱȇȱȱ
ȱȱ¡ȱ¥ȱǯȱȱȱȱ
¡ȱ¥ȱȱ¥ȱŘǰřȱȉȱǻŘŖȱȱǼǯ
ȱDZȱȱ·ęȱȱȇȱȱȱ
ȱȱȱȱ¥ȱȱȱ
ȱ··ȱ·ǯȱȱȱȱȱ·ǰȱ
ȱȱȱȱȱ
ǯ
7X\DXGHVRUWLHDXFDUEXUDWHXU
ȱ śǯȱ ȱȱ¢ȱ¥ȱȱȱǯ
3RPSH
G
DOLPHQWDWLRQ ȱ Ŝǯȱ ȱȱ¢¡ȱȱȱ¡ȱȱ
ȇ·ȱȱǯ
jLPSXOVLRQV
5HPSODFHPHQWGHODSRPSHPpFDQLTXH
ȱȱ·ȱȱȱ·ȱȱȱ
Ȭǰȱȱȇȱȱȱȱ¹ȱ
ě·ȱ¥ȱǯȱȱȱȱśȬřǯ
7X\DXj
LPSXOVLRQV
7X\DX
G
HQWUpH
)LJXUH3RPSHG
DOLPHQWDWLRQjLPSXOVLRQV
3HUIRUPDQFHV
ȱȱȱȱȱȱȱȱ
¹ȱȱŝǰśȱȦǯȱǻŘȱȦǼȱȱȱȱȱŖǰřȱȱ
ȱȱ··ȱȱȱȱŗŞȱȱȱ
ȇ·ȱȱǯȱȱŗǰřȱȦǯȱǻŖǰřŚȱǯȦǼȱȱ
·ȱȱȱȱ¹ȱ·ȱ¥ȱśȱ
£ǯ
5HPSODFHPHQWGHODSRPSH
G
DOLPHQWDWLRQ
5HPSODFHPHQWGHODSRPSHG
DOLPHQWDWLRQj
LPSXOVLRQV
ȱȱȱȱȱȱ¸ȱ
ȱȱǯȱȱȱȱȱ
ȇȱ¥ȱǰȱȱȱ¥ȱȱȱ
ȱDZ
ȱ ŗǯȱ ·ȱȱ¢¡ȱȱȱȱ
ȱȇ·ȱȱǯ
ȱ Řǯȱ ȱȱȱ¡ȱ¥ȱȱę¡ȱȱ
ȱȇǯ
ȱ řǯȱ ȱȱ¢ȱ¥ȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȬǯ
ȱ ŗǯȱ ·ȱȱ¢¡ȱȱȱȱȱ
ȇ·ȱȱǯ
ȱ Řǯȱ ȱȱ·ȱȱȱȱȬ
ȱǻȱşȱȱŗŗǼǯ
ȱ řǯȱ ȱ¥ȱȱȱ¢¡ȱȱȱ¡ȱ
ȱȇ·ȱȱǯ
7X\DXGH
VRUWLHDX
FDUEXUDWHXU
3RPSH
G
DOLPHQWDWLRQ
PpFDQLTXH
7X\DX
G
HQWUpH
)LJXUH3RPSHG
DOLPHQWDWLRQPpFDQLTXH
6HFWLRQ
6\VWqPHG
DOLPHQWDWLRQGXFDUEXUDQWHWUpJXODWHXU
&DUEXUDWHXU
,QIRUPDWLRQVJpQpUDOHV
ȱȱȱĴȱ·ȱȱ··ȱȱ
ȱ¥ȱȱȱǯȱȱȱ
ŗŞȬŝŚŖȱȱȱȱ¢ǯȱ
ȱȱȱȱȱȱ·Êȱ
ȇ¹ȱȱȱ·ȱ¥ȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱ¥ȱȱȱȱ¹ȱ
ȱȱȇ··ǯȱȱȱȱ
ȱ··ȱȇȱȱȇȱȱ··ȱ·ȱȱ
ȱ¥ȱȱ·ȱȱȱȱ··ȱ¥ȱȱ
ȱśǯŗŖǯȱȱȱ
ŝśŖȱȱȱȱ
¢ȱȱȱȱȱȱȇȱ
ǯȱȱȱȱ··ȱȱ·ȱ
ȱȱśǯŗŗȱȱȱ·ȱȱǯȱ
$9(57,66(0(176XEVWDQFHH[SORVLYH
ȇȱȱȱȱ¸ȱĚȱȱȱ
ȱȱ¡ȱȱȱ·ȱȱǯȱ
ȱȇȱȱȱȱ·ǰȱ
ȱȱȱȱ·ȱȱȱȱǰȱȱ
Ěȱȱȇ·ǯȱȱȱȱȱ·ȱ¥ȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱDZȱȱ
ȱ·ȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱě·ȱȱȱ·ȱȱ¢¸ȱ
ȇǯȱȱȱ·ȱȱȱ¸ȱȱȱȱ
ǯȱȱȱȱȇȱȱȱȱȱ
ȱĴ¢ǯ
5pVROXWLRQGHVSUREOqPHV&DXVHVFRQFHUQDQWOHFDUEXUDWHXU
&RQGLWLRQ
ȱ ŗǯȱ Ĝ·ȱȱ·ȱȱ
ǰȱȱ·ȱ
ȱȱȱ·ȱȱȱ¥ȱ
ǯ
ȱ Řǯȱ ȱȱȱȱ
ȱȇȱ
ǻ·ȱȱȱ·ȱ
ȇ·ȱȱȱ
ǰȱȱ·ȱȱ
·ǰȱȱ·ȱȱȱ
ȱȱǰȱȱȱ
ȱÉ·ȱȱ·ȱ
ȱȇȱ¡ȱȱ
ȇ··Ǽǯ
&DXVHSUREDEOH6ROXWLRQSRVVLEOH
ȱ ŗǯȱ ·ȱȱȱȱȱ¥ȱȱǻȱ¸ǼȦȱ
ȱ··ǯȱ·ȱȇĴȱȱ·ȱȱȱ¥ȱǰȱ·ȱ
ȱȱȱȱ·ȱȱȱ¥ȱǯ
ȱŘǯȱ ȱ¥ȱȱ·ǯȱĴ¢ȱȱǯ
ȱ ǯȱ ȱȱȇȱȱ·ȱȱȱǯȱ
·ęȱȱȦȱȱȱȱȱȇȱȱȱȱȱ
ȱȇȱȱǯ
ȱ ǯȱ ·ȱȱȱȱȱ¥ȱȱȱ··ǯȱȱȱ
ȱȱ·ȱȱȱ¥ȱȱǻȱ¸Ǽǯ
ȱ ǯȱ ȱȱȱĚĴȱȱȱ··ǯȱ·ȱȇȱȱ
ȱȱȱȱȱǰȱȱ·ȱȱĚĴȱ¥ȱȱ
ȱȱ·ęǯ
ȱ ǯȱ ȱȱȱȱȇ·ȱȱǯȱȱȱ
ȱDzȱĴ¢ȱȱȱȱȱȱȱĝȱȱȇȱ
·ǯ
ȱ ǯȱ 1ȱȱȱȱȱ·ȱ·ǯȱȱȱȱȱ
·ȱȱȱ¥ȱǯȱĴ¢ȱȇ·ǰȱȱǰȱȇ·ǯȱ
ĝȱȱȱȱȱȱȇȱ·ǯ
ȱ ǯȱ ȱĚĴȱ·ȱȱǰȱȱęȱȱȱǯȱ
ȱȱĚĴȱȱȇȱȱ·ęȱȱȱ·ǯ
ȱ řǯȱ ȱȱȱȱȱ ȱřǯȱ ·ȱȱȱȱȱ¥ȱȱȱ··ǯȱȱȱ
ȱȱ·ȱȱȱ¥ȱȱǻȱ¸Ǽǯ
ȱǻ·ȱȱȱ·ȱ
ȱ
ǯȱ
ȱȱȱȱĚĴȱȱȱǯȱ·ȱȇȱ
ȱ·ǰȱȱ·ȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱǰȱȱ·ȱ
ȱȱǰȱȱȱȱ
ȱĚĴȱ¥ȱȱȱȱ·ęǯ
É·ȱȱ·ȱȱȇȱ
ȱ
ǯȱ
ȱȱȱ·ȱDzȱȱȱȱ¡ȱȱ
¡ȱȱȇ··Ǽǯȱ
ȱȱǯȱȱȱȱȱ·ȱȱ
ȱ¥ȱǯȱĴ¢ȱȱȱȱȱȱȱȱDzȱ
ĝȱȱȱȇȱ·ǯ
ȱ Śǯȱ ȱȱȱȱǯ ȱŚǯȱ ȱȱĚĴȱȱ··ǯȱȱȱȱŘǯ
ȱ ǯȱ ȱȱȱȱȱȇ·ȱȱǯȱȱȱȱ
Řǯ
ȱ ǯȱ 1ȱȱȱȱ·ǯȱĝȱȱȱȂȱ·ǯ
ȱ ǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱȱǯȱȱȱǯ
6HFWLRQ
6\VWqPHG
DOLPHQWDWLRQGXFDUEXUDQWHWUpJXODWHXU
*ULOOHGHFRQWU{OHSRXUODUpVROXWLRQGHVSUREOqPHV
ȱȱȱ·ȱȱĜ·ǰȱȱȱ
ȱ·ȱȱȱȱ·ȱȱȱ
¥ȱǰȱ·ęȱȱ£ȱȱȱȇěȱȱ
·ȱȱȱ·ȱȱǯ
ȱ Ȋȱ ·ęȱȱȱ·ȱ¥ȱȱȱ··ȱȱ
ȇȱȱȱǯ
ȱ Ȋȱ ȇȱȱȇ·ȱȱȱȱ·ȱȇȱ
ȱ·ȱȱȇȱȱǯ
ȱ Ȋȱ ·ęȱȱȱȱȱȱǯȱ
ȱȱȱ·ęȱȱȱȱȇ¹ȱ
ȱǰȱȱęȱ¥ȱȱȱ·ȱ¥ȱ
ǰȱȱęȱȱȱȱǰȱȱ
¢¡ȱȱȱȱȱȱȱȇȱ
ȱ·ȱȱ··ȱȱȱ
ȱ·¡ȱ·ǯ
ȱ Ȋȱ ȇȱȱȱȱȱęȱ¥ȱȱȱȱȱ
ȱȱę¡·ȱȱȱȱȱȱȱȱ·ǯ
ȱ Ȋȱ ȇȱȱȇ··ȱȱęȱ¥ȱȱǻ·Ȭęȱ
ȱȱ·Ǽȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱęȱ¥ȱȱȱę¡·ȱǯ
ȱ Ȋȱ ·ęȱȱȱ¢¸ȱȇǰȱȱ¢¸ȱ
ȱ·ǰȱȱ¢¸ȱȇ·ǰȱ
ȇ··ȱȱȱ¢¸ȱȱȱȱȇȱ
ȱǯ
ȱȱȱ·ȱȱĜ·ǰȱȱȱ
ȱ·ȱȱȱȱ·ȱȱȱ¥ȱ
ǰȱȱȱ¹ȱ·ȱȱ·ȱȱȇȱ
ȱǯ
)RQFWLRQQHPHQWjKDXWHDOWLWXGH
ȱȱȱȱ·ȱ¥ȱȱȱȱŗȱśŖŖȱȱǻśȱŖŖŖȱ
Ǽȱȱǰȱȱ·ȱȱȱȱȱȱ¥ȱ
ȱȇǯȱȱȱȬ¥ǰȱȱȱ·ȱ
ȱȱȱȱȱȱ·ȱȇ·ȱ
ȱȱǰȱȱ·ȱȱ·ǰȱȱ
·ȱȱȱȱȱǰȱȱȱ··ȱ
ȱǰȱȱ·ȱȱȱ·ȱȱ
·ǯ
ȱȱȱěȱȱȱȱǰȱȱȱ
·¡ȱȱǯȱȱȱȱȱ
ȱȱǰȱȱȱȱȱǻùȱ
ȱȱǼǰȱȱȱȱȱȱȱ
ȇ···ȱ·ǯȱȱȱȱȱȱ
ȱȱ·ȱȱȱ·ȱȱǯ
6ROpQRwGHG
DUUrWGXFDUEXUDQW
ȱȱȱȱȱ··ȱȇȱ·Êȱ
ȇ¹ȱȱǯȱȱ·Êȱȱę¡·ȱ¥ȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱâ·ȱȱȱ
ǯȱȱȱȱśȬŚǯȱȱ·Êȱ·ȱȱ
ȱ·ȱȱȱȱȱȇȱȱ
ŗŘȱȱȱǰȱĴȱȱȱȱȱ
ȱ¥ȱȱȱȱǯȱȱ
ȇȱȱȱǰȱȱȱȇ·ȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȇ¹ȱȇȱȱȱǯ
&DUEXUDWHXUPRQRF\OLQGUH
6ROpQRwGHG
DUUrWGX
FDUEXUDQW
&DUEXUDWHXUELF\OLQGUH
6ROpQRwGHG
DUUrWGXFDUEXUDQW
)LJXUH6ROpQRwGHG
DUUrWGXFDUEXUDQW
ȱȱǰȱȱȱǰȱě·ȱȱȱ
¥ȱȇ¹ǰȱĴȱȱ·ȱȱȱ·Êȱ
ȱȱDZ
ȱ ŗǯȱ ¹ȱȱȱȱȱȱ·Êȱȱ
ǯȱȱȱȱ·Êȱ·ȱȱ
·ǰȱȱ£ȱȱȱǯȱȱȱ
ȱ¥ȱ¡·ȱȱ·ȱȱǯ
ȱ Řǯȱ Ĵ¢ȱȱȱȱ·Êȱ¥ȱȇȱȇȱ
ěȱȱĝȱȱȇȱ·ȱȱȱ
ȱȱȱǯȱĴȱȱ·Êȱ
ȱȱȱȱ·ȱȱȱȱ
ȱǯȱȱȱ·ȱȱȱ
ȇȱ¥ȱŗŘȱȱȱ¹ȱ·ȱȱ
·ǯ
ȱ řǯȱ ȇȱȱȱȱȇȱȱ·ȱ
ǻȱȍȱěȱȎǼǯȱȱȱȱȇȱ
ȱȱȱȱȱȱ·Êǯȱ
ȱȱȱȇȱ·ȱȱ
ȱȱ·Êǯ
ȱ Śǯȱ ȱȱȱȇȱȱȱȱ
ȱȱȱȱ·Êǯȱȱȱȱ
ȱȱȱȇȱ·ȱȱȱ
¥ȱȱȱȇȱȱȱȇȱ
·ǯȱěȱȱȱȱȱ·ęȱ
ȱǯȱ
6HFWLRQ
6\VWqPHG
DOLPHQWDWLRQGXFDUEXUDQWHWUpJXODWHXU
5pJODJHVGXFDUEXUDWHXU&+
,QIRUPDWLRQVJpQpUDOHV
¡ȱȱȱȱȱȱȱ
·ǰȱȱȱȱ·ȱȱȱ
ȱȱ·ȱȬȱȱȱȱ
·ǯȱȱ·ȱȱ·ȱȱě·ȱ¥ȱ
ȇȱȱȱȱȱ¹ȱ··ǯȱȱȱ·Ȭ
··ȱȱȱȱȱ·ȱȱȱ¥ȱ
ǰȱȱȱȱȱȍȱę·ȱȎȱDzȱȱ
ȱ··ȱ¥ȱȇȱȱȱȱȱȱ·ȱ¥ȱ
ȱ·ȱȱȱȱ·ȱȱȱȱȱȱ
¹ȱ··ǯȱȱ·ȱȱȱ¥ȱȱǻȦǼȱȱȱ
ȱ·ȱǯȱȱȱȱśȬśȱȱśȬŜǯȱ
ȱȱ¸ȱȱȇǰȱȱȱȱ
·ȱ¹ȱ··ȱȇȱȍȱ¢¸ȱȱâȱ
ȱȱȎǯȱȇȱȱ··ȱȇȱȍȱ¢¸ȱȱâȱ
ȱȱȎǰȱȇȱ¸ȱȱǰȱȱ¥ȱ
ȱ·ǻǼȱȱ·ȱ·ǰȱȱȱ¥ȱ
ȍȱ¸ȱȱ¢¸ȱȱâȱȱȱȎǯȱ
5pJODJHGXUpJLPHGH
UDOHQWLjYLGH
3RLQWHDXGH
UpJODJHGHUDOHQWL
jYLGH
5pJODJHGXFDUEXUDQWHWGXUpJLPHGHUDOHQWLjYLGH
FHUWDLQVPRGqOHV
ȱ·ȱȱ·ȱȱȱȱǰȱȱȱ
ȱśȬśȱȱȱȱ¥ȱȱ·ȱǯ
ȱ ŗǯȱ ȱȱ¥ȱȇ¹ǰȱȱȱȱȱ·ȱ
ȱȱ¥ȱȱȱȱȱȱȱȇȱ
ȱȱȇȱȱȱ·¸ȱȱǯ
ȱDZȱȱȱȱȱȱ·ȱ
ȱȱȱ·ȱȱȱȱ
ǯȱȱȱùȱȇȱȱȱ
ǰȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ǯ
ȱ Řǯȱ ȱȱȱȱȇŗȬŗȦŘȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȇȱǯ
ȱ řǯȱ ·ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȇ··ȱ¥ȱȬȱȱ
śȱȬȱŗŖȱȱȱȱěǯȱȱȱȱ
¹ȱȱȱȇěȱȱ·ȱę¡ǯȱ
·ęȱȱȱȱȱȱȱȇȱȱȱ
ȇ··ȱȱȇȱ¸ǯ
ȱDZȱȱȱȱ··ȱȇȱ
ȱȇȱȱ··ǯȱȱȱȱȱ
ȱȇȱȱȱȱȱȱȱ
ȱ·ȱȱǯȱ·ęȱȱ
ȱȱȱȱȱȇȱ
ȱȇĚȱȱȱȱȱ
ȱȱǯ
3RVLWLRQ
GXJLFOHXU
SULQFLSDO
)LJXUH&DUEXUDWHXUSUpUpJOpDYHFUpJODJHGX
UDOHQWL
5pJODJHGX
UpJLPHGH
UDOHQWLjYLGH
6ROpQRwGHG
DUUrW
GXFDUEXUDQW
3RVLWLRQGX
JLFOHXUSULQFLSDO
)LJXUH&DUEXUDWHXUFRQIRUPH©FHUWL¿pª
ȱDZȱȱȱ·ȱȱȱȱȱ
¹ȱě·ȱȱȱȱǯ
ȱ Śǯȱ ȱȱȱȱȱȱȇ··ȱ
ȱȱȱȍȱȱȎȱȱȍȱȱȎǯȱȱȱ
·ȱȱȱȱ·ȱȱȱ¥ȱȱȱ
ȱȱ·ȱȱȱ¥ȱȱȱŗȱŘŖŖȱȦ
ȱǻƹȱŝśȱȦǼǯȱ·ęȱȱȱ¥ȱȇȱȇȱ
¢¸ǯ
ȱDZȱȱ·ȱȱȱ¥ȱȱ·ȱ
·ȱȱȇǯȱȱȱ
¡ȱȱȱȱȱ
ȇ·ǯȱȱ·ȱȱȱ¥ȱȱ
ȱȱȱȱȱ·ȱ¥ȱ
ŗȱŘŖŖȱȦǯȱȱȱȱ·ȱ
¡ȱȱ·ȱȱȱȱ
·ȱȱȱ¥ȱǰȱȱ·ȱȱ
ȱȱ¹ȱȱŗȱŘŖŖȱȦȱǻƹȱŝśȱ
ȦǼǯ
ȱ śǯȱ ȱǻǼȱȱȱȱ·ȱȱ
ȱ¥ȱȱȇ¥ȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱ·ȱȱȱřȦŚȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱ·ȱȱǯ
6HFWLRQ
6\VWqPHG
DOLPHQWDWLRQGXFDUEXUDQWHWUpJXODWHXU
ȱ Ŝǯȱ ·ęȱ¥ȱȱȱ·ȱȱȱ¥ȱȇȱ
ȇȱ¢¸ȱȱ·ȱȱȱȱȱ
ǯ
0RGqOHVDYHFV\VWqPHGHFRQWU{OHGX
UDOHQWL
ȱȱǰȱȱȱȱ¢¸ȱ
ȱâȱȱȱȱǯȱȱ¢¸ȱȱ
ę·ȱ¥ȱȱȱ·ȱȱȱ·ȱ
·ȱȱȱȱ
ǻ·ǰȱȱǰȱǯǼȱȱȱ
ǯȱȱ¢ȱĴȱ·ȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱ·ȱȱȇĴȱȱ·ȱ·ȱȱȱ
ȱǯȱȱȱȱśȬŝǯ
ȱ¢¸ȱȱȱ·ȱȱ
ȱ·ȱȱ·ȱȱǯȱȇȱȱ·ȱȱ
ǰȱ·ȱȱȱǯ
ȱ ŗǯȱ ěȱȱ·ȱȱâȱȱȱ
·ȱ·ȱȱȱȱȱ
ȱ··ȱȱĴȱǯ
ȱŘǯȱ ·ȱȱȱ··ȱȱ
ȱȱȱǯȱȱȱȱȱ
·ȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȇ··ȱȱȱȱȱ·ȱȱ
ȱȱ¹ȱȱ·ȱȱȇǯȱ
ȱȱȱśȬŞǯȱ·ęȱȱȱ¥ȱȇȱȇȱ
¢¸ȱȱȱ·ȱȱŗȱśŖŖȱȦǯ
ȱ
ȱřǯȱ ¦ȱȱȱȱ·ȱȱĴȱ
ȱȱȱȱȱȱâ·ǯȱȱ
·ęȱ¥ȱȇȱȇȱ¢¸ȱȱȱ
ȱȱȱȱ·ȱȱȱ
·ȱȱȱȱȱȇ·ǯȱ
ȱ·ȱȱȱâ·ȱǻȦǼȱȱ
ȱȱȱȱřŖŖȱȦȱǻǼȱ
ȱȱ·ȱȱȱ¥ȱǯȱȇȱȱěȱ
ȱ·ǰȱȱȇĴȱȱ·ȱȱȱȱ
ȱâȱȱ·ǯȱȱȱȱśȬŝǯ
*DUGHU
OHOHYLHU
G
DFFpOpUDWHXU
FRQWUHODYLV
)LJXUH3ODFHUOHOHYLHUG
DFFpOpUDWHXU
FRQWUHODYLVGHEORFDJHGXUDOHQWL&DUEXUDWHXU
PRQRF\OLQGUH
(QWUHWLHQ
)ORWWHXU
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
·ęȱȱ·ȱȱĚĴǯ
ȱ ŗǯȱ ȱȱęȱ¥ȱȱȱȱ¢ȱȇ·ǯȱȱ
ȱ¥ȱȱȱşȱȮȱȍȱ·ȱȎǯ
ȱ Řǯȱ ·ȱȱ¢ȱȱȱȱ
ǯȱȱȱȱśȬşǯ
ȱ řǯȱ Ĵ¢ȱȱȱȱȱȱ·ȱ
ȱȇ¡·ȱȱǯ
ȱ Śǯȱ ȱȱȱȱȱȱ¡ȱ·ȱ
ȱǯȱȱȱȱ
ȱ·ȱȱȱȱȱȱ
·ȱȱȱȱȱȱȇǯ
7X\DXGX
FDUEXUDQW
9LV
5HVVRUWGH
FRQWU{OHGX
UDOHQWL
$LOHWWH
)LJXUH'pWDLOGXFDUEXUDWHXU
ȱ śǯȱ ȱȱȱ·ȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱĚĴȱȱȱȱ
ȱȱȱ·ȱ·¸ȱȱȱȱ
ȇ·ȱȱǯȱȱȱȇ·ȱȱ
ȱȱ¹ȱ¸ȱȱǰȱ
ȱ LJXUH3RVLWLRQGXUHVVRUWGHFRQWU{OHGXUDOHQWL
)
ȱȇ¡··ȱȱȱȱȱȱ¹ȱ
·ǯȱȱȱȱśȬŗŖǯ
6HFWLRQ
6\VWqPHG
DOLPHQWDWLRQGXFDUEXUDQWHWUpJXODWHXU
ȱDZȱȱȱȱȱȇ·ȱ
ȱȱȱ·ȱȱǯȱ
ȇȱȱȱȱȱĚĴȱȱ
·ȱȱȱȱȇ·ȱȱ
ȱȱȱȱǯ
ȱ Ŝǯȱ ȱȱ·ȱȱȱȱȱĚĴȱ
ȱ¥ȱŘŘȱȱǻŖǰŞŜȱǼǰȱ·ȱȱ
ȱȱȱĚĴȱ¥ȱȱȱȱȇȱ
ȱǯȱ·ȱȱȱȱ
ĚĴȱȱȱĴȱȇĴǯ
ȱDZȱȇȱȱȱěȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱǯ
ȱ ŝǯȱ ȇȱȇȱȱȱȇȱȱ·ȱȱ
ȱȱȱȱĚĴǰȱ·ęȱȱȱȱ
ȇ·ȱȱȱȱǰȱ·ȱȱ·ǯȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱĚĴȱ
ȱȱȱȱȇ·ȱȱǯ
ȱ Řǯȱ ȱȱȱȱȱ·ȱȱȱ
ȱȱȇȱȱȱ
ȱȱȱǯ
ȱ řǯȱ ȱȱȱę¡ȱȱȱȱĚĴȱ¥ȱ
ȇȱȱȱȱȱ
ȱĚĴǰȱȱȱȱȱĚĴȱȱȱȱ
ȇ·ȱȱǯ
ȱ Śǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ǯ
ȱ śǯȱ
ȱ Ŝǯȱ
ȱ ŝǯȱ
$LOHWWH
ȱ Şǯȱ
)ORWWHXU
)LJXUH5pJODJHGXÀRWWHXUGXFDUEXUDWHXU
ȱ Şǯȱ ȱȱȱȱȱȱĚĴȱǰȱ
ȱȱȱȱȱȇȱ
ȱȱȱȱȱȱ
ǰȱȱȱȱȱȱȱȱȇǯȱ
ȱȱȱǯȱȱȱȱ¥ȱŗǰŝȱȉȱǻŗśȱ
ȱǼǯȱȱȱȱśȬşǯ
ȱDZȱȱȱȱȱę¡ȱȱȱ
¹ȱ·ȱȱȱ··ǯȱȱȱ
ę¡ȱ¥ȱȱȱȱ·ȱ
ǯ
ȱȱȱȱȱȇ¡··ȱȱ
ȱȱȱȱȱȇȱȱȇȱȱ
âȱȱĴ¢ȱȱȱȱȱǯ
ȱȱȱȱȱȱȱ·ȱȱȱ¥ȱ
ȱȱȱȱǯ
ȱĴ¢ȱ¥ȱȱȱȱȇ·ȱȱ
ȱȱȇ·ȱȱȱǰȱȱ
ȱȱȱ¥ȱȱǻȱ¡ȱ
ȜǼǯȱĝȱȱȇȱ·ȱȱ
ȱȱȱȱȱȱ·ȱȱǯȱ
ȇȱȇȱȱěȱ·ȱȱȱ
ȱȱ·ȱȇȱǯ
ȇȱȱȱȱȱ··ȱȱ
ȇȱȱȱǯȱȱȱȇȱȱ·ȱ
ȱȇȱȱǯ
&RQWU{OHUpSDUDWLRQ
âȱĴȱȱȱȱȱ
ȱ¡ȱȱ·ȱȱȱȇȱȱ
ȱǯ
ȱ Ȋȱ ·ęȱȱȱȱȱȱȱ·ȱ
ȱęǰȱǰȱȇȱȱȇȱȱ
ȱ·ǯ
ȱ şǯȱ ȱȱ¢ȱȱǯ
ȱ Ȋȱ ·ęȱȱȱĚĴȱȱ·ȱ·ȱȱ
ęǰȱȱȱĴȱȱĚĴȱȱ·ȱ
ȱ·ǯȱ·ęȱȱȱȱȱ
ȱȱȱ¸ȱȱĚĴȱȱ·ȱȱ
ȱȇȱȱǯ
ȱŗŖǯȱ ȱȱ¢ȱȇ·ȱȱȱȱȱęȱ
¥ȱǰȱȱȱ·ȱȱ¥ȱȱȱŗŗȱȮȱ
ȍȱȱȎǯ
ȱ Ȋȱ ·ęȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȇ·ȱȱȱȱ·ȱȱȱ
ȇȱȱȱǯ
'pPRQWDJH
ȱ Ȋȱ ·ęȱȱȱȱȱȱȱ·ȱȱ
ȱ¥ȱȱȱ·ȱȱȱȇȱ
ȱǯ
·ȱȱȱȱȱȱ¥ȱȱ
·ȱȱǯȱȱȱȱśȬŗŗǯ
ȱ ŗǯȱ ȱȱęȱ¥ȱǰȱȱ¢ȱȇ·ȱ
ȱȱǯȱȱȱ¥ȱȱȱşȱȮȱ
ȍȱ·ȱȎǯ
ȱ Ȋȱ ȱȱȱȱȱȇȱȱ·ȱȱ
ǯȱȇȱȇȱȱȱȱ
ȱȱȱǯ
6HFWLRQ
6\VWqPHG
DOLPHQWDWLRQGXFDUEXUDQWHWUpJXODWHXU
ȱDZȱȱȱȱȱǰȱȱ
ȱȱȇ··ȱȱȱ
ȇȱȱĴ·ȱȱȱÊȱ¡ȱ
ȱǯȱȱȱȇȱȱȇ··ȱ
ȱ¹ȱȱ¥ȱǯ
ȱȇȱȱȱ·ȱȱ
ǰȱȱȱȱ¡ȱǯȱ
ȱȱȱ·ȱȱȱȱȱȱ
¡ȱȱȱȇȱǯȱȱȱȱ
·ȱ¥ȱȱȱȱǯ
5HPRQWDJH
ȱȱȱȱȱȱ¥ȱȱ
·ȱȱǯȱȱȱȱśȬŗŗǯ
ȱ ŗǯȱ
ȱ Řǯȱ
ȱ řǯȱ
ȱ Śǯȱ
ȱ śǯȱ
ȱ Ŝǯȱ
ȱ ŝǯȱ
ȱ Şǯȱ
ȱ şǯȱ
ȱŗŖǯȱ
ȱŗŗǯȱ
ȱ ŗǯȱ ȱȱȱȇ·ȱȱȱȱ
ȇĴȱȱĚĴǯȱȱȱĚĴǰȱȱȱ
ȱĚĴȱȱȱȱȇ·ȱȱȱ
ȱȇȱȱǯȱȱȱ
ǯȱ·ęȱȱȱȱĚĴȱȱȱ·ȱ
··ȱ·ȱ¥ȱȱȱȍȱȁ·ȱȎǯ
ȱ Řǯȱ ȱȱȱȱȱȱȇȱ·ȱ
ȱȱȱȱǯȱȇȱȱȱȱ
ȱ¸ȱȱǯ
ȱ řǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱ·ȱȱ
ȱ¥ȱǯ
ȱ Śǯȱ ȱȱȱ·ȱȱȱȱ·ȱȱ
ȱȱȱȱǯȱȱȱȱ¥ȱŗǰŝȱ
ȉȱǻŗśȱȱǼǯ
ȱ śǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
·ȱȱ¥ȱȱȱŗŗȱȮȱȍȱȱȎǯ
ȱ·ȱȱȱǻȱȇǼ
ȱȇȱȱ··
ȱȱȱǻȱȱ·Ǽ
ȱȱ
ȱȱȱȇ·
ȱĚĴ
ȱĚĴȱǻǼ
ȱ·ȱȱȱǻ··Ǽ
ȱ
ȱȱ·ȱȱȱ¥ȱȱǻȱ
¸Ǽ
ȱȱ·Ê
·Êȱȇ¹ȱȱǻǼ
ȱȱ·ȱȱ
ȱǻȱȱȱ
ȇ··Ǽ
ȱȱȇ··
ȱ
ȱȱȇ···
ĝȱȱ
ȱȱ
ȱŗŘǯȱ
ȱŗřǯȱ
ȱŗŚǯȱ
ȱŗśǯȱ
ȱŗŜǯȱ
ȱŗŝǯȱ
ȱŗŞǯȱ
ȱŗşǯȱ
ȱŘŖǯȱ
ȱŘŗǯȱ
ȱŘŘǯȱ
9RLUODUHPDUTXHjSDJH
)LJXUH&DUEXUDWHXU&+±9XHpFODWpH
6HXOHPHQWYHUVLRQSRPSHG
DFFpOpUDWLRQ
6HFWLRQ
6\VWqPHG
DOLPHQWDWLRQGXFDUEXUDQWHWUpJXODWHXU
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȇȱȱ··ǰȱȱȇ··ǰȱȱȱ
ȱȱȇǰȱȱȱ·ȱȱȱȱǰȱ
ȱȱ··ǯ
ęȱȱȇȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱǰȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱ
ȇȱȱȇǯȱȱȱȇȦ·ȱ
ȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱDZ
ȱȱ·ȱȱ
ȱȱĚĴ
ȱȱȱǻŗȱśŘśȬřȱŖŚŞȱȱȦȱśȱŖŖŖȬŗŖȱŖŖŖȱ
Ǽ
ȱȱȱǻȬ¥ȱȱřȱŖŚŞȱȱȦȱŗŖȱŖŖŖȱǼ
ȱȱȱ·Ê
ȱȱȱ···ȱȱȇ··
ȱȱȱȇ··
ȱȱ·ȱȱȇȱ
Ǜ
ȱDZȱ ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȇ··ȱȱ·ȱȱȱ¢ȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱǰȱȱȱȱ
ȱŖǰŗśřȱȱǻřǰşȱǼȱȱǚǯȱŘřȱȱ
Ĵ¢ȱǻǼȱȱȱ
ȱȱ·ȱȱȱǯȱ
ȱȱǰȱĝȱȱȇȱ¥ȱ
ȱȱȱȱęȱ·¸ȱȱȱ
ȇǯ
&DUEXUDWHXU
&DUEXUDWHXUELF\OLQGUH.HLKLQ%.&+
ȱȱ·ȱȱȱȱ
ŝśŖȱȱȱ
ȱ¢ȱȱ¡ȱȱ¡ȱę¡ǯȱ
ȱȱȱśȬŗŘǯȱȱȱȱȱȱ·ȱ
ȱȱȇȱȱ··ȱȱ¥ȱȱ·ȱ
ȱȱȱȱǯȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱDZ
&LUFXLWGXÀRWWHXU
ȱȱȱȱȱȱȱȱ·ȱȱȱ
ĚĴȱȱȱȱȇ·ȱȱǯȱȱ
ȱȱȱȱǰȱȱȱȱĚĴȱ¹ȱȱ
Ě¡ȱȱǯȱȱȱȱȱǰȱ
ȱĚĴȱȱȱȱȱȱȱ·ȱ
ȱȱȇ·ȱȱǰȱĴȱȱ
ȇȱȱȱȱȱȱǯȱ
ȇȱȇȱȱ·ǰȱȱȱȱĚĴȱ
·ȱ¥ȱȱȱȱȱǰȱȱ
Ĵȱȱ·ȱ··ęȱȱ¹ȱȱĚ¡ǯ
&LUFXLWjUpJLPHPR\HQHWOHQW
ȱȱȱ·ǰȱȱȱȱȱȇȱȱȱ
¥ȱ·ȱȱǯȱ¸ȱȱȱ·ȱ·ȱȇȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȇȱǰȱȱȱ
ȱ·ȱ¥ȱȱȱ¡ȱȱ¡ȱȱ
··ȱȱ¥ȱȱȱȱȱǯȱȇȱȱȱ
ȱȱ··ȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱǯȱȱȱ
ȱȱȱȱ·ȱȬȱȱ·ȱ
¥ȱȱȱȱȱȱǯȱȱ
ȱȱȱȱȱǰȱȱ·ȱ
Ȭȱȱ·ȱ¥ȱȱȱȱȱȱȱ
ȱǯȱȱȱȱȱȱȱȱȱ·ȱȱ
ȱ¥ȱǰȱȱ·ȱȬȱȱâ·ȱ
ȱȱęȱȱȱȱ·ȱȱǯȱȱ
·ȱȱȱ·ȱȱȱȱȱ
ȇȱȱ·ȱȱǯȱȱȱȱ¥ȱȱȱ
ȇȱȱȱȱȇ··ȱǰȱȱ
·ȱȱȱȱ·ȱȬȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱę¡ȱ
ȱ·ǯȱȱȱȱ¥ȱȱȱȱȱȇ··ȱ
ȇȱǰȱȱȱȱȱȱ£ȱȱ
ȱĴȱȱȱȱȱǯ
&LUFXLWSULQFLSDOKDXWUpJLPH
ȱȱȱȦ·ȱȱȱȱ
¦ȱȱȱǯȱȱȱ·ȱȇȱ
·ȱȱ¥ȱȱȱȱȱȇǰȱȱȱ
ȱ·ȱ¥ȱȱȱȱ¡ǯȱȇȱȱ
ȱȱȱ··ȱȱȱȱȱ
¡ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱĚ¡ȱȇǰȱ¥ȱùȱȱȱ·ȱȱ
ȱȱȱȱǯȱȱ·ȱȱȱ·ȱ
¥ȱȱȱȱǯȱȱȱȱ
ȇȱȱȱę¡ȱDzȱȱ·ȱȇȱǯ
5pJODJHVGXFDUEXUDWHXU
5pJODJH
ȱDZȱ ȱ·ȱȱȱȱȱ
¹ȱě·ȱȱȱȱǯ
ȱȱȱ³ȱȱȱȱ·ȱ
ȱȱȬȱȱȱȱȱȱ
·ǯȱȱȱȱȱȱȱ·ȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱ¹ȱ··Șǯȱȱ
ȱȱ·ȱȱȱȱ·ȱ··ȱ¥ȱ
ȇȱȱȱȱȱȱ·ǯ
ȱȱ¸ȱȱȇǰȱȱȱȱ
·ȱ¹ȱ··ȱȇȱȍȱ¢¸ȱȱâȱ
ȱȱȎǯȱȇȱȱ··ȱȇȱȍȱ¢¸ȱȱâȱ
ȱȱȎǰȱȇȱ¸ȱȱǰȱȱ¥ȱ
ȱ·ǻǼȱȱ·ȱ·ǰȱȱȱ¥ȱ
ȍȱ¸ȱȱ¢¸ȱȱâȱȱȱȎǯȱ
6HFWLRQ
6\VWqPHG
DOLPHQWDWLRQGXFDUEXUDQWHWUpJXODWHXU
ȘȱDZȱȱȱ·ȱȱǰȱ
Ȭ¥ȱȱŗȱśŖŖȱȱǻśȱŖŖŖȱǼȱǰȱ
ȱȱȱȱȱ
·ȱȱȍȱȱȱȎǯȱȱȱ
ȱȍȱȱ¥ȱȱȱȎǯ
5pJODJHVGXUDOHQWLjYLGH
DYHFOLPLWHXUV
9LVGHUpJODJHGX
UpJLPHGHUDOHQWLj
YLGHWUPLQ
6ROpQRwGH
FDUEXUDQW
)LJXUH&DUEXUDWHXU.HLKLQELF\OLQGUH
ǰȱȱȱȱ·ȱȱĜ·ȱȱȱȱ
ȱ·ǰȱȱȱ¹ȱ·ȱȱ
·ȱȱȇȱȱǯ
5pJODJHGXFDUEXUDWHXU
5pJODJHGXUpJLPHGHUDOHQWLjYLGHWUPLQ
ȱ ŗǯȱȱ ·ȱȱ·ȱȱȱ¥ȱȱǻȦǼȱDZȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȇ··ȱ
ȱȱȱȍȱȱȎȱȱȍȱȱȎǯȱ·ȱȱ
·ȱȱȱ¥ȱȱȱŗȱŘŖŖȱȦȘȱǻƹȱŝśȱ
ȦǼȱȱȱȱ·ȱȱȱ·ȱ
ȱȱ¥ȱǯȱ·ęȱȱȱ¥ȱȇȱȇȱ
¢¸ǯ
ȘȱDZȱ ȱ·ȱȱȱ¥ȱȱ·ȱ
·ȱȱȇǯȱȱȱ
¡ȱȱȱȱȱ
ȇ·ǯȱȱ·ȱȱȱ¥ȱȱ
ȱȱȱȱȱ·ȱ¥ȱŗȱŘŖŖȱȦ
ǯȱȱȱȱ·ȱ¡ȱȱ
·ȱȱȱȱ·ȱȱȱ¥ȱ
ǰȱȱ·ȱȱȱȱ¹ȱȱŗȱŘŖŖȱ
ȦȱǻƹȱŝśȱȦǼǯ
5pJODJHGXUDOHQWLjYLGH
ȱDZȱ ȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱę¡·ȱȱ¡ȱ
¡ȱȱ·ȱȱȱ¥ȱǯȱȱ
ȱřȱȱȱ¹ȱě·ȱȱȱȱ
ȱȱȱȱǯȱȱȱ
¢ȱȇȱȱȱǯ
ȱ ŗǯȱ ·ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȇ··ȱ¥ȱȬȱȱśȱȬȱ
ŗŖȱȱȱȱěǯȱȱȱȱ¹ȱ
ě·ȱȱȇěȱȱ·ȱȱ¡ȱ
ȱŘǰȱřȱȱŚǯ
ȱ Řǯȱ ȱȱȱȱȱȱȇ··ȱ
ȱȱȱȍȱȱȎȱȱȍȱȱȎǯȱ·ȱȱ
·ȱȱȱ¥ȱȱȱŗȱŘŖŖȱȦȘǯȱȱ
ȱ·ȱȱȍȱ·ȱȱ·ȱȱȱ¥ȱ
ȱǻȦǼȱȎǯ
ȱ řǯȱ ·ȱȱȦ¡ȱȱȱ¥ȱȱDZȱȱ
ȱȱȱȇ··ȱȱȱȱ
ȍȱȱȎȱȱȍȱȱȎǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȇȱȱ¡ȱȱ·ȱ
ȱȱ¥ȱȱǻȱȱȱȱȱ
ȱȇȱǼȱȱȱȱ·ȱ
·ȱȇ¥ȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱǻǼǯȱȱȱȱȱ
ǯȱȱȱȱȱȱ
·ȱǻȱȱȱȱȱȇȱǼǯȱ
ȱȱȱȱȱǰȱȱ
ȱȱ¸ȱȱȱȱȱ
·ȱȱȱȱȱȱȇȱȱ
ǻǼǯȱȱȱȱȱǯȱ
Ĵȱȱȱȱ·ȱ¥ȱ·ȱȱȱ
·ȱȱȱǯȱȱȱȱśȬŗřǯ
5pJOHUDX
SRLQWPLOLHX
3DXYUH
5pJOHUDX
SRLQWPLOLHX
3DXYUH
5LFKH
5LFKH
&{WpJDXFKH
&{WpGURLW
)LJXUH&RQ¿JXUDWLRQVRSWLPDOHVGHUpJODJH
GXUDOHQWLjYLGH
ȱ ȱ ǯȱ ··ȱȱ¹ȱ·ȱȱȇȱ
ȱȱ·ȱȱȱ¥ȱǯ
ȱ Śǯȱ ·ęȱ¥ȱȦ·ȱȱ·ȱȱȱ¥ȱ
ȱǻȦǼȱȱȱȱ·ę·ǯ
0RGqOHVDYHFV\VWqPHGHFRQWU{OHGX
UDOHQWL
ȱȱǰȱȱȱȱ¢¸ȱȱ
âȱȱȱȱǯȱȱ¢¸ȱȱę·ȱ¥ȱ
ȱȱ·ȱȱȱ·ȱ·ȱ
ȱȱȱǻ·ǰȱ
ȱǰȱǯǼȱȱȱǯȱ
ȱ¢ȱĴȱ·ȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱ·ȱ
ȱȇĴȱȱ·ȱ·ȱȱȱȱǯȱ
ȱȱȱśȬŗŚǯ
6HFWLRQ
6\VWqPHG
DOLPHQWDWLRQGXFDUEXUDQWHWUpJXODWHXU
ȱ¢¸ȱȱȱ·ȱȱ
ȱ·ȱȱ·ȱȱǯȱȇȱȱ·ȱȱ
ǰȱ·ȱȱȱǯ
ȱ ŗǯȱ ěȱȱ·ȱȱâȱȱȱ
·ȱ·ȱȱȱȱȱ
ȱ··ȱȱĴȱǯ
ȱ Řǯȱ ·ȱȱȱ··ȱȱ
ȱȱȱǯȱȱȱȱȱ
·ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȇ··ȱȱȱȱȱ·ȱȱȱ
ȱ¹ȱȱ·ȱȱȇǯȱȱ
ȱȱśȬŗśǯȱ·ęȱȱȱ¥ȱȇȱȇȱ
¢¸ȱȱȱ·ȱȱŗȱśŖŖȱȦǯȱ
ȱ řǯȱ ¦ȱȱȱȱ·ȱȱĴȱ
ȱȱȱȱȱȱâ·ǯȱȱ
·ęȱ¥ȱȇȱȇȱ¢¸ȱȱȱ
ȱȱȱȱ·ȱȱȱ
·ȱȱȱȱȱȇ·ǯȱ
ȱ·ȱȱȱâ·ȱǻȦǼȱȱ
ȱȱȱȱřŖŖȱȦȱǻǼȱ
ȱȱ·ȱȱȱ¥ȱǯȱȇȱȱěȱ
ȱ·ǰȱȱȇĴȱȱ·ȱȱȱȱ
ȱâȱȱ·ǯȱȱȱȱśȬŗŚǯ
5HVVRUWGH
FRQWU{OHGX
UDOHQWL
$LOHWWH
)LJXUH3RVLWLRQGXUHVVRUWGHFRQWU{OHGX
UDOHQWL
*DUGHUOHOHYLHU
G
DFFpOpUDWHXU
FRQWUHODYLV
(QWUHWLHQGXFDUEXUDWHXU
5HPSODFHPHQWGXÀRWWHXU
ȱȱ¢âȱ·ȱȱȱȱ¥ȱȱ
·ȱȱ¸ȱȱȱȱ
ȱ¸ȱȱȱȱĚĴǰȱȱȱ
ȱȱȱȱ·ęȱȦȱȱ
ȱĚĴǯȱȱȱȱȱĚĴȱȱȱ
ȱĚĴǰȱȱǰȱȱȱȱĚĴǰȱȱȱȱȱ
ǯ
ȱ ŗǯȱ ěȱȱ·ȱȇ¸ȱȱ
ȱȱȱęȱ¥ȱȱ¢Ȭ¢ȱȱ¥ȱȱ
ȱşȱȍȱ·ȱȎǯ
ȱ Řǯȱ ȱȱ·ȱȱǰȱĴ¢ȱȱ
ȱȱȱȱ·ȱȱȱ
¡ǯȱȱȱȱȱȱ·ȱ
ȱȱȱȱȱȱ
ǯȱȱȱȱȱȱȱ
ȇ···ȱȱȱȱȱǯȱĴȱȱ
ȱȱȱȱȱ·ǯȱ
1ȱȱȱǯȱȱȱ·ȱ
ȱȱȱȱȱȱȇȱȱ
ȱȱȦȱȱȱȱ·ȱȱ
ȱǯȱȱȱȱśȬŗŜǯ
&XYH
GXFDUEXUDQW
9LVGHGpFKDUJHFXYH
)LJXUH&XYHGXFDUEXUDQWHQOHYpHGX
FDUEXUDWHXU
)LJXUH3ODFHUOHOHYLHUG
DFFpOpUDWHXU
FRQWUHODYLVGHEORFDJHGXUDOHQWL&DUEXUDWHXU
ELF\OLQGUH
6HFWLRQ
6\VWqPHG
DOLPHQWDWLRQGXFDUEXUDQWHWUpJXODWHXU
ȱ řǯȱ ȱȱȱȱȱȱĚĴȱȱȱȱ
¡ȱĚĴǰȱȱȱȱȱȱȇ·ǯȱ
ȱȱȱśȬŗŝǯȱ1ȱȱȱǯȱȱ
ȱȱȱȇ·ȱȱȱȱ¹ȱ
ȱȱȱȱȱ¹ȱ·ǯ
)LJXUH,QVWDOODWLRQGXJURXSHGXÀRWWHXU
)LJXUH(QOqYHPHQWGXSRLQWHDXG
HQWUpHHWGX
ÀRWWHXU
ȱ Śǯȱ ȱȇȱȱȱǰȱĴ¢ȱ
ȱ£ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȇ·ȱȱǯ
ȱ śǯȱ Ĵȱȱȱȇ·ȱ¥ȱȱȱȱ
ȱȱĚĴȱȱȱǯȱȱ¸ȱ¥ȱşŖǚȱ
ȱ·ȱȱ¹ȱ·ȱȱȱǰȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱǯȱ
ȱȱȱśȬŗŞǯ
ȱ ŝǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱĚĴȱȱȱȱȱȱ
ȱ·ȱ·¸ȱȱȱȱȇ·ȱ
ȱǯȱȱȱȇ·ȱȱ¹ȱ
¸ȱȱǰȱȱȱȱȱ
ȱȱǻȱȇ¡··ȱȱȱȱę¡Ǽȱ
ȱȱȱ¹ȱ·ǯȱ·ęȱȱ·ȱȱȱ
ȱȱĚĴǯ
ȱDZȱȱȱȱȱȱȇ·ȱ
ȱȱȱ·ȱȱǯȱȇȱ
ȱȱĚĴȱȱ·ȱȱȱȱ
ȇ·ȱȱȱȱȱȱȱ
ǯȱ
ȱ Şǯȱ ȱȱ·ȱȱȱȱȱĚĴȱ
ȱ¥ȱŗŝȱȱǻŖǰŜŜşȱǼȱƹȱŗǰśȱȱ
ǻŖǰŖśşȱǼǰȱ·ȱȱȱȱĚĴȱ
ȱȱȱǯȱȱȱȱśȬŘŖǯȱ
ȱȱĚĴȱȱȱȱě¸ȱȱ
·ȱ·ę·ǯȱȱȱ¢ȱȱȱ·ȱȱ
ȱȇĴȱȱĚĴǯ
)LJXUH'pWDLOVGXSRLQWHDXG
HQWUpHHWGX
ÀRWWHXU
ȱ Ŝǯȱ ȱȱĚĴȱȱȱȱȇ·ȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱǯȱ
ȱȱȱȱ¥ȱȱȱ¸ȱ
ȱĚĴȱȱȱę¡ȱ¥ȱȇȱȇȱȱȱ
ȱǯȱȱȱȱśȬŗşǯ
)LJXUH9pUL¿FDWLRQGHODKDXWHXUGXÀRWWHXU
ȱDZȱȇȱȱȱěȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱǰȱȇȱȱȱĴ·ǯ
6HFWLRQ
6\VWqPHG
DOLPHQWDWLRQGXFDUEXUDQWHWUpJXODWHXU
ȱ şǯȱ ȱȱȱȱȱȱĚĴȱǰȱ
·ȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱ¡ȱȱȱ
ȱȇ···ǯȱ¡ȱ¥ȱȇȱȱȱȱ
ǯȱȱȱȱ¥ȱŘǰśȱƹȱŖǰřȱȉȱǻŘřȱƹȱŘǰŜȱ
ȱǼǯȱȱȱȱśȬŘŗǯ
ȱȱŘǯȱ ȱȱȱȱȱȱĚĴȱȱȱȱ
¡ȱĚĴǰȱȱȱȱȱȱȇ·ǯȱ
ȱȱȱśȬŘřǯȱ1ȱȱȱȱ
ǯȱȱȱȱȱȇ·ȱȱȱ
ȱ¹ȱȱȱȱȱȱ¹ȱ·ǯ
)LJXUH,QVWDOODWLRQGHODFXYHGXFDUEXUDQW
ŗŖǯȱ ȱȱȱȱȱęȱ¥ȱȱ¢Ȭ¢ȱ
ȱȱȱ·ȱ¥ȱȱȱŗŗȱȍȱȱȎǯ
'pPRQWDJHUpYLVLRQ
ȱ ŗǯȱ ȱȱ·ȱȱǰȱĴ¢ȱȱ
ȱȱȱȱ·ȱȱȱ
¡ǯȱȱȱȱȱȱ·ȱȱȱ
ȱȱȱǯȱĴȱȱȱ
ȱȱȱȱ·ǯȱȱȱ
·ȱȱ¡ȱȱȱȇ···ǯȱȱ
ȱ·ȱȱȱȱȱȱ
ȱȇȱȱȱȱȦȱȱ
ȱȱ·ȱȱȱǯȱȱȱȱśȬŘŘǯ
)LJXUH(QOqYHPHQWGXSRLQWHDXG
HQWUpHHW
GXÀRWWHXU
ȱ řǯȱ ȱȱȱ¥ȱ¹ȱȱȱȱ
·ȱȱȱȱȱȱ¡ȱ
ȱ¡ȱȱǯȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱǯȱȱȱ¡ȱȱ
¹ȱ·ęȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱâ·ǯȱȱȱȱȱ¡ȱ·ǰȱ
ȱȱȱȱȱȱ¡ȱȱ
ȱȱȱȱȱǯȱȱ
ȇȦȱȱǯȱȇ¡··ȱ
¢ȱȱ¡ȱ·ȱ··ȱȱ¹ȱ
ȱȦȱȱ¸ȱȱȱ¡ǯȱ
Ĵȱȱâ·ȱȱȱȱȱĴ¢ȱȱȱ
ȱ¥ȱǯȱȱȱȱśȬŘŚǯ
&XYHGXFDUEXUDQW
9LVGHGpFKDUJHFXYH
)LJXUH&XYHGXFDUEXUDQWHQOHYpHGX
FDUEXUDWHXU
ȱDZȱ ȱȇȱȱ·ȱȱ·ȱ
¥ȱȱȱȱȱǰȱȱ
ȇȱȱ·ȱȱȱ·Êȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ǻȱ··Ǽǯ
,QMHFWHXUVGXPD[LPXP
*LFOHXUVSULQFLSDX[
)LJXUH*LFOHXUVSULQFLSDX[HWLQMHFWHXUVGX
PD[LPXPHQOHYpV
ȱ Śǯȱ ȱȱȱę¡ȱȱȱȱȱȱ
ȱ¥ȱȱȱǻȱ·Ǽȱȱȱ
ȱȱȱDzȱȱȱǻǼȱ
ȱȱȱ¡ȱȱȱǯȱȱ
ȱȱȱȱ¹ȱ·ęȱȱ
6HFWLRQ
6\VWqPHG
DOLPHQWDWLRQGXFDUEXUDQWHWUpJXODWHXU
ȱȱȱȱâ·ǰȱȱ··ȱ¥ȱȱȱ
ȱȱȱǯȱȱȱȱ
ȱȱȇ···ȱȱȱȱȱȱ
ǯȱȱȱȱśȬŘśȱȱśȬŘŜǯȱĴȱȱ
â·ȱȱȱȱȱĴ¢ȱȱȱ¥ȱ
ǰȱȱȇȱȱ·ȱȱȱȱ
ǯȱĴ¢ȱȱȱȱȱȱȱ
ȇȱ·ǯȱȱȱȱȱ·ȱ¥ȱ
ȱȱ¦ǯ
)LJXUH(QOqYHPHQWGHODYLVHWGHODURQGHOOH
*LFOHXUVGHUDOHQWLFDUEXUDWHXUDXUDOHQWL
-RLQWWRULTXH
G
pWDQFKpLWp
)LJXUH'pWDLOGXMRLQWWRULTXHG
pWDQFKpLWpHW
GHVJLFOHXUVGHUDOHQWL
ȱ śǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱ·ȱȱȱ
ǻȦǼȱȱǯȱ1ȱȱǯ
ȱDZȱȱȱȱ¥ȱ·ȱ··ȱ
ȱȱĴ¢ȱȱȱȇȱ
ȱȱȱȱȱȱ·ǯȱȱȱȱ
ȱȇȱ·ǯȱȱȱȱ
ȱȱȇ··ǰȱȱȱȇ·ȱ
ȱǰȱȱȱȱ·ȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱ¹ȱȱȱȱȱ
ȱ¹ȱ·ǯȱȱȱȱȇȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȇȱȱȱȱ
ȱȱ¹ȱ·ǰȱȱȱȱȱȱ
ȱȱ·ȱȱȱȱȇǯ
ȱ Ŝǯȱ Ĵ¢ȱȱȱȱǰȱȱȱ
¡ǰȱȱȱȇ·ǰȱȱǰȱǯȱ
¥ȱȇȱȇȱȱȱ¥ȱȱȱ
ȱȱǯȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ǯȱĝȱȱȇȱ·ȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱ¡ȱ¡ǯȱȱȱ
ȱȱęȱȱȇȱ·ȱȱ
Ĵ¢ȱȱęȱȱȱǯȱâȱȱ
·ęȱ¥ȱȱȱȱȱȇȱȇȱȇ¢ȱ
ȱȱȱęǰȱȱȇȱȱǯȱ
·ęȱȱȱȱȇ·ȱȱȱȱ
·ȱȱȱȇȱȱȱǯȱ
·ęȱȱȱȱȱȱȇȱ·ȱȱ
ȱęȱȱȱȇȱȱȱȱ
ȱȱǯ
ȱ ŝǯȱ Ĵ¢ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ǯ
ȱ Şǯȱ ȱȱ¡ȱȱȱ¡ȱȱ
ȱȱȱȱȱǯȱȇ¡··ȱ
ȱ¡ȱȱȱ¡ȱ¢ȱȱ¡ȱ
·ȱ··ȱȱ¹ȱȱȦȱȱ
ǻ¸ȱȱȱ¡Ǽǯȱȇȱȱȱ
ȱȱ¸ȱȱȱǯȱȱ
ȱȱ¡ȱȱ¡ȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱâ·ǰȱ
ę·ȱȱȱȇ¸ǯȱȱȱȱśȬŘŝǯ
([WUpPLWpGHV
LQMHFWHXUVDYHF
GHX[pSDXOHVHQ
GHKRUVHQEDV
*LFOHXUV
SULQFLSDX[
)LJXUH,QVWDOODWLRQVGHVLQMHFWHXUVHWGHV
JLFOHXUVSULQFLSDX[
ȱ şǯȱ ȇȱȱȱȱȱȇ···ȱ¸ȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱ·ǯȱȱȱȱȱ¡ȱȱ
ȱȱȱȱȱǯȱȱȱ
ȱśȬŘŜǯ
ȱŗŖǯȱ ȱȱȱȱȱȇ¹ȱȱȱ
ę¡ȱ¥ȱȇȱȱȱȱȱǰȱȱȱȱ
ȱ¥ȱȱȱȇȱ·ȱę¡·ȱȇȱȱȱ
ǯ
ȱŗŗǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
·ȱȱȱǻȦǼȱȱȱǯȱ
ȱȱȱřȱȱŚȱęȱȱ¡·ǰȱ
ȱȇ¸ȱȱ·ȱǯȱȱȱȱ
śȬŘŞǯ
6HFWLRQ
6\VWqPHG
DOLPHQWDWLRQGXFDUEXUDQWHWUpJXODWHXU
)LJXUH,QVWDOODWLRQGXUHVVRUWHWGHODYLVGH
UpJODJHGXUDOHQWL
ȱŗŘǯȱ Ĵȱȱȱȇ·ȱ¥ȱȱȱȱ
ȱȱĚĴȱȱȱǯȱȱ¸ȱ¥ȱşŖǚȱ
ȱ·ȱȱ¹ȱ·ȱȱȱǰȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱǯȱ
ȱȱȱśȬŘşǯ
)LJXUH'pWDLOVGXSRLQWHDXG
HQWUpHHWGX
ÀRWWHXU
)LJXUH,QVWDOODWLRQGXJURXSHGXÀRWWHXU
ȱŗŚǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱĚĴȱȱȱȱȱȱ
ȱ·ȱ·¸ȱȱȱȱȇ·ȱ
ȱǯȱȱȱȇ·ȱȱ¹ȱ
¸ȱȱǰȱȱȱȱȱ
ȱȱǻȱȇ¡··ȱȱȱȱę¡Ǽȱ
ȱȱȱ¹ȱ·ǯȱ·ęȱȱ·ȱȱȱ
ȱȱĚĴǯ
ȱDZȱȱȱȱȱȱȇ·ȱ
ȱȱȱ·ȱȱǯȱȇȱ
ȱȱĚĴȱȱ·ȱȱȱȱ
ȇ·ȱȱȱȱȱȱȱ
ǯȱ
ȱŗśǯȱ ȱȱ·ȱȱȱȱȱĚĴȱ
ȱ¥ȱŗŝȱȱǻŖǰŜŜşȱǼȱƹȱŗǰśȱȱ
ǻŖǰŖśşȱǼǰȱ·ȱȱȱȱĚĴȱ
ȱȱȱǯȱȱȱȱśȬřŗǯȱ
ȱȱĚĴȱȱȱȱě¸ȱȱ
·ȱ·ę·ǯȱȱȱ¢ȱȱȱ·ȱȱ
ȱȇĴȱȱĚĴǯ
ȱŗřǯȱ ȱȱĚĴȱȱȱȱȇ·ȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱǯȱ
ȱȱȱȱ¥ȱȱȱ¸ȱ
ȱĚĴȱȱȱę¡ȱ¥ȱȇȱȇȱȱȱ
ȱǯȱȱȱȱśȬřŖǯ
)LJXUH9pUL¿FDWLRQGHODKDXWHXUGXÀRWWHXU
ȱDZȱ ȇȱȱȱěȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱǰȱȇȱȱ
ȱĴ·ǯ
6HFWLRQ
6\VWqPHG
DOLPHQWDWLRQGXFDUEXUDQWHWUpJXODWHXU
ȱŗŜǯȱ ȱȱȱȱȱȱĚĴȱǰȱ
·ȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱ¡ȱȱ
ȱȇ···ǯȱ¡ȱ¥ȱȇȱȱȱȱ
ǯȱȱȱȱ¥ȱŘǰśȱƹȱŖǰřȱȉȱǻŘřȱƹȱŘǰŜȱ
ȱǼǯȱȱȱȱśȬřŘǯ
ȱ śǯȱ ȱȱ¡ȱ¥ȱȱǻ¡ȱǼȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȇȱȱ¥ȱȇȱȱ
¡ȱȱȱȱȱȇǯȱĴȱȱâ·ȱȱ
ȱ¥ȱȱȱȱȱȱȇȱ
ȱȱȱǯȱ1ȱȱ¡ȱǯ
ȱ Ŝǯȱ Ĵ¢ȱȱǯǯȱȱ¡ȱ·ȱȱȱȱ
ȱȱȱȇȱȱȱȱ·ǯ
ȱ ŝǯȱ ȱȱȇ¡·ȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȇȱȱ·ȱ
ȱȱȱȇ·ȱȱȱȱ¡ǯȱ
ȱȱȱȱȱȱȇȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱ¡ȱ¹ȱ·ȱȱȱȱ
ȱȱȱȇǯȱȱȱȱśȬřŚǯ
)LJXUH,QVWDOODWLRQGHODFXYHGXFDUEXUDQW
5pSDUDWLRQGHODYDQQHG
DLU
ȱ ŗǯȱ ȱȱȱȱǯȱ1ȱȱ
¡ȱȱȱȱȱȱęȱ¥ȱȱȱȱ
ǯ
$UUrWV
%RVVDJH
ȱ Řǯȱ Ĵ¢ȱ¥ȱȱȱ£ȱȱȱȇȱȱȱ
ȱȇȱȱȱ·ȱȱȱȱȇȱȱ
··ǯ
ȱ řǯȱ ȱȱ·ȱȱȱȱȱȱ
ȇ¡··ȱȱȱȱȦȱȱȱ
ȱȇǯ
ȱ Śǯȱ ȱȱȱȱȱ¥ȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȇȱȱȱȱȱ
ȱȱǯȱȱȱȱśȬřřǯȱȱȱ¡ȱ
ȱę¡ȱȱȱȱȱȱȇȱȱȱ
ȱȱȱȱȇǯȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱ·ȱȱȱ
·ǯ
)LJXUH0RQWDJHGXOHYLHUGHODYDQQHG
DLU
ȱ Şǯȱ ȱȱȱȱȱȇȱȱȱ
ȱȱȱ¢ȱȱĴȱ·¸ȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȇȱȇĴȱȱǯȱ·ęȱȱȱ
ȱȱȱȱȇȱȱȱȱ
··ȱȱǯȱȱȱȱśȬřśǯ
)LJXUH,QVWDOODWLRQGHODGRXLOOH
)LJXUH'pWDLOVGHODYDQQHG
DLU
6HFWLRQ
6\VWqPHG
DOLPHQWDWLRQGXFDUEXUDQWHWUpJXODWHXU
ȱ şǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȇȱȱȱȱ
ȱȱ·ȱȱȱȱȱȱ
ȱ¡ȱȍȱ¹ȱȎȱ·ȱȱȇ¡··ȱȱȱ
ȱȱȱȱȇǯȱȱȱȱśȬřŜǯ
ȱDZȱȇȱȱȱȱȱĴȱ
ȱȱȱ·ȱȱȱ
ȱǯ
)LJXUH,QVWDOODWLRQGHODSODTXHGHODYDQQH
G
DLU
ŗŘǯȱ ·ęȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱǯȱȱȱȱ
ǯ
)LJXUH'pWDLOVGXUHVVRUWHWGXSHWLWDUEUHGH
ODYDQQHG
DLU
ȱŗŖǯȱ ·ȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȇȱȱȱǯȱȱǻ·Ǽȱȱ
ȱȱȱĴȱȱȱȱȱȱ
ȱȇ¹ȱ·ȱȱȱȱȱȱȱ
ȇȱȱȱȱǯȱȱȱȱ
śȬřřǯȱȱȱ·ȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȍȱ¹ȱȎȱ·ȱȱȱȱ
ȱȱȱȇǯ
ȱŗŗǯȱ ĴȱȱĴȱȱțȱȱȱęȱ
ȱȱȱǯȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȇȱȱȱâ·ȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȇǯȱȱȱ¡ȱ
ǯȱȱȱȱȇȱȱ·ęȱȇȱ
ȱȱȱȱȱȱȱǰȱȱ
ȱȱȱǯȱȱȱȱǯȱ
ȱȱȱśȬřŝǯ
ȱȇȱȱȱ·ȱȱ
ǰȱȱȱȱ¡ȱǯȱ
ȱȱȱ·ȱȱȱȱȱ
ȱ¡ȱȱȱȇȱǯȱȱ
ȱȇȦ·ȱȱȱȱ
ȱ¢ȱȱȱȱȱȱ
ȱȱDZ
ȱȱ·ȱȱ
ȱȱĚĴ
ȱ·Êȱȱ
ȱȱ·ȱȱȇ
ȱ
ȱȱȱǻŗȱśŘśȬřȱŖŚŞȱȱȦȱśȱŖŖŖȬŗŖȱŖŖŖȱ
Ǽ
ȱȱȱǻȬ¥ȱȱřȱŖŚŞȱȱȦȱŗŖȱŖŖŖȱǼ
Section 5
Système d'alimentation du carburant et régulateur
4
5
8
7
6
9
9
2
32
3
31
1
28
29
30
21
20
27
17
26
22
24
23
18
25
19
11
12
10
14
1. Sous-groupe corps du
carburateur
2. Vis de réglage du ralenti
3. Ressort de réglage du ralenti
4. Vis
5. Conducteur à la terre
6. Rondelle de retenue
7. Gicleur de ralenti - côté droit
8. Gicleur de ralenti - côté gauche
9. Joint torique d'étanchéité (gicleur
de ralenti) (2)
10. Cuve du carburant
11. Joint torique d'étanchéité (Cuve
du carburant - supérieure)
12. Joint torique d'étanchéité (Cuve
du carburant - inférieure)
13. Vis de décharge
14. Vis de la cuve (4)
15. Solénoïde carburant
16. Rondelle d'étanchéité
17. Flotteur
18. Goujon
19. Vis
20. Clip flotteur
21. Vanne flotteur/Pointeau d'entrée
22. Injecteur du maximum - Côté
droit
23. Injecteur du maximum - Côté
gauche
24. Gicleur principal - Côté droit
25. Gicleur principal - Côté gauche
26. Bouchon poussière vanne d'air
27. Petit arbre vanne d'air
28. Ressort
29. Douille
30. Levier de la vanne d'air
31. Plaque de la vanne d'air
32. Vis de la plaque de la vanne d'air
(2)
13
16
15
Figure 5-38. Carburateur Keihin BK bicylindre – Vue éclatée.
Régulateur
Informations générales
Le régulateur est conçu pour garder la vitesse du
moteur constante en conditions de charge variables.
La plupart des moteurs est équipée d'un régulateur
mécanique centrifuge à masses. Certains moteurs
5.20
utilisent un régulateur électronique en option, montré
et expliqué à la page 5.23. Le mécanisme réducteur/à
masses du régulateur mécanique est monté dans le
carter moteur et activé par l'engrenage de l'arbre à
cames. Ce projet du régulateur fonctionne comme il
suit :
6HFWLRQ
6\VWqPHG
DOLPHQWDWLRQGXFDUEXUDQWHWUpJXODWHXU
ȱ Ȋȱ ȱȱȱǰȱȱȱȱ
ȱȱȱȱ·ȱȱ·ȱ
ȱȱ·ȱȱȱ¥ȱȇ¡·ǯȱ
ȱȱȱȱȱ·ȱȱ·ȱ
¥ȱȇ·ȱȱȱȱ¥ȱȱȱȱȱ
ǯ
5HVVRUWGXUpJXODWHXU
3HWLWDUEUH
WUDQVYHUVDO
5pJODJHV
ȱDZȱȱȱ·ȱȱ·ȱȱ·ǯȱ
ȱ·ȱ·ȱȱ¡ȱȱ
ȱȱȱȱȱȱ
ȱǯ
,QIRUPDWLRQVJpQpUDOHV
ȱ·ȱȱȱȱâ·ȱȱ··ȱȱ
ȱȱȱȱȱ··ǯȱȱȱ¹ȱ
ȱȱǰȱȱȇȱȱǯ
%UDVGX
UpJXODWHXU
/HYLHUVGH
O
DFFpOpUDWHXU
ȱȱ·ȱȱȱȱ·ȱȱ
ȱȱ·ȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱǯ
eFURX
KH[DJRQDO
)LJXUH/HYLHUVGXUpJXODWHXU
ȱ Ȋȱ ȱ¥ȱȱȇȱȱ·ȱ¥ȱȇ¡·ǰȱȱ
ȱȱ·ȱȱȱȱ·ȱȱ
ȇ¡·ǯ
ȱ Ȋȱ ȱȱȱ·ȱȱȱȱȱ
ȇĴȱȱȱȱȱǰȱȱȱ
ȱǯ
ȱ Ȋȱ ȱ¡··ȱȱȱȱȱ·ȱ
¥ȱȱȱȱǯȱȇȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱ
ȇ··ȱȱȱȱȱȱ
¡ȱȱȇ··ǯȱȱȱȱśȬřşǯ
ȱ Ȋȱ ȱȱȱȱȱȇ··ȱȱȱ
ȱȍȱȱȎǰȱȱȱȱȱȱ
·ȱȱȱȱȇ··ȱ
ǯȱȱȱȱȱȱǰȱȱ
ȱ·ȱȱ·ȱǯȱȱ
ȱ·ȱȱȱȱȱ·ȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱ¥ȱ
ȱȱȱȇ··ǯȱȱȱȱ
ȱȱ·ȱȱȱȱ·ȱȱ
ȱȱȱ·ȱȇ·ȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱ
ȱǯ
ȱ Ȋȱ ȇȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱ·ȱȱ·ȱǰȱ
ȱȱȱȱ·ȱ·ȱȱȱ
ȱ·ȱȱȱȱȱȱ
ȱȇ··ǯȱȱȱȇȱ
ȇȱȱȱȱǰȱȱȱ
ȱȱȱȱǯȱȱȱȱ¥ȱȱȱ
ȱȱĴȱȱ·ȱâ·ǰȱȱȱȱ
5pJODJHLQLWLDO
ȱDZȱȱȱȱȱȱ
·ȱ·ȱȱ·ȱȱȱ
¥ȱȱȱśǯȱȱȱȱȍȱ·ȱ
ȱȱ·ȱȎȱȱĴȱȱ
ȱȱ·ȱȱ·ȱȱȱȱ
··ȱȇǯ
3URFpGXUH0RWHXUVDYHFFDUEXUDWHXU
ěȱȱ·ȱȱȱȱȱȱȱ
·ȱȱ·ȱȱ·ȱȱȱȱ
ǯȱȱȱȱśȬřşȱȱ·ȱȱȱȱDZ
ȱ ŗǯȱ ·ęȱȱȱȱȱȇ··ȱȱ
·ȱȱȱȱ·ȱȱȱȱ
ȇ··ȱȱȱǯ
ȱ Řǯȱ ȱȇ·ȱ¡ȱę¡ȱȱȱȱ
·ȱȱȱȱȱǯ
ȱ řǯȱ ·ȱȱȱȱ·ȱȱȱ
ȱȱȱȱǻ··ȱȱ
ȱ¡ǼȱȱȱȱȱĴȱǯ
ȱ Śǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȇȱȱȱ
ȱǰȱȱȱȱȇ·ȱ
¡ǯ
5pJODJHGHODVHQVLELOLWp
ȱ·ȱȱ·ȱȱ··ȱȱ³ȱȱ
ȱȱ·ȱȱȱȱȱȱȱ
·ǯȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱęȱȱȱȱȱǰȱ
ȱ·ȱȱȱǯȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱǰȱȱ
·ȱȱ¹ȱ··ȱȱȱȱȱ
·ǯȱȱȱȱśȬŚŖȱȱ·ȱȱȱȱDZ
6HFWLRQ
6\VWqPHG
DOLPHQWDWLRQGXFDUEXUDQWHWUpJXODWHXU
ȱ ŗǯȱ ȱȱȱ·ǰȱ·ȱȱȱ
¸ȱȱȱȱȱȱ·ǯ
ȱ Řǯȱ ȱȱȱ·ǰȱ·ȱȱȱ
ȱȱȱȱȱ·ǯ
5pJODJHGHKDXWUpJLPHWUPLQ6HUDSSRUWHUjOD
)LJXUH
ȱ ŗǯȱ ȱȱȱǰȱ·ȱȱȱ
··ȱȱǯȱȱȱ¢¸ȱ
ȱ·ęȱȱȱȦǯ
ȱ Řǯȱ ȱȱȬ·ȱȱȱȱȱ·ȱ
ȱ¡ǯȱ·ȱȱȱȱȱȱ
ȱȦǰȱȱȱȱǯȱ·ęȱ
ȱȦȱ¥ȱȇȱȇȱ¢¸ǯ
ȱ řǯȱ ȇȱĴȱȱȱȦȱ·ǰȱ
ȱ¥ȱȱȱȬ·ǯ
ȱDZȱȱȱ¦ȱȱȱȱ
ȇ··ȱȱȱȱȱȇȱȱȱ
ȱ¥ȱâ·ȱȱȇǰȱȱȱȱȱ
/HYLHUGX
ǰȱȱȱ¢ȱȱȱȱȱȱ
UpJXODWHXU
ȱ¦ȱȱ·ȱȱȱǯȱ
ȱȱȱ·ȱȱȱ·ȱě·ǰȱ
)LJXUH5pJODJHVGHODVHQVLELOLWpGXUpJXODWHXU
·ęȱȇȱ¢ȱȱȱȱȱŖǰśȱȱ
ǻŖǰŖŘŖȱǼȱȱȱȱȱ¦ȱȱ
ǯ
/HYLHUGHFRPPDQGHGHO
DFFpOpUDWHXU1
7LUDQWF{Wp
JDXFKH
&kEOHGHFRPPDQGHGHOD
YDQQHG
DLU
/HYLHUGHFRPPDQGHGHOD
YDQQHG
DLU1
,QWHUUXSWHXU
SULQFLSDO
/HYLHUVGHOD
YDQQHG
DLU
&RXUEHHQ=
&kEOHGH
FRPPDQGHGH
O
DFFpOpUDWHXU
&kEOHGHFRPPDQGHGH
O
DFFpOpUDWHXU
9LVGHUpJODJHLQWHUUXSWHXU
FRXUWFLUFXLW
&kEOHGH
FRQWU{OHYDQQH
G
DLU
9LVGHEORFDJHGXOHYLHUGX
PD[LPXPGRXEOHFRPPDQGH
9LVGHUpJODJHGX
PD[LPXP
/HYLHUGHFRPPDQGH
GXPD[LPXP
)LJXUH&RQQH[LRQVGHFRPPDQGHGXUpJXODWHXU
7LUDQWF{WpGURLW
6HFWLRQ
6\VWqPHG
DOLPHQWDWLRQGXFDUEXUDQWHWUpJXODWHXU
5pJODJHpOHFWURQLTXH
,QIRUPDWLRQVJpQpUDOHV
ȱ·ȱ·ȱ¸ȱȱȱȱȱ
ȱȱȱǯȱȱȱȱȇȱ
·ȱȱȱȱ·ǰȱȇȱȱ
·ȱ·ȱȱȱǯ
ȇ·ȱȱȱȱ·ȱǻǼȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȇǯȱȱȱ¸ȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȇ·ȱȱȱȱ
ȱǰȱ¥ȱȱȱǻǼȱȱȱ
¸ȱȱȱȱǯȱ
6SpFL¿FDWLRQVGXSRWHQWLRPqWUH
)LJXUH*URXSHGXUpJXODWHXUpOHFWURQLTXH
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ŗǯȱ
Řǯȱȱ
řǯȱȱ
Śǯȱ
śǯȱ
$FWXDWHXUOLQpDLUHQXPpULTXH'/$
ȱȇȱȱȱȱȱȇȱ·ȱ
·ȱȱȱȱȱ·ǰȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱę·ȱȱȱ
ǰȱȱȱȱ·ȱ·ǯȱȱ
ȱȇȱ·ǰȱȱȱȱȱȇȱ
ȱȱǯȱȱȱȱȇȱǻ¡ȱ
¸Ǽȱȱ·ȱȱȱȱȇ··ȱ
ȱȱȱ·ȱȱȱȱȱȱ
·ǯȱȱȱ·ȱȱȱȱȱ
ȱȱȇȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȇǯȱȱȱ·ȱȱ·ǯ
ȱ·ȱ·
ȱȱȇ··
ȱ
ȱȱȱȱȇ
ȱȱȇ··
5pJLPHPRWHXUWUPLQ
7HQVLRQFXUVHXU
ȱęȱ·ȱȱ
ŖȬŗ
ȱęȱȱ
ŗȬş
ȱęȱ·ȱȱ¡
şȬŗŜ
6SpFL¿FDWLRQVGHO
LQWHUUXSWHXU6367
3RVLWLRQLQWHUUXSWHXU
5pJLPHPRWHXUWUPLQ
·
ȱęȱ·ȱȱ
ȱęȱ·ȱȱ¡
ȘȱDZȱȱȱ·ȱ·ȱ
ȱȇǯȱȱȱ¡ȱ
ȱȱȱȱ
ȇ·ǯ
8QLWpGHFRPPDQGH
GXUpJXODWHXU
)RQFWLRQVGHVpFXULWp*&8
ȱȱȱ·ȱȱ·ȱ·ȱȱ¡ȱ
ǰȱȱȱ¹ȱȱȱȱȱ¥ȱȱȱ
ȱȱȇǯ
ȱȱ¹ȱȱȱȱȱ¥ȱȱȱ
ȇȱȱȇȱ¥ȱȱȱȱ·ǯ
8QLWpGH
FRPPDQGH
GX
UpJXODWHXU
/HYLHUV
ȱȱȱȱȱȇ··ȱȱ
¸ȱȱȱȇ··ȱȱȱȱȱ
·ȱȱǯȱȱȱȱ·ȱ·ȱ
ȱ¡ȱȱȱȇ¹ȱȱǯȱȱȱ
ȱȱȱȱ¹ȱ·ȱȱȱ
ȱǰȱȱȱ·ȱȱȱȱȱǯ
)LJXUH3RVLWLRQVGHO
XQLWpGHFRPPDQGHGX
UpJXODWHXU
6HFWLRQ
6\VWqPHG
DOLPHQWDWLRQGXFDUEXUDQWHWUpJXODWHXU
3URFpGXUHGHUpJODJH
ȱȱǰȱȱȱȱ¹ȱ¸ȱ·ǯȱȇȱȱȱȱȱȱȱ
ȇ··ȱȱȱȱĴȱȱȱȱȱȱ·ȱȱȱǯȱȱȱ¡ȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȇǯȱȱȱȱȇ··ȱ
ȱ·ȱȱȱȱȱȱȱę¡·ȱȱȱȱȱę¡ȱ¥ȱȇ¡··ȱȱȱȱȱǰȱȱ¥ȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȇ··ȱȱȱ¸ȱǯȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱ¥ȱŘǰśȱȉȱǻŘŘȱȱǼǯ
3URFpGXUHGHUpVROXWLRQGHVSUREOqPHV
/HPRWHXUGpPDUUHHWV
DUUrWH
ȱ ŗǯȱȱ ·ęȱȱ¡ȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȇ··ǯ
ȱ Řǯȱȱ ·ęȱȱȱȱȇȱȇȱȱ
·ȱǻȱ¥ȱ·ȱȱȱȱȱ
·ȱȱȱǼǯ
ȱ řǯȱȱ ·ęȱȱȱȱȱȱȱȱ
¸ȱǻȱ·Ǽǯ
ȱ Śǯȱ ·ęȱȇȱȱǻȱ·Ǽǯ
ȱ śǯȱ ·ęȱȱ¦ȱȱȱ¡ǯ
/HPRWHXUQHPDUFKHSDVjODYLWHVVHSUpYXH
ȱ ŗǯȱ ·ęȱȱȱȱȱȇ··ȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱ
ȱ·ǯ
ȱ Řǯȱ ·ęȱȱȱȱȱȱ¸ȱ
ǻȱ·Ǽǯ
ȱ řǯȱ ·ęȱȇȱȱǻȱ·Ǽǯ
6HFWLRQ$
6\VWqPHVG
DOLPHQWDWLRQGXFDUEXUDQW*3/
6HFWLRQ$
6\VWqPHVG
DOLPHQWDWLRQGXFDUEXUDQW*3/
$9(57,66(0(176XEVWDQFHH[SORVLYH
ȱȱȱ¸ȱĚǰȱȱȱȱȱȱȇȱȱȱȱȱ¥ȱȱȱȱȱ£ȱȱ¥ȱùȱȱ·ȱȱ
ȱĚȱȱȱȱ£ǯȱȱȱ·ȱȱȱȱȱȱȱ£ȱȱ·ȱùȱȱȱȱ£ȱ
ȱȇȱȱȱĴȱȱȱȱ··ȱȱȱǯ
ȱ·ȱȇȱȱȱ·ȱȱ¢¸ȱȇȱȱȱȱȱ¹ȱ
ě·ȱȱȱȱę·ȱ·ȱȇȱ·ȱ·ǯȱȱ¢ȱȱȱȱȱ
ȱęȱ·¡ȱȱȱȱȱȱȦȱȱȱȱȇȱȱȱ¥ȱǯȱ·ęȱ
ȱ·ȱȱȱȱȱȇěȱȱ·ǰȱȇȱȱȱ·ȱȱȱ
ȱȱȇȱǯȱȱ·ȱ·ȱě·ȱȱȱȱȱę·ȱȱȇ·ȱȱ
£ȱ··ȱȱȱȱȱ·ǯȱȱȱȱȱĴȱȱȱȱ
·ȱȇ¡ȱȱę·ȱȇȱȱȱȱ¥ȱǯ
&RPSRVDQWVGXV\VWqPHG
DOLPHQWDWLRQGXFDUEXUDQW*3/
ȱ¢¸ȱ¢ȱ¥ȱȱ¥ȱȍȱȱȱȱȎȱȱȱȱȱDZ
ȱ Ȋȱ ·ȱ¥ȱȱȱǻȱȱǼ
ȱ Ȋȱ ȱȱȱ·Ȧę
ȱ Ȋȱ
ȱ Ȋȱ ·ȱȱǻȱȱȦȦǼ
ȱ Ȋȱ ȱ
ȱ Ȋȱ ¢Ȧ¡ȱȱȱ
ȱ Ȋȱ ȱ¥ȱ
7X\DXGX
FDUEXUDQW
,QMHFWHXU
7XEHjYLGH
*URXSHGH
EORFDJH¿OWUH
5pJXODWHXU*3/
)LJXUH$
$
$
6HFWLRQ$
6\VWqPHVG
DOLPHQWDWLRQGXFDUEXUDQW*3/
)RQFWLRQQHPHQW
ȱȱ¢¸ȱ¥ȱȱȱǰȱȱ£ȱȱ
·ȱ·ę·ȱǻǼȱȱ·ȱȱȱȱ·ȱ
ȱȱȱȱȱȱǯȱ
ȱ¥ȱȇȱȱȱȱȇ¹ȱȱ·ǰȱ
ȱȱȱȱȱ¢ȱȱȱ
ȇȱȱȱȱ·Ȧęǯȱȱ
ȱȇȱ¥ȱȇ·ȱȇȱȱ
ȇȱ¥ȱ·ȱȱȍȱȱȎǰȱȱĴȱȱȱ
ȱę·ȱȱȱȱȇǯȱȇȱ
ȱ·ȱȱȱĚ¡ȱȱȇȱȱȱ
··ǯȱȱȱȱȱȱȱȇȱȱ
ȱȱ·ȱȱȱȱ
ȱȱ·ȱ·ę·ȱȱȱȱ£ȱ
ȱȱȱȱȱȱȱ
ǯȱȱȱȱȱ·ǰȱȱ
£Ȧȱȱȱ·ȱùȱȱȱȱ·ȱ
ȱȇȱȇĴȱȱȱ··ȱȱ
¹ȱ·ǯȱȱ·ȱȱ·ȱȱȱȱȱ
ȱȇȱȱâȱȱĚ¡ȱȱȱ
ȱǯȱȱȱȱǰȱȱȱ
ȱȱȱ··ȱ¥ȱȇȱȱȱȱęȱ
¥ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱĜǯ
*ULOOHGHFRQWU{OHSRXUODUpVROXWLRQGHV
SUREOqPHV
ȱȱȱ·ȱȱĜ·ǰȱȱȱ
ȱ·ȱȱǰȱ·ęȱȱȱ
ȱǯ
ȱ Ȋȱ ȇȱȱȱ·ȱ¥ȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȇ¹ȱȱȱȱ
¸ȱǯ
ȱ Ȋȱ ·ęȱȱȱȱȱȱǯȱ
ȱ Ȋȱ ȇȱȱȇ··ȱȱęȱ¥ȱȱȱȱ·Ȭ
ęȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱę¡·ȱǯ
ȱ Ȋȱ ȇȱȱȇǰȱȱ·ǰȱ
ȇ·ǰȱȇ··ȱȱȱ¢¸ȱ
ȱȱȱȱȇȱȱ
ǯ
ȱ Ȋȱ ·ęȱȱǯ
ȱȱȱ·ȱȱȱĜ·ǰȱȱ
ȱȱ·ȱȱȱȱ¸ȱȱ
âǰȱȱȱȱȱ¥ȱȱ·ȱȱ
¸ǯ
/HPRWHXUWRXUQHPDLVQHGpPDUUHSDV
ȱ ŗǯȱ ·ȱ¥ȱȱȱ·ǰȱȱȱǯ
ȱ Řǯȱ ȱȱȇȱȱ·ǰȱȱȱ
¹ȱȱȱȇȱ¥ȱȇǯ
ȱ řǯȱ ȱ¥ȱȱǻȱȱ¥ȱȇ·ȱȱ
Ǽȱȱȱ·ǯ
$
ȱ Śǯȱ ȱȱȱĜǰȱȱȇȱȱ
·ǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱ¥ȱȱȱȱȱȱȱ
·ȱ·ȱȱęǰȱȱǰȱȱ
êȱȱȱ··ǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱ·ǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȇȱ·ȱȱȱȱ
ǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱȱȱ¡ǯ
ȱ śǯȱ ·ȱ·¡ǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȇȱȱȱǯȱ
ȱ ȱ ǯȱ ·ȱȱȱȱȱȱǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱ·ȱȱȱȱ·ǯ
ȱ ȱ ǯȱ 1Ȧȱ·ȦȱȱȦǯ
ȱ Ŝǯȱ ¢ȱȱȱȦ·ǯ
ȱ ŝǯȱ ȱȱȱȱ·ǯ
ȱ Şǯȱ ¢ȱȱ·ȱȱȱ·Ȧȱ
ȱȱǻ¢¸ȱȱȱǼǯ
'LI¿FXOWpGHGpPDUUDJHGXPRWHXU
IRQFWLRQQHPHQWLUUpJXOLHURXFDOHVDXUpJLPHGH
UDOHQWLjYLGH
ȱ ŗǯȱ ȱȱȱ·ȱ¥ȱȱǯ
ȱ Řǯȱ ȱȱ¥ȱȱȱȱȱȱȱ
·ȱ·ȱȱęǰȱȱȱȱ
ȱ··ǯ
ȱ řǯȱ ȱ·ȱȱȱ¥ȱȱȱȱȱ
··ȱȱȱȱǻȱȱ¹ȱȱȱŗȱŘŖŖȱ
ȦǼǯ
ȱ Śǯȱ ȱȱȱȱǯȱ
ȱ śǯȱ ȱ¥ȱȱȦǯ
ȱ Ŝǯȱ ȱȱȱȦǯ
ȱ ŝǯȱ ·ȱ·Ȧȱǯȱ·ęȦ·ȱ
ȱȱǯ
ȱ Şǯȱ ȱ¡ȱ¡ȱȱȱǯ
ȱ şǯȱ ȱȱ¡ǯ
ȱŗŖǯȱ ¢ȱȱ·ȱȱȱ·Ȧȱ
ȱȱǻ¢¸ȱȱȱǼǯ
5DOHQWLLUUpJXOLHURXLQFRQVLVWDQW
ȱ ŗǯȱ Ȧ·ȱȱ·ǰȱȱȱ
·ȱȱǰȱȱȱȇ··ȱȦ
ȱ·ȱȱȱ·ǯ
ȱ Řǯȱ ȱȱȱȱȱ·ȱȱȱ
ȱǯȱ·ȱ¥ȱȱȱȱȱȱ
ǻȱȱȱȱȱȱȇȱǼȱ
ȱĴȱ¥ȱȱȱȱȱȱ
¸ȱȱȱ¸ǯ
ȱ řǯȱ ȱ¥ȱȱ·Ȧȱȱǯ
ȱ Śǯȱ ȱȱȱȦȱ¡ȱȱ
¢¡ȱ·ǯ
ȱ śǯȱ Ȧȱ·Ȧȱȱȱ·ǯ
ȱ Ŝǯȱ ȱ·ȱȱȱ·ǯȱȱȱ
ȱȱ·ȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱ·ȱȱ¢¸ǰȱ·ȱȱ
ȱȱȱȱȱȱ·ǯ
6HFWLRQ$
6\VWqPHVG
DOLPHQWDWLRQGXFDUEXUDQW*3/
ȱ ŝǯȱ ȱȱȱ·ȱȱȱǯȱ
ȱȱǰȱ·ȱȱĴ¢Ȧ
ȱȱ·ǯȱȱȇȱ¸ȱȱ
ȱǻȱǼǰȱȱȇȱ
ȱȱȱȱȱȱȱ·ȱ
ǯ
ȱ Şǯȱ ¢ȱȱ·ȱȱȱ·Ȧȱ
ȱȱǻ¢¸ȱȱȱǼǯ
/HPRWHXUFDOHSHQGDQWOHIRQFWLRQQHPHQW
ȱ ŗǯȱ ȱȱǯ
ȱ Řǯȱ ȱ·¡ȱȱęȱ·ǯ
ȱ řǯȱ ęȱ·ȱȱ·ǯ
ȱ Śǯȱ ȱ·ȱȱȱ·ǯ
ȱ śǯȱ ȱ¥ȱȱ·ǰȱȱȱȱȱȱ
··ǯ
ȱ Ŝǯȱ ¢ȱȱȱǯ
ȱ ŝǯȱ ¢ȱȱ·ȱȱȱ·Ȧȱ
ȱȱǻ¢¸ȱȱȱǼǯ
)DLEOHSXLVVDQFH
ȱ ŗǯȱ ȱ¥ȱȱȱ¢¸ȱȇ·ȱȦ
ǯ
ȱ Řǯȱ ȱȱȱǯ
ȱ řǯȱ £ȱȱǻǼȱ¥ȱȱȱ·ǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȦȱȱȱ·ǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱ·ȱȱȱ
·ǯ
ȱ Śǯȱ ȱȱǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȇȱȱȱ·ǰȱ
ęȱ·ȱȱ··ȱȱȱ¢ȱȱ
ǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱ¥ȱȱȱȱȱ·ȱ
·ǰȱȱȱȱȱȱęǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱȱȱȱȱ
¢¸ȱȇǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȇȱȱȱȱȱ
·ǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱ·ǯ
ȱ ȱ ǯȱ êȱȱȱ¢ȱȱȱ¥ȱȱ
ǯ
ȱ ȱ ǯȱ ·ȱ·ǯ
ȱ śǯȱ ȱǯ
ȱ Ŝǯȱ ȱȱȱȱȦȱ
··ȱ·Ȧǯ
ȱ ŝǯȱ ¹ȱȱȬȱȱȱ·ȱ
ȱȱ·ǯ
/HPRWHXUPDUFKHVXUGHEDVVHVYDOHXUV
ȱ ŗǯȱ ¸ȱ·ȱȱȱ·ȱȱ
ȱĴǰȱȱȱȱ·¡ǯ
ȱ Řǯȱ ȱȱȱȱȱȱǯ
ȱ řǯȱ ··ȱȱȱ¢¸ȱȇȱȱ
ǯ
ȱ Śǯȱ ȱȱȱ·ȱDzȱȱȱȱ
¡ȱȱȱȱǯ
ȱ śǯȱ ··ȱȱȱȱȱǯ
ȱ Ŝǯȱ ¢ȱȱ·ȱȱȱ·Ȧȱ
ȱȱǻ¢¸ȱȱȱǼǯ
&RQVRPPDWLRQpOHYpHGXFDUEXUDQW
ȱ ŗǯȱ ȱȱǯȱ·ęȱȱȱ·ȱ
ȱȱ¢¡ǰȱȱ¡ȱȱȱȱ
ȱ¢¸ȱȱȱȇȱǯȱ1ȱ
·ȱȱȱ·ǯ
ȱ Řǯȱ ·ȱȱ··ȱȱȱȱȱȱ
ȱ·ǯȱ·ȱ¥ȱȱȱ·ǰȱ
ȇȱȱȱȱȱǯ
ȱ řǯȱ ȱ¥ȱȱȱ·Ȭęȱǯ
ȱ Śǯȱ ȱȇȱ¸ȱȱȱȱȱ
ȱȇȱȱȱǯ
ȱ
5pJODJHVGXFDUEXUDWHXU*3/
$
,QIRUPDWLRQVJpQpUDOHV
ȱȱȱȱȱ·ȱȱ³ȱȱ
ȱȱ·ȱȱȱȬȱȱȱ
ȱȱȱ·ǯȱȱ·ȱ
ȱ·ȱȱȱȱȱȱȱ··ȱȱ
ě·ȱ¥ȱȇȱȱȱȱȱȱȱȱ¹ȱ
·ǯȱȱȱȱ··ȱȇȱȱ
ȱȱǯȱȱȱȱśȬŘȱȱśȬřǯȱ¹ȱȱ
ȱȱȱȇȱ³ȱǰȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱ¥ȱ·ǯ
*URXSHGHEORFDJHFKDUJH
7X\DXGH
VXSSOpPHQW
FDUEXUDQW
9LVGH
UHWHQXH
GX
YHQWXUL
9LVGHUpJODJH
GXUDOHQWL
(QWUpHGXFDUEXUDQW
)LJXUH$&DUEXUDWHXU,PSFR
*URXSHSHWLWDUEUHSODTXHGHODYDQQHG
DLU
%RXFKRQ
DUULqUHDYHF
URQGHOOH
G
pWDQFKpLWp
(QWUpHGX
FDUEXUDQW
'RXLOOHHQSODVWLTXH
&RXYHUFOHGH
ODFKDPEUHGH
WUDQVIHUW
3RUWHjYLGH
9LVGHUpJODJHGX
UDOHQWL
)LJXUH$&DUEXUDWHXU1LNNL
$
6HFWLRQ$
6\VWqPHVG
DOLPHQWDWLRQGXFDUEXUDQW*3/
ȱȱȱȱ·ȱ
ȇȱȇȱȱ¡ȱȱȍȱȱȱȎǰȱ
âȱȱĚ¡ȱęȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȇ··ȱȱȱȱǯȱȱ
ȱȱśȬŘǯȱ·ȱȱȱȱĚ¡ȱȱ¥ȱ
ȱȱǰȱȱȱȱȱȱ
·ȱȱ·ȱȱȱ··ȱ¥ȱȇȱ£ȱ
ȇȱǯȱȱȱȱȱȱȇȱ
ȱȱ··ǰȱȱȱȱȇȱȱȱȱ
ȱȇȱȱȱǯȱȱȱ¸ȱ
ȱȱ¥ȱȱȇȱȱǰȱȱȱ
ǯ
)RQFWLRQQHPHQWjKDXWHDOWLWXGH
ȱȱȱȱȱĴȱȱ
ȱȱȇ¥ȱŗȱśŖŖȱȱǻśȱŖŖŖȱǼǯȱ
ȱęȱȱȱȱȇȱ
·ȱȱǯ
ȱDZȱȱ·ȱȱȱȱȱ
¹ȱě·ȱȱȱȱǯȱ
ȱ¹ȱ·ȱǯȱȱȱùȱȱ
ȱȱȱȱȱ
·ȱȱę·ȱȱ·ǰȱȱȱȱ
·ęȦ·ǰȱȱȱȱ
ȱȱȱȱǯȱȱ
ȱ¥ȱȱ·ȱȱȱȱ
·ȱȱȦȱȱȱ
·ęȱȱȱ·ǯ
&DUEXUDWHXU,PSFR
ȱ ŗǯȱ ¹ȱȱȱȱȱȱ·ǯȱ
ȱ Řǯȱ ȱȱęȱ¥ȱǰȱȱ¢ȱȇ·ǰȱȱ
¢ȱȱǰȱȱȱ¥ȱǰȱȱȱȇȱ
ȱȱȱȱȇ··ǯȱȱȇȱ
ȱǰȱȱȱȱȱȱȱ
ǯȱ1ȱȱǯ
ȱ řǯȱ ȱȱȱȱȱ¹ȱ·ȱ
ȱěȱȱâȱȱȱĴ¢ȱ
·ǯ
5pJODJHGXUpJLPHGXUDOHQWL
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱȱȱę¡ȱȇȱȱ
ȱ ŗǯȱ ·ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ęȱ¥ȱȱȱȱȱȱǯȱȱȱȱ
ȱȱȇ··ȱ¥ȱȬȱȱśȱȬȱŗŖȱ
śȬŚǯ
ǯȱ·ęȱȱȱȱȱȱȱȇȱ
ȱȱȇ··ȱǻȱǼȱȱ
ȇȱ¸ǯ
ȱ Řǯȱ ȱȱȱȱȱȱȇ··ȱ
ȱȱȱȍȱȱȎȱȱȍȱȱȎǯȱȱȱ
·ȱȱȱȱ·ȱȱȱ¥ȱȱǻȱ
ȱȱśȬŘȱȱśȬřǼȱęȱȇȱȱ·ȱ
ȱȱ¥ȱȱȱŗȱŘŖŖȱȦȱǻƹȱŝśȱȦǼǰȱȱ
··ȱȱȱȱȱ·ęȱȱȇǯȱ
·ęȱȱȱ¥ȱȇȱȇȱ¢¸ǯ
ȱDZȱȱ·ȱȱȱ·ȱǻȦǼȱ
·ȱȱȇǯȱȱȱ¡ȱ
ȱȱȱȱȇ·ǯȱ )LJXUH$
ȱ·ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱ ȱ ǯȱ ȱDZȱȱȱȱȱȱȱ
·ȱ¥ȱŗȱŘŖŖȱȦǯ
ȱ¡ȱȱȱȱȱȇȱȱȱ
·ȱ¥ȱȇǯ
(QWUHWLHQGHVFRPSRVDQWVGXV\VWqPH
G
DOLPHQWDWLRQGXFDUEXUDQW*3/
1HWWR\DJHGXFDUEXUDWHXU*3/
ȱ·ǰȱȱȱȱȱĴ¢ȱȱǯȱ
ȇȱȱȱȱȱ·ȱȱȱ
ȱȱĴ¢ǯ
ȱDZȱȱȱDZȱȱȱȱ
ȱęȱȱȱ·ȱȱȱȱ
ę¡ȱȦȱȱȱȇ¹ȱȱȱȱȱ
ȱȇ··ǯȱȱȱȱ··ęǰȱ
ȱȱȱ·ęȱȱȱȬ
ȱǻȱǼǰȱȱȱȱȇ¹ǯȱ
ȱȱȱǰȱȱȱȱȱ
·ȱȱȱȱǰȱ¢Ȭȱ
ȱȱȱȱȱȱȇ··ǯȱȱ
ȱȱȱȱȱȱ··ȱ
$
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
â·ȱȱȱȱȱȱȱȱǯȱ
ȱȱȱśȬśǯ
)LJXUH$
6HFWLRQ$
6\VWqPHVG
DOLPHQWDWLRQGXFDUEXUDQW*3/
ȱ Śǯȱ âȱȇ·ȱ··ȱȱ¢ȱȱ·ȱ
ȱȱ·ȱȱǯȱȱ
ęǰȱ··ȱȱȱȱȱ¹ȱ
·ǯȱ·ȱȱ¢ȱȱ·ȱ
ȱȱȱȱȱȱȱ
Ĵ¢ȱȱâȱȱ·ȱȱȱȱ
·ǯȱȱȱȱśȬŜǯȱȱȱ
ȱȱ¢ȱȱȱȱǻȱ
Ǽȱȱȇ·ȱȇȱȱúȱȱȱǯȱ
ȱȱȱ¢ȱ¥ȱȇȱȱ¡ȱ
ǯ
&DUEXUDWHXU1LNNL
ȱ ŗǯȱ ¹ȱȱȱȱȱȱ·ǯȱ
ȱ Řǯȱ ȱȱęȱ¥ȱǰȱȱ¢ȱȇ·ǰȱȱ
¢ȱȱǰȱȱȱ¥ȱǰȱȱȱȇȱ
ȱȱȱȱȇ··ǯȱȱȱ·ǰȱ
ȱȱȱȱȱȱǯȱ1ȱȱ
ǯ
ȱ řǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱǯȱȱȱȱ
śȬřǯȱȱȱȱȱȱȱȱ
ǯȱ1ȱȱǯ
ȱ Śǯȱ ȱȱȱȱę¡ȱȱȱȱ·ǰȱ
ȱȱȱ¢ȱ·ȱȱȱĴ¢ȱȱ
ȱȱȱ¸ȱȱȱȱ
ȇ···ǯȱ1ȱȱǯ
)LJXUH$
ȱ śǯȱ Ĵ¢ȱȱȱȱȱ·ǰȱ
ȱȱȱ·ȱ¥ȱȱȱ
ȱȱȱǯȱĝȱȱȇȱ
·ȱȱ¥ȱȱȱȱǯȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱDzȱȱȱȇǰȱȱȱ
ȱ¸ȱȱǯȱȱȱ
ȱśȬŝǯ
)LJXUH$
ȱ śǯȱ ȱĴ¢ȱ¥ȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱǰȱȱȱȱ
·ȱ¥ȱȱȱȱȱ
ȱǯȱĝȱȱȇȱ·ȱȱ
ȱȱȱȱȱȇȱȇȱȱȱ
ȱȱȱǯȱȱȱȱȱęȱ
ȱȇȱȱ·ȱȱĴ¢ȱȱȱ
ȱȱȱȱǯ
&RQWU{OHGXFDUEXUDWHXU*3/
ȱ ŗǯȱ âȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱ·ȱǻȱǼȱȱ
·ȱȱęǰȱȱȱȇȱȱ
ȇȱȱȱ·ǯ
ȱ Řǯȱ ·ęȱȱȱȱȱȱȱȱȇȱ
ǻȱȱǼȱȱȱȱ
ȱȱ··ȱȱ·ȱȇȱ
·ȱȱȱȱǯ
ȱDZȱȱȱ¢ȱȱ·ȱ
ȱȇȱȱȱȱȱȱ
ǰȱ¢Ȭȱȱȱȱ
ę¡ȱ·ȱȱȱȱ
¢ȱǯȱȱȱę¡ȱȱȱ
ȇ··ȱȱȱȱȇȱ¡ȱ
ȱȱȱĴ·ȱ
ȱ·ȱȱȱ¹ȱȱ
ǯȱȱȦȱȱȇȦȱȱ
ȱȱȱ··ǯȱȱȇȱ
·ȱȱȱȱȱȱ
ȇȱȱȱȇȱȱ
ǰȱȱȱǯ
$
$
6HFWLRQ$
6\VWqPHVG
DOLPHQWDWLRQGXFDUEXUDQW*3/
5HPRQWDJHGXFDUEXUDWHXU*3/
&DUEXUDWHXU,PSFR
ȱ ŗǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱ
ǰȱȱȱȱȱȱȱȱ
ě·ȱȱȱȇǯȱȱȇȱȱ
ǰȱȱȱȱ·ȱȱȱȱ
¹ȱȱȇȱǯ
3RVLWLRQGHODEULGHGH¿[DWLRQGXUpJLPHGX
UDOHQWL
ȱ ŗǯȱ ȱȱ·ȱȱǰȱ·ȱȱȱ
ȱ·ȱȱȱǻȱȱȱȱȱ
ȱȇȱǼȱȱȱȇȱȱȱ
ȇȱęȱȱȱęȱȱǯȱȱȱ
ȱśȬŞǯ
ȱ Řǯȱ ȱȱȱȱȱȱǯȱȱȱȱ
¥ȱŚǰŖȱȉȱǻřŜȱȱǼǯ
ȱ řǯȱ ȱȱȱȱȱȱȇȱ
ȱęȱ¥ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ǯȱȱȱȱ¥ȱŚǰŖȱȉȱǻřŜȱȱǼǯ
ȱ Śǯȱ ȱȱȱȱȱȇȱȱ
ȱȇȱȱȱȱǯȱ
ȱȱȱȱȱȱȱ
ǯȱ
ȱ śǯȱ ȱȇ¡··ȱȱȍȱȱȎȱȱȱ
ȇ··ȱȱȱȱȇȱ¥ȱȱ
ȱȱȱȇ··ȱȱȱȱȱ
··ǯȱĴȱȇȱ¡··ȱȱȱ
ȱȱȱȱȱ·ǯ
ȱDZȱȱȱȱę¡ȱȱȱȱ
ȇ¹ȱȱȱȱȱȱȇ··ȱ
ȱ¹ȱȱȱȱ
ȱȇȱǻȱȱȱśȬŘǼȱ
ȱȱȱȱȱ·Ȧ
·ǯȱȱ¡ȱȱŜȱȱ
ŝǯȱȱȱȱȱȱȱȇȱȱ
ȱȱȱ··ȱ·ȱȱę·ǰȱ
ȱȱ·ęȱȱ·ȱȱȱ
ȱȱȱȱ·ǯȱȱȱ
ȱ¸ȱ·ȱ¸ȱȱ
ȱŝǰȱȱȱȱȱȱ
Ŝȱȱŝǯ
ȱ Ŝǯȱ ·ȱȱȱȱȱ·ȱ
ȱȱȱȱȱǯ
ȱ ŝǯȱ ·ęȱȱȱȱȇ··ȱȱ
¸ȱȱȱȱ·¸ȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȇȱȱ¸ȱǯȱȱȱȱȱ
ȱ¥ȱşǰşȱȉȱǻŞŞȱȱǼǯ
,QVWUXFWLRQVSRXUYpUL¿HUSODFHUOHVEULGHVGH
¿[DWLRQPRQWpHVVXUOHSHWLWDUEUHGHO
DFFpOpUDWHXU
ȇȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȦȱȦȱȱę¡ȱȱ··ȱę·ǯȱ
ȱ·ǰȱȱęȱȱȱȱ·ȱ
ȱǯ
$
9LVGHPRQWDJH
GHOD
EULGHGH
¿[DWLRQ
GXUpJLPHGH
UDOHQWL
)LJXUH$'pYLVVHUODYLVGXUDOHQWL
ȱ Řǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ę¡ȱȱȱȱȱȱȱȇ··ȱ
ȱȱ¸ȱȱȱ
ȇ··ǯȱȱȱȱśȬşǯ
)LJXUHV$)HUPHWXUHGHODSODTXH
G
DFFpOpUDWHXU
ȱ řǯȱ ȱȱȱȇ··ȱ·ȱȱȱ
ȱȱȱę¡ȱȱȱȇ¡··ȱȱȱȱ
ȇȱȱȱȱȇ¹ǯȱȱȱȱ
ȇ·ȱȱŖǰŖŘśȱȱǻŖǰŖŖŗȱǼȱȱ
ȱȱȱȱȱȱâ·ȱȱȱȱȱ
ę¡ȱȱ·ȱȱȱ¡ǰȱȱȱȱ
ȱȱǯȱȱȱȱśȬŗŖǯ
6HFWLRQ$
6\VWqPHVG
DOLPHQWDWLRQGXFDUEXUDQW*3/
&ROOLHUG
DUUrW
KDXWUpJLPH
)LJXUH$6HUUDJHGHODYLVGHPRQWDJHGX
UpJLPHGXUDOHQWL
)LJXUH$5pJODJHFRQ¿JXUDWLRQGXFROOLHU
G
DUUrW
ȱ Śǯȱ ·ȱȱȱȱȱ·ȱȱ·ȱȱ
ȱȱȱȱȇǯ
ȱ Śǯȱ ȱȱǯ
$
3RVLWLRQGXFROOLHUG
DUUrWUpJLPHpOHYp
ȱ ŗǯȱ ȇȱȱȱȱȱȱȱ
·ȱȱȱȱ·¥ȱ··ȱ·ę·ȱȱ··ȱ
ǯ
ȱDZȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ę¡ȱȱ·ȱȱȱȱȱȱ
ȇ¹ȱ¥ȱȱ·ȱ··ǰȱ·ęȱȱȱ
ȱȱȱȇ··ȱȱȱ
ȱȱȱ··ǯ
ȱ Řǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȇ··ȱȱĴȱ¥ȱȱȱ
ȇ··ȱȇ¹ȱ¸ȱȦ
ȱǯȱȱȱȱśȬŗŗǯ
3RVLWLRQGHODEULGHGH¿[DWLRQOHYLHUV
G
DFFpOpUDWHXU
ȱȱȱ¹ȱ·ȱȱȱȱ¥ȱȇȱ
ȱȱ·ȱȱȱĴȱǯ
ȱ ŗǯȱ ȱȱȱę¡ȱȱȱȇ··ȱ
ȱ¹ȱ·ȱȱȱȱ·ȱ¥ȱȱ
ȱśȬŗřȱȱȱâ·ȱȱȱȱȱę¡ȱȱ
·ȱȱȱȱȱȱȱȇ··ǯ
&ROOLHUG
DUUrW
KDXWUpJLPH
)LJXUH$3RVLWLRQG
RXYHUWXUHFRPSOqWHGX
SDSLOORQ
ȱ řǯȱ ȱȱȱȇ·ȱȱŖǰŖŘśȱȱ
ǻŖǰŖŖŗȱǼȱȱȱâ·ȱȱȱȇ¹ȱȱ
ȱȱȱǰȱ·ęȱȱ·ȱȱ
ȱȱȱâ·ȱȱǯȱȱ¹ȱȱȱȱ
ȱȱȱ¹ȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱ·ȱǻ¢ȦǼǰȱ
ȱ¹ȱȇȱȱȱȱǯȱ
ęȱȱ·ȱȱȱȇ¹ȱȱǯȱ
ȱȱȱśȬŗŘǯ
%ULGHGH
¿[DWLRQ
OHYLHUV
DFFpOpUDWHXU
)LJXUH$3RVLWLRQGHODEULGHGH¿[DWLRQGHV
OHYLHUVG
DFFpOpUDWHXU
ȱ Řǯȱ ·ȱȱȱȱȱ·ȱ
ȱȱǰȱȱȱȱȇ··ȱ
Ĵ·ǰȱȱȱǯȱȱȱȱ
ǯ
$
6HFWLRQ$
6\VWqPHVG
DOLPHQWDWLRQGXFDUEXUDQW*3/
ȱ řǯȱ ȱȱȱȱǰȱ·ęȱȱ
ȱȱȇ··ȱȱȱȱȱ
ȇȱ¸ȱȱȱȱȱȱ¹ȱ
ȱȱȱȱȱȇ¹ȱ¥ȱȱ·ȱȱȱ
ȱȱȱȱǯȱǰȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱ·¸ȱȱǯȱȱȱȱ
ȱȱȱ¥ȱşǰşȱȉȱǻŞŞȱȱǼǯ
ȱDZȱȇȱȱȱ·ȱǰȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱę¡ȱȱȱȇ··ǰȱ
·ȱȱȱȱ··ȱ¥ȱȱ
ȱȇȱ¸ȱȱ
ȱȱȱ¹ȱȱȱȱȇ¹ȱȱ
ȱ¥ȱȱȱȱȱȱȱ
ǯȱȱȱȱśȬŗŚǯ
)LJXUH$6HUUHUODEULGHGH¿[DWLRQGHVOHYLHUV
G
DFFpOpUDWHXU
ȱ Ŝǯȱ ȇȱȱȱȱ¡ȱȱ¢¸ȱ
ȱȱ·ǯ
ȱ ŝǯȱ ·ȱȱȦȱ¥ȱȱȱ·ęȱ¥ȱȱ
ȱ¡ȱ¥ȱȱǻ·ȱ··Ǽȱ¸ȱȱ
·ȱȱȱ£ȱȱȱȇ·ȱ
ȱȱěǯ
*URXSHGHEORFDJHpOHFWULTXH¿OWUH(VVDLGH
IRQFWLRQQHPHQW
ȱȱ·ȱȱ¹ȱ¢·ȱȱęȱ
ȱ·ęȱȱǯȱȇȱȱ¢¸ȱ
ȱěȱȇǯȱȱȇȱȇȱȱ
ȱȇȱĴȱŗŘȱǰȱȱȱȱ
ȱ¦ȱȱȱȱǻƸǼȱȱȇȱ
ȱȱȱ¥ȱȇȱȱȱ¦ȱȱ
ȱ·ȱǻȬǼȱȱȇǯȱȱȱȱ
¡ȱ·ǰȱȱȱȱȱȍȱ·ȱȎȱ
ȱȇȱȱǯȱȇȱȱ
·ǰȱĝȱȱȱȱȇȱ·ȱȱ
·ȱȇȱȱ·ȱȱǯ
)LJXUH$
&DUEXUDWHXU1LNNL
ȱ ŗǯȱ ·ȱȱȱ¸ȱȱȱȱ
ȱȇ···ǯȱȱȱǯ
ȱ Řǯȱ ·ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱ¥ȱȇȱȇȱȱǯȱȱ
ȱȱȱǯ
ȱ řǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱǰȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱęȱ¥ȱǯ
ȱ Śǯȱ ȱ¥ȱȱȱȱȱȱȱȇȱ
ȱȱȇ··ȱȱȱ¢¡ȱȱ·ȱȱ
ȱǯȱ
ȱ śǯȱ ·ȱȱȱȱęȱ¥ȱȱȱȱ¢ȱ
ȇ·ǯȱ¡ȱȱȱȱ¡ȱ·ȱȱ
ǯȱȱȱ·ȱ¥ȱşǰşȱȉȱǻŞŞȱȱ
Ǽǯȱȱȱȱȱ¢¸ȱȱęȱ¥ȱǯ
$
)LJXUH$
*URXSHGHEORFDJHpOHFWULTXH¿OWUH(QWUHWLHQGX
¿OWUH
ȱęȱȱȱȱȱȱȱ¹ȱ
·ȱȱȱśŖŖȱȱȱȱȱ
ȇȱȱ·ȱȱǯȱȱȱȱȱȱ
Ĵ¢ȱȱȇ··ȱęǯȱȱȱęȱȱ
ȱȱȱ·ȱȱȱȱ·ǯ
6HFWLRQ$
6\VWqPHVG
DOLPHQWDWLRQGXFDUEXUDQW*3/
*URXSHLQMHFWHXU
ȱȱ¡ȱȱȇȱȱ¹ȱ·ȱ
ȱȱȱȱȱȱ·ȱ
ȱȱ·ȱȱȇĜ·ȱȱȇǯȱ
ěȱ·¸ȱȱâȱȱȱȱ
Ĵ¢ȱȱȇǰȱȱ·ȱȇȱ¢ȱȱ
ȱȱ¸ȱȱȱȱǯȱȇȱȱ
¹ȱ··ǰȱĴ¢·ȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱŗȱśŖŖȱȱȱȱȱȱ
ȱ¸ǯ
)LJXUH$5pJXODWHXU,PSFR%HDP
$
)LJXUH$
5pJXODWHXU*3/
ȱ·ȱâȱȱȱȱȱȱĚ¡ȱ
ȱȱȱȇȱǯȱȱȱȱ
ȇȱȱȱȱȱ·ȱ
·ǯȱȱȱ¡ȱ¢ȱě·ȱ
ȱ·ǰȱȱȱ¢¸ȱȱǯȱȱ
·ȱȱǻǼȱȱ·ȱ¥ȱȱȱśȬŗŞǰȱ
ȱȱȱ·ȱȱȱ·ȱ¥ȱȱȱ
śȬŗşǯȱ¹ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
·ȱȱǰȱȱȱȱȱ¹ȱ
··ȱ¥ȱȱȱě·ȱȱ¢¸ǯ
)LJXUH$5pJXODWHXU1LNNL
ȱȱȱȱě·ȱȱȱ
ȱ·ȱȱȱȱȱȱ
··ȱȇȱȱȱ¢ȱȱ·ǯȱ
ȱȱ··ȱȇȦ·ȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
·ǯ
$
6HFWLRQ$
6\VWqPHVG
DOLPHQWDWLRQGXFDUEXUDQW*3/
5pJXODWHXU,PSFR%HDPYRLUOD)LJXUH$
ȱȱȱ·¸ȱȱȱǻǼǰȱȱȱ
ȱȱȱ£ȱȱǻǼȱȱȱǻŘŞǼȱ¥ȱùȱȱ
ȱȱ·ȱ¥ȱȱȱȇȱȱŘśŖȱ
ȱȱȱȱ·ȱȇ¥ȱŚǰśȱȱȱȱ£ȱ
ǻǼǯȱȱȱȱȱȱȱȱ
ǻŘǼȱȱȱȱ·ȱȱȱǻřǼȱǰȱȱȱȱ
¥ȱȱȱȱȱǰȱȱȱǻśǼȱ
ȱȱȱǻŜǼǯȱȇ·ȱȱȱȱȱ
ǻȇ·ȱȱ·ȱȱȱǼȱȱ··ȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱĴȱ
ȱȱȱȱȱȱǯ
ȱȱȱȱȱȱǻǼǰȱ
·ȱȱȱȱǻŘśǼȱȱȱ¥ȱȱ£ȱ
ȱǻǼǯȱȱȱȱ¥ȱȱȇȱȱ
·ȱǻǼȱȱ··ȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱ¥ȱȱȱ¢ȱȱ£ȱ
ȱ¥ȱȱȱǻǼǰȱȱȱȱǻŗŘǼȱ
ȱ·ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ǻŗŜǼǯȱȱȱȱȱȱȱȱȱȇȱ¥ȱ
ȱȱȱȱǰȱȱȱȱȱ
·ȱ·ȱ¥ȱȱȱȱǯ
ȱȱȱȱȱȱȱǰȱȱ
ȱȱȱǻŗŖǼȱȱ·ȱȱȱȱǻ
Ǽȱȱ
ȱȱǻŗŗǼȱȱ·ǯȱȱ·ȱȱ·ȱ
ȱȱȱȱě·ȱ¥ȱȇȱȇȱȱȱ
ǻŗŝǼȱȱ¸ȱȱ¢¸ȱ¦ȱ ȱǻȱ·Ǽǰȱ
ȱȱ·¸ȱȇęȱȱǻȱ
ȱȱȱȱȱȱ·Ǽǯȱȱȱ
¸ȱȱȱȱȱȱĴȱȱȱȱ
ȱ¥ȱȱDZȱŖǰŘȱȱȱȱȱȱ
·ȱȱŖǰśȱȱȱȱȱȱȱ
¸ǯȱ¸ȱȱȱȱ¹ȱȱǰȱȱȱ
ȱȱȱȱȱǻǼȱ¦ȱȱȱǻŗŖǼȱ
ȱȱȱȱȱȱȱǻǼȱȱȱȱ
ȱȱǻŗŜǼǰȱȱȱȱȇȱȱ¦ȱ
ȱȱȱȱȱǯ
ȱȱȱ·ȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ·ȱ
ȱȱȱ·ȱȱȱ¢ȱȱǯ
$
(
%
+
.
'
&
$
%RXFKRQ137
*URXSHPHPEUDQHSULPDLUH
5HVVRUWSULPDLUH
%RXFKRQG
H[SDQVLRQ
5HVVRUWPHPEUDQHVHFRQGDLUH
*URXSHOHYLHUSULPDLUH
9LVjWrWHF\OLQGULTXHDYHF
FDORWWH
*RXMRQSULPDLUH
9LV7RU[
*URXSHPHPEUDQHGHEORFDJH
YLGH
5HVVRUWGHEORFDJHYLGH
)LJXUH$
0HPEUDQHVHFRQGDLUH
9LVjWrWHF\OLQGULTXH
5HVVRUWOHYLHUVHFRQGDLUH
*RXMRQVHFRQGDLUH
*URXSHOHYLHU VHFRQGDLUH
9LVGHUpJODJH
9LVjWrWHF\OLQGULTXH
%RXFKRQG
H[SDQVLRQ
-RLQWPHPEUDQH
5RQGHOOHpODVWLTXHG
DUUrW
6HFWLRQ$
6\VWqPHVG
DOLPHQWDWLRQGXFDUEXUDQW*3/
&KDPEUHSULPDLUHUpJXODWHXU1LNNL
9RLUOD)LJXUH$
ȱȱȱ·ȱȱĚ¡ȱȱȱ
ȱȱȱ·ȱȱȱȇȱȇ¥ȱ
Śȱȱǯȱȱȱȱȱȇȱȱ
ȱȱȱ·ȱȱȱȱȱ
ȱŝŜȱȱǻŗŗȱǼǯȱȱȱȱ·ȱ¥ȱȱ
ȱȱǻřǼȱ¦ȱȱȱȱȱȱ
ȱǻŗǼȱȱȱ¸ȱȱȱȱǻŘǼǯȱȱȱȱ¥ȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱŘşȱȱǻŚȱǼǰȱȱȱȱǻŚǼȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱǻśǼǯȱȱ
ȱȱ¥ȱȱȱȱȱǻŚǼȱȱȱȱȱ
ȱǻŜǼȱȱ¸ǰȱȱȱȱȱȱǻŞǼȱ
ȱȱȱȱǻŝǼȱȱȱǰȱȱȱ
¥ȱȱȱȱȱȱǻŗǼȱȱ¹ȱȱĚ¡ȱ
ȱǯȱȱȱȱ¥ȱȱȱȱȱȱ
·ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱŘşȱȱǻŚȱǼǰȱȱȱȱ
ȱȱȱȱǻśǼȱȱ·ȱ¥ȱȱ
ȱȱǰȱȱĴȱ¥ȱȱȱ
ȱǻŚǼȱȱǯȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱǻŜǼȱȱȱȱȱǻŝǼǰȱȱȱ¥ȱ
ȱȱȱȱȱǻŗǼȱȱȱȱȱ
ȱǯȱȱĴȱ³ǰȱȱȱȱȱ
ȱȱȱ·ȱȱȱ¥ȱ
ŘşȱȱǻŚȱǼǯ
¬ODFKDPEUHVHFRQGDLUH
ȱ·ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱǯȱȱȱȱǰȱȱȱ
ȱȱȱȱȱǻŗŝǼȱȱȱǰȱȱ
Ĵȱ¥ȱȱȱȱȱȱ
ǯȱȱȱ¥ȱȇ¹ǰȱȱȱȱȱ
ȱ·ǰȱȱȱȱ·ȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱǰȱȱ¹ȱ
ȱĚ¡ȱȱȱȱȱ·ȱ¥ȱȱȱ
·ǯ
(QWUpHGX
FDUEXUDQW
$XFROOHFWHXU
G
DGPLVVLRQ
'HODFKDPEUHSULPDLUH
6RXSDSHSULPDLUH
%RXWRQGHFRQWDFW
6LqJHGHVRXSDSHSULPDLUH
/HYLHUVRXSDSHSULPDLUH
&KDPEUHSULPDLUH
5HVVRUWOHYLHUSULPDLUH
0HPEUDQHSULPDLUH
3UHVVLRQSULPDLUH
5pJODJHUHVVRUWPHPEUDQHSULPDLUH
)LJXUH$&KDPEUHSULPDLUH
&KDPEUHVHFRQGDLUHUpJXODWHXU1LNNL
9RLUOD)LJXUH$
ȱȱȱ·ȱȱȱȱ
ȱȱȱȱŘşȱȱǻŚȱǼȱȱȱȱ
ȱ¥ȱȱȱȱȱŖȱȱǻŖȱǼǰȱȱ
¹ȱȱȱȱȇȱȱǯȱ
ȱȱȱȱȱȱȱǻŗřǼȱ¦ȱ
ȱȱȱȱȱȱǻŗŗǼȱȱȱ¸ȱȱ
ȱȱǻŗŘǼǯȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱ··ȱȱȱȱǰȱȱ
ȱȱǻŗŚǼȱȱ·ȱȱȱȱ
·ǰȱȱ¸ȱȱ¹ȱȱȱȱ
ȱȱȱȱǻŗŜǼǰȱȱȱȱȱ
ȱǻŗŗǼȱȱĴȱȱȱȱǯȱ
ȱȱȱǰȱȱȱȱȱ¢ȱȱ£ȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ǻŗśǼǰȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ǯȱȱȱȬ¥ǰȱȱȱȱ·ȱȱ
ȱǻŗŞǼȱȱȱȱȇ·ȱǻŗşǼȱȱ·ȱ
ȱȱ£ȱȱȱ¥ȱȱȱǻŗŚǼȱ
ęȱȱȱȱĚ¡ȱȱȱĜȱȱȱ
ȱȱǯ
$X
FDUEXUDWHXU
6RXSDSHVHFRQGDLUH
/HYLHUVRXSDSHVHFRQGDLUH
6LqJHGHVRXSDSHVHFRQGDLUH 0HPEUDQHGHEORFDJHYLGH
&KDPEUHVHFRQGDLUH9LVGHUpJODJHGXUDOHQWL
0HPEUDQHVHFRQGDLUH5HVVRUWG
pTXLOLEUDJH
5HVVRUWPHPEUDQHVHFRQGDLUH
)LJXUH$&KDPEUHVHFRQGDLUH
$
$
6HFWLRQ$
6\VWqPHVG
DOLPHQWDWLRQGXFDUEXUDQW*3/
(QWUHWLHQSUpYHQWLI
ȱ·ȱȱ··ȱ¥ȱȇȱȱȱȱ
ȱȱ·ȱ·ǯȱȱ
ȱ·ȱȇȱ·ǯȱȱęȱȱ
ǰȱȱȱ·ȱȱǰȱȱȇȱȱ
ȱȱȱȱȱ¢¸ǰȱȱȱ
ȱȇȱȱȱ·âȱȱȱȱ
ȱȱȱ·ǯȱȱ·ȱȱ
ȱȱȱȱǻǼȱȱ¹ȱ·ȱ
ȱȱśŖŖȱȱęȱȇȱȱ·âȱ
·ǯȱȱȱȱśȬŘřǯ
(QWUHWLHQGXUpJXODWHXU
ȱȱŗȱśŖŖȱȱȱȱȱ·ǰȱ
Ĵ¢ȱȱ·ȱȱ·ȱ¥ȱȇȱȱȱ
ȱȱȱ·ȱǯȱȱ
ȱ·ęȱȱȱȱȱȱȱ
ǯȱȱȱ·ȱȱȱȱ
ȱȱǯȱȱȱȱ·ȱȱ
ȱȱȱ¹ȱ·ȱȱȇ·ȱ
ȇȱ·ǰȱȱȱȱȱȱȱ¡ȱ
ȱȱȱȱę·ǯ
(QWUHWLHQGXUpJXODWHXU,PSFR%HDP
ȱȱȱȱȱȱ·ȱȱ
ŘŚȱŝśŝȱŚŖȬȱȱȱȱ·ȱȱ
ȱŗȱśŖŖȱȱȱȱȱȱȱĴ¢ȱȱ
ȇȱȇ¸ȱ·ǯȱ
(QWUHWLHQGXUpJXODWHXU1LNNL
ȱȱȱȱȱȱ·ȱȱ
ŘŚȱŝśŝȱřşȬȱȱȱŗȱśŖŖȱǯ
%RXFKRQGHYLGDQJHUpJXODWHXU
)LJXUH$%RXFKRQGHYLGDQJHGXUpJXODWHXU
FHUWDLQVPRGqOHV
ȱ ŗǯȱ ȱȱȱȱǰȱȱȱȱ
ȱȱȇ¥ȱ·ȱȱȱȱ·ȱ
ȇȱȇǯ
ȱ Řǯȱ ·ȱȱȱ¥ȱȱȱȱ¦ȱ
ȇȱȱǯ
ȱ řǯȱ ȱȱȱȱ¢ȱȱŗȦŞȱȱȱ
ȱȱȱ·ȱȱȱȱ·âȱ
·ǯȱȱȱȱśȬŘřǯ
ȱ Śǯȱ ·ȱȱȱ¥ȱȇȱȱȱȱ
¥ȱȱȱ·ĚȱǻȱśşŘȱȱ·Ǽȱ
ȱȱęȱȱȱǯȱȱ·ǰȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱǚǯȱȬŝśȬŘřȬǯ
$
6HFWLRQ%
6\VWqPHG
DOLPHQWDWLRQGXFDUEXUDQW(),
6HFWLRQ%
6\VWqPHG
DOLPHQWDWLRQGXFDUEXUDQW
jLQMHFWLRQpOHFWURQLTXH(),
6RPPDLUH
3DJHV
'HVFULSWLRQ
ȱ
·ȱȱȦ·ȱȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯ śǯŘ
ȱ
·ęȱȱȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯ śǯŘ
ȱ
ȱȱ¢¸ȱȇȱȱȱȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯ śǯř
ȱ
ǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯ śǯř
ȱ
ȱȱȱȇǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯ śǯŚ
&RPSRVDQWVpOHFWULTXHV
ȱ
·ȱȱâȱ·ȱȱȱǻǼȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯśǯŚȬśǯś
ȱ
ȱȱȱȱȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯśǯśȬśǯŜ
ȱ
ȱȱȱȱȇ··ȱǻǼȱȱ·ȱȇȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯśǯŝȬśǯŗŖ
ȱ
ȱȱ·ȱǻǼȱȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯśǯŗŖȬśǯŗŗ
ȱ
ȱȇ¡¢¸ȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯśǯŗŗȬśǯŗř
ȱ
ȱ·ȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯśǯŗřȬśǯŗŚ
ȱ
ȱ¥ȱȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯśǯŗŚȬśǯŗŝ
ȱ
¢¸ȱȇȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯśǯŗŝȬśǯŗŞ
ȱ
ȱȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯ śǯŗŞ
ȱ
¦ȱ·ȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯśǯŗŞȬśǯŗş
ȱ
¢¸ȱȱȱȱȱĴȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯ śǯŗş
&RPSRVDQWVGXFDUEXUDQW
ȱ
ȱȇȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯśǯŗşȬśǯŘŖ
ȱ
·ȱȱȱȱȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯśǯŘŖȬśǯŘŘ
ȱ
ȱ¥ȱȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯ śǯŘŘ
ȱ
ȱę¡ȱȂȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯ śǯŘŘ
ȱ
¢ȱȱȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯśǯŘŘȬśǯŘř
ȱ
ȱȱȱȇȦȱȇ··ȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯ śǯŘř
ȱ
·ȱȱ·ȱȱȱǻȦǼȱȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯśǯŘřȬśǯŘŚ
ȱ
ęȱȱȱ·ȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯśǯŘŚȬśǯŘŜ
5pVROXWLRQGHVSUREOqPHV
ȱ
ȱ¥ȱȱ·ȱȱ¸ȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯ śǯŘŜ
ȱ
1ȱ·ȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯśǯŘŝȬśǯřř
ȱ
¢¸ȱȇȱȱȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯ śǯřŚ
ȱ
ȱȱȱȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯśǯřŚȬśǯŚŘ
ȱ
ȱȱȱȱ·ȱȱ¸ȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯśǯŚŘȬśǯŚř
ȱ
ȱȱǰȱȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯśǯŚŚȬśǯŚŜ
ȱ
ȱȇȱȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯ ȱȱ¥ȱȱȱŘ
%
%
6HFWLRQ%
6\VWqPHG
DOLPHQWDWLRQGXFDUEXUDQW(),
'HVFULSWLRQ
$9(57,66(0(17
/HFDUEXUDQWHVWXQHVXEVWDQFH
H[SORVLYHSRXYDQWHQJHQGUHUGHV
LQFHQGLHVHWGHJUDYHVEUOXUHV
DFLGHV
ȱ¢¸ȱȇȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱ
ȱǯ
$9(57,66(0(176XEVWDQFHH[SORVLYH
ȇȱȱȱȱ¸ȱĚȱȱȱ
ȱȱ¡ȱȱȱ·ȱȱǯȱ
ȱȇȱȱȱȱ·ǰȱȱ
ȱȱȱ·ȱȱȱȱǰȱȱĚȱ
ȱȇ·ǯȱȱȱȱȱ·ȱ¥ȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱDZȱȱȱ
·ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱě·ȱȱȱ·ȱȱ¢¸ȱȇǯȱ
ȱȱ·ȱȱȱ¸ȱȱȱȱǯȱȱ
ȱȱȇȱȱȱȱȱȱĴ¢ǯ
ȱ¢¸ȱȇȱȱȱȱȱ¥ȱȱ
ȱ¹ȱȱȱ¥ȱȇ¹ǯȱȱȇȱ
ȱȱȱ¢¸ȱȇȱȱǰȱȱ
ȱ·ȱȱǯȱȱ·ęȱȱȱǻȱ
ȱȱȱȇȱǰȱȱȱȱŘǼȱȱ··ȱ
ȇȱȱȱǯȱȱȱ¢ȱȱ
ȱ·ęȱ¥ȱȱȱȇȱȱȱȱę¡ȱ
ȇǯȱ·ȱȱ¢ȱĚ¡ȱȱȱ·ȱ
ȱȇǯȱ¢ȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱ·ęǯ
3URFpGXUHGHFKDUJHPHQWGpPDUUDJH
LQLWLDO
ȱDZȱȱȱȱȇȱǻǼȱȱ
¢¸ȱȇȱȱȱȱȱȱ
·ȱȱȱ¢¸ȱȦȱȱȱȱ
·ȱȱ¢¸ȱȱȱȱȱȱȱ
·ȱ¥ȱȱȱ¸ȱǯ
ȱ
ȱ
ŗǯȱ ȱȇ·ȱȱâȱ·ȱȱ
ȱǻǼȱȱȱ¢¸ȱǯȱ·ęȱȱ
·ȱȱȱȱȇ¡··ǯȱȱȱǚǯȱȱ
ȱȱ¥ȱŘŚȱśŞŚȱŘŞȱȱǰȱȇ·ȱ
ȱâȱȱȱȇȱȱȱ
ȱ··ǯ
ȱ ǯȱ ȱȇȱ¥ȱ·ȱȱȱȱ
ȍȱȦȱȎǯȱȱȱȱȇȱȱ
ȱ¢ȱȱȱȱȇȱ
ȱȇȱȱȇ·ǯȱȱȱȱ
ȇȱ¹ȱȱȱ¢ȱǻȱ
%
ȱȇȱȱǼǰȱȱ¢¸ȱȱ
·ȱDzȱ·ȱȱǯ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
Řǯȱ ȱȱ·ȱȱâȱȱȱȱȱ
ȱ¢ȱȱ·ȱ·ȱ¥ȱŘŚȱśŞŚȱŘŞȬǰȱ
ȱȱȱȱȱȱ¢¸ȱȱȱ
ȱȱȱ¢ȱȱȱȱ
ȇǯ
ȱ ǯȱ ȱȇȱ¥ȱ·ȱȱȱȱ
ȍȱȦȱȎǯȱȱȱȇȱȱ·ȱ
ȱȱȱȱȇ¹ȱȱȱ
ǯȱ1ȱȱȱȇȱȱ
·ȱȱȱȇǯȱ··ȱ
Ĵȱ·ȱȱȱȱȱȇȱ
ȇȱě·ȱȱ¢ǰȱ·ȱȱȱ
ǯ
řǯȱ ȱȱ·ȱȱȱȱȱ¢¸ȱ
ȱěȱȱ·ȱȱ¥ȱȱȱ
·ȱȱȱǯ
ȱ ǯȱ ȱȱ¸ȱȱȱȱ·ȱ
Ȭȱęȱȱ·ȱȱȱȱǯȱ
¢ȱȱȱ·ȱȱȱȱ¦ȱ
ȱȱěȱȱȱȱȱȱȱȇȱ
ȱ··ȱ·ȱȱȱȱȱȱȱ
ȱ¢ȱȇ·ǯȱȱȱȱȇȱȱ
ȱȱȱȱŗŖȱǰȱ¹ȱȱȱ
ȱȱȱȱ·ȱȱŜŖȱ
ǯ
&KDUJHPHQWVDQVVRXSDSHG
HVVDLGDQVOHFRQGXLW
¿[HG
DOLPHQWDWLRQ
ȱ ŗǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱŗŖȬŗśȱǰȱ·ȱ·ȱȱȱȱȱ
ȱȱŜŖȱǰȱȱȱȱȱ
ȱ·ǯ
ȱDZȱ ȱ·ȱȇȱȱȱȱ
ȱ·ȱ·ȱȱȱȱ
¢¸ȱȦȱȱȇȱùȱȱ·ȱȱ
¢¸ȱȱȱǯ
6SpFL¿FDWLRQVGXFDUEXUDQW
6SpFL¿FDWLRQVJpQpUDOHV
ȱȇȱȱȱ·ȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱ·ǯȱȱ
ȱȱȱ·ȱȱśȱȱȱǰȱ
¥ȱǯȱȱȱȱȱ¥ȱȱȱ·ȱ
ȱȱȇ·Ĵȱȱȱǯ
ȱ Ȋȱ ȱȱȱȇȱ·ȱȱȱȱ
··ǰȱęȱȱ·ȱȱ·âȱȱ
ȱȱȱ¢¸ȱȇȱȱ
ȱȱȱȱȱȱǯ
ȱ Ȋȱ ȱȱȱȇȱ¥ȱȇǯ
ȱ Ȋȱ ȱȱȱȱȱ·ȱ¥ȱǯȱȱȱ
ȱȱȇȱȱȱȱȱȱȱ
ǯ
6HFWLRQ%
6\VWqPHG
DOLPHQWDWLRQGXFDUEXUDQW(),
7\SHGHFDUEXUDQW
ȱȱȱȇȱȱȱDZȱȱȱ
ȱȱǯȱȱȦȱȱ
¥ȱȇȱȇȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱǯȱȇȱȱȱȇȱȱȱ
ȱȱǰȱ¢ȱȱȱȇȱ¥ȱȱȱ
ȱŞŝȱȱǯȱȱȱ¢ȱùȱȇȱȱȱ·ȱ
ǰȱȱȱȱ¹ȱşŖȱȱǯ
0pODQJHG
HVVHQFHDOFRRO
ȱ·ȱȇȦȱǻ·ȱȍȱȱȎȱȱ
ȱȱ¥ȱŗŖƖȱȇ·ȱȱ¥ȱşŖƖȱȇȱȱ
Ǽȱȱȱȱ·ȱȱȱȱ
ȱǯȱȱȱ·ȱȇȦȱȇȱ
·ǯ
0pODQJHG
HVVHQFHpWKHU
ȱ·ȱȇȱȱȱȱ·¢ȱȬ
¢ȱ1ȱǻǼȱǻȇ¥ȱŗśƖȱȱȱȱȱ
ȱ¡Ǽȱȱȱȱ·ȱȱȱ
ȱȱǯȱȱȱ·ȱȇȦ
·ȱȇȱ·ǯ
&RPSRVDQWVGXV\VWqPHG
DOLPHQWDWLRQGX
FDUEXUDQW(),
,QIRUPDWLRQVJpQpUDOHV
ȱ¢¸ȱȇȱȱȱ¥ȱȱ
·ȱǻǼȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȇȱȱȱȇȱȱȱǯȱ
ȱ¢¸ȱȱȱȱ¡ȱȱ
ȱDZ
ȱ Ȋȱ ȱȂ
ȱ Ȋȱ ȱ¥ȱ
ȱ Ȋȱ ȱę¡ȱȂ
ȱ Ȋȱ ¢Ȧ¡ȱȱ
ȱ Ȋȱ ·ȱȱȱȱ
ȱ Ȋȱ ȱ¥ȱ
ȱ Ȋȱ ȱȇ··Ȧȱȇ
ȱ Ȋȱ ·ȱȱâȱ·ȱȱȱǻǼ
ȱ Ȋȱ ȱȂ
ȱ Ȋȱ ȱȱ·ȱǻǼȱ
ȱ Ȋȱ ȱȱȱȱȇ··ȱǻǼ
ȱ Ȋȱ ȱȱ
ȱ Ȋȱ ȱȇ¡¢¸
ȱ Ȋȱ ȱȱ¦ȱȱęȱǰ
ȱ Ȋȱ ¢ȱȱȱȱǻǼȱ
)RQFWLRQQHPHQW
ȱ¢¸ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
¡ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱ·ȱȱ
ȇ·ǯȱȱȱȇȱȱȱȱ
·ȱȱâ·ȱ·ǰȱȱȱ
ȱ·ȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȬȱȱ·ȱȱ
ȍȱ·ȱȎȱȱŗŚǰŝDZŗǯ
ȱȱȱȱ¢¸ȱȱȇ·ȱȱâȱ
·ȱȱȱǻǼȱ ǰȱ·ȱȱ
ȱȱ¢¸ȱȱȱȱȱ
ȱȱȱ·ȱȱȱȱȱȱȱ
ȱ·ȱǯ
Ȝ
ȱȱȱȱȱ·ȱ¥ȱȱȱ
¢ȱȱȱȱȱęȱ¥ȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȇȱ·ǯȱ
ȱ·ȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱ¢¸ȱȱ¥ȱřşȱȱȱ
ȱȱȱȱ¡¸ȱȱ·ǯȱȱȱ
ȱǰȱȱȱȱȱȱȱȱ
ę¡ȱȇȱȱȱȱĴȱȱ
ȱȱȇȱ¡ȱȱȇǯȱȇ·ȱ
ȱâȱȱ·ęȱȱ·ȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱǯȱ
ȇȱȱȱȱŗǰśȱȱŞǰŖȱȱ
ȱȱȱȱȱȱǯȱ
ȇȱâ·ȱȱȱȱȱ¥ȱȱ
ȱȱȇȱȱȱ¡ȱȱȱ¢ȱ¥ȱȱ
Śȱǯȱȱȱȱȱȱȱ·ȱ
ȱȱ·ȱȱȱȱ·ȱȱ
ȱȱ¢ǯȱȱȇȱȱȱȱ
ȇǰȱȱ·ȱȬȱ·¸ȱȱȱ
ȱȱǰȱȇȱȱúǯ
ȇ·ȱȱâȱȱ·ęȱȱ·ȱȱȱ
·ȱȱȱȱȱâȱȱ¡ȱȱ
ȱȱȱ·ǰȱȱȱǻȦǼȱ
ȱȱȱȱȱȱȇ··ȱǻǼǯȱ
ȱ¡ȱȱȱ·ȱ¡ȱȍȱȱȎȱ
··ȱȱȱȱȱȇȱȱ
ȇ·ȱȱâȱȱDzȱȇ·ȱȱâȱȱ
¸ȱȱȱȱȱȱĴȱȱ
ȱ·ǯȱȱȱȇ¡¢¸ȱȱȱ
ȱ¥ȱȱȱ¥ȱȇ·ȱȱâȱȱȱ
ȱȱȱȱ·ȱȇ¡¢¸ȱȇ·ȱȱ·ȱ
ȱȇ·ȱȱȱȱȱ·ȱȱ
ȱ·ȱȱȱȱǯȱȱȱȱ
Ĵȱȱ¥ȱǰȱȇ·ȱȱâȱȱ¸ȱȱ
ȇȱȱȱȱ·ȱȱȱ
Ȭȱ·ǯȱȱȱ·ȱȱ·ęȱ
ȱȍȱȱȱȎȱǻ¥ȱ¢ȱ·Ǽǯȱȱ
¢¸ȱȱȇěȱȱȍȱȱȱȎȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱDZ
ȱ ǯȱ ȱ·ȱȱȇȱ·ȱřśǚȱǻşśǚǼǯ
ȱ ǯȱ ȱȱȇ¡¢¸ȱȱ£ȱȱȱȱ
ȱȱǻȱřŝśǚǰȱŝŖşǚǼǯ
ȱ ǯȱ ȱȱȱȱȱȱ·ȱ·ȱ
ǻȱȱȱȱȱ·ǰȱěǰȱ
··ǰȱǯǼǯ
ȱȱȱȍȱȱȱȎǰȱȇ·ȱ
ȱâȱȱȱ¥ȱ¹ȱȱ·ȱ¥ȱȱ
ȱâȱȱȱȱǰȱȱ
ȱȱęȱȱȇ·ȱ··ȱ
%
%
6HFWLRQ%
6\VWqPHG
DOLPHQWDWLRQGXFDUEXUDQW(),
ȱȱȱȱȱ·ǰȱęȱȱȱ
·ȱȱȱȬȱ·ȱȱŗŚǰŝDZŗǯȱȱ
ȇȱǰȱȱ¢¸ȱȱȱ
·ȱȱȇȱȱȱ·ȱ
śśǚȱǻŗřŖǚǼǯȱȱȱȱȱ·ȱȱ
ȱȇ·ȱȱâȱȱȱȍȱ·ȱȎȱȱȱ
Ĵǯ
ȱȱȱȱȱȱǰȱ
ȱ¡ȱȱ·ȱ¥ȱǰȱȱěǰȱ
ȇ··ǰȱǯǰȱȱȱȱȱȬ
ȱȱȱȱŗŚǰŝDZŗȱȱȱ¢¸ȱȱȱȱ
ȍȱȱȱȎȱǻ¢ȱǼǯȱȱȱȱ
ȍȱȱȱȎǰȱȱȇěȱȱȱâȱȱ£ȱ
ȇ·ȱǻ¥ȱȱǼȱȱȱ·ȱȱâȱ
ȱȱȱȱȱȱ¡ȱȱȱȱȱ
ȱȱȱ·ǯȱȱ¢¸ȱȱȱ
ȍȱȱȱȎȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȍȱȱȱȎȱǻȬǼȱȱȱ
ȱǯ
ȱ Ȋȱ ȱȱ·ȱȱȱȱȱ¦ȱȱ
·ȱȱȱȱȱȱ·ȱ¡ȱ
ȱȱȱĴǯ
ȱ Ȋȱ ȱȱ·ȱȱĴȱȱȱ
ȱȱǯ
ȱ Ȋȱ ȱȱȱȱȱĴȱȱ
ȱ·ȱȱǯ
ȱ Ȋȱ ȱȱȱȱĴȱȇȱ¥ȱ·ȱ
·ǯ
ȱ Ȋȱ ȱ·ȱȱȱȱ¦ȱ
·ȱǻȬǼȱȱȱĴȱȱȱȱȱ
Ĵȱȱ·ȱ¹ȱȱ¦ȱȱȇ·ȱ
ȱâȱȱȱȇěȱȱȱ
ȱȇ·ǯ
&RPSRVDQWVpOHFWULTXHV
8QLWpGHFRQWU{OHpOHFWURQLTXHGXPRWHXU
(&8
5HPDUTXHVLPSRUWDQWHVVXUO
HQWUHWLHQ
ȱ Ȋȱ ȱĴ¢ȱȱȱȱȱ¹ȱě·ȱ
ȱȱȇȱȱȱȇȱȱ
ȱȱȱ¢¸ȱǯȱ¹ȱȱȱ
·ȱȱȱȱȱȱ
¸ȱǯ
ȱ Ȋȱ Ĵ¢ȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱ·¡ǰȱȱȇǰȱęȱ
ȇ¹ȱȱȱȇȱȱȱ¢¸ǯ
ȱ Ȋȱ ȱȱ·ȱȱȇȱȱ
ȱȱ¢¸ȱȇȱȱ
ǰȱ·ȱȱȱ¢¸ȱȱȱ
ȱȇȱȱȱȱę¡ȱȇǯȱ
ȱȇȱȱȱȱ¥ȱȱȱśǯŘǯ
ȱ Ȋȱ ȱȱ¢ȱȇȱȱȱȱ
¢¸ȱȇȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȇȱȇȱ
ȱȱȍȱȱȎǯ
ȱ Ȋȱ ȱȱ¢¸ȱȱǰȱȱȱȱȇȱ
·ǯȱȱȱȱ·ȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱǯȱȱȱ
ȱȱ¹ȱ·ȱȱȇȱȱ
ȱȱȱȇǯ
ȱ Ȋȱ 1ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȇȱȱȇ·ǯ
ȱ Ȋȱ ȱȇȱȱȱȍȱȱȎǰȱȱȱ
·ȱȱȱȱȱȱ
¦ȱ¥ȱȇ·ȱȱâȱȱ¥ȱȱȱ
ǰȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱ¥ȱȱȇ·ȱȱâȱǰȱȱ
ȱȱȱǯ
ȱ Ȋȱ ȱȱȱȱȱ¦ȱȱȱĴȱȱ
ȱȱ·ǯȱȇȱȱȱ¦ȱ
ȱȱĴǰȱȱȇȱȱ¦ȱȱǻƸǼȱ
¥ȱȱȱȱǻƸǼȱȱȱĴȱȱȱȱ
·ȱǻȬǼȱ¥ȱȱȱ·ȱǻȬǼȱȱȱĴǯ
%
)LJXUH%8QLWpGHFRQWU{OH(&8©EURFKHVª
0$DYHFFDUWHUHQPpWDO
)LJXUH%8QLWpGHFRQWU{OH(&8©EURFKHVª
06(DYHFFDUWHUHQSODVWLTXH
)LJXUH%8QLWpGHFRQWU{OH(&8©EURFKHVª
06(DYHFFDUWHUHQSODVWLTXH
6HFWLRQ%
6\VWqPHG
DOLPHQWDWLRQGXFDUEXUDQW(),
ȱȱȱȱ¢¸ȱǰȱȱȱ·ȱȱ
¢ȱȇ·ȱȱâȱǯȱȱȱ¢ȱ
ȱȱ¹ȱ·ȱ¦ȱȱȱȱ
·ȱȱȱȱÉȱȱ·ȱ¥ȱřśȱȱ
ȱȱ·ȱȱŗǯŝǯȱȱȱȱśȬŗǯȱȱ
¡¸ȱȱȱ¸ȱ¢ȱȱȇȱȱ
ȱǰȱȱȱȱȱǯȱȱ
·ȱȱÉȱȱ·ȱ¥ȱŘŚȱȱřŘȱȱ
ȱȱȱ·ȱȱŗǯŖȱȱȱŗǯŗǯȱ
ȱȱȱśȬŘȱȱśȬřǯȱȱȱȱȱȱȱ
ȱ·ȱȱȱ¢ȱȱȱ
¹ǰȱȱȱ¢ȱȱȱě·ȱȱȱȱ
ȱȱȱ¦ǯȱȱ·ȱȱâȱȱȱ
ǯȱȱ·ȱȱ
ȇȦ·ȱȱ¸ȱȇȱ
·ȱȱȱ·ȱ··ȱDZȱ·ȱȱâȱ
ȱȍȱřśȱȱȎȱǻȱŗǯŝǼȱȱȱȱ·ǰȱ·ȱ
ȱâȱȱȍȱŘŚȱȱȎȱǻȱŗǯŖǼȱȱȱȱ
ȱȱ·ȱȱâȱȱȍȱřŘȱȱȎȱǻȱ
ŗǯŗǼȱȱȱȱǯ
,QIRUPDWLRQVJpQpUDOHV
ȇ·ȱȱâȱȱȱȱȱȱȇȱ
ȱȱȱȱ¢¸ȱȱȱȱȦ
ȱǯȱȱȱǰȱȱȱ
·ȱȱȱ·ȱȱȱȱ
ǰȱȱȱ¦ǰȱ¥ȱȱȱȇȱ
ȱȇ·ȱȱâȱǯȱȱ¡ȱ¥ȱȇ·ȱ
ȱâȱȱȱDZȱȱǻȦěǼǰȱ
ȱȱȱȱȇȱȱǻȦǼǰȱȱȱ
ȇ··ǰȱ·ȱȱȇǰȱ¡ȱȇ¡¢¸ȱ
ȱȇ·ȱȱȱȱȱĴǯȱȇ·ȱȱ
âȱȱȱȱ¡ȱȇȱ¡ȱ
ȱ·ȱȱȱ·ȱȱ·ȱ
ȱȱȱ·ȱȱȱ
ȱȇ¡ȱȱȱȱ·ȱ
·ǯȱȇ·ȱȱâȱȱȱȱ¡ȱ
ȱȱ¥ȱȇȱȱ·ȱȱ·ȱȱȱǯ
ȇ·ȱȱâȱȱěȱȱȱ
·ęȱȱȇȱ¹ǰȱȱȱ
ȱȱȱȱȱ¢¸ǯȱȱȇȱ·ȱ
ȱǰȱȇ·ȱȱâȱȱȱȱ¢ȱ
ȱȱȱǻǼȱȱȱȱȱ
ȱȱȇ·ǰȱȱȱȱȱȱ
ȱȱ·ȱ··ȱȱȱȱȱ·ȱ
ȱ·ǯȱȱȇȱȱȱ·ȱȱȱǰȱ
ȱȱȱ¥ȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȍȱȱȱȎȱǻȱ·ǰȱ
ȱȱǼǯȱȱȱȱ·ȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱȍȱȱ
ȱȱȎȱ·ȱȱȱǯȱȱȱ·ȱ
ȱȱȱȱȱȱȱ
ǰȱȱȱȱŘǯ
ȱȱ¦ȱȱȱĴȱȱ·ȱDzȱǰȱ
ȱȱ·ȱȱȱǰȱȱȇȱ
ȱǰȱȱĴȱȱ··ǯȱȇ·ȱ
ȱâȱȱȍȱȱ¥ȱȱȎȱȱȱ
·ȱȱȱȱȱȱȱȱȱŗŖȬŗśȱ
ȱ¥ȱȱȱȱě·ȱȱȱȱȱ
·ȱȱȇȱȱ··ȱśśǚȱǻŗřŖǚǼǯ
ȱ·ȱȱȱ¡ȱȱȱȱȱ
ȱ·ǰȱȱȇ·ȱȱâȱȱȱ
ȱȱȱ·ȱȱȍȱȱȱ
ȱȎǯȱȱȇȱ·ȱȱȱ¡ȱȱȱ
ȱȱǻŚȱŗŘśȱȦȱȱȱŗǯŝǰȱŚȱśŖŖȱȦȱȱ
ȱŗǯŖȱȱȱŗǯŗǼǰȱȇ·ȱȱâȱȱȱ
ȱ¡ȱȇǰȱȱȱȱȱĚ¡ȱȱ
ǯȱȱȱȱ···ȱȱȱǰȱ
ȱȱȱȱȱ¡ȱ·ȱ¥ȱ
ȇǯ
%
(QWUHWLHQ
ȱȱ¢ȱȱ·ȱȇ·ȱȱâȱǯȱ
ȇ·ȱȱâȱȱ·ȱȱ·ȱȱȱ
¡ȱȱǯȱȱȱȇȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱ··ȱȱȱ³ȱȱȱǯ
ȱȱȱȱâȱȱȱ
ȱȇ·ȱȱâȱȱȱ·ȱ¥ȱȇǯȱ
ȱȇȱȱȱȇěȱȱ·ȱȱ
ȇȱȱ·ǯȱȱȱùȱȇȱ·ȱȱ
¸ȱȱȱȱȱȇ·ȱȱâȱǰȱ
ȇȱ¥ȱȱǯȱȱȱȱȇ·ȱȱ
âȱȱȱȇȱȱǯ
ȱȱȱȱȱ¢¸ǰȱȱȱ
ȱȇ·ȱȱâȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȇ··ȱǻǼȱȱ¸ȱǯȱȱȱȱȱ
ȇ·ȱȱâȱȱȱȱęȱȱ
ȇȱȱȱȱȱȱȱǰȱȱȱȱ
ȱȍȱ·ȱȇȱȱȱȎȱȱǻȱ
ȱȱśǯŞȱȱśǯşǼȱȱ·ȱȱ¢ǯ
&DSWHXUGHYLWHVVHGXPRWHXU
ȱǰȱȇ·ȱȱâȱȱ·ȱȇȱ
ȱȱȱŝǰŖȱǯȱȱ·ȱȱ
)LJXUH%&DSWHXUGHYLWHVVHGXPRWHXU
ȱȇ·ȱȱâȱȱȱ·ȱ¸ȱ
%
6HFWLRQ%
6\VWqPHG
DOLPHQWDWLRQGXFDUEXUDQW(),
,QIRUPDWLRQVJpQpUDOHV
ȱ ȱ ȱȱȱśǯŘŞȬśǯřřȱȱȱ¢ȱȇ·ȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱâȱǯȱȱ·ȱȱǻŘŖǚǰȱ
ȱȱȱȱȱȱ
ŜŞǚǼǰȱȱȱȱȱȱȱ·ȱ
ȱâȱȱȱȱȱȱǻȦ
ȱŝśŖȬŗȱŖŖŖȱ:ǯȱȱȱ·ȱȱǰȱ
Ǽȱȱȇȱǯȱȱȱȱȱ·ȱȱ
·ęȱȱǰȱȇǰȱȱȱ·ȱ
ȱ·ȱ¥ȱŜŖȱȱȱ¡ȱ
ǻǰȱǰȱǯǼȱȱȱĴȱȱǯ
ȱ·ȱǯȱȱȱȱȱ
ȱȱ·ȱ¥ȱŗǰśȱƹȱŖǰŘśȱȱǻŖǰŖśşȱƹȱŖǰŖŗŖȱ
ȱ Ŝǯȱ ·ȱȱȱȱȱȱȱ
Ǽȱȱȱǯȱȱȱǰȱȱ
ȱ¦ǯȱȱȇȱȱȱ¥ȱȱ
ȱȇȱȱȱȱȱȱȱ
ȱǻȱȱȱśȬśǼǯȱȱȱȱ
ȱȱ··ȱȱȱǯȱȇ·ȱȱâȱ
ȱȱȱȱ·ȱǻȱȱ
ȱȱȱȱȱȱ¥ȱȱȱȇȱ
ȇȱȱǼǰȱ·ęȱȱ·ȱ
ȱȱ¡ȱȱ·ǯȱȇ·ȱȱȱ
ȱȱȱ·ǯȱȱȱȱ¥ȱ
¡ȱȱȱ·ȱȱȱȇȱ
ȱȱȱȱŝśŖȬŗȱŖŖŖȱ:ǯ
ǰȱȱȱȱ¥ȱȱȱ·ęȱ
ȱȇȱȱǻŞŚǚȱȱȱǼȱȱȱ¢ȱǚǯȱ
ŗǯȱȱȱȱȱ¸ȱȱȱȇ·ȱȱâȱ
5DPSHVGRXEOHVG
DOLJQHPHQW
ȱȱ·ęȱȱǯȱȱȱ·ȱȱ
ǰȱȱȱ¡ȱȱǰȱȱȱ¥ȱ
&HOD
ȱ¢ȱȱȱȱȱȱȱȱ
FRUUHVSRQG
ȱȱȱȱȱȇȱǯȱȱȱȱ
DXQ8QLWp
ȱ¹ȱ·ȱǯȱȇȱȱ·ȱ
&HODFRUUHVSRQG
GHFRQWU{OH
ȱȇȱȱǰȱȱȱȇ¹ǯ
DXQ8QLWpGH
(&8DYHF
FRQWU{OH(&8DYHF
FDUWHUHQ
(QWUHWLHQ
FDUWHUHQPpWDORX
PpWDORXDX
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ·ȱ
DXQ8QLWpGH
Q8QLWpGH
%RUQHV
ȱȱȱȱȱȱȇǯȱȱȱȱȱ
FRQWU{OH(&8DYHF
FRQWU{OH(&8
G
HVVDL
ȍȱȱȱȱȎȱȱȱ¸ȱȱĴȱ
FDUWHUHQSODVWLTXH
DYHFFDUWHU
£ǰȱěȱȱȱȱȱ·ęȱȬǯ
GDQVOHFRQQHFWHXU
HQSODVWLTXH
SULQFLSDO
GDQVOH
ȱ ŗǯȱ ·ęȱȱȱȱȇȱȱǯȱȱ
FRQQHFWHXU
ȱ¹ȱȱŗǰśȱȱƹȱŖǰŘśȱȱǻŖǰŖśşȱƹȱŖǰŖŗŖȱ
SULQFLSDO
Ǽǯ
)LJXUH%&RQQHFWHXUGXFDSWHXUGHYLWHVVH
ȱ Řǯȱ âȱȱ¦ȱȱȱ¡ȱȱ·ęȱ
ȱ·ȱȱȱȱ¸ǯ
ȱ ŝǯȱ ǯȱ ȱȱ·ȱȱǰȱȱȱȱ
ę¡ȱȱȱ¥ȱȱȱȱȱȱ
ȱȱřǯȱ ȇȱȱȱȱȱ··ȱȱȱ¢ȱ
ȱȱǯ
·ǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱȱśȱȱ·ȱ·ȱȱ
ȱȱŚǯȱ ·ȱȱȱȱ¦ȱȱȱ
ȱȱȱȱ·ȱǰȱ·ęȱȱ
ȇ·ȱȱâȱǯȱ
ȱȱ¦ȱ¡ȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱśǯȱ ȱȱ¸ȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱǯȱ
ȱȱȱȱęȱDZ
ȱȱ¸ȱ··ǰȱȱ ȱ
ȱ¥ȱȱȱȱȱěȱ
ȱ ȱ ·ȱȱâȱȱȍȱřśȱȱȎȱǻȱŗǯŝǼȱ
ȱȱȱȱ·ȱȱȱȱśǯȱ
ȱȱȱ·ȱDZȱȱȱǚǯȱřȱȱǚǯȱŘŗǯ
ȱ
·ȱȱâȱȱȍȱŘŚȱȱȎȱǻȱŗǯŖǼȱ
ȱȱȱȱDZȱȱȱǚǯȱşȱȱ
ǚǯȱŗŖǯ
ȱ ȱ ·ȱȱâȱȱȍȱřŘȱȱȎȱǻȱŗǯŗǼȱ
ȱȱȱȱDZȱȱȱǚǯȱşȱȱ
ǚǯȱŗŖǯ
%
6HFWLRQ%
6\VWqPHG
DOLPHQWDWLRQGXFDUEXUDQW(),
&DSWHXUGHSRVLWLRQGHO
DFFpOpUDWHXU736
3HWLWDUEUHYDQQHGHO
DFFpOpUDWHXU
3LVWHGXUpVLVWHXU
%UDVGXFXUVHXUjFXUVHXU
&RQQH[LRQpOHFWULTXH
)LJXUH%'pWDLOVGXFDSWHXUGHSRVLWLRQGH
O
DFFpOpUDWHXU
,QIRUPDWLRQVJpQpUDOHV
ȱȱȱȱȱȇ··ȱǻǼȱȱ
·ȱȱȱȇȱȱȱȱȇ··ȱ
¥ȱȇ·ȱȱâȱǯȱȱȇ··ȱ·ȱ
¥ȱȱȱȱȱȱȱ·ǰȱȇȱȱȱ
ȱȇ··ȱȱȱȱ¥ȱ
ȱȱȱȱǯ
&DSWHXUGHSRVLWLRQGH
O
DFFpOpUDWHXUPRQWp
)LJXUH%3RVLWLRQGX736
ȱȱȱ·ȱȱȱȱȇ··Ȧȱ
ȇǰȱȱ·ȱȱȱȇ¡··ȱ
ȱȱȱȇ··ȱȱȱȱ
ȱ¸ǰȱȱȱȱȱȱȱ
¥ȱȇ·ȱȱâȱȱȱȱȱ
ȱȇȱȱȱȱȇ··ǯȱȱǰȱ
ȱȇȱ¡ȱȱǰȱȱ··ȱȱ
ȇ·ȱȱâȱȱȱ·ȱȱȱȱ
··ȱȱȱ·ȱȱ·ȱ
·ȱȱȱȱȱȱȱ·ȱ
ȱǯ
ȱȱȱȱȱȱ·ȱȱ··ȱ¥ȱ
ȇǯȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱ¥ȱȱȱȱȱȱȱ
·ȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȇȱȱȱȱȱȇ··ǯȱȱȇȱ
ȱȱȇȱȱȱȱȱǰȱȱȱ
¡·ȱȱȍȱ·ȱȇȱȱȱȎȱ
·ȱǻȱśǯŞȬśǯŗŖǼȱȱ·ȱȱȱ
ȱȱȇ·ȱȱâȱȱȱȱǯ
%
(QWUHWLHQ
ȱȱȱȱ·ȱȱȱȱȱȱȇǯȱ
ȱȱȱ·ȱȱ·ȱȇȱȱ
·¡ǰȱȱȱȱȱ¸ǯȱȱȱ
ȱȱȱȱȱ¸ȱȱ
ȱǰȱȱȱȱȇěȱȱȱȱȱDZ
ȱ ŗǯȱ ȱȱȱȱǰȱ·ȱȱȱ
ȱ·ȱȱȱǻȱȱȱȱȱ
ȱȇȱǼȱȇ¥ȱȱȇȱȱȱ
ȱȱ¸ȱȱȱȇ··ǯ
ȱ Řǯȱ ·ȱȱȱȱ¦ȱȱȱ
ȇ·ȱȱâȱǰȱȱȱȱȱ·ȱ
ȱȱȱȇ··Ȧǯ
ȱ řǯȱ ȱȱȱ¸ȱȱȱ
ȱDZȱǻȱȇȱ¥ȱȱśǯŘŞǰȱśǯřŗȱȱ
śǯřŘǼǯ
ȱ ȱ ·ȱȱâȱȱȍȱřśȱȱȎȱǻȱŗǯŝǼȱ
ȱȱȱ·ȱDZȱȱȱȱǻǼȱ
ȱȇ¸ȱ¥ȱȱȱȱǚǯȱŗŘȱȱȱ
ȱȱǻ·Ǽȱȱȇ¸ȱ¥ȱȱȱ
ȱǚǯȱŘŝǯ
ȱ
·ȱȱâȱȱȍȱŘŚȱȱȎȱǻȱŗǯŖǼȱ
ȱȱȱȱDZȱȱȱȱ
ǻǼȱȱȇ¸ȱ¥ȱȱȱȱǚǯȱŞȱȱȱ
ȱȱǻ·Ǽȱȱȇ¸ȱ¥ȱȱȱ
ȱǚǯȱŚǯ
ȱ ȱ ·ȱȱâȱȱȍȱřŘȱȱȎȱǻȱŗǯŗǼȱ
ȱȱȱȱDZȱȱȱȱ
ǻǼȱȱȇ¸ȱ¥ȱȱȱȱǚǯȱŞȱȱȱ
ȱȱǻ·Ǽȱȱȇ¸ȱ¥ȱȱȱ
ȱǚǯȱŚǯ
%
6HFWLRQ%
6\VWqPHG
DOLPHQWDWLRQGXFDUEXUDQW(),
ȱȇ··ȱ·ȱȱ·ęȱȱ·
ȱȱ¹ȱȱŞŖŖȬŗȱŘŖŖȱ:
ȱ Śǯȱ ȱȱȱ·ȱ¡ȱȱ
ȱȱȱȱ·ȱȱȱřǯȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȇȱ
ȱȱȱȱȱȇ··ȱȇ¥ȱ
ȱȱȇȱ¸ȱȱǯȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱ·ȱȱȱȱ
ȱȬȱȱǯȱȱȱ
·ȱȱȱȱȇȱ¸ȱ
ȱǯȱȱȱ¹ȱȱŗȱŞŖŖȬřȱŖŖŖȱ:
ȱ śǯȱ ·ȱȱȱȱ¦ȱȱȱ
ǰȱȱȱȱȱ·ȱȱȱǯȱȱ
ȱ¥ȱȇȱȱȱěȱȱ
ȱȱ·ȱ·ȱȱȱȱȱ
ȇȱǰȱȱȇ··ȱȱȱ
ȱ·ę·ǯ
(QWUHOHV 9DOHXUGH
3RVLWLRQGH
&RQWLQXLWp
ERUQHV UpVLVWDQFH:
O
DFFpOpUDWHXU
)HUPp
2XL
) HUPp
2XL
&RPSOqWHPHQWRXYHUW
2XL
&RPSOqWHPHQWRXYHUW
2XL
$XWUHVSRVLWLRQV
2XL
ȱ·ȱȱȱ·¡ǯȱȱȱȱ
ȱȱȱȇȱȱȱȱȱȱ
ȇǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱ¥ȱȱȱ¡ȱęǯ
ȱ ȱ ǯȱ ěȱȱȍȱ·ȱȇȱȱ
ȱȎȱ·ȱȱ·ȱȱȱȱ¥ȱ
ȇ·ȱȱâȱǯ
3URFpGXUHG
LQLWLDOLVDWLRQGX736
ȱȱ·ȱȱâȱȱȍȱřśȱȱȎȱ
ǻȱŗǯŝǼȱȱȱȱ·ȱȱ·ȱȱâȱȱ
ȍȱŘŚȱȱȎȱǻȱŗǯŖǼȱȱȱȱ
ȱ ŗǯȱ ·ęȱȱȱȱȱǰȱȱȱǰȱ
ȱǰȱȱȱȱȱȱȱĴȱ
ȱȱȱ·ȱȱȱ·ȱ¡ȱ
·ęǯ
$WWHQWLRQ
ȱ Řǯȱ Ȧ·ȱȱȱȱ¡ȱ
ȱȱǻǰȱǰȱ¢ȱȱ
·ǰȱǰȱȬ·ǰȱǯǼǯ
ȱ ȱ ȱȱȱȱ·ȱ¡ȱȱřǰȱŚȱȱśȱ
ȱȱȱ·ęǰȱȱȱȱŜǯ
ȱ řǯȱ ·ȱȱȱȱȱȱěȱȱ
śȬŗŖȱǰȱȱȱȱȱ·ȱȱȇȱ
·ȱśśǚȱǻŗřŖǚǼǯ
ȱ ȱ ȱȱȱȱ·ȱȱȱȱȱȱ
·ęȱȱȱȱȱȱȱǻȱŚǼȱ
ȱȱ··ȱȱȱȱȱȱȬȱ
ǰȱȱȱȱȱǰȱȱȱȱŝǯ
ȱ Śǯȱ ·ȱȱȱȱȱȱ
ȇ··ȱȱȱȱȱȱȱȱ
Ĵȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱǯ
ȱ śǯȱ ȱȱ·ȱȱȱȱȱ
ȱ Ŝǯȱ ·ęȱȱȱȱȱȱǻǰȱ
ȇ··ȱȱȱȱȱȱȱ
Ǽȱȱȱęȱȱȱȱȱȱ¦ȱ
ȱȱȇ··ȱȱȱȱ
ȱȱ¢ȱȱȱȱ·ǰȱȱǰȱǯȱ
ȱǯȱȱȱȱǰȱ¥ȱȇ¡··ȱ
ȱȇȱ¥ȱȱśǯŘŞǰȱśǯřŗȱȱśǯřŘǯ
ȱȱȱȱȱ¥ȱȱȱȱȱȱ
ȱ
ȇǯȱȱȱȇȱǻȱ
·ȱȱâȱȱȍȱřśȱȱȎȱǻȱŗǯŝǼȱȱ
·Ǽȱȱ¹ȱ¸ȱ·ȱȱ
ȱȱ·ȱDZȱȱȱǚǯȱŗŘȱȱǚǯȱŘŝǯ
ȇĴȱȱȱȱȇ··ȱȱ¹ȱȱ
ȱ
ȱȱȱȱȱȱ·ǯȱȱȇȱȇȱ
·ȱȱâȱȱȍȱŘŚȱȱȎȱǻȱŗǯŖǼȱȱ
¢¸ǰȱ·ȱȱȱ¥ȱŗȱśŖŖȱȦǯ
ȱȱȱDZȱȱȱǚǯȱŞȱȱǚǯȱŚǯ
ȱ ȱ ·ȱȱâȱȱȍȱřŘȱȱȎȱǻȱŗǯŗǼȱȱ ȱ Ŝǯȱ ¹ȱȱǯ
ȱȱȱDZȱȱȱǚǯȱŞȱȱǚǯȱŚǯ
ȱ ŝǯȱ ·ȱȱȱȱȱȱ¦ǯ
ȱ
ǯȱ ·ȱȱȱȱǯ
ȱ ȱ ·ȱȱâȱȱȍȱřśȱȱȎȱǻȱ
ȱ
ǯȱ Ĵȱȱȱȱȱȱȱȱ
ŗǯŝǼȱȱȱȱ·ȱDZȱȱȱęȱȱ
ȇǯ
ȱȱȱȱȇȱȱǚǯȱŞȱ
ȱ
ǯȱ ȱ¥ȱȱȱȱȱ
ǻęȱǼȱ¥ȱȱȱȱȱǻęȱǼȱȱȱȱ
ǰȱ·ȱȱȱȱ¢ȱ
ęȱ¥ȱȱȱȱęȱȱȱǯȱȱ
ȱȱȱȱȱȱ¢¸ǯ
ȱȱśȬŞǯ
ȱ ŝǯȱ ȱȱ¡ȱȱȱȱȱǯȱĴȱ
ȱȱȱâ·ȱȱȱȱ¥ȱȇǯȱȱ
%
6HFWLRQ%
6\VWqPHG
DOLPHQWDWLRQGXFDUEXUDQW(),
ȱ ȱ ·ȱȱâȱȱȍȱŘŚȱȱȎȱǻȱŗǯŖǼȱ
ȱȱȱȱDZȱȱȱęȱȱ
ȱȱȱȱȇȱȱǚǯȱ
ŘŚȱǻęȱǼȱ¥ȱȱȱȱȱȱȱĴȱ
ǻęȱǼȱȱȱȱęȱ¥ȱȱȱȱęȱ
ȱȱǯȱȱȱȱśȬşǯ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȇ··ȱ
ȱȱ·ǰȱŘǼȱȱȱȇȱ
Ȧȱ··ȱȱȱȱȱ
·ȱȱȱ·ǰȱřǼȱȱȱȱ
ȱȱȇ··ȱȱȱȇȱ
ȇȱǻ·ęȱ¥ȱȱȱ·ȱȱ
ȱ¥ȱŗȱśŖŖȱȦǼǰȱȱŚǼȱ¸ȱȱȱ
ȱȇ·ȱȱâȱȱȱȱǯ
ȱ şǯȱ ȱȱȱ·ȱȇȱ·ȱȱ
¸ǰȱ·ȱȇȱ¥ȱ·ǰȱȱȱ
ȱȱȱęȱȱȱȱȇ·ȱ
ȱȱȇ··ǯ
ȱŗŖǯȱ ·ȱȱȱ¦ȱȱĴȱ
·ȱǻȬǼȱȱȱȱȱ·ȱǯ
)LJXUH%&RQQHFWHXUVHUYLFHVFkEODJHGH
O
XQLWpGHFRQWU{OH(&8DYHFFDUWHUHQPpWDO
ȱŗŗǯȱ ȱ¥ȱȱȱ¦ȱȱȱĴȱȱ
ȱȱȱ¡ǯȱ·ȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱęȱ·ęȱ
ȱȱȱȇ·ȱȱ·ęȱ¥ȱ
ȱȱȱȦȱȱ·ȱȱȱ
ǯȱȱȱȱ··ǯ
3URFpGXUHG
LQLWLDOLVDWLRQGX736
ȱȱ·ȱȱâȱȱȍȱřŘȱȱȎȱ
ǻȱŗǯŗǼȱȱȱȱȱǻȱ
ȇȍȱȬȱȎǼ
ȱ ŗǯȱȱ ·ęȱȱȱȱȱǰȱȱȱǰȱ
ȱǰȱȱȱȱȱȱȱĴȱ
ȱȱȱ·ȱȱȱ·ȱ
¡ȱ·ęǯ
)LJXUH%&RQQHFWHXUVHUYLFHVFkEODJHGH
O
XQLWpGHFRQWU{OH(&8DYHFFDUWHUHQSODVWLTXH
ȱ Şǯȱ ȱȇ··ȱȱȱȱȇ¹ȱ
ȱǰȱĴȱȱȱȇȱ
ȇȱǻȱȱ·ȱȱǼȱȱ
ȱȱ¢ȱȱȱȱ
ǻǼǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱ¢ȱȱȱȱ
ȱřȱȱȱȱ¹ȱȱ
ȱȱȱ·ȱDZȱȱȱȱ
ȱ·ȱȇȱȱ··ȱě·ȱ
ǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱ¢ȱȱ·ȱȱ¹ȱȱȱ
ȱâǰȱȱ·ȱȇȱȱȱ·ȱȱȱ
¹ȱ···ǯȱȱȱȱȱȇȱ
ȱȱ·ȱDZȱŗǼȱȱȱ
$WWHQWLRQ
ȱ Řǯȱ Ȧ·ȱȱȱȱ¡ȱ
ȱȱǻǰȱǰȱ¢ȱȱ
·ǰȱǰȱȬ·ǰȱǯǼǯ
ȱ řǯȱ ·ȱȱȱȱȱȱ¦ǯȱ
ȱȱȱȱȇȬȱ
ȱǰȱȱȱęȱȱȱȱ
ȱȱȇȱȱȱǚǯȱŘŚȱǻęȱ
Ǽȱ¥ȱȱȱȱȱȱȱĴȱǻęȱ
Ǽȱȱȱȱęȱ¥ȱȱȱȱęȱȱ
ȱǯȱȱȇȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱǻȱȱȱŘǼǰȱȱ
ȱȍȱȱ·¡ȱȎȱȱěȱȱȱȱ
·ȱȱ·ǯ
ȱ Śǯȱ ·ȱȱȱȱȱ·ȱ
ȱ¢ȱȱȱȱǻǼǯȱ
ȱȱȱŚȱȱȱȱȱȱŘȱ
ǯ
%
%
6HFWLRQ%
6\VWqPHG
DOLPHQWDWLRQGXFDUEXUDQW(),
ȱ śǯȱ ȱȱęȱȱȱęȱȱȱȱ
ȱȱȱȱ¦ǯ
&DSWHXUGHWHPSpUDWXUHKXLOHPRWHXU
ȱ Ŝǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȇȱ¸ȱȱȇ··ȱǻȬ
ȱȱřȱŖŖŖȱȦǼȱȱěȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȇŘȱȱȱ
ȱȍȱȱȱȎǯ
ȱ ŝǯȱ ȱȱȍȱȱȎǯȱȱȱ¢ȱȱ
¥ȱȱȱǻśȱȱȱ
Ǽǰȱ·ȱȱȱȇ··ȱ
ȱȱȱȱȱ¥ȱǯȱȱȇȱȇȱ
¢¸ǰȱ·ęȱȱ·ȱȱȱ¥ȱŗȱśŖŖȱ
Ȧǯȱȱ¢ȱȱȱ¥ȱȱ
ȱȱřŖȱȱȱȱȱȱ
ȱǯ
ȱ Şǯȱ ȱȱ¢ȱȍȱȱȎȱȱǰȱȱ
ȱȱȱȇȱȱȇ·ǯȱȱȱȱ
ȱ·ȱȱ··ȱ·ȱȱ¸ǯȱ
ȱ şǯȱ ¹ȱȱǯȱ
ȱ ȱ ȱȱ·ȱȇȱȱ·ǰȱȱȱ
ȱȱȱȱ¥ȱȱȱ
ȱ¡ȱ·Ȧ··ȱȱȱ
Řǯ
ȱ ȱ ȱȱ·ȱȇȱȱ·ǰȱȱȱȱǯȱȱ
ǯȱȬǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱùȱȱĴȱ·ȱȱȍȱȱȎȱ
ȱ¥ȱȱŚȱȱȱȱȱ
ȱŘȱǰȱȱȱȱȱȱȇŘȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱ
ȍȱȱȱȎȱȱ¹ȱȇǯȱ
··ȱȱ·ȱȱ¡ȱȱŜȬşǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱȱ·ȱȱȱȱ
ȱǰȱȱ¢ȱȍȱȱȎȱȱ·ȱȱ
ǰȱȱȱȱŗśȱǰȱ·ȱ
ȇǯȱȱȱȱ·ȱȱȱ
ȱȱȱȱ¢ȱ·ȱȇȦ
¹ȱȱȱȱ·ȱȱȍȱȱȎȱȱȱ¸ȱ
·ȱǻȱ·ȱȇȦ¹ȱȱ
ȱȱȱŘǰśȱǼǯȱȱȱ··ȱ
ȱ¹ȱ·ȱȱȱȱ·ȱȱ
ȱȇȍȱȬȱȎǯȱȱȱȱ
ȇȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱęȱȱȱȱ
·ȱȱ·ȱȱ·ǯ
ȱ
%
)LJXUH%&DSWHXUGHWHPSpUDWXUHKXLOH
PRWHXU
,QIRUPDWLRQVJpQpUDOHV
ȱȱȱ·ȱǻǼȱȱǻȱ
śȬŗŖǼȱȱ·ȱȱȱ¢¸ȱȱ·ȱȱ
ȱȱȱȱȱȱ·ȱ
ǻȱȱȱ·ȱȱȱȱȱȇȱ
ȱ¥ȱ·ȱ·ȱȱǼǯȱȱ
ȱ·ȱȱȱȱȱȇȱȱęȱ¥ȱȱ
ȱȱ··ȱȇȱ·ȱȱ¥ȱȱ·ȱ
ȇ·ȱȱȱĚ¡ȱȱǯȱȱ·ȱ
ȱȱȱ·ȱȱȇǰȱȱęȱ
ȱȱ¢·ȱ¥ȱȇ·ȱȱâȱǯȱȱȇȱ
ȇȱȱ·ȱȱ·ǰȱȇ·ȱȱâȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱ·ȱ
·ęǯȱȱȱȱȍȱȱȎȱȱȱ
ȱǰȱȇ·ȱȱâȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱ·ȱ¥ȱĴȱ·ǯ
(QWUHWLHQ
ȱȱȱȱȱ·ȱȱ·ȱȱȱ
ȱȱȱȇǯȱȱȱȱȱ·¡ǰȱȱ
ȱȱǯȱȱȱȱȱȱȱȱ
¸ȱȱȱȱȱ·ǰȱȱȱ
ȱȇěȱȱȱȱȱDZ
ȱ ŗǯȱ ȱȱȱȱ·ȱȱȇȱȱ
ȱȱȇȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȇǯ
ȱȱŘǯȱ Ĵ¢ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȇȱĴȱȱ·ȱȱǻŘŖǚǰȱŜŞǚǼǯ
ȱ řǯȱ ·ȱȱȱȱ¦ȱȱȱ
ȇ·ȱȱâȱǯ
ȱ Śǯȱ ȱȱ·ǰȱ·ęȱȱ·ȱȱȱ
ȱȱȱ·ȱȱȇǯȱȱȱ
¹ȱȱŘȱřŝśȬŘȱŜŘśȱ:ȱȱȇȱ¥ȱȱ
śǯŘŞǰȱśǯřŗȱȱśǯřŘǯ
ȱ ȱ ·ȱȱâȱȱȍȱřśȱȱȎȱǻȱŗǯŝǼȱ
ȱȱȱ·ȱDZȱ·ęȱȱȱȱ
ȱǚǯȱŗŚȱȱǚǯȱŘŝǯ
6HFWLRQ%
6\VWqPHG
DOLPHQWDWLRQGXFDUEXUDQW(),
ȱ ȱ ·ȱȱâȱȱȍȱŘŚȱȱȎȱǻȱŗǯŖǼȱȱ ȱ·ȱȱ£ȱȇ·ǰȱȱȱȱ
ȱȱȱDZȱ·ęȱȱȱȱȱ ȱȱȱ¡·ȱ¥ȱȇȱǯȱȱ
ȱȱȇ¡¢¸ȱȱȱâ·ȱȱȱȱ
ǚǯȱŜȱȱǚǯȱŚǯ
ě¸ȱȱȱȱȇȱâ·ǰȱȱȱȱȱ
ȱ ȱ ·ȱȱâȱȱȍȱřŘȱȱȎȱǻȱŗǯŗǼȱȱ ȱȱȱȱ·ǰȱȱȱŖǰŘȱ
ȱȱȱDZȱ·ęȱȱȱȱȱ ȱŗǰŖȱǰȱ·ȱȱ¢·ȱ¥ȱȇ·ȱȱâȱ
ǚǯȱŜȱȱǚǯȱŚǯ
ǯȱȱȱȱȱȱ¥ȱȇ·ȱȱâȱ
ȱ śǯȱ ·ȱȱȱȱȱȱ·ęȱ¥ȱȱȱ ȱȱȱȱȱȱȱȱȇ·ȱȱȱ
·ȱȱǯȱȱȱȱ·ȱȱ ·ȱȱŗŚǰŝDZŗȱȱ·ȱȱȱDzȱȱȱ
Ȭ¥ǰȱȇ·ȱȱâȱȱ¸ȱȱ·ȱ
¹ȱȱŘȱřŝśȬŘȱŜŘśȱ:
ȇȱȱǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱ·ȱȱȱ·ęǰȱȱ ȱ
ȱ
ȱȱȱȱ·ǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱȱȱȱ·ęǰȱȱȱ
ȱŜǯ
ȱ Ŝǯȱ ·ęȱȱ·ȱȱ·ǰȱǰȱ
ǯǰȱȱȱȱȱȱȱ·ȱ
ǻǰȱǼȱȱȱȱ¦ȱ
ȱ¥ȱȱȱȱȱȱęȱȱ
ǯ
ȱ ȱ ·ȱȱâȱȱȍȱřśȱȱȎȱǻȱŗǯŝǼȱȱ
ȱȱ·ȱDZȱȱȱǚǯȱŗŚȱȱǚǯȱŘŝǯ
ȱ ȱ ·ȱȱâȱȱȍȱŘŚȱȱȎȱǻȱŗǯŖǼȱȱ
ȱȱȱDZȱȱȱǚǯȱŜȱȱǚǯȱŚǯȱ
%
&kEOHGHFRQQH[LRQ
5HVVRUWGXGLVTXH
&RQGXLWHGHVXSSRUWHQ
FpUDPLTXH
0DQFKRQGHSURWHFWLRQ
eOpPHQWGHFRQWDFW
/RJHPHQWGXFDSWHXU
&DSWHXUFpUDPLTXHDFWLYp
&RQGXLWHGHSURWHFWLRQ
)LJXUH%9XHHQFRXSHGXFDSWHXUG
R[\JqQH
ȱ ȱ ·ȱȱâȱȱȍȱřŘȱȱȎȱǻȱŗǯŗǼȱȱ
ȱȱȇ¡¢¸ȱȱȱȱȇ¸ȱ
ȱȱȱDZȱȱȱǚǯȱŜȱȱǚǯȱŚǯ
ȱ··ȱě·ȱȱȱ·ȱȇ·ȱ
&DSWHXUG
R[\JqQH
¥ȱȱ·ȱȱȱřŝśǚȱǻŝŖşǚǼǯȱȱ
ȱȇ¡¢¸ȱȱ·ȱȱŗȬŘȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱ··ȱ
ȱȇȱȱĜȱȱȱ·ȱȱ
ȱȱǯȱȱȱ¥ȱȱȱȱȱ
¡¹ȱǯȱȱȱȇ¡¢¸ȱȱ·ȱ
¥ȱȱȱȱȱȱȱ·ǰȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱ·ȱȱȱȱ¥ȱȱ
ȱȱȱ¢¸ȱȇ·ǰȱȱȱ
ȱȱ¦ǯȱȱȱȱȱ·ȱ
ȱȱȱȱȱĚȱȱȱ¥ȱȱ
ȱȱȱȱ¡ȱȱȱǯȱȱ¥ȱ
ȇȱȱȱȱȬȱȱȱ·ȱȱ
¸ȱȱȱȱȇ¡¢¸ǯȱȱȱ
ȇ¡¢¸ȱȱ¹ȱ·ȱȱȱȱ
)LJXUH%&DSWHXUG
R[\JqQH
ȱǰȱȱȱȱȦȱȇȱ
ȱȱǰȱ·ȱ¥ȱǰȱǯȱ
,QIRUPDWLRQVJpQpUDOHV
ȇȱȱȱȱȱȱȱȍȱúȱȱ
ȱȱȇ¡¢¸ȱȱȱȱȱ
ȱȱȇŶȱȎǯ
ĴȱDZȱȱȱȱȱȱȱ¥ȱȇ·ȱȱ
(QWUHWLHQ
âȱȱȱȱě·ȱȇ¡¢¸ȱȱȱ
ȱȱȱȱ·ǰȱȱȱȇ¡¢¸ȱ
£ȱȇ·ȱȱȇȱǯȱ
ȱȱȱȱȱȱ¹ȱǯȱȇȱ
ȱȱȱǰȱȱȱȱ£ȱ
ȱ·¡ǰȱȱȱȱȱ¸ǯȱȱȱ
ȇ·ǰȱȱȱǻȱȱȱȱȱ
ȱȱ·ęȱȱȱȱȱ¦ȱȱȱ
¥ȱȱȱśȬŗŘǼǯȱȱȱ¡ȱȱȱȱ
ǯ
%
6HFWLRQ%
6\VWqPHG
DOLPHQWDWLRQGXFDUEXUDQW(),
ȱDZȱȱȱ·ȱ·ǰȱȱȱȱ
ȱ¹ȱě·ȱ¥ȱȇȱȇȱȱ
·ȱȱȱȱ·ȱȱȱ
·ǯ
ǰȱȱȱ¥ȱȇȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱ·ȱȱ
ȱȱȱǯȱȱȱȱȱȇĜȱȱ
ȱȱȱǰȱ·ȱȱ¸ȱǻǰȱ
ǰȱȱȱ¡ȱ·Ǽȱȱ
ȱȱȱȱȱȱ·ęȱ··ǯȱȱ
¡ǰȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱǰȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱ¡·ȱȱȱȇ·ǰȱȱȱ
ȱ¥ȱȱ¸ȱ¡ȱȱȱȱȱȱ
ȱȇ·ǯ
ȱ ŗǯȱ ȱȱȇ¡¢¸ȱȱ¹ȱȱǻȱȱŚŖŖǚǰȱ
ŝŘśǚǼǯȱȱȱȱȱȱȱśȱȱ
ǯȱȱȱȱȱǰȱ
·ȱȱȱȱȱȇ¡¢¸ȱȱ
¦ǯȱ·ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱ··ȱȱȱȱȱ¥ȱȱȱȱ
ǯȱâȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱŖǰŘȱȬŗǰŖȱǯ
ȱ řǯȱ ȱȱȱȱȱȱǻŚŖŖǚǰȱŝśŘǚȱ
ȱǼǰȱȱȱȱȱ¥ȱȇ·ȱ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱȱȱȱȇȱ·ę·ǰȱȱ
¡ŗȱȱ¡Řȱȱ·ęȱȱ·ȱȱȱ¦ȱ
ȱȱŘǯ
ȱȱȱȱȱȱǯȱȱȱ¹ȱ
·ȱ¥ȱŘǰŖȱ:
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱȇȱ·ę·ǰȱ ȱ ȱ ǯȱ ȱȱ·ȱȱ·ȱ¥ȱŘǰŖȱ:ǰȱȱȱ
ȱ¥ȱȱȱȱȱȱ
ȱȱ ȱ ȱŚǯ
ȇ¡¢¸ǯȱȱȱ·ǰȱȱȱȱ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱ·ȱȱ·ȱ¥ȱŘǰŖȱ:ǰȱȱȱ
ȱ¡ȱȱȱȱȱȱȱ
ȇ¡¢¸ȱȱ·¡ǯȱȱǯ
ȱȱǯȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱ¥ȱȱǯȱ·ȱ ȱ Śǯȱ ĴȱȱȱȱȱȱǻȱȱŜŖǚǰȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȇ··ȱȱ
ŗŚŖǚǼȱȱ·ęȱ¥ȱȱȱ·ȱȱȱ
ȱřȦŚȱȱȱȱȱ¥ȱȱǯ
ȱ··ȱȱȇ·ȱ¡ŗǯȱȱȱȱȱ
ǰȱȱ·ȱȱ¹ȱ·ȱ¥ȱŗǰŖȱ:ǯ
ȱ ȱ ȱȱȱ¹ȱȱŖǰŘȱȬŗǰŖȱǰȱȱȱȱ ȱ ȱ ǯȱ ȱȱ·ȱȱ·ȱ¥ȱŗǰŖȱ:ǰȱȱȱ
ȱȱȱȇ¡¢¸ȱȱȱȱ
ȱśǯ
ȱȱȱȱȱ··ȱȱȇ·ȱȱ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱ·ȱȱ·ȱ¥ȱŗǰŖȱ:ǰȱȱȱ
âȱȱȱȱȱ¸ȱ·ǯȱȱȱ
ȱ·¡ǯȱȱǯ
ȱȱȱȱȱȱȱ·¸ǰȱ
¡ȱȱȱȱȱȱȱ·ȱ
ȱ śǯȱ ȱȱȱȇ¡¢¸ȱȱ··ȱȱȱ
ȱȱ··ȱ¸ȱȱȱȱȱ
ȱȱȇȱȱȱǰȱ·ȱȱȱ
·ęȱ¥ȱȱȱǯȱȱȱȱȱ
ȱ¦ȱȱȱȇ·ȱȱâȱȱ
ȱȱȱȱȱȱǰȱȱ
ȱ·ȱȱȱȱȇ·ȱ¡ŗǯȱ·ęȱȱ
·ȱȱȱ¢ǰȱȱȱȱ
·ȱȱȱȱȱȱDZ
ȱȱȱȱ¥ȱȱȇȱ
ȱȱǯȱ¹ȱȱǰȱěȱ ȱ ȱ ·ȱȱâȱȱȍȱřśȱȱȎȱǻȱŗǯŝǼȱȱ
ȇȱȱȱȱ··ȱȇǯȱȇȱȇȱȱ
ȱȱ·ȱDZȱ·ęȱȱ·ȱȱȱȱǚǯȱ
ȱȇȱȱǰȱ¡·ȱȱȱǯ
şȱȱȱȱȇ·ȱȱâȱȱǻȱ¥ȱ
ȱśǯŘŞǼȱ¥ȱȱȱȱȱȇ¡¢¸ǰȱȱȱȱ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱȱȇ¡¢¸ȱǻȱśǯŗřǼǯȱ
ȱǚǯȱŗŖȱ¥ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱ£ȱȱȱ
¦ȱǯȱȱ¡ȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱ¥ȱ·ȱȱ··ȱ
ȱ·ȱȱ·ǯ
ȇȱȱȱȱȱȱŗǯȱȱȱȱȱȱ
¢ȱȱ¹ȱȱŖǰŘȱȱŗǰŖȱǯ
ȱ ȱ ·ȱȱâȱȱȍȱŘŚȱȱȎȱǻȱŗǯŖǼȱȱ
ȱȱȱDZȱ·ęȱȱ·ȱȱȱȱ
ȱ Řǯȱ ·ȱȱȱȱȱ¸ȱȱȱ£ȱ
ǚǯȱŗśȱȱȱȱȇ·ȱȱâȱȱǻȱ
ȱȱ¥ȱȱȱȱȱȱ··ȱȇȱȱȱ
¥ȱȱśǯřŗǼȱ¥ȱȱȱȱȱȇ¡¢¸ǰȱȱȱȱ
ǯȱȱȱȱȱ¹ȱȱǻŖǰŘȱȬŗǰŖȱ
ȱǚǯȱŗŗȱ¥ȱȱȱȱȱȱȱȱ
Ǽǯ
¦ȱǯȱȱ¡ȱȱȱȱ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱ¹ȱȱȱȱȱǰȱȱȱ
ȱ·ȱȱ·ǯ
ȱřǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱȱ¥ȱȱȱȇȱȱǰȱȱ¢ȱȱȱ ȱ ȱ ·ȱȱâȱȱȍȱřŘȱȱȎȱǻȱŗǯŗǼȱȱ
ȱȱȱ·¡ȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱDZȱ·ęȱȱ·ȱȱȱȱ
ȱǯȱȱȱȱȱȱȱ
ǚǯȱŗşȱȱȱȱȇ·ȱȱâȱȱǻȱ
%
6HFWLRQ%
6\VWqPHG
DOLPHQWDWLRQGXFDUEXUDQW(),
¥ȱȱśǯřŘǼȱ¥ȱȱȱȱȱȇ¡¢¸ǰȱ
ȱȱȱȱǚǯȱŘŖȱ¥ȱȱȱȱȱȱ
¦ȱǯȱȱ¡ȱȱȱ
ȱȱ·ȱȱ·ǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱ·ȱȇȱȱĜ·ȱȱȇȱ
ȱǰȱ·ęȱȱȱȱȱ¦ȱȱ
·ȱȱȇȱȱȱȱ
ȱȱȱ¡ȱȇȱȱȱȱ
ǰȱȱȇ·ȱȱȱȱǯȱȱ
ȱȱȱȇȱȱ··ȱȱ·ǰȱ
·ęȱ¹ȱȱȱȱȱȱ¥ȱȱȱ
¢¸ȱȇ·ǰȱȱȱȱȱȱ
ȇȱȱ·Ȧȱǻȱȱȱ
·ȱ¥ȱȱȱȱȱǼǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȇȱ¢ȱȱȱȱ·ǰȱȱȱȱŜǯ
5HODLVpOHFWULTXH
)LJXUH%5HODLVpOHFWULTXH
ȱ Ŝǯȱ ȱȇȱ¥ȱ·ȱȱȱȍȱȦȱȎǰȱ¥ȱ
ȇȱȇȱ¸ȱ¥ȱȱ·ǰȱ·ęȱ
ȱȱȱ¦ȱȱȱȱȱ
ȇ¡¢¸ȱ¥ȱȱȱ¥ȱȱȱȱǯȱȱ
ȱȱȱȱ·¸ȱȱřśŖȬ
śśŖȱȱǻŖǰřśȬŖǰśśȱǼǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ¥ȱ
ȱȱȱ·ę·ǰȱ·ȱȱȱȱ
ȱ¸ȱȱȱȱ·ȱȱȱĴǰȱ
ęȱȱȇȱȇȱ¢ȱȱȱȱȱ¥ȱȱ
ǯȱȱȱȱȇȱȱȱǰȱȱȱ
ȱȱȱȇ·ȱȱâȱȱȱȱ
·ǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱǰȱ
ěȱȱȱȱȱȱĴȱȱȱȱ
ȱȱ·ęȱȱȱȱȱȱȇĜȱ
¥ȱǯ
3RXUUHPSODFHUOHFDSWHXUG
R[\JqQH
ȱ ŗǯȱ ·ȱȱȱȱȱȇ¡¢¸ȱȱ
¦ǯ
ȱ Řǯȱ ȱȱȱȱȱȇ¡¢¸ȱȱ
ȱȱȦȱȇ·ǯ
ȱ řǯȱ ȱǰȱȱȱȱ·ȱȱ
ȱȱȱȱęȱȱȱ
ȱȇ¡¢¸ǯȱȱȱȱĴȱȱȱ
ȱȱȱȱȱǯȱȱȱ
ȱȱȱ¥ȱśŖȬŜŖȱȉ
ǻřŝȬŚŚȱĞȱǼǯ
,QIRUPDWLRQVJpQpUDOHV
ȱȱ·ȱȱ·ȱȱȱȱ
ǰȱȱȱȱȱȱȇǯȱ
ȱȇȱ¥ȱ·ȱȱ·ȱȱȱ
ȱȱȱȱ··ȱȱǰȱ
ȱȱȱȱŗŘȱȱȱȱȱȱ
ȱȇǰȱȱȱȱȱȱ
ȇǯȱȱȱȱȱȱȇȱ
ȱȱ·ȱ¥ȱȱǰȱȱȱȱȱ·ȱ
ȱȱȱȱȱȱ¢¸ǯȱȇȱȱ
ȱȇȱȱȱȱȱ·ȱ
ȱȇ·ȱȱâȱǰȱȱ¥ȱȱȱȱ
ȱȱ¡ȱȱǯ
(QWUHWLHQ
ȱȱȱȱȱȱȱ
ȱ·ȱȱȱȱĜǯȱȱȱ
ȱȱ·ęȱȱȱȱȱ¦ȱȱȱǯ
ȱ ŗǯȱ ·ȱȱȱ¥ȱȱȱǯ
ȱ Řǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱ
¥ȱȱǯȱȱȱȱȱ¥ȱȱ
ȱǚǯȱŞŜȱȱȱȱ¥ȱȱǻȱȱ
ȱśȬŗŚǼǯȱ·ȱȱȱȱȇȱ
ȱ·ȱǻ¡ŗǼǯȱ·ȱȇȱ
ȇȱȱȱȱȍȱěȱȎȱ¥ȱȍȱȱȎǯȱȱ
ȱȱȱȱȱ·ȱ
ǻȱȱȱ·ǼȱȱŗȱȬȱřȱǯȱ
¹ȱ¥ȱȱȇȱ¥ȱ·ǯ
ȱ Śǯȱ ȱ¥ȱȱȱȱȱ
ȱȱ¦ǯȱȇȱȇȱȇȱ
ȱȱȱȱȱǰȱȱȱ
ǰȱǯ
ȱ śǯȱ ¡·ȱȱȱȱâȱȱǯ
%
%
6HFWLRQ%
6\VWqPHG
DOLPHQWDWLRQGXFDUEXUDQW(),
%RUQHQ
7HQVLRQGH
O
LQWHUUXSWHXU
G
DOOXPDJH
%RUQHQ
$OLPHQWDWLRQDX[
ERELQHVG
DOOXPDJH
LQMHFWHXUVj
FDUEXUDQWHWSRPSH
G
DOLPHQWDWLRQ
%RUQHQ$
1RQXWLOLVpH
%RUQHQ
7HUUH
FRPPDQGpH
SDUO
XQLWpGH
FRQWU{OH(&8
%RUQHQ
7HQVLRQEDWWHULHSHUPDQHQWH
ȱ Ŝǯȱ ȱȱȱȱȇ¸ȱȱȱ
ȱǚǯȱřŖȱȱǚǯȱŞŝȱȱȱǯȱȱ·ǰȱ
ȱȱȱȱȱ·ǯȱȱȇȱ
ȇȱȱȱŗŘȱǰȱȱȱ
ȱȱǻƸǼȱ¥ȱȱȱǚǯȱŞśȱȱȱ
ȱȱȱ·ȱǻȬǼȱȱȱȱǚǯȱ
ŞŜǯȱȇȱȱȱȱ¥ȱŗŘȱǰȱȱ
ȱȱȇȱȱȱȱ¢ȱȱȱȱ
·ȱǻȱ·ǼȱȱȱȱǚǯȱřŖȱ
ȱǚǯȱŞŝǯȱ··ȱȇȱȱǯȱȱȱȱ
ȇȱȱȱǰȱȱȱǯ
,QMHFWHXUVjFDUEXUDQW
)LJXUH%&RQQHFWHXUjUHODLV
ȱ ȱ ǯȱ Ĵ¢ȱȱ¡ȱȱ·ęȱȱ¦ȱ
ȱȱȱȇ·ȱȱǯ
ȱ řǯȱ ·ȱȱȱȱȱȱǯȱȱ
ȱȱȱȱȱ·ęȱ¥ȱ
ȱȱǚǯȱřŖȱȱȱȱ¥ȱǯȱȱ
ȱȱŗŘȱȱȱ¹ȱȱĜ·ǯ
ȱ Śǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱǚǯȱŞśȱȱȱȱ¥ȱǯȱ·ȱ
ȇȱ¥ȱ·ȱȱȱȱȍȱȱȎǯȱȱ
ȱ¢ȱ¹ȱȱȱȱȱȱĴǯ
)LJXUH%,QMHFWHXUjFDUEXUDQWGHW\SH
ȱ ȱ ǯȱ ȇȱȱȱȱȱ¸ȱȱ
ȱȱ¦ȱȱȱǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȇȱ¢ȱȱȱȱǰȱȱ¦ȱȱȱ
ȱǯȱȱȇȱ¥ȱ·ȱȱȱ
ȱȍȱěȱȎȱȱ¡·ȱȇȱśȱȱ·ęȱ
ȱǯ
%RUQHQ
%RUQHQ
$OLPHQWDWLRQDX[ERELQHV
7HUUH
G
DOOXPDJHLQMHFWHXUVj
FRPPDQGpH
FDUEXUDQWHW
SDUO
XQLWpGH
SRPSHG
DOLPHQWDWLRQ
FRQWU{OH(&8
%RUQHQ
%RUQH
7HQVLRQGH
Q$
O
LQWHUUXSWHXU
1RQ
G
DOOXPDJH
XWLOLVpH
%RUQHQ
7HQVLRQEDWWHULH
SHUPDQHQWH
)LJXUH%'pWDLOVGHODERUQHjUHODLV
ȱ śǯȱ ȱȱ¸ȱǻ·ȱ¡ŗǼȱȱȱ
ȱǚǯȱŞśȱȱǚǯȱŞŜȱȱȱǯȱȱȱ¢ȱ
ȱȱȱ·ǯȱȱȱȱśȬŗśǯ
%
)LJXUH%,QMHFWHXUjFDUEXUDQWGHW\SH
,QIRUPDWLRQVJpQpUDOHV
ȱȱ¥ȱȱȱ·ȱȱȱ
ȱȇȱȱȱȱę¡ȱȇȱ
ȱȱ¥ȱȇ¡··ȱ·ǯȱȱȱȱ
ȇ···ȱ³ȱȱȱ¡ȱ¡··ȱ
ȱȇȱ¹ȱȱȱȱȱȱ
ȱ¥ȱȇ¡·ȱȱȱȇȱȱȱȱȱȱ
ǯȱȱȱ·ȱȱȱȱ
ȱȱę¡ȱȇǰȱȱȱȱǯ
Section 5B
Système d'alimentation du carburant EFI
Lorsque l'interrupteur à clé est allumé et le relais
fermé, le conduit fixe d'alimentation est pressurisé et
dans l'injecteur on a de la tension. Au bon moment,
l'unité de contrôle ECU achève le circuit de terre, en
alimentant l'injecteur. Le pointeau de la soupape dans
l'injecteur est ouvert électromagnétiquement et la
pression dans le conduit fixe d'alimentation pousse le
carburant à l'intérieur. La « plaque de direction » sur
la pointe de l'injecteur (voir le carré) contient une série
d'ouvertures calibrées dirigeant le carburant dans le
collecteur dans un schéma d'injection en cône.
Entretien
Les problèmes aux injecteurs rentrent normalement
en trois catégories générales : problèmes électriques,
salissures/obstructions ou pertes. Un problème électrique
engendre d'habitude l'arrêt du fonctionnement d'un ou
des deux injecteurs. Il est possible d'utiliser plusieurs
méthodes pour vérifier le fonctionnement des injecteurs.
1. Le moteur au point mort, vérifier s'il y a des
vibrations qui montrent l'ouverture ou la fermeture.
2. Lorsque la température ne permet pas de le toucher,
essayer d'entendre un ronronnement ou des
déclics à l'aide d'un tournevis ou d'un stéthoscope
mécanique (voir la Figure 5B-19).
1
2
Écouter ici
3
5
4
6
7
Plaque de direction
multi-trou avec
ouverture calibrée
Figure 5B-19. Vérification des injecteurs.
1. Filtre de refoulement
2. Connexion électrique
3. Enroulement solénoïde
4. Sièges des soupapes
5. Induit
6. Corps soupape
7. Vanne du
pointeau
Figure 5B-18. Détails de l'injecteur à carburant.
L'injecteur est ouvert et fermé à chaque tour de l'arbre
moteur, toutefois à chaque ouverture on n'injecte que
la moitié du carburant nécessaire pour l'allumage.
La quantité de carburant injectée est commandée
par l'unité de contrôle ECU et déterminée par la
période de temps où la soupape est gardée ouverte,
nommée également « durée d'injection » ou « ampleur
d'impulsion ». Elle pourrait varier entre 1,5 et 8
millisecondes selon les conditions requises de vitesse
et charge du moteur.
3. Débrancher les connecteurs électriques
de l'injecteur et essayer d'apercevoir un
changement dans les performances au point
mort (fonctionnement avec un seul cylindre) ou
un changement dans la vibration ou le bruit des
injecteurs.
Si un injecteur ne marche pas il est donc défectueux,
ou bien il y a un problème de connexion électrique/
câblage. Vérifier ce qui est indiqué ci-dessous :
REMARQUE : Ne pas alimenter les injecteurs en
carburant. Une tension excessive brûle
les injecteurs. Ne pas relier à la terre les
injecteurs lorsque l'allumage est sur « on ». Si
le relais est alimenté, les injecteurs s'ouvrent/
s'allument.
1. Débrancher le connecteur électrique des deux
injecteurs. Introduire la Noid Light à 12 Volts
(composant du Kit d'entretien EFI, voir à la
Section 2) dans un connecteur.
5B.15
5B
6HFWLRQ%
6\VWqPHG
DOLPHQWDWLRQGXFDUEXUDQW(),
ȱ ȱ ȱȱùȱȱ·ȱȱǰȱ·ęȱ
ȱȱ¡ȱ·ǰȱȱȱ
ȱȱȱȱ¦ǯ
)LJXUH%1RLG/LJKW
ȱ Řǯȱ ȇȱȱȱȱȱȱȱ
··ȱȱǯȱȱȱȱȱ
ȱȱȱ·ęȱȱȱȱȱ
ǯȱ··ȱȇȱȱȇȱǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱ¸ȱǰȱȱȱ¸ȱ
ǻ·ȱ¡ŗǼȱȱ·ęȱȱ·ȱȱȱ
ȱȱȱȱ¡ȱǯȱȱ·ȱ
·ȱȱ¥ȱŗŘȬŘŖȱ:ǯȱȱȱ·ȱ
ȱȱȱǰȱ·ęȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱ·ȱ
ǯȱȱȱ·ȱȇȱȱ
ǰȱȱȱȱȱ¡·ȱȱ
ȱŗȬŞȱȱŗřȬŗŜȱȬǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱ¸ȱȱȱǰȱȱ¥ȱ
ȱȱȱ¡ȱ¡ȱǯȱ
·ȱȱȱȱ¦ȱȱȱ
ȇ·ȱȱâȱȱȱȱȱȱǯȱ
·ȱȇ¸ȱȱȇ·ȱ¡ŗȱȱ·ęȱȱ
·ȱȱȱȱȱȱȱȱDZ
ȱ ȱ ·ȱȱâȱȱȍȱřśȱȱȎȱǻȱŗǯŝǼȱ
ȱȱȱ·ȱDZȱ·ęȱȱ·ȱȱ
ȱȱȱȱǚǯȱŞŝȱȱȱȱǚǯȱřśȱȱȱ
ȱǯȱȱ·ȱȱ¹ȱȱ
ŚȬŗśȱ:
ȱ ȱ ·ȱȱâȱȱȍȱŘŚȱȱȎȱǻȱŗǯŖǼȱ
ȱȱȱȱDZȱ·ęȱȱ·ȱ
ȱȱȱȱȱǚǯȱŞŝȱȱȱȱǚǯȱ
ŗŜȱȱȱȱǯȱ·ęȱȱ
ȱ·ȱȱȱȱȱȱǚǯȱŞŝȱȱȱ
ȱǚǯȱŗŝǯȱȱ·ȱȱ¹ȱȱŚȬŗśȱ:ȱ
ȱȱǯ
ȱ ȱ ·ȱȱâȱȱȍȱřŘȱȱȎȱǻȱŗǯŗǼȱ
ȱȱȱȱDZȱ·ęȱȱ·ȱ
ȱȱȱȱȱǚǯȱŞŝȱȱȱȱǚǯȱ
ŗŚȱȱȱȱǯȱ·ęȱȱ
ȱ·ȱȱȱȱȱȱǚǯȱŞŝȱȱȱ
ȱǚǯȱŗśǯȱȱ·ȱȱ¹ȱȱŚȬŗśȱ:ȱ
ȱȱǯ
%
ȱȱȱȱȱȱǰȱȱȱ
ȱȱȱȱȱ¹ȱȱǻ¸ȱȱȱȱ
ȱȱȱǼȱȱ¡ȱǻȱȱȱ
ȱȱȱȇǼǯȱȱȱȱśȬŘŗǯȱȱȱ
ȱȱȱ¢¸ȱȱ¥ȱȱȱȱȱ
ȱ¸ȱȱ·ȱ¥ȱȱȱȱȱ
ȱ·ȱȱǯȱȱ·ęȱȱ·ȱ
ȇȱǰȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱǰȱȱȱȇ¸ȱȱ
ȱȱȇ·ǯ
&RQWU{OHGHSHUWHV
pYHQWXHOOHV
)LJXUH%3RLQWVGHFRQWU{OHGHVLQMHFWHXUV
ȱ ŗǯȱ ȱȱȱ¹ȱǯȱ·ȱ
ȱ¢¸ȱȇȱȱȱ
ȱȱȱȇȱȱȱȱę¡ȱ
ȇǯ
ȱ Řǯȱ ·ȱȱȱȱȱȇȬ
¹ǯ
ȱ řǯȱ ȱȱȱ¡ȱȱęȱ¥ȱǰȱȇ·ȱ
¥ȱĴȱǰȱȱȱȱȇ··ȱȱ
ȇ··ȱȱęȱ¥ȱȦ·Ȭęǯȱȱȱ
ȱȱęȱ¥ȱȱȱǯ
ȱ Śǯȱ ȱȱ¡ȱȱę¡ȱȱȱȱęȱ¥ȱȱ
ȱȱȱȱȇ··ǯȱȱȱ
ȱȱęȱ¥ȱȱȱ·ȱ¡ȱǯȱ
·ęȱȇ·ȱȱȱȱȱȱȱęȱ¥ȱǰȱȱ
ȱȱǯ
ȱ śǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱǯ
ȱ Ŝǯȱ ȱȱùȱȱȱȱ··ȱȇȱ·ȱ
ȱȱȇȱȱ¢ȱȱ
·ȱȱȱȱȱȱȱǰȱ
ȱȱ¡ȱȱȱȱȱȇ·ȱ
ȱȱȇǯ
ȱ ŝǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱǯȱȱȱȱȱ
ȱȱ·ȱȱȱȱȱȱ
Ȭ·ǯȱȱȱȱȱ
ȱȱǯ
6HFWLRQ%
6\VWqPHG
DOLPHQWDWLRQGXFDUEXUDQW(),
ȱ Şǯȱ Ĵ¢ȱ¥ȱȱȱ£ȱȱȱȇ··Ȧ
ȱȱȱǯ
ȱ şǯȱ ·ȱȱȱȇ··ȱȱȱȱ
ȇȱȱȱȇ··ǯȱ
·ȱȱȱȱȱ¦ǯ
ȱŗŖǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱ
ȱ·ȱȱȱȇ··Ȧȱȱ
ȱȱȱȱȱǰȱȱȱę¡ȱ
ȇǰȱȱ·Ěǰȱȱȱȱ
ȱ¡ȱȱǯȱ1ȱȱ¡ȱ
ǯ
ȱŗŗǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱȱ
·ȱȱȱȇȱ¥ȱ·ȱȱ
ȍȱȱȎȱȱȱȱȱȇȱ
ȱȱȱ¢¸ǯȱȱȱĴȱ
ȇȱȱȱȱȍȱȱȎǯ
ȱŗŘǯȱ ȱȇȱȱȱȱȱȱȱ·ȱ
ŘȱȬȱŚȱĴȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱ¡ǰȱ¹ȱ
ȇȱȇȱȱȱȇȱ
ȱȱȱ·ȱȱȱǯ
ȱŗřǯȱ ·ȱȱ¢¸ȱȇȱ
ȱȱȱȱȱ·ȱȱ
ȇȱȱȱ¥ȱȱśǯŘǯȱ
ȱȱ¡ȱȱȱȱȱȱę¡ȱ
ȇǯ
ȱŗŚǯȱ Ĵ¢ȱȱȱȱȱȱ
ȱ£ȱȇ···Ȧȱȱȱ
·¡ȱȱ·ȱȱȱ
·ǯ
ȱŗśǯȱ ȱȱȱȱę¡ȱȱȱȱ
ȱȱȇȱȱǯ
ȱŗŜǯȱ ěȱ¥ȱȇȱȱ·ȱ·ȱ
ȱȱȱ¡ȱȱȱ
ȱȱǯȱȱȱ¡ȱȱ
ȱȇ···ȱȱȱȇȱ¸ȱ
ȇȱǻȱ¡ȱȱȱȱ
ȱȱ¡ȱȱȱ
ȇ···Ǽǯȱęȱ·¸ȱȱȱ
ȱȇ···ȱȱȱȇǯȱȱȱȱ
ȱȱȱȱę¡ȱȇȱȱȱ
ȱȱȱȱȱ¥ȱřǰşȱȉȱǻřśȱ
ȱǼǰȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȇȱȱȱęȱ¥ȱȱ¥ȱşǰşȱȉȱǻŞŞȱȱ
Ǽǯ
ȱȱȱ·ȱȱȱ·ȱȇȱ
·ǯȱȱȱȱȱȇȱ
ȱȱȱȱȱ·ȱȱ
ȱ·ȱȱǰȱȱȱȱ
·ȱȱȱȱǰȱ·ȱȱȱ
ȱ·ǯȱȱȱȱȱȱĴ¢ȱ
ȱȱ·ȱDzȱȱȱȱǯȱȱ
ȱȱȱǰȱȱȱȱȱ
·ȱȱȱȱȇȱȱȱȱȱ
ȱȱ·ȱ·ǯ
ȱ¸ȱ¡ȱȱȱ¥ȱȱ¸ȱȱ¥ȱ
ȱȱȱȱȱ¦ȱ
¥ȱȱȱȱǰȱ¥ȱȱȱ··ȱȱ
ȱȱ¡ȱȱ·ȱȱȇǯȱ
ȱ¢âȱ·ȱȱȱȱȦ
·ȱȱȱĜ·ȱȱȱȱ
ǰȱȱ·Ȧ·ȱȱȇ··ȱ
ȱȇȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱǯȱȇȱȱȱ
ȱȱ·ȱȱȱȱȱ
·âȱȱȱȱȱȱ··ȱȱĚ¡ȱ
)LJXUH%%RELQHG
DOOXPDJH
6\VWqPHG
DOOXPDJH
,QIRUPDWLRQVJpQpUDOHV
ȱȱ¢¸ȱȱȱȱȱ¢¸ȱ
ȇȱĴȱ¥ȱȱȱȱǯȱ
ȇ·ȱȱâȱȱ·ęȱȱȱȱȱȱ
ȇȱȱȱȱȱǰȱ··ȱ
ȱǰȱȱȱȱ·ȱ¡ȱ
ǯȱȱȱȱȱȱȱȱȱǰȱ
ȇ·ȱȱâȱȱ·ȱȱȱȇȱ
ȱȱȱ·ȱȱȱȱǯȱȱȱ
ǰȱȱȱȱĚ¡ȱȱȱȱ¥ȱ
ȱǯȱȱȱȱ·ȱȱȱȱ
ȱȱȱȱ·ȱ·ȱ¥ȱȱǯȱ
ȱȱ·ȱȱ·ȱ¥ȱȱǰȱȱ
ȱ·ȱȱ¡ȱȱȍȱ·ȱȎǯ
(QWUHWLHQ
ȱȇȱȱȱȇȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱ·ȱ
ȱȱȱȱǻȱȱȱśȬŘŘǼǯȱȱȇȱ
·ȱȇȱȱȱ·ǰȱȱȱȱ
ǯȱȱȱȱȱ¸ȱȱ·ęȱ
ȱ¦ȱȱȱȱȱȱǯ
ȱDZȱ ȱȱȱ¥ȱȱȱȱȱ
ȱȇȱȱȱȍȱȱȎǰȱȱȱ
ȱȱěȱȱ·Ĵȱȇ·ǯ
(VVDL
ȱ ŗǯȱ ·ȱȱȱȱ¦ȱȱȱ
ȇ·ȱȱâȱǯ
%
%
6HFWLRQ%
6\VWqPHG
DOLPHQWDWLRQGXFDUEXUDQW(),
ȱ ȱ ·ȱȱâȱȱȍȱřśȱȱȎȱǻȱŗǯŝǼȱ
ȱȱȱ·ȱDZȱ·ȱȱȱǚǯȱŗȱ
ȱǚǯȱŗşȱȱȱȱ¥ȱřśȱǯȱȱȱ
ȱśǯŘŞǯ
ȱ ȱ ·ȱȱâȱȱȍȱŘŚȱȱȎȱǻȱŗǯŖǼȱ
ȱȱȱȱDZȱ·ȱȱȱǚǯȱ
ŘŘȱȱǚǯȱŘřȱȱȱȱ¥ȱŘŚȱǯȱȱ
ȱȱśǯřŗǯ
ȱ ȱ ·ȱȱâȱȱȍȱřŘȱȱȎȱǻȱŗǯŗǼȱ
ȱȱȱȱDZȱ·ȱȱȱǚǯȱ
řŖȱȱǚǯȱřŗȱȱȱȱ¥ȱřŘȱǯȱȱ
ȱȱśǯřŘǯ
ȱ Řǯȱ ·ȱȱȱȱȱȱ·ȱȱ
ȱǚǯȱŞŝȱȱȱǯ
ȱ řǯȱ ȱȇȱȇȱ¸ȱ··ȱȱȇ·ȱ¡ŗǰȱ
·ęȱȱ·ȱȱȱȱDZȱ
ȱ ȱ ·ȱȱâȱȱȍȱřśȱȱȎȱǻȱŗǯŝǼȱ
ȱȱȱ·ȱDZȱ·ęȱȱȱǚǯȱŗȱȱ
ȱȱǚǯȱŞŝȱȱȱȱǚǯȱŗǯȱ··ȱȇȱ
ȱȱȱǚǯȱŞŝȱȱȱȱǚǯȱŗşȱȱȱ
ȱǚǯȱŘǯȱ
ȱ
·ȱȱâȱȱȍȱŘŚȱȱȎȱǻȱŗǯŖǼȱ
ȱȱȱȱDZȱ·ęȱȱȱǚǯȱŗȱ
ȱȱȱǚǯȱŞŝȱȱȱȱǚǯȱŘŘǯȱ··ȱ
ȇȱȱȱȱǚǯȱŞŝȱȱȱȱǚǯȱŘřȱ
ȱȱȱǚǯȱŘǯȱ
ȱ ȱ ·ȱȱâȱȱȍȱřŘȱȱȎȱǻȱŗǯŗǼȱ
ȱȱȱȱDZ·ęȱȱȱǚǯȱŗȱ
ȱȱȱǚǯȱŞŝȱȱȱȱǚǯȱřŖǯȱ··ȱ
ȇȱȱȱȱǚǯȱŞŝȱȱȱȱǚǯȱřŗȱ
ȱȱȱǚǯȱŘǯ
ȱ
ȱȱȱŗǰŞȬŚǰŖȱ:¥ȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱ¦ȱȱȱ
ȱǯ
ȱ ȱ ȱ řǯȱ ·ȱȱȱȱ
ȱȱǯȱȱȱ¸ȱ··ȱȱ
ȇ·ȱ¡ŗŖȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱǯȱȱ·ȱ
ȱȱ¹ȱȱŗřȱŖŖŖȬŗŝȱśŖŖȱ:ǯ
ȱ ȱ ȱ Śǯȱ ȱȱ·ȱȱȱȱȱ
ȱȇȱ·ę·ǰȱ·ȱȇ·ȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱęȱȇǯȱ··ȱ
ȱȱǯȱřǰȱȱěȱȇȱȱȱȱȱ
ȱȱȱ¥ȱȱȱȱǯȱȱ
ȱ·ȱȱȱ¥ȱ·ǰȱȱȱȱ
ȱȱ·ȱȱȱ¦ȱȇȱȱ
ȱȱ·¡ȱDzȱȱǯȱȱȱ
ȱǯȱŘȱȱ·ȱȇ·ȱȱȱȦȱȱ
·ȱȱȇ·ȱȱȱǰȱ
ȱȱȱ·ȱȱȱȱȱǯ
%RXJLHV
ȱȱȱȱ··ȱȱȱțȱ
ŗŘȱǻȱȱǚǯȱŗŘȱŗřŘȱŖŘȬǼȱ¢ȱ·ǯȱ
ȱȱ·ȱȱȇȱȱȱ
ȱ·ǰȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱ¢ȱ·ǰȱȱ
ȱȱȱȱȱ¥ȱȇ·ȱ
ȱâȱǰȱȱȱȱ¸ȱȱ
ǯȱȱȱ·ȱȱȱȱȱȱ
ŖǰŝŜȱȱǻŖǰŖřŖȱǼǯ
&kEODJHpOHFWULTXH
ȱ¦ȱ·ȱȱȱ¢¸ȱȱȱ
ȱȱ·ȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱ·ȱȱȱ
ȱȱ¢¸ǯȱȱȱ¡ȱȇ·ȱ
ȱȱȱȱ¦ȱ¥ȱȱȱ·ȱ
·ȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ę¡ȱ¥ȱȇ·ȱȱâȱȱǻȱȱȱśȬŘřǰȱ
śȬŘŚȱȱśȬŘśǼǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱȇȱȱ
·ę·ǰȱ·ęȱȱĴ¢ȱȱ¡ȱȱȱ
··ȱȇǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȇȱ·ę·ǰȱ·ęȱȱȱ
··ȱȱ¦ȱȱȱȱȱDZ
ȱ ȱ ȱ ŗǯȱ ·ȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱǯ
ȱ ȱ ȱ Řǯȱ ȱȱ¸ȱ··ȱȱȇ·ȱ
¡ŗȱ¡ȱȱǯȱȱ·ȱȱ
ȱ¹ȱȱŗǰŞȬŘǰśȱ:
%
)LJXUH%&RQQHFWHXUHWMRLQWWRULTXH
G
pWDQFKpLWpXQLWpGHFRQWU{OH(&8©EURFKHVª
0$DYHFFDUWHUHQPpWDO
6HFWLRQ%
6\VWqPHG
DOLPHQWDWLRQGXFDUEXUDQW(),
&RPSRVDQWVGXFDUEXUDQW
3RPSHG¶DOLPHQWDWLRQ
,QWHUQH
)LJXUH%&RQQHFWHXUXQLWpGHFRQWU{OH(&8
©EURFKHVª06(DYHFFDUWHUHQSODVWLTXH
)LJXUH%&RQQHFWHXUXQLWpGHFRQWU{OH(&8
©EURFKHVª06(DYHFFDUWHUHQSODVWLTXH
ȇ·ȱȱ¦ǰȱȱȱȱȱ¡ȱ
ȱȱȱ¡ȱȱȱȱ
ȱȱȱȱ¢¸ǯȱȱǰȱ
ȇ·ȱȱȱ¡ȱ·ȱȱȱ
ȱȱȱȱȱ¸ȱ·ȱ
ȱȱȱȱ¢¸ǰȱȱȱȱǯȱ
ȱȱȇǰȱȱȱ¥ȱȱȱ
ȍȱ·ȱȱ¸ȱ·ȱȎǯ
6\VWqPHGHFKDUJHPHQWGHODEDWWHULH
ȱȱȱȱ··ȱȇȱ¢¸ȱȱ
ȱ¥ȱŗśȱȱŘśȱȱȱ·ȱ¡ȱ
ȱ·ȱ·ȱȱ¢¸ȱ
ȇȱȱȱȇȱ·ęǯȱȱȱ
Şȱȱȱȱȱȱ·ȱȱ
¸ȱȱȱ¢¸ȱȱǯ
([WHUQH
)LJXUH%7\SHVGHSRPSHVG
DOLPHQWDWLRQ
,QIRUPDWLRQVJpQpUDOHV
ȱȱȱȱȱȱȱ¢¸ȱǰȱ
ȱȱȱȱȇȱ·ǯȱ
ȱȱȱȇǰȱȱȱȱȱ
ȱȱȱ·ȱ¥ȱȱȱȱȱ¢ȱ
ȱȱ¸ȱȱ·ǯȱȱȱȱ
³ȱȱȱȱȱȱŘśȱȦȱ¥ȱřşȱ
ǯȱȱȱȱ··ȱȇȱęȱȱ¥ȱ
ŜŖȱǯȱȱǰȱȱȱȱ¢ȱȱȱ
ȱȱ·ȱȱȇȱ·Ȭęȱ·ȱ
¥ȱȇ·ǯȱȱ¢¸ȱȱȱȱȱȱ
ȱ·ȱȱȱęȱȱȱȱȱ
ȱâ·ȱȱȦǯȱȱęȱęȱȱ·ȱ
··ȱ¥ȱȱȱśǯŘŘǯ
ȱȇȱ¥ȱ·ȱȱȱȍȱȱȎȱȱȱ
ȱȱȱȱ··ȱȱȇȱ
ȱǰȱȱȱȱȇ·ȱȱâȱ
ȱȱȱȱȇȱȱ
ȱ¢¸ȱȱȱ·ǯȱȱȇȱ¥ȱ
·ȱȇȱȱȱ·ȱȱȱȱ
ȍȱȱȎǰȱȱȱȇȱȱ¥ȱ·ȱȱȱ
¹·ȱȱȇȱ¥ȱ·ȱȱȍȱȱȎȱǻȱȱ
ȱȇǼȱDzȱȇ·ȱȱâȱȱ¹ȱȱ
ȱȱȱ¹ȱȱȱȱȱ
ǯȱȱĴȱǰȱȱ¢ȱȱȇȱ
ȱȱȱ¢¸ȱȇȱȱȱ¸ȱȱȇ·ȱ¥ȱ
ȱȱȱȱŚȱǯȱȱȱȱȱȱ
ǰȱȱȱȇȱȱ·ǯ
(QWUHWLHQ
ȱȱȇȱȱȱȱ¹ȱ
ȱȱȱȇȱ·ȱȇȱȱ
·ȱȱȱȱǯȱȱȇȱ³ȱȱ
¸ȱȱȱȱȱǰȱȇȱ
ȱȱȱȱ·ȱȱȱǰȱȱȱȱ
¡ȱ·ȱȱȱę¡ǰȱȱȱȱ
ȱȱȱ·ȱȱȱȇȱȱȱȱ
ȱȱŝǰŖȱǯȱȱȱùȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱŝǰŖȱǰȱȱȱ
ȱȱ·ȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱ·ȱǯȱȱ
%
%
6HFWLRQ%
6\VWqPHG
DOLPHQWDWLRQGXFDUEXUDQW(),
ǰȱȱȱȇěȱȱȱȱȱȱ
ȇȱȱȱȱǯ
5pJXODWHXUGHSUHVVLRQGXFDUEXUDQW
ȱ ŗǯȱ ȱȱ¢ȱȱȱ·ęȱȱ
ȱǻȱȱȱȇȱǰȱȱ
ȱȱŘǼǰȱ¥ȱȱȱȇȱȱȱȱ
ę¡ȱȇǯȱ·ȱȱ¢ȱĚ¡ȱȱ
ȱ·ȱȱȇȱȱȱȱ
·ȱ¥ȱȱȱȇ·ǯ
ȱ Řǯȱ ȱȇȱ¥ȱ·ȱȱȱȱ
ȱȱâȱȱȱȱ¢¸ȱȱ
ȱ¸ǯȱȱȇȱȱȱȱȱ
¢¸ȱȱřşȱȱƹȱřȱȱȱǰȱȱȱ
ȇȱȱȱ·ȱȱ
ǯȱ¹ȱȇȱ¥ȱ·ȱȱ
¢ȱȱȱȱ¥ȱȱȱȱ·ęȱ
ȱ·ȱȱȱȱ¢¸ǯ
)LJXUH%5pJXODWHXUVGHSUHVVLRQGX
FDUEXUDQWH[WHUQHVDYHFEDVH
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱȱȱȱ··ȱȱȱ·ȱ
ȱȱ¥ȱȇ¡·ȱȱ·ȱǻȱȱȱ
ȱ¥ȱȱǼǰȱ·ęȱȱȱ¢ȱȱ
ȱȱ·ȱȱ·ȱȇȱȱȱ
êȱȱȇǯȱȱȱ¢ȱȱȱȱȱ
ȱ·ǰȱȱȱ·ȱǻȱȍȱȱ
ȱ·ȱȎȱ¥ȱȱśǯŘŗǼǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱȱȱȱǰȱȱȱȍȱȱȎȱ
ȱȱȱȱȱȱȱ·ȱȱ·ęȱ
¥ȱȱȱȱȱȱȬ¥ǯȱȱȱȱ
ȱȱ¹ȱȱȱȬ¥ǰȱȱȱ
ȱȇǯ
ȱ řǯȱ ȱȱȱȱȇȱȱ·ȱǻȱŘǼǰȱ
·ȱȱęȱȱȱȱȇǯȱ
ȱȱ¸ȱȱȱȱȱȱ
ȱȱęǰȱȱȇȱ¥ȱ·ȱȱ
ȱȱȱȱȱȱŝȱȱ
ȱ·ǯȱȱȱȱȱȱȱŝȱȱŗŚȱ
ǰȱ·ȱȇȱ¥ȱ·ȱȱȱȱ
¸ȱȱȱȱȱȱȱęȱȱ
·ęȱȱ·ȱȱ·ǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȇȱȇ¢ȱȱȱȱ·ȱȱȱȱȱ
ȱǰȱȱȱȱȇǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱȱ·ȱȱȱŝȱǰȱ·ęȱ
ȱ¦ȱȱȱȱȱȱȱ¡·ȱ¥ȱȱ
ȱȍȱȱ·ȱȎǯ
ȱ Śǯȱ ȱȱȱȱȱęȱ·ȱȱȱȱ¢ȱȱ
ȱȱ·ȱȱȱȱȱȱǰȱ
ȱ¥ȱȱȱęȱȱȱǰȱ
ȇȱȇȱȱȱ¡ǯȱȱ
ȇȱ¥ȱ·ȱȱȱ¥ȱȱȱȱ
ȇȱȱȱǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱȱ·ǰȱ··ȱȱȱŗȱȱŘȱ
ȱ·ęȱȱȱǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱȱȱȱȱǰȱȱ
ǯ
%
)LJXUH%5pJXODWHXUGHSUHVVLRQGXFDUEXUDQW
LQWHUQH
,QIRUPDWLRQVJpQpUDOHV
ȱȱȱ·ȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱ¢¸ȱ·ȱȱ
řşȱȱƹȱřǯȱȱȱȱęȱȱȱǻȱ
ȱȱśȬŘşǼȱȱȱ·ȱȱ¡ȱȱ
··ȱDZȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
·ȱȱȱǯȱȱȱȱ·ȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱǻȱ
ȱȱǼǰȱȱ¢ȱȱȱȱȱ
¸ǯȱȱȱȱȱ·ȱȱ
ȱȱȱȱ·ȱ·ȱȱȱ
ȱȱ·ǯȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱ·ȱȱ
ȱǻ¡Ǽȱ·ǰȱȱȱȇǰȱȱ
·ȱȱȱȱȱ¡¸ȱȱ¢ȱȱ
ȱȱ¡¸ȱȱ·ǯ
6HFWLRQ%
6\VWqPHG
DOLPHQWDWLRQGXFDUEXUDQW(),
5HVVRUWGH
UpJODJHGH
ODSUHVVLRQ
6RXSDSH
3RUWHG
HQWUpH
3RUWHGHUHWRXUDXUpVHUYRLU
&KDPEUH
GHUpJODJH
GHOD
SUHVVLRQ
0HPEUDQH
6LqJHGH
VRXSDSH
&KDPEUHj
FDUEXUDQW
3RUWHGHVRUWLH
DXFRQGXLW¿[H
G
DOLPHQWDWLRQ
)LJXUH%'pWDLOVGXUpJXODWHXUGHSUHVVLRQGX
FDUEXUDQW
(QWUHWLHQ
ȱȱȱȇǰȱȱ·ȱȱ
¹ȱ·ȱȱȱ·ȱ¥ȱȱȱȱȱ
ȇȱȱȱ¥ȱȇ¡·ȱȱ·ȱȱ
ȱȱȱǯȱȱȱȱ·ȱȱ·ȱ
ȱȱȱȱȱȇǯȱȇȱȱ·¡ǰȱȱȱ
ȱ·ȱȱȱȱȦȱȱȱȱ
ȱȱȱDZ
%
)LJXUH%5pJXODWHXUVH[WHUQHVHWVXSSRUWVEDVH
ȱ ŗǯȱ ¹ȱȱǰȱȇȱȱȱȱȱ
ȱȱ·ȱȱ¦ȱ·ȱǻȬǼȱȱȱĴǯ
ȱ Řǯȱ ·ȱȱ¢¸ȱȇȱȱ
ȱȱȱȱȇȱȱȱȱ
ę¡ȱȇȱǻȱȇȱȱ
ȱ¥ȱȱśǯŘǼǯ
ȱ řǯȱ ·ȱȱȱȱ·ȱȱȱȱ
ȱ·ȱȱȱȱȱȱ·ȱȱ
ȱǯ
ȱ Śǯȱ ·ȱ¡ȱȬ
ȱ ȱ ȱȱȱȱ¢ȱȱ·ȱ·ȱǻȱȱ
ȱśȬřŖǼȱDZ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱȱȱę¡ȱȱȱȱ
ȱȱȱȱ·ǯȱȱȱȱ
ȱȇ···ȱȱȱȱ·ȱȱ
ǯ
)LJXUH%5pJXODWHXUVLQWHUQHVHWVXSSRUWV
EDVH
ȱ śǯȱ ȇȱȱȱ·ǰȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȇ···ȱ
ǯȱȱȱ·ȱȱȱ
ȱȱ¡ȱȱȱȇ···ȱ
·¥ȱ·ǯȱęȱȱȱȱ
ȇ···ȱȱȱȇȱȱȱȱȱ
·¸ǯ
ȱ Ŝǯȱ ǯȱ ȱȱȱ·ȱȱȱ
ȱȱȱȱ·¸ȱȱȱ
ȱȱȱȱǯȱ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȂȱ·ȱȱȱ·ȱȱ
Ȧǯȱ
ȱ ȱ ǯȱ ·ȱ¡ȱȱȱ¥ȱȱ·ȱ
ȱDzȱȱȱȱȱȱ
Ȃ···ȱȱȱ·ȱȱȱȱȱ
ǯȱĴȱȱȱȱȱȱǯ
ȱ ȱ ·ȱȱǻȱȱ·ǼȱȬ
ȱ ȱ ȱȱȱȱę¡ȱȱȱȇ¹ȱȱ
·ȱȱȱȱȦǯȱȱȱ
·ȱȱȱȱȱȦǯȱȱȱ
ȱśȬřŗǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱ·ȱ¥ȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȇ¹ȱȇǯȱ·ęȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱ·ǰȱ
ȱȱȱĚȱȱǯ
ȱ ŝǯȱ ȱȱȱ·ȱȱȱřǯ
%
6HFWLRQ%
6\VWqPHG
DOLPHQWDWLRQGXFDUEXUDQW(),
ȱ Şǯȱ ȱ¥ȱȱȱ¦ȱ·ȱǻȬǼȱȱȱ
Ĵ
ȱ
ȱ şǯȱ ·ęȱȱȱȱȱȱȱ¢¸ȱ
··ȱȱȱȱȱȱȇȱȱȱ
ę¡ȱȇǯ
)LOWUHjFDUEXUDQW
ȱȱȱȱȱęȱ¥ȱȱȱȱ
¥ȱȱǰȱȱǰȱŗŖȬŗśȱǯ
ȱǯȱȱȱȱȱȇÉȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱę¡ȱ
ȇǯȱȱȱȱȱĴ·ȱȱ
ǰȱȱȱȱ·ȱȱǯȱȱ
ȱȱȱę¡ȱȱȱȱȱȱ
ǯȱȱȱȱę¡ȱȇȱȱ
ȱȱȱȱȦȱȱ·ęȱȱ
ȱȱȱȱ·ȱȱȱȱ¢¸ȱ
ȇȱȱȱȱȇǯȱȱ¢ȱ
ȱȱȱ·ȱ¥ȱȇ¡··ȱ¥ȱȱȱ
ȱę¡ȱȇȱȱȱȱǯ
(QWUHWLHQ
ȱȱę¡ȱȇȱȱ·ȱȱȱ
ȱȇ··Ȧȱȇǯȱȱȱ
¹ȱ··ȱȱȱȱ¡ȱȱȱȱ
ȱȱ¡ȱȱȱę¡ȱȱǯȱȱ
ȱ·ǰȱĴ¢ȱ¥ȱȱȱ£ȱȱȱ
ǯȱȱȱ·ęȱȇȱ
·ȱȱȱȱȱ·ȱ
ȱȱȇȱȱȱĴ¢ȱȱȱȱ
ǯ
)LJXUH%)LOWUHjFDUEXUDQWHQOLJQH
(QWUHWLHQ
ȱȱȱȱȱęȱ¥ȱȱ
ȱȱŗȱśŖŖȱȱȱȱȱȱ
·ȱȱȱȱȱ¸ȱȱ¥ȱ¸ȱ
ȱ·ǯȱȇȱȱȱęȱ·ę·ȱȱȇȱ
ȱȱ̸ȱȱǯȱȱȱ¢ȱȱ
ęȱȱȱȱȱȱȱ··ȱ
ȱ¹ȱǯȱȱȇǰȱ
·ȱȱȱȱ¢¸ȱȱȱȱȱ
··ȱȱȱę¡ȱȇǯ
&RQGXLW¿[HG¶DOLPHQWDWLRQ
&RQGXLW¿[H
G¶DOLPHQWDWLRQ
736
&OLSGH
¿[DWLRQ
,QMHFWHXUj
FDUEXUDQW
)LJXUH%*URXSHGXFROOHFWHXU
,QIRUPDWLRQVJpQpUDOHV
ȱȱę¡ȱȇȱȱȱȱȱ
¢¡ȱ³·ȱȱȱȱȱȱ
%
7X\DXGXFDUEXUDQW
)LJXUH%7X\DXGXFDUEXUDQWKDXWHSUHVVLRQ
,QIRUPDWLRQVJpQpUDOHV
ȱȱȱȱȱȱȱ·ȱȱ
¢¸ȱǰȱȱȱȱúȱȱęȱ
ȱȱȱ¢ȱȱȱ·ȱȱȱ
ȱȱ·ȱȱȱřŖȱşǯȱȇȱȱ
ȱȱ¢ǰȱȱȱȱȇȱȱ
¢ȱȱǰȱȱǚǯȱŘśȱŗŗŗȱřŝȬȱǻȱ
ȱ¢ȱȱȱȱŜŖȱȱȱŗŖȱȱ
Ǽȱȱȱȱȱ¢ȱ·ę·ǯȱȱ
ȱ·¡ȱȱǻȱȱǚǯȱŘŚȱŘřŝȱ
ŖśȬǼȱȱ·ȱȱȱȱ¡ȱȱ
¢¡ȱȱȱȱ¹ȱȱ·ȱ
ȱȱȱȱȱ··ȱȱ¥ȱȱȱ
ȱȱǯȱęȱȇȱȱ¡ǰȱ
ȱȱ·ȱȱȱȱ¡ȱǰȱȱȱ
ȱȇȱ¥ȱȱǯȱȱȱ
ȱȱǻȱȱȱȱȇȱǰȱ
ȱȱȱŘǼȱȱ·ȱȱȱȱ
ȱȱǯ
6HFWLRQ%
6\VWqPHG
DOLPHQWDWLRQGXFDUEXUDQW(),
ȱ
358'(1&(
ȱ¢¡ȱȱȱȱȱȱȇȱȱ
ȱȱę¡ȱȇȱȱ¹ȱȱ¢¡ȱȱ
ȱȱřŖȱşǯȱȱȇȱȱȇȱȱ¢¡ȱ
ȱȱȱǻȱřŖȱŝǼȱȇȱȱȱȱ
ȱ·ȱ¥ȱȱǻǯǯȱśȦŗŜȱǼȱȱȱȱ¢ȱ
ȱȱȱ·ȱȱȱȱ·ȱǻǯǯȱŗȦŚȱ
Ǽǯȱȱȱ¡ȱȱ¢¡ȱȱȱ
ȱȱȱ¹ȱę¡·ȱȱȱȱȱ
ǻȱȱǚǯȱŘŚȱŘřŝȱŖśȬǼǰȱ·Ȧ·ȱȱȱ
ȱǯ
*URXSHGXFROOHFWHXUG
DGPLVVLRQFRUSV
G
DFFpOpUDWHXU
9LVGHUpJODJHGHUDOHQWL
jYLGH
&ROOHFWHXUG
DGPLVVLRQ
FRUSVG
DFFpOpUDWHXU
&RQGXLW¿[H
G¶DOLPHQWDWLRQ
)LJXUH%&ROOHFWHXUG
DGPLVVLRQVXSpULHXU
,QIRUPDWLRQVJpQpUDOHV
ȱȱȱȱȱȱ··ȱȱǰȱ
ȱȱȱȇ··ȱǻ·ȱȱĚ¡ȱȇȱ
ȱȱ¥ȱȇ·Ǽȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȇǯȱȱȱȱȱ
ȇȱȱ¸ȱȱȱȱ·ȱ
ȱȱȱȱȱ¥ȱǰȱȱ
ȱȱȱȱȇ··ǰȱȱȱę¡ȱ
ȇǰȱȱ·Ěǰȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱęȱ¥ȱǯ
(QWUHWLHQ
ȇȱȱȱȇ··Ȧȱ
ȇȱȱě·ȱȱȱ·ȱȱȱ
ǰȱȱȱȱȱȇ··ǰȱȱȱ
ȇ··ȱȱȱȱȱ·ȱȱȱ·ǯȱ
ȱȱȱȱȇ··ȱȱȱȱȱ
¥ȱȱǻȱȱȱ¹ȱǼǰȱ··ȱ
ȇ···ȱȱȱȱ·ȱȱȱ
ȇǯ
5pJODJHGXUpJLPHGXUDOHQWLWUPLQ
,QIRUPDWLRQVJpQpUDOHV
ȱȱȱȱȱȱȱ¹ȱ··ȱȱ
ȱ¢¸ȱǯȱȱ·ȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱŗȱśŖŖȱȦǰȱȱȱ
ȱȱȱȱ·ȱě·ǯȱ
ȱȱȱȱȱȱ
ȇ·ǯ
ȱȱ·ȱȱȱěǰȱȇ·ȱȱâȱ
ȱ·ȱȱȱȱȱǰȱȱȱȱȱ
ȱ·ȱǰȱȱ·ȱȱȱ
ȱȱȱ·ǯȱȱȱȱȱ
ȱ·ȱǰȱȱȱ
ȱȱȱȱȱ·ȱȱ
ǯȱȱȇȱǰȱȱȱȱ
¹ȱȱ·ȱ¥ȱȱȱǰȱȱ
ȱȱȱȱȱȱ
ȱȇ¥ȱĴȱȱȱ··ęǯȱ
ȱȱȱ¥ȱ·ȱĴȱ·ȱȱěȱȱ
¥ȱ·ȱȱȱȱĴȱǯȱȱȱȱ
¹ȱ¸ȱȱȱěȱȱ·ȱ
·ȱȱǯ
3URFpGXUHGHUpJODJH
ȱ ŗǯȱ ȇȱȇȱȇ¢ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱ·ȱȱȇ·ȱȱâȱǯ
ȱ Řǯȱ ·ȱȱǰȱȱȇȱěȱ
¸ȱȱ·ȱȱȱ
ȍȱȱȱȎȱǻśȬŗŖȱȱǼǯ
ȱ řǯȱ ȱȱȱȱȱȱȇ··ȱ
ȱȱȱȱȍȱȦȱȎȱȱ·ęȱ
ȱȱ¥ȱȇȱȇȱ¢¸ǯȱȱȱ
·ȱȱȱȱȱȱ·ȱȱ
ĴȱŗȱśŖŖȱȦȱȱȱȱ·ę·ȱȱȱ
ȱȱȇ·ǯ
ȱ Śǯȱ ȱ·ȱȱȱȱĚȱȱ·ȱ
ȱȱ·ǯȱ·ȱȱȱȱ
ȱȱȇ··ȱȱȱȱ
ȇȱ¸ȱȱȇ··ȱȱ·ęȱ
ȱȱ·ǯȱ·ȱȱ·ȱ¥ȱřȱŝśŖȱ
ȦȱǻȱǼȱȱ¥ȱȱȱ·ę·ȱȱ
ȱȱȱȇ·ǯ
5HVVRUWG
DPRUWLVVHPHQWGHODYLVGXUDOHQWL
ȱȱȱȇȱǻȱȱǚǯȱȱ
ŘŚȱŖŞşȱŚŘȬǼȱȱ·ȱ¥ȱȇ¡··ȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱ
·ȱȱǯȱȱȱȱśȬřŜǯ
%
%
6HFWLRQ%
6\VWqPHG
DOLPHQWDWLRQGXFDUEXUDQW(),
5HVVRUW
G
DPRUWLV
VHPHQW
FHUWDLQV
PRGqOHV
/RQJXHXUVDLOODQWHGHO
H[WUp
PLWpGHODYLVGHUpJODJH
PPSRXFHV
9LVGHUpJODJHGX
UDOHQWL
ȱȱȱȱȇ··Ȧ·ȱȱ
ȱǰȱȱȱȱȇȱȱ¢ȱȱȱ
¸ȱȱ·ǰȱȱȱ·ȱȱȱ
·ęȱȱęǯȱȱȱȱȇ··ȱȱ
··ȱ·ȱȱ·ǰȱȱ·ȱ¥ȱȱ
·ȱȱȱěȱȱ·ȱǯ
$9pUL¿FDWLRQGXUpJODJHLQLWLDO
ȱ ŗǯȱ ·ȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȇ··ȱȱȱ
ȱ·ǯȱȱȱȱśȬřŝǯȱ·ȱȱ
ȱȇȱȱǰȱ·ȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱǯȱ
ȱȱȱȱȱȱ·ȱȱȱ
ȱ·ȱȱȱȱ·ǯ
/HYLHUV
'RXLOOH
GH
OHYLHUV
O
DFFpOpUDWHXU
)LJXUH%'pWDLOVGHODYLVGXUDOHQWL
ȱ·ȱȱ·ȱȱȱȱȱ¹ȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȇǯȱ
ȱȱȱȱȱȇȱ·ȱ
ȱĴȱ£ǯȱǰȱȇȱȱ·ȱȱȦ
ȱȱȱȇǰȱȇȱ¥ȱ
ȱȱȱȱDZ
ȱ ŗǯȱ ȱȱȱȱȇ¡··ȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱŗȬřȱȱǻŖǰŖřşȬŖǰŗŗŝȱǼȱ
Ȭ¥ȱȱȇ¡··ȱȱȱȱȱǯ
ȱ Řǯȱ ¡ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ·ȱ
ȱȜȱȬŝřŝȱȱȇ·ȱțȱ
·ǯȱȱȱĴȱȇ·ȱȱȱȱ
ȱȱǯ
5HVVRUW
G
DPRUWLVVHPHQW
)LJXUH%&RQQH[LRQOHYLHUGXUpJXODWHXU
OHYLHUVG
DFFpOpUDWHXU
ȱ Řǯȱ ·ęȱȱȱȱȱȱȱȇ¹ȱȇ··ȱ
ȱ·ȱ·ȱȱȱȱȱ
ǯȱȱȱȱśȬřŞǯ
ȱ řǯȱ ·ȱȱȱȱ·ęȱ¥ȱȱȱ
·ȱȱȱ¸ȱȱ·ȱĜȱ
ȱěǯȱ·ȱ¥ȱȱȱǯ
&RQ¿JXUDWLRQLQLWLDOHGXUpJXODWHXU
ȱęȱȱȱ·ȱȱ¸ȱ
ȱȱȱȱȱ¥ȱȱȱȱȱȱ
ȱ·ȱȱ¢¸ȱȱâȱ·ǯȱ
ȱ·ȱȱȱȱȱȱ
¡ǰȱȱ·ǰȱȱȱȱ·ȱȱȱ
ȱȱȱ·ǯȱȱȇȱ·ȱ
ȱ¢âȱȱȱȇȱ³ȱȇȱ
ȱȱęȱȱ·ǰȱȇȱȱ
¡ȱȱȬȱȱ·ęȱȦȱ·ȱ
ȱȱȇ··ȱȱ·ǯ
%
9LVG
DUUrWGH
O
DFFpOpUDWHXU
UpJLPHGHPD[LPXP
)LJXUH%'pWDLOVGHO
DFFpOpUDWHXU
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱȱȱȱȇ¹ǰȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȇ··ȱ
ȱȱȱȇȍȱȱ¸ȱȱ
ȱȎǯȱȱȱȱȇ·ȱȱ
ŗǰśŘȱȱǻŖǰŖŜŖȱǼȱȱȱȱ¸ȱ
6HFWLRQ%
6\VWqPHG
DOLPHQWDWLRQGXFDUEXUDQW(),
ȱȱȱȱȱȱȇ··ȱȱȱ
ȱȱ¹ȱȱȱȱǯȱȱȇȱ
ȱȱȱȱǻȱȱ¥ȱȱȱ
ȱǼȱȱȱȱȱ
ȱĴȱǯȱȱȱȱśȬřşǯ
%&RQ¿JXUDWLRQGXUpJODJHLQLWLDO
ȱ ŗǯȱ ·ęȱȱȱùȱȱȱȱę¡ȱȱ¥ȱ
ȱȱȱȱ·ǯȱȱȱȱśȬ
Śŗǯȱȱȱ¢ȱȱȱȱȱŖǰŞȱȱȱȱ
ǻŗȦřŘȱȱǼǯȱȱȱȱȱȱȱȱȇ¢ȱ
ȱȱȱǰȱȱȱǯȱȇȱȇȱȱ·¥ȱ
·ǰȱȱȱȱȱ·ȱȱȱȱ
ȱǰȱȱȱȱȱȱę¡ȱ
·ǯ
-DXJHG¶pSDLVVHXU
%
)LJXUH%,QWURGXFWLRQGHODMDXJHG
pSDLVVHXU
PRWHXUVVDQVYLVG
DUUrW
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱȱȱȱȇ¹ǰȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȇ··ȱȱȱ
ȱȇȍȱȱ¸ȱȱȱȎȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȇ··ȱȱ·ȱȱȇ¡··ȱȱȱ
ȱȇ¹ȱȱȱ·ǯȱȱȱȱśȬřŞǯȱ
¡ȱȱȱĴȱǯ
ȱ řǯȱ ȱȱȱȱ·ȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȇȱȱ
ȱȇȱȱȇ¹ǯȱȱȱȱȱȱ
ȱȱ·ȱȱȱĴȱ
ǯ
)LJXUH%9pUL¿FDWLRQGX©VSOLWªGHODERUQH
ȱ Řǯȱȱ ȱȱȱȱȱȱŘȱ
ȍȱ·ęȱȱ·ȱȱȎǰȱȱ¥ȱ
ȱȱȱȱȇ··ȱȱȱȱ
·ȱ¥ȱȇȱȱȱǯȱȱ
ȱȇȱȱ·ȱȇĴȱ¥ȱȱȱ
ȱȇȱȱȱ·ǯ
ȱ Śǯȱ ·ęȱȇȱȱȱȱȇ··ȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
·ǯȱȱȱȱśȬŚŖǯȱȱȱȱ
ȱȱȱȱǯȱȱȱȱǰȱ
ěȱȱ·ȱȱ·ȱȱȱǯ
ȱ řǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱǯȱȱ¡³ȱȱ·¸ȱ
ǰȱȱȱȱȱȱ·ȱ
ȱȱȱȱȱȱȇȱȱ
ȱȱǰȱȱȱȇ·ȱ¡ȱ
ȱȱȱȱę¡ȱ¥ȱŜǰŞȱȉȱǻŜŖȱȱǼǯȱ
ȱȱȱśȬŚŘǯȱȇȱȱȱȱȱ
·ȱȇȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
¸ȱȱ·ȱȇ·ǯ
)LJXUH%&RQQH[LRQGHO
DFFpOpUDWHXUDX
FHQWUHGXWURX
)LJXUH%5pJODJHGXSHWLWDUEUHGXUpJXODWHXU
%
6HFWLRQ%
6\VWqPHG
DOLPHQWDWLRQGXFDUEXUDQW(),
ȱ Śǯȱ ·ęȱȱȱ·ȱȱ··ȱę·ȱ
ǯȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȇȍȱȱ¸ȱȱȱȎȱ
ǻȱŘǼǰȱ·ȱȱȱǰȱ·ȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ǯȱȱȱȱřȱȱŚȱȱȍȱ·ęȱȱ
·ȱȱȎǯ
ȱ śǯȱ ȱ¥ȱȱȱȱȇȱ
ȱȱȱȱȱȱ·ȱȱǯȱ
·ȱȱȱȱȱ¥ȱȱȱ
ȱȱȇ··ǯȱȱȱȱśȬřŝǯȱ
ȱ¥ȱȱȱȱȱ·ȱȱȱ
ȱ·ǯ
ȱ Ŝǯȱ ·ȱȱǰȱȱȇȱěȱ
¸ȱȱ·ȱȱȱ
ȍȱȱȱȎȱǻśȬŗŖȱȱǼǯȱ·ęȱȱ
·ȱȱȱȱȱ·ȱȱ·ǰȱ
ȇȱȱ·ȱȱȱ¥ȱȱȱȱȱ
·ȱȱ¡ǯ
5pVROXWLRQGHVSUREOqPHV
,QIRUPDWLRQVJpQpUDOHV
ȇȱ·ȱȱ¸ȱȱȱȱ··ȱ
ȱ¢¸ȱǰȱȱȱ·ȱȱȱ¸ȱ
ȱȱȱȱȱȱ·ȱȱ
ȱȱ¢¸ȱȱȱ·¡ǯȱȇȱ
ȇȱěȱȇȱ¸ȱȱȱ
¢¸ȱǰȱȱȱ¹ȱȱȱúȱ¥ȱȱ
ȱ·ȱȱȱȱȱ·ȱ¥ȱȱȱ
¥ȱȱ·ȱ·ǯȱȇȱȱȱȱȱȱȱ
·ȱ·ȱȱ·ȱȱȱȱȱȱ
¢¸ȱȱȱȱȱȱ¥ȱ
·ȱȱ¸ȱȱȱ¢¸ȱǯ
*XLGHjODUpVROXWLRQGHVSUREOqPHV
/HPRWHXUGpPDUUHDYHFGLI¿FXOWpRXQ
DUULYHSDV
jGpPDUUHUHQFRQGLWLRQVGHEDVVHWHPSpUDWXUH
ȱ ŗǯȱ ȱȇȱȱ
ȱ Řǯȱ ȱȱȱ
ȱ řǯȱ ȱ¡Ȧȱ
ȱ Śǯȱȱ ȱȱȱ·ȱ
ȱ śǯȱ ȱȱȱ·ȱȱ·¡ȱ
ȱ Ŝǯȱ ěȱȱ·ȱǻǼ
ȱ ŝǯȱ ȱ·¡ȱ
ȱ Şǯȱ ȱȱ·ȱȱȱ·¡
ȱ şǯȱ ȱȱȱ
ȱŗŖǯȱ ȱȱȱ¢¸
ŗŗǯȱ ȱȱȱ
%
/HPRWHXUGpPDUUHDYHFGLI¿FXOWpRXQ
DUULYHSDV
jGpPDUUHUHQFRQGLWLRQVGHWHPSpUDWXUHpOHYpH
ȱ ŗǯȱ ȱȱȱ
ȱ Řǯȱ ȱȇȱȱ
ȱ řǯȱ ȱȱȱȱ
ȱ Śǯȱ ȱȱȱĜ
ȱ śǯȱ ěȱȱ·ȱǻǼ
ȱ Ŝǯȱ ȱȱȱ·ȱȱ·¡
ȱ ŝǯȱ ȱ·¡ȱ
ȱ Şǯȱ ȱȱ·ȱȱȱ·¡ȱ
ȱȱşǯȱ ȱȱȱ
/HPRWHXUDXQIRQFWLRQQHPHQWLUUpJXOLHURXFDOH
HQFRQGLWLRQVGHWHPSpUDWXUHEDVVHRXpOHYpH
ȱ ŗǯȱ ȱȱȱ
ȱ Řǯȱ ȱȱȱĜȱ
ȱ řǯȱ ěȱȱ·
ȱ Śǯȱ ȱ·¡
ȱ śǯȱ ȱȱ·ȱȱȱ·¡
ȱ Ŝǯȱ ȱȱȱ
/HPRWHXUDGHVUDWpVKpVLWHRXFDOHHQ
FRQGLWLRQVGHFKDUJH
ȱ ŗǯȱ ǻǼȱ¥ȱǰȱęȱ¥ȱǰȱ¢ȱ
ȱȱȱȱȱȱȦ
ȱ Řǯȱ ȱ¥ȱȱ
ȱ řǯȱ ȱȱȱȱȱȱ
ȱĜȱ
ȱ Śǯȱ ȱȱȱǻȱȇǼ
ȱ śǯȱ ęǰȱ·ȱȱȱȱ
·ȱ·
ȱ Ŝǯȱ ȱȱȱȱȱ
ȱ ŝǯȱ ȱ·¡ǰȱ¸ȱȱȱȱ
ȍȱ·ȱȇȱȱȱȎȱ·
ȱ Şǯȱ ǻǼǰȱǻǼȱȱ¦ȱ·¡
)DLEOHSXLVVDQFH
ȱ ŗǯȱ ¢¸ȱȇȱ·¡Ȧȱȱ
ȇȱ³ȱȱ
ȱ Řǯȱ ȱ¥ȱȱ
ȱ řǯȱ ȱȱȱĜ
ȱ Śǯȱ ęȱȱ·ȱ
ȱ śǯȱ 1ȱ·Ȧ
ȱ Ŝǯȱ ȱȱȱȱ
ȱ ŝǯȱ ¸ȱȱȱȱȱȱȱ
ȱ Şǯȱ ȱ·¡ȱȱȱ
ȱ şǯȱ ȱȱȇ··ȱȱȱȱ
ȇȦȱȇ··ȱȱȇȱȱ
¸ȱȇ¥ȱȇ¹ȱȱǻȱ·Ǽ
6HFWLRQ%
6\VWqPHG
DOLPHQWDWLRQGXFDUEXUDQW(),
eTXLSHPHQWpOHFWULTXH
ȱ¢¸ȱȱȱȱ¢¸ȱȱȱ¥ȱȱȱ
·ȱŗŘȱȱǰȱ³ȱȱȱȇ¥ȱ
ȱȱȱŝǰŖȱǯȱȱȱȱȱ¢¸ȱ
ȱȱȱȱȱǰȱȱȱ
ȱȱȱ¥ȱȱǰȱȱȱ
ȇ·ȱȱâȱǰȱȱȱȇȱ
ȱȱǰȱȱĴȱȱ··ǰȱȱ
ȱȱȱȱ·ȱȱȱ
Ĝ·ȱȱ·ǯȱȱĴȱ¸ȱ
·ȱȱŗŘȱǰȱȱȱȱȱřśŖȱȱ
ȱ·ȱ¥ȱǰȱȱȱȱȱ
ȱȱȱ¢¸ȱęȱȱ·ǯȱȱ
ȱȱȱȱȱǰȱȱȱ
ȇȱâȱȱȱȱȱȇ·ȱȱȱ
Ĵǯ
ȱ¥ȱȇȱȱȱ¸ȱȱȇȱ
ȱȱȱȱ·ȱȱȱ¦ȱȱȱȱ
¡ȱâȱȱȱȱȱǯȱ¹ȱ
ȱȱ·ȱȱȱȱȇ¡¢ȱȱȱ
ȱȱ·ȱȱȱȱȱ
·ȱȱȱȱȱ¢¸ǯȱȱ
ȱȱȱǰȱȱĴ¢ȱȱȱ
ȱȱȱȱ·ȱȱ¸ǯȱȱȱ
ȱȇǰȱȱȱȱȱ·ȱȱ
ȱ¥ȱȱȱȱȱĴ¢ȱ
Ĝȱȱȱȱ¸ȱ¥ȱ·ȱȱ
ǰȱȱȱǯ
ȱȱȱȱȱȱȱ¸ȱ¥ȱȱ
ȱ·ǰȱ·ȱȱȱȱ
ȇ·ȱȱâȱȱȱ¥ȱȇȱȇȱ¸ȱ
ěȱȱȱȱ·ȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȇ·ȱȱ
âȱǯȱȱȱȱ·ȱȱȱȱȱ
·ǰȱȱȱȱȱȱ¦ȱȱȱȱ
ȱǯȱȱȱ·ȱȱȱȱȱ
··ǰȱȱȱ¢ȱȇ·ȱȱâȱ
Ȧȱȱȱ¡ȱȱśǯŘŞǰȱśǯřŗȱȱ
śǯřŘǯ
śǯŘŞȱȱȇ·ȱȱâȱȱȍȱřśȱȱȎȱǻȱ
ŗǯŝǼȱȱȱȱ·ǯ
śǯřŗȱȱȇ·ȱȱâȱȱȍȱŘŚȱȱȎȱ
ǻȱŗǯŖǼȱȱȱȱȱȱ
śǯřŘȱȱȇ·ȱȱâȱȱȍȱřŘȱȱȎȱ
ǻȱŗǯŗǼȱȱȱȱ
ȱDZȱȇȱ¡·ȱȱȱȱ
ȱȱ·ǰȱ·ȱȇ¡ȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ǯȱȱȱǰȱȱȱ
ȱȱ¥ȱȱȱȱ·ȱ
ȇȱȱȱȱǯ
%
%
6HFWLRQ%
6\VWqPHG
DOLPHQWDWLRQGXFDUEXUDQW(),
6\VWqPHVSRXUXQLWpGHFRQWU{OH(&8©EURFKHVª0$DYHFFDUWHUHQPpWDO
%URFKHQ
ŗ
Ř
ř
Ś
ś
Ŝ
ŝ
Ş
ş
ŗŖ
ŗŗ
ŗŘ
ŗř
ŗŚ
ŗś
ŗŜ
ŗŝ
ŗŞ
ŗş
ŘŖ
Řŗ
ŘŘ
Řř
ŘŚ
Řś
ŘŜ
Řŝ
ŘŞ
Řş
řŖ
řŗ
řŘ
řř
řŚ
řś
%
&RPSRVDQW
ȱȇȱǚǯȱŗ
ȱ·
ȱȱȱȱ
ȱȇȱȱ·ȱȱâȱ
ȱ·
ȱ·
ȱ·
ȱȇȱȱ
ȱȱ
ȱȇŘȱ
ȱ·
ȱȱȱȱȇ··
ȱ·
ȱȱ·ȱȱȇ
ȱ·
ȱĴȱȱ·ȱȱâȱ
ȱĴȱȱ·ȱȱâȱ
ȱȱ
ȱȇȱǚǯȱŘ
ȱȱ·
ȱȱȱȱ
ȱ·
ȱ·
ȱ·
ȱȱȱȱȇ··
ȱ·
ȱȱȱȱȇ··Ȧȱȱ
·ȱȱȇ
ȱȱ
ȱ·
ȱ·
¢ȱȱȱȱ
ȱ·
ȱȱ·
ȱ·
ȱ¥ȱ
6HFWLRQ%
6\VWqPHG
DOLPHQWDWLRQGXFDUEXUDQW(),
8QLWpGHFRQWU{OH(&8©EURFKHVª06(DYHFFDUWHUHQSODVWLTXH
%URFKHQ
ŗ
Ř
ř
Ś
ś
Ŝ
ŝ
Ş
ş
ŗŖ
ŗŗ
ŗŘ
ŗř
ŗŚ
ŗś
ŗŜ
ŗŝ
ŗŞ
ŗş
ŘŖ
Řŗ
ŘŘ
Řř
ŘŚ
)RQFWLRQ
ȱĴȱ
ȱȇȱ·
ȱȱ··
ȱȱȱȱȇ··ȱǻǼȱȱȱȱȱȱ
·
ȱ
ȱ·ȱ
·ȱȱȱȱ·ȱȱȇ
ȱ
ȱ·
·ȱȱȱȱȱȱȇ··ȱǻǼ
·ȱȱȱȱ
ȱȱȱȱ
·ȱȱȱȇ¡¢¸
ȱ
ȱ·ȱǻȱȱȱȇ¡¢¸ȱȱ·Ǽ
ȱȱ
ȱȱȱȱȇ··
ȱȱȱĴ
ȱȱŗȱ
ȱȱŘȱ
ȱȱȱ
¢ȱȱȱȱǻǼ
ȱ
ȱ·ȱǻȱȱ¢¸ȱȱ·Ǽ
ȱ
ȱ·
ȱȱȱȱȇȱǚǯȱŗ
ȱȱȱȱȇȱǚǯȱŘ
ȱȇȱȱ
%
%
6HFWLRQ%
6\VWqPHG
DOLPHQWDWLRQGXFDUEXUDQW(),
8QLWpGHFRQWU{OH(&8©EURFKHVª06(DYHFFDUWHUHQSODVWLTXH
%URFKHQ
ŗ
Ř
ř
Ś
ś
Ŝ
ŝ
Ş
ş
ŗŖ
ŗŗ
ŗŘ
ŗř
ŗŚ
ŗś
ŗŜ
ŗŝ
ŗŞ
ŗş
ŘŖ
Řŗ
ŘŘ
Řř
ŘŚ
Řś
ŘŜ
Řŝ
ŘŞ
Řş
řŖ
řŗ
řŘ
%
)RQFWLRQ
ȱĴȱ
ȱĴȱ·
ȱȱDzȱȱȇȱȇȍȱȬȱȎ
ȱȱȱȱȇ··ȱǻǼȱȱȱȱȱȱ
·
ȱ
ȱ·
·ȱȱȱȱ·ȱȱȇ
ȱ
ȱ·
·ȱȱȱȱȱȱȇ··ȱǻǼ
·ȱȱȱȱȱǻƸǼ
ȱȱȱȱȱǻȬǼ
ȱ
ȱ·
ȱ
ȱ·
ȱ
ȱ·
ȱȱŗȱ
ȱȱŘȱ
ȱ
ȱ·
ȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȇ··
ȱȱȱĴ
·ȱȱȱȇ¡¢¸
ȱȱȱĴȱǻǼ
ȱ
ȱ·
ȱ
ȱ·
ȱ
ȱ·
·ȱȱȇȱȱ··
ȱ
ȱ·
ȱ
ȱ·
ȱȱ
¢ȱȱȱȱǻǼ
ȱȱȱȱȇȱǚǯȱŗ
ȱȱȱȱȇȱǚǯȱŘ
ȱ
ȱ·
6HFWLRQ%
6\VWqPHG
DOLPHQWDWLRQGXFDUEXUDQW(),
$9(57,66(0(17V\VWqPHG
DOLPHQWDWLRQ
GXFDUEXUDQWVRXVSUHVVLRQ
ȱ¢¸ȱȇȱȱȱȱȱ
ȱȱȱǯȱȱȱȱ¢¸ȱ
ȱ¹ȱ·ȱȱȱȱȇȱȱȱȱ
ę¡ȱȇȱȱȇȱȱȇ¸ȱȱ
ȱȱ¢¸ȱȇȱȱǯȱȱ
ȱȱȱȱ¸ȱȱ·ěȱȱȇȱ
ȱ¥ȱȱȇǯȱȱȱ¡ȱ
¥ȱ¡·ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
·ǯ
ȱ¢¸ȱȇȱȱȱȱ¥ȱȱ
ȱȱĜȱȱȱ¥ȱȱȱ
ȱȱȱ¢¸ȱȱřşȱȱƹȱřǯȱȱȱȱ
·ȱȱĜ·ǰȱȱȱȱȱȱ·ȱ
ǰȱȱȱȱȱȱ¸ȱȱȱȱȱ
¢¸ȱȇȱȱȱǯȱȱȱ
ȱȱȱ·ęȱȱȱ¢¸ȱǯ
ȱ ŗǯȱ ·ȱȱȱ¥ȱȱȱȱ¦ȱ
ȇȱȱǯ
ȱ Řǯȱ ȱȱȱȱȱȱ
ȱȱ··ȱȱȱȱȱȱ
ȱřȱȱǯ
ȱ řǯȱ ȱȱȱȱ·ęȱȱ·ȱȱ
ȱȱȱǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȇȱ¢ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ǰȱȱȱȇȱȱȱȱ
ȱȱǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȇȱȇ¢ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ǰȱ·ęȱȱȱȱDZ
ȱ ȱ ȱ ŗǯȱ ȇȱȱȱ·ȱ¥ȱȱ
ȱȱȱǰȱȱȱ·ǯ
ȱ ȱ ȱ Řǯȱ ȇȱȱȇ·ȱȱ·ȱ¥ȱ
ȱȱǯ
ȱ ȱ ȱ řǯȱ ȇȱȱȱȱȱ·ȱ¥ȱ
ȱǻȱ·Ǽȱȱ¸ȱǯ
ȱ ȱ ȱ Śǯȱ ȇȱȱȱĴȱȱȱ
ȱ·ȱȱȱ
ȱ
ǯ
ȱ ȱ ȱ śǯȱ ȇȱȱȱȱȱȱȱ·ȱ
ȱȱȱȱ¡ȱ·ȱȱȱ
ȱȱ¢¡ȱȱȱȱǯ
%
ȱ ȱ ȱ Ŝǯȱ ·ęȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȇȱȱȱȱ··ȱ·ȱ
ȱ·ȱȱȇȍȱȱȱȱȱ
ȇȱȎǯ
&RGHVGHSDQQH
ȇ·ȱȱâȱȱ·ęȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱ¡ȱ
ȱȱȱ·ȱȇǯȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱǰȱȇ·ȱ
ȱâȱȱȱȱ¢ȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱ·ȱȱǯȱȱȱ
ȱȱȱ¢¸ȱȱ¥ȱȱ
ǰȱȇ·ȱȱâȱȱěȱ
ęȱȱȱȱȱȱ·ȱȱ¢ȱǯȱȱ
ȱ¢ȱȱȱ·ȱȱȱȱȱȇȱ
ȱȱȱȱȱȱȇȱȱ··ǯȱ¸ȱ
·ȱȱȇ·ǰȱȱȱȱȱ··ȱȱ
·ȱǻ¡ǼȱǻǼȱȱȱȱ·ȱȱ
ȱȱ¢¸ȱȱȱȱǯȱȱ
ȱȱȱ¥ȱŘȱěȱȱȱȱ
¢ȱȇ·ȱȱâȱȱȱ·ȱȱ·ȱ¡ȱ
ȱśǯřśȬśǯřŜǯ
ȱȱ·ȱ¡ȱȱȱȇȱ¥ȱ·ǯȱ
ȱȱȱĜ·ȱȱȱȱȱȱ
¢ȱǯȱ·ȱ¡ȱȱȱȱȱDZ
ȱ ŗǯȱ ·ȱȱ¢¸ȱȱȇȱ¥ȱ·ȱ
·ǯ
ȱ Řǯȱ Ȭ·ȬȬ·ȱȇȱ
¥ȱ·ǰȱȱȱ·ȱ¥ȱȱ¸ȱ·ǯȱ
ȇȱȱȱȱȱ·ȱȱ
¹ȱ·ȱ¥ȱŘǰśȱǯ
ȱ řǯȱ ȱȱȱȱ·ȱȱĜ·ȱ
ȱȱ·ȱȱȱȱ¢ȱ
ȱǻȱŘȱ¥ȱŜǼȱ·ȱȱȱěǰȱ
ȱȇȱȱȱȇȱȱ·ȱȱ
ȱǻȱŗȱ¥ȱŜǼȱȱȱ¡¸ȱěȱ
ǻȱȱȱśȬŚřǼǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱȇ·ȱȱȱ¸ȱȇȱ
ȇĜǰȱȱȱȱȱȱ¹ȱȱ
·ȱ·ǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱŜŗȱȱȱȱȱĜ·ǰȱȱ
ȱȱȱęȱȱȱȱȱǯȱȱ
ȱȱŜŗȱȇĜȱ·ǰȱȱȇ¢ȱȱȱ
ȇȱȱȱǯ
6HFWLRQ%
6\VWqPHG
DOLPHQWDWLRQGXFDUEXUDQW(),
([HPSOHG
$I¿FKHXUGHGLDJQRVWLF
$I¿FKHXUGHGLDJQRVWLFLQLWLDOLVpSDUODVpTXHQFHFOpG
DOOXPDJH
/RQJXHSDXVH
%UqYHVSDXVHV
&RGH
/RQJXHSDXVH
&RGH
/RQJXHSDXVH
%
/HYR\DQWUHVWHDOOXPpjOD¿QGHODWUDQVPLVVLRQ
)LJXUH%
ȱȱȱ¸ȱ·ǰȱȱȱȱȇěȱȱȱȱȱȱȱǯ
ȱ ŗǯȱ ·ȱȱ¦ȱ·ȱȱȱĴȱǻȬǼȱȱȱȱȱȱĴȱȱȱȱȱȱȱȇ·ȱ
ȱâȱȱȱŗȱȱǯ
ȱ Řǯȱ ȱȱ¦ȱȱȱȱȱ·ȱȱȱǯȱ·ȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱǯȱȱȱ¸ȱȱ··ȱ··ǰȱȱ¢ȱȱȱȱ·ȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȇĜȱ¥ȱȱǻȱȱřŗǰȱřŘǰȱřřȱȱřŚȱȱȱȇĜȱ¥ȱȱȱ
ȱŗŖȬŗśȱȱȱǼǯ
ȇȱȱȱȱ·ȱȱȱȱǰȱȱȇȱȱȱȱȱȱȱ
ȱǯȱ¸ȱȇǰȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱ¡ȱ
ȱȱȱȱȱ·ǰȱȱ¢âȱ·ȱȱȱȱǯ
6RPPDLUHGHVFRGHVGLDJQRVWLTXHV
&RGH32%'
&RGHGH
DSSOLFDEOHj
FOLJQRWH 6HXOHPHQWXQLWpGH 'HVFULSWLRQGHODSDQQHRXFRQQH[LRQ
PHQW
FRQWU{OH(&8V\V
WqPH©EURFKHVª
06(
6\VWqPHXQLWpGH
6\VWqPHXQLWp 6\VWqPHXQLWpGH
FRQWU{OH(&8
5H
GHFRQWU{OH FRQWU{OH(&8©
©EURFKHVª
PDUTXH
EURFKHVª
(&8j©
06(DYHF
06(DYHF
EURFKHVª
FDUWHUHQSODV
0$DYHF FDUWHUHQSODVWLTXH
WLTXH
FDUWHUHQPpWDO
$XFXQVLJQDOGHWUPLQ
2
2
2
3
3HUWHGHV\QFKURQLVDWLRQ
2
2
2
3
7366LJQDOQRQSODXVLEOH
1
1
1
3
7362XYHUWRXFRXUWFLUFXLWjODWHUUH
2
2
2
3
736&RXUWFLUFXLWjODEDWWHULH
2
2
2
3
8QLWpGHFRQWU{OH(&8GpIHFWXHXVH
2
2
2
&DSWHXUGHYLWHVVHGXPRWHXU
2
2
2
6\VWqPHWURSSDXYUH
2
2
2
3
ǯȱ¥ȱȱȱ
%
6HFWLRQ%
6\VWqPHG
DOLPHQWDWLRQGXFDUEXUDQW(),
&RGHGH
FOLJQRWH
PHQW
&RGH32%'
DSSOLFDEOHj
6HXOHPHQWXQL
WpGHFRQWU{OH 'HVFULSWLRQGHODSDQQHRXFRQQH[LRQ
(&8V\VWqPH
©EURFKHVª
06(
&LUFXLWGXFDSWHXUG
2HQFRXUWFLUFXLWjODEDWWH
3
ULH
6\VWqPHXQLWp
GHFRQWU{OH 6\VWqPHXQLWpGH 6\VWqPHXQLWpGH
FRQWU{OH(&8
(&8j© FRQWU{OH(&8© ©EURFKHVª
5H
EURFKHVª
EURFKHVª
PDUTXH
06(DYHF
0$DYHF 06(DYHF
FDUWHUHQPpWDO FDUWHUHQSODVWLTXH FDUWHUHQSODV
WLTXH
2
1
2
3
&LUFXLWGXFDSWHXUG
2$XFXQHDFWLYLWpGpWHFWpH
1
1
1
3
6\VWqPHWURSULFKH
2
2
2
3
'LVSRVLWLIGHFRPPDQGHGXFDSWHXUG
2jODOLPLWH
VXSpULHXUH
2
2
2
3
/LPLWHG
DGDSWDWLRQPD[LPDOHDWWHLQWH
2
2
2
3
/LPLWHG
DGDSWDWLRQPLQLPDOHDWWHLQWH
2
2
2
3
&LUFXLWGXFDSWHXUGHWHPSpUDWXUH(QFRXUWFLUFXLW
jODWHUUH
2
2
2
3
&LUFXLWGXFDSWHXUGHWHPSpUDWXUH&RXUWFLUFXLWRX
FLUFXLWRXYHUWjODEDWWHULH
2
2
2
1$
$FKqYHPHQWDXWRDSSUHQWLVVDJHQRQUpXVVL2IIVHW
736LQIpULHXUjODOLPLWHPLQLPDOHDGPLVH
1$
1$
2
1$
$FKqYHPHQWDXWRDSSUHQWLVVDJHQRQUpXVVL2IIVHW
736VXSpULHXUjODOLPLWHPD[LPDOHDGPLVH
1$
1$
2
3
,QMHFWHXU&LUFXLWRXYHUW
1$
1$
2
3
,QMHFWHXU&RXUWFLUFXLWjODWHUUH
1$
1$
2
3
,QMHFWHXU&RXUWFLUFXLWjODEDWWHULH
1$
1$
2
3
,QMHFWHXU&LUFXLWRXYHUW
1$
1$
2
3
,QMHFWHXU&RXUWFLUFXLWjODWHUUH
1$
1$
2
3
,QMHFWHXU&RXUWFLUFXLWjODEDWWHULH
1$
1$
2
3
9R\DQWGLDJQRVWLTXH&LUFXLWRXYHUW
1$
1$
2
3
9R\DQWGLDJQRVWLTXH&RXUWFLUFXLWjODWHUUH
1$
1$
2
3
9R\DQWGLDJQRVWLTXH&RXUWFLUFXLWjODEDWWHULH
1$
1$
2
3
5HODLVGHODSRPSH&LUFXLWRXYHUW
1$
1$
2
3
5HODLVGHODSRPSH&RXUWFLUFXLWjODWHUUH
1$
1$
2
3
5HODLVGHODSRPSH&RXUWFLUFXLWjODEDWWHULH
1$
1$
2
2
2
2
)LQGHODWUDQVPLVVLRQGHVFRGHV
5HPDUTXH
ȱ ŗǯȱ ȱȱȱȱȱ·ǯ
ȱ Řǯȱ ȱȱȍȱȱȬȱȱȱȱȎȱȱ·ȱȱȱǯ
ȱ řǯȱ ȱ·ȱȱȍȱȬȱȱȱȇŘȱ¥ȱȱĴȱȎȱȱ·ȱȱȇȱȱȱ
ȱȱ·ǯ
ȱ Śǯȱ ȱȱ·ȱȱȇȱȱ·ǯ
ȱ śǯȱ ȱ·ȱȱȍȱȱȱȱȱ·ȱȱȱȎȱȱȱ·ǰȱȱȱȱ
ȬśŖǚǯ
ȱ Ŝǯȱ ¢¸ȱȱȱ·ȱȱ¹ȱȍȱȱȇŘȱȬȱȬȱ¥ȱȱȱǻŖŗřŗǼǯȱȎ
ȱ ŝǯȱ ¢¸ȱȱȱ·ȱȱ¹ȱȍȱȱȱȱȱȱȇŘȱȬȱ¥ȱȱȱ·ȱǻŖŖŗşǼǯȱȎ
ȱ Şǯȱ ȱȱ¹ȱȱȇȱȇ·ȱȱâȱȱŘŚȱśŞŚȱŘŞȬȱȱȱǯ
ȱ şǯȱ ȱȱȇ·ȱ
%
6HFWLRQ%
6\VWqPHG
DOLPHQWDWLRQGXFDUEXUDQW(),
ȱDZȱ ȱ
ȱ
Řŗ
ȱDZȱ ȱ
ȱȱȱȱ
¡ȱDZȱ ȇ·ȱȱâȱȱ³ȱȱ
ȱ ȱ ȱ ȱ
ȱ
¡ȱȱȱȱȱ
ȱ ȱ ȱ ȱ
ȱ
·ȱȱȱȱǯ
·ȱ·ȱȱȱ·ȱDZȱ ȱ
·ȱȱ·ȱȱȇ·ȱȱâȱ
ȱȱ¥ȱ¢ȱȱ¢¸ǰȱȱ
Ĵȱ·ȱȱȱȱȱȱȱȱ
·ȱȱȱȱě·ǯ
ȱȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱȱDZ
ȱ ŗǯȱ ȱȱȱȱȱȱ
ȱ ȱ ǯȱ ¦ȱȱȱȱǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱ·ȱȱȱ·ǯ
ȱ ȱ ǯȱ Ĵȱȱȱ·ǯ
ȱ Śǯȱ ȱȱ¦Ȧ·ȱȱâȱ
ȱ ȱ ǯȱ ¸ȱȱ¡ȱ·ȱȱâ
ȱ ȱ ȱ Ȭ¦ǯ
ȱ Řǯȱ ȱȱȱȱȱȱ
ȱ ȱ ǯȱ ȱ·ǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱǻȱ·Ȧ··Ǽǯ
ȱ řǯȱ ȱȱ¦ȱȱȱ
·ȱȱâȱȱȍȱřśȱȱȎȱǻȱŗǯŝǼȱ
ȱȱȱ·ȱDZ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱ¦ȱȱȱřȱȦ
ȱ ȱ ȱ ȱŘŗǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱȱȱřȱȦȱŘŗȱ
ȱ ȱ ȱ ·ȱȱȇ·ȱȱ·ȱ¥ȱȱȱ
ȱ ȱ ȱ ǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱ·ȱȱȱ¢¸ȱǻĴǰȱȱ
ȱ ·ȱȱâȱǰȱȱȇ¡¢¸ǰȱ
ȱ ȱ ȱ ǰȱȱȇǰȱȱ
ȱ ȱ ȱ ȇǼǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱřȱȦȱŘŗȱȱ¸
ȱ ȱ ȱ ȱ¡ȱ·ȱ¢ȱǻǰȱ
ȱ ȱ ȱ ¦ȱȇȱȱǰȱǼǯ
ȱ řǯȱ ȱȱ¦ȱȱȱ
·ȱȱâȱȱȍȱŘŚȱȱȎȱǻȱŗǯŖǼȱ
ȱȱȱȱDZ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱ¦ȱȱȱşȱȦ
ȱ ȱ ȱ ȱŗŖǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱȱȱşȱȦȱŗŖȱ
ȱ ȱ ȱ ·ȱȱȇ·ȱȱ·ȱ¥ȱȱȱ
ȱ ȱ ȱ ǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱ·ȱȱȱ¢¸ȱǻĴǰȱȱ
ȱ ·ȱȱâȱǰȱȱȇ¡¢¸ǰȱȱ
ȱ ǰȱȱȇǰȱȱ
ȱ ȱ ȱ ȇǼǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱşȱȦȱŗŖȱȱ¸ȱ
ȱ ȱ ȱ ȱ¡ȱ·ȱ¢ȱǻǰȱ
ȱ ȱ ȱ ¦ȱȇȱȱǰȱǼǯ
ȱ řǯȱ ȱȱ¦ȱȱȱȱ
·ȱȱâȱȱȍȱřŘȱȱȎȱǻȱŗǯŗǼȱ
ȱȱȱȱDZ
ȱȱ ȱ ǯȱ ȱȱ¦ȱȱȱşȱȦ
ȱ ȱ ȱ ȱŗŖǯ
ǯȱ
ȱ
ȱ
ǯȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ǯȱ
ȱ
ȱ
ȱȱȱȱşȱȦȱŗŖȱ
·ȱȱȇ·ȱȱ·ȱ¥ȱȱȱ
ǯ
ȱ·ȱȱȱ¢¸ȱǻĴǰȱȱ
·ȱȱâȱǰȱȱȇ¡¢¸ǰ
ȱǰȱȱȇǰȱȱ
ȇǼǯ
ȱȱşȱȦȱŗŖȱȱ¸ȱ
ȱ¡ȱ·ȱ¢ȱǻǰȱ
¦ȱȇȱȱǰȱǼǯ
ȱ śǯȱ ȱȱ¢¸ȱȇǯ
ȱ ȱȱ ǯȱ ǻǼȱ·ȱȱȱȱ¢ȱ·ǯ
ȱDZȱ ȱ
ŘŘ
ȱDZȱȱȱȱȱȱȇ··ȱǻǼ
¡ȱDZȱȱȱȱȱ¹ȱȱȱ
ȱ ȱ
¢·ȱȱȱȱǻȱǰȱȱǰ
ȱ ȱ ȱ ȱ
ȱǼǯ
·ȱ·ȱȱȱ·ȱDZȱȱȱȱ
ȱȱ·ȱȍȱȬȱȎǰȱȱ
ȱȱ··ȱȱȱȱ
ȱȱȱȇĜ·ǯȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȇ¡¢¸ȱȱȱȱȱȱ·ǯȱȱ
ȱǻ·ȱǼȱȱ·ęȱȱ
ȇȱȇȱȱȱȍȱȱȱȎǯȱ
ȱȱȱ¥ȱȱ·ȱȱȱ·ȱȱ
·ȱȱȱȱȱĜȱȦ
ȱ·ȱȱȇ··ǯ
ȱȱDZ
ȱ ŗǯȱ ȱȱȱȱ
ȱ ȱ ǯȱ ¦ȱȱȱȱǯȱ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱȱĚ·ȱȱ··ȱȱ
ȱ ȱ ȱ ȱǰȱȱȱǰȱȱȇǰȱȱ
ȱ ȱ ȱ ȇȱȱȱȱȱȇ·ȱȱ¢ȱǻȱ
ȱ ȱ ȱ ȱȱȱȱȱâ·ȱ·ȱȱǼǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱ·ȱȱȱȱȱȱ
ȱ ȱ ȱ ȇ··ǯ
ȱ Řǯȱ ȱȱȱȇ··ȱ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱȱȱȱȇ··ȱ·Ȧȱ
ȱ ·ǯ
ȱ řǯȱ ȱȱ¦ȱȱȱ
·ȱȱâȱȱȍȱřśȱȱȎȱǻȱŗǯŝǼȱ
ȱȱȱ·ȱDZ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱŗŘǰȱŘśȱȦȱŘŝȱ·ȱ
ȱ ȱ ȱ ǻ¦ȱȱǼǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱŗŘǰȱŘśȱȦȱŘŝȱȱ
ȱ ȱ ȱ ¸ȱȱ¡ȱ·ȱ¢ȱǻǰȱ
ȱ ȱ ȱ Ǽǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱśȱȱĴȱȱȇ·ȱȱ
ȱ ȱ ȱ âȱȱǻȱȱŘśǼǯ
%
%
6HFWLRQ%
6\VWqPHG
DOLPHQWDWLRQGXFDUEXUDQW(),
ȱ řǯȱ ȱȱ¦ȱȱȱȱ
·ȱȱâȱȱȍȱŘŚȱȱȎȱǻȱŗǯŖǼȱ
ȱȱȱȱDZ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱŚǰȱŞȱȦȱŗŚȱ·ȱ
ȱ ȱ ȱ ǻ¦ȱǼǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱŚǰȱŞȱȦȱŗŚȱȱ¸ȱ
ȱ ȱ ȱ ȱ¡ȱ·ȱ¢ȱǻǰȱ
ȱ ȱ ȱ Ǽǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱśȱȱĴȱȱȇ·ȱȱ
ȱ ȱ ȱ âȱȱǻȱȱŗŚǼǯ
ȱ řǯȱ ȱȱ¦ȱȱȱ
·ȱȱâȱȱȍȱřŘȱȱȎȱǻȱŗǯŗǼȱ
ȱȱȱȱDZ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱŚǰȱŞȱȦȱŗŞȱ·ȱȱ
ȱ ǻ¦ȱǼǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱŚǰȱŞȱȦȱŗŞȱȱ
ȱ ȱ ȱ ¸ȱȱȱ¡ȱ·ȱ¢ȱ
ȱ ȱ ȱ ǻǰȱǼǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱśȱȱĴȱȱȇ·ȱȱ
ȱ ȱ ȱ âȱȱǻȱȱŗŞǼǯ
ȱ Śǯȱ ȱȱ¦Ȧ·ȱȱâȱ
ȱ ȱ ǯȱ ¸ȱȱ¡ȱ·ȱȱâȱ
ȱ ȱ ȱ Ȭ¦ǯ
ȱDZȱ ȱ
Řř
ȱDZȱȱ
·ȱȱâȱ
¡ȱDZȱȱ ȇ·ȱȱâȱȱȇȱȱ¥ȱ
ȱ
ȱ
¹ȱȱÉȱȱȇ·ȱ
ȱ
ȱ
ȱ¡ȱȱȱ·ǯ
·ȱ·ȱȱȱ·ȱDZȱȱȱȱȱ
ȱǯ
ȱȱDZ
ȱ ŗǯȱȱ ·ȱȱâȱȱǻ¸ȱȱȱ·ȱ
Ǽǯȱ
ȱ ȱ ǯȱ ȱ¹ȱ·ȱȱ
ȱ ȱ ȱ ȱ·ȱȱȱȱȱȱ
ȱ ȱ ȱ Ȧ¢¸ǯ
ȱDZȱ ȱ
ŘŚȱǻȱȱȇ·ȱǼ
ȱDZȱ
ȱȱȱȱ
¡ȱDZȱ ȱȱȱȱȱȱȱ
ȱ
ȱ
ǯȱȱ¢ȱȱȱȇ·ȱ
ȱ
ȱ
ȱȱȱǯ
·ȱ·ȱȱȱ·ȱDZȱȱȱȬȱȱ
ȱȱ·ȱȱȱȱȇ·ȱȱ
âȱȱȇȱȱ¥ȱ¹ȱȇȱȱǯ
ȱȱDZ
ȱ ŗǯȱ ȱȱȱȱȱȱ
ȱ ȱ ǯȱ ¦ȱȱȱȱǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱ·ȱȱȱ·ǯ
ȱ Řǯȱ ȱȱȱȱȱȱ
ȱ ȱ ǯȱ ȱ·ǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱȱȱȇȱǯ
%
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
řǯȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱȱ¦ȱȱ
ǯȱ ȱȱ¦ȱȱȱǯ
ȱ ȱřȱȦȱŘŗȱȱ·ȱȱâȱ
ȱ ȱȍȱřśȱȱȎȱǻȱŗǯŝǼȱȱȱȱ
ȱ ·ǯ
ȱ ȱşȱȦȱŗŖȱȱ·ȱȱâȱ
ȱ ȱȍȱŘŚȱȱȎȱǻȱŗǯŖǼȱȱȱȱ
ȱ ǯ
ȱ ȱşȱȦȱŗŖȱȱ·ȱȱâȱ
ȱ ȱȍȱřŘȱȱȎȱǻȱŗǯŗǼȱȱȱȱ
ȱ ǯ
ȱ Śǯȱ ȱȱ¦Ȧ·ȱȱâȱ
ȱ ȱ ǯȱ ¸ȱȱ¡ȱ·ȱȱâȱ
ȱ ȱ ȱ Ȭ¦ǯ
ȱDZȱ ȱ
řŗ
ȱDZȱ
·ȱȱȱȱȱȱ
ȱ
ȱ
ȇ¡¢¸
¡ȱDZȱ ȍȱ¢¸ȱȱȱȎǯȱȱȱȱ
ȱ
ȱ
ȇ¡¢¸ȱȇȱȱȱȱ
ȱ
ȱ
·ȱȱ¥ȱȇ·ȱȱâȱǯȱ
·ȱ·ȱȱȱ·ȱDZȱ ȱ¢¸ȱ
ȱȱȇȱȱȍȱȱȱȎǯȱȱȱȱ
ȱȱȱ··ȱȱ·ȱȱȇ·ȱȱ
âȱǰȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȇ¡¢¸ȱȱȱȱȬȱ¥ȱȱǰȱȱȱ
ȇȱȱȱȱȬȱ¥ȱȱȱȱȱĴǯȱ
ȱȱȱȱ··ǰȱȱȱȱ
ȱȱǯȱȱȱȱȱǰȱȱ
ȱȱȱȱ¸ȱȱȱȱȱȱ
ȇ¡¢¸ǰȱȱȱ¦ȱȱȱȱǯȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ǻĜ·ȱȱǰȱ·Ǽȱȱȱǻ¡ȱȱ
·ȱȱ·Ǽǰȱȱȱ·ȱȱȱ
ȱ¹ȱȱȱDZȱȱȇȱȱȇȱ
ȱȱȱ·ȱȱǯ
ȱȱDZ
ȱ ŗǯȱ ȱȱȱ·
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱȱǻ·ęȱȱȱȱ
ȱ ȱ ȱ ȱȇ¡¢¸ȱȱȱȱȱȱȱ
ȱ ȱ ȱ ȱȱȱȇ¡¢¸Ǽǯ
ȱ Řǯȱ
ȱ ȱ
ȱ ȱ
ȱ ȱ
ȱ ȱ
ȱ ȱ
ȱ ȱ
ȱ ȱ
ȱȱ¦ȱȱ
ǯȱ ȱȱ¦ȱȱȱǯ
ȱ ȱŗŖȱȱȇ·ȱȱâȱȱȍȱřśȱ
ȱ ȱȎȱǻȱŗǯŝǼȱȱȱȱ·ǯȱ
ȱȱ ȱŗŗȱȱȇ·ȱȱâȱȱȍȱŘŚ
ȱ ȱȎȱǻȱŗǯŖǼȱȱȱȱǯȱ
ȱ ȱŘŖȱȱȇ·ȱȱâȱȱȍȱřŘȱ
ȱ ȱȎȱǻȱŗǯŗǼȱȱȱȱǯȱȱ
ȱ
ȱ řǯȱ ȱȱȱȱ
ȱ Śǯȱ ȱȱȱȇ¡¢¸
ȱ ȱ ǯȱ ¸ȱȱȱȱ¦ȱȱȱ
ȱ ȱ ȱ ȱǯ
6HFWLRQ%
6\VWqPHG
DOLPHQWDWLRQGXFDUEXUDQW(),
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ǯȱ
ǯȱ
ȱ
ȱ
ȱȇ·ǯ
ȱȱȱȱȱ·ȱǻȱ
ȱȱ·ȱ¥ȱȱȱȱȱȱ
Ǽǯ
ȱȱśǯȱ ȱ¥ȱȱȱȱ¢¸ȱ·ȱȱȇ·ȱ
ȱâȱȱȱǰȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱ
·ǯ
ȱDZȱ ȱ
ȱ
řŘ
ȱDZȱ ȱ
ȱȇ¡¢¸
¡ȱDZȱ ȱȱȱȱȱ ȱ
ȱ ȱ
ȱ
ȱȱȱǯ
·ȱ·ȱȱȱ·ȱDZȱȱ
ȱ¡ȱȍȱȱȱȎȱȱ
ȱȱȱȱȱȱ
¢¸ȱȱȱȇĜ·ȱȱǯ
ȱȱDZ
ȱ ŗǯȱ ȱȱ¦ȱȱ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱ¦ȱȱȱǯ
ȱ ȱ ȱ ȱŗŖȱȱȇ·ȱȱâȱȱȍȱřś
ȱ ȱ ȱ ȱȎȱǻȱŗǯŝǼȱȱȱȱ·ǯȱȱ
ȱ ȱŗŗȱȱȇ·ȱȱâȱȱȍȱŘŚ
ȱ ȱ ȱ ȱȎȱǻȱŗǯŖǼȱȱȱȱǯȱȱ
ȱ ȱŘŖȱȱȇ·ȱȱâȱȱȍȱřŘȱ
ȱ ȱ ȱ ȱȎȱǻȱŗǯŗǼȱȱȱȱǯȱȱ
ȱ
ȱ Řǯȱ ȱȱȱȇ¡¢¸
ȱ ȱ ǯȱ ¸ȱȱȱȱ¦ȱȱȱ
ȱ ȱ ȱ ȱǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱ·ȱȱ·ǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱȱȱȱ·ȱ
ȱ ȱ ȱ ·ȱȱǻřŝśǚǰȱŝŖşǚǼǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱ
ȱ ȱ ȱ ·ȱǻȱȱȱ·ȱ¥ȱȱȱȱ
ȱ ȱ ȱ ǰȱȱȱȱȱȇ¡¢¸Ǽǯ
ȱDZȱ ȱ
ȱ
řř
ȱDZȱ ȱ
ȱȇ¡¢¸Ȧ¢¸ȱ
ȱ ȱ ȱ ȱ
ȱ
ȇȱȱ
¡ȱDZȱ ȍȱ¢¸ȱȱȱȎǯȱȱȱ
ȱ ȱ ȱ ȱ
ȱ
ȱȱȇȱȱ
ȱ ȱ ȱ ȱ
ȱ
ȱȱ¥ȱȱȱ
ȱ ȱ ȱ ȱ
ȱ
·ǯ
·ȱ·ȱȱȱ·ȱDZȱȱȱ
·¸ǯȱȱȱǻ·Ǽǯ
ȱȱDZ
ȱ ŗǯȱ ȱȇȱȱȱǻȱ
ȱȮȱȱǼ
ȱ ȱ ǯȱ ¢ȱȱȱȱȱȱ
ȱ ȱ ȱ ȱ¡ȱȱǯ
ȱ ȱ ǯȱ 1ȱȇ·ȱȱȱ·ȱ
ȱ ȱ ȱ ǻȱȱȱȇȱȱ
ȱ ȱ ȱ ȱȱȱȱȱ·Ǽǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱȱ·ȱȱȱ
ȱ ȱ ȱ ę¡ȱȇǯ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
Řǯȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱȱȱȇ¡¢¸
ǯȱ ¸ȱȱȱȱ¦ȱȱȱ
ȱ ȱǯ
ǯȱ ȱ·ȱȱ·ǯ
ǯȱ ȱȇ·ǯ
ǯȱ ȱȱȱ·ǯ
ǯȱ ȱȱ¦ȱȱȱǯ
ȱ ȱŗŖȱȱȇ·ȱȱâȱȱȍȱřś
ȱ ȱȎȱǻȱŗǯŝǼȱȱȱȱ·ǯȱ
ȱ ȱŗŗȱȱȇ·ȱȱâȱȱȍȱŘŚ
ȱ ȱȎȱǻȱŗǯŖǼȱȱȱȱǯ
ȱ ȱŘŖȱȱȇ·ȱȱâȱȱȍȱřŘȱ
ȱ ȱȎȱǻȱŗǯŗǼȱȱȱȱǯȱȱ
ȱ
ȱ řǯȱ ȱȱȱȱ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱȱȱȇ··ȱȱȱ ȱ
ȱ ȱȱȍȱ·ȱȇȱȎǯ
ȱ ȱ ǯȱ ¸ȱȱȱȱȱǯ
%
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
Śǯȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱȱ¦ȱȱ
ǯȱ ě·ȱȱȱȱȱȱ·ȱ
ȱ ǻȱȱŗŝȱȱȇ·ȱȱâȱ
ȱ ȱȱȱȱ·ǰȱȱŘȱȱȱ
ȱ ȱǼȱȱȱ·ȱȱȇȱ
ȱ ǻȱŚśȦŚśǼǯȱ
ȱ śǯȱ ȱȱ¢¸ȱ
ȱ ȱ ǯȱ ȱǻǰȱ¦ȱȱȱǰȱȱȱ ȱ
ȱ ȇǼǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱǻ¢Ȧ·ȱȱǰȱǰȱȱȱ
ȱ ȱȇǰȱȱȱǼǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱȱǻęȱ¥ȱȱȦǰȱȱ
ȱ
ȱ ȱȇǰȱ·ȱȱȇ··Ǽǯ
ȱ ȱ ǯȱ ¸ȱȱȱȱȱȱȱǻǰȱȱȱ
ȱ Ǽǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱ¢¸ȱȇ·ǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱȇȱȱȱǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱȱȱȱȱ·ȱȱ
ȱ
ȱ ȱȱ·ǯ
ȱ Ŝǯȱ ȱȱ¦Ȧ·ȱȱâȱ
ȱ ȱ ǯȱ ¸ȱȱ¡ȱ·ȱȱâȱȬȱ ȱ
ȱ ¦ǯ
ȱDZȱ ȱ
ȱ
řŚ
ȱDZȱ ȱ
ȱȇ¡¢¸Ȧȱȱȱ
ȱ
ȱ ȱ
ȱ
¢¸ȱȇȱȱȱȱ
¡ȱDZȱ ȱȱȱâȱȇȱȱȱ
ȱ ȱ
ȱ
ȱ¥ȱȱȱȱ¥ȱȱȱȱ ȱ
ȱ ȱ
ȱ
·ȱȱ·ǯ
·ȱ·ȱȱȱ·ȱDZȱ ȱ¢¸ȱ
ȱ¥ȱȍȱȱȱȎǯȱȱȱ
ęȱȱȱȱȱȇȱ
%
6HFWLRQ%
6\VWqPHG
DOLPHQWDWLRQGXFDUEXUDQW(),
ȱȱ¥ȱ¹ȱȱȱȱ
ȱĜǯ
ȱȱDZ
ȱ ŗǯȱ ȱȱȱȇ¡¢¸
ȱ ȱ ǯȱ ¸ȱȱȱȱ¦ȱȱȱȱ
ȱ ȱǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱ·ȱȱ·ǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȇ·ǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱȱ·ǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱ¦ȱȱȱǯ
ȱ ȱ ȱ ȱŗŖȱȱȇ·ȱȱâȱȱȍȱřśȱ
ȱ ȱ ȱ ȱȎȱǻȱŗǯŝǼȱȱȱȱ·ǯ
ȱ ȱ ȱ ȱŗŗȱȱȇ·ȱȱâȱȱȍȱŘŚȱ
ȱ ȱ ȱ ȱȎȱǻȱŗǯŖǼȱȱȱȱǯȱȱ
ȱ ȱŘŖȱȱȇ·ȱȱâȱȱȍȱřŘȱ
ȱ ȱ ȱ ȱȎȱǻȱŗǯŗǼȱȱȱȱǯȱȱ
ȱ
ȱ Řǯȱ ȱȱȱȱ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱȱȱȱȇ··ȱȱ
ȱ ȱȱ·ȱȇȍȱȱȎǯ
ȱ ȱ ǯȱ ¸ȱȱȱȱȱǯ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
řǯȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱȱ¦ȱȱ
ǯȱ ě·ȱȱȱȱȱȱ·ȱ
ȱ ǻȱȱŗŝȱȱȇ·ȱȱâȱ
ȱ ȱȱȱȱ·ǰȱȱŘȱȱȱ
ȱ ȱǼȱȱȱ·ȱȱȇȱ
ȱ ǻȱŚśȦŚśǼǯȱ
ǯȱ ¸ȱȱȱȱ¦ǯ
ǯȱ ¸ȱȱ¡ȱ·ȱȱâȱ
ȱ Ȭ¦ǯ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
Śǯȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱȱ¢¸ȱ
ǯȱ ȱǻǰȱ¦ȱȱȱǰȱȱ
ȱ ȇǼǯ
ǯȱ ȱǻ¢Ȧ·ȱȱǰȱ
ǰȱ
ȱ ȱȱǰȱȱȇǼǯ
ǯȱ ȱȱȱǻęȱ¥ȱȱȦǰȱ
ȱ ȱȇǰȱ·ȱȱȇ··Ǽǯ
ǯȱ ¸ȱȱȱȱȱȱȱ
ȱ ǻǰȱǼǯ
ǯȱ ȱȱ¢¸ȱȇ·ȱǻȱ
ȱ ȇ·ǰȱǰȱȱȱȱȱ
ȱ ȱȇ¡¢¸ǰȱǯǼǯ
ǯȱ ȱȱȇȱȱȱǯ
ǯȱ ǯ
ǯȱ ȱȱȱȱȱȱ·ȱ
ȱ ȱȱ·ǯ
ȱDZȱ ȱ
ȱ
ȱDZȱ ȱ
ȱ ȱ ȱ ȱ
ȱ
¡ȱDZȱ
ȱ ȱ ȱ ȱ
ȱ
%
ŚŘ
ȱȱ·ȱǻǼȱ
·ȱȇȱȱȱ·ȱ¥ȱ
ȇ·ȱȱâȱǯ
·ȱ·ȱȱȱ·ȱDZȱ·ȱ
ȇȱȱĜ·ȱȱ·ȱȱȇ·ȱȱ
âȱȱȇȱȱ¥ȱ¹ȱȱ·ȱȱ
ȱ·ȱȱǯ
ȱȱDZ
ȱ ŗǯȱ ȱȱȱȱ·
ȱ ȱ ǯȱ ¡ȱȱ¦ȱȱǯ
ȱ Řǯȱ ȱȱ¦ȱȱȱ
·ȱȱâȱȱȍȱřśȱȱȎȱǻȱŗǯŝǼȱ
ȱȱȱ·ȱDZ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱŗŚȱȦȱŘŝȱ·ȱ
ȱ ȱ ȱ ǻ¦ǰȱǼȱȱȱȱ
ȱ ȱ ȱ ¸ȱȇȱȱ·ȱ¢ȱǻǰȱ
ȱ ȱ ȱ ǰȱǯǼǯ
ȱ ȱ ǯȱ ¸ȱȱ¡ȱ·ȱȱâȱ
ȱ ȱ ȱ Ȭ¦ǯ
ȱ Řǯȱ ȱȱ¦ȱȱȱȱ
·ȱȱâȱȱȍȱŘŚȱȱȎȱǻȱŗǯŖǼȱ
ȱȱȱȱDZ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱŚǰȱŜȱȦȱŚȱ·ȱ
ȱ ȱ ȱ ǻ¦ǰȱȱǼȱȱȱȱ¸ȱ
ȱ ȱ ȱ ȇȱȱ·ȱ¢ȱǻǰȱ
ȱ ȱ ȱ ǰȱǯǼǯ
ȱ ȱ ǯȱ ¸ȱȱ¡ȱ·ȱȱâȱ
ȱ ȱ ȱ Ȭ¦ǯ
ȱ
ȱ Řǯȱ ȱȱ¦ȱȱȱ
·ȱȱâȱȱȍȱřŘȱȱȎȱǻȱŗǯŗǼȱ
ȱȱȱȱDZ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱŚǰȱŜȱȦȱǻŚǼȱ·ȱ
ȱ ȱ ȱ ǻ¦ǰȱȱǼȱȱȱȱ¸ȱ
ȱ ȱ ȱ ȇȱȱ·ȱ¢ȱǻǰȱ
ȱ ȱ ȱ ǰȱǯǼǯ
ȱ ȱ ǯȱ ¸ȱȱ¡ȱ·ȱȱâȱ
ȱ ȱ ȱ Ȭ¦ǯ
ȱ řǯȱ ȱȱ¢¸ȱ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱȱȬȱȱȱȱȱ
ȱ ȱ ȱ ŗŝŜǚȱǻřśŖǚǼȱȱȱȱ·ǯ
ȱDZȱ ȱ
ȱ
ȱ ȱ ȱ ȱ
ȱ
ȱ ȱ ȱ ȱ
ȱ
ȱDZȱ ȱ
ȱ ȱ ȱ ȱ
ȱ
ȱ ȱ ȱ ȱ
ȱ
ȱ ȱ ȱ ȱ
ȱ
¡ȱDZȱ
ȱ ȱ ȱ ȱ
ȱ
ȱ ȱ ȱ ȱ
ȱ
ȱ ȱ ȱ ȱ
ȱ
ȱ ȱ ȱ ȱ
ȱ
ŚřȱȱŚŚǯȱ·ȱȱâȱȱȍȱřŘȱ
ȱȎȱǻȱŗǯŗǼȱȱȱȱ
ǯȱ
ȱȇȱȇȍȱȬ
ȱȎȱȱȱȱ·ǰȱ
ȱȱȇ··ȱȱȱȱ
ȇȱȇǯ
ȇȱ¡·ȱȱȱ
ȇȍȱȬȱȎȱȱǰȱ
ȇȱȱȇ··ȱ·ȱȱ
ȱȱȱȱȱ
ǯ
6HFWLRQ%
6\VWqPHG
DOLPHQWDWLRQGXFDUEXUDQW(),
·ȱ·ȱȱȱ·ȱDZȱ ȱ
ȱ·ǯȱȱȱȱ¥ȱȱ
ȱȱ³ȱ·ǯȱ¸ȱȱ·ǰȱ
ȱȱȇȬȱȱȱȱ
¡··ȱ¥ȱȱ¥ȱȱȱȇȱ¥ȱ
ȇ·ȱȱâȱȱȱȱ··ȱȱ
ěȱȱ·ǯ
ȱȱDZȱ
ȱ ŗǯȱ ȱȱ
ȱ ȱ ǯȱ ȱ·ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱ ȇ··ȱȬ¥ȱȱȇȱǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱ·¡ǯ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
Řǯȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱȱ¦ȱȱ
ǯȱ ¦ȱ·ȱȱȬ·ȱȱȱ¦ǯ
ȱ ȱŗŞȱ·ȱȱâȱȱ¥ȱȱŗȱ
ȱ ǯ
ȱ ȱŚȱ·ȱȱâȱȱ¥ȱȱŘȱ
ȱ ǯ
ȱ ȱŞȱ·ȱȱâȱȱ¥ȱȱřȱ
ȱ ǯ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
řǯȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱȱȱȇ··ȱ
ǯȱ ȱȱȱȇ··ȱȱȱȱ·ǰȱ
ȱ ·ǰȱȱ·ǯ
ǯȱ ȱȇ··ȱ·ȱȱ··ǯ
ǯȱ ȱȇ··ȱ·ȱȱ·ȱ
ȱ ȱĴȱȱĚ¡ȱȇȱ¡ȱȱȱ
ȱ ȱȱ··ǯ
ȱ Śǯȱ ȱȇ·ȱȱâȱ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱȱȱȱȱ¥ȱȱȱȱȱȱ
ȱ ·ǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȇ·ȱȱȱȱ·ǯ
ȱ śǯȱ
ȱȱ ȱ
ȱȱ ȱ
ȱȱ ȱ
ȱ ȱ
ȱ ȱ
ȱȱ ȱ
ȱ ȱ
ȱȱȱȇ¡¢¸Ȧ¦
ǯȱ ȱȇ¡¢¸ȱ·¡ǯ
ǯȱ ¸ȱȱ¦ȱȱȱȇ¡¢¸ǯ
ǯȱ ȱȱȱȇ·ȱǻȱȱȱȱȱ
ȱ ȱȇŘȱȱ·ȱȱ
ȱ ȱȱȱǼǯ
ǯȱ ȱ¥ȱȱȱ·ȱȱȇ·ȱȱ
ȱ âȱȱȱȱǯ
ȱDZȱ ȱ
śŗȱ ·ȱȱâȱȱȍȱřŘȱȱȎȱȱ
ȱ ȱ
ǻȱŗǯŗǼȱȱȱȱǯ
ȱDZȱ ȱȱȇȱǚǯȱŗȱǰȱȱȬȱ
ȱ ȱ
ȱ¥ȱȱȱȱ¥ȱȱĴǯ
¡ȱDZȱ ȇȱǚǯȱŗȱȱȱȱ
ȱ ȱ ȱ ȱ
ȱ
ȱȱȱǰȱȱȬȱ¥ȱȱ
ȱ ȱ
ȱ
ȱǰȱȱ¥ȱȱĴǯ
·ȱ·ȱȱȱ·DZȱȱȱȱ
ȱȱ³ȱ¸ȱ·ȱȱȱȱ
¢ȱȱǯ
ȱȱDZ
ȱ ŗǯȱ ȱȇ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱȇȱȱȬȱȱ
ȱ ȱ ȱ ǯ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
Řǯȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱȱ¦ȱȱ
ǯȱ ¦ȱ·ȱȱȬ·ȱȱȱ¦ǯ
ȱ ȱŗŚȱ·ȱȱâȱȱ¥ȱȱ
ȱ ŘȱǯȱȱŘŞȱ·ȱȱâȱȱ¥
ȱȱ ȱŞŜȱȱȱȱȱȱ
ȱ ȇǯȱȱDZȱ¸ȱȱȱ
ȱ ȇ¹ǰȱ·ȱ·ȱȱȱśŜȱ
ȱ ȇǯȱȱŞŝȱȱȱȱȱȱ
ȱ ȇȱ¥ȱȱȱȱȇȱŗǯ
ǯȱ ȱȱȱȱŗǯ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
řǯȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱȱȱȱȱȱȇ
ǯȱ ȱȱȱȱȂȱ·¡ǯȱ
ȱ â·ȱȱȱȱȱřŖȱ¥ȱ
ȱ ȱŞŝȱȱǯȱȱŞśȱâ·ȱȱ
ȱ ¥ȱȱŞŜȱȱȱȱȬȱȱ
ȱ ȱȱȱǯȱȱDZȱ
ȱ ¸ȱȱȱȇ¹ǰȱ·ȱ·ȱȱȱ
ȱ śŜȱȇǯ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
Śǯȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱȇ·ȱȱâȱ
ǯȱ ȱȱȱȱǚǯȱŗȱ
ȱ ·ǯ
ǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱ ȇȱ·ǯ
%
ȱDZȱȱ ȱ
śŘȱ ·ȱȱâȱȱȍȱřŘȱȱȎȱȱ
ȱ ȱ
ǻȱŗǯŗǼȱȱȱȱǯ
ȱDZȱ ȱȱȇȱǚǯȱŘȱǰȱȱȱȱ
ȱ ȱ
Ȭȱ¥ȱȱȱȱ¥ȱȱĴǯ
¡ȱDZȱ ȇȱǚǯȱŘȱȱȱȱȱȱ
ȱ ȱ
ȱ
ȱȱȱǰȱȱȬȱ¥ȱȱ
ȱ ȱ
ȱ
ȱȱȱ¥ȱȱĴǯ
·ȱ·ȱȱȱ·ȱDZȱȱȱ
ȱȱ³ȱ¸ȱ·ȱȱȱȱ
¢ȱȱǯ
ȱȱDZ
ȱ ŗǯȱ ȱȇ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱȇȱȱȬȱȱ
ȱ ȱ ȱ ǯ
ȱ Řǯȱ ȱȱ¦ȱȱ
ȱ ȱ ǯȱ ¦ȱ·ȱȱȬ·ȱȱȱ¦ǯȱ
ȱŗśȱ·ȱȱâȱȱ¥ȱȱȱ
Řǯȱȱ ȱŘŞȱ·ȱȱâȱȱ¥ȱȱŞŜȱ
ȱȱȱȱȱȇǯȱȱDZȱ
¸ȱȱȱȇ¹ǰȱ·ȱ·ȱȱȱ
śŜȱȇǯȱȱŞŝȱȱȱȱȱȱ
ȇȱ¥ȱȱȱȱȇȱŗǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱŗȱǯ
%
6HFWLRQ%
6\VWqPHG
DOLPHQWDWLRQGXFDUEXUDQW(),
ȱ řǯȱ ȱȱȱȱȱȱȇ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱȱȱȂȱ·¡ǯȱ
â·ȱȱȱȱȱřŖȱ¥ȱ
ȱŞŝȱȱǯȱȱŞśȱâ·ȱȱ
¥ȱȱŞŜȱȱȱȱȬȱȱ
ȱȱȱǯȱȱDZȱ¸ȱ
ȱȱȇ¹ǰȱ·ȱ·ȱȱȱśŜȱ
ȇǯ
ȱ Śǯȱ ȱȇ·ȱȱâȱ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱȱȱǚǯȱŘȱȱ
ȱ
ȱ ·ǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱ ȇȱ·ǯ
ȱDZȱ ȱ
śśȱ ·ȱȱâȱȱȍȱřŘȱȱ
ȱ
ȱ ȱ
ȱ
ȱȎȱǻȱŗǯŗǼȱȱȱ
ȱ
ȱ ȱ
ȱ
ȱȱǯȱ
ȱDZȱ ȱȱǻ¢ȱǼȱǰȱ
ȱȬȱ¥ȱȱȱȱ¥ȱȱĴǯ
¡ȱDZȱȱ¢ȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱǰȱȱȬȱ¥ȱȱȱȱ¥ȱȱ
Ĵǯ
·ȱ·ȱȱȱ·ȱDZȱȱȱ
ȱȱȇȱȇ¢ȱȱȱȇȱ
ǯ
ȱȱDZ
ȱ ŗǯȱ ȱȱȱǻ¢ȱǼ
ȱ ȱ ǯȱ 1·ȱȱȱȱȱȬȱ¥ȱȱȱ
ȱ ǯ
ȱ ȱ ǯȱ ¢ȱǯ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
Řǯȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱȱ¦ȱȱ
ǯȱ ¦ȱ·ȱȱȬ·ȱȱȱ¦ǯ
ȱ ȱŘşȱ·ȱȱâȱȱȱ¢ȱ
ȱ ȱȱȱȬǯ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
řǯȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱȱ¦ȱȱ·
ǯȱ ¦ȱ·ȱȱȬ·ȱȱȱ¦ǯ
ȱ ¦ȱȇȱȱȱȱȱȱ
ȱ Ȭǯȱ
ȱ Śǯȱ ȱȇ·ȱȱâȱ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱȱȱ¢ȱ·ǯ
ȱDZȱ śŜȱ ·ȱȱâȱȱȍȱřŘȱȱȱȎȱ
ȱ ȱ ȱ ǻȱŗǯŗǼȱȱȱȱǯ
ȱDZȱ ȱȱȱȱȱȱ
ȇȱǰȱȱȬȱ¥ȱȱȱ
ȱ¥ȱȱĴǯ
¡ȱDZȱ ȱȱȇǰȱȱȱ
ȇȱȱȱȱ¥ȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȇȱȱǰȱȱȬȱ
¥ȱȱȱȱȱ·ȱȱȱȬ
ȱȱ¥ȱȱĴǯ
%
·ȱ·ȱȱȱ·ȱDZȱȱȱȱ
ȱȱǰȱȱȱȱȱ
ȇȱȱ¥ȱȱȱ
ȇȱȱ·ǯ
ȱȱDZ
ȱ ŗǯȱ ȱȱȱȱȱȱȇ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱȱȱȂȱ·¡ǯ
ȱ ȱ ȱ â·ȱȱȱȱȱȬǯ
ȱ Řǯȱ ȱȱȱȇ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȇȱȱȱȱȬ
ȱ ȱ ȱ ȱǯ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
řǯȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱȱ¦ȱȱ
ǯȱ ȱŗȱȱȱȱȇȱǯ
ǯȱ ¦ȱ·ȱȱȬ·ȱȱȱ¦ǯ
ȱ ȱŘŞȱ·ȱȱâȱȱ¥ȱȱ
ȱ ŞŜȱȱȱȱȱȱȇǯȱ
ȱ ȱȇȱ¥ȱȱŞśȱȱȱ
ȱ ȱȱȱȇǯ
ȱ Śǯȱ ȱȇ·ȱȱâȱ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȇȱ·ǯ
ȱDZȱ ȱ
ȱ
Ŝŗ
ȱDZ
¡ȱDZȱ ȱȱȱęȱȱȱȱ
ǯȱȇȱȱ·ȱȱǰȱȱȇ¢ȱȱȱ
ȇȱȱȱǯ
2UJDQLJUDPPHGHUpVROXWLRQGHV
SUREOqPHV
ȇȱȱǻ¥ȱȱśǯŚřǼȱȱ
ȱ·ȱȱȱȱ·ȱȱ
¸ȱȱ¢¸ȱǯȱȇȱȱ
ȱȱȱȱ¢¸ȱȱŗŖȬŗśȱȱǯȱ
ȱȇȱȇȱǰȱȱȱȱ
ȱȱǻ·ȱȱ·ȱ¸ȱ
ȇǼǰȱȱȱȱȱȱȱȱ
·ǰȱȱȱ¹ȱ¥ȱ¹ȱȱ·ȱ
ȱȱ¸ȱȱȱ¢¸ǯ
6HFWLRQ%
6\VWqPHG
DOLPHQWDWLRQGXFDUEXUDQW(),
%
$JLUDSUqVXQHSpULRGHGHWHPSVDSSURSULpHVHORQOHVFRGHVGHSDQQHG
RULJLQH
)LJXUH%
%
6HFWLRQ%
6\VWqPHG
DOLPHQWDWLRQGXFDUEXUDQW(),
,QVWUXPHQWVGHGLDJQRVWLF2UJDQLJUDPPH
ȱȱȱǚǯȱŗȱȱ
ȱ2ȱǻȱȱȱȇȱȱȱȱ·ȱȱ
ȱȍȱȱȎǼ
ȱȱDZ
ȱ ŗǯȱ Ĵ
ȱ Řǯȱ ȱȱ¢¸ȱ
ȱ řǯȱ ȱȱ¢ȱȱú·
ȱ Śǯȱ ¸ȱȱȱ·ȱȱȱ
·ȱȱâȱȱȍȱřśȱȱȎȱǻȱŗǯŝǼȱ
ȱȱȱ·ȱDZȱȱȱǚǯȱřŗȱȱ
ǚǯȱřŗȱȱ
·ȱȱâȱȱȍȱŘŚȱȱȎȱǻȱŗǯŖǼȱ
ȱȱȱȱDZȱȱȱǚǯȱŗşȱ
ȱǚǯȱŞŚǯ
ȱ ȱ ·ȱȱâȱȱȍȱřŘȱȱȎȱǻȱŗǯŗǼȱ
ȱȱȱȱDZȱȱȱǚǯȱŘşȱ
ȱǚǯȱŞŚǯ
ȱ śǯȱ ȱȇ
ȱ Ŝǯȱ ¸ȱȱȱȱȇȱȱ
ȇ·ȱȱâȱȱȱ
·ȱȱâȱȱȍȱřśȱȱȎȱǻȱŗǯŝǼȱ
ȱȱȱ·ȱDZȱȱȱŗŜ
ȱ·ȱȱâȱȱȍȱŘŚȱȱȎȱǻȱŗǯŖǼȱ
ȱȱȱȱDZȱȱȱŗǯ
ȱ ȱ ·ȱȱâȱȱȍȱřŘȱȱȎȱǻȱŗǯŗǼȱ
ȱȱȱȱDZȱȱŗǯ
ȱ ŝǯȱ ¸ȱȱȱȇȱȱȇ·ȱȱ
âȱȱȱ
·ȱȱâȱȱȍȱřśȱȱȎȱǻȱŗǯŝǼȱ
ȱȱȱ·ȱDZȱȱȱŗŝ
ȱ·ȱȱâȱȱȍȱŘŚȱȱȎȱǻȱŗǯŖǼȱ
ȱȱȱȱDZȱȱȱŘǯ
ȱ ȱ ·ȱȱâȱȱȍȱřŘȱȱȎȱǻȱŗǯŗǼȱ
ȱȱȱȱDZȱȱŘǯ
ȱ Şȱ ȱ·ȱȱâȱ
ȱ şǯȱ ·ȱȱâȱ
ȱȱȱǚǯȱŘȱȍȱȱȱ
ȱȎȱǻȱȱ¥ȱȱȱ··ȱȱȱ
ȱȱȱȇȱȱ¡ȱȱ
ȱȱȇȱȱȱȱ
Ǽǯ
ȱ ŗǯȱ ȱŘŗȱȬȱ¢ȱȱ·ȱ
ȱ Řǯȱ ȱŘŘȱȬȱȱȱȱȱȇ··ȱ
ǻǼ
ȱ řǯȱ ȱŘřȱȬȱ·ȱȱâȱ·ȱȱ
ȱǻǼ
ȱ Śǯȱ ȱřŗȱȬȱȱȇ¡¢¸
ȱ śǯȱ ȱřŘȱȬȱȱȇ¡¢¸
ȱ Ŝǯȱ ȱřřȱȬȱ¢¸ȱȇȱȱȱ
ǻȱȇȱǼ
ȱ ŝǯȱ ȱřŚȱȬȱ¢¸ȱȇȱȱȱ
ǻȱȇȱǼ
ȱ Şǯȱ ȱŚŘȱȬȱȱȱ·ȱǻǼȱ
%
ȱ şǯȱ ȱŚřȱȬȱȱȇȱȇȍȱȬ
ȱȎȱȱȱǻȱȱȱȱ
ǯǼǰȱȱ·ȱȱâȱȱȍȱřŘȱ
ȱȎȱǻȱŗǯŗǼȱȱȱȱȱDZ
ŗŖǯȱ ȱŚŚȱȬȱȱȇȱȇȍȱȬ
ȱȎȱȱȱǻȱȱȱȱ
ǯǼǰȱȱ·ȱȱâȱȱȍȱřŘȱ
ȱȎȱǻȱŗǯŗǼȱȱȱȱȱDZǯ
ȱŗŗǯȱ ȱśŗȱȬȱȱŗȱȱ·ȱȱ
âȱȱȍȱřŘȱȱȎȱǻȱŗǯŗǼȱȱ
ȱȱǯ
ŗŘǯȱ ȱśŘȱȬȱȱŘȱȱ·ȱȱ
âȱȱȍȱřŘȱȱȎȱǻȱŗǯŗǼȱȱ
ȱȱǯ
ŗřǯȱ ȱśśȱȬȱ¢ȱȱȱ·ȱȱ
âȱȱȍȱřŘȱȱȎȱǻȱŗǯŗǼȱȱ
ȱȱǯ
ŗŚǯȱ ȱśŜȱȬȱȱȱȱȱȱ·ȱ
ȱâȱȱȍȱřŘȱȱȎȱǻȱŗǯŗǼȱȱ
ȱȱǯ
ŗśǯȱ ȱŜŗȱȬȱȱȱȱȱȱȱȱ
Ȧǯ
ȱȱȱǚǯȱřȱȍȱȦȱȎȱǻȱȱ
ȱ·ȱȱȱȱȱȱǼȘ
ȱȱDZ
ȱ ŗǯȱ ȱȱȱȱȱȱ¢ȱȱ
ȱȱȱȱȱǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱŘŗȱȬȱ¢ȱȱ·ȱ
ȱ ȱ ǯȱ ȱŘŘȱȬȱȱȱȱȱ
ȱ ȱ ȱ ȇ··ȱǻǼ
ȱ ȱ ǯȱ ȱŘřȱȬȱ·ȱȱâȱ·ȱȱ
ȱ ȱ ȱ ȱǻǼ
ȱ ȱ ǯȱ ȱřŗȱȬȱȱȇ¡¢¸ȱǻȱȬǼ
ȱ ȱ ǯȱ ȱřŚȱȬȱ¢¸ȱȇȱȱ
ȱ ȱ ȱ ȱǻȱȱ¥ȱȱǼ
ȱ ȱ ǯȱ ȱŚŘȱȬȱȱȱ·ȱǻǼȱ
ȱ ȱ ȱ
ȱ ȱ ǯȱ ȱŚřȱȬȱȱȇȱȇȍȱȬ
ȱ ȱ ȱ ȱȎȱȱȱǻȱȱȱ
ȱ ȱ ȱ ȱǯǼǰȱȱ·ȱȱâȱ
ȱ ȱ ȱ ȱȍȱřŘȱȱȎȱǻȱŗǯŗǼȱȱȱȱ
ȱ ȱ ȱ ǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱŚŚȱȬȱȱȇȱȇȍȱȬ
ȱ ȱ ȱ ȱȎȱȱȱǻȱȱȱ
ȱ ȱ ȱ ȱǯǼǰȱȱ·ȱȱâȱ
ȱ ȱ ȱ ȱȍȱřŘȱȱȎȱǻȱŗǯŗǼȱȱȱȱ
ȱ ȱ ȱ ǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱśŗȱȬȱȱŗȱȱ·ȱȱ
ȱ ȱ ȱ âȱȱȍȱřŘȱȱȎȱǻȱŗǯŗǼȱȱ
ȱ ȱ ȱ ȱȱǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱśŘȱȬȱȱŘȱȱ·ȱȱ
ȱ ȱ ȱ âȱȱȍȱřŘȱȱȎȱǻȱŗǯŗǼȱȱ
ȱ ȱ ȱ ȱȱǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱśśȱȬȱ¢ȱȱȱ·ȱȱ
ȱ ȱ ȱ âȱȱȍȱřŘȱȱȎȱǻȱŗǯŗǼȱȱ
ȱ ȱ ȱ ȱȱǯ
6HFWLRQ%
6\VWqPHG
DOLPHQWDWLRQGXFDUEXUDQW(),
ȱ ȱ ǯȱ ȱśŜȱȬȱȱȱȱȱȱ
·ȱȱâȱȱȍȱřŘȱȱȎȱǻȱŗǯŗǼȱ
ȱȱȱǯ
ȱ Řǯȱ ȱȱ¥ȱȱȱȱȱ¢ȱȱȇ·ȱȱ
âȱǯȱȱ
·ȱȱâȱȱȍȱřśȱȱȎȱǻȱŗǯŝǼȱ
ȱȱȱ·ȱDZȱȱȱřŗ
·ȱȱâȱȱȍȱŘŚȱȱȎȱǻȱŗǯŖǼȱ
ȱȱȱȱDZȱȱȱŗşǯ
ȱ ȱ ·ȱȱâȱȱȍȱřŘȱȱȎȱǻȱŗǯŗǼȱ
ȱȱȱȱDZȱȱŘşǯ
ȱ řǯȱ ·ȱȱâȱ
ȘȱDZȱ ȱȱ¢¸ȱ¢ȱȇ·ȱȱ
âȱȱȱȱȱ·ǰȱȱȱȱȱ
ǯȱȱȱ¢¸ȱ¢ȱȇ·ȱȱâȱ
ȱȱȱȱǰȱȱȱȱ¹ȱȱ
ȱȱȱŗȦŚȱ Ĵǯ
ȱȱȱǚȱǛŚȱȍȱȱȱ
ȱȎȱǻȱȱȱȇ·ȱȱȱȱǼǯȱ
ȱȱȱȇ·ȱȱâȱȱȱ³ȱȱ
ȱȱȱȱȱǯ
ȱȱDZ
ȱ ŗǯȱ ȱȱ
ȱ Řǯȱ ¸ȱȱȱȱȱȱȱȱ
·ȱȱâȱȱȍȱřśȱȱȎȱǻȱŗǯŝǼȱ
ȱȱȱ·ȱDZȱȱȱǚǯȱřȱȱǚǯȱ
Řŗǯ
ȱ ȱ ·ȱȱâȱȱȍȱŘŚȱȱȎȱǻȱŗǯŖǼȱ
ȱȱȱȱDZȱȱȱǚǯȱşȱȱ
ǚǯȱŗŖǯ
ȱ ȱ ·ȱȱâȱȱȍȱřŘȱȱȎȱǻȱŗǯŗǼȱ
ȱȱȱȱDZȱȱȱǚǯȱşȱȱ
ǚǯȱŗŖǯ
ȱ řǯȱ ȱȱȱȦȱ·ȱ
ȱ Śǯȱ ȱ·
ȱ śǯȱ Ĵȱȱȱ·
ȱ Ŝǯȱ ·ȱȱâȱ
ȱȱȱǚǯȱśȱȍȱȱ
ȇȱȎȱǻȱȱȇȱȱ
ȇȱǼ
ȱȱDZ
ȱ ŗǯȱ ȱȱȇ
ȱ Řǯȱ ¸ȱȱȱȱȱȱȇȱȱ
·ȱȱâȱȱȍȱřśȱȱȎȱǻȱŗǯŝǼȱ
ȱȱȱ·ȱDZȱȱŚřǰȱŚŚȱȱȱ
·ȱȱâȱȱȍȱŘŚȱȱȎȱǻȱŗǯŖǼȱ
ȱȱȱȱDZȱȱřŖǰȱŞŝȱȱǯ
ȱ ȱ ·ȱȱâȱȱȍȱřŘȱȱȎȱǻȱŗǯŗǼȱ
ȱȱȱȱDZȱȱřŖǰȱŞŝȱȱǯ
ȱ řǯȱ ȱȂ
ȱȱȱǚǯȱŜȱȍȱȱȎȱǻȱ
ȱǼ
ȱȱDZ
ȱ ŗǯȱ ¸ȱȱǻǼȱȱȇȱȱ
··ȱȱ
·ȱȱâȱȱȍȱřśȱȱȎȱǻȱŗǯŝǼȱ
ȱȱȱ·ȱDZȱȱŚŗȱȱŚŗȱ
·ȱȱâȱȱȍȱŘŚȱȱȎȱǻȱŗǯŖǼȱ
ȱȱȱȱDZȱȱřǯ
ȱ ȱ ·ȱȱâȱȱȍȱřŘȱȱȎȱǻȱŗǯŗǼȱ
ȱȱȱȱDZȱȱŘśǯ
ȱ Řǯȱ ¸ȱȱǻǼȦȱȱ
·ȱȱâȱȱȍȱřśȱȱȎȱǻȱŗǯŝǼȱ
ȱȱȱ·ȱDZȱȱŘŞǰȱŚŗȱȱŚŗȱ
·ȱȱâȱȱȍȱŘŚȱȱȎȱǻȱŗǯŖǼȱ
ȱȱȱȱDZȱȱŗŞǰȱŞśǰȱřŖȱȱŞŝǯ
ȱ ȱ ·ȱȱâȱȱȍȱřŘȱȱȎȱǻȱŗǯŗǼȱ
ȱȱȱȱDZȱȱŘŞǰȱŞśǰȱřŖȱȱŞŝǯ
ȱ řǯȱ
ȱ Śǯȱ ȱ·ȱȱâȱ
ȱ śǯȱ ·ȱȱâȱ
ȱȱȱǚǯȱŝȱȍȱ2ȱ
ȇȱȎȱǻȱȇ·Ǽ
ȱȱDZȱ
ȱ ŗǯȱ
ȱ Řǯȱ ¦ȱȇ
ȱ řǯȱ
ȱ Śǯȱ Ȧȱ
ȱ ȱ ·ȱȱâȱȱȍȱřśȱȱȎȱǻȱŗǯŝǼȱ
ȱȱȱ·ȱDZȱȱŗǰȱŗşǰȱŚŖǰȱŚŖǰȱŚřȱȱ
ǯ
ȱ ȱ ·ȱȱâȱȱȍȱŘŚȱȱȎȱǻȱŗǯŖǼȱ
ȱȱȱȱDZȱȱŘŘǰȱŘřǰȱŜśǰȱŜŜǰȱ
řŖȱȱǯ
ȱ ȱ ·ȱȱâȱȱȍȱřŘȱȱȎȱǻȱŗǯŗǼȱ
ȱȱȱȱDZȱȱřŖǰȱřŗǰȱŜśǰȱŜŜǰȱ
ȱȱȱȱřŖǯ
ȱ śǯȱ ȱ·ȱȱâȱ
ȱ Ŝǯȱ ·ȱȱâȱ
ȱȱȱǚǯȱŞȱȍȱ2ȱ
ȇȱ1Ȏȱǻȱȱ
ȱȱǼ
ȱȱDZ
ȱ ŗǯȱ ȱȱǯ
ȱ Řǯȱ ȱȱȱȱę¡ȱȇ
ȱ řǯȱ ȱȇ¹ȱȱ
ȱ Śǯȱ ¢Ȧęȱȱȱ·ǯ
ȱ śǯȱ ǻǼȱȱȱ
·ȱȱâȱȱȍȱřśȱȱȎȱǻȱŗǯŝǼȱ
ȱȱȱ·ȱDZȱȱřśǰȱřśǰȱŚśȱȱŚśȱ
·ȱȱâȱȱȍȱŘŚȱȱȎȱǻȱŗǯŖǼȱ
ȱȱȱȱDZȱȱŗŜǰȱŗŝǰȱŚśȱȱ
Śśǯ
%
%
6HFWLRQ%
6\VWqPHG
DOLPHQWDWLRQGXFDUEXUDQW(),
ȱ ȱ ·ȱȱâȱȱȍȱřŘȱȱȎȱǻȱŗǯŗǼȱ
ȱȱȱȱDZȱȱŗŚǰȱŗśȱȱŚśǯ
ȱ Ŝǯȱ
ȱ ŝǯȱ ȱ·ȱȱâȱ
ȱ Şǯȱ ·ȱȱâȱ
ȱȱȱǚǯȱşȱȍȱ2ȱ
ȇȱȱȎȱ
ǻȱȱǼ
ȱȱȱȱȱȱȱ¢¸ȱ
ȇȱȱȱDZ
ȱ ŗǯȱ ȱȱȱ
ȱ Řǯȱ ȱ¥ȱȱ·
ȱ řǯȱ ¢ȱȱȱ·
ȱ Śǯȱ ·ȱȱ
ȱ śǯȱ ȱȂ
ȱȱȱȱȱȱȱ¢¸ȱ
ȇȱȱȱDZ
ȱ ŗǯȱ ·ȱȱ
ȱ Řǯȱ ¢ȱȱȱȱȱ·ȱȱ
ǯ
ȱȱȱǚǯȱŗŖȱȍȱȱȱ
ȱȎȱǻȱȱȱȱȱǼ
ȱȱDZ
ȱ ŗǯȱ ȱȱ¥ȱȇȱȱȱ·ȱ
ȱ¸ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȇǰȱȱřǰȱśȱȱŞǯ
%
6HFWLRQ
,QVWDOODWLRQGHOXEUL¿FDWLRQ
6HFWLRQ
,QVWDOODWLRQGHOXEUL¿FDWLRQ
,QIRUPDWLRQVJpQpUDOHV
ȱȱȱȱȱȱęȱ
·ǯȱĴȱȱȱȱȇȱȱ
ȱ¥ȱȇȱǰȱ¥ȱȇȱ¥ȱȱȱ¡ȱ
ȱȱȱȱǯȱȱȱȱȱȱ
ȱȱǰȱȇȱȱęȱ
ȱȱȱȱȱ¢ǯ
ȱDZȱȇȱȇȱȱȱȱȱȱ
ȱǰȱ
ǰȱȱȱ·ȱȱȇ¡ȱ
ȱȱȱȱȱȇȱ
Ȭ¥ȱȱ¡ȱȱȱ·ȱ
ȱȱȱǯ
(QWUHWLHQ
ȱDZȱȱȱȱȇȱȱȱ
¢·ȱȱ¡ȱ·ęȱ
ȱ·ȱȱȱȱ
ȇȱě·ȱȱȱȱ
·ǯȱǰȱȱȱȱ
ȱȱȱȱǰȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱ
ȱśŖȱȱȱȱȱȱȇȱ
ȱ¥ȱȱȱ·ǰȱȱȱȱ¥ȱ
ȇȱ¢·ǯ
ȱȱȱęȱ¥ȱǰȱȱȱȱ
ȱȱȱȱ¥ȱǰȱȱȱȱȱ
ȱȱǯȱȱȱ¡ȱ·ȱ
ȱ¡ȱȱşȱȱŗŖǯ
ȱȱȱȱ¢ȱȱȱ·ȱ¥ȱȱ
ȱȱȱȱȱȱ·ȱȱ·ȱǯȱ
ȱȱȱŜȬŗǯ
ȱȱȱ¥ȱȱ··ȱȱȱȱ
ȱȱȱǯȱȱȱ¥ȱȱȱȱ
Ě¡ȱȱȱȱȂȱ··ȱ¹ȱ¥ȱȱȱ
ȱȱ¥ȱȱ·ȱȱȱ
··ǯȱȱȱȱȱȱȱȱ
¡ȱȱȇǯ
6SpFL¿FDWLRQVGHO
KXLOH
ȱȱȱȇȱȱ¢ȱȱȱ·ȱ
ȇȱ·ȱȱȱȱǯȱȱȱȱ
ȱȱȱ·ęȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱ·¸ȱȇȱȱȱęǯ
ȱȱȇȱ·ȱȱ·ȱȱȱ
ȱǻȱȱǼȱǰȱ
ǰȱȱȱ
·ǯȱȱȱ·ȱȱ·ȱȱȱȱ
ȱȱ·ȱȱȱȇȱùȱȱȱ
ǰȱȱȱȱȱǯ
)LJXUHV/RJRGXUpVHUYRLUjKXLOH
Șȇȱȇȱ¢·ȱȱ·ȱśȬŘŖȱȱśȬřŖȱȱ
ǰȱȇ¥ȱŚǚȱǻŚŖǚǼǯ
ȘȘȱȱ¢·ȱȱȱ·ȱ
ȱȱȱȱȱȱ¡¹ȱȱȱ
ȱȬŘřǚȱǻȬŗŖǚǼǯ
ȱȱ·ȱȱ¢ȱȱȱ
ǰȱȱȱȱȱǯȱȱ¢ȱȱ
·ȱȱȂȱ·ǰȱȱ
ȱ¡ȱ
ǰȱȦȱȱǯȱȱȱȱ
ȱȱ·ȱȱ·ǰȱȱ¡ȱȱ
ŗŖȬřŖǯȱȱȱȱ·ȱȱȍȱ1ȱ
ȇ·ȱȎǰȱȱęȱȱȂȱȱ·ȱ¥ȱ
·ȱȱ·ȱȱȱȱȱȱ
·ȱ¥ȱǯ
6HFWLRQ
,QVWDOODWLRQGHOXEUL¿FDWLRQ
&RQWU{OHGXQLYHDXG
KXLOH
ȱȱȱȱȱȱȱȱâȱȱ
ȱȂȱȱȱȇȱȇȱȱȱȱ
ȱȱȱǯȱâȱȇȱȱ
ȱȱȱȱȱDZ
ȱ ŗǯȱ ·ęȱȱȱȱȱ¹·ǰȱȱȱȱ
ȱĜȱȱȱȱȂȱȱȱȱ
ȱȂĴȱȱǯ
ȱ Řǯȱ Ĵ¢ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱǯȱȱȱȂ¹ȱȱ
ȱȱȱ·ȱȂȱȇȱȱȱ
ǯ
ȱ řǯȱ ȱȱȱȱȱȱĴ¢ȱ
ȱȂǯȱȱ¥ȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȇ¥ȱȱȇȱ
ȱ¸ȱȱǯȱȱȱȱŜȬŘǯ
-DXJHGH
QLYHDX
%RXFKRQGHUHPSOLVVDJH
G
KXLOHSRVLWLRQGX
FRXYHUFOHGHVFXOEXWHXUV
ȱDZȱȱȱ¥ȱȱȱȱȱ
ȂȱȱȱȱȱęȱȂ·ȱȱ
ȱȱȱȱǯȱȱȱ
·ȱȱȱȱȱȱȂȱ
ȱȱȱ¸ȱȍȱȱȎȱȱȬȱȱ¸ȱ
ȍȱȱȎȱȱȱȱȱǯ
5HPSODFHPHQWGHO
KXLOHHWGX¿OWUHjKXLOH
9LGDQJHG
KXLOH
ȱȇȱȱȱŗŖŖȱȱȱ
ȱǻȱ·ȱȱȱȱ
ȱĜǼǯȱȱȂȱȱȱǰȱ
ǰȱ
ȱȱ·ǰȱ·ȱ¡ȱȱȱ
ȱȱȍȱ·ȱȱ·ȱȎȱ¥ȱȱȱŜǯŗǯ
ěȱȱȱȱȱȱȱȱǯȱ
ȂȱȂ·ȱ¡ȱȱ·ȱȱȂ·ǯȱ
·ęȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȂǯ
·ȱȱȱȱȱěȱȱȱDZ
ȱ ŗǯȱ Ĵ¢ȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȇǰȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱǯ
ȱ Řǯȱ ȱȇȱȱȱȱȱȱȇǯȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱâ·ȱȱ
ȱȱDZȱȇȱ¥ȱâ·ȱȱȱȱęȱ¥ȱǰȱ
ȇȱȱȱ·ǯȱȱȱȱŜȬŚǯ
)LJXUH3RVLWLRQGHODMDXJHGHQLYHDXHWGX
ERXFKRQGHUHPSOLVVDJHG
KXLOH
ȱ Śǯȱ ȱȱȱȱȱȱâȱȱȱ
Ȃǯȱȱȱȱ¹ȱȱȱ¸ȱȍȱȱȎȱ
ȱȍȱȱȎǯȱȇȱȱǰȱȱȱȇȱȱȱ
¢ȱȇȱ¸ȱȍȱȱȎǯȱ·ȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȇǯ
%RXFKRQGHYLGDQJHGHO
KXLOHGXF{Wp
GXGpPDUUHXU
1LYHDXG
KXLOH
FRUUHFWGDQV
FHWWHSODJH
)LJXUH5HSqUHVGXQLYHDXG
KXLOHVXUODMDXJH
GHQLYHDX
%RXFKRQGHYLGDQJHGHO
KXLOHGXF{Wp
GX¿OWUHjKXLOH
)LJXUH3RVLWLRQGHVYLGDQJHVGHO
KXLOH
6HFWLRQ
,QVWDOODWLRQGHOXEUL¿FDWLRQ
ȱ řǯȱ ȱȱȂȱȂ·ȱȱĴȱȱȱ
ȱȱȱǯȱȱ¥ȱŗřǰŜȱȉȱǻŗŖȱĞȱ
Ǽǯ
ȱ ŗǯȱ Ĵ¢ȱȱȱȱȱȱȱ
ǰȱȱęȱ¥ȱǰȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱǯ
ȱ Śǯȱ ȱȱȱȱȱȇȱȱ
ȱȱȱȂȱȱ¢ȱȱȂȱ
¸ȱȍȱȱȎȱȱȱȱȱǯȱȱ
âȱȱȱȂȱ¥ȱȂȱȱȱȱȱ
ȱȱȂȱȱȂǯ
ȱ Řǯȱ ȱȇȱȱȱȱȱȱȇǯȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱ
â·ȱȱȱȱDZȱȇȱ¥ȱâ·ȱȱȱȱęȱ
¥ȱǰȱȇȱȱȱ·ǯ
ȱ řǯȱ ȱȱȂȱȂ·ȱȱĴȱȱȱ
ȱȱȱǯȱȱ¥ȱŗřǰŜȱȉȱǻŗŖȱĞȱ
Ǽǯ
ȱ Śǯȱ ȱȱ¡ȱęȱȱĴ¢ȱȱ
ȇȱȱęȱ¥ȱȇȱȇȱěȱǯ
)LJXUH(QOqYHPHQWGXERXFKRQGH
UHPSOLVVDJHG
KXLOH
ȱ śǯȱ Ĵȱȱȱȱȱȱȱ
ȇǯ
5HPSODFHPHQWGX¿OWUHjKXLOH
ȱȱęȱ¥ȱȱȱȱȱȱ
ȱȱ¡ȱȱǻȱȱŘŖŖȱȱ
ȱǼǯȱȱȱȱęȱ¥ȱ
ȱȱǯȱ·ȱȱȱȱȱ
ȱȱęȱDZȱȱȱȱŜȬŜǯ
)LOWUHj
KXLOH
ȱ śǯȱ ȱȱȱęȱȱǰȱȂ¡··ȱ
ȱ·ȱȱȱǰȱȱȱ·ȱ
ȱǯȱȱȱȂȱǰȱȱ¢ȱ
·ǰȱ¥ȱȱȱȱȱę·ǯȱ¹ȱ
ȱȱȱȂȱĴȱȱȱȱ
ęǯȱĴȱȱȱȱ¡ȱȱȱ
·ȱȱęȱȱȂǯ
ȱ Ŝǯȱ ȱȱęȱȱȂȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱęǯ
ȱ ŝǯȱ ȱȱȱęȱ¥ȱȱȱȂǯȱ
ȱȱęȱ¥ȱȱ¥ȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȇȱȱȂ¥ȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȇȱȱȱȱęȱȱěȱřȦŚȬŗȱ
ȱ·ǯ
ȱ Şǯȱ ȱȱȱȱȱȇȱȱ
ȱȱȱȂȱȱ¢ȱȱȂȱ
¸ȱȍȱȱȎȱȱȱȱȱǯȱȱ
âȱȱȱȂȱ¥ȱȂȱȱȱȱȱ
ȱȱȂȱȱȂǯ
ȱ şǯȱ ·ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȇǯ
eFKDQJHXUGH
UHIURLGLVVHPHQW
%RXFKRQGHYLGDQJHGHO¶KXLOH
G
KXLOH
)LJXUH%RXFKRQGHYLGDQJHGHO
KXLOHHW¿OWUHj
KXLOHPRWHXUDYHFpFKDQJHXUGHUHIURLGLVVHPHQW
GHO
KXLOH
ŗŖǯȱ ·ȱȱȱȱȱȱ·ȱ
ȱȱȇȱ·ǯȱ¹ȱȱǰȱ
·ȱȱȱ·ȱȱĴȱȱ
ȱȱȱȇȱȇ·ȱDzȱ·ęȱ¥ȱ
ȱȱȱȂȱȱȱȱȱ
ǯ
6HFWLRQ
,QVWDOODWLRQGHOXEUL¿FDWLRQ
(QWUHWLHQGXGLVSRVLWLIGHUHIURLGLVVHPHQW
GHO
KXLOH
ȱȱȱ··ȱȂȱȱȱ
ȱȱȇǯȱȱ¢ȱȇ·ȱȱ
ȱȇȱȱ·ȱȱȱȱȱ
ȱȱ··ȱȱęȱ¥ȱǯȱȇȱ¢ȱȇ·ȱ
ȱȱȇȱȱ·ȱȱȱȱ
ȱȱȱǰȱ·ȱ··ȱȱęȱ¥ȱ
ǯȱȱȱȱŜȬŝǯ
eFKDQJHXUGH
UHIURLGLVVHPHQWG
KXLOH
PRQWpVXUOHFDUWHUPRWHXU
Ȃȱ·ǯȱȱȱȱĴ¢ȱ·ǰȱĴȱ
ȱȱȇ·ȱȱȱȇȱȱȱ
ȱȱȱȱȱ¥ȱȂȱȱ¡ȱ
ȱȱǯ
2LO6HQWU\
,QIRUPDWLRQVJpQpUDOHV
ȱȱȱ··ǰȱȱǰȱȂȱ
ȱȱ·ȱȱȱȱȇȱȱ
¢ȜǯȱȱȱȱŜȬŞǯȱȱȱȱȂȱ
ȱȱȱȱǰȱȱȱȱ
¢Ȝȱ¹ȱȱȱȱȱȱȱ
ȇǰȱȱȱȱȂǯ
ȱȱȱ³ȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȂȱȱ·ȱ¥ȱřȬśȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȇȱȱ·ȱ¥ȱ
řȬȱśȱǯ
eFKDQJHXUGH
UHIURLGLVVHPHQW
G
KXLOHPRQWpVXUOH
FDUWHUGHSURWHFWLRQ
GXYHQWLODWHXU
ȱȱȱȱȱȱ·ȱ
ǻǰȱ··ǰȱǯǼǰȱȱȱȱ¹ȱ
·ȱȱȱ¥ȱȱȱȱȱȂȱęȱ
Ȃ¹ȱȱǯȱȱȱȱ¥ȱ·ȱ
ǻȱȱǰȱǰȱǯǼǰȱȱȱ
ȱȱ¹ȱ·ȱȱȱȱȱȱȱȱ
¢ȱȱȍȱȱȱȂȱȎǯ
ȱDZȱ âȱȱȱȱȂȱȱ
·ę·ȱȱȱȱȱȂȱ
ȱȱȱȱ¸ȱȍȱȱȎȱȱȱȱ
ȱǯȱȱȇȱ·ȱ¡ȱ
ȱ··ȱȱȱȱ¢Ȝǯ
)LJXUHeFKDQJHXUVGHUHIURLGLVVHPHQWG
KXLOH
,QVWDOODWLRQ
ȱȱȱ¢Ȝȱȱ·ȱȱȱȱ
ȱĚǯȱȱȱȱŜȬŞǯ
âȱȱĴ¢ȱȇ·ȱȱȱ
ȇȱȱȱŗŖŖȱȱȱȱǻȱ
·ȱȱȱȱȱĜǼǯȱȱ¹ȱ
Ĝǰȱȇ·ȱȱȱȇȱȱȱ
ȱȱ·ǯ
ȱȱȇ·ȱȱȱȇȱ
·ȱȱȱȱǰȱĴ¢ȱȱĴȱ
¡·ȱ¥ȱȂȱȂȱȱȱȱȱȱȂȱ
·ǯ
3UHVVRVWDW
&RXYHUFOHGXUHQLÀDUG
ȱȱȇ·ȱȱȱȇȱ
·ȱȱȱȱȱȱȱǰȱ
Ĵ¢ȱȂ¡·ȱȱĴȱ¥ȱȂȱȂȱǯȱ
ȱȱ¡ȱȱę¡ȱȱȱȱȇ·ȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ǯȱȱȇ·ȱȱȱ
ȱȱǯȱĴ¢ȱȂ·ȱȱȇ·ȱȱ
ȱ¥ȱȂȱȂȱȱȱȱȱȱ
)LJXUH3RVLWLRQGXSUHVVRVWDW2LO6HQWU\ RX
ERXFKRQFRQLTXH
ȱȱȱȇ·ȱȱ··ȱȇȱ¢Ȝǰȱȱ
ȱȇȱȱ·ȱȱȱȱȱ
ǯǯǯǯȱŗȦŞȬŘŝǯ
6HFWLRQ
,QVWDOODWLRQGHOXEUL¿FDWLRQ
·ȱȱȱȱȱȱȇȱDZ
ȱ ŗǯȱ ȱȱȱȱ¥ȱȱȱ
·ĚțȱǻțȱǯȱśşŘŚŗȱȱ·Ǽȱȱȱ
ęȱȱȇǯ
ȱ Řǯȱ ȱȇȱȱȱȱ·ȱȱȱ
ȱȱĚǯȱȱȱȱŜȬŞǯ
ȱ Řǯȱ ȱȱȱȱ
·ȱ¥ȱȇǯȱȱȱȱ¥ȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱ
řǰŖȦśǰŖȱǰȱȱȱȱȱ
ȱ·ȱǻȱǼǯȱ
Ȃȱȱȱȱȱ
ȱȱȱ·ȱȇ¥ȱşŖȱȱȱ
¡ǯ
ȱ řǯȱ ȱȇȱ¥ȱŚǰśȱȉȱǻŚŖȱȱǼǯ
(VVDL
ȱ·ęȱȇȱȱȱȱȇȱ·ǰȱ
ȱ·ȱȱǰȱȱ¸ȱȱȱȱ
ȱ·ǯ
ȱ ŗǯȱ ȱȱȱȱ·ȱȱȱ
ȱȱȱ¥ȱȱȱȱȱÉȱȱ·ȱȱ
ȇǯȱȱȱȱȱŖȱȱ
·ȱ¥ȱȇǰȱȱȱȱ
ȱȱȱ·ȱǻȱ·Ǽǯ
ȱ řǯȱ ȱȱȱȱȱȱ
ȱȱřǰŖȦśǰŖȱǰȱȱȱȱȱ
ȱȱ·ȱǻȱ·Ǽȱȱ
ȇȱ¥ȱŖȱǯ
ȱ Śǯȱ ȱȇȱȂȱȱȱȱ
ȱȱȱ·ę·ǯ
6HFWLRQ
,QVWDOODWLRQGHOXEUL¿FDWLRQ
Section 7
Lanceur à enroulement automatique
Section 7
Lanceur à enroulement automatique
AVERTISSEMENT : Ressort sous tension !
Les lanceurs à enroulement automatique contiennent un puissant ressort de rappel sous tension. Pour desserrer la tension
du ressort, mettre toujours des lunettes de protection pendant l'entretien des lanceurs à enroulement automatique et suivre
attentivement les instructions de cette Section.
Pour retirer le lanceur
1. Retirer les cinq vis hexagonales à embase fixant le
lanceur au carter de protection du ventilateur.
2. Retirer le lanceur.
Pour installer le lanceur
Vis
hexagonales
à embase
1. Installer le lanceur à enroulement automatique
sur le carter de protection du ventilateur sans
serrer à fond les cinq vis hexagonales à embase.
Ressort et
Keeper
2. Tirer la poignée du lanceur jusqu’à ce que
les cliquets s’enclenchent dans la coupelle
d’entraînement. Tenir la poignée dans cette
position et serrer fermement les vis.
Poulie
Remplacement de la corde
Il est possible de remplacer la corde sans démonter
complètement le lanceur.
1. Retirer le lanceur du carter de protection du
ventilateur.
2. Tirer la corde de 12 pouces environ et faire un
nœud (coulant) provisoire afin de l’empêcher de
se rétracter dans le lanceur. Voir la Figure 7-2.
Rondelle
de frein
Ressort
de frein
Vis centrale
Carter du lanceur
Poignée avec
dispositif de
fixation de la
corde
7
Corde
Ressorts des
cliquets
Cliquets
Dispositif de
fixation des
cliquets
Rondelle
plate
Coupelle
d'entraînement
Figure 7-1. Lanceur à enroulement automatique Vue éclatée.
7.1
6HFWLRQ
/DQFHXUjHQURXOHPHQWDXWRPDWLTXH
1°XGFRXODQW
3RLJQpH
(PSrFKHU
ODSRXOLHGH
WRXUQHU
2JLYHGH
JXLGDJHGH
ODFRUGH
7URXGHOD
FRUGHGDQV
ODSRXOLH
1°XG
'LVSRVLWLIGH¿[DWLRQ
GHODFRUGH
)LJXUH(QOqYHPHQWGHODSRLJQpHGXODQFHXU
)LJXUH,QVWDOODWLRQGHODFRUGH
ȱ řǯȱ ȱȱȱȱę¡ȱȱȱȱȱ
Ȃ·ȱȱȱ·ȱȱǯȱ·ȱȱ
êȱȱȱȱȱȱȱę¡ȱȱ
ȱ·ǯ
ȱŗŖǯȱ ȱȱêȱȱ¥ȱŗŘȱȱȱȱ
Ȃ¡··ȱȱȱȱǯȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȂ¥ȱȱ
ȱȱêȱȱĴȱȇȱȱȱ
ȱǯ
ȱ Śǯȱ ȱȱȱȱȱ·ȱȱêȱ
ǯȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱ¦ǯ
ȱ śǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱ¦·ǰȱȱȱȱȱȱ
ǯ
ȱ Ŝǯȱ ȱȱêȱȱ¥ȱȱ¡··ȱȱȱȱ
ǯ
ȱ ŝǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȂȱȱǻȱȱȱâ·ȱ¥ȱ
ȱȱȱǼȱȂ¥ȱȱȱȱȱ
ȱ·ȱǻȱŜȱȱȱȱȱ
Ǽǯ
ȱ Şǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱȱȂȱ
ȱȂ¥ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
·ȱȱȇȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱǯ
ȱDZȱȱȱȱĴȱ¥ȱȱȦ
ȱȱȱȱ·ǯȱȱȱȱ
Ȃȱȱȱȱ·ȱȱ
ȱȱ·ȱȱȱȱȱȱ
ȱȱǯ
ȱ şǯȱ ·ȱȱȱȱ¥ȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȇȱȱ
ȱȱȱȱȱǯȱȱȱȱŝȬřǯ
ȱŗŗǯȱ ȱȱȱ·ȱȱȱȱȱę¡ȱ
ȱȱȱȱȱǯȱȱȱêȱȱ¥ȱ
ȇ¡··ȱȱȱǯȱȱȱȱȱ
ę¡ȱȱȱ·ȱȱǯ
ȱŗŘǯȱ ·ȱȱêȱȱȱ¡ȱȱȱ
ȱȱ·ȱȂ¥ȱȱȱȱȱȱ
¸ȱǯȱ·ȱȱ
ȱȱȱȱǯȱȱȱȱ
ȱȱǰȱȱȱȱ·ȱ
¸ȱȱȱ·ȱȱȱȱȱ
ȱǯ
5HPSODFHPHQWGHVFOLTXHWVFOLTXHWV
G
DUUrW
ȱȱȱǰȱȱȱ·ȱȱ
·ȱŗȬŚȱȱȱ·ȱȱȱřȬŞȱ¡ȱ
ȱǯȱȱȱȱ·ȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱDZ
'pPRQWDJH
4Wp
ŗ
ŗ
Ř
ŗ
Ř
ŗ
ŗ
'HVFULSWLRQ
ȱȱę¡ȱȱ
ȱ
ȱȱȱǻȱȇ¹Ǽ
ȱȱ
ȱǻȱȇ¹Ǽȱ
ȱȱ
6HFWLRQ
/DQFHXUjHQURXOHPHQWDXWRPDWLTXH
$9(57,66(0(175HVVRUWVRXVWHQVLRQ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱ¦·ǯȱȇ¸ȱȱȱȱ
ȱȱȱ¦ȱȱȱȱȱȱȱ
ȱ·ȱȱȱȱȱȂÉȱ
ȱ¦ȱȱȱȱ¡ȱȱ
ǯȱȇȱȱȱ¥ȱȱȱęȱȱ
ȱȱ··ȱȱȱȱ·ȱȱȱ
ǯȱȂȱȱȱȱȱ·ȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱ·ǯ
ȱ ŗǯȱ ¦ȱȱȱȱȱȱȱȱ
·ȱȱȱȱȱǯȱǻȱȱ¥ȱ
ȍȱȱȱȱȱȎǰȱ·ȱŘȱ¥ȱśȱ¡ȱ
ȱŝǯŗȱȱŝǯŘǯǼ
ȱ Řǯȱ ȱȱȱǰȱȱȱȱȱȱ
ȱę¡ȱȱǯȱȱȱȱŝȬŚǯ
ȱ řǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱǯȱȱȱ
ȱŝȬśǯ
ȱ Śǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱǯ
ȱ ȱ ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱǯ
5RQGHOOHHWYLV
FHQWUDOH
'LVSRVLWLIGH¿[DWLRQ
GHVFOLTXHWV
5HVVRUWHWURQGHOOH
GHIUHLQ
5HVVRUWGHV
FOLTXHWV
&OLTXHWV
)LJXUH5RQGHOOHHWUHVVRUWGHIUHLQFOLTXHWVHW
UHVVRUWVGHVFOLTXHWV
ȱ śǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȇȱȱȱŘȱȱǯȱȱȱ
ȱȱȱȱ··ȱȱȱȱǯ
ȱ Ŝǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱǯȱ
ȱȱȦȱȱȱ¸ȱ¥ȱȱȱ
ȱȱȱ··ȱȱȱȱȱȱȱ
ȱ·ȱ¡ȱǯ
ȱ ŝǯȱ ȱ·¸ȱȱȱȇȱâ·ȱ¥ȱȇȱȱ
ȱ·ȱȱȱǯȱȱȱȱ
ŝȬŜǯ
ȱ ȱ ȱȱȱȱȱȱȱ·ȱĜǰȱ
ȱȱȱȬ¹ȱ·ȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱǯȱĴȱȱ
ȱȱȱȱȱ··ȱȂ·ȱśȱȱȱ
·ȱȱȱȱǯ
&DUWHU
3RXOLH
)LJXUH9LVFHQWUDOHURQGHOOHHWGLVSRVLWLIGH
¿[DWLRQGHVFOLTXHWV
)LJXUH(QOqYHPHQWGHODSRXOLHGXFDUWHU
6HFWLRQ
/DQFHXUjHQURXOHPHQWDXWRPDWLTXH
ȱ Şǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱǯȱȱȱȱŝȬŝǯ
ȱ ȱ ȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱ·ǯ
$9(57,66(0(175HVVRUWVRXVWHQVLRQ
ȱȱȱȱȱȱǯȱȱ¦ȱ
Ĵȱȱȱȱȱȱȱǯ
&URFKHWUHVVRUW
H[WHUQH
5HPRQWDJH
ȱ ŗǯȱ Ȃȱȱȱȱȱȱ·ǯȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱǻȱȱ
ȱȱȱǼǯȱȱȱȱŝȬŝǯ
ȱ Řǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ǯȱȱȱȱŝȬŞǯȱ·ęȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱǯȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
Ȃǯ
7URXGH
ODFRUGH
GDQVOD
SRXOLH
3RXOLHHWUHVVRUW
5HVVRUW
HW
.HHSHU
)LJXUH3RVLWLRQGXUHVVRUWHWGX.HHSHUGDQV
ODSRXOLH
&RQWU{OHHWHQWUHWLHQ
ȱ ŗǯȱ ȱȱȱǰȱȱǰȱȱ
ǰȱȱȱȱȱȱȱȱęȱ
ȱ·ȱȱȱȂȱȱǯ
&DUWHU
)LJXUH,QVWDOODWLRQGHODSRXOLHHWGXUHVVRUW
GDQVOHFDUWHU
ȱ řǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱǯȱȱȱȱŝȬşǯ
&OLTXHW
ȱ Řǯȱ ȱȱȱȱ·ȱȱÉ·ǯȱ
ȱȱȱ¸ȱȱȱ
ȱȱȱ·ę·ȱȱȱȱ
ȱǯȱȱȱȱȱȱ
ȱŝȬŗȱȱǯȱȱȱȱȱ
¸ȱȱǯ
ȱ řǯȱ ȱȱ¢ȱȂȱȱȱȱȱȱ
ȱǯȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱǯ
ȱ Śǯȱ Ĵ¢ȱȱȱȱȱȱ
·ȱȱȱȱȱȱǯȱęȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ǯ
5HVVRUWGHV
FOLTXHWV
)LJXUH,QVWDOODWLRQGHVUHVVRUWVGHVFOLTXHWVHW
GHVFOLTXHWV
6HFWLRQ
/DQFHXUjHQURXOHPHQWDXWRPDWLTXH
ȱ Śǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱǰȱȱȱȱȱǯ
ȱ śǯȱ ęȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ǯȱȱȱȱȱȱȱǯȱ
ȂȱȱȱęȱȱȂȱȱȱ
ǰȱȱȱȱȱȱ·ȱȱȱȱ
Ȃǯ
ȱ ŝǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱȱ
·ȱ¡ȱ·ȱŜȱ¥ȱŗŘȱ¥ȱȱȱ
ȍȱȱȱȱȱȎȱ¥ȱȱŝǯŘǯ
ȱ Şǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱ·ȱ¥ȱȱȱ
ȍȱȱȱȱȱȎȱ¥ȱȱŝǯŗǯ
ȱ Ŝǯȱ ȱȱȱ·ȱȱțȱǚǯȱ
Řŝŗȱȱȱęȱȱȱȱǯȱȱ
ȱȱǰȱȱȱȱȱȱȱȱ
ę¡ǰȱȱȱȱȱǯȱȱȱȱ¥ȱ
ŝǰŚȬŞǰśȱȉȱǻŜśȬŝśȱȱǼǯ
6HFWLRQ
/DQFHXUjHQURXOHPHQWDXWRPDWLTXH
6HFWLRQ
eTXLSHPHQWHWFRPSRVDQWVpOHFWULTXHV
6HFWLRQ
eTXLSHPHQWHWFRPSRVDQWVpOHFWULTXHV
Ĵȱȱȱȱǰȱȇȱ
ȱȱ·ȱȱȱȱȇ·ȱ
·ǯȱȱ·ȱȱȱȱȱ
ȱĴȱȱȱȱȱDZ
ȱ Ȋȱ
ȱ Ȋȱ ¢¸ȱȱȱȱĴ
ȱ Ȋȱ ¢¸ȱȇȱ·ȱȱȱ¥ȱ
·ȱǰȱ¢ȬȱȬȜȱ
ǻ¸ȱǼ
ȱ Ȋȱ ·ȱ·
%RXJLHV
ȱ·ȱȱȱ¸ȱȱ·ȱȱȱ
ȱȱȱ¥ȱȱȱȱȱ·ȱȱ
ȱȇ·ȱȱǯ
ȱȱȱ··ȱȱȱȱȱDZ
¢ȱDZȱ ȱȱȱȱȱțȱȱ
ȱ
ŗŘȱǻȱȱǚǯȱŗŘȱŗřŘȱŖŘȬǼǯȱȱ
ȱ
ȱȱȱȱȱȱȱ
ȱțȱŗŘȱǻȱŘśȱŗřŘȱŗŚȬǼǯȱȱȱ
·ȱȱȱȱȱȱ
țȱȱřŖŝŗȱǻ·ȱȱȱȱ
ȱǰȱȱȱǚǯȱŘśȱŗřŘȱŗŘȬǼǯȱȱȱ
·ȱȇȱȱȱȱ¹ȱ
·ǯ
1ȱDZȱ ȱ
ŖǰŝŜȱȱǻŖǰŖřŖȱǼ
ȱȱęȱDZȱ
ŗŚȱ
·ȱDZȱȱ
ȱ
ŗşǰŗȱȱǻřȦŚȱȱǼ
ȱ¡ȱDZȱ ŗśǰşȱȱǻśȦŞȱȱǼ
(QWUHWLHQGHVERXJLHV
ȱȱȱȱȱŘŖŖȱȱȱ
ǯȱâȱȂ·ȱȱǰȱ·ȱ
Ȃ·ȱȱȱȱȱȱȱȱ
·ǯȱȱȱȱǰȱȱȱ¥ȱ
ȱȱȱDZ
ȱ ŗǯȱ ȱȱȱȱǰȱĴ¢ȱȱ£ȱ
ȱȱȱȱ¹ȱȱȱȱȱ
·ȱȱ··ȱȱȱǯ
ȱ Řǯȱ ȱȱȱȱȂǯȱȱȍȱâȱȎȱ
¸ȱĴȱ·ȱDZȱȱ·ǰȱȱȱ
ǯ
ȱDZȱȱȱĴ¢ȱȱȱȱ
ȱȱ¥ȱȱǯȱȇ·ȱ
·ȱȱȱȱȱȱȱ
·ȱȱȱȱȱȱ
ȱȱ·ȱȱȱȱȱ
ǯ
ȱ řǯȱ âȱȂ·ȱȱ·ȱ¥ȱȂȱ
Ȃȱȱȇ·ȱ¥ȱęǯȱ·ȱȱȱ
¥ȱŖǰŝŜȱȱǻŖǰŖřŖȱǼȱȱȱȱ
Ȃ·ȱȱǯȱȱȱȱŞȬŗǯ
-DXJH
G
pSDLVVHXU
j¿OV
%RXJLH
eOHFWURGH
GHWHUUH
eFDUWHPHQWPP
SRXFHV
)LJXUH(QWUHWLHQGHVERXJLHV
ȱ Śǯȱ Ĵȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱ¢ȱȱȱȱ¥ȱŘŚǰŚȬŘşǰŞȱȉȱǻŗŞȬŘŘȱ
ȱǼǯ
&RQWU{OH
âȱȱȱ·ȱȱȱȱȱ
¢ǯȱȱ·âȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȂ·ȱ··ȱȱǰȱȱ
ȱȱȱǯ
ȱȱȱȱ·ȱȱ·ȱ
ȱȱȱȱDZ
6HFWLRQ
eTXLSHPHQWHWFRPSRVDQWVpOHFWULTXHV
ȱDZȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱ·âȱ
ȱȱǯȱȱȂ·ȱȱȂȱȱ·ǰȱ
ȱȱȱȱ·ȱȱ¹ȱ··ȱȱȱ
Ȃ·ȱȱ·ȱ·ǯ
ȱȱȱDZȱȱȱȱȱȱ¥ȱȱ
¡¸ȱȱȱȱȂȱȱȱȱȱ
ǯȱȂ¡¸ȱȱȱȱ¹ȱúȱȱ
ȱȱęȱ¥ȱǰȱ¥ȱȱ¸ȱȱȱ
ȱ¥ȱȱȱȱȱȱȱȇȱ
ȱǯȱȱ·ȱȂȱȱȱȱ
ȱȱȱ··ȱȱȱȱ
ȱęȱ¥ȱǰȱ¥ȱȱ¸ȱȱĚȱȱ¥ȱȱ
ȱȱȱȱȱ·ǯ
·âȱȱȱDZȱȱ·âȱǰȱȱȱ
¡ȱȱȱȱ¸ȱ
ȱ¥ȱȱęȱ¥ȱȱǰȱȱ·ȱȱȱ
ȱǰȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱ·ǯ
ě·ȱDZȱȱ·âȱȱȱȱ
ȱ·ȱȱȱ¸ȱ··ǯȱĴȱ
ȱȱ··ȱ·ȱȂȱ
·ȱ¡ȱȱȂ·ǯȱȱ·ȱ
ȱȱǰȱȱȱȱȱȱ
ȂȱȂȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱ·ȱȱȱ
··ǯ
·ȱDZȱȇȱȱȱ·ǰȱȂ·ȱ
ȱȱȱȱȂ·ȱȱ·ȱ¥ȱ
ȱ·ęǯȱȱ·ȱȱȱ
·ǯ
6HFWLRQ
eTXLSHPHQWHWFRPSRVDQWVpOHFWULTXHV
%DWWHULH
,QIRUPDWLRQVJpQpUDOHV
ȱĴȱȱŗŘȱȱ¢ȱȱȱȱ
ȱŚŖŖȱȱǻȱ·ȱ¥ȱǼȱȱȱ
·ȱȱȱ·ȱȱȱȱ
ǯȱȱĴȱȱ·ȱ·ȱȱ
ȱĜȱȱȂȱȂȱ··ȱȂ¥ȱ
ȱ·ȱȱ··ǯȱȱȱȱȱ
ȱȱȱ·ȱȱǻǼȱȱȱ
ȱ·ȱȱ·ǯȱȱȱ
ȱ·ȱȱ·ȱ¥ȱȱ·ȱȱȱ
ȱȱǰȱȱȂȱȱȱ·ȱ
ȱ·ǯȱȱȱ·ȱǰȱȱ
¡ȱȱ·ȱȱȱȱ·ȱȱ
ȱĴȱǯȱȱ·ȱȱȱȱ
ȱȱȂ·ȱȱÉȱȱ
¡ȱ·ęȱȱȱĴȱȱȱȱȱ
ȱȱǯ
7HPSHUDWXUH
%DWWHU\5HTXLUHG
$ERYH)&
FFDPLQLPXP
)WR)&WR&
FFDPLQLPXP
)WR)&WR&
FFDPLQLPXP
)&RUEHORZ
FFDPLQLPXP
5HFRPPDQGDWLRQVVXUOHVGLPHQVLRQVGHOD
EDWWHULH
ȱȱĴȱȱȱȱȂȱȱĜȱ
ȱȱȱȱǯ
(QWUHWLHQGHODEDWWHULH
ȱȱ·ȱȱ·ȱȱȱȱ
·ȱȱȱȱȱĴǯ
ȱDZȱȱȱȱȱȱĴǯȱ
ȱȱȱȱȱ
ȱȱ¹ȱȱ¥ȱȱȱ
Ȃ·¢ǯ
ȱ Řǯȱ ȱȱȱ¦ǰȱȱȱȱȱ
ȱ¡ǯȱȱȱȂȱ
ȱȱȱȱȱȱȱ¡ȱ
ȱȱȱȬ·ȱȱȱ
ĴǯȱȱȬ·ȱȱȱȱȱ
Ȃ·ǯ
ȱ řǯȱ Ĵ¢ȱȱ¦ǰȱȱȱȱȱȱ
¡ȱȱȱȱȂȱȱȱȱ
ȱȱ·¸ǯȱȱȱ¥ȱȂȱ
ǯ
ȱDZȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱ··ȱȱȱ
··ȱȱȱĴȱDzȱȱ·ȱ
Ȃ·¢ǯ
(VVDLGHODEDWWHULH
ȱ¸ȱȱȱ·ȱȱ¢ȱȱ
Ĵǯȱěȱȱ·ȱȱǻȱȱ
ȱŞȬŘǼȱDZ
ȱ ŗǯȱ ȱȱ¸ȱȱȱȱȱȱȱ
Ĵǯ
ȱ Řǯȱ ȱȱȱȱěȱȱǯȱȱ
ȱĴȱ·ȱȱȱȱȱĴȱ
ȱȱȱȱşȱǰȱȱĴȱȱȱ
ǰȱ·ȱȱ··ǯ
9ROWPqWUH&&
$9(57,66(0(17*D]H[SORVLI
ȱȱȱȱĴǰȱȱ£ȱȇ¢¸ȱ
¡ȱȱǯȱȱ¹ȱȱȱȱ
¡ǰȱȱȱȱĴȱȱȱȱ£ȱȱ
·ǯȱ·ęȱȇȱȇ¢ȱȱȱȱȱȂȱ
¸ȱȱĴǯȱȱȱĴȱȱȱȱ·ȱȱ
ǯȱȱȱȱħ¡ȱȱȇȱȱ
Ĵǯ
ȱȱ·ȱȱ¦ȱȱȱ¥ȱȱȱ·ȱǻȬǼǰȱ
·ęȱȱȱȱȱȱ·ȱǻȱǼǯȱ
ȇȱȱ·ȱǻȱǼǰȱȱ·ȱȱȱ¥ȱ
ȱȱȱȱȱȱȱ¡ȱȱȱ
·ȱȱ£ȱȇ¢¸ȱȱȱȇǯ
ȱ ŗǯȱ âȱ·¸ȱȱȱȂ·¢ǯȱ
ȱ·ǰȱȱȱȂȱ·ȱȱ
ȱȱȱ·ǯ
%DWWHULH
)LJXUH(VVDLGHWHQVLRQGHODEDWWHULH
6HFWLRQ
eTXLSHPHQWHWFRPSRVDQWVpOHFWULTXHV
6\VWqPHVG
DOOXPDJHpOHFWURQLTXH&'
5RXJH
(QWUpHGX
PRGXOH
G
DOOXPDJH
5RXJH
5RXJH
(QWUpH
VROpQRwGH
9HUW
FDUEXUDWHXUHW
GpPDUUHXU
%ODQF
6ROpQRwGHGXFDUEXUDWHXU
6pFXULWpGH
ODSUHVVLRQ
GHO
KXLOH
0RGXOH
G
DYDQFH
G
DOOXPDJH
HQRSWLRQ
5RXJH
(QWUpHGH
(QWUpH
%RXJLHV
VpFXULWp
VROpQRwGH
SUHVVLRQGH FDUEXUDWHXU
O
KXLOH
HW%
%
9LROHW
5HGUHVVHXUUpJXODWHXU
%ODQF
0RGXOHV
G
DOOXPDJH
)LJXUH6\VWqPHG
DOOXPDJHpOHFWURQLTXH&'SRXUOHVFOLHQWVD\DQWGHVDSSOLFDWLRQVDFFRXSOpHVDX[
WUDFWHXUV
ȱ¢¸ȱȇȱȬȜȱ·ȱ
ȱȱ¸ȱȱȱȱ·ȱȱ
¢¸ȱȂȱ·ȱȱ·ȱȱ
ȇȱȱ
ǯȱȱȱȱȱ
ǰȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱ¢¸ȱǯȱȱ
ȱȱùȱȱ¡ȱ¢¸ȱȱ·ǰȱ
Éȱȱ¡ȱ¢¸ȱ·ȱȱǯȱ
ȱȱȱ¢¸ȱȱȱȂȱ
¡·ȱȱ··ȱęȱȱȂ·ȱȱ¢¸ȱ
ȬȜǯ
)RQFWLRQQHPHQWGHVV\VWqPHVG¶DOOXPDJH&'
ȱ$ 'pFKDUJHFDSDFLWLYHDYHFGLVWULEXWLRQ¿[H
ȱ¢¸ȱǻȱŞȬřǼȱȱȱȱ
ȱDZ
ȱ Ȋȱ ȱ·ȱ·ȱĴ·ȱȱ¸ȱ
ȱȱǯ
ȱ Ȋȱ ¡ȱȱȂȱ·ȱ¥ȱ
·ȱȱ·ȱȱȱȱȱ
ǻȱŞȬŚǼǯ
ȱ Ȋȱ ȱȱȱȬȱǻȱ¥ȱ·Ǽȱȱ
ȱȱȱ¥ȱȱȱȱ¹ȱȱǯ
ȱ Ȋȱ ¡ȱǯ
6HFWLRQ
eTXLSHPHQWHWFRPSRVDQWVpOHFWULTXHV
,QWHUUXSWHXU
FRXSHFLUFXLWRX
LQWHUUXSWHXUjFOp
VXU©RIIª
0RGXOHV
G
DOOXPDJH
%RXJLH
$LPDQW
(QWUHIHU
SRXFHVPP
9RODQW
)LJXUH6\VWqPHG¶DOOXPDJHjGpFKDUJHFDSDFLWLYHGLVWULEXWLRQ¿[H
ȱȱȱȂ·ȱȱâ·ȱȱȱȱȱȂ·ȱ·ȱȱȱȱȱȱȱȱ
·ȱȱǯ
'
&
7
6&6
/
/
%RXJLH
3
6
)LJXUH6FKpPDGXPRGXOHG¶DOOXPDJHjGpFKDUJHFDSDFLWLYH
ȱDZȱȱȱȱ¥ȱȱȱȱȱ
ǰȱȂ·ȱ·ȱ·ȱȱȱȂ·ȱ
ǻŗǼǯȱȱȱ·ȱȱȱȱ
Ȃ·ȱȱȱȱȂ·ȱǻŗǼǯȱȂȱ
ȱȱ·ȱȱę·ȱȱŗȱȱȱȱ
ȱŗǯȱȱȂ·ȱ·ȱ¸ȱ
ȱ¢ǰȱȱȱȱȱȱ·ȱ
ǻŘǼȱȱȱ¥ȱȱȱȂȱȱȬ
ȱǻǼǯȱȱȱȱȱ·ǰȱȱ
ȱȱȱǻŗǼȱȱ·ȱȱ
¥ȱȂȱȱǻǼȱȱȱ¥ȱȱ
ȱǻŗǼǯȱȱȱȱ¥ȱȱȱȱȱ
ȱ·ǰȱȱȱ·ȱȱȱȱĚ¡ȱ
ȱȱȱȱ¢ȱȱǯȱ
ȱȱȱȱȱȱ···ȱȱ
ȂȱȱȱǯȱĴȱ
ȱȱ¢·ȱ¥ȱȂ·ȱȱǯȱȱ
ȱȱȂ·ȱȱȱ·ȱȱȱ
ȱȂȱȱȱȱ·ȱȱȱǯȱ
Ĵȱ·ȱȱȱ·ȱȬȱȱȱ
ȱȱǯ
% 'pFKDUJHFDSDFLWLYHDYHFPRGXOHG¶DYDQFH
G¶DOOXPDJHpOHFWULTXH60$5763$5.
ȱȱ··ȱȱȬȜȱȱȱ
¢¸ȱȂȱ·ȱ¥ȱ·ȱȱ
ȱȱȇȱ·ǯȱȱȱ
¢ȱǻȱŞȬŜǼȱȱȱȱȱDZ
ȱ Ȋȱ ȱ·ȱ·ȱĴ·ȱȱ¸ȱ
ȱȱǯ
ȱ Ȋȱ ¡ȱȱȂȱ·ȱ¥ȱ
·ȱȱ·ȱȱȱȱȱ
ǻȱŞȬŜǼǯ
ȱ Ȋȱ ȱ·ȱȱâȱȂȱȂȱ
·ȱȱȱ·ȱȱȱǻȱŞȬŝǼǯ
ȱ Ȋȱ ȱĴȱȱŗŘȱȱȱȱȱȱ
ȇ·ȱȱâȱȂȱȂǯ
ȱ Ȋȱ ȱȱȱȬȱǻȱ¥ȱ·Ǽȱȱ
ȱȇ·ȱȱâȱȇȱȇȱ¥ȱȱ
ȱȱ¹ȱȱǯ
ȱ Ȋȱ ¡ȱǯ
6HFWLRQ
eTXLSHPHQWHWFRPSRVDQWVpOHFWULTXHV
5RXJH
,QWHUUXSWHXUjFOpRX
LQWHUUXSWHXUFRXSH
FLUFXLWVXU©RIIª
%ODQF
%DWWHULHGH9ROWV
9HUW
8QLWpGH
FRQWU{OH
G
DYDQFH
G
DOOXPDJH
%RXJLH
%RXJLH
(QWUHIHU
PP
9RODQW
SRXFHV
%RELQHV
G¶DOOXPDJH
$LPDQW
9HUW
RXQRLU
)LJXUH6\VWqPHG
DOOXPDJHjGpFKDUJHFDSDFLWLYHDYHFDYDQFHG
DOOXPDJH
ȱȱȱȂ·ȱȱâ·ȱȱȱȱȱȂ·ȱ·ȱȱȱȱȱȱȱȱ
·ȱȱȱȱȱȱ·ȱ··ȱȱȇ·ȱȱâȱȇȱȇǯ
99
'HERELQH
G
HQWUpH
0DUURQ
&LUFXLWGH
FRQGLWLRQQHPHQW
&LUFXLWGH
UHWDUG
&RPSDUDWHXU
3RPSHGH
FKDUJH
8QLWpGH
SXLVVDQFH
*pQpUDWHXU
G
LPSXOVLRQV
%9&&
5RXJH
-DXQH
$
LQWHUUXSWHXUVHPL
FRQGXFWHXU
&LUFXLWGH
UpWDEOLVVHPHQW
)LJXUH'LDJUDPPHGXEORF0RGXOHG
DYDQFHG
DOOXPDJH
ȱDZȱȱȱȂȱȱȱ¢¸ȱȱȱȱ¹ȱ¸ȱȱȱ¥ȱȱ
ę¡ǰȱȱȱȱȱȱ·ȱȱȬȱǻŘǰȱȱŞȬśǼȱȱ·ȱȱȱȱ
ȂȱȇȱǻȱŞȬŝǼǯȱ
6HFWLRQ
eTXLSHPHQWHWFRPSRVDQWVpOHFWULTXHV
Ȃȱ···ȱȱȱȱȂ·ȱȱ
ȱȂȱǻŗǰȱȱŞȬśǼȱȱ¢·ȱ¥ȱ
Ȃ·ȱȱȱȱǯȱȱȱȱ
ȱęȱȂȱȱȂȱ
ȱ¹ȱ·ȱȱȱȱǯȱĴȱ
ȱȱ¥ȱȱȱǰȱȱȱ
ȱȱȱȂȱ¸ȱ·ȱ
ȱȱȱȱȱȱȱǯȱ
Ȃȱ·ȱ·ȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȇȱȂǯȱȱ
ȱȂȱȱ·ȱȱĴȱ·ȱȱ
ȱȱȂȱ···ǯȱ¸ȱȱȂȱ
ȱȱ¥ȱ£·ǰȱȱȱȱȱȱ
ȱȱ¥ȱȱǯ
ȱȱȱȱȱȱ·ȱȱ
·ȱ¥ȱȱȱȱȱȱȱ
ȱǰȱȱȱȱȂ·ȱȱȱȱ
··ȱȂǯȱĴȱȱȱȱ
ȬȱȱȱȂȱǯȱȂ·ȱ
ȱȱ··ȱ¥ȱȂȱȱȱ
ȱ¥ȱȱȱǻŗǰȱȱŞȬśǼǯȱȂȱ
ȱȱȱ¢·ȱ¥ȱȱǰȱȱȱ
ȱȂȱȱ·ȱȱȇ·ȱȱ
ȱȱȱȱȱ·ȱȬȱȱ
ȱȱȱǯȱȱȂȱȱ
·ȱȱ···ǰȱȱȱȱ·ȱ
ȱ··ȱȱȱȱȱ··ǯȱ
ȱȱȱȱȱȱȱ¥ȱ·ȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱǰȱȱ
Ȃȱȱ·ȱȱǰȱě·ȱ
ȱȱǯ
5pVROXWLRQGHVSUREOqPHVGHVV\VWqPHV
G¶DOOXPDJH&'
ȱ¢¸ȱȂȱȱȱ³ȱȱȱ
·ȱȱ¸ȱȱȱȱȱȱ·ȱ
ȱȱȱǯȱȱȱȱ·ȱ
Ȃȱ·ȱȱǰȱȱ¥ȱȱȱâȱ
·Ȧȱȱȱǯȱȱ
ȱȱȱȱ¢¸ȱ·ȱȱȱ
ȱȱȱȱDzȱȱȱȱȱ
·ȱȱ¸ȱȱȱȱȱĴȱȱ
·ȱȱȱȂȱ¸ǯ
358'(1&(eWLQFHOOHVpOHFWULTXHVGHWHQVLRQ
pOHYpH
ȱ¢¸ȱȂȱȱȱȱ·ȱ
·ȱȱȱ··ȱDzȱȱȱ·ȱȇ·ȱ
ȱȱȇȱȱ¢¸ǯȱȱȱ·ȱȱ
ȱȱȱȱȱ¦ȱȱȱ··ǯȱ
ȇȱȇȱ¢ȱȱȱȱȱȱȱ¥ȱȱȱȱ
Ȃ·ǯ
ȱ¸ȱȂȱ·ȱȱȱȱ
¥ȱȱȱ¡ǯȱâȱȱȱ¦ȱ
¡ȱȱȱȱȇǯȱȂȱȱȱ
ȱ¦ȱȱ¥ȱȂǰȱ¢ȱȱȱ¦ȱȱ
ǰȱȱȱ·ǯȱȂȱȱȱȱ
¡ȱȱȱȱȱ·ǯȱâȱ
ȱȂȱȂȱȱȱȱȱȱ
ǯ
ȱDZȱȱȱ¢¸ȱȂȱȱȱ
ȱ¥ȱȱȱ¡ȱȱȱ¦ȱ
··ǯȱȱ·ȱȱȱȱ
·ȱĜǰȱȱȱȱ
ȱȱ·ȱȱ·ȱȱȱ
ȱ¹ȱȱ¥ȱȱȱ¡ȱȱȱ
ȱ··ǯȱěȱȱ·ȱȇȱ
·ǯ
3URFpGXUHG
HVVDLSRXUOHV\VWqPHG¶DOOXPDJH&'
VWDQGDUGGLVWULEXWLRQ¿[H
ȱȱ·ęȱȱȱȱȱȱȱȱ¢¸ȱ
Ȃȱȱǯ
ȱ ŗǯȱ ·ȱȱȱ¥ȱȱȱȱ¦ȱ
ȱȱȱȱȂ·ǯȱ·ȱȱ
ȱȱ·ȱȱ¦ȱȱȍȱ··ȱȎȱ
ȱȱȱǯȱȱ¥ȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱ
¦ȱ··ȱȱ¸ȱ¥ȱȱȂȱȱȱȱ
ȱȱǯȱ¢ȱȱ·ȘȘȱȱȱ
ȱ·ȱȱȱ¸ȱ·ȱȱȱ
·ǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱ¸ȱȱǰȱȇ·ȱ
·ȱȱȂ·ȱȱ¹ȱȱȱȱ
¸ǯȱ·ęȱȂȱ¥ȱ·ǰȱȱ¦ǰȱȱ
¡ǰȱȱȱȱ··ǰȱǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱ¸ȱȂȱȱ·ǰȱȱȱúȱȱ
¢¸ȱȂȱȱȱ¢¸ȱ·ȱ
ȱǯȱȱȱ¦ȱ··ȱ·ȱȂ¥ȱ
ȇ¸ȱȱȂǯ
ȘȘȱDZȱȱȱȱȱ·ȱȱȱ
ȱȇǰȱȱȱȂ·ȱ·ȱ
ȱȱ¥ȱȱȱȱȱ··ȱęȱ
Ȃ¹ȱȱǯȱȱȱ··ȱ·ȱ
ǰȱȂȱȱȱȱ
Ĝȱȱ¹ȱȱǯ
ȱ Řǯȱ ȱȱ·ęȱȱ¢¸ȱȇȱ
ȱȱȱȱ·ȱȱȱ¡ȱ
¢ȱǻȱȱȱŘǼǯȱ·ȱȱ
¦ȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
·ęǯȱȱȱȱȱȱȱ
ȱ¥ȱȱǰȱȱȱȱǯȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȇ·ȱȱ
ȱ·ęǯȱ··ȱȱ·ȱȱȇȱ
¢ǯȱȱȱȱȱȱȱȱ
¦ȱȱǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱâ·ȱȱȱȱȂ·ǰȱâȱ
ȱ¦ǰȱȱ¡ȱȱȱȱȱȱ
â·ǯȱȱȱȱȱȱâ·ȱȱ¦ǰȱȱȱ
ȱȂȱȱȱȱȱȂ·ǯ
6HFWLRQ
eTXLSHPHQWHWFRPSRVDQWVpOHFWULTXHV
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱ·ęȱȱȱ·ǰȱȱ
ȱȱȱȱ·ȱȱȱȱȱȱȱ
¢ǰȱ¢ȱȱȱȱǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱȱâ·ȱȱȱȂ·ǰȱ
·ęȱ¥ȱȱȱȱȱȂȱ
Ȃȱȱâȱȱȱ¦ȱ··¡ȱȱ
ȱȬǯ
3URFpGXUHG
HVVDLSRXUOHVV\VWqPHVG¶DOOXPDJH
60$5763$5.70
ȱ·ȱȱȱȱȱȱ
·ȱȱ¸ȱȂȱȱȱ
··ȱȱȬȜȱǯȱȱȱȂȱȱ
ȱȱ··ȱȱȱ·¡ǯ
2XWLOVVSpFLDX[GHPDQGpV
ȱ Ȋȱ ¢¸ȱ
ȱ Ȋȱ ·ęȘȱǻȱȱȱŘǼ
ȱ Ȋȱ ȱȱȱ
ȱ Ȋȱ ¸ȱǻ·Ǽ
6SpFL¿FDWLRQVGHPDQGpHV
ȱ Ȋȱ 1ȱȱ·ȱȱȱŖǰŝŜȱȱ
ǻŖǰŖřŖȱǼǯ
ȱ Ȋȱ ȱȱȱȇȱŖǰŘŞȦŖǰřřȱȱȱ
ǻŖǰŖŗŗȬŖǰŖŗřȱǼǰȱŖǰřŖȱȱǻŖǰŖŗŘȱǼȱ
ȘȱDZȱȱ·ęȱȱ¢¸ȱȇȱ
ǻȱȱȱŘǼȱȱ¹ȱ·ȱȱ
âȱȇȱȱȱȱǯȱ
ȂȱȂȱȱ·ęȱȱ
ȱȱǯȱȱĴȱȱȇ·ȱ
ȱ¹ȱ¸ȱ·ȱȱ·ȱ
ȱȱȱȱȱȱ
ǻȱĴȱ·ȱȱ·ȱ¥ȱȂȱ
·ȱȱȱȱȱȱȱ
Ȃ·ǼǯȱȂȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
¡ȱȱ··ǯ
(VVDL,VROHUHWYpUL¿HUTXHODSDQQHVHWURXYH
ELHQOHV\VWqPHG¶DOOXPDJHGXPRWHXU
ȱ ŗǯȱ ·ȱȱȱ¥ȱȱȱȱ
¦ȱȱȱȱȱȂ·ǯȱ·ȱ
ȱȱȱ·ȱȱ¦ȱȱ
ȍȱ··ȱȎȱȱȱȱǯȱȱ
¥ȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱ¦ȱ··ȱȱ¸ȱ¥ȱȱ
Ȃȱȱȱȱȱȱǯȱ¢ȱ
ȱ·ȘȘȱȱȱȱ·ȱȱȱ
¸ȱ·ȱȱȱ·ǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱ¸ȱȱǰȱȇ·ȱ
·ȱȱȂ·ȱȱ¹ȱȱȱȱ
¸ǯȱ·ęȱȂȱ¥ȱ·ǰȱȱ¦ǰȱ
ȱ¡ǰȱȱȱȱ··ǰȱǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱ¸ȱȂȱȱ·ǰȱȱȱúȱȱ
¢¸ȱȂȱȱȱ¢¸ȱ·ȱ
ȱǯȱȱȱ¦ȱ··ȱ·ȱȂ¥ȱ
ȇ¸ȱȱȂǯ
ȘȘȱDZȱȱȱȱȱ·ȱȱȱ
ȱȇǰȱȱȱȂ·ȱ·ȱ
ȱȱ¥ȱȱȱȱȱ··ȱęȱ
Ȃ¹ȱȱǯȱȱȱ··ȱ·ȱ
ǰȱȂȱȱȱȱ
Ĝȱȱ¹ȱȱǯ
(VVDL(VVDLGHO
pWLQFHOOH
ȱ ŗǯȱ ȱȱ¥ȱȂ¹ǰȱ·ȱȱ¦ȱ
ȇȱȱȱǯȱȱȱ
¦ȱȇȱȱȱȱ¥ȱȱȱȱ
·ęȱȇ·ȱǻȱȱȱŘǼȱȱ
Ĵȱȱȱȱ·ęȱ¥ȱȱȱȱ¥ȱ
ȱȱȱǯ
ȱDZȱ ȱ¡ȱ·ęȱȱǰȱ
ȇȱȱ¹ȱě·ȱȱ¹ȱȱ
ȱȱ¡ȱ¢ǯȱǰȱȱ
ȱȱ·ęȱȱǰȱȱȱ
ěȱ¡ȱǯȱȱ¦ȱȱȱȱ
â·ȱȱ·ȱȱ¹ȱ·ȱȱ·ȱ¥ȱ
ȱǯȱȱȱȱȱȱȱȱ
ěȱȱȱȱȱ¦ȱȱȱ
··ȱȱȱ·ȱ¥ȱȱȱDzȱȱȱ
ȇȱȱȱȱ¢¸ǯ
ȱ Řǯȱ ·ȱȱȱȱĴȱȱ·ȱȱ
ȱȇȱȱśśŖȬŜŖŖȱȦǰȱȱȱȱ
·ęǻǼȱȱȱȇȱ¢ȱȱȇ·ǯ
ȱ řǯȱ ȱȱȱ¢ǰȱ··ȱȇȱȱ
Ȃ·ȱȱȱ¢ȱ·ȱȱȱ¢ȱ
ȱ·ȱǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱ¡ȱ¢ȱȱȱȱ·ǰȱ
ȱȱȱȱȱǰȱȱȱ
ȱȱȱȱ·ȱȱȱ
·ȱȱŖǰŝŜȱȱǻŖǰŖřŖȱǼȱȱȱ
¥ȱȱȱȱȱǯȱȱȱ
¸ȱǰȱȱ¥ȱȇȱřǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱ¢ȱȱȱȱ·ǰȱȱȱ
ȱ¡¸ȱ¢ȱȂȱȱȂ·ȱȱȱ
·ȱĴǰȱȱ¥ȱȇȱřǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȂȱȂ¢ȱȱȱȂ·ȱȱȱ·ȱ
Ĵȱȱȱ¡ȱ¢ǰȱȱ¥ȱ
ȇȱŚǯ
6HFWLRQ
eTXLSHPHQWHWFRPSRVDQWVpOHFWULTXHV
(VVDL&RQWU{OHGHO¶DYDQFHGHGLVWULEXWLRQ
ȱȱȱȱȱȱ¥ȱȱ
ȱȱşŖǚǯȱǰȱȱ¥ȱȇȱŚǯ
(VVDL(VVDLGHVFRQQH[LRQVHWGHVPRGXOHV
G
DOOXPDJH
ȱ ŗǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱ
ȱǯȱȱȱ¦ȱȱ·ȱ
ȱ·ȱǰȱǰȱǰȱȱ
·ȱȱęȱ·ǯ
)LJXUH
ȱ ŗǯȱ ȱȱȱ¸ȱȱȱȱȱȱȱ
ȱ¥ȱȂȱȂȱȱȱȂȱȱ·ȱ
ęǯ
ȱ Řǯȱ ȱȱȱȱȱ
ȱȱ¢ȱȱȱȱȱ·ǯ
)LJXUH
ȱ řǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱ¡ȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱǯȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱ¸ȱȱȱȱȱ
ȱǯȱ··ȱ¥ȱȱ·ȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ¥ȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱǯȱȱ
ȱ¡ȱ¢ȱȱȱȱ·ǰȱ··ȱ
ȇȱȱȂȱ¢ǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱȱȱȱȱȂȱ··ȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱ
Ȃ··ǰȱȱȱȱǯȱȱ
ȱȂȱȱ·ǰȱȱ¥ȱȇȱśǯ
ȱ ȱ ǯȱ Ȃȱȱ··ȱȱȱ·ęȱȱȱȱ
ȱ¡ȱ¢ǰȱȱȱ·ȱȱȱȱȱ
ȱ Řǯȱ ·ȱȱ¦ȱȱȦȱǻǼȱ
ȂȱȱĴ¢ȱȱȱȱǻ¦ȱ
ȱǼȱȱȱȱȱĴ¢ȱ
¥ȱȱ·ȱęȱȇ·ȱȱ
ȱ¦ȱ·ǰȱȱ·ȱǰȱȱ
ȱȱȱǯȱ·ȱȱ
ȱȱȱȇȬ¹ǯ
ȱ řǯȱ ȱȇȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȂǯȱȱȱȱȱȱȱ
ǰȱȱȱȱȱǯȱȱȱȱ
ȱȱȱȱǚǯȱȬśŜŗŖŘśȬǯȱ¡ȱȱ
ȱȱȱȱȱȱ·ȱȱ
ȱȱȱȱȱȱ·ȱȱ
·ȱȱȱ·ȱȱȱȱ
ȱȱȱǯ
ȱ Śǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱŞǯŗŖȱ
ȱęȱǻǼȱǻǼȱȂȱ
¥ȱǯȱȂȱȂȱȂȱ¢ȱȱǰȱ
âȱȱ·ȱȱȱȱȱȱ
ȱǯȱȱȱȱ¢ȱȱ·ȱ
ȱȱȱȱȬŘǰȱȬŘȱȱȬ
ŘȱǻȱȱǚǯȱŘŚȱśŞŚȱŖřǼȱȱ¹ȱ
·ȱȱȱ¸ȱȱ·ȱŘŚȱśŞŚȱŗŗȱȱ
ŘŚȱśŞŚȱŗśȬǯȱȱȱȱȱȱ·ȱ
ȬŘȱȱȬŘȱǻȱȱǚǯȱŘŚȱśŞŚȱŗŗǼȱ
ȱȱȱȱȱǻŘŚȱśŞŚȱŗśȬȱȱŘŚȱ
śŞŚȱřŜȬǼǰȱȱȱ¸ȱ·ȱȱ
âȱȱ·ȱȱȱȱȱ
ȱ¥ȱȱȱȱǯȱȱȱ
ȇȱȱȱ·ȱȱȱǰȱȱȱ
ȱȱȱȱ¥ȱȂ·ȱȱȱȱ
ȱȱȱȱùȱȱ¹ȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱ·ǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱȱȱȱ·ȱȱ
ȱȱȱ·ę·ȱȱȱǰȱȱ
¥ȱȂ·ȱśǯȱ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱȱȱ·ȱȱȱ
ȱȱȱȱ·ȱȱȱǰǛȱȱ
ȱȱ·¡ȱȱȱ¹ȱ·ǯ
Ǜ
ȱDZȱȱȱȱȱ·ȱ
Ȃȱȱ¡ȱȱ
Ȃȱȱȱȱ·¥ȱ··ȱ·ǯȱ
ȱȱȱȱȱȱ
·ȱ·ȱȱȂȱȱȱ
ȱ·ǯ
6HFWLRQ
eTXLSHPHQWHWFRPSRVDQWVpOHFWULTXHV
7DEOHDXGHUpVLVWDQFHGHVPRGXOHVG¶DOOXPDJH
RX
SRXFHV$
6RX
6
SRXFHV$
7HVW
6 6
8VH'LJLWDO
LQ+ LQ+
2KPPHWHU LQ+
)URP1R
WR
WR
RKPV
WR
RKPV
WR
RKPV
)URP1R
WR
WR
RKPV
WR
RKPV
WR
RKPV
)URP1R
WR
WR
RKPV
WR
RKPV
WR
RKPV
ȱ śǯȱ ·ęȱȦȱ·ȱȇǻǼȱȱȱ
ȇǯȱȱȱȱȱȱȱŖǰŘŞȦŖǰřřȱ
ȱǻŖǰŖŗŗȦŖǰŖŗřȱǼȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȇǯȱȱ·ęȦ
ȱ·ȱȱȱȱȱȱ¸ȱ¥ȱ
·ȱǯ
ȱ
ȱ
ǯȱ ȱȱȱȇȱȱ·ȱȱ·ǰȱ
·ęȱȱȇȱ·ę·ȱȱ ȱ·ȱ
ȱȱȱǯȱȱȇȱȱǰȱ
·ȱȱ¡¸ȱȱȱȱ·ȱ
ȱ·ȱȱ·ęȱ¥ȱȱȇȱ
¸ȱȇȱ·ǯ
ǯȱ ȱȇȱȂȱȱȱȱȱȱȱȱ
··ȱ·ȱȱ·ǰȱ·ȱȱȱ
ȱȱ·ȱȇȱDZ
ȱ
ȱ
ŗǼȱ ȱȂȱȱȱȱȱǯ
ȱ
ȱ
ŘǼȱ Ĵȱȱȱ¡ȱȱȱǰȱ
Ȃ·ȱȱȱȱĴȱȱȱȱȱ
ȱȱȱǯ
ȱ
ȱ
řǼȱ ȱȱȱęȱȱȱȂȱ
ȱȱǯ
ȱ
ȱ
ŚǼȱ ȱȱȱȇ·ȱȱŖǰřŖȱȱ
ǻŖǰŖŗŘȱǼȱȱȇȱȱȱȱȱ
ȱǯȱȇȱȱȱȇȱ
ȱȱȱȱȱȱ
ȱȱ¢¸ǯȱȱȱȱ¥ȱ
ȱ·ȱ¥ȱȇȱȇȱȱȱȱȱȇȱ
ȱ·ǰȱȱȱȱȇ·ȱ
·ǯȱ
ȱ
ȱ
śǼȱ ȱȱȱȱǰȱȱ
Ȃȱȱȱȱȱȱȱ
ȇ·ȱȱȱȱȱȱǯ
ȱ
ȱ
ŜǼȱ ȱȱȱȱȱȱȱ
ȇ·ǰȱȱȂȱȱȱ
ȱȱ·ęȱ¥ȱȱȱȇȱ
·ę·ǰȱȱŖǰŘŞȱȱǻŖǰŖŗŗȱǼǰȱ
ȱ·ȱȱȱȱȱǯȱ
ȇȱȱúȱȱȇȱȱǰȱ
ȱȱȱȱȱȱȱ¥ȱŚǰŖȱ
ȉȱǻřśȱȱǼǯȱȱȱȱ¢ǰȱ
ȱȱŜȱ·ȱȱ·ȱȱâ·ȱ
·ȱȱȱȂǯ
ȱ Ŝǯȱ ȱȱ¦ȱȦ¡ȱǻǼȱȂȱDzȱ
ȱȇȱ¢ȱȱȱȱ·ȱȱ
ȱȱ¦ȱȱȱȱȱȱ
·ǯȱȱȱ¡ȱȱȱ
ȱǰȱ·ȱȱ¦ǰȱȱ
·¸ȱȱȱȱȱȱȱȱ
·ęȱ¥ȱȱȱ¡ǯ
ȱ ŝǯȱ ȱȱȱȱȱ¡ȱȱ··ȱ
·ę·ǰȱěȱ¥ȱȱȇȱȱȂ·ȱ
ǻȱŘǼǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱ·ȱȱȱȱÉȱ
¥ȱ·ȱǻȱ¡ȱâ·ȱȱȱȱ
¢Ǽǰȱȱ¸ȱȱ¹ȱ·ǯȱ
ȱ¥ȱȂ·ȱŚȱȱȇȱśǯ
ȱ ȱ ǯȱ Ȃȱ¢ȱȱȱȱ¸ȱȂ·ǰȱ
ěȱȇȱśǯ
(VVDL(VVDLGX6$0
ȱ ŗǯȱ ȱȱ¦ȱȂȱȱȱȱ
ȱȂ¥ȱȱ¡ȱȱ¦ǯȱ·ȱ
ȱȱȱȱȱ¦ȱȱȂȱ
¸ȱȱȱȱȱȱ¦ǯȱȱ
ȱ¦ȱȱȱ¥ȱȱȱȱȱȱǻȱ
ȱȱȱ¢ǰȱȱȱȱ
¢ǼȱȂ¥ȱȱȱȱȱ¥ȱȱǯȱ
ȱȱ¦ȱȱȱ¸ȱ¥ȱȱȱ
¥ȱêȱȱ¦ȱȱȱȱȱȦȱȱ
ǯȱ·ęȱȱȱ¥ȱȂȱȱȂȱ
¥ȱ·ȱȱȱȱȍȱȱȎȱȱȍȱȱȎǯȱȱ
ȱȱȱŝǰŘśȱȱȱ¹ȱ·ǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱȱȂȱȱǰȱȱ
ȱȱȱȱ¸ȱȱ
ȱȇ·ȱ·ȱǻȬǼȱȱȱĴȱȱȱ
¥ȱȱȱȱȱȱ¡ȱȱȱ
6HFWLRQ
eTXLSHPHQWHWFRPSRVDQWVpOHFWULTXHV
Ȃȱ¥ȱ·ǯȱȱȱȱ·ȱȱ
ǰȱâȱȱ¡ȱȱȱȱ
ǯȱȱȱȦȱȱȱȱȱȱȱ
ę¡ȱȱȱȱȱȱȱǻ¡¢·Ǽǰȱ
ȱȱȱȱȱ£·ȱǻȱ
Ǽǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱȱȂȱȱȱǰȱ
âȱȱȱȱȱȱ¦ȱȱ
ȱȱ¡ȱȱȱȱȱǯȱ
ȱȱȱȱȇȱȱȱ
¦ǰȱȂȱ¥ȱ·ǰȱǯȱȱȱ
ȱȱ¡ȱȱȱ·¡ǯ
(VVDL±¬O
DLGHG
XQYpUL¿FDWHXU
6
3URFpGXUHG
HVVDLVHXOHPHQW$6$0
ȱDZȱȱȱȇǰȱȱȱȱ¹ȱ¥ȱ
·ȱǯȱ·ȱȱ
ȱȱǰȱȱȱȱ¦ȱ
ȱȱȱǻǼȱȇǯȱȱ
ȱȱȇěȱȱȱȱȱ
·ȱȱ·ǯȱȱ·ǰȱȱęȱ
ȱȱȱ·ȱȱǯ
ȱ Řǯȱ ·ȱȱȱȱǰȱȱȱ
ȱǯȱâȱȱȱȱȱ¢ȱ¥ȱȇȱ
ȱ·ęȱŘśȱŝŜŗȱŘŗȬȱǻȱ·ęȱȱ
ȱȱȱ¢ȱǼȱȱȱ·ęȱŘśȱ
ŝŜŗȱŚŖȬȱǻȱ·ęȱȱȱȱȱȱ
Ǽǯȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱ·ęǯȱ
ȱ řǯȱ ȱȱȱȱȱ·ęȱȱ
¡ȱȱȱȱȱȱȱ
Ȃǯȱȱȱ¡ȱȱȱ
ȱǰȱ·ȱȱ¦ǰȱȱ
·¸ȱȱȱȱȱȱȱȱ
·ęȱ¥ȱȱȱ¡ǯ
)LJXUH
ȱ ŗǯȱ ȱȱ·ęȱȱȱȱȱȱDZ
ȱ Śǯȱ ȱȱȱȱ¡ȱȱȱ
Ȃȱȱȱ¦ȱ·ȱȬȱ
ȬȱȦȱŜŜŗȱǻȱȱȱ
ŘǼǯȱȱĴȱȱȱȱȱȱ
¡ȱ¡ȱȕȱȱȱȱȱȱȱ
ȱ¦ǯȱȱȱȱȱ¦ȱ¥ȱȂ·ȱ
ȱǯ
ȱ
ȱ
ȕ
ȱȱȱȇȱŘŚȱśŞŚȱŗśȬȱȱ
ȇȱ¸ȱȱ·ȱȱȱǯȱȱ
ȱǰȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱ¡·ȱDzȱȱȂȱȱ·ȱ
ȱȱĴȱȱ¦ȱȱȱȱȱ
¡ǯ
ȱDZ
ȱ ǯȱ ȱȱǻ¦Ǽȱ·ęȱȱȱȱ
ȱȱȱǯ
ȱ ǯȱ ȱȱ·ęȱȱȱȱȱ
ȱȱǯ
ȱ ǯȱ ȱȱ·ęȱȱȱȱȱ
ȱǯ
ȱ ǯȱ ȱȱ·ęȱȱȱȱȱ
ȱǯ
ȱDZȱ¹ȱȱȱ¥ȱȱ
ȱȱȱǯ
ȱ śǯȱ ěȱȇȱȱȂ·ȱǻȱŘǼȱȱ
·ęȱȱȱȱȱ¢¸ȱȱ
ȱĴȱȱȱȱȱȱȱȱ
ǯȱȂȱ¢ȱȱȱȱ¸ȱȂ·ȱ
ȱȱâ·ǰȱȱȱȱȂȱȱ
·ęȱ¥ȱȱȂ·ǯ
)LJXUH
6HFWLRQ
eTXLSHPHQWHWFRPSRVDQWVpOHFWULTXHV
)LJXUH
)LJXUH
ȱ Řǯȱ ·ęȱȱ·ȱȱȱȱ·ȱȱ
ȱâ·ȱȱȱǯȱâȱȇȱȱ
·ȱȱȱȱȱǻǼȱŘŚȱ
śŞŚȱŗŖȱȱ·ǰȱȱȱȱ·ȱȱȱ
·ȱȱǻǼȱŘŚȱśŞŚȱŗŞȱȱ·ǯȱ
ȱȱ·ȱȱȱȱ·ęȱ
ȇȱȱȱȱ·ęǯȱȱěȱ
ȱȱǰȱȱȱ·ȱȱ
ǻǼȱ·ȱȇȱ·ęȱŘśȱŝŜŗȱŚŖȬǯȱ
ȘȘȱ·ęȱȱ·ȱȱȱĴȱȱ
şȱǯȱȱȱȱȱȱ³ȱȱ
ȱ¥ȱȱȱȂȱȱŝǰŘśȱǯȱ
ȱȱĴȱȱ·ęȱȱȬȱȱ
ȱǰȱȱ·ȱȱȱǯȱ
ȱĴȱȱ·ęȱȱ¹ȱâ·ȱ
·¸ȱȱȱȱ¸ȱȱȱȱ
¦ȱȱȱȱȱȱ·ęȱȱ·ȱ
¥ȱȱǯȱ¢ȱȱȱȱȇȱȱȱȱ
·ȱȱěȱȱ¢ȱȇȱȱǻȍȱȱȎȱ
ȱȍȱȱȎȱǰȱȱȂĜȱȇ·Ǽȱȱ
ȱâȱȱȱȱȱȱȱ¸ǯȱȱ
ȱȱȱȱȱȱŝǰśȱȱȱȱ
¢ȱȇǰȱȱĴȱȱşȱȱȱ·ęȱȱ
¹ȱ·ǯȱȱȱĴȱǻǼȱȱ
·ǯ
ȱ ȱ ǯȱ ¢ȱȱȱȱȱ·ęȱȱȱ
ȱ·ǯȱȱȱȱȱȱ
ǰȱȱ·ȱ·ȱȂĜǰȱ
³ȱȱŗȱȱŘȱȱȱȂ¥ȱŞȱ
ȱşǰȱȱȂȱĴȱȍȱȱȎȱǻǼȱȱȍȱȱȎȱǻǼǯȱ
ȱȱȱŞȬŗŗȱȱŞȬŗŘǯȱȱȱ¦ȱȱ
ȱȱ·ęȱȱȱȱ¢ȱȇȱ
Ȃȱȱ·ȱȱȱȂĜȱȱȂȱȱ
·ȘǯȱȱȱȱȍȱȬȱȎȱȂĜȱȱȱȱȱ
·ȱ·ȱȦȱȱȍȱȱȎȱ¥ȱȱęȱȱ
¢ǰȱȱȱȱȱ·¡ǯȱ
·ęȱ¥ȱȱȱȱ¡ǰȱȂ·ȱ
ȱȱĴȱȱ·ęȘȘȱȱěȱȇȱ
ȱȱǯȱȱȱȱȍȱȬȱȎȱȦȱȍȱȱȎȱ
ȂĜȱ¥ȱǰȱȱȱȱ¹ȱ·ǯ
,03257$17
ĴȱŗśȬŘŖȱȱȱĴȱ¥ȱ£·ȱȱ
·ęȱȱ¡ȱȱȱȱȱùȱȱȱȱ
ȱȱȱęȱȱ¢ȱȇǯȱǰȱȱ
ȱ·ȱȱȂĜȱȱȱȂȱȍȱȬȱȎȱ
ȱȂȱȱȍȱŞȱȎǯ
ȱ řǯȱ ·ȱȱȱȱ·ęȱ
ȱȱȱȱȱ¦ȱȱǯȱ
ȱȱȱȱȱ·ęȱ
ȱȱȱȱȱǯȱ
ȱȱȱȱȱ·ęȱȱ
ȱȱǻȱǼȱȱȱǯȱȱ
ȱȱŞȬŗřǯȱȱȱȱȱȱ
ȱ·ǯȱ··ȱȱȱŘǯ
ȱȱȱĴǰȱȱȱȱ¡ȱȱ
ȱȬȱȱȱȱȱȱȱ
ǯȱ·ȱȱȱȱȱȱĴȱ
ǻȱȱȱȱǼȱȱȱȱ¸ȱȱ
·ęǯȱĴȱȱȱ¥ȱȱĴȱȱ
ȱĴȱȱȱȱĴȱȱȱȱȱȱ
ȱ·ȱȱǯȱ·ȱȱȬȱ
ȱȇȱȱȱȱǯ
(VVDL±¬O
DLGHG
XQYpUL¿FDWHXU
6
3URFpGXUHG
HVVDL'6$0$6$0
ȱDZȱȱȱȇǰȱȱȱȱ¹ȱ¥ȱ
·ȱǯȱ·ȱȱ
ȱȱǰȱȱȱȱ¦ȱ
ȱȱȱǻǼȱȇǯȱȱ
ȱȱȇěȱȱȱȱȱ
·ȱȱ·ǯȱȱ·ǰȱȱęȱ
ȱȱȱ·ȱȱǯȱȱȱ
ȱŞȬŗŚǯ
6HFWLRQ
eTXLSHPHQWHWFRPSRVDQWVpOHFWULTXHV
ȱ
&RQQH[LRQVG
HVVDL
GXPRGXOH$6$0
Ǜ
&RQQH[LRQVG
HVVDLGX
PRGXOH'6$0
)LJXUH&kEOHVGXYpUL¿FDWHXUEUDQFKpV
ȱȱȱȱȱǻǼȱȱ·ȱ
ǻǼǰȱȱ·ȱȇȱȱȱȱ
¢ȱȱ·¸ǯ
ȱ ŗǯȱ ·ęȱȱ·ȱȱȱȱ·ȱȱ
ȇ¡··ȱȱȱǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȇȱȇȱȇȱȱǻŘŚȱśŞŚȱŖşȱȱŘŚȱśŞŚȱŗŖǼǰȱ
·ȱȱȱȱȱȱȱ
ȱǯȱȱ·ȱȱ·ȱ··ǯȱ
ȱȱ·ęȱȱȱȱȱȱDZ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ Ȋȱȱȱ·ęȱȱȱ
ȱȱȱȱǯ
ȱ Ȋȱȱȱ·ęȱȱȱ
ȱȱȱȱǯ
ȱ Ȋȱȱȱ·ęȱȱȱ
ȱȱȱǯ
ȱ Ȋȱȱȱ·ęȱȱȱ
ȱȱȱȱȱǯ
ȱ
ȱȱȱ·ęȱȱ
ǻȱȱȱȱȱǼȱȱȱȱ
·ȱȱȱȱȱǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȇȱȇȱȇȱȱǻȱŘŚȱśŞŚȱŖşȱȱŘŚȱśŞŚȱ
ŗŖǼǰȱȱȱ·ęȱȱȱȱDZ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
Ȋȱȱȱ·ęȱȱȱ
ȱȱȱȱǯ
Ȋȱȱȱ·ęȱȱȱ
ȱȱȱȱǯ
Ȋȱȱȱ·ęȱȱȱ
ȱȱȱǯ
Ȋȱȱȱ·ęȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱ¥ȱêȱǛǯ
Ȋȱȱȱ·ęȱȱȱ
ȱȱȱȱȱǯ
ȱ
Ȋȱȱȱȱ·ęȱȱ¥ȱ
ȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱǯ
ȱDZȱȱȱȱȱ¡ȱ
¦ȱȱȱǰȱȱȱȱȱ
ǯȱȱȱȱȱȱȦ
ȱȱȱ¥ȱÊĴȱȱȇȱ
ȱȱ·ȱȍȱȱȎǰȱ·ȱ
ȱȇ·ȱǯ
ȱDZȱ¹ȱȱȱ¥ȱȱ
ȱȱȱǯ
ȱ Řǯȱ ·ęȱ¥ȱȱȱ·ȱȱȱǰȱ
ȱȱȱȱ¡ȱȱěǯȱȱ
ȱȱȱȱȱ¥ȱȱȱȱ
·ęȱȱ·ȱȱ·ȱȇȱ¥ȱ
ǯȱ
6$0 ŗŘȱśŞŚȱŗŘ ŘŚȱśŞŚȱřŖ ŘŚȱśŞŚȱřř
ŘŚȱśŞŚȱŖş
ŘŚȱśŞŚȱřŘ
3DUW1R ŘŚȱśŞŚȱŗŖ ŘŚȱśŞŚȱřŗ ŘŚȱśŞŚȱřŚ
7HVW1R
ŗ
6$0
3DUW1R
Ȭ
7HVW1R
ś
Ř
ř
Ś
ŘŚȱśŞŚȱŗŞ
ŘŚȱśŞŚȱřŞ
ŘŚȱśŞŚȱŘŝ ŘŚȱśŞŚȱŗş ŘŚȱśŞŚȱřş
Ŝ
ŝ
Ş
ȱ řǯȱ ¢ȱȱȱȱȱȱȱ
·ęȱȱȱȱ·ȱȇȱȱ
ȱȇĜǯȱȱȱȱȱǰȱ
ȱ·ȱȇȱȱȱȱȱȇȱ
ǯȱȱ·ȱ·ȱȱȱ
Ĝ·ǰȱ³ȱȱŜȱȇ¥ȱŗǰȱȱȱ
ȱȍȱȱȎȱǻǼȱȱȍȱȱȎȱǻǼǰȱȱȱȱȇ·ȱ
ȱȱȘǯȱȱȱȱŞȬŗśȱȱŞȬŗŜǯȱȱȇȱ
ěȱȇȱȇȱǰȱȱȱȱŗȱȱ
·ȱȱȱȱ·ęȱȱ
ȱȱȱȱ·ȱȱȱȱȱ
ȱȱ··ȱȇǯȱ
ȱ Śǯȱ ȱȱȱȍȱȬȱȎȱȇĜȱȱȱȱȱ·ȱ
·ǰȱȦȱȱȍȱȱȎȱ¥ȱȱęȱȱ¢ȱȇǰȱ
·ęȱ¥ȱȱȱȱ¡ǰȱȇ·ȱȱ
ȱĴȱȱ·ęȘȘȱȱ··ȱȇǯȱȱȱ
ȍȱȬȱȎȱȱȱȍȱȱȎȱȇĜȱ¥ȱǰȱȱ
ȱǯ
,03257$17
ĴȱŗśȬŘŖȱȱȱĴȱ¥ȱ£·ȱȱ
·ęȱȱ¡ȱȱȱȱȱùȱȱȱȱ
ȱȱȱęȱȱ¢ȱȇǯȱǰȱȱ
ȱ·ȱȱȂĜȱȱȱȂȱȍȱȬȱȎȱ
ȱȂȱȱȍȱŞȱȎǯ
6HFWLRQ
eTXLSHPHQWHWFRPSRVDQWVpOHFWULTXHV
)LJXUH6pOHFWLRQQHUOHQXPpURG
HVVDL
ȘȘȱ·ęȱȱ·ȱȱȱĴȱȱ
şȱǯȱȱȱȱȱȱ³ȱȱ
ȱ¥ȱȱȱȂȱȱŝǰŘśȱǯȱ
ȱȱĴȱȱ·ęȱȱȬȱȱ
ȱǰȱȱ·ȱȱȱǯȱ
ȱĴȱȱ·ęȱȱ¹ȱâ·ȱ
·¸ȱȱȱȱ¸ȱȱȱȱ
¦ȱȱȱȱȱȱ·ęȱȱ·ȱ
¥ȱȱǯȱ¢ȱȱȱȱȇȱȱȱȱ
·ȱȱěȱȱ¢ȱȇȱȱǻȍȱȱȎȱ
ȱȍȱȱȎȱǰȱȱȂĜȱȇ·Ǽȱȱ
ȱâȱȱȱȱȱȱȱ¸ǯȱȱ
ȱȱȱȱȱȱŝǰśȱȱȱȱ
¢ȱȇǰȱȱĴȱȱşȱȱȱ·ęȱȱ
¹ȱ·ǯȱȱȱĴȱǻǼȱȱ
·ǯ
ȱȱȱĴǰȱȱȱȱ¡ȱȱ
ȱȬȱȱȱȱȱȱȱ
ǯȱ·ȱȱȱȱȱȱĴȱ
ǻȱȱȱȱǼȱȱȱȱ¸ȱȱ
·ęǯȱĴȱȱȱ¥ȱȱĴȱȱ
ȱĴȱȱȱȱĴȱȱȱȱȱȱ
ȱ·ȱȱǯȱ·ȱȱȬȱ
ȱȇȱȱȱȱǯ
)LJXUH,QGLFDWHXU©3DVVª
Section 8
Équipement et composants électriques
Système de chargement de la batterie
Informations générales
La plupart des moteurs sont équipés d’un système
de chargement de la batterie régulé de 15 ou 20 Amp.
Certains disposent d'un système de 25 Amp. Voir
la Figure 8-17 et 8-18 pour un schéma des systèmes
de chargement de 15/20/25 Amp. Certains moteurs
utilisent un système non régulé de 3 Amp avec un
circuit d’allumage en option de 70 watts. Se rapporter
à la Figure 8-22.
REMARQUE : Respecter les indications suivantes
afin de ne pas endommager l'équipement
électrique et ses composants :
• S'assurer que la polarité de la batterie est correcte.
On utilise un système de terre négatif (-).
• Débrancher le connecteur du redresseurrégulateur et/ou celui du câblage avant
d’effectuer un soudage électrique sur
l’équipement alimenté par le moteur. Débrancher
également tous les autres accessoires électriques
ayant une prise de terre commune avec le moteur.
• Empêcher les conducteurs (CA) du stator de se
toucher ou de se court-circuiter quand le moteur
est en marche. Ceci pourrait endommager le
stator.
Système de chargement de la batterie régulé de 15/20/25 Amp
8
Figure 8-17. Schéma de câblage - Système de chargement de la batterie régulé de 15/20/25 Amp avec
distribution fixe
8.15
Section 8
Équipement et composants électriques
Figure 8-18. Schéma de câblage - Système de chargement de la batterie régulé de 15/20/25 Amp avec
Smart-SparK™.
Figure 8-19. Redresseur-régulateur et stator de 15
Amp.
8.16
Figure 8-20. Redresseur-régulateur et stator de 20
Amp.
6HFWLRQ
eTXLSHPHQWHWFRPSRVDQWVpOHFWULTXHV
3UHPLHU
W\SH
6WDWRU$PS
'HX[LqPH
W\SH
)LJXUH5HGUHVVHXUUpJXODWHXUVHWVWDWRUGH$PS
6\VWqPHGHFKDUJHPHQWQRQUpJXOpGH$PS
&kEOHGHPLVHjODWHUUHJpQpUDOEODQF
$
9R\DQW
5
0RGXOHV
G
DOOXPDJH
%OHX
6
% 5RXJH
*1'
%RXJLH
,QWHUUXSWHXU
jFOp
1RLU
)XVLEOHHQ
RSWLRQ
,QWHUUXSWHXU
2LO6HQWU\
HQRSWLRQ
$UUrW
,QWHUUXSWHXU
2LO6HQWU\
HQRSWLRQ
9R\DQW
'LRGH
-DXQH
$PSqUHPqWUHHQ
RSWLRQ
%DWWHULH9
%RXJLH
6WDWRUGXYRODQW
$PSZDWWV
9R\DQWV
6ROpQRwGH
'pPDUUHXU
)LJXUH6FKpPDGHFkEODJH6\VWqPHGHFKDUJHPHQWGHODEDWWHULHQRQUpJXOpGH$PSDOOXPDJH
GHZDWWV
6HFWLRQ
eTXLSHPHQWHWFRPSRVDQWVpOHFWULTXHV
6WDWRUGHFKDUJHPHQW
$PS
&kEOHOXPLqUHV
MDXQH
&kEOHGH
FKDUJHPHQWQRLU
'LRGH
6WDWRUOXPLqUHV
)LJXUH6WDWRUZDWWV$PS
6WDWRU
ȱȱȱȱȱ¹ȱ·ȱȱȱȱȱ
¸ȱȱǯȱȱȱȱȱȱȱ
şȱȮȱȍȱ·ȱȎȱȱȱȱȱŗŗȱȮȱȍȱȱȎȱ
ȱȱȱȱȱȱ·ǯ
5HGUHVVHXUUpJXODWHXU
ȱȬ·ȱȱ·ȱȱȱȱȱ
ȱȱǯȱȱȱȱŞȬŘŚǯȱȱȱ
ǰȱ·ȱȦȱǻǼǰȱȱȱ¡ȱ
ȱȱǰȱȱ¦ȱȱȱȱȱȱȱ·ǯ
ȱDZȱȱȱȱȂȱȱȬ
·ǰȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȦȱǻǼȱȱȱȱȱ
ǯ
(VVDL±
ȱDZȱȱ·ȱȱȱ¡ȱ
·ȱȱȬ·ǯȱȱȱ
ȱȇěȱȱȱȱȬ
·ȱ·ȱȱ·ǯȱȱ·ǰȱȱ
ęȱȱȱȱ·ȱȱǯȱ
··ȱȱ·ȱȇȱ·ȱ¡ȱ
ȱȱȱȱ·ȱȇ·ȱȱȱ
ǯ
5HGUHVVHXUUpJXODWHXUGH$PS
ȱ ŗǯȱ ȱȱȱȱȱȱ·ęȱ
ǻȱȱȱ¥ȱǼȱȱȱȱȱ
Ȭ·ȱȱ¥ȱȇǯ
ȱ Řǯȱ ȱȱȱȱȱ·ęȱ
¥ȱȱȱƸȱȱȬ·ȱȱȱ
¡ȱȱȱȱ·ęȱ¡ȱ¡ȱ
ȱǯȱȱȱȱŞȬŘśǯ
5HGUHVVHXU
UpJXODWHXU
%DQGHGHWHUUHRXFkEOH
)LJXUH5HGUHVVHXUUpJXODWHXU
ȇȱȱȬ·ȱȱ¹ȱě·ȱȱ
ȱ¸ȱǰȱȱȱȱ·ęȱȱ
Ȭ·ȱ·ȱǻȱȱȱŘǼǯ
)LJXUH
6HFWLRQ
eTXLSHPHQWHWFRPSRVDQWVpOHFWULTXHV
ȱ řǯȱ ȱȱ·ęȱȱȱȱȦȱ
ȇȱ·ȱȱȱ·ęȱ
·ǯȱȱȇȱȇǯȱ
ȱȱȱŞȬŘŜǯȱȱ¢ȱȍȱȱȎȱȱ
Ȃȱȱȇȱȱȱ¢ȱȂ·ǯȱȱ
ȇȱȱȇ·ȱȱȱǯ
)LJXUH
ȱ Śǯȱ ¢ȱȱȱȱȍȱȱȎȱȂ¥ȱȱ
Ȃȱȍȱ·ȱȎǰȱȱ¦ȱȱǯȱȱ
ȱȱŞȬŘŝǯȱȱȱȱ¢ȱȂȱ
ǰȱȱȂ·ȱȱǯ
5HGUHVVHXUUpJXODWHXUGH$PS
ȱ ŗǯȱ ȱȂȱȱȱȱ
ȱȱȱƸȱǻǼȱȱȬ
·ȱ·ȱȱȂ¡··ȱ·ȱȱȱ
ȱȱȱȂǯȱȱȱȱ
ŞȬŘŞǯ
)LJXUH
ȱ Řǯȱ ȱȱȱȱȱȱ·ęȱ
ǻȱȱȱ¥ȱǼȱȱȱȱȱ
Ȭ·ǯ
ȱ řǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱ¡ȱ¡ȱȱȱȂ¡··ȱ
ȱȱȱȱȱȂȱ
ǻȱ¡ȱȱȱȱ·ęȱȱ
ȂǼǯ
ȱ Śǯȱ ȱȱȱȱȱȱ
·ęȱ¥ȱȇȱȱȱ¡ȱȱȱ
Ȭ·ǯȱȱȱȱŞȬŘşǯ
)LJXUH
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱ¢ȱȍȱȱȎȱǻǼȱȂȱȱȱ
·ǰȱȱȱȱȱȱ·ȱȱȱ¹ȱ
·ǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱȱ¢ȱȂǰȘȱȱȬ
·ȱȱ·¡ȱȱȱȱȱ¹ȱ
·ǯ
ȘȱDZȱȱȱȱȱȍȱȱȎȱȱ
ȱȂȱȱȱȱȱ¡ȱ
ȱ¦ȱȱȱ¥ȱȱǯȱ·ęȱȱ
Ȃȱȱȱ¡ȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱ·ǯ
)LJXUH
ȱ śǯȱ ȱȱ·ęȱȱȱȱȦȱ
ȇȱ·ȱȱȱ·ęȱ
·ǯȱȱȇȱȇǯȱ
ȱ¢ȱȍȱȱȎȱȱȂȱȱȇȱ
ȱȱ¢ȱȂ·ǯȱȱȱȱŞȬŘŜǯȱȱ
ȇȱȱȇ·ȱȱȱǯ
6HFWLRQ
eTXLSHPHQWHWFRPSRVDQWVpOHFWULTXHV
ȱȱŜǯȱ ¢ȱȱȱȱȍȱȱȎȱȂ¥ȱȱ
Ȃȱȍȱ·ȱȎǰȱȱ¦ȱȱǯȱȱ
ȱȱŞȬŘŝǯȱȱȱȱ¢ȱȂȱ
ǰȱȱȂ·ȱȱȱ
ǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱ¢ȱȍȱȱȎȱǻǼȱȂȱȱ
·ǰȱ·ȱȱȱȱȱ
·ęȱĴ·ȱ¥ȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȂȱǯȱ··ȱȇǯȱȱȱ¢ȱ
ȍȱȱȎȱȂȱ¥ȱǰȱȱȱȱȱ
ȱ·ȱȱȱ¹ȱ·ǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱȱ¢ȱȂǰȘȱȱȇȱȱ
ǰȱȱȬ·ȱȱ·¡ȱȱ
ȱȱȱ¹ȱ·ǯ
ȘȱDZȱȱȱȱȍȱȱȎȱ
ȱȱȂȱ¥ȱȱȱȱȱ
¡ȱȱ¦ȱȱȱ¥ȱȱǯȱ·ęȱ
ȱȂȱȱȱ¡ȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱ·ǯ
ȱ
5HGUHVVHXUUpJXODWHXUGH$PSW\SH
RULJLQDO
ȱ ŗǯȱ ȱȂ¡··ȱȱ·ȱȱ
ȱȱȱȂȱ¥ȱȱȱƸȱ
ǻȦǼȱȱȬ·ȱȱ
¥ȱȇǯȱȱȱȱŞȬřŖǯ
)LJXUH
ȱ śǯȱ ȱȱ·ęȱȱȱȱȦȱ
ȇȱ·ȱȱȱ·ęȱ
·ǯȱȱȇȱȇǯȱ
ȱ¢ȱȍȱȱȎȱȱȂȱȱȇȱ
ȱȱ¢ȱȂ·ǯȱȱȱȱŞȬŘŜǯȱȱ
ȇȱȱȇ·ȱȱȱǯ
ȱ Ŝǯȱ ¢ȱȱȱȱȍȱȱȎȱȂ¥ȱȱ
Ȃȱȍȱ·ȱȎǰȱȱ¦ȱȱǯȱȱȱ
ȱŞȬŘŝǯȱȱȱȱ¢ȱȱȱ
ǰȱȱȂ·ȱȱȱ
ǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱ¢ȱȍȱȱȎȱǻǼȱȂȱȱ
·ǰȱ·ȱȱȱȱȱ
·ęȱĴ·ȱ¥ȱȱȱǰȱȱ
ȱ¥ȱȱȱȱȱȱȱ
â·ȱ·ȱȱ··ȱȇǯȱȱȱ¢ȱȍȱȱȎȱ
Ȃȱ¥ȱǰȱȱȱȱȱȱ·ȱ
ȱȱ¹ȱ·ǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱȱ¢ȱȂǰȘȱȱȇȱȱ
ǰȱȱȬ·ȱȱ·¡ȱȱ
ȱȱȱ¹ȱ·ǯ
)LJXUH
ȱ Řǯȱ ȱȱȱȱȱȱ·ęȱ
ǻȱȱȱ¥ȱǼȱȱȱȱȱȬ
·ǯ
ȱ řǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱ·ęȱ¡ȱ¡ȱ
ȱȱȂ¡··ȱ·ȱȱȱȱ
Ȃȱǻȱ¡ȱȱȱȱ·ęȱ
ȱȂǼǯ
ȱ Śǯȱ ȱȱȱȱȱȱ·ęȱ
¥ȱȇȱȱȱǻ¡ǼȱȱȱȬ
·ǯȱȱȱȱŞȬřŗǯ
ȘȱDZȱȱȱȱȍȱȱȎȱȱ
ȱȂȱȱȱȱȱ¡ȱ
ȱ¦ȱȱȱ¥ȱȱǯȱ·ęȱȱ
Ȃȱȱȱ¡ȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱ·ǯ
5HGUHVVHXUVUpJXODWHXUGH$PS
ȱ ŗǯȱ ȱȱȱȱȱȱ·ęȱ
ǻȱȱȱ¥ȱǼȱȱȱȱȱȱ
ȱ¥ȱȇǯ
ȱ Řǯȱ ȱȱȱȱȱ·ęȱ¥ȱ
ȱȱƸȱǻǼȱȱȱȱȱ¡ȱ
ȱȱȱ·ęȱ¡ȱ¡ȱ
ȱȱǻ¡ǼǯȱȱȱȱŞȬřŘǯ
6HFWLRQ
eTXLSHPHQWHWFRPSRVDQWVpOHFWULTXHV
ȱ Śǯȱ ¢ȱȱȱȱȍȱȱȎȱȂ¥ȱȱ
Ȃȱȍȱ·ȱȎǰȱȱ¦ȱȱǯȱȱȱ
ȱŞȬŘŝǯȱȱ¢ȱȍȱ
ȱȎǰȱȍȱȱȎǰȱȱ
ȍȱ
ȱȎȱȱǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱ¢ȱȍȱ
ȱȎȱǰȱȱȱ
ȱȱȱ·ȱȱȱ¹ȱ·ǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱȱ¢ȱȱȇǰȘȱȱ
ȱȱ·¡ȱȱȱȱȱȱ
ȇǯ
)LJXUH
ȱ řǯȱ ȱȱ·ęȱȱȱȱȦȱ
ȇȱ·ȱȱȱ·ęȱ
·ǯȱȱȇȱȇǯȱ
ȱ¢ȱȍȱȱȎȱȱȂȱȱȇȱ
ȱȱ¢ȱȂ·ǯȱȱȱȱŞȬŘŜǯȱȱ
ȇȱȱȇ·ȱȱȱǯ
ȘȱDZȱȱȱȱȱȍȱȱȎȱȱ
ȱȂȱȱȱȱȱ¡ȱ
ȱ¦ȱȱȱ¥ȱȱǯȱ·ęȱȱ
Ȃȱȱȱ¡ȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱ·ǯ
5HGUHVVHXUUpJXODWHXU
9ROWPqWUH&&
6WDWRUGX
YRODQW
$PSqUHPqWUH
%DWWHULH
)LJXUH&RQQH[LRQVSRXUOHVHVVDLVGXV\VWqPHGHFKDUJHPHQW
6HFWLRQ
eTXLSHPHQWHWFRPSRVDQWVpOHFWULTXHV
*XLGHjODUpVROXWLRQGHVSUREOqPHV
6\VWqPHGHFKDUJHPHQWGHODEDWWHULHGH$PS
ȂȱȱĜȱȱȱȱĴȱ·ȱȱȱȱĴȱȱȱȱǰȱȱ¸ȱȱȱ
··ȱȱȱȱ¢¸ȱȱȱȱȱȱĴǯ
ȱDZȱȱȱĴȱ¥ȱ£·ȱȱȱȱȇ¸ȱȱȇȱȱȱȱȱ
·ǯȱȱȱȱȱȱ¹ȱě·ȱȱȱȱȱȱ¥ȱřȱŜŖŖȱȦȱȱȱ
ǯȱȱĴȱȱ¹ȱȱȱ·ȱȱ¸ȱ·ǯ
3UREOqPH
(VVDL
&RQFOXVLRQ
ȱ ŗǯȱ ȱȱ¦ȱƸȱȱȬ·ȱ ȱ ŗǯȱ ȱȱȱȱȱŗřǰŞȬŗŚǰŝȱȱȱȱȱ
ȱȱȇȱȱȱǰȱ
¥ȱȇȱ¥ȱ·ȱȱ¥ȱȇȱ¡ȱ
ȱ¢¸ȱȱȱȱȱȱ·ȱȱȱ
ǯȱȱ·ȱȱȇȱȱ
Ĵȱȱ··ȱ·ȱ¸ǯ
ȱȱ¡ǯȱȱȱ¸¸ȱȱ
ȇ¡··ȱȱ·ȱȱ¦ȱƸȱ¥ȱȱȱ
ȱȱȱĴǯȱȱȱ¸ȱ ȱ ȱ ȱȱȱȱ·ȱ¥ȱŗřǰŞȱȱȱȱ
ȱȱȇȱȱȇȱȱ
ȱȱȇ¡··ȱȱ·ȱȱ¦ȱƸȱ
ȱǰȱěȱȇȱȱȱǻȱŘȱ
¥ȱȱȱ·ȱȱȱĴǯȱȱȱ¥ȱ
ȱřǼǯ
řȱŜŖŖȱȦǰȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱ¸ǯ
ȱ ȱ ȱȱȱȱȱŗřǰŞȱȱȱǰȱȱȱ
ȱȱȱśȱȘȱȱȱĴȱȱ
·ȱȱǯȱȱȇ¸¸ǯ
ȘȱDZȱȱȱ¸ȱȱȱȱ
·ȱ¥ȱŜŖȱ Ĵȱȱǯȱȱȱ
ȱ·ȱȱŘǰśȱǰȱŗŖŖȱ Ĵȱȱ
ȱȱȱȱȱĴǯ
$EVHQFHGH ȱ Řǯȱ ȱȱȱȱȬ·ǯȱȱ Řǯȱ ȱȱȱȱȱŘŞȱȱȱǰȱȱȱȱ
ȱȱ¥ȱřȱŜŖŖȱȦǰȱȱȱȱ
ȱȱ·ǯȱȬ·ȱ·¡ǯȱ
FKDUJH
ȱȱȱȱ¦ȱȱȱ¥ȱȇȱȇȱ
ȱȱȬ·ǯ
jODEDWWHULH
¸ȱǯ
ȱřǯȱ ȱȱ¥ȱȇ¹ǰȱȱȱ·ȱ
ȱȱȱ¦ȱȱȱ¥ȱȇȱȇȱ
¸ǯ
ȱ ȱ ȱȱȱȱ·ȱ¥ȱŘŞȱǰȱȱȱ
ȱȱȱȱȱ·¡ȱȱȱȱȱ
ǯȱěȱ¥ȱȱȱȱȱ
ȱ¥ȱȇȱȇȱ¸ȱǻȱřǼǯ
ȱřǯȱ ȱȱ·ȱȱȱŖǰŖŜŚȦŖǰŘȱǰȱȱȱȱ
ȱȱ·ǯ
ȱ ȱ ȱȱ·ȱȱȱȱęǰȱȱȱȱ
ǯȱȱȱǯ
ȱřǯȱ ȱȱ¥ȱȇ¹ǰȱȱȱ·ȱȱ
ȱ¦ȱȱȱ¥ȱȱȱ¥ȱȇȱȇȱ
¸ǯ
/DEDWWHULH
VHFKDUJH
HQFRQWLQXj
YLWHVVH
pOHYpH
ȱ ŗǯȱ ěȱȱ¹ȱȱȱȱȱŗȱȬ
ǯ
ȱřǯȱ ȱȱ·ȱȱȱȱęȱǻȱȱ
·Ǽǰȱȱȱȱȱȱ·ȱǻȱȱȱ
Ȭȱ¥ȱȱǼǯ
ȱ ȱ ȱȇȱ·ȱȱȱ·ȱǻȱ·Ǽǰȱ
ȱ¦ȱȱȱȱȱȬȱ¥ȱȱ
ǯȱȱȱǯ
ȱ ŗǯȱ ȱȱȱȱȱŗŚǰŝȱȱȱǰȱ
ȱ¢¸ȱȱȱȱȱȱ·ǯȱ
ȱĴȱȇȱȱ¥ȱ¹ȱȱȱȱ
ǯȱȱȱĴȱȱȱȱȱ
·ǯ
ȱ ȱ ȱȱȱȱ·ȱ¥ȱŗŚǰŝȱǰȱȱ
Ȭ·ȱȱ·¡ǯȱȱ
ȱȬ·ǯ
6HFWLRQ
eTXLSHPHQWHWFRPSRVDQWVpOHFWULTXHV
*XLGHjODUpVROXWLRQGHVSUREOqPHV
6\VWqPHGHFKDUJHPHQWGHODEDWWHULHGH$PSDYHFVWDWRUDOOXPDJHGHZDWWV
ȱDZȱȱȱĴȱ¥ȱ£·ȱȱȱȱȇ¸ȱȱȇȱȱȱȱȱ
·ǯȱȱȱȱȱȱ¹ȱě·ȱȱȱȱȱȱ¥ȱřȱŖŖŖȱȦȱȱȱ
ǯȱȱĴȱȱ¹ȱȱȱ·ȱȱ¸ȱ·ǯ
3UREOqPH
ȱ ŗǯȱ ȱȱ¥ȱřȱŖŖŖȱȦǰȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱĴȱ¥ȱȇȱȇȱ
¸ȱǯ
$XFXQH
FKDUJH
YHUVOD
EDWWHULH
&RQFOXVLRQ
(VVDL
ȱ ŗǯȱ ȱȱȱȱ·ȱ¥ȱŗŘǰśȱǰȱȱ
¢¸ȱȱȱȱȱȱ·ǯ
ȱ ȱ ȱȱȱȱ·ȱ¥ȱŗŘǰśȱȱȱǰȱ
ȱȱȱȱȱȱȱ
·¡ǯȱ·ęȱȱȱȱȱȱǻȱŘǰȱ
řȱȱŚǼǯ
ȱȱ Řǯȱ ·ȱȱ¦ȱȱȱȱȱĴǯ ȱ Řǯȱ ȱȱȱȱȱŘŞȱȱȱǰȱ
ȇȱȱȱȱȱȱ·ǯ
ȱ ȱ ȱȱ¥ȱřȱŖŖŖȱȦǰȱȱȱȱ
ȱ¦ȱȱȱ¥ȱȱȱ¥ȱȇȱȇȱ
ȱ ȱ ȱȱȱȱ·ȱ¥ȱŘŞȱǰȱ·ęȱȱ
¸ȱǯ
ȱ¥ȱȇȱȇȱ¸ȱǻȱřȱȱŚǼǯ
ȱȱ řǯȱ ȱȱȱ¦ȱȱȱȱȱĴȱ
ȱ řǯȱ ȱȱ·ȱȱȱȱȱ¡ȱ
··ȱȱȱȱ¥ȱȇ¹ǰȱȱȱ
ǰȱȱȱȱȱȬǯȱ
·ȱȱ¦ȱȱȱ¥ȱȱȱ¥ȱȇȱ
ȱȱǯ
ȇȱ¸ǯȱȱȱǯ
ȱ ȱ ȱȱ·ȱȱ··ȱȱȱ¡ȱ
ȱ ȱ ȱȱ¦ȱȱȱ¥ȱȱȱ
ǰȱȱȱȱȇȱȱȱ
·ǯ
ȱǯȱǻěȱȇȱŚǯǼ
ȱ ȱ ȱȱǰȱȱ·ȱȱȱ
ȱȱęȱǻȱǼǯȱȱ¦ȱ
·ǰȱȱȱȱȱȱ·ȱ
ǻȱ¥ȱ·ȱȱȇ·ȱ¡ŗǼǯ
ȱ Śǯȱ ȱȱ¹ȱȱ¦ȱȱȱęȱ ȱ Śǯȱ ȱȱ·ȱȱȱȱŗǰŖŝȱǰȱ
ȱȱȱ¡ȱȱȱǯ
ȱ ȱ ȇȱȱȱȱȱȱ·ǯ
ȱ ȱ ȱȱ·ȱȱâ·ȱȱȱȱȱ
ȱ¥ȱȱȱ¥ȱȇȱȇȱ¸ǯ
ȱ ȱ ȱȱ·ȱȱȱŖȱǰȱȇȱȱ
ȱȱȱȬǯȱȱȱǯ
ȱ ȱ ȱȱ·ȱȱȱȱęǰȱȇȱ
ȱȱȱȱȱȱǯȱ
ȱȱǯ
ȱ ŗǯȱ ȇȱȱȱ¢ȱȱȱȱú·ǯ
$XFXQ
YR\DQW
ȱ Řǯȱ ·ȱȱ¦ȱ¸ȱȱ¦ǯ
ȱ ȱ ȱȱ¥ȱřȱŖŖŖȱȦǰȱȱȱȱ
ȱ¦ȱ¸ȱ¥ȱȱȱ¥ȱȇȱȇȱ
¸ȱǯ
ȱ ŗǯȱ ȱȱ¸ȱú·ǯ
ȱ Řǯȱ ȱȱȱȱȱŗśȱȱȱǰȱȱȱȱ
ȱȱ·ǯȱ·ęȱȱ¡ȱ·ȱȱ
ȱȬȱȱȱ¦ǯ
ȱ ȱ ȱȱȱȱ·ȱ¥ȱŗśȱǰȱ·ęȱȱ
ȱ¥ȱȇȱȇȱ¸ȱǻȱřǼǯ
ȱ řǯȱ ȱȱ¥ȱȇ¹ǰȱȱȱ·ȱȱ ȱ řǯȱ ȱȱ·ȱȱȱȱŖǰŚȱǰ
ȱȱ¦ȱ¸ȱ¥ȱȱȱ¥ȱȇȱȇȱ ȱ ȱ ȱȱȱȱȱ·ǯ
¸ǯ
ȱ ȱ ȱȱ·ȱȱȱŖȱǰȱȱȱȱȱ
Ȭǯȱȱȱǯ
ȱ ȱ ȱȱ·ȱȱȱȱęǰȱȱȱ
ȱȱȱȱ¸ȱȱǯȱ
ȱȱǯ
6HFWLRQ
eTXLSHPHQWHWFRPSRVDQWVpOHFWULTXHV
0RWHXUVjGpPDUUDJHpOHFWULTXH
ȱȱȱĴȱ·ȱȱȱ
·ȱ¥ȱȱȱȱȱȱȱȱ
·ȱ¥ȱ·Êǯȱȱȱȱ·ȱ
¥ȱȱȱ··ȱȱȱȱȱȱ
ȱ·ȱ¥ȱ·Êȱȱǯ
3UpFDXWLRQVGHGpPDUUDJHGXPRWHXU
ȱDZȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱŗŖȱȱ¥ȱ
ȱǯȱȱȱȱȱ·ȱǰȱȱ
ȱȱȱŜŖȱȱȱ
Ȃ¢ȱȱǯȱȱȬȱȱȱ
ȱȱúȱȱ·ǯ
ȱDZȱȱȱȱȱĴȱȱ·ȱĜȱ
ȱȱ·ǰȱȱȱ¥ȱȱȱ
ȱǻ¡ȱ·ǼǰȱĴȱȂ¹ȱ
ȱȱȱȱȱȱ
Ȃěȱȱȱȱȱ·ǯȱ
ȱȱ·ȱȱ·ȱȱȱȱ
ǰȱȱȱȱ·ȱȱȱȱ
¥ȱȱ·ȱȱȱȱȱȱ
ȱȂÉȱȱ·ǯ
ȱDZȱȱȱȱ·ȱȂÉȱȱȱ
ǰȱ¹ȱ·ȱȱ·ǯȱ
ȱȱ¢ȱȱ·ȱȱȱȱ
ȱȱ¸ȱȂȱȱ··ȱ·ǯ
ȱDZȱȱȱȱ¦ȱȱ·ȱȱȱ
ȱ¦ǰȱȱȱȱȂȱȱ
·ǯ
,QVWDOODWLRQHWHQOqYHPHQWGXGpPDUUHXU
ȱȱ¡ȱ·ȱȱ·ȱȱȱ
ȱȱȱȱ·ȱȱ¡ȱȱ
ȍȱ·ȱȎȱȱȍȱȱȎǯ
'pPDUUHXUVpOHFWULTXHVjLQHUWLH
Ĵȱȱȱȱǰȱȱ·ȱ
ȱ¸ȱȱȱ·ȱȱ·ȱ
·ȱ¥ȱȱȱȱ·ȱ·ȱ¥ȱ
ȱǯ
*XLGHjODUpVROXWLRQGHVSUREOqPHV'LI¿FXOWpVGHGpPDUUDJH
3UREOqPH
3DQQHSRVVLEOH
%DWWHULH
/H
GpPDUUHXU
Q
DOLPHQWH
SDV
/H
GpPDUUHXU
DOLPHQWH
PDLVWRXUQH
GRXFHPHQW
&kEODJH
,QWHUUXSWHXUGH
GpPDUUDJH
RXVROpQRwGH
&RUUHFWLRQ
ȱ ŗǯȱ ·ęȱȱȱ·ęȱȱȱĴǯȱȱȱȱǰȱȱ
ȱȱȱĴȱȱ·ǯ
ȱ ŗǯȱ Ĵ¢ȱȱ¡ȱ·ȱȱȱȱȱȱ·ǯ
ȱ Řǯȱ ȱȱ¦ȱȱȱ·ȱȱ¡ȱȱȱȱȱ
Ĝ·ȱȱ·ǯ
ȱ ŗǯȱ ěȱȱ¢Ȭȱȱȇȱȱȱ·Êȱȱȱęȱ
ȱǯȱȱȱ·ȱȱǰȱȱ
ȱȱ·¡ǯȱ·ȱȱȱȱ
·ÊȱDZȱěȱȱ·ȱȇȱȱ·Êǯȱȱȱ
ȱŞǯřşȱȱŞǯŚŖǯ
%DWWHULH
ȱ ŗǯȱ ·ęȱȱ·ȱ·ęȱȱȱĴǯȱȱȱȱǰȱȱ
ȱȱȱĴȱȱ·ǯ
%DODLV
ȱ ŗǯȱ ·ęȱȱ·ȱȱȱȱȱȱȱȦȱ
·ǯȱĴ¢ȱȱȱěȱ¹ȱǻȱȱȱȱȇ·Ǽǯ
ȱ Řǯȱ ȱȱȱȇȱȱȱ·ȱȱȇȱȱȱȱ³ȱȱ
ǯ
7UDQVPLVVLRQ
RX
PRWHXU
ȱ ŗǯȱ ȇȱȱȇ¢ȱȱȱȱȱ··ȱ
ȱȱȱǯȱȱȱ¸ȱȱȱȱ·ȱ¥ȱ
ȱ¢ǯȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱ·ȱȱ·ȱȱȇ¹ȱȱ·ȱ
ȱǯ
ȱ Řǯȱ ·ęȱȱ·ȱȱȱȱȱ·ȱȱȱȱ
ǰȱȱȱȱȱǯ
6HFWLRQ
eTXLSHPHQWHWFRPSRVDQWVpOHFWULTXHV
)RQFWLRQQHPHQW'pPDUUHXUpOHFWULTXHjLQHUWLH
ȱȱȱȱȱȱȱ·ǰȱ
ȂȱǯȱȱȂȱǰȱȱȱ
ȂÉȱȱȱȂȱȱȱ
·ȱȱȂȱȱȱȱ·ȱȱ
ǯȱȱȱȱĴȱȂ¡··ȱȱȂȱ
ȱǰȱȱȱȱȱȱȱȱǯ
ȱȱȱ·ǰȱȱȱȱȱ
ȱȱȂȱȱ·ȱȱȱȱ
ȂÉǯȱȱȱȂÉȱȱ
·ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱ··ǯȱȱȱȱȱȱȱ
·ǰȱȂȱȱȱȱȱȱȱ
ȂÉȱȱ·ȱȱȱ··ȱȱȱ
ȱȱǯ
(QWUHWLHQGXGpPDUUHXU
ȱȱśŖŖȱȱȱȱǻȱȱȱ
ȱǰȱȱȱȱȱȱȱȱ¸Ǽǰȱ
Ĵ¢ȱȱęȱȱȱȱȇȱȱ
ǯȱȱȱȱȂÉȱȱ·ǰȱ
ȱȱȱȱ···ȱȱ·ǰȱȱȱ¹ȱ
·ǯȱȱȱȱŞȬřŚǯ
ȱ ŝǯȱ ĴȱȱȱȱȱȂÉǰȱ
ȇȱȱȱȬ¸ǰȱȱȱ
ȱǰȱȇȱȂ¹ȱȱȱȱ
·ȱȱȂ·ȱȂ¹ǯȱȱȇ·ȱȇ¹ȱ¥ȱ
ŗŝǰŖȬŗşǰŘȱȉȱǻŗśŖȬŗŝŖȱȱǼǯȱȱȱ
ȱȬ¸ǯ
7\SH©$ª
7\SH©%ª
&RXYHUFOHDQWL
&RXYHUFOHDQWL
SRXVVLqUH
SRXVVLqUH
%DJXHG
DUUrW
eFURXG
DUUrW
'LVSRVLWLIGH¿[DWLRQ
GXUHVVRUW
(QWUHWRLVH
5HVVRUWGHPDLQWLHQ
5HVVRUWGH
PDLQWLHQ
(QWUHWRLVHGXFRXYHUFOH
(QWUHWRLVHGX
DQWLSRXVVLqUH
FRXYHUFOHDQWL
3LJQRQ
SRXVVLqUH
G¶HQWUDvQHPHQW
3LJQRQ
G¶HQWUDvQHPHQW
eFURXG
DUUrW
FROOLHU
ȱȂȱȱ·ȱȱ·ȱ¸ȱȱ
·ȱȱ·ȱ¥ȱȂȱȱȱ
ȂÉǯȱ
(QWUHWLHQGHO¶HQWUDvQHPHQWGHW\SH©$ª
ȱ ŗǯȱ ȱȱ·ȱȱȱȱȱȱ
ȱȬ¸ǯ
ȱ Řǯȱ ȱȱȱȂÉȱȱȱ
·ȱ¥ȱ¦ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
·ȱȱȂ·ȱȂ¹ǯȱȂȱȱȱ
Ȃ·ȱȂ¥ȱȱȱȱȱȂÉȱ
ȱȂ¹ȱȱȱȱǯ
ȱDZȱȱȱȱȱȱȂ·ȱęȱȱȱȱ
·ȱȱȱȂÉǯ
ȱ řǯȱ ȱȂ·ȱȂ¹ǰȱȇȱȂ¹ȱȱ
ȇǰȱȱȱȱǰȱȇȱ
ȱȱȬ¸ȱȱȱȱ
ȂÉǯ
ȱ Śǯȱ Ĵ¢ȱȱȱȱȱȂȱ
ȱȱȱȱǯȱ·ȱ
ȱȱǯ
ȱ śǯȱ ȱȱȱ·ȱȱęȱ¥ȱ
ȱȱ·ȱ·ȱǰȱ
ǻȱȱȱŘǼȱȱȱǯȱȱȂȱ
ęȱȱ·ǰȱȱȱȇÉȱ
ȱȱȱȱȱȱǯ
ȱ Ŝǯȱ ȱȱȱ·ȱȱ ȱǚǯȱŘŝŗȱ
ȱȱęȱȱȇ·ȱȇ¹ǯ
ț
7\SH©$ª
7\SH©%ª
)LJXUH'pPDUUHXUpOHFWULTXHjLQHUWLH
6HFWLRQ
eTXLSHPHQWHWFRPSRVDQWVpOHFWULTXHV
(QWUHWLHQGHO¶HQWUDvQHPHQWGHW\SH©%ª
ȱ ŗǯȱ ȱȱȬ¸ȱȱȱ
ȱȇĴȱ·ȱ¥ȱȇ·ȱȱ
Ȃ¸ȱȱȱȱȱȇȱȱ
ȱǻȱȱȱŞȬȱřśǼǯȱȱȱȱ
ȂÉȱȱȱȱȱȱȂȱ
ȱȂ¥ȱȱȂȱĴȱȱȱ
ȇ¡ȱ¡ǯȱȱȱȱȱȱ
ȱĴȱǰȱȱȱȱȱȱ
Ȭ¸ȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱ·ȱȱȇǯ
&RXYHUFOHDQWLSRXVVLqUH
'LVSRVLWLI
GH¿[DWLRQ
GXUHVVRUW
)LJXUH0RQWDJHGHODPRLWLpLQWpULHXUHGH
O¶RXWLODXWRXUGHO¶DUEUHGHO¶DUPDWXUHHWEDJXH
G
DUUrW
%DJXH
G
DUUrW
5HVVRUWGH
PDLQWLHQ
(QWUHWRLVHGX
FRXYHUFOHDQWL
SRXVVLqUH
ȱ śǯȱ ȱȱȱȱȱȂȱȱ·ȱ
ȱȇȱ³ȱȱ·ǯȱȱȱ
·ȱǻȱŗȱȬŗȦŞȱȱȱȱ·Ǽȱȱȱȱ
ȱȱȂȱȱ·ǯȱȱȱȱ·ȱ
ȱȱǻȱŗȦŘȱȱȱŗřȱǼȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȂȱ
ȱǻȱȱȱŞȬřŝǼǯȱȱ·ȱȱ
ȱȱȱȱ¥ȱȱȱȱȱ
ȇ¹ȱĴȱȱȱȱȂȱȱȂǯ
3LJQRQ
G¶HQWUDvQHPHQW
eFURXG
DUUrW
FROOLHU
)LJXUH&RPSRVDQWVGHODWUDQVPLVVLRQGX
GpPDUUHXUjLQHUWLH©FKHPLVpª
ȱ Řǯȱ ·ȱȇȱȱ·ȱȱȇȱ·ǰȱ
ǻȱȱȱŘǼǯ
ȱ řǯȱ ·ȱ¥ȱȱȱŞȬřśǰȱȱȱ
·ȱȱę¡ȱȱȱȱȱȱ
ȱȱ·ǰȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱ¡ȱȱȱȇ¹ǯȱ
ȱ Śǯȱ ȱȱ·ȱȱę¡ȱȱȱ
ȱȱ··ǰȱȱȱ·ȱ
·ȱȱȂȱȱ·ȱȱȱȂȱ
ȱȂȱȱȱȱȇ¹ȱȱȱȱ
·ȱǻȱȱȱŞȬřŜǼǯȱȱȱȱ
ȱȱ·ȱ·ȱȱȱȱ
ȱĴȱǯ
)LJXUH0DLQWLHQGHO¶RXWLOHWYLVVDJHGHODYLV
FHQWUDOHVHQVGHVDLJXLOOHVG¶XQHPRQWUHSRXU
UHWLUHUODEDJXHG
DUUrW
ȱ Ŝǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱ
ȂȱȱȂȱȱȱ¥ȱȱȱ
·ȱȱ·ǯȱȱȱȱȱǰȱ
ȱĴ¢ȱȱȱǯ
ȱ ŝǯȱ ȱȱȱ¹ȱȱȂȱ
ęȱȱȱęǯȱȱȱǰȱ
ȱ·ǰȱȱȱęȱ¥ȱȱ
ȱ·ȱ¡ȱȱǻȱȱȱŘǼǯȱ
Ĵȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȂȱ
ȱȱ·ǯ
6HFWLRQ
eTXLSHPHQWHWFRPSRVDQWVpOHFWULTXHV
0RQWDJHGHODEDJXHG
DUUrW
ȱ ŗǯȱ ȱȱȱȇ¹ȱȱȱȱȂȱ
ȱ·ȱ·ǯȱȱȂȱ·ȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱ¡·ǯȱ
ȱ Řǯȱ Ȃȱȱȱȱȱȱȱ
ȱ·ȱȱȂȱȱȱȂȱȱ
Ȃǯ
ȱ řǯȱ ȱȂȱȱȂ¡··ȱȱȂȱȱ
Ȃȱęȱȱȱȱȇ¹ǰȱ·ȱ¥ȱ
Ȃ·ǰȱȱȱȂ¡··ȱȱȂǯȱ
ȱȂȱȂȱȱȱ¡³ȱȱ
·¸ȱȱȱȱ·ǯȱȱȱ
ȱ·ȱȱȂȱȱȱȱ
Ȃ¥ȱȱȱȱȱȇ¹ȱȱȱȱȱ
ǯȱ·ȱȱȱȇǯ
ȱ Śǯȱ ȱȱȱȇ¹ȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȂȱȱȱǯ
ȱ śǯȱ ȱȱ·ȱ·ȱȱ³ȱȱ
·ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ę¡ȱȱǯȱȱȱȱŞȬřŞǯȱȱȱ
ȱȱȱ·ȱȱȱȱȱȱȱ
ȇȱ³ȱȱ·ǯ
ȱ Řǯȱ ·ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱǯȱȱ
ȱ·ȱȱȱȱȱȱ
ȱȱ¢ȱȍȱȱȎǰȱȱȱ¹ȱ·ȱ
ȱȱȱ·ȱȱ·ȱȱȱ¦ȱ
ȱ·ǯȱȱ¦ȱȱ·ȱȱ
ȱȱȱȱ¢ȱȍȱȱȎȱȱȱȱ
ȱǯȱȱȱȱȱȱ·ȱ
ȱȱ¦ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
¹ȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ǯȱȱȱȱŞȬŚŗǯ
ȱ řǯȱ ȱȱȱǯ
ȱ Śǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱǻ¢ȱȍȱȱȎǼǯȱ
ȱȱȱȱȱ¢ȱȍȱȱȎȱȱ·ȱ
··ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱ¦ǯ
ȱ śǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱǯ
ȱ Ŝǯȱ ȱȂȱȱȱȱȱ·ȱǻȂȱ
¢ȱȱȱǼȱȱȂ·ȱȱ¦ȱȱ
·ǯ
ȱ ŝǯȱ ȱȱȱȦȱȱ¦ȱ
ǻ·ȱȱ¢ȱȍȱȱȎǼǯ
5HPSODFHPHQWGHEDODLVFDSRWGHFXODVVHGHW\SH
©$ª
ȱ ŗǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱǯȱȱȱȱŞȬřşǯ
ȱ Řǯȱ ȱȱȱǰȱȱȱ·ȱ
ǻȬǼȱȱȱȱȱȱȱǯȱ
ȱ řǯȱ ȱȂ·ȱ¡ȱ¥ȱȱȱȱȱ
ȱęȱȱȱȱȱǯ
)LJXUH0RQWDJHGHODPRLWLpLQWHUQHODSOXV
ODUJHDXWRXUGXGLVSRVLWLIGH¿[DWLRQGXUHVVRUW
ȱ Ŝǯȱ ȱȱȱȱȂȱȱȱ·ȱȱŗȱȬŗȦŞȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȂȱȱȱȱ·ȱȱŗȦŘȱȱ
ȱŗřȱȱȱȱȱȱȱę¡ȱ
ȱȱȱȱȱȱȇ¹ǯȱȱȱ
ȱ¸ȱȱȱ·ȱǯȱ·ȱ
ȱȱȇǯ
ȱ ŝǯȱ ȱȱȱȬ¸ǯ
'pPRQWDJHGXGpPDUUHXU
ȱ ŗǯȱ ȱȱȱȱȱȱ
·ȱ¡ȱȱȂȱȱȱ
¹ǯ
ȱ ȱ ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱǻƸǼȱȱȱȱȂȱȱȱ
ȱȱȱǯ
ȱ Śǯȱ ȱȱȱȂȱȱȱȱȱ
ȱȱ¡ȱȱȱǻƸǼǯȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱǯȱ¡ȱȱȱȱ
ȱȱȱęȱȱȱȱ¡ȱ¥ȱǯ
ȱ śǯȱ ȱȱȱȱǰȱȱ¡ȱȱ
·ȱǻȬǼȱȱȱȱǯ
ȱ Ŝǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱǯȱ·ęȱȱȱ
â·ȱ·ȱȱȱȱȱȱȱ
ȱǯ
6HFWLRQ
eTXLSHPHQWHWFRPSRVDQWVpOHFWULTXHV
ȱDZȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱǯȱ
ȱȱȱȱȱȱȱ¹ȱ
·ȱȱ¥ȱȱȂȱęȱ
âǯȱȱȱȱŞȬŚŖǯ
9LV
DXWRWDUDXGHXVH
5HVVRUWVGXEDODL
6XSSRUWGH
EDODLV
%DODL
QpJDWLI
ȱ Řǯȱ ·ȱȂȱȱȱ¦ȱȱ·ǯȱ
·ęȱȱȱȱȱȱȱȱ
Ȃ¡··ȱȂȱȱȱȱȂǯȱ
ȱȱȱȂȱȱȱ¦ǯ
ȱ řǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
Ȃȱȱǯȱ·ęȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱ¦ȱȱ
·ȱȱȱ·ǯȱȱȱȱŞȬŚŗǯ
%DODL
QpJDWLI
9LV
DXWRWDUDXGHXVH
%RUQHJRXMRQDYHF
EDODLVSRVLWLYHV
)LJXUH&DSRWGHFXODVVHGXFRPPXWDWHXUGH
W\SH©$ªDYHFEDODLV
2XWLOGHPDLQWLHQGXEDODL
LQVWDOOpVXUOHVEDODLVHWOHV
FDSRWV
2XWLOGHPDLQWLHQGXEDODLV
DYHFODPLQDJHHQPpWDO
)LJXUH2XWLOGHVXSSRUWGHVEDODLVFDSRWGH
FXODVVHGHW\SH©$ª
5HPSODFHPHQWGHEDODLVFDSRWGHFXODVVHGHW\SH
©%ª
ȱ·ȱȱȱȱȱȱ¢ȱȍȱȱȎȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱ··ȱȱȱȱǯȱȱȱȱ
ȱȱ·ȱ·Ȭ·ȱȱȱȱȱ
ȱȱĴ·ȱȱȱ¹ȱȱǯ
(QWUHWLHQGXFRPPXWDWHXU
Ĵ¢ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ęǯȱȱȱȱȱȱȇ·ǯ
ȱȱȱȱ¸ȱ·ȱȱę·ǰȱ
ȱ·ȱȱȱȱȱȱȇǯ
5HPRQWDJHGXGpPDUUHXU
ȱ ŗǯȱ ȱȱȱȱ·ȱǻȂȱ¢ȱȱȱǼȱȱ
ȂȱȱȱȱȂǯ
)LJXUH0DUTXHVG
DOLJQHPHQWGXJURXSHGH
GpPDUUDJH
3RXUOHVFDSRWVGHFXODVVHGXFRPPXWDWHXUGH
W\SH©$ª
ȱ Śǯȱ ȱȂȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱǯ
ȱ śǯȱ ȱÊȱȱȱȇȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱ¦ȱȱ
·ǯȱ¡ȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱ¦ȱȱ·ǯȱȱ
ȇȱȱȱȱǯ
3RXUOHVFDSRWVGHFXODVVHGXFRPPXWDWHXUGH
W\SH©%ª
ȱ Śǯȱ ȱȱȱȱȱȂȱȱ·ǰȱ
ȱȱȱȱȱȱȱ
ȱǯȱȱȱȱȱ··ȱ
ȱȱȱ¹ȱȱȱȱȱȱȱ
ǯȱȱȱȱȱ
ŞȬŚŘǯ
ȱ śǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱȱ
Ȃȱȱ¦ȱȱ·ȱȱȱȱ
Ȧȱȱȱȱȱ¦ǯȱȱ
ȱȱȱ¹ȱȱȱȱ
Ȃ¡·ȱȱȱȂ·ȱȱȱȱ··ǯȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱǰȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱ·ȱȱ¡ȱȱȱȱǯ
6HFWLRQ
eTXLSHPHQWHWFRPSRVDQWVpOHFWULTXHV
'pPDUUHXUVpOHFWULTXHVjVROpQRwGH
Ĵȱȱȱȱ·ȱ·ȱȱ
ȱȱ·Êǯȱȱȱ
ȱȱȱ··ȱ·ȱȱ¥ȱȱ
¢ȱȱ·ȱȱȱȱȱȱĴȱ
ǯȱȱ·ȱ·ȱȱȱ
ȱ·ÊȱȱȱȬ¢ȱȱ
¹ȱ·ǯȱȱ·ȱȱȱ·ȱȱ
ȱȱȇȱȱ·ȱȬȱ¢ȱȱ
¡·ȱȱȱǯ
)LJXUH&DSRWGHFXODVVHGXFRPPXWDWHXUGH
W\SH©%ªDYHFEDODLV
ȱ Ŝǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱǯ
ȱ ŝǯȱ ȱȇȱȱȱȱȱęȱ
¥ȱȱȱ·ȱ¡ȱȱ
ǻȱȱȱŘǼǯȱȱȱȱȱ
ȱȱ·ȱ¡ȱȱ
Ȃȱȱȱ¹ǯ
eFURX
)RQFWLRQQHPHQW±'pPDUUHXUDYHFFKDQJHPHQWGH
VROpQRwGH
ȱȱȱȱ·ȱȱ·ǰȱȱ
·Êȱ·ȱ·ȱȱȱȂÉȱ
ȱȂȱȱȱȇ¥ȱȇȱ
ȱȱȱ·ȱȱǯȱȱȱȱ
ĴȱȂ¡··ȱȱȂȱȱǰȱȱȱ
ȱȱȱȱȱǯ
ȱȱȱ·ȱȱȱȂȱȱ
·ȱȱ¦·ǰȱȱ·Êȱȱ·ȱȱ
··ǰȱȱȱȇÉȱȱȱ¸ȱȱ
ȱȱȂÉȱȱ·ȱȱȱȱ
ȱȱȱȱ··ǯ
&DSRWGHFXODVVHGH
ODWUDQVPLVVLRQ
&KkVVLV
/HYLHU
G
HQWUDvQHPHQW
&RXYHUFOH
DQWL
SRXVVLqUH
*URXSHGHGpPDUUDJH
6ROpQRwGH
eFURX
)LO
&ROOLHU
G
DUUrW
DYDQW
'LVSRVLWLIGH
¿[DWLRQ
&ROOLHU
G
DUUrW
DUULqUH
3LJQRQ
G¶HQWUDvQHPHQW
$UPDWXUH
%DODLV
6XSSRUWGH
EDODLV
5HVVRUWGX
EDODL
,VRODWLRQ
&DSRWGH
FXODVVH
FRPPXWDWHXU
%RXORQ
WUDYHUVDQW
)LJXUH'pPDUUHXUDYHFFKDQJHPHQWGHVROpQRwGH1LSSRQGHQVR
6HFWLRQ
eTXLSHPHQWHWFRPSRVDQWVpOHFWULTXHV
'pPRQWDJHGXGpPDUUHXU
ȱ ŗǯȱ ·ȱȱ¦ȱȱ·Êǯ
ȱ Řǯȱ ȱȱ·ȱ¡¡ȱę¡ȱȱ·Êȱ
ȱȱȱ·Êȱȱȱȱ·ǯ
ȱ řǯȱ ȱȱ¡ȱȱǯ
ȱ Śǯȱ ȱȱȱȱȱȱǯ
ȱ śǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱǯ
ȱ Ŝǯȱ ȱȂȱȱ¦ǯ
ȱ ŝǯȱ ȱȱȱȂÉȱȱȂȱȱ
ȱȱȱȱȱǯ
ȱDZȱȱȱȱȱȱȂȱȱ
··ǰȱȱ¥ȱȱȱȱȱ
ȱȱ·ǯ
ȱ Şǯȱ ȱȱȂ¹ȱȱȱȱ¡ȱ¸ȱ
ȱ·ȱȱȱȱȱȱ
ȱę¡ǯȱȱȱȱę¡ȱȱ·ȱ
ȱȱȱȱȱȱȇȱȱ
ȇǯȱȱȱȱȱȂ¹ǰȱȱ
¡ȱ¸ȱȱ¹ȱ·ȱȱȱȱ
ȱȱę¡ǯ
ȱ şǯȱ ȱȱȱȂ¹ȱȱ·ǰȱȱ
ȱȱę¡ȱȱ¹ȱ·ȱȱȂȱ
ȱȂǯȱȱȱȱ¥ȱȱȱ
ȱȱę¡ǯ
5HPSODFHPHQWGHVEDODLV
ȱȱȱ·ȱȱȱȱ¦ȱȱ
·ǯȱȱȱȱǰȱȱȱǚǯȱśŘȱŘŘŗȱ
ŖŗȬǰȱȱȱȱȱȱȱǯȱ
ȱȱȱȱ·ǰȱȱȱȱ
ȱ¹ȱ·ǯ
(QWUHWLHQGXGpPDUUHXU
ȱȱśŖŖȱȱȱȱǻȱȱȱ
ȱǰȱȱȱȱȱȱȱȱ¸Ǽǰȱ
ȱ·ȱȱȱȱ·Êȱ
ȱ¹ȱ··ǰȱĴ¢·ȱȱę·ȱ¥ȱ
ǯȱȱȱęȱ¥ȱȱȱ
·ȱǻȱȱȱŘǼȱȱȱȱȱȇǯȱ
ȱȬȱȱȱȱȱ·ȱȱ
ȱȱȱȱȱȱ·ȱȱ
Ȃȱȱ·ȱȱȱȱȂȱ
ȱ·ȱȱȱǯȱȱȱȱȂ·ȱ
·ȱȱȱȱȱȱȱ·ȱȱ
ȱȱ·ȱȱǯ
5HPRQWDJHGXGpPDUUHXU
ŗǯȱ·ȱȱȱȂ¹ȱ¸ȱȱȂȱȱ
Ȃǯ
ȱ Řǯȱ ȱȱȱȱę¡ȱȱȱȱȱ
ȂȱȱȂǯ
ȱDZȱȱȱȱȱȱ
ȱę¡ȱǯȱȱȱȱȱ
ę¡ȱȱȱȱȱȱę¡ǯ
ȱ řǯȱ ȱȱȱȂ¹ȱȱȱȂȱȱ
ȱȱȱȂ¹ȱ¸ȱȱȱȱȱ
ȱȱę¡ǯȱȱȂȱȱ¡ȱȱȱ
ǰȱȱȱȱȱ¡ȱ¡ȱ
ȱȂ¥ȱȱȂȱȱ·ȱȱȱ
ȱȱę¡ȱȱȇȱȂȱ¥ȱȂǯ
ȱ Śǯȱ ȱȱȱȱȱ·ȱ
ȱȂȱȱȱ·ǯ
'pPDUUHXU'HOFR5HP\
ȱ ŗǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱ¦ǯ
ȱ Řǯȱ ȱȱ¦ȱȱȱȱȱ¥ȱȂȱȂȱ
ȱȱǯ
ȱ řǯȱ ȱȱȱȱǯ
ȱ Śǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱȱ
·Êȱȱȱ¹ȱ·ȱȱǯ
ȱ śǯȱ ȱȱȱȱȱǯ
)LJXUH'pPDUUHXU'HOFR5HP\FRPSOHW
ȱ Ŝǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱ¦ȱ
ȱĴȱȱȱȱȱȱȱǯȱ
ȱȱǯ
'pPRQWDJHGXGpPDUUHXU
ȱ ŗǯȱ ȱȂ·ȱ¡ȱȱ·ȱȱ
¦ȱȱǻƸǼȦȱ¥ȱȱȱȱȱȱ
·Êǯ
6HFWLRQ
eTXLSHPHQWHWFRPSRVDQWVpOHFWULTXHV
ȱ Řǯȱ ȱȱȱȱę¡ȱȱ·Êȱȱ
·ǯȱȱȱȱŞȬŚśǯ
9LVFUXFLIRUPHV
9LVWrWH7RU[
)LJXUH6ROpQRwGHHQOHYpGXGpPDUUHXU
)LJXUH(QOqYHPHQWGHVYLVGXVROpQRwGH
ȱ řǯȱ ȱȱ·Êȱ·ȱ·ȱȱȱȱ
ȱ¥ȱ¹ȱǰȱ·ȱȱ·Êȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱǯȱȱȱ·Êȱ·ȱ·ȱȱ
ȱȱ¡ȱ¡ǰȱȱȱȱȱ··ȱ
ȱ·ÊȱDzȱȇ¡ȱȱȱȱ¹ȱ··ȱ
ȱȱȂÉǯȱȱȱȱȱȱ
ȱȱǯȱȱȱȱŞȬŚŜȱȱŞȬŚŝǯ
ȱDZȱȱ·ȱȇȱȱȱ·ęȱ
ȱ·Êȱȱ·ȱ¥ȱȱŞǯřşȱȱ
ŞǯŚŖǯ
)LJXUH(QOqYHPHQWGXSLVWRQ
ȱ Śǯȱ ȱȱ·ȱȱ¡ȱǻǼȱȱ
ǯȱȱȱȱŞȬŚŞǯ
6HFWLRQ
eTXLSHPHQWHWFRPSRVDQWVpOHFWULTXHV
ȱ ŝǯȱ ȱȱȱȱȱȱ
ȂÉȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱǯȱȱȱȱŞȬśŗǯ
)LJXUH(QOqYHPHQWGHVERXORQVWUDYHUVDQWV
ȱ śǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱǰȱȱ
ǰȱȱȱȱȱȱȱǯȱȱ
ȱȱȱ·ȱȱȂ·ȱȱȂ¡··ȱ
ȱǯȱȱȱȱŞȬŚşǯ
)LJXUH
ȱ Şǯȱ ȱȱȱȂÉȱȱȱ
Ȃȱȱȱȱȱȱȱȱ
ǯȱȱȱȱŞȬśŘǯ
ȱ şǯȱ ȱȱȱȱ·ȱȱȂȱȱ
ȂǯȱȱȱȱŞȬśŘǯ
)LJXUH(QOqYHPHQWGXJURXSHSODTXHGH
FXODVVHGXFRPPXWDWHXU
ȱ Ŝǯȱ ȱȱ¦ȱȱȂȱȱȱȱȱ
ȱȱȱǯȱȱȱȱŞȬśŖǯ
)LJXUH$UPDWXUHHWOHYLHUUHWLUpV
ŗŖǯȱ ȱȱȱȂ¹ȱȱ¡ȱȱȱ
ȇ¹ǯȱȱȱȱŞȬśřǯ
)LJXUH&KkVVLVGXGpPDUUHXUHQOHYp
6HFWLRQ
eTXLSHPHQWHWFRPSRVDQWVpOHFWULTXHV
)LJXUH'pWDLOGHODEDJXHG
DUUrW
)LJXUH(QOqYHPHQWGHODEDJXHG
DUUrW
ȱŗŗǯȱ ȱȱȱȱę¡ȱȱȇȱȱ
ȇǯȱȱȱǯ
ŗŘǯȱ ȱȱȱȱȱȇÉȱȱ
ȇǯ
ȱDZȱȱȱȱȱ¥ȱȱȱ¡ȱȱ
ȱȱę¡ǯ
ŗřǯȱ Ĵ¢ȱȱȱȱ·ǯ
ȱDZȱȱȱȱĴ¢ȱȱȱȱ
ȇȱȱȱȱǯȱȱȱ
ěȱ¡ȱȱȱȂȱ·ǯ
9LV
&ROOLHU
6HJPHQW
$UUrW
3ULVHGH
PRXYHPHQW
$UPDWXUH
3HWLWSLVWRQ
5HVVRUW
/HYLHU
3ODTXH
%RXFKRQ
6ROpQRwGH
&KkVVLVHWFKDPS
5RQGHOOH
7X\DX
6XSSRUWGHEDODLV
eFURX
&KkVVLV&(
9LV
%RXORQ
)LJXUH'pPDUUHXU'HOFR5HP\
6HFWLRQ
eTXLSHPHQWHWFRPSRVDQWVpOHFWULTXHV
&RQWU{OH
'(FRPPXWDWHXU
3LJQRQG¶HQWUDvQHPHQW
·ęȱȱâȱȱ£ȱȱDZ
ȱ ǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱǯ
ȱ ǯȱ ȱȱ··ȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱ·ȱȇȱ
ȱȱȱǯ
ȱ ǯȱ ·ęȱȂ¢ȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȂ¢ȱȱȱȱȱȱ
ǯȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱǯ
%DODLVHWUHVVRUWV
ȱȱȱȱȱȱȱ·ȱȱ
ȱȂǰȱȱȱȱȱǯȱȱ
ȱȱȱȱǯȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱŝǰŜȱȱǻŖǰřŖŖȱǼǯȱȱ
ȱȱŞȬśŜǯȱȱȱȱȂȱȱÉ·ȱȱ
ȱȱȱȱȱȱ·ȱȱǯ
,VRODWLRQHQPLFD
)LJXUH&RQWU{OHPLFDGXFRPPXWDWHXU
ȱ Řǯȱ ȱȱȱ··ȱȱȇ·ȱ¡ŗǯȱȱ
ȱȱȱ¡ȱě·ȱȱȱ
ȱȱ·ęȱȱ·ǯȱȱ
ȱȱŞȬśŞǯȱ·ęȱȱȱǯȱ
ȱ·ȱȱ¹ȱ·ȱȱȱȱ
ȱDzȱǰȱȂȱȱ·ǯ
9pUL¿FDWLRQGH
O
LVRODWLRQ
/RQJXHXUG
XVXUH
PD[LPDOH
PP
SRXFHV
)LJXUH9pUL¿FDWLRQGHVEDODLV
$UPDWXUH
ȱ ŗǯȱ Ĵ¢ȱȱâȱȱȱǻȱ
¡Ǽǯȱȇȱȱȱȱ¹ȱȱȱ
ȱȱȱȱȱǻȬ·Ǽȱ
ęȱȱȱȱȱǯȱ
ȱȱȱŞȬśŝǯ
%RELQH
DUPDWXUH
9pUL¿FDWLRQGHOD
FRQWLQXLWp
)LJXUH9pUL¿FDWLRQGHO
DUPDWXUH
ȱ řǯȱ âȱȱ·ȱȱȱȱȱ
ȇȱȱȂȱȱȱȱȱ
ǯȱȱȱȱŞȬśŞǯȱȱȱȱ
ȱ¢ȱȱȱȱ·ǯȱȱȱ·ȱȱ
·ȱȱȱ¡ǰȱȂȱȇȱȱȱȱ
·ǯ
ȱ Śǯȱ âȱȱȦȂȱȱ
Ȃȱȱ·ȱȱȬǯ
)RXUFKHWWHGHGpEUD\DJH
·ęȱȱȱĴȱȱ·¢ȱȱ¸ȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
·ǰȱȱę·ǰȱȱ·ǯ
6HFWLRQ
eTXLSHPHQWHWFRPSRVDQWVpOHFWULTXHV
5HPSODFHPHQWGHVEDODLV
(QWUHWLHQGXGpPDUUHXU
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
·ȱǻŚǼǯȱȱȱȱȱȱȱǰȱȱ
ȱǚǯȱŘśȱŘŘŗȱŖŗȬǰȱȇȱȱȱǯ
Ĵ¢ȱȱȱȇÉȱȱȇȱȱ
ȇǯȱȱȱęȱȱȱ
ȱ·ȱ·ȱǰȱǻȱȱȱŘǼȱ
ǻȱřŘŘȱȱȱȱ
ȱřŘǼȱȱȱȱ
ȱȇǯȱĴ¢ȱȱȱȱȱ·ȱȱ
·ęȱȇȱȇ¢ȱȱȱȱȱȱȇǯ
ȱ ŗǯȱ ··ȱȱ·ȱŗȬśȱȱȍȱ·ȱȱ
·ȱȎǯ
ȱ Řǯȱ ȱȱ¡ȱȱę¡ȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱǻǼǯȱȱȱ
ȱȱȱǯȱȱȱȱŞȬśşǯȱȱ
ȱ¡ȱȱȱȱǯ
5HPRQWDJHGXGpPDUUHXU
ȱ ŗǯȱ ȱȱęȱ¥ȱȱȱ
·ȱǻȱȱȱŘǼȱȱȱȱ
ȱȇȱȱȇǯȱȱȱȱ
ȇÉȱȱȇȱȱȇǯ
ȱ Řǯȱ ȱȱȱȱȱȱȂ¹Ȧȱ
ȱȱę¡ǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱȱȂ¹ȱȱȂȱȱ
ȂȱȱȱȬȱǻ¡Ǽȱȱȱǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱȱȱȱę¡ȱȱ
ȱȱȱǻ¸ǼȱȱȂȱȱȂǯȱ
ȱȱȱȱȱȂ·ȱȱȱǯ
)LJXUH(QOqYHPHQWGXVXSSRUWGHVEDODLV
ȱ řǯȱ Ĵ¢ȱȱȱȱ·ǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱȱȂ¹ȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱę¡ȱȱȱǯȱȱ
·ǰȱȱȱȱȱȂ¡·ȱȱ
ȱȱȱȂȱȱȱȱȱ
ę¡ȱȱȱȱȱȂ¹ȱȱȱȱ
ȱȱǯ
ȱ Śǯȱ ȱ¡ȱȱȱȱȱ·Ȭ
·ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱ·ȱȂȱȱǯȱ
ȱȱȱŞȬŜŖǯ
)LJXUH,QVWDOODWLRQGXFROOLHUG
DUUrWHWGX
GLVSRVLWLIGH¿[DWLRQ
)LJXUH.LWGHEDODLVSRXUO
HQWUHWLHQ
ȱDZȱȱȱȱȱȱȱ
ę¡ȱǯȱȱȱ·ȱȱ¡ȱ
ȱȱę¡ȱȱȱ··ȱ·ǯ
ȱ śǯȱ ěȱȱ·ȱŗŖȬŗřȱȱȱȱ
ȍȱȱȱ·ȱȎǯȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȇǰȱȱȱȇÉȱ
ȱȱ¦ȱ·ǰȱȱȱ·ȱȱ··ȱ
··ǯ
ȱ řǯȱ ȱȱȱȱ·ȱǻ¹Ǽȱęȱȱ
ȱâ·ȱȱȱȱȱȱ·ȱȱȱȱȱ
ȱȱę¡ȦǯȱȱȱȱŞȬŜŘǯ
6HFWLRQ
eTXLSHPHQWHWFRPSRVDQWVpOHFWULTXHV
ȱ ŝǯȱ ȱȱȱȱǰȱȱȇêȱȱ
ǰȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱǯȱȱȱ
·ȱȱȇêȱȱ¹ȱȍȱȱȎȱȱ
ȱȱȱȂȱȱȱȱȱ
ȱǯȱȱȱȱŞȬŜŚǯ
)LJXUH,QVWDOODWLRQGHODURQGHOOHGHEXWpH
ȱ Śǯȱ ȱȱęȱȱȂȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱĴȱȱȱȂȱȱȱ
ȱȇÉǯ
ȱ śǯȱ ȱȂ¡··ȱȱȱĴȱȱȱ
ȱȱȱȱȂÉȱȱ
ȱęȱȱȱǻȱȱȱ
ŘǼǯȱȱȂ¡··ȱȱȱĴȱȱ
ȂȱȱȱȱȱȂ¸ȱȱǯ
ȱ Ŝǯȱ ȱȂȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱ³ȱȱȱ
ȂÉȱȱȱǯ
)LJXUH,QVWDOODWLRQGHODURQGHOOHGHVXSSRUW
HWGHO
°LOOHW
ȱ Şǯȱ ȱȱ¦ǰȱȱȱȱȱȱ
ȂǰȱȱȂȱȱȱȱȱȱ
ȱȱǯȱȱȂȱȱȱ
ȱȱȱȇêȱȱǯȱ
ȱȱ¢ȱȱȱȱȱȱ
¸ǰȱȂȱȱ··ȱ·ǯȱȱȱȱŞȬŜśǯ
ȱDZȱȱȱȂȱȱǰȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȂÉȱ
·ȱȱȱȱȱȱȱȱ
·ȱȱȱȱȱȱȱ
ǯȱȱȱȱŞȬŜřǯ
)LJXUH,QVWDOODWLRQGXFKkVVLVHWGXWX\DXGH
GUDLQDJH
)LJXUH,QVWDOODWLRQGHO
DUPDWXUHHWGXOHYLHU
G
HQWUDvQHPHQW
ȱ şǯȱ ȱȱȱȱ·ȱȱȱ
Ȃ¡··ȱȱȱȱȂȱȱ
ȂǯȱȱȱȱŞȬŜŜǯ
6HFWLRQ
eTXLSHPHQWHWFRPSRVDQWVpOHFWULTXHV
)LJXUH,QVWDOODWLRQGHODURQGHOOHGHEXWpH
)LJXUH(QOqYHPHQWGXFOLSGH¿[DWLRQ
ȱŗŖǯȱ ȱȱ·ȱȇȱȱȱ
ȱȦȱȱȱDZ
ȱ
ǯȱ Ĵȱȱȱȱȱȱ·ȱ
¥ȱȱěȱęȱȇȱ·ȱȱǯǯȱȱ
ȱȱǯȱ·ȱȂȱȂȱ
ȱȱǻȱ¡Ǽȱȱȱȱ¢ȱ
·ȱȬȱ·ȱȱȂȱȱ
··ǰȱȱȱȱ¥ȱȱȱȱ
ȱȱȱęȱȱȱȱȱȱ
ȱę¡ȱȱ·ȱȱ·ȱȍȱȱȱ
Ȧȇ¡·ȱȎǯ
ȱ
ǯȱ ȱȱȱȱȱȱĴȱȱ
ȱȱȱȱȇ¹ǯȱȱȱȱ
ŞȬŜşǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱȱȱ·ȱ¥ȱȱ
ȱȱȂ¡··ȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱ
·ǰȱȱȱ¢ȱȱȱǰȱ
ȱȂ¡··ȱȱȂȦǯȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
·ȱȱ¹ȱ·ȱȍȱȱȱȦȱ
ȇ¡·ȱȎǯȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱ
ȇêȱȱ¦ȱȱȱȱǻƸǼȱȱȱ
ȱȱ¦ǯȱȱȱȱŞȬŜŝǯȱȱ¢ȱȱ
ȱȱ¹ȱ·ȱȱ·ȱȱȱ
ȱ·ǯ
)LJXUH2XWLOG
LQVWDOODWLRQGHVEDODLVDYHF
H[WHQVLRQ
ȱ
)LJXUH,QVWDOODWLRQGXJURXSHVXSSRUWGHV
EDODLVDYHFOHWX\DXIRXUQL
ȱȱ·ȱȇȱȱȱȱ
ȱȱȦȱȱȱDZ
ȱ
ǯȱ ·ȱȱȱȱȇ¹ȱ
ȱȱȱȱǯȱȱȱ
ȱȱǯ
ǯȱ ȱȱȱȱ·ȱ¥ȱȱ
ȱȱȂ¡··ȱȱȱȱȱ
ȱȂȱǻȱ¡Ǽȱȱȱ
ȱȱȱȱȇȱ·ȱ
ȱȂ¡··ȱȱȇȱȱȂǯȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȇêȱȱ¦ȱȱ
ȱȱǻƸǼȱȱȱȱȱ¦ǯȱȱ
ȱȱŞȬŝŖǯ
6HFWLRQ
eTXLSHPHQWHWFRPSRVDQWVpOHFWULTXHV
)LJXUH,QVWDOODWLRQGXVXSSRUWGHVEDODLVSDU
O
RXWLODYHFH[WHQVLRQ
ŗŗǯȱ ȱȱȱȱȱȱȂȱȱȱ
¦ǰȱȱȱȱȱȱ··ȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȇêȱȱ¦ȱȱȱȱǻƸǼǯ
)LJXUH6HUUDJHGHVYLVGHVXSSRUWGHEDODLV
ŗřǯȱȱȱȱ¸ȱȱȱ·ȱȱ
ȱȂÉȱȱȱȱȱȱȱ
·Êǯȱ·ȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱǯȱ
ȱȱȱȱȱȱȱ·Êȱ
ȱǰȱȱȱȱ·Êǯȱȱȱȱ¥ȱ
ŚǰŖȬŜǰŖȱȉȱǻřśȬśřȱȱǼǯ
ŗŘǯȱ ȱȱ¡ȱȱȱȱȱ¡ȱ
ȱȱȱȱȱȱǯȱȱȱ
ȱȱ¥ȱśǰŜȬşǰŖȱȉȱǻŚşȬŝşȱȱ
Ǽǯȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱ¥ȱŘǰśȬřǰřȱȉȱǻŘŘȬŘşȱȱǼǯȱȱȱ
ȱŞȬŝŗȱȱŞȬŝŘǯ
ŗŚǯȱ ȱȱ¦ȦȱȱȱȱǻƸǼȱȱȱ
·Êȱȱę¡ȱ¥ȱȂȱȱȂ·ȱ¡ǯȱ
ȱȇ·ȱ¥ȱŞȬŗŗȱȉȱǻŝŗȬşŝȱȱǼǯȱȱ
ȱȱǯȱȱȱȱŞȬŝřǯ
)LJXUH6HUUDJHGHVERXORQVWUDYHUVDQWV
)LJXUH&RQQH[LRQGXFkEOHGHEDODLSRVLWLI
6HFWLRQ
eTXLSHPHQWHWFRPSRVDQWVpOHFWULTXHV
3URFpGXUHG
HVVDLGXVROpQRwGH
'pPDUUHXUVGHW\SHjVROpQRwGH
·ȱȱȱ¦ȱȱ·Êǰȱ¢Ȭȱ
ȱ¦ȱȱȱȱĴ·ȱ¥ȱȱȱȱȱ
·ǯȱȱȇȱȱȱȱ·ȱȱ
·Êȱȱ·ȱęȱȇěȱȇǯȱ
(VVDL(VVDLG
DFWLYDWLRQGXSLVWRQERELQH
G
HQWUDvQHPHQWVROpQRwGH
ȱȱȱȱŗŘȱȱȱ¡ȱ
¦ȱ¥ȱǯȱȱȱ¦ȱ¥ȱȱȱȍȱȦ
ȱȎȱȱȇ¡··ȱȱȱ·Êǯȱȱ
Șȱȇȱ¦ȱȱȱȱ·ȱ
ǯȱȱȱȱŞȬŝŚǯȱȇȱěȱȱ
¡ǰȱȱ·Êȱȱȇȱǻȱ
ȱȱ·Ǽȱȱȱȱȱȱ·ǯȱ
··ȱȇȱȱǯȱȱȱ·Êȱȱ
ȇȱǰȱȱǯȱ
ȘȱDZȱ ȱȱȱȱ¦ȱȇȱȱŗŘȱ
ȱ·ȱȱ·Êȱȱȱ
ȇȱȱȱȱȱǯȱȱ
ȱȱȱ·Êȱȱȱ
ǯ
&kEOHVG
HVVDL9ROWV
&RQQH[LRQWHPSRUDLUH
VHXOHPHQW
&kEOHV920
)LJXUH(VVDLGHFRQWLQXLWpGXFRQWDFW
VROpQRwGHERELQHG
HQWUDvQHPHQW
(VVDL(VVDLGHIRQFWLRQQHPHQWGHODERELQHGH
PDLQWLHQGXVROpQRwGH
ȱȱ¦ȱȇȱȱŗŘȱȱ¥ȱȱȱȍȱȦ
ȱȎȱ¡··ȱȱȱ·Êȱȱȇȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱ·Êǯȱȱ
¥ȱȱȱȱȱȍȱȱȎȱȱ·ęȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱ··ǯȱȱȱȱ
ŞȬŝŜǯȱȱȱĴȱ¡ȱ¦ȱȇȱȱȱ
·ȱȱȱȱ·Êǯȱȱȱȱȱ
ȱȱ··ǰȱȱ·Êȱȱ¹ȱ·ǯ
3RXVVHUjODPDLQOH
SLVWRQ©,Qª
&kEOHVG
HVVDL
9ROWV
&RQQH[LRQ
WHPSRUDLUH
VHXOHPHQW
)LJXUH(VVDLG
DFWLYDWLRQGXSLVWRQERELQH
G
HQWUDvQHPHQWVROpQRwGH
(VVDL(VVDLG
DFWLYDWLRQGXSLVWRQERELQH
G
HQWUDvQHPHQWVROpQRwGH
ȱȱ¸ȱ··ȱȱȇ·ȱ¡Řȱȱ
ȱȱȱȱ¡ȱ¦ȱȱȇ¸ȱȱ
ȱ¡ȱȱǯȱěȱȇȱ··ȱ
ǻŗǼȱȱ·ęȱȱ·ȱȱ·ǯȱȱȱȱ
ŞȬŝśǯȱȇ¸ȱȱȱȱȱ·ǰȱ
ȇȱȇ¢ȱȱȱ·ȱȱȱȱ
ȱ·Êǯȱ··ȱȇȱȱȱȱ
ęȱȇ·ǯȱ
&kEOHVG
HVVDL9ROWV
1HFRQQHFWHUTXHSRXUOD
GXUpHGHO
HVVDL
)LJXUH(VVDLGHIRQFWLRQQHPHQWERELQHGH
PDLQWLHQ
6HFWLRQ
eTXLSHPHQWHWFRPSRVDQWVpOHFWULTXHV
(VVDL(VVDLGHFRQWLQXLWpGXFRQWDFWERELQHGH
PDLQWLHQVROpQRwGH
ȱȱ¸ȱ··ȱȱȇ·ȱ¡Řȱȱ
ȱȱȱȱ¡ȱ¦ȱȱȇ¸ȱȱ
ȱ¡ȱȱǯȱěȱȇȱ··ȱ
ǻřǼȱȱ·ęȱȱ·ȱȱ·ǯȱȱȱȱ
ŞȬŝŝǯȱȇ¸ȱȱȱȱȱ·ǰȱ
ȇȱȇ¢ȱȱȱ·ȱȱȱȱ
ȱ·Êǯȱ··ȱȇȱȱȱȱ
ęȱȇ·ǯ
3HWLWSLVWRQ
3RXVVp
©,Qª
&kEOHVGX
PHVXUHXU
920
&kEOHVG
HVVDL9ROWV
)LJXUH(VVDLGHFRQWLQXLWpGXFRQWDFW
VROpQRwGHERELQHGHPDLQWLHQ
6HFWLRQ
'pPRQWDJH
6HFWLRQ
'pPRQWDJH
$9(57,66(0(17'pPDUUDJHVDFFLGHQWHOV
ȱȱ··ȱȱǯȱȱ·ȱȱȱȱȱȱȱȱȱǯȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȇ·ǰȱĴȱȱȱȱ··ȱȱȱȱDZȱŗǼȱ·ȱȱ¦ȱ
ȂȱȱǯȱŘǼȱ·ȱȱ¦ȱȱâȱ·ȱǻȬǼȱȱȱĴǯ
,QIRUPDWLRQVJpQpUDOHV
Ĵ¢ȱȱȱȱ··ȱȱȱȱ¥ȱ
ȱȱȱȱȱ··ǯȱȱȇȱȱȱ
âȱȱ·ęȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȇȱȱ·ǯȱȱ
¡ȱȱ·ȱȱȱȱȱ
ȇ·ȱȱȱǰȱȇȱȱȱȱ
ȱȱȱǯȱȇȱȱȱ·ȱ
ǰȱȱĴȱȱȱȱ
ȱȱȱ·ȱȱ··ǯ
ȇȱȱȱȱȱ·ȱȱ·ȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱǯȱ
¹ȱȱȱ·ȱȱȱ·ȱȱ
Ĵȱȱ·ȱȱęȱȱ
ȇȱǯ
6pTXHQFHGHGpPRQWDJHW\SH
ȱ·ȱȱȱ··ȱȱ·ȱ
¸ȱȱǯȱĴȱ·ȱȱ¹ȱ
·ȱȱȱȱȱȱȱ·ȱ
·¡ǯ
ȱ ŗǯȱ ·ȱȱ¦ȱȇȱȱ
ȱ Řǯȱ ¹ȱȇȱȱ
ȱ řǯȱ ȱȂȱȱȱȱȱȱȱ
ęȱ¥ȱ
ȱ Śǯȱ ȱȱȱȇ·
ȱ śǯȱ ȱȱȱȱęȱ¥ȱ
ȱ Ŝǯȱ ȱȱȱȇ
ȱ ŝǯȱ ȱȱȱȱȱǻȱ·Ǽ
ȱ Şǯȱ ȱȱȱ··ȱȱȱȱ
ȇ
ȱ şǯȱ ȱȱȱ¡ȱȱ·
ȱŗŖǯȱ ȱȱ
ŗŗǯȱ ȱȇȱ¢ȜȱǻȱȱǼ
ȱŗŘǯȱ ȱȱ·ȱ·
ȱŗřǯȱ ȱȱ·Ěȱ¡ȱȱȱȱȱ
ȱȱ
ȱŗŚǯȱ ȱȱ·Ěȱȱȱȱȱȱ
Ě
ȱŗśǯȱ ȱȱȬ
ȱŗŜǯȱ ȱȱȱȇ
ȱŗŝǯȱ ȱȱȱȂ
ŗŞǯȱ ȱȱ
ȱŗşǯȱ ȱȱȱȱ¢ȱȱȱȱ
¢
ȱŘŖǯȱ ȱȱȱȱȱȱȇȱȱȱ
ȱŘŗǯȱ ȱȱ
ȱŘŘǯȱ ȱȱȱȱȱȱȇ
ȱŘřǯȱ ȱȱȱȱȱȱ
ȱŘŚǯȱ ȱȇȱ¥ȱ
ȱŘśǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱŘŜǯȱ ȱȇȱ
ȱŘŝǯȱ ȱȱȱȱȱȱ·
ŘŞǯȱ ȱȱ·Ěȱȇȱ¥ȱȇ¡··ȱȱ
'pWDFKHUOHVFkEOHVG
DOLPHQWDWLRQGHV
ERXJLHV
ȱ ŗǯȱ ·ȱȱ¦ȱȇȱȱ
ǯȱȱȱȱşȬŗǯ
ȱDZȱȱȱȱȱĝȱęȱȇ·ȱ
ȱȱ¡ȱ¦ȱȇȱ
ȱǯ
)LJXUH'pFRQQHFWHUOHVGHX[FkEOHV
G
DOLPHQWDWLRQGHVERXJLHV
$UUrWHUO
DOLPHQWDWLRQHQFDUEXUDQW
6HFWLRQ
'pPRQWDJH
9LGDQJHUO¶KXLOHGXFDUWHUPRWHXUHWUHWLUHU
OH¿OWUHjKXLOH
ȱ řǯȱ ȱȱ·ȱȱęȱ¥ȱǯȱȱȱȱ
şȬśǯ
ȱ ŗǯȱ ȱȱȱȱȱȇǰȱȱ
ȱȱȱȱȇȱȱȱȱȱ
ȱȇǯ
)LJXUH(QOqYHPHQWGX¿OWUHjKXLOH
)LJXUH(QOqYHPHQWGHODMDXJHGHQLYHDXGX
WX\DX
)LJXUH(QOqYHPHQWGXERXFKRQGH
UHPSOLVVDJHG
KXLOHGXFRXYHUFOH
)LJXUH(QOqYHPHQWGXPDPHORQDGDSWDWHXUGX
¿OWUHjKXLOH
)LJXUH(QOqYHPHQWGXERXFKRQGHYLGDQJHGH
O
KXLOH
ȱ Řǯȱ ĴȱȱȱȂȱȱȱ··ȱȱ
ȱȱȱȱęȱ¥ȱǯ
6HFWLRQ
'pPRQWDJH
ȱ Śǯȱ ȱȱȱ¡ȱ¥ȱȱę¡ȱ
ȱȱȱȇǯȱȱȱȱşȬŞǯȱȱȱ
ȱ¡ȱȱ¸ȱȱȱȱ
ȱȱ··ȱȱȱȱȱ¸ȱ
ȱȱęȱ¥ȱǯȱȱȱȱşȬşǯ
)LJXUH(QOqYHPHQWGXGLVSRVLWLIGH¿[DWLRQGH
ODEDVHGX¿OWUHjDLU
)LJXUH(QOqYHPHQWGHO
pFKDQJHXUGH
UHIURLGLVVHPHQWG
KXLOH
ȱ Śǯȱ ȱ·ȱȱȱȇȱȱ
ȱȱȱ¸ȱȱȱȱ
ȱȇǯȱȱȱ¹ȱȱȱȱȱ
ȱǰȱȱȱȇȱȱęȱ
¥ȱǰȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱǰȱ··ȱȱȇȱȱęȱ
¥ȱǯȱȱȱȬ¥ǰȱȱȇȱȱ
ȇ·ȱȱǯȱȱȱȱ
şȬŜȱȱşȬŝǯ
)LJXUH9LVGHODEULGHDUULqUHGX¿OWUHjDLU
ȱ śǯȱ ȱȱȱȱȱ·ȱȱȱȱȱ
ȱȱâȱȱȱȱ¢ȱȇ·ȱȱ
ȱ¥ȱȱȱǯȱȱȱȱşȬŗŖǯ
5HWLUHUOHSRWG
pFKDSSHPHQW
ȱ ŗǯȱ ȱȇ·ȱȱȇȱȱę¡ȱ
ȱǯȱȱȱ¥ȱ·ȱȱȱȱ
··ȱȱ¹ȱȱǯ
(QOHYHUOHJURXSHGX¿OWUHjDLU
)LOWUHjDLUVWDQGDUG
ȱ ŗǯȱ ·ȱȱȱȱȱȱ·ȱȱ
ȱȱȱǯȱȱȱ¥ȱȱ
ȱŚǯ
ȱ Řǯȱ ȱȇ·ȱ¥ȱĴȱȱȇ··ȱȱ
ǯ
ȱ řǯȱ ȱȱȱȱȇ··ǰȱȇ··ȱȱ
ęȱ¥ȱȱȱȱ·Ȭęȱȱȱȱȱǯ
)LJXUH(QOqYHPHQWGXWX\DXG
pYHQWGHOD
EDVH
6HFWLRQ
'pPRQWDJH
9LVGHPRQWDJH
)LJXUH(QOqYHPHQWGXWX\DXGXFRXYHUFOHGX
UHQLÀDUG
ȱ Ŝǯȱ ȱȱ¢ȱȇ·ȱȱȱȱ
ȱȱĚǯȱȱȱȱşȬŗŗǯ
)LJXUH9LVGHPRQWDJHGHODEULGHGX¿OWUHj
DLUPRGqOHELF\OLQGUHFLUHSUpVHQWp
ȱ Śǯȱ ȱȱęȱ¥ȱȱ¢Ȭ¢ȱȱȱȇ·ȱ
ȱǯȱȱȱȱşȬŗŚǯ
)LOWUHjDLUKHDY\GXW\
ȱ ŗǯȱ ·ȱȱ¢ȱȇ·ȱȱȱȱ
ȇȱȱȱȱǯȱ
ȱ Řǯȱ ȱȱ¡ȱȱǻ¸ȱȱȱ
¢Ǽǰȱȱȱȱȱ
¡¡ȱ¥ȱȱǻ¸ȱȱȱ
¢Ǽǰȱę¡ȱȇȱȱȱǯȱȱ
ȱȱşȬŗŘǯȱ
)LJXUH(QOqYHPHQWGXJURXSHGX¿OWUHjDLU
KHDY\GXW\PRGqOHELF\OLQGUHFLUHSUpVHQWp
7X\DX
G
pYHQW
eFURXVGH
PRQWDJH
)LJXUH7X\DXG
pYHQWERXORQVGHPRQWDJH
HWFRXUEHGHO
DGDSWDWHXUPRGqOHELF\OLQGUHFL
UHSUpVHQWp
ȱ řǯȱ ȱȱȱę¡ȱȱȱȱȱ
ȱȱȱęȱ¥ȱȱ¡ȱȬǯȱ
ȱȱ¸ȱ¥ȱȱ¢ǰȱ
ȱȱ¡ȱȱȱę¡ȱȱȱâ·ȱ
·ȱȱȱȇǯȱ·ȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȇǰȱȱ·ǯȱȱ
ȱȱȱ¸ȱȱȱǯȱȱȱ
ȱşȬŗřǯȱ
(QOHYHUODSRPSHG
DOLPHQWDWLRQ
$9(57,66(0(176XEVWDQFHH[SORVLYH
ȇȱȱȱȱ¸ȱĚȱȱȱ
ȱȱ¡ȱȱȱ·ȱȱǯȱ
ȱȇȱȱȱȱ·ǰȱ
ȱȱȱȱ·ȱȱȱȱǰȱȱ
Ěȱȱȇ·ǯȱȱȱȱȱ·ȱ¥ȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱDZȱȱ
ȱ·ȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱě·ȱȱȱ·ȱȱ¢¸ȱ
ȇǯȱȱȱ·ȱȱȱ¸ȱȱȱȱ
ǯȱȱȱȱȇȱȱȱȱȱ
ȱĴ¢ǯ
3RPSHjLPSXOVLRQV
ȱ ŗǯȱ ·ȱȱ¢¡ȱȱȱȱ
ȱȱȱęȱȱȱȱǯȱȱ
ȱȱşȬŗśǯ
6HFWLRQ
'pPRQWDJH
ȱ řǯȱ ȱȱ¡ȱȱ¡ȱ¥ȱȱę¡ȱ
ȱȱȇȱ¥ȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱǯȱȱȱȱşȬŗŞǯȱ
ȱȱȱȱȱȇȱȱ¹ȱȱ
·ȱȱȱǯ
)LJXUH'pFRQQH[LRQGXWX\DXG
HQWUpHGX
FDUEXUDQWDXFDUEXUDWHXU
)LJXUH(QOHYHUOHVYLVGH¿[DWLRQGHOD
SRPSHG
DOLPHQWDWLRQSRPSHDYHFFRUSVHQPpWDO
FLUHSUpVHQWpH
ȱ Śǯȱ ȱȱȱȇȱȱȱȱ
ȇǰȱȱȱȱȱȱȱ
¢¡ȱ·ȱȱȱȱ·ȱ¥ȱȱȱ
şȬŗşǯ
)LJXUH'pFRQQH[LRQGXWX\DXjLPSXOVLRQV
GXFDUWHUPRWHXU
)LJXUH(QOHYHUODSRPSHG
DOLPHQWDWLRQHWOHV
WX\DX[
3RPSHG
DOLPHQWDWLRQPpFDQLTXH
ȱȱȇȱ·ȱȱȱȱ
ȱȱȬǯȱȱȱȱşȬŘŖǯ
)LJXUH'pFRQQH[LRQGXWX\DXjLPSXOVLRQV
GXFDFKHVRXSDSHPRGqOHVSUpFpGHQWV
ȱ Řǯȱ ·ȱȱ¢ȱ¥ȱȱǻ¥ȱǼȱȱ
ȱȱȱȱȬȱȱȱ
¸ȱ··ǯȱȱȱȱşȬŗŜȱȱşȬŗŝǯ
ȱ ŗǯȱ ·ȱȱ¢¡ȱȱȱ¥ȱȱȱ
ȱȱȱȱȱęȱȱȱȱǯȱ
ȱ Řǯȱ ȱȱȇȱȱ·ȱȱȱ
Ȭǯȱȱȱ¥ȱȱ·ȱ
ȇ¸ȱȱȬǯ
6HFWLRQ
'pPRQWDJH
)LJXUH3RPSHG
DOLPHQWDWLRQPpFDQLTXH
(QOHYHUOHWDEOHDXGHFRPPDQGHVL
SUpVHQW
ȱ ŗǯȱ ·ȱȱ¦ȱȱ¢ȱȱȇȱ
¢Ȝǯ
)LJXUH%ULGHDUULqUHGX¿OWUHjDLUFHUWDLQV
PRGqOHV
ȱ Řǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱȱ
·ȱȱȱȱȱȱ·ǯȱ
ȱȱȱşȬŘřǯ
ȱ Řǯȱ ·ȱȱ¦ȱȱȱȱȱȱ
ȇȱȱȱȱȱǯ
ȱ řǯȱ ·ȱȱȱȱȱȱ¦ȱȱ
ȱȱǯ
ȱ Śǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ǯ
5HWLUHUOHVFRPPDQGHVDFFpOpUDWHXUHWOD
YDQQHG
DLU
ȱ ŗǯȱ ȱȱȱȱ¡ȱ¥ȱȱ
ę¡ȱȱȱȱȱȱȱȱ¸ȱȱ
ęȱ¥ȱȱǻȱ¸Ǽȱȱȱȱȱ
¢ǯȱȱȱȱşȬŘŗȱȱşȬŘŘǯȱ
)LJXUH'pFRQQHFWHUOHUHVVRUWGHODEULGH
ȱ řǯȱ ȱȱȱȱȱȱȇȱȱȱ
ȇȱȱȱȱȇȱȱȱǯȱ
ȱȱȱşȬŘŚǯ
)LJXUH(QOqYHPHQWGHODEULGHGHFRPPDQGH
)LJXUH'pFRQQHFWHUOHVOHYLHUVGHODYDQQH
G
DLUGXOHYLHUG
DFWLYDWLRQ
6HFWLRQ
'pPRQWDJH
(QOHYHUOHVFRPPDQGHVH[WHUQHVGX
UpJXODWHXU
ȱ ŗǯȱ ȱȇ·ȱ¡ȱ¥ȱȱȱȱ
ȱȱȱ·ȱȱȱȱǯȱ
ȱȱȱşȬŘśǯȱȱȱȱĴ·ȱ¡ȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
·ȱȱȱǯ
ȱ Řǯȱ ȱȱ¸ȱȱȱ
¢ȱDZȱȱȱ¡ȱȱȱę¡ȱ
ȱǯȱȱȱȱşȬŘŝǯ
ȱ
ȱ ȱ ȱȱ¸ȱȱȱ
¢ȱDZȱȱ·ǰȱȱ¡ȱ·ȱ
¡¡ȱ¥ȱȱ·ȱȱȱȱ
ȱ¡ȱȱȇȱȱȱ
ȱȱâ·ȱȱ·ȱȱȱ
ȇȱȱȇȱȱȱȱȱâ·ȱȱ
ęȱ¥ȱǯ
ȱ ȱ ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱĚȱȱȱȱǻȱǼǯȱ
ȱȱǰȱȱȱȱǰȱȱ
ȱȱȱȱȇȱȱȱȱȱ·ȱ
ȱȱȱȱǯȱ
)LJXUH(QOqYHPHQWGXOHYLHUGXUpJXODWHXU
5HWLUHUOHFDUEXUDWHXU
$9(57,66(0(176XEVWDQFHH[SORVLYH
ȇȱȱȱȱ¸ȱĚȱȱȱ
ȱȱ¡ȱȱȱ·ȱȱǯȱ
ȱȇȱȱȱȱ·ǰȱ
ȱȱȱȱ·ȱȱȱȱǰȱȱ
Ěȱȱȇ·ǯȱȱȱȱȱ·ȱ¥ȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱDZȱȱ
ȱ·ȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱě·ȱȱȱ·ȱȱ¢¸ȱ
ȇǯȱȱȱ·ȱȱȱ¸ȱȱȱȱ
ǯȱȱȱȱȇȱȱȱȱȱ
ȱĴ¢ǯ
)LJXUH(QOqYHPHQWGHVYLVGH¿[DWLRQGX
FDUEXUDWHXU
ȱ řǯȱ ȱȱǰȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱ·ȱȱȱȱȱǯȱ
ȱȱȱşȬŘŞǯ
ȱ ŗǯȱ ·ȱȱ¦ȱȱ·ÊȱȂ¹ȱȱ
ȱȱȱ¦ȱȱȱ¥ȱȱǰȱȂȱȱ
·ǯȱȱȱȱşȬŘŜǯ
&RQGXFWHXU
jODWHUUH
)LJXUH(QOqYHPHQWGXJURXSHFDUEXUDWHXU
DYHFOHOHYLHUGXUpJXODWHXU
ȱ Śǯȱ ȱȱȱȱǯ
)LJXUH(QOHYHUOHFkEOHGHPLVHjODWHUUH
PRGqOHELF\OLQGUHFLUHSUpVHQWp
6HFWLRQ
'pPRQWDJH
ȱ śǯȱ ȱ·ǰȱȱȱ·ȱȱǰȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱ·ǯȱ
Ĵȱ¥ȱȱȱȱ¡ȱȱ¸ȱ
ȱ·ȱȱȱȱȱǯ
(QOHYHUO
2LO6HQWU\ VLGHGRWDWLRQ
(QOHYHUOHVGpÀHFWHXUVH[WHUQHVHWOH
FDUWHUGHSURWHFWLRQGXYHQWLODWHXU
ȱ ŗǯȱ ·ȱȇ¡ȱȱȬ·ȱȱȱ
ȱȱȱȱǯȱȱȱȱ
şȬřŗǯ
ȱ ŗǯȱ ·ȱȱ¦ȱȱȇȱȱȇȱ
¢Ȝǯ
ȱ Řǯȱ ȱȇȱȱȇȱ¢Ȝȱȱ
ȱȱĚǯȱȱȱȱşȬŘşǯ
)LJXUH'pFRQQH[LRQGHO
D[HGXUHGUHVVHXU
UpJXODWHXU
)LJXUH(QOqYHPHQWGHO
LQWHUUXSWHXUGHO
2LO
6HQWU\GXFRXYHUFOHGXUHQLÀDUG
(QOHYHUOHGpPDUUHXUpOHFWULTXH
ȱ Řǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ǰȱȱȱȱƸȱǻ¦ȱǼȱ
ȱȱȱȱȱȱ·ȱ¥ȱȱȱşȬřŘǯȱ
ȱĴȱȇȱȱȱȱȱ
ȱȱȱÉȱȱ¦ǯ
ȱ ŗǯȱ ·ȱȱ¦ȱȱ·ǯ
ȱ Řǯȱ ȱȱ¡ȱȱ¡ȱ¥ȱǯȱȱ
ȱȱşȬřŖǯ
)LJXUH(QOHYHUOHFkEOH%GHODERUQH
)LJXUH(QOqYHPHQWGXGpPDUUHXUpOHFWULTXH
ȱ řǯȱ ȱȱȱȱ·ȱȱȱȱ
·ȱǻȱ·Ǽǯ
ȱ řǯȱ ȱȬ·ȱȂȱȱȱȂ¹ȱ
··ȱȱȱȱȱȱǯȱ
ȱȱȱȱ··ȱȱȬȜȱ
ȱȱȇȱȇȱǻǼȱȱ
¹ȱ·ȱȱȱȱȱȱ¢ȱ
ȱȱȱȱǯȱȱȱȱşȬřřǯȱ
ȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱ¦ǯ
6HFWLRQ
'pPRQWDJH
)LJXUH(QOqYHPHQWGHVGpÀHFWHXUVH[WHUQHV
ȱ śǯȱ ȱȱ·Ěȱ¡ȱȱ¡ȱâ·ǯȱ
ȱȱȱşȬřśǯ
ȱ Ŝǯȱ ȱȱȱ··ȱȱȱȱȱ
ȱȇȱȱ·ǰȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱǯȱȱ
ȱȱşȬřŜǯȱȱȱȱȱȱ
ȇȱȱȱȱ¹ȱ·ȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱ·ǯȱ
)LJXUH(QOqYHPHQWGXPRGXOHG
DYDQFH
G
DOOXPDJH6$0PRGqOHVFRQFHUQpV
ȱ Śǯȱ ȱȱȱǻȱâ·Ǽȱȱ¡ȱ¥ȱ
ȱę¡ȱȱ·Ěȱ¡ǯȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱ¡ȱȱȱǻȱȱȱâ·ȱȱ
ȱȱ·Ǽȱȱȱǯȱȱȱ
ȱşȬřŚǯ
)LJXUH(QOqYHPHQWGHODJULOOHGHSURWHFWLRQ
FRQWUHO
KHUEHHQPpWDO
ȱ ŝǯȱ ȱȱȱȱȱȱ·ȱȱȱȱ
ȱȱȱę¡ȱȱ¦ȱȱȱ¥ȱ
ȱȱȱȬ·ȱȱȱȱȱ
ǯ
)LJXUH1RWHUODSRVLWLRQGHVGHX[YLVFRXUWHV
ȱ Şǯȱ ȱȱ¸ȱȱȱ
¢ȱDZȱȱȱ¡ȱȱę¡ȱȇ·ȱ
ȱȱ·ȱȱȱȱȱȱ
ǯȱȱ¦ȱȱę¡·ȱȱȱȱ
·ȱȱȇ·ǯȱȱȱȱşȬřŝǯ
6HFWLRQ
'pPRQWDJH
eFUDQj
GpEULV
9LVGH
PRQWDJH
)LJXUH'pWDLOVGHO
pFUDQFRQWUHOHV
GpEULVPRGqOHDYHFFDUEXUDWHXUELF\OLQGUHFL
UHSUpVHQWp
ȱ
ȱ şǯȱ ȱȱȱ¡ȱ¥ȱȱȱȱ
·ȱȱȱȱȱȱǯȱ
ȱȱȱşȬřŞǯ
)LJXUH(QOqYHPHQWGHVUDFFRUGVGH¿[DWLRQ
GXFRXYHUFOHGXUHQLÀDUGHWGXGpÀHFWHXU
ȱ Řǯȱ ȱȱ¡ȱ·Ěȱǯȱȱȱ
ȱşȬŚŖǯ
ȱŗŖǯȱ ·ȱȇ¡ȱȱȇȱ¥ȱ·ȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱ··ǯ
)LJXUH(QOqYHPHQWGHVGpÀHFWHXUVLQWHUQHV
ȱ řǯȱ ȱȱ¡ȱȱȱȱę¡ȱȱ
ȱȱĚȱȱȱȱǯȱȱ
ȱȱşȬŚŖǯ
)LJXUH(QOqYHPHQWGXFDUWHUGHSURWHFWLRQ
GXYHQWLODWHXU
(QOHYHUOHVGpÀHFWHXUVLQWHUQHVHWOH
FRXYHUFOHGXUHQLÀDUG
ȱ·Ěȱȱǻ¡ǼȱȱĴ·ȱȱ
ȱȱȱȱ¹ȱȱȱȱȱ
ĚǯȱȱȱȱşȬřşǯ
ȱ ŗǯȱ ȱȱ¡ȱȱ¡ȱ¥ȱȱę¡ȱ
ȱ·Ěȱǯ
ȱ Śǯȱ ȱȱȱȱȇȱ·ȱȱ
ȱȱĚȱȱȱȇȱȱȱ
ǯȱȱȱȱşȬŚŗǯȱȱȱ¡ȱȱȱ
ȱȱȱȂ···ȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱ·ǯȱ
ȱȱȱȱȱȱȱ³·ȱ
âȱȱȱȱȱǯ
6HFWLRQ
'pPRQWDJH
ȱ ŝǯȱ ȱȱȱ¡ȱ¥ȱǰȱȱȱ
ȱę¡ȱȱȱȱȱĚȱȱȱȱȱ
ĚǯȱȱȱȱşȬŚŚǯ
)LJXUH5XSWXUHGXMRLQWG
pWDQFKpLWpGX
FRXYHUFOHGXUHQLÀDUG
ȱ śǯȱ ȱȱȱȱĚȱȱȱȱǻȱ
·ǼǯȱȱȱȱşȬŚŘǯ
)LJXUH(QOqYHPHQWGHODODPHGXUHQLÀDUG
5HWLUHUOHVFDFKHVRXSDSHV
ȱě·ȱȬȱȱ·ǯȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
Ȃ···ȱȱȱȱȱ¢ǯȱȱȱ¢ȱ
ȱȱȱȱȇ···ȱȱȱȱ
ȱȱȱȱ·ȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȦ
ȱȱ·ǯȱȱȱ¢ȱȱȱȱ
ȱȇ···ȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱ·ǯ
)LJXUH(QOqYHPHQWGXFRXYHUFOHGXUHQLÀDUG
ȱ Ŝǯȱ ȱȱęȱȇ·ȱȱȱǯȱȱȱ
ȱşȬŚřǯ
ȱ ŗǯȱ ȱȱȱȱ¡ȱ¥ȱȱę¡ȱ
ȱȬǯȱȱȱȱȱ
ȱȱĴ·ȱȱȱȱǯ
ȱ Řǯȱ ȱȱȬǰȱȱȱȱ
ȇ···ȱȱȬȱȱȱ
ȱȱȱȱǯȱȱȱâ·ȱȱ
ȱȱȱȬȱȱȱȱ
ȇȱȦȱȱȱȇǯȱȱ
ȱȱşȬŚśǯ
)LJXUH(QOqYHPHQWGX¿OWUHG
pYHQW
)LJXUH(QOqYHPHQWGHVFDFKHVRXSDSHV
6HFWLRQ
'pPRQWDJH
(QOHYHUOHVPRGXOHVG
DOOXPDJH
ȱ ŗǯȱ ·ȱȱ¦ǻǼȘȱȱȱȱ
ȇǯȱȱȱȱşȬŚŜǯȱȘȱȱȱ
¢¸ȱȇȱȱȱȬȜȱ
ȱȱȇȱ¦ȱ··ǯ
ȱ řǯȱ ȱȱ¦ȱĴ·ȱȱǯ
&ROOHFWHXUG
DGPLVVLRQHQDOXPLQLXP
&ROOHFWHXUG
DGPLVVLRQHQSODVWLTXH
)LJXUH'pFRQQH[LRQGHVFkEOHVGHVPRGXOHV
G
DOOXPDJH
ȱ Řǯȱ ȱȱȱȱȱȱȇȱȇ·ȱ
ȱǯ
ȱ řǯȱ ȱȱȱȱę¡ȱȱȱȱ
ȇǯȱȱȱȱȱȱ
ȇǯ
&ROOHFWHXUG
DGPLVVLRQELF\OLQGUH
)LJXUH3RVLWLRQGXPRGXOHG
DOOXPDJH
60$5763$5.
5HWLUHUOHFROOHFWHXUG¶DGPLVVLRQ
ȱ ŗǯȱ ȱȱȱȱ¡ȱ¥ȱȱę¡ȱ
ȱȱȇȱ¥ȱȱȱȱ¢ǯȱ
ȱȱȱę¡ȱȱǯ
ȱ Řǯȱ ȱȱȱȇȱȱȱȱȱ
ȱȇȱǻȱȇȱ
ȱǼȱȱȱȱȱȇ···ȱ
ǻȱȇȱȱǼǯȱȱȱ
ȱşȬŚŞǯ
)LJXUH(QOqYHPHQWGXFROOHFWHXU
G
DGPLVVLRQ
6HFWLRQ
'pPRQWDJH
9LVKH[DJRQDOHj
HPEDVH
)LJXUH'pWDLOGXERXORQGXFkEODJH
(QOHYHUOHVERXJLHV
eFURXKH[DJRQDO
jHPEDVHHW
URQGHOOH
ȱ ŗǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱ¢ǯ
)LJXUH(QOqYHPHQWGHVUDFFRUGVGHV
FXODVVHVGHVF\OLQGUHV
)LJXUH(QOqYHPHQWGHVERXJLHV
(QOHYHUOHVFXODVVHVGHVF\OLQGUHVHWOHV
SRXVVRLUVK\GUDXOLTXHV
ȱDZȱ ȱȱȱ¢ȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱ
·ȱ¡¡ȱ¥ȱȱȱȱ
ȱȱȱǯȱȱȱȱ
ȱ·ȱȱȱȱȱȱ
ùȱȱȱȱȱȱȱ
ě·ǰȱȱȱȱę¡ǯ
ȱ Řǯȱ ȱȂȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȇȱȱ·ȱȱ
¢ȱŗȱȱŘǯȱȱȱȱȱȱ
ȱ¹ȱ·ȱȱȱ¹ȱǯ
ȱ řǯȱ ȱȱȱȱȱǰȱȱ
ȱȱ¢ȱȱȱȱȱǯȱȱ
ȱȱşȬśŘǯ
ȱ ŗǯȱ ȱȱȱȱȱȱ¡ȱ·ȱ
¡¡ȱ¥ȱȱȱȱȱĴȱ
ȱȱȱ¢ǯȱȱȱȱşȬśŗǯȱ
1ȱȱȱȱȱ·ȱȱȱȱ
¸ȱȱȱ·ǯȱȱȱȱȱ¥ȱ
ǯȱȱȂ·ȱȱȱǰȱȱ
ȱȱ¹ȱ·ȱȱȂȱȱ·ȱ
ȱȱȱęȱȱ¢ȱȱ·ǯȱ
ȱȱ·ǰȱȱȱȱǯ
6HFWLRQ
'pPRQWDJH
7\SHGHPRQWDJHDYHFYLVKH[DJRQDOHjHPEDVH
)LJXUH(QOqYHPHQWGHVSRXVVRLUV
K\GUDXOLTXHV
7\SHGHPRQWDJHDYHFSULVRQQLHUHWpFURX
KH[DJRQDOjHPEDVH
)LJXUH(QOqYHPHQWGXJURXSHGHFXODVVHGX
F\OLQGUH
ȱ Śǯȱ ȱȱȱ¢ȱȱȱ
ȱȱǯȱȱȂȱȇ¡ȱ
ȱȱ¢ǯȱȱȱȱ
ȇȱȱȱȱǯȱȱ
Ȃȱȱȱȱȱ¡ȱ
ȇȱȱ·ȱȱ¢ȱŗȱȱ
Řǯȱȱȱȱȱ¹ȱ·ȱ
ȱȱ¹ȱǯȱȱȱȱşȬśřȱȱ
şȬśŚǯ
ȱDZȱ ȱȱȇ·ȱȱ
·ȱȱȱâ·ȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱ¡ȱȇȱȱ
ȱȱȱâ·ȱȱȱȱǯȱ
ȱ·ȱȱȱȱ·ȱȱȱ
ȱȱȱ¡ȱȱȱǯȱȱ
ȱȱşȬśśǯ
)LJXUH0DUTXHUOHVSRVLWLRQVGHVSRXVVRLUV
K\GUDXOLTXHV
)LJXUH)DLUHFRwQFLGHUOHVPDUTXHVVXUOHV
SHWLWVF\OLQGUHVHWVXUOHVFXODVVHV
6HFWLRQ
'pPRQWDJH
'pPRQWHUOHVFXODVVHVGHVF\OLQGUHV
ȱ ŗǯȱ ȱȱ¡ȱȱ¡ȱ¥ȱǰȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ǯȱȱȱȱşȬśŜǯ
ȱ řǯȱ ȱȱȱȱȱȱ·ǰȱȱ
ȱȱǯȱȱȱȱşȬśŞȱȱ
şȬśşǯ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
Ȋȱ
Ȋȱ
ȱ
Ȋȱ
Ȋȱ
Ȋȱ
ȱ
Ȋȱ
ȱ
Ȭâȱȱȱȱ
ȱȱę¡ȱȱȱȱ
ȱȱ
¡ȱȱȱȱ
ȱȂȱȱȂ·ȱ
ǻȱȱǼ
ȱȇ···ȱȱȱȱ
ǻȱȂȱǼ
-RLQWG
pWDQFKpLWp
GHODVRXSDSH
)LJXUH(QOqYHPHQWGHVFXOEXWHXUV
ȱ Řǯȱ ȱȱȱȱȱ¥ȱȂȱ
Ȃȱȱȱȱ·ǯȱȱȱȱ
şȬśŝǯ
)LJXUH3RVLWLRQGXMRLQWG
pWDQFKpLWpGHOD
VRXSDSHG
DGPLVVLRQ
ȱDZȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱ
Ȃǯȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱ·ȱȱȱȱȱȱ
É·ǯȱȱȱȱ¥ȱȱȱ¡ȱ
ǯ
)LJXUH(QOqYHPHQWGHVVRXSDSHVDYHFO
RXWLO
GHFRPSUHVVLRQVSpFLDOjUHVVRUWVGHVVRXSDSHV
6RXSDSH
(QOHYHUODJULOOHGHSURWHFWLRQFRQWUH
O
KHUEHHWOHYHQWLODWHXU
'HPLF{QHV
'LVSRVLWLIGH
¿[DWLRQ
5HVVRUW
ȱ Śǯȱ ··ȱȱ·ȱȬȱȱȂȱ
ǯȱȱȱ·ȱȱȱȱ
ȱǯ
&KDSHDX
ȱ ŗǯȱ ȱȱȱȱę¡ȱȱȱ
Ĵ·ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȇȱȱǯȱȱȱȱ¥ȱ
ȱ¸ȱȱȱȱȱȱȂ¡·ȱ
ȱ·ȱȱȱȱę¡ȱ
ȱ·ǯȱ·ȱȱȱȱȱ
ȱȱȱǯȱȱȱȱşȬŜŖǯ
)LJXUH&RPSRVDQWVGHODFRPPDQGHGHV
VRXSDSHV
6HFWLRQ
'pPRQWDJH
)LJXUH(QOqYHPHQWGHODJULOOHGHSURWHFWLRQ
FRQWUHO
KHUEHHQSODVWLTXH
)LJXUH(QOqYHPHQWGXUDFFRUGGXYRODQWj
O
DLGHG
XQHFOpjUXEDQ
ȱ Řǯȱ ȱȱȱȱ¡ȱ¥ȱȱȱȱ
ǯȱȱȱȱşȬŜŗǯ
ȱ Řǯȱ ȱȱȱ¡ȱ¥ȱȱȱȱǯ
ȱ řǯȱ ȱȱ¡ȱȱȱȱȱȱ
ȇȱǯȱȱȱȱşȬŜřǯ
ȱDZȱ
ȱȱȱ
¡ȱ¥ȱȱȱȱȱȱ
ȱȇȱǯȱȱȱȱȇȱ
ȱȱȱǰȱȱȱȱȱ
ȱȱȇǯȱȱȱȱ
Ȃ¡ȱȱȇȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱ
¡ȱ¥ȱȂ¡··ȱȱȇȱǯ
)LJXUH(QOqYHPHQWGXYHQWLODWHXU
5HWLUHUOHYRODQW
ȱ ŗǯȱ ȱȱ·ȱ¥ȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱǻȱȱȱŘǼȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱ¡ȱ¥ȱȱę¡ȱȱ
ȱ¥ȱȇȱǯȱȱȱȱşȬŜŘǯ
ȱDZȱȱȱȱ·ȱ¥ȱȱ
ȱȱȱ·ȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱǯȱȇȱȱ
ȱ¢ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱǯȱȱȱȱȱ
ȱȱȂȱȱǯ
)LJXUH(QOqYHPHQWGXYRODQWjO
DLGHGH
O
H[WUDFWHXU
ȱ Śǯȱ ȱȱĴȱěȱȱȇȱǯ
5HWLUHUOHVWDWRUHWOHVSODTXHVG
DSSXL
ȱ ŗǯȱ ȱȱȱȱ¡ȱ¥ȱȱę¡ȱ
ȱȱȇȱȱȱȱȱ¦ȱȱȱ
ǻȱȱǼǯȱȱȱȱşȬŜŚǯȱȱȱ
ȱȇȱȱȱȱȱ¦ȱȱǯ
6HFWLRQ
'pPRQWDJH
ȱ Řǯȱ ·ȱȱȱĴȱȱ·ȱ·ȱ
ȱȱ·¸ȱȱȱȱȱǯȱ
·ȱȂ¡··ȱȂȱȱȱȱȱ
ŗȦŘȱȱȱȱĴȱȱ·ȱ
·ȱȱȱȱǯȱȱȱ·ȱ
¥ȱȇ£ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ǯȱȱ·ǰȱ¡ȱȱȱ¹ȱȱ
ȱĴȱ·ǯȱȱȱȱşȬŜŝȱ
ȱşȬŜŞǯȱȱȱ¡ȱȱȱȱȱȱ
ȇ···ȱȱȱȱȱȱǯȱ
ȱȱȱȱȱȱȱ
ȱǯ
)LJXUH(QOqYHPHQWGHVSODTXHVG
DSSXLHWGH
ODEULGHGXFkEOHGXVWDWRU
ȱ Řǯȱ ȱȱ¡ȱȱ¡ȱȱȱǯȱȱ
ȱȱşȬŜśǯȱȱȱȱȱ¦ȱȱ
ȱȱȱǯ
)LJXUH3RVLWLRQGHVWURLVODQJXHWWHVGH
VpSDUDWLRQ
)LJXUH(QOqYHPHQWGXVWDWRU
(QOHYHUOHJURXSHGHVSODTXHVGH
IHUPHWXUH
ȱ ŗǯȱ ȱȱ¡ȱȱ¡ȱ¥ȱȱę¡ȱ
ȱȱȱȱȱȱǯȱȱȱ
ȱşȬŜŜǯ
)LJXUH5XSWXUHGXMRLQWVXUODODQJXHWWHGH
VpSDUDWLRQVXSpULHXUH
*URXSHUpGXFWHXUGXUpJXODWHXU
ȱȱ·ȱȱ·ȱȱȱȱȱ
ȱȱǯȱȱȱȇǰȱȱȱ
¡ȱ·ȱȇȱȍȱȱ·ȱȱ
·ȱȎȱȱ¥ȱȱȱŗŖǯ
*URXSHSRPSHjKXLOH
)LJXUH(QOqYHPHQWGHVGL[UDFFRUGVGHOD
SODTXHGHIHUPHWXUH
ȱȱ¥ȱȱȱ·ȱȱȱȱȱ
ǯȱȱȱȇǰȱȱȱ¡ȱ
·ȱȇȱȍȱȱȱ¥ȱȱȎȱȱ
¥ȱȱȱŗŖǯ
6HFWLRQ
'pPRQWDJH
(QOHYHUO
DUEUHjFDPHV
ȱ ŗǯȱ ȱȇȱ¥ȱȱȱȇǯȱȱȱ
ȱşȬŜşǯ
$UEUHj
FDPHV
(QWUHWRLVH
)LJXUH0DUTXHUOHFDSRWGHFXODVVHDYHFOH
QXPpURGXF\OLQGUHDYDQWGHOHUHWLUHU
)LJXUH(QOqYHPHQWGHO
DUEUHjFDPHV1RWHU
O
HQWUHWRLVH
(QOHYHUOHVELHOOHVDYHFOHVSLVWRQVHWOHV
VHJPHQWV
ȱDZȱ ȱ¢ȱȱ··ȱȱ
ȱȱǯȱȱȱ·ȱȱ
ȱȱȱȱǰȱȱȱ
ȱȱȱǯȱȱȱ·ȱ
ȱȱȱȱȱǯ
ȱ ŗǯȱ ȱȱ¡ȱȱ¡ȱ¥ȱȱę¡ȱ
ȱȱȱȱȱȱǯȱȱȱȱ
ȱǯȱȱȱȱşȬŝŖǯ
)LJXUH(QOqYHPHQWGHVJURXSHVSLVWRQELHOOH
)LJXUH(QOqYHPHQWGHVERXORQVGHELHOOH
ȱDZȱȱȱȱȱȱȱ
¢ȱȱȱ·âȱ·ǰȱ
ȱȱ·ȱȱȱȱȱ
Ȃ¢ȱȱȱȱǯ
ȱ Řǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱ¢ǯȱȱȱȱşȬŝŘǯ
ȱ řǯȱ ··ȱȱ·ȱȬȱȱȇȱ
ȱȱȱǯ
6HFWLRQ
'pPRQWDJH
5HWLUHUO
DUEUHPRWHXU
ȱ ŗǯȱ ȱȱȇȱȱȱȱ
ǯȱȱȱȱşȬŝřǯȱȱȱȱȱ
·ȱȱȱȱȱ·ǯ
)LJXUH(QOqYHPHQWGXGLVSRVLWLIGH¿[DWLRQ
GXSHWLWDUEUHWUDQVYHUVDOGXUpJXODWHXUGHVVLQ
SHWLWDUEUHPP
)LJXUH(QOqYHPHQWGHO
DUEUHPRWHXU
ȱ Řǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱ¥ȱȱȇ·ȱȱȱǯȱ
ȱȱȱşȬŝŜǯ
5HWLUHUOHSHWLWDUEUHWUDQVYHUVDOGX
UpJXODWHXU
ȱ ŗǯȱ ȱȱȱȇȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱę¡ȱȱȱȱȱ
¢ȱȱȱȱȱȱ·ǯȱ
ȱȱȱşȬŝŚȱȱşȬŝśǯ
)LJXUH([WUDFWLRQGXSHWLWDUEUHWUDQVYHUVDO
GXUpJXODWHXU
5HWLUHUOHGpÀHFWHXUG
KXLOHjO
H[WUpPLWp
GXYRODQW
ȱ ŗǯȱ ȱȱ·Ěȱȇȱȱȱǯȱ
ȱȱȱşȬŝŝǯ
)LJXUH(QOqYHPHQWGXJRXMRQ
G
DFFRXSOHPHQWGXSHWLWDUEUHWUDQVYHUVDOGX
UpJXODWHXUGHVVLQSHWLWDUEUHPP
)LJXUH(QOqYHPHQWGXGpÀHFWHXUG
KXLOH
6HFWLRQ
'pPRQWDJH
6HFWLRQ
&RQWU{OHHWUHFWL¿FDWLRQ
6HFWLRQ
&RQWU{OHHWUHFWL¿FDWLRQ
Ĵȱȱȱȱǰȱȱ
âȱȱȱ·Ȧęȱȱ¡ȱ
ȱȱȱǯȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱĴȱȱ
ȱȱȱùȱȱ¸ȱȱȱȱDZ
ȱ ȱ ȱ¥ȱǰȱȱŚ
ȱ ȱ ȱȱ·ȱ¡ǰȱȱś
ȱ ȱ ǰȱȱȱ·ȱ·ǰȱ
ȱŞ
Ĵ¢ȱ¥ȱȱȱȱǯȱȱȇȱȱȱ
âȱȱ·ęȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȇȱȱ·ǯȱ
ȱ¡ȱȱ·ȱȱȱȱ
ȱȇ·ȱȱȱǰȱȇȱ
ȱȱȱȱȱȱǯȱȇȱ
ȱȱ·ȱǰȱȱĴȱȱ
ȱȱȱȱȱ·ȱȱ··ǯȱ
ȇȱȱȱȱȱ·ȱȱ·ȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱǯȱ
¹ȱȱȱ·ȱȱȱ·ȱȱ
Ĵȱȱ·ȱȱęȱȱ
ȇȱǯ
ȱȱ¡ȱ·ȱ¥ȱǰȱȱȱȱ
·ȱȱȱȱ¥ȱȱȱȱȱȱ
ȱǯȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȂȱȱȱĴȱȱȱȱȱȱȱ
ǯȱȱȱȱ¡ȱȱ··ǰȱĴ¢ȱȱ
ȱȱȱȂȱ¢ǰȱȱȱ¥ȱȱ
ȱȱ·ȱȱ·ȱȱȱ·ǯȱ
ȱȱĴȱȱȱDzȱȱ·Ěǰȱȱȱ
ȱȱȱȱÉȱȱǯȱȱȱ
ȇǰȱȱȱȱȇȱŘśŘǯ
ȱȱȇǰȱȱȱ¥ȱȱȱ
ȱȱȱȱǻȬŘŗśŖȬǼǯȱȱȱ
ȱȱǻȬŘŗśşȬǼȱȱȱ·ȱȱ·ȱ
ȱâȱȱȱǻȬŘŚřśǼȱȱ·ȱ
ȱȱȱȱ·ȱȱâǯ
0pFDQLVPHGHGpFRPSUHVVLRQ
DXWRPDWLTXH$&5
ȱȱȱȱȱ··ȱȇȱ
·ȱȱ·ȱȱǻǼǯȱ
ȇȱ·ȱȱȱ¡ȱȱȱ
·ȱęȱȱȱȱ·ǯ
)RQFWLRQQHPHQW
ȱ·ȱȱȱȱȱȱȇȱ
·ȱǰȱȇȱȱȱȂȱ¡ȱȱ
ȱĴ·ȱȱȱȱȱȂȱ¥ȱǯȱ
ȱȱȱȱ·ȱǻŝŖŖȱȦȱȱǼǰȱ
ȇ¡ȱȱȱȱȬȱȱȱȱȱ
ȱȇ·ǯȱȱȱȂ·ȱȱ
ȱ·ȱȱȱȱ¸ȱȱȱ¸ȱ
ȱȱȱȱȱǯȱȱȱ
ȱ·ȱ¥ȱȱȱ·ȱȱȱȱŘDZŗȱ
ȱȱȱǯ
¸ȱȱ·ǰȱȱȱȱȱ·ȱ
ŝŖŖȱȦȱȱȱȱȱȱ·ȱ¥ȱȱ
ȱȱȱ·ȱǯȱȱ·ȱ
ȱȱ·ȱȱȂ¡·ǰȱÉȱȱ
ȱȱȇ¡ȱȱȱęȱȂȱȱȱȱ
ȱȱȍȱȱȎǯȱȇ¡ȱȱȱȂȱȱ
ȂěȱȱȱȱȂ·ȱȱȱȱ
ȱ¥ȱȱ·ǯ
ȱȱȱȱ¹·ǰȱȱȱ¸ȱȱ
ȱȱ·ȱȱȱȇ¡ȱȱȱ
ȱȱȱȱ·ǰȱ¹ȱȱȱ
ȱ·ǯ
$UEUHjFDPHV
&RQWU{OHHWHQWUHWLHQ
âȱȱȱȱȂȱ¥ȱȱȱ
·ȱȱȱȂȱȱȱǯȱȱȱ
ȱŗȱȱȱ·ȱȱȱ·ǯȱ
ȱȂȱȱȇȱ¥ȱȱȱ·ȱ
ȱȱ·ǰȱÉ·ȱȱǯȱȱȱ·ȱ
ȱ·ǰȱȂȱ¥ȱȱȱ¹ȱ·ǯ
$UEUHPRWHXU
&RQWU{OHHWHQWUHWLHQ
ȱȱȱȂȱȱȇȱǯȱ
ȱȱȱȱ¸ȱ·ǰȱ···ȱȱȱȱ
ȱȱǰȱȇȱȱȱ¹ȱ·ǯ
ȱȱȱȂȱȱȇȱȱ
ȱ·ȱȱ·Ěǰȱȱǰȱǯȱȱ
ȱȱȱȱȱȇ·ȱȱ
ȇȱȱȱȱȱȱȱȦȱȱ
ȱǯȱȱȱȱȱȱȱ
6HFWLRQ
&RQWU{OHHWUHFWL¿FDWLRQ
ȇȱȱȱ·ȱȱȱȱ
ȱȱ·ęȱȱȱȱǯȱȱ
ȇȱȱȱȱȱȱȱȱȇ¢ȱȱ
ȱȱȇ·Ěǰȱǰȱǯȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱǰȱȱȱȱȱ
¥ȱǯ
ȱȱȱȱĴȱȱȇȱǯȱȱ
ȱȱ·ȱȱ·ǰȱȇȱȱȱ
¹ȱ·ǯ
ȱȱȱȱ·ȱȱȱ
ȱúȱ·ǯȱȱȱȱȱ
·¸ȱȱ¹ȱĴ¢·ȱȱȱȱ¥ȱȱ
·ȱȂǯȱȱȱȱȱȍȱ·ęȱ
ȱ·ȱȎȱȱ··ǰȱȱȱ·ȱȱ
ȱȇȱȱȱȱȱ¥ȱȱ
ȱȱ¥ȱȱȱ·ȱȱŖǰŘśȱȱ
ǻŖǰŖŗŖȱǼǯȱȱȱȱǰȱȱȱȱ
ȱ·ȱȱŖǰŘśȱȱǻŖǰŖŗŖȱǼȱǻȱ
¡··Ǽȱȱȱ¹ȱ·ȱȱȱȱȱ
ȱȱȱǯȱȱȱǰȱȱ
·ȱȱȇȱȱȱǯ
3URFpGXUHSRXUUHWLUHUOHERXFKRQGHO
DUEUH
PRWHXU
ȱ ŗǯȱ ȱȱȱȱřȦŗŜȱȱȱȱȱȱ
ȱȇȱǯ
ȱ Řǯȱ ȱȱȱȱȱȱ
řȦŚȱȱȱȱŗȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱ·ǯȱȱȱȱȱ
¹ȱĜȱȱȱȂ¢ȱȱ
Ȃ·ȱȱȱȱǯȱȱȱȱ
ŗŖȬŘǯ
ȱ řǯȱ ȱȱȱȱȂ¥ȱȱȂȱ
ȱȱȱȱȇȱǯ
3URFpGXUHSRXULQWURGXLUHXQQRXYHDXERXFKRQ
ȱ ŗǯȱ ȱȱȱȂȱ¥ȱȱ
¢ǰȱȱȱǚǯȱŚŝȱřŞŖȱŖşȬǰȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȂ¥ȱȱȂȱȱȱ
¥ȱȱǯȱ·ęȱȱȱȱȱ·ȱȱ
¸ȱȱȱ¹ȱȱǯ
ȱDZȱȱȱȱȱ·ȱ¥ȱǰȱ
ěȱȱȱȱȱ·ęȱ
ȱȱȱȱÊȱȱȱȱ
ȱȱȱǯȱȱȱȱŗŖȬŗǯ
/HUDFFRUG
UHQWUDQWGRLW
V
DGDSWHU
SDUIDLWHPHQWj
ODVXUIDFHGX
FRXVVLQHW
5RQGHOOHSODWH
3RLQWUHOHYp
G
LQWHUVHFWLRQVGHV
UDFFRUGVUHQWUDQWV
*RXSLOOH
$UEUH
PRWHXU
6'JU
PLQLPXP
/D]RQHGHVUDFFRUGV
UHQWUDQWV
GRLWrWUH
FRPSOqWHPHQWOLVVH
)LJXUH5DFFRUGVUHQWUDQWVGHODPDQLYHOOH
ȱȱȱȱȱȱ¹ȱ·ȱ¥ȱȱȱ
ȱǯȱȱȱȱȱȇȱǰȱ
ȱ·âȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȂȱȱȂȱȱȱ
ǯȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȇȱȱȱȱ¸ȱȱȱ
ȱȱ·âȱȱȱȱȂȱ
ȱȱȱȂǯ
·ȱȱȱȱȱȱȱĴȱȱ
ȱȱǯ
9LVDXWRWDUDXGHXVH
)LJXUH(QOqYHPHQWGXERXFKRQGHOD
PDQLYHOOH
&DUWHUPRWHXU
&RQWU{OHHWHQWUHWLHQ
âȱȱȱȱȱȱȱȂȱ
Ȃȱȱȱȱȱȱȱǯȱȱ
ȱȱȱȱȱ¹ȱȱ¹ȱę·ȱ
ȱ¢·ǯ
·ęȱȱȱȱȱǻȱȱǼȱȱ
·ȱȱ·ȱǻȱȱ¥ȱȱȱŗǰȱ
ȍȱ·ęǰȱ·ȱȱȱ·ȱȱ
ȱȎǼǯȱȱȱȱȱ¥ȱȇȱȇȱ
ȱȱȱȇȱȱȱȱ·ǯ
6HFWLRQ
&RQWU{OHHWUHFWL¿FDWLRQ
ȱȱȱȱ¢ȱȱ·ȱȱ·Ěǯȱ
ȱȱȱ·¡ǰȱȱȱȱú·ȱ
ȱȱȱ·Ěȱȱȱ¢ȱȱȱȱ
ȱ¢ǯȱȱ·ȱȱȱȱȱ
·ȱȱȱȱ¢ȱȱȱǯȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ¢ǰȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱǻȱ·ȱ¥ȱ·Ǽǯȱȱ·Ěȱȱȱ
ȱȱ¢ȱȱȱ¹ȱ·ȱȱȱ
ȱȱ¡ȱȱ¥ȱȱȱȱĴȱȱ
ȱȱ¥ȱȱęȱ·ȱȱ
·ǯ
ȱȱȱȱ¢ȱȱ¸ȱ·Ě·ǰȱ·ǰȱ·ȱ
ȱ·ǰȱȱęȱȱ·ǯȱȱ
ȱ¸ȱȱ·ȱȂȱǻȱ
ȍȱ·ęǰȱ·ȱȱȱ·ȱȱ
ȱȎȱ¥ȱȱȱŗǼǰȱȱ·ȱȱȱ
·ȱ·ȱȱŖǰŘśȱȱǻŖǰŖŗŖȱǼȱȱ
ŖǰśŖȱȱǻŖǰŖŘŖȱǼǯȱȱęȱȱȇȱȱ
ȱȱ·ȱȱȂȱȱȱȱȱ
ȱ·ȱǯȱȱȱ
ęȱȱȱȱȂ·ǰȱȱȱȱ
·ȱȂ·ȱȱ¢ȱȬǯ
ȱDZȱȱȱȱ
ŘśȬŘŜȱȱ
··ȱȱ¢ȱȬȜǰȱȱ
ȱ¹ȱ·ȱȱ·ȱȱ
ȱȱȱȱȱȱǰȱ
ȱȱȱȱȱȂǰȱ
·ȱȱ·ȱȂ·ȱȱ
ȱȱ·ȱȱȱȬ·ȱȱ
¢ǯȱȱ¢ȱȬȜȱȱ
ȱȱ¹ȱę·ȱȱ··ȱȱ
·ȱȬǯȱȱȱȱ·ȱȱ
¢ȱȱ·ȱȱȱǰȱ
ȱȱȬȱȱȱȱȱȱ
ȱ·ȱȱǯȱ·ȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ǯ
$OpVDJH
ȱȱȱȱȱ·ȱ¥ȱ¢ȱȱ
ȱȱȱȱ¹ȱ·ȱȱȱ
ȱȱȱ¥ȱǰȱȇȱȂȱ
ȱ¥ȱȱ¥ȱȱȱȱ·ȱȱ
ȱȱȂȱȱȂ·ȱȱȱȬȱ
ȱȇȱǯȱȇ·ȱȱȱ¥ȱȱȱ
ȂȱŘśŖȱȦȱȱŜŖȱȱȱǯȱ·ȱ
ȱȱȱ¸ȱȱȱȱȱȱȱȱ
Ȃ·ȱDZ
ȱ ŗǯȱ ȱȂ·ȱȱȱǰȱȱȱȱ
ȱ·ȱȱ¸ȱ¥ȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱ¢ǯȱȂȱ
ȂȱȱȱȬȱȱȱ
ȱȱ·ǯ
ȱ Řǯȱ ȱȱȱȱ·ȱȱȱȱ
·ȱȱȱȱȱȱȱǰȱ·ȱȱ
ȱȇ·ǯȱ·ȱȂ·ȱȱȱ
ȱȱȱȱęȱȱ·ȱȱȱ
ȇǯȱ·ęȱȱȱǯ
ȱDZȱȱȱȱȱȱ·ȱȱ
ȱȱȱ·ȱ¡ǯȱȱ
ȱ¢ȱȱ·ǰȱȱȱ¹ȱ
·ȱ¡ȱȇ¥ȱŖǰŘśȱȱǻŖǰŖŗŖȱ
ǼȱȱŖǰśŖȱȱǻŖǰŖŘŖȱǼȱȱȱ
ȱȱ¸ȱǻȱŗǼǯȱȱȱ
ȱȱ·ȱȱȱ
Ȃȱȱȱ¢ǯ
ȱ řǯȱ ȱȱȱȱ¥ȱŖǰŖŜŚȱȱǻŖǰŖŖŘśȱǼȱȱ
ȱȱ·ǰȱȱȱȱ¸ȱ
ȱȱȱȱȱȱ¥ȱǯȱ
ȱ¥ȱȱȱȱ¥ȱȱȂ¥ȱȱ
ȱȱȱȱ¥ȱŖǰŖŗřȱȱǻŖǰŖŖŖśȱǼȱȱȱ
ȱ·ǰȱȱȱȱȱȱęȱ
ǻȱȱŘŘŖȬȱŘŞŖǼȱȱȱȱȱ¥ȱȱȱ
ęǯȱȱȱ·ȱȱ¹ȱ··ȱȱ
ȇ·ȱȱě·ȱǯȱȱȱ
ȱȱȱ¥ȱȱŘřǚȬřřǚȱȱȱ
¥ȱȂ£ǯȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
¡ȱDzȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȂǯȱȱȱȱŗŖȬřǯ
)LJXUH+DFKXUHFURLVpHGXWURXGXF\OLQGUH
DSUqVO
DOpVDJH
ȱ Śǯȱ ȱȱȱęȱ·ǰȱâȱȱ
ǰȱȱ·ȱȱȱȱȱǯȱȱȱ
¸ȱȂ·ǰȱȱȱ·ȱ
ȱȱȱ·ȱȱěȱȱǯȱ
ȱȱȱ¹ȱȱȱȱȱ
ě·ȱȱ¢ȱDZȱȱǰȱȱȱȱ
ȱǯȱ¡ȱȱȱ¹ȱě·ȱ
ǻȱȂȱ¥ȱȂǼȱȱȱȱ
ȱȱǯ
6HFWLRQ
&RQWU{OHHWUHFWL¿FDWLRQ
1HWWR\HUOHWURXGXF\OLQGUHDSUqVO
DOpVDJH
ȱĴ¢ȱȱȱȱȱ¢ȱ¸ȱȱ
ęȦȇ·ȱȱȱȱȱȱ
·ǯȱȱ·ȱ·ȱȱȱȱȱ¢ȱ
ȱ·ȱȱȱȱȱȂȱȱȱ
ȱ¸ȱȱǯ
Ȃ·ȱȱĴ¢ȱęȱȱȱ
ȱȱȱ¡ȱȱȱȂȱ
ȱ·ȱȱǯȱȱȱ·ȱ
ȱȱȱȱȂȱȇȱȱ
ȱȱ¥ȱȱȱȱǯȱȱȱȱ
ȱȱȱȱĴ¢ǰȱȱȂȱȱ
ȱȱȱĴ¢ȱȱȱȂȱȱ
ȱȱ·ȱǯȱ¸ȱȱĴ¢ǰȱȱȱ
¢ȱȱȱȂȱ¸ȱȱȱǰȱȱ·ȱ
¸ȱȱȱȱęȱȱȂȱ
ȱȱ·ȱȱȱȇ¡¢ǯ
ȱ řǯȱ ȱȱȬȱȱȱě·ȱȱȱ
¸ȱȱȱȱȱ¸ȱȱȱǻ·ȱŘȱ
ȱ·ȱŗǼǯ
0HVXUHGXMHXSLVWRQWURX
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ¢ǰȱ
ȱȱȱ¹ȱâ·ȱȱȱȱȱ·ǯȱ
Ĵȱȱȱȱ·ȱȱȱȱ¡ȱȱ
ȱȱȱȱȱ·ęǰȱȱȱȱ
ȱȱ¥ȱǯ
6RXSDSHVHWFXODVVHGXF\OLQGUH
ȱDZȱȱȱȱȱȱȇ·ǰȱ
ȱ·ǰȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱǯȱȱȱȱ
¸ǯ
9RODQW
&RQWU{OH
ȱȱȱȱȱ¸ȱȱ·ȱȱ
ęȱȱȱǯȱȱȱȱȂȱ
ȱȱęǯȱȱȱĴȱȱȱȱȱ
¸ȱȱ·ǰȱȱȇȱǰȱȱ
ȱȱȱĴǯ
ȱȱȱȱȱȱ·ȱȱ
ęȱȱȱǯȱȱȱȱȱ
ȇȱȱȱǯȱȱȱȱȱȱ
ȱȱ·ǯ
&RQWU{OHHWHQWUHWLHQ
¸ȱȱĴ¢ǰȱâȱȱ··ȱȱȱȱ
ȱ¢ȱȱȱȱȱ·ȱȱ
ȱȱȱ¥ȱȂȱȂȱȱȱȂȱ
ȱȱȱȱȂȱȱȇ·ȱȱȱ
ȱ·ȱ¥ȱȱȱŗŖȬśǯȱȱ·ȱ¡ȱȱ
ȱŖǰŖŝŜȱȱǻŖǰŖŖřȱǼǯ
·ȱȱȱȱȱȱȱ¸ȱ
·ȱȱȱȱȱȱȱȱȱDZ
ȱ ŗǯȱ ȱȱ¸ȱȱȱȱ¸ȱ
ȱȱŜȱȱǻŖǰŘŚȱǼȱȬȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱ¥ȱ
Ȃ¡ȱȱǯȱȱȱȱŗŖȬŚǯ
PP
SRXFHV
)LJXUH&RQWU{OHGHODSODQpLWpGHODFXODVVH
GXF\OLQGUH
0HVXUHUPPDXGHVVXV
GHODSURWHFWLRQGXSLVWRQ
jDQJOHGURLWDYHFO
D[HGX
SLVWRQ
)LJXUH0HVXUHGXGLDPqWUHGXSLVWRQ
ȱ Řǯȱ ȱȱ¸ȱȂ·ǰȱȱȱ
·ȱȱȱȱ·ȱȱȱ
ȱȱȱ¢ǯȱȱ¥ȱȱŜřǰśȱȱ
ǻŘǰśȱǼȱȱȱȱȱȱ
ȱ¥ȱȂ¡ȱȱǯ
·ęȱȱȱȱȱ·ȱȱ
ǯȱȱȱȱȱȱȱȱ
ę¡ȱȱȱ·ȱȱȱ
Ȃȱ¡ȱȱȱ·ǯȱâȱȱ
ȱȱȱ¸ȱȱ·ȱȱȱ
ȱȱǰȱȱęȱȱȱ·ǯȱ
âȱȱȱȱȱȱȱȱȱǯȱ
ȱȱȱŗŖȬŜȱȱȱ·ȱȱȱȱȱ
ȱ·ęǯ
6HFWLRQ
&RQWU{OHHWUHFWL¿FDWLRQ
6283$3(
'
$'0,66,21
6283$3(
'
e&+$33(0(17
)
(
&
+
%
ȱȱ¸
ǯǯȱ
ȱ
ǯǯȱ
¸ȱ¹ȱȱ
ȱȱȱ
ȱȱǻǯǼ
¸ȱȱȱ
(
*
+
$
$GPLVVLRQ
'LPHQVLRQV
)
,16(57
'
$'0,66,21
'
$
%
&
'
(
)
*
+
$
,16(57
$'¶e&+$33(0(17
'
*
%
Şşǚȱ
řŜǰşŞŝȦřŝǰŖŗřȱȱǻŗǰŚśŜŘȦŗǰŚśŝŘȱǼ
ŚȱȱǻŖǰŗśŝśȱǼ
ŝǰŖřŞȦŝǰŖśŞȱȱǻŖǰŘŝŝŗȦŖǰŘŝŝşȱǼ
řřǰřŝȦřřǰŜřȱȱǻŗǰřŗřŞȦŗǰřŘŚŖȱǼ
Śśǚ
ŗǰśȱȱǻŖǰŖśşŗȱǼ
ŜǰşŞŘȦŝǰŖŖŖȱȱǻŖǰŘŝŚşȦŖǰŘŝśŜȱǼ
eFKDSSHPHQW
Şşǚ
řŘǰşŞŝȦřřǰŖŗřȱȱǻŗǰŘşŞŝȦŗǰŘşşŝȱǼ
ŜǰśȱȱǻŖǰŘśśşȱǼ
ŝǰŖřŞȦŝǰŖśŞȱȱǻŖǰŘŝŝŗȦŖǰŘŝŝşȱǼ
ŘşǰřŝȦŘşǰŜřȱȱǻŗǰŗśŜřȦŗǰŗŜŜśȱǼ
Śśǚ
ŗǰśȱȱǻŖǰŖśşŗȱǼ
ŜǰşŝŖȦŜǰşŞŞȱȱǻŖǰŘŝŚŚȦŖǰŘŝśŗȱǼ
)LJXUH'pWDLOVGHODVRXSDSH
ȱ·ȱĜȱȱȱȱȱȱ·ȱȂȱȱȱȱ··ȱ
ȱ¹ȱȱ¥ȱȱȱ·ǯȱȱȱȱ¢âȱȱȱ¹ȱĴ·ȱ¥ȱȱ
ȱ·ǰȱȱȱȱȱâȱȱǯȱȱȱȱȱ·ǰȱĴ¢ȱȱ
ǰȱȱȱȱȱȱ¥ȱȂȱȂȱȱ·ȱ·ǯ
ȱȱ
âȱȱȱȱȱȱ·ȱȱȱ·ǰȱȱȱ¡ȱȱ
ȱ¡··ȱȱȱ·ǯȱȱȱȱȱȱ·ǯȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱ·ȱȱ·ȱȱȱȱǯ
6HFWLRQ
&RQWU{OHHWUHFWL¿FDWLRQ
ȱDZȱ¹ȱ¸ȱȱȱȱȱ
ǰȱȱȱȱ¹ȱę·ȱȱ
··ȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
·ǯȱȱȱȱȱ·ȱ¥ȱȱȱ·ȱ¥ȱ
ŗȦřŘȱȱǰȱȱȱȱ·ǯȱȱȱ·ȱ
ȱȱ··ȱȱȱȱȱŗȱŖŖŖȱȱȱ
ȱȱȱȱâ·ǯ
ȱDZȱȱȱȱȱȱȱȱȱ¸ȱ
ȱȱȱȱǰȱ·ȱȱȱ
ȱú·ȱȂȱȱâ·ǯ
ȱ·ȱDZȱȱȱ··ȱȱ
¹ȱ·ǯȱȱȱȱÉ·ǰȱȱȱ
·ȱȱȱ·ǯȱȱ·ȱȱ¹ȱ
Ĵ·ȱ¥ȱȱȱȱȱȱ¥ȱȱ
ȱȱȱǯ
ȱȱěȱDZȱȱȱȱěȱȱȱ
ȱȂȱȱȱȱȱȱȱ
ǯȱȱȱ¸ȱȱȱȱ·ǰȱȱȱ
ȱ¹ȱ··ȱ¸ȱȱ··ȱĴ¢·ǯ
6HFWLRQ
&RQWU{OHHWUHFWL¿FDWLRQ
·ȱ¡ȱȱȱDZȱȱ·âȱ
ȱȱȇȱȱȱ·ȱȱ
ȱ¸ȱ··ǰȱ··ȱȱ¥ȱȱ
·ȱȱȱǯ
ȱȱȱDZȱȂ·ȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱǯȱȱȱ
ȱȂȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱ¹·ȱȱ
ȱȱȂȱȱȱ·ȱȂĴȱȱ
·ȱȱȱǯȱȱȱ
ȱ·ǯ
ȱDZȱȱ·âȱȱȱȱ
··ȱȱ¥ȱȱȱ·ǯȱȱȱ
ȱȇȱȱȱȱȂ·ȱȱ
ǯȱȱȱȱ¥ȱȱȱȱȱ
ȱȱ¥ȱĴ¢ȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱ·ǯ
ě·ȱDZȱȱȱȂ·ȱȱ¥ȱ
ȱěȱȱȱ·ȱȱȱ£ȱȬȱ
ȱȱȱǯȱȱȱ·ȱȱȱȱ
ȱȱ·¡ȱȱ¹ȱ¥ȱȂȱȱ
ȱěǯȱȇȱȱĴȱǰȱ
âȱ·ȱȱȱȱȂȱȂȱȱ
·ȱȱȱȱĴȱȱȱȱ·ǯ
6HFWLRQ
&RQWU{OHHWUHFWL¿FDWLRQ
*XLGHVGHVVRXSDSHV
ȱȱȱȱȱȱ·ȱȬ¥ȱȱ
·ęǰȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ǯȱȱȱ·ȱȱȱȱȱ¸ȱȱ
ȱú·ǰȱȱȱȱȱȱȱ
ȱ¡ȱȂǯ
ȱâȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ǰȱĴ¢ȱȱȱȱȱȱ
ȱ¸ȱ·ȱ¥ȱȂȱȂȱȱ¥ȱǯȱ
ȱȱȱ¸ȱȂ¡·ȱȱ
ȱȱ¸ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ě·ȱȱùȱȱȱȱȱǯȱȱ
ȱ¸ȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱ¢ȱȱ¸ȱȱȱȱȱ¸ȱȱ
ǯȱȱȱȱȂȱȱ·ȱ¥ȱŖǰŖřŞȦŖǰŖŝŜȱ
ȱǻŖǰŖŖŗśȦŖǰŖŖřŖȱǼȱȱȱȱȱȂ·ȱ
ȱ·ȱ¥ȱŖǰŖśŖȦŖǰŖŞŞȱȱǻŖǰŖŖŘŖȦŖǰŖŖřśȱǼǰȱ
·ȱȱȱȱ¡ȱȱúȱ¥ȱȱȱȱȱ
ǯ
ȇȱ¡ȱǻǯǯǼȱȱȱȱȱȱ
ȇȱȱȱŝǰŗřŚȱȱǻŖǰŘŞŖşȱǼǰȱȱ
ȱŝǰŗśşȱȱǻŖǰŘŞŗşȱǼȱȱȱȱ¡ȱ
ȱȱȱȱȇ·ǯȱȱȱȱ
ȱȱ¹ȱ·ȱȱȱȱ¹ȱ·ȱ¥ȱ
ȱȱ·ȱȱŖǰŘśȱȱǻŖǰŖŗŖȱǼǯȱȱ
ȱȱȱȱ·ȱȱŖǰŘśȱ
ȱȱȱ¹ȱ·ǯ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱ·ȱȬ¥ȱȱȱę¡·ǰȱȱȱ
ǯ
6LqJHVGHVRXSDSHUDSSRUWpV
ȱ¸ȱ·ȱȱȱȂȱ
ȱȂ·ȱȱȱȱȂȱȱȱ
·ȱȱȱȱȱǯȱȱ¸ȱ
·ȱȱȱȱ³ȱȱȱȱ
¹ȱę·ȱȂȱȱȱȱȱ·ȱȱ
··ǯȱȱȱȱȱę·ȱȱ¸ȱÉ·ǰȱȱ
ȱȱǯ
ęȱȱ¸ȱȱȱ·ȱȱȱ
ȱȱȱȱȱ¸ȱȱ
ȱ·ǯȱȱȱ¢ȱȱ·ȱ¥ȱȱ
ȱŗŖȬŝǯȱȱȱęȱȱ¹ȱě·ȱ¥ȱŞşǚȱ
ȱ·ȱȱȂȱȱ¸ȱȱȱ¥ȱȱ
ȱŗŖȬŜǯȱȱȂȱȱȱȱȱȱȱŚśǚȱ
ȱȱȱŗŖȬŜȱȱȱȱȱȱȱȱ¸ȱ
ȱȱȱě·ȱȱǻ¥ȱŚŚǰśǚȱȱ
ȱ·ȱȱȂȱȱŞşǚǼǰȱȱȱȂ·ȱ
ȱŖǰśǚȱǻȱ¸ȱȱŗǰŖǚǼȱȱȱȱȱ
ȱ¡ȱȱȱ·¸ȱ¡ȱȱȱ
ȱȱ¸ȱȱȱǯ
)UDLVHjMRLQWGH
VRXSDSH
3LORWH
)LJXUH)UDLVHSRXUVLqJHVGHVRXSDSH
5RGDJHGHVVRXSDSHV
ȱȱȱȱę·ȱȱ¹ȱ·ȱ
ȱȱȱȱǯȱȱȱȬ
ȱȱȱȱȱȱȱęǯȱ
ȱȱȱȱȱȱȂȱ·¸ȱȱ
ȱ¦ȱȱęȱȱȱȱȱȱ
ȱȱ¸ȱ¥ȱȂȱȱȬǯȱȱ
ȱȱȂ¥ȱȱȱȱȱȱ¸ȱȱ
ȱȱȱǯȱĴ¢ȱȱȱ
ȱȱ¢ȱȱȱȂȱȱ·ȱ
ȱȱȱ·ȱȱȱȱ¦ȱȱ
ęǯȱ·ȱȱȱȱ¢ȱȱȱ
ȱęȱȱȂȱȱŗŖȱȱ¹ȱ
ȇ¡¢ǯ
-RLQWGHODWLJHGHVRXSDSHG¶DGPLVVLRQ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȂǯȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱ·ȱȱȱ
ȱȱ¢ǯȱȱȱȱȱ¹ȱ
·ȱȂȱȱ·ȱȱ·ǯȱȱȱ
ȱ¥ȱȱȱ¡ȱǯ
3LVWRQVHWVHJPHQWV
&RQWU{OH
ȱ·Ěȱȱȱ¢ȱȱȱȱȱ
ȱȱȱ¢ȱȱȱȱȱ
·ȱ·ȱȱȱȇȱ
ȱȱȱȱȱǯȱȱ·ȱ
··ȱȱ···ȱȱȱȱ··ȱ
Ĵ·ȱ¥ȱȱȱęȱȦȱ¥ȱȱ
ěȱȱǯ
ǰȱȱȱ¸ȱȱȱ·ȱ
ȱȱ£ȱȱȇ¡Ȭ¢ȱȱǯȱȱȱȱ
ȱȱȱȂȱȱ¹ȱ··ȱ¸ȱ
Ȃȱȱ¡ȱǰȱȂ¡ȱȂȱ
ȱȱ¹ȱ··ȱȱȱ¡ȱȱ
ȱę¡ȱȱ·ȱȱȂ¡ǯȱȂ¡ȱȱȱ
ȱȱȱȱȱDzȱȱȱ¢ȱȱȇ¡ȱȱ
6HFWLRQ
&RQWU{OHHWUHFWL¿FDWLRQ
ȱȱ·ȱȱÉ·ǰȱȱȱȱȱ
¹ȱ·ǯ
ȱȱȱȱȱ··ȱ·ȱ
ȱȱȱ¡ȱȂȱȱȱ
·ȱȂ·ȱǯȱȱȱȱ
ȱȱǰȱȂȱ·¸ȱȱȱȱȱ
ȱùȱȱȱú·ȱȱȱǯȱȱ
ȱ··ȱȂȱȱȱ·ȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ùȱȱȱȱȱȱ¥ȱȱȱȱ¢ǯȱ
ȂȱȂȱȱâ·ȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱ··ȱȱ
Ȃǯ
ȱȱ·ȱȱ¢ȱȱȱ··ǰȱȱ
ȱȱȱȱȂȱȱȱǰȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱǯȱ
ȱȱ·ȱȱ··ȱȱȱȱȱ
ǯ
ȱ¢ȱȱȱȱȱȱȱȱ
·ȱȱȱ·¡ȱȱȱȱȱǰȱ
ȱȱȱȱ¡ȱȱ·¡ȱǯ
ȱȱȱ·ȱȱȱ
ȇȱȱȱȱȂȱ
·ȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
···ȱȱ¸ȱȂǯȱȱ·ȱ¡ȱ
ȱȱĚȱȱȱȱȱ¡ȱȱ
··ȱȱȱȱ·ȱ¡¹ȱȱȱ
ȱ·ȱȱǯȱȱ·ȱȱȱ
··ȱȇȱȱȱȱȱ
ȱȇǯ
Ȃȱ··ȱȱȂȱȱȱ
ȱȂ·ȱ··ȱȱȱȱȱ
ȱ¥ȱ¡ȱȂȱ·ǯȱȱȱ
·ȱȱȱȱ··ȱȱȱȱ
ȱȱ¡ȱȱ¥ȱȱ·ǯȱȂȱ
··ȱȱ·ȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱ¥ȱȱȱȱȱȱ
ȱ·âȱ·ǰȱȱĴȱȱȱ
·ǰȱȱȱȱ·ȱȱȱȱȱ
¢ȱǯȱ
ȱȱȱŗŖȬŞȱȱȱ¢ȱȱȱȱ
ȱȱ¡ȱȱȱ¡ȱǯ
6HJPHQWVEORTXpVFDVVpV
6HJPHQWVUD\pVDYHFGXSURGXLWDEUDVLI
+XLOHVXUFKDXIIpHRXSpULPpH
3LVWRQVHWVHJPHQWVUD\pV
)LJXUH7\SHVGHGRPPDJHVDXSLVWRQOHVSOXVFRXUDQWV
6HFWLRQ
&RQWU{OHHWUHFWL¿FDWLRQ
ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱǰȱȱȱȱȱȱ
·ȱȱŖǰŘśȱȱǻŖǰŖŗŖȱǼȱȱŖǰśŖȱȱ
ǻŖǰŖŘŖȱǼǯȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱ¡ȱȱȱǯ
ȱȱȱȱȱȱȱ·ȱ
ȱ¥ȱȱȱȱȱǰȱȱ
ȱȱȱȱȱȱ·ȱȱ
ŖǰŘśȱȱǻŖǰŖŗŖȱǼȱȱŖǰśŖȱȱǻŖǰŖŘŖȱǼǯȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
Ȃȱȱǯȱȱȱȱȱ¡ȱ
ǯ
ȱ śǯȱ ȱȱȱ¡ȱȱȱȱ
ǻ·ȱȱǼȱ·ȱȱȱǰȱ
âȱȱȱ·ȱȬǯȱ·ęȱ
ȱȱȱȱȱȱȱ·ȱ¥ȱȱ
ȱŗǯȱȱȱȱ·ȱȱ·ȱ¡ȱȱ
·ǰȱȱȱȱȱ¹ȱ·ǯȱȱ
ȱ¥ȱȱȱŗŖȬŗŖǯ
ȱȱȱȱȱȱȱȇȱ
ȱȱDZ
ȱ ŗǯȱ ȱȱȱȱȱ¢ȱȱ¹ȱ·ȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱǯ
ȱ Řǯȱ ȱȱȱȱ¢ȱȱ·ȱȱȱ
ęȱȱȱȂȱȱȱȱȱ
ȱȱȂȱȱȱȱȱ·Ěǰȱ
Ȃȱȱȱ¹ȱ··ǯ
ȱ řǯȱ ȱȱȱȱȱĴ¢ȱȱ
ǯȱȱȱȱ¥ȱȱȱ¡ȱ
ǯ
ȱ Śǯȱ ȱȱĴȱȱȱȱ¡ȱ
ȱȱȱǰȱȱȱ¡ȱȱ
·ǰȱȱ¥ȱȱǰȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱ¢ȱȱ
âȱȱȱȱǯȱǻȱȱȱ
ŗŖȬşǼǯȱ·ęȱȱȱȱȱȱȱȱ
·ȱ¥ȱȱȱŗǯ
)LJXUH0HVXUDJHGXMHXODWpUDOGHV
VHJPHQWV
0RQWHUOHVQRXYHDX[VHJPHQWV
ȱȱȱ¡ȱǰȱ·ȱ
ȱȱȱDZ
ȱDZȱ ȱȱȱ¹ȱ·ȱ
ǯȱȱȱȱȱ
ȱ··ȱȱȱȱȱȱ
¡ȱǯȱȱĴȱ
ȱǯȱȱȱ¡ȱȱ
ȱȱĴȱȱȱȱȱ
ǻȱȱȱŗŖȬŗŗǼǯȱȱȱ
ȱȱȱ·ȱǻȱȂǼȱ
ȱȱȱȱȱȱȱ
·ǯȱȱȱ¥ȱȱȱŗŖȬŗŘǯ
6HJPHQW
)LJXUH0HVXUDJHGHODGLVWDQFHGHVSRLQWHV
GHVVHJPHQWV
2XWLO
G
H[SDQVLRQ
)LJXUH0RQWDJHGHVVHJPHQWVGXSLVWRQ
6HFWLRQ
&RQWU{OHHWUHFWL¿FDWLRQ
6HJPHQW
(VSDFH
GHV
SRLQWHV
0DUTXH
G
LGHQWL¿FDWLRQ
%DQGH
G\NHP
3RXVVRLUVK\GUDXOLTXHV
3LVWRQ
6HJPHQWGH
FRPSUHVVLRQ
VXSpULHXU
6HJPHQWGH
FRPSUHVVLRQ
FHQWUDO
*XLGHV
6HJPHQWUDFOHXU
G
KXLOHWURLV
SLqFHV
ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
·ȱȱŖǰŘśȱȱǻŖǰŖŗŖȱǼǯȱȱȱȬ
·ȱȱŖǰŘśȱȱǻŖǰŖŗŖȱǼȱȱ¹ȱ
ę·ȱ¦ȱ¥ȱȱȱȱȱȱ·ȱȱȱ
ǯȱȱȱȱ¡ȱȱȱ
¡ȱ¸ȱęȱȱȱȱȱȱǯ
([SDQVHXU
)LJXUH0RQWDJHGHVVHJPHQWVGXSLVWRQ
ȱ ŗǯȱ ȱȱȇȱǻȱ·ǼȱDZȱ
ȱȇ¡ȱȱȱǯȱ·ęȱȱȱ
¡··ȱȱȇ¡ȱȱȱȱǯ
ȱ Řǯȱ ȱȱȱȱǻȱ
ǼȱDZȱȱȱȱȱ¥ȱȂȱ
ȂȱȱȂȱȱȱȱǯȱ
·ęȱȱȱȱȍȱȂęȱȎȱȱ
·ȱȱȱȱȱȱȱȱ¢ȱǻȂȱ
¢ȱȱȱǼȱȱ¥ȱȱȱȇȱȱǯ
ȱ řǯȱ ȱȱȱ·ȱǻȱ
·ǼȱDZȱȱȱȱ·ȱ¥ȱ
ȂȱȂȱ¡ȱ¥ȱȱȱǯȱ
·ęȱȱȱȱȍȱȂęȱȎȱȱ
·ȱȱȱȱȱȱȱȱ¢ȱǻȂȱ
¢ȱȱȱǼȱȱ¥ȱȱȱȇȱȱǯ
%LHOOHV
ȱȱȱȱȱȱ·¡·ȱȱȱ
ǯ
&RQWU{OHHWHQWUHWLHQ
âȱȱȱȂȱǻȱ¡··Ǽȱȱ
·ȱȱ·Ěȱȱȱȱ¡ȱȱ
âȱȱ¡ȱ·ȱȱȱȱǻȱ
ȱȱŗȱȍȱ·ęǰȱ·ȱȱȱ
·ȱȱȱȎǼǯȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱ·ǯ
&RQWU{OH
ȱȱȱȱȱȱȱȱ
¢ȱȱ·ȱȱȱȂȱ
ȱȱǯȱȱȱȱȱ¹ȱ
·ǰȱȱȱȱ··ȱȱ
ęȱȱǻȱȱȱŘǼȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱĴȱȱǯ
©3XUJHªGHVSRXVVRLUV
ęȱȱ·ȱȱ·ȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱǰȱȱȱ
ȱȱȍȱȱȎȱȱ¡¸ȱȂȱȱȱ
ȱ¢ȱȱȱȱǯ
ȱ ŗǯȱ ȱȱȱȱśŖȬŝśȱȱǻŘȬřȱǼȱ
¥ȱȂ¡··ȱȂȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȇȱǯ
ȱ Řǯȱ ȱȱěȱȱȱĴȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱǻ¡··ȱ
ȱȱȱǼȱȱȱĴǯ
ȱ řǯȱ ȱȱȱȱȱȂ¥ȱȱȂȱ
ȱȱȱȱǯȱȍȱȱȎȱ
ȱȱȱ¡ȱȱȱȱȱȱ
Ȃȱ¥ȱȱȱȱȇ·ȱȱȱâ·ȱ
ȱǯ
*URXSHGHODSODTXHGHIHUPHWXUH
&RQWU{OH
ȱȱ·ĚȱȂȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȂȱȱ·ȱȱ·ǯȱȱ
ȱ¥ȱȍȱȱȱ·Ěȱȇȱȱȱ
ȱȱȱȎȱ¥ȱȱȱŗŗȱȱȱȱ
ȱȱ·Ěȱȇǯ
·ęȱȱȱȱȱȱȱȱ
·ȱȱ·ȱǻȱȱ¥ȱȱȱŗǰȱ
ȍȱ·ęǰȱ·ȱȱȱ·ȱȱ
ȱȎǼǯȱȱ·ǰȱȱȱȱȱȱ
ȱȱǯ
*URXSHUpGXFWHXUGXUpJXODWHXU
&RQWU{OH
ȱȱȱȱ·ȱȱ·ǯȱ
ȱȱ·ȱȂȱȱ·ǰȱ···ȱȱȱȱ
ȱȱǯȱ·ęȱȱȱȱ·ǯȱ
ȱȱȱȱȱȱ·ȱȱ
·ǯ
6HFWLRQ
&RQWU{OHHWUHFWL¿FDWLRQ
'pPRQWDJH
ȱ·ȱȱ·ȱȱ¹ȱ·ȱ¸ȱ
ȱ··ȱ·ȱȱȱȱȱǯ
ȱDZȱȱȱ·ȱȱ·ȱȱ
ȱȱȂ¡ȱȱȱȱȱ··ȱ
ȱȱ·ǯȱȱȱȱ·ȱ
·ȱȱȂǰȱȱȱȱ·ȱȱ
ȱ·ȱȱ¹ȱ·ǯȱȱȱ
ȱ·ȱȱȱȱȱȱȱ
·ǯ
ȱ ŗǯȱ ȱȱȱȱ·ȱȱȱȱ
·ȱȱ·ǯȱȱȱȱŗŖȬŗřǯ
5HPRQWDJH
ȱ ŗǯȱ ȱȱȱȱ·ȱȱȇȱȱ
ȱȱȂȱȱ·ȱȱ·ȱ
ȱȱĴȱȱȱǯ
ȱ Řǯȱ ȱȱȱȱ·ȱȱȂ·ȱ
Ȧȱȱȱȱ¡ȱȱȂȱȱ
·ǯ
*URXSHSRPSHjKXLOH
'pPRQWDJH
ȱ ŗǯȱ ȱȱ¡ȱȱ¡ȱ¥ȱǯ
ȱ Řǯȱ ȱȱȱȱ¥ȱȱȱȱȱȱ
ǯ
ȱ řǯȱ ȱȱȱȱȱȱ¥ȱǯ
ȱ Śǯȱ ȱȱęȱ¥ȱȱȱ·ȱȱȱȱ
ę¡ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ¥ȱ
ǯ
ȱ śǯȱ ȱȱȱȱ·ȱȱȱȱ
·ȱ¥ȱȱȱŗŖȬŗśǰȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȂǯȱȱȱ·ȱȱ
ȱâȱȱȱǯ
)LJXUH(QOqYHPHQWGXUpGXFWHXUGX
UpJXODWHXU
ȱ Řǯȱ ȱȱȱȱ·ȱȱȇȱȱȱ
·ȱȱȱȱ·ȱȱ·ǯ
ȱ řǯȱ ȱȱȂȱȱ·ȱȱ
·ȱȱȱȱȱȱȂȱȱÉ·ǯȱ
ȱȱȂȱÉ·ȱ·ǰȱȱȱȱ
Ȃȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱ¥ȱȱȱ·ȱ¥ȱȱ
ȱŗŖȬŗŚǯ
ȱ ȱ ȱȱȱȱ·ȱȱȱ·ȱĴ·ȱ
ȱȱȱȱȱ¥ȱȱǻȱȱȱŗŖȬ
ŗŜǼǰȱȱȱ¢ȱȱȱȱȱȱȇȱ
¥ȱȇ·ǯȱȱȱȱ¸ȱȱȱȱ
ȇ·ǰȱȱȱ¥ȱȱȱ¹ȱ
·ǯ
$UEUHG
HQJUHQDJHV
PPSRXFHV
PPSRXFHV
PP
SRXFHV
9DQQHGH
VXUSUHVVLRQ
)LOWUH
)LJXUH3RPSHjKXLOH¿OWUHjKXLOHHWYDQQH
GHVXUSUHVVLRQW\SHG
RULJLQH
)LJXUH3URIRQGHXUGHSUHVVLRQGHO¶D[HGX
UpJXODWHXU
6HFWLRQ
&RQWU{OHHWUHFWL¿FDWLRQ
ȱ řǯȱ ȱȱǯ
Śǯȱ Ĵȱȱȱȱȱȱ¥ȱȱ¥ȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱ¡ȱȱ
¡ȱ¥ȱǯȱȱȱȱ¡ȱ
¥ȱȱȱȱȱDZ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱȱȱę¡ȱȱȱȱ
ǚȱŗȱȱȱ·¸ȱȱȱȱǯ
9DQQHGH
VXUSUHVVLRQ
)LOWUH
)LJXUH3RPSHjKXLOH¿OWUHjKXLOHHWYDQQH
GHVXUSUHVVLRQW\SHUpFHQW
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱȱȱȱȱǚȱŘȱȱȱ
¥ȱȱ¥ȱȱȱ·ǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱȱȱȱȱǚȱŗȱ¥ȱȱ
ȱ·ǯȱ
&RQWU{OH
ȱȱȱȱȱȱ¥ȱǰȱȂȱ
ȱȱȱȱ·ȱȱǰȱȱȱ
ȱȱǯȱȱȱ··ȱȱ·ȱȱ
·ǰȱȱȱȱ¥ȱǯ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȇǯȱ
ȱȱȱȱȱȱȱǯ
·ęȱȱȱȱȱ·ȱȱ··ǯȱȱȱ
ȱȱȱȱ¹ȱȱȱŚŝǰŚȱȱǻŗǰŞȱ
Ǽǯȱȱȱȱȇȱȱ·ȱȱ··ǯȱ
ȱȱȱŗŖȬŗŝǯ
3HWLWSLVWRQ
6pTXHQFHGHVHUUDJH
SRPSHjKXLOH
ȱ ȱ ȱȱDZȱ
ŗŖǰŝȱȉȱǻşśȱȱǼ
ȱ ȱ ȱȱȱDZȱ ŜǰŝȱȉȱǻŜŖȱȱǼ
ȱ śǯȱ ¸ȱȱǰȱȱȱ·ȱȱ·ęȱ
ȱ·ȱȱǯȱ·ęȱȂȱȂȱ
ȱ·ǯȱȱȱȱǰȱȱȱ
ǰȱȱȱǰȱȱȱȱ
¡ȱ¥ȱȱȱâȱ¥ȱȱȱ
ǯ
5HVVRUW *RXSLOOH
pODVWLTXH
)LJXUH5HVVRUWHWSLVWRQGHODYDQQHGH
VXUSUHVVLRQG
KXLOH
5HPRQWDJH
ȱ ŗǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ǯ
ȱ Řǯȱ ȱȱęȱ¥ȱȱȱȱȱȱȱȱ
¥ȱǯȱęȱȱȱȱȇ···ȱȱ
·ęȱȇȱȱȱȱ¸ȱȇȱȱ
ȱęǯ
6HFWLRQ
&RQWU{OHHWUHFWL¿FDWLRQ
-RLQWG
pWDQFKpLWpG
KXLOHGXSHWLWDUEUH
WUDQVYHUVDOGXUpJXODWHXU
ȱȱȱȇ···ȱȇȱȱȱȱ
ȱȱ·ȱȱ·ȱȦȱȱȱ
ǰȱȱȱȱȱȱȱǯ
ȱȱȱȇ···ȱȇȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱǯȱȱȱ
ȱȱȇ···ȱ¥ȱȱȱ·ȱ¥ȱ
ȱȱŗŖȬŗŞȱ¥ȱȇȱȇȱȱȱȱȱȱ
ǯ
PP
SRXFHV
-RLQWG
pWDQFKpLWp
GXSHWLWDUEUH
WUDQVYHUVDOGX
UpJXODWHXU
)LJXUH0RQWDJHGXMRLQWG
pWDQFKpLWpG
KXLOH
GXSHWLWDUEUHWUDQVYHUVDOGXUpJXODWHXU
6HFWLRQ
5HPRQWDJH
6HFWLRQ
5HPRQWDJH
,QIRUPDWLRQVJpQpUDOHV
ȱDZȱ Ȃȱȱȱȱȱ·ȱ
ȱȱȱȱȱȱǰȱȱ
·ȱȱȱȱȱ¡ȱ·ęǯȱ
ȱȬȱȱ·ęȱȱ·ȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ǯȱȱȱȱ¡ȱǯȱ
ȱȱǰȱȱȱȱ
·ȱȇȱȱȱęȱȱȱ
ǰȱ¥ȱȱȇȱȇȱ·ȱȱ
·ȱȱȱȇȱȇȱȱ
·ȱȱȱțȱȱȱ·ę·ǯȱ
ȇȱȱȱȱȱ·ȱȱ·ȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱǯȱ
¹ȱȱȱ·ȱȱȱ·ȱȱ
Ĵȱȱ·ȱȱęȱȱ
ȇȱǯ
·ęȱȱȱȱǰȱȱȱǰȱȱ
ȱȱ¢ȱȱȱȬȱȱ
ȇȱȱȱȱ¡ȱ·ȱȇ···ȱȱȱ
··ȱ·ǯȱȱ·ȱȱȱ·ǰȱȱ
ȱ¡ȱ¥ȱǰȱȱȱ¥ȱȱȱȱȱ
¥ȱ·ǯȱĴ¢ȱȱȱȱȱȂȱ
¢ǰȱȱȂ·ǰȱȱȱ¥ȱȱȱȱ
ȱȱĴ¢ȱȱȱ·ǯ
ŗŚǯȱ ȱȱȱȂȱ
ŗśǯȱ ȱȱ·Ěȱȱȱȱȱȱ
Ě
ȱŗŜǯȱ ȱȱ·Ěȱ¡ȱȱȱȱȱ
ȱȱ
ŗŝǯȱ ȱȱ·ȱ·
ȱŗŞǯȱ ȱȱȱȇ
ȱŗşǯȱ ȱȱ
ȱŘŖǯȱ ȱȱȱ¡ȱȱ·
ȱŘŗǯȱ ȱȱȱ··ȱȱȱȱ
ȇ
ȱŘŘǯȱ ȱȇȱ¢Ȝ
ȱŘřǯȱ ȱȱȱȱȱǻȱ·Ǽ
ȱŘŚǯȱ ȱȱȬ
ȱŘśǯȱ ȱȱȱȱęȱ¥ȱȱǻȱȱȱŚǼ
ȱŘŜǯȱ ȱȱȱȇ·
Řŝǯȱ ȱȱęȱ¥ȱȱȱȱȱȱȱ
ȇ
ŘŞǯȱ ȱȱ¦ȱȇȱȱ
0RQWHUOHGpÀHFWHXUG
KXLOHjO
H[WUpPLWpGX
YRODQW
ȱ ŗǯȱ ·ęȱȱȱȱȱȱȇ···ȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ǯȱȱȱȱŗŗȬŗǯ
6pTXHQFHGHUHPRQWDJHW\SH
ȱ·ȱȱȱ··ȱȱȱ
¸ȱȱǯȱĴȱ·ȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱ··ȱę·ȱ
ȱȱȱȱȱȂȱȱȱȱ
··ȱě·ǯȱĴȱ·ȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱ·ȱ·¡ǯȱȱȱ
·ȱȱ·ȱDZ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ȱ
ŗǯȱ
Řǯȱ
řǯȱ
Śǯȱ
śǯȱ
Ŝǯȱ
ŝǯȱ
Şǯȱ
şǯȱ
ȱŗŖǯȱ
ȱŗŗǯȱ
ȱŗŘǯȱ
ȱŗřǯȱ
ȱȱ·Ěȱȇȱ¥ȱȇ¡··ȱȱ
ȱȱȱȱȱȱ·
ȱȇȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȇȱ¥ȱ
ȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȇ
ȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȇȱȱȱ
ȱȱȱ¢
ȱȱȱȱ¢
ȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȇ
)LJXUH7URXGXMRLQWG
pWDQFKpLWpGXFDUWHU
PRWHXU
ȱ Řǯȱ ȱȱęȱȱȂȱȱȱ
ȱȱ¸ȱ¡ȱȱ·ĚȱȂǯ
ȱ řǯȱ ȱȱ·ĚȱȂȱȱȱȱ
ȱ¥ȱȂȱȂȱȱȱȱȱ
·Ěȱȇǯȱ·ęȱȱȱ·Ěȱ
Ȃȱȱ·ȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȂȱĴȱȱȱȱȱ
ǯȱȱȱȱŗŗȬŘǯ
6HFWLRQ
5HPRQWDJH
)LJXUH0RQWDJHGXGpÀHFWHXUG
KXLOH
0RQWHUOHSHWLWDUEUHWUDQVYHUVDOGX
UpJXODWHXU
)LJXUH,QVWDOODWLRQGXJRXMRQG
DFFRXSOHPHQW
GXSHWLWDUEUHWUDQVYHUVDOGXUpJXODWHXUSHWLWDUEUH
GHPP
ȱ ŗǯȱ ęȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱ·ȱȱȱȱȱ
ȱȱȂȱǯ
ȱ Řǯȱ ȱȱȱ·ȱȱȱȱȱ
ȱȱ·ȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȂ·ȱȱȱǯ
ȱ řǯȱ ȱȱȱ·ȱȱŜȱȱDZȱȱ
ȱȱǰȱȱ·ȱȱȱ
ȇȱȱȱȱȱ·ȱȱ
Ȃȱȱȱ·ǯȱȱȱȱ
ŗŗȬřȱȱŗŗȬŚǯ
ȱ ȱ ȱȱȱ·ȱȱŞȱȱDZȱȱȱ
ȱȱ¢ȱȱȱȱȱȱ
ȱ·ǰȱȱȱȱȇ¹ȱ¥ȱǯȱ
ȱȱȱȱȱȱǰȱ
ȱȱȱȇ·ȱȱŖǰśŖȱȱǻŖǰŖŘŖȱ
Ǽȱȱȱȱȱ¢ȱȱȱȱ
ȱȇ¹ȱȱȂȱȱȱę¡ǯȱȱȱ
ȱȇ·ȱȱȱ·¥ȱ·ȱȱȱ¡ȱ
ǯȱȱȱȱŗŗȬśȱȱŗŗȬŜǯ
)LJXUH,QVWDOODWLRQGXSHWLWDUEUHWUDQVYHUVDO
GXUpJXODWHXUGHPP
)LJXUH5pJODJHGXMHXD[LDOGXSHWLWDUEUH
WUDQVYHUVDOGXUpJXODWHXUSHWLWDUEUHGHPP
0RQWHUO
DUEUHPRWHXU
)LJXUH,QVWDOODWLRQGXSHWLWDUEUHWUDQVYHUVDO
GXUpJXODWHXUGHPP
ȱ ŗǯȱ ȱȱȂ¡··ȱȱȱȱ
ȇȱȱ¥ȱȱȱȱȱȱ
ȱǯȱȱȱȱŗŗȬŝǯ
6HFWLRQ
5HPRQWDJH
ȱȱȱǚǯȱŗȱ¥ȱȂȱȂȱȱȱ
ȱȱǯ
ȱ řǯȱ ȱȱȱȱȇȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȂȱ
ǯ
ȱ Śǯȱ ·ęȱȱȱȱȍȱ¢ȱȎȱȱȱȱȱ
ȱȱâ·ȱȱȱǯȱȱ·¸ȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȂȱȱȱ¢ȱȱ
ȱȱ·ȱ¥ȱȱȱŗŗȬşǯȱȱ¥ȱȱȱȱ
ȱȂȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱ¢ǯ
)LJXUH,QVWDOODWLRQGHO
DUEUHPRWHXU
0RQWHUOHVELHOOHVDYHFOHVSLVWRQVHWOHV
VHJPHQWV
ȱDZȱȱ¢ȱȱ··ȱȱȱ
ȱǯȱ·ęȱȱȱǰȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱ·ȱȱȱ
ȱȱ¢ȱ·ȱȱȱȱ
ȱ·ȱ··ǯȱȱȱ·ȱ
ȱȱȱȱȱǯ
ȱDZȱȱȱȱȱȱȦȱȱ
ȱ·ȱȱȱȱǯȱ
ȱȱȱȱȱ
ȱȇȱȱȱǯȱ·ęȱȱ
ȱȱȱȱȱȱ·ȱ
¡ȱȱ·ȱ¥ȱȱȱŗŗȬŞǯ
ȱ ŗǯȱ ·ȱȱȱȱȱȱȂ¥ȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱ¥ȱȱȱ
ȱŗŘŖǚǯȱȱȱȇȱȱ·ȱ
¹ȱ·ǯȱ
&\OLQGUH
Q
&\OLQGUHQ
)LJXUH'pWDLOGXSLVWRQGHODELHOOHHWGX
FDSRWGHFXODVVH
)LJXUH,QVWDOODWLRQGXJURXSH3LVWRQjO
DLGH
GHO
RXWLOGHFRPSUHVVLRQSRXUVHJPHQWV
ȱ śǯȱ ȱȱȱȱȱȱ¥ȱȇȱȱ
¡ȱȱ¡ȱ¥ȱǯȱȱ¢ȱ
ě·ȱȱȱȱȱȱ··ȱ·ȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱǯȱ
ȱȱȱȱŞȱȱ¥ȱȱȱȱ·ǰȱ
ȱȱ·ȱ¥ȱŘŘǰŝȱȉȱǻŘŖŖȱȱǼǯȱȱ
ȱȱȱ·ȱȱŞȱȱȱ·ǰȱ
ȱȱ·ȱ¥ȱŗŚǰŝȱȉȱǻŗřŖȱȱǼǯȱȱ
ȱȱȱŜȱȱ¥ȱȱȱȱ·ǰȱ
ȱȱ·ȱ¥ȱŗŗǰřȱȉȱǻŗŖŖȱȱǼǯȱ
ȱȱ·ȱȱȱȱ
Ȃȱȇȱȱǯȱȱȱ
ȱŗŗȬŗŖȱȱŗŗȬŗŗǯ
ȱDZȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱǯȱ
ȱȱ·ǰȱȱȱȱ
ȱȱȱ¹ȱȱȱȱȱ
ȱǯȱȱȱȱȱȱ
··ȱȱ¹ȱ·ȱȱ
Ȃ¡·ǯ
ȱ Řǯȱ ȱȱȱȱ¢ǰȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȂȱǯȱȱȱ
6HFWLRQ
5HPRQWDJH
/HVVHUUHUj1ÂPSRXFHVOE
7LJHGURLWHGHPP
/HVVHUUHUj1ÂPSRXFHVOE
5pGXFWHXUGHPP
/HVVHUUHUj1ÂPSRXFHVOE
7LJHGURLWHGHPP
)LJXUH$SSOLTXHUGXOXEUL¿DQWSRXUDUEUHj
FDPHVVXUOHVOREHVGHODFDPH
ȱ Řǯȱ ȱȱ¸ȱȱȱȱ
ȇȱȱȇȱȱȱȱȱŗŘȱ
ǯ
)LJXUH%RXORQVGHELHOOH
ȱ řǯȱ ȱȱȱȱȱȱ·ȱ
ȱȱȱȱȱȂȱȱȂ¥ȱ
ȱȱȱ¡··ȱ·ȱȱȱȱ
¢ǯȱ·ęȱȱȱȱȱȱ
ȱȱĴȱȱȱȂȱȱ
Ȃȱ¥ȱǯȱȱȱȱŗŗȬŗřǯ
ȱ Śǯȱ ȱȂȱ¥ȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱ³ȱȱ¸ȱ
ȱȱȱȇȱȱȂȱ¥ȱȱ
¥ȱȱȱŜȱǯȱ·ęȱȱȱ¸ȱ
ȱȇȱȱȂȱ¥ȱȱȱȱȱȱ
ȇȱȱȱȱ·ȱȱȱ¸ȱ
ȱǯȱȱȱȱŗŗȬŗřǯ
)LJXUH6HUUDJHGHVFKDSHVGHELHOOH
ȱ Ŝǯȱ ··ȱȱ·ȱȬȱȱȇȱ
ȱȱȱǯ
0RQWHUO
DUEUHjFDPHV
ȱ ŗǯȱ ȱȱȱ··ȱȱęȱ
ȱȱ¥ȱȱǻȱȱȱŘǼȱȱ
ȱȱȱȱǯȱȱȱȱȱ
ȱȱȂȱ¥ȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȂȱǯȱȱȱȱŗŗȬŗŘǯ
3HWLWDUEUH
WUDQVYHUVDOGX
UpJXODWHXU
5HSqUHVGH
GLVWULEXWLRQ
)LJXUH$OLJQHPHQWGHVUHSqUHVGH
GLVWULEXWLRQGHO
DUEUHPRWHXUHWGHO
DUEUHjFDPHV
5pJODJHGXMHXD[LDOGHO¶DUEUHjFDPHV
ȱ ŗǯȱ ȱȇȱ·ȱȱȱ·ȱ
ȱȂȱ¥ȱǯ
ȱ Řǯȱ ȱȂȱȱâȱȱȱ¡ȱȱ
ȇȱ¥ȱȱȱȂȱ¥ȱǯȱȱȱȱ
ŗŗȬŗŚǯ
6HFWLRQ
5HPRQWDJH
ȱ śǯȱ ĴȱȱȱȂȱȱâȱȱâȱ¥ȱ
ȱȱȱ¡ǯ
*URXSHSRPSHjKXLOH
ȱȱ¥ȱȱȱ·ȱȱȱȱȱ
ǯȱȱȱȱȱ·ȱȱȱȱȱ
¥ȱȱȱ··ȱ·ǰȱȱȱ·ȱȱȱ
ȍȱȱȱ¥ȱȱȎȱ¥ȱȱȱŗŖǯ
*URXSHUpGXFWHXUGXUpJXODWHXU
)LJXUH9pUL¿FDWLRQGXMHXD[LDOGHO
DUEUHj
FDPHV
ȱ řǯȱ ¡ȱȱȱȱȂȱȱâȱȱ
ȱ¡ȱȱȇȱ¥ȱȱǻȱȂȱ¥ȱ
ȱȱȇȱǼǯȱȱȱȱ
ȇ·ȱȱȱȱȱ¡ȱȱȂȱ
¥ȱȱȱȇȱȱȂȱȱâǯȱ
ȱȱ¡ȱȱȇȱ¥ȱȱȱ¹ȱȱ
ŖǰŖŝŜȦŖǰŗŘŝȱȱǻŖǰŖŖřȦŖǰŖŖśȱǼǯ
ȱ Śǯȱ ȱȱȱ¡ȱȱȂȱ¥ȱȱȂȱȱ
ȱȱȱȱ·ǰȱȱȂȱ
ȱâȱȱȱȱȱȇȱȱ
·ǯȱ
ȱȱ·ȱȱ·ȱȱȱȱ
ȱȱȱǯȱȱȱȇȱȱȱȱ
·ȱȱ·ǰȱȱȱ¡ȱ·ȱȱ
ȱȍȱȱ·ȱȱ·ȱȎȱ¥ȱȱ
ȱŗŖǯ
(QWUHWRLVHURQGHOOHHWSDOLHUVGHSRXVVpH
ȱ·ęȱȱȱȱȱ·ȱ
ȱǰȱȱȱȱ·ȱȱȱȱ
ȱâȱȱȱ¡ȱȱȇȱǯȱȱȱ
ȱŗŗȬŗŜǯȱȱȱ··ȱȱ·ȱȱȱ
·ǰȱȇȱȇȱȱ·ȱ¥ȱȱ
ȱȱ·ȱ·ȱ¥ȱȱȱŗŗȬŗŝǯȱȱȱ
ȱȱ·ȱě·ȱȱ·ęȱȱ·ȱ
ȱȱ¡ȱȱȇȱȱȱȱ¸ǯ
ȱȱȱȱȱě·ȱȱ
ȱDZ
ȱDZȱ ŖǰŜşŘŗśȦŖǰŝřŖŘśȱȱǻŖǰŖŘŝŘśȦŖǰŖŘŞŝśȱǼ
ȱDZȱ ŖǰŝŚŘşśȦŖǰŝŞŗŖśȱȱǻŖǰŖŘşŘśȦŖǰŖřŖŝśȱǼ
ȱDZȱ ŖǰŝşřŝśȦŖǰŞřŗŞśȱȱǻŖǰŖřŗŘśȦŖǰŖřŘŝśȱǼ
ȱDZȱ ŖǰŞŚŚśśȦŖǰŞŞŘŜśȱȱǻŖǰŖřřŘśȦŖǰŖřŚŝśȱǼ
ȱDZȱ ŖǰŞşśřśȦŖǰşşřŚśȱȱǻŖǰŖřśŘśȦŖǰŖřŜŝśȱǼ
ȱDZȱ ŖǰşŚŜŗśȦŖǰşŞŚŘśȱȱǻŖǰŖřŝŘśȦŖǰŖřŞŝśȱǼ
ȱDZȱ ŖǰşşŜşśȦŗǰŖřśŖśȱȱǻŖǰŖřşŘśȦŖǰŖŚŖŝśȱǼ
)LJXUH(QWUHWRLVHURQGHOOHHWSDOLHUVGH
SRXVVpHXWLOLVpVVXUFHUWDLQVPRGqOHV
)LJXUH&KDQJHPHQWGHO
HQWUHWRLVHSRXU
REWHQLUOHMHXD[LDOFRUUHFW
6HFWLRQ
5HPRQWDJH
(QWUHWRLVHGH
SRXVVpH
5RQGHOOH
GHEXWpH
3DOLHUVGH
SRXVVpHHQ
DLJXLOOH
ȱȱȱȱǯȱȇȱȱ·ȱȱȱ
¡ǰȱȱȇȱȇȱȱȱ¥ȱȱȱ
ȇȱ¡ȱȱǯȱȱȱȱ
·ȱȱȍȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȎǯ
0RQWDJHGXGpÀHFWHXUG
KXLOHGHODSODTXH
GHIHUPHWXUH
ȱ ŗǯȱ ·ęȱȇȱȇ¢ȱȱȱȇȱȱȱȱ
ȱȇ·ȱȱȇȱȱȱȱȱȱ
ǯ
ȱ Řǯȱ ȱȱęȱȱȂȱȱȱȱ
¸ȱ¡ȱȱ·ĚȱȂǯ
*RUJHj
FRXVVLQHWV
ȱ řǯȱ ȱȱ·ĚȱȂȱȱȱȱ
ȱȱ¥ȱȂȱȂȱȱȱȱȱ
·Ěǯȱȇȱȱȱ·Ěȱȇȱ
ȱ·ȱ¥ȱȱȱȱ·ȱȱȱȱ
ȇ·ȱ¥ȱȱȱ·ȱ¥ȱȱȱŗŗȬŗŞǯ
3ODTXHGH
IHUPHWXUH
'pÀHFWHXU
G
KXLOH
)LJXUH6pTXHQFHFRUUHFWHG
LQWURGXFWLRQ
GHO
pSDLVVHXUGHODURQGHOOHHWGHVSDOLHUVGH
SRXVVpHGDQVODSODTXHGHIHUPHWXUH
ȱȱȱȱȱȱ·ȱȱȱ
ȱȱȱȱǯȱȱȱȇȱȱ·¥ȱ
·ǰȱȱȱȱȇ·ȱȱȇȱȱ¥ȱ
ȇ·ȱȱȱȱȱǯȱȱȱȱ
ȱ·ȱȱȱȱȱȱȱȇȱ
ȱȱǯȱĴ¢ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱ·ȱȱȇȱȱȱȱȱ
·ǯȱĴ¢ȱȱȱȱȱȱȱȇȱ
ȇȱȱȇȱȱȱȱȱ·ǯ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱę¡ȱ
ȇȱ¡ȱȱȱǯȱȱȱȱ
ȱ·ęȱȱȱ¡ȱȱȇȱǯȱȱȱ¡ȱ
ȱ¹ȱȱŖǰŖśȦŖǰśŖȱȱǻŖǰŖŖŘŖȦŖǰŖŗşŝȱǼǰȱ
ȱȱȱȱ
Řśȱ¢ȱ·ȱȱ·ȱ
·ȱ¥ȱŘŚŖřśŖŖŖŖŞȱȱȱȱ¡ȱȱ¹ȱȱ
ŖǰŖśŖȦŖǰŝśȱȱǻŖǰŖŖŘŖȦŖǰŖŘşśȱǼǯȱȱȱ·ȱ
ȇǰȱȱȱȱȱȱȱ
·ȱ¥ȱȱȱȱȱ·ȱȬ
ǯ
eSDLVVHXUVGXMHXD[LDOGHO
DUEUHPRWHXU
ȱ
ŖǰŞřŜŜȬŖǰşŗŘŝȱȱȱ
ȱ
ǻŖǰŞŝśŖȱȦŖǰŖřŚȱȱǼ
ȱ
ȱ
ŗǰŖŜśŘȬŗǰŗŚŗŚȱȱȱ
ǻŗǰŗŖřřȱȦŖǰŖŚřȱȱǼ
ȱ
ȱ
ŗǰŘşřŞȬŗǰřŝŖŖȱȱȱ
ǻŗǰřřŗşȱȦŖǰŖśŘȱȱǼ
3URIRQGHXUGX
MRLQWG
pWDQFKpLWp
PP
SRXFHV
)LJXUH3URIRQGHXUGXGpÀHFWHXUG
KXLOHGDQV
ODSODTXHGHIHUPHWXUH
0RQWDJHGXJURXSHGHVSODTXHVGH
IHUPHWXUH
ȱȱȱȱȱ·ȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱǯȱȱȱ
ȱŘȱȱȱȱȱȱȱ··ǯȱ
ȱȱȱȱǯȱȂȱȂȱ
ȱ··ȱȱȱȱǯ
ȱ ŗǯȱ ·ęȱȱȱȱȂ···ȱȱ··ȱ
Ĵ¢·ȱȱ··ȱȱ·ȱȱ·ȱȱ
ȱȱŗŖȱȱȱȱȱȇȱŘśŘǯ
ȱ Řǯȱ ·ęȱȱȱȱȂ···ȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱǯ
6HFWLRQ
5HPRQWDJH
ȱ řǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱŗǰśȱ
ȱǻŗȦŗŜȱǼȱȱȱȱȂ···ȱȱȱ
ȱȱǯȱȱȱȱŗŗȬŗşȱȱȱ
·ȱȇȱȱȱǯ
ȱ Ŝǯȱ ȱȱ¡ȱȱ¡ȱ¥ȱȱę¡ȱȱ
ȱȱȱȱȱǯȱȱȱ
ȱȱȱ·ȱ·ȱ¥ȱȱȱ
ŗŗȬŘŗȱ¥ȱŘŚǰŚȱȉȱǻŘŗŜȱȱǼǯȱȱȱ
ǰȱȱȱ¡ȱȱȱȱȱ·ǯȱ
ȱȱ·ȱȱȱȱ·ȱȱȱ
ȱǚǯȱŜȱȱȱȱ·ȱ¥ȱȱȱŗŗȬŘŗǯ
)LJXUH6pTXHQFHGXFRXSOHGHVHUUDJHGHOD
SODTXHGHIHUPHWXUH
)LJXUH6FKpPDGHVFHOOHPHQWGHODSODTXH
GHIHUPHWXUH
ȱ Śǯȱ ȇȱȱȇ¡··ȱȱȱȱ
ȱȱ·ȱȱȱȱȱȱ
ȱ¢ȱŗȱȱȱȱǯȱȱȱȱ
ŗŗȬŗřǯ
ȱ śǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ǯȱĴȱȱȱȱȂȱ
¥ȱȱȱȇȱȱȱȱȱ
ȇǯȱȱȱȇȱȱ
ȱȱȱȱ¥ȱȱȱȱ·ȱȱ
·ǯȱȱȱȱŗŗȬŘŖǯ
)LJXUH6HUUDJHGHVUDFFRUGVGHODSODTXHGH
IHUPHWXUH
0RQWHUOHVWDWRUHWOHVSODTXHVG
DSSXL
ȱ ŗǯȱ ȱȱȱȱ¥ȱ¢¡ȱȱ
·ĚțȱǻțȱǯȱśşŘŚŗȱȱ·Ǽȱȱȱ
ȱȱȱȱǯ
ȱ Řǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱęȱȱȱ¦ȱȱȱȱȱ
ȱȱȱǯ
)LJXUH8WLOLVDWLRQG
XQHFOpSRXUSLYRWHU
O
DUEUHPRWHXU
ȱ řǯȱ ȱȱȱȱ¡ȱȱ¡ȱ¥ȱ
ȱ¥ȱŜǰŘȱȉȱǻśśȱȱǼǯȱȱȱȱ
ŗŗȬŘřǯ
6HFWLRQ
5HPRQWDJH
0RQWHUOHYRODQW
$9(57,66(0(17/HVGRPPDJHVjO
DUEUH
PRWHXUHWDXYRODQWSHXYHQWHQJHQGUHUGHV
EOHVVXUHV
Ȃȱȱ·ȱȱȱȱȂȱ
ȱȱȱȱęȱȱȂȱȇȱȱ
Ȧȱȱǯȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱǰȱȱȱ·ȱ·ȱȱ
ȱȱȱȱȱ¡·ȱȱȱǯȱ
ȱȱȱ·ȱȱȱ·ȱȱ
ȱȱȂȱȱǯ
)LJXUH6HUUDJHGHVYLVGXVWDWRU
ȱ Śǯȱ ȱȱ¦ȱȱȱȱȱȱȱ
ȱǰȱȱĴȱȱȱȱȱ
ȇȱȱȱȱȱ¦ȱȱȱǻȂȱ¢ȱȱȱ
Ǽǯȱ¡ȱ¥ȱȇȱȱȱȱ¡ȱ¥ȱ
ǯȱȱȱȱŗŗȬŘŚȱȱŗŗȬŘśǯȱȱȱ
ȱ¥ȱŝǰřȱȉȱǻŜśȱȱǼǯ
)LJXUH'LVSRVLWLRQGHVFkEOHVGXVWDWRU
GDQVODUDLQXUH
)LJXUH,QVWDOODWLRQGHVSODTXHVG
DSSXLHWGH
ODEULGHGXFkEOHGXVWDWRU
ȱDZȱȱȂȱȱǰȱ·ęȱȱ
Ȃ¡··ȱȱȇȱȱȱȱ¢¡ȱ
ȱȱȱǰȱȱȱȱȱ
ȱȱȱęǯȱȱ·ȱȱ
ęȱȱȱȱȱ
¡ȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱ¡ȱ¥ȱȱȱ·ȱȱȱ
ǯ
)LJXUH([WUpPLWpGHO
DUEUHPRWHXUVqFKHHW
SURSUH
)LJXUH0R\HXGXYRODQWSURSUHHWVHF
6HFWLRQ
5HPRQWDJH
0RQWHUOHYHQWLODWHXUGXYRODQW
ȱ ŗǯȱ ȱȱȱȱȱȱ¥ȱȇȱȱ
ȱȱ¡ȱ¥ȱǯ
ȱDZȱȱȱ·ȱȱ
ȱ·ȱ¥ȱȂ¸ȱȱ
ȱȱȱȱȱǯȱȱ
ȱȱŗŗȬřŖǯ
)LJXUH$OLJQHUVRLJQHXVHPHQWODIHQWHGHOD
FODYHWWHDYHFODFODYHWWH
ȱDZȱȇȱȱȱĴȱȱȱ
ȱ·ȱȱȱȱȱ
ȱȱĴǯȱȱȱȱęȱȱ
ȇȱȱȱĴȱȇȱȱ·ȱ
ǯ
ȱ ŗǯȱ ȱȱĴȱěȱȱȱȱȱ
Ĵȱȱȇȱǯȱ·ęȱȱȱĴȱ
ȱȱ·ȱȱ¸ȱȱȱȂǯ
ȱ Řǯȱ ȱȱȱȱȇȱȱȱȱ
¥ȱȱȱ·ȱȱĴȱěǯȱȱȱ
ȱŗŗȬŘŞǯ
ȱ řǯȱ ȱȱȱ¡ȱ¥ȱȱȱȱǯ
ȱ Śǯȱ ȱȱ·ȱ¥ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱǯȱȱȱȱ
¡ȱ¥ȱȱę¡ȱȱȱ¥ȱȇȱ
ȱ¥ȱŜŜǰŚȱȉȱǻŚşȱȱǼǯȱȱȱȱ
ŗŗȬŘşǯ
)LJXUH,QVWDOODWLRQGXYHQWLODWHXUVXUOH
YRODQW
ȱ Řǯȱ ȱȱȱ¥ȱşǰşȱȉȱǻŞŞȱȱǼǯ
0RQWHUODJULOOHGHSURWHFWLRQFRQWUH
O
KHUEHHQSODVWLTXH
ȱ ŗǯȱ ȱȱȱȱ··ȱȇȱȱȱȱ
ȱȇȱȱǰȱę¡ȱȱȱȱȱ
ǯȱȱȱȱŗŗȬřŗǯȱȱȱȱȱ
·ȱȇȱȱȱȱ
ȇ¸ǰȱȱȱȱȱę¡ȱ
ȱȱě·ȱȱȇùȱȱȱȱ·ǯȱ
ȱ¥ȱȱȱȱȱȱę¡ǰȱ
ȱȱȱȱȱȱ¥ȱȇȱȇȱ
ȱȱŗřȱȱǻŗȦŘȱǼȱȇ¥ȱȱȇȱ
ȇÉǯȱȱȱȱȱ··ȱȇȱȱ
ȱ·ǰȱȱȱ·ȱȱȱǯ
)LJXUH0RQWHUHWVHUUHUOHUDFFRUGGXYRODQW
)LJXUH,QVWDOODWLRQGHODJULOOHGHSURWHFWLRQ
FRQWUHO
KHUEHHQSODVWLTXH
6HFWLRQ
5HPRQWDJH
,QVWDOODWLRQGHVVXSSRUWVSRXUODJULOOHGH
SURWHFWLRQFRQWUHO
KHUEHHQPpWDO
ȱ ŗǯȱ ȱȇȱȱȱȱȱȱȱ
ȇȱȱ·ǰȱȱȱȱȱ
ę·ǰȱȱȱȱȱȱȱ
ęȱ¡ǯȱȱȱ ȱǯȱŘŚŘȱ
ȱǻǼȱȱȱęǯȱȱȱ
ȱȱȱȱ·ȱ¥ȱȱȱŗŗȬřŘǯ
ț
)LJXUH$SSOLTXHUGXOXEUL¿DQWSRXUDUEUHj
FDPHVVXUOHIRQGGHVSRXVVRLUV
)LJXUH,QVWDOODWLRQGHVVXSSRUWVGHODJULOOH
GHSURWHFWLRQFRQWUHO
KHUEHHQPpWDO
ȱ Řǯȱ ȱȱȱ¥ȱȇȱȇȱ·ȱ
¢·ȱ¥ȱşǰşȱȉȱǻŞŞȱȱǼǯȱȱ
ȱȱŗŗȬřřǯȱȱȱȱȱȱ
ȇȱȱ·ȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱǯ
ȱ řǯȱ ·ȱȱȱȱȱȂ·Ĵȱ
ȇęȱȱȱ¢ȱ
ȱȱȱȂȱȱȂ·ȱ
ȱȱ¢ȱŗȱȱŘǯȱȱȱȱ
¢ȱȱȱȱ
·ȱȱȱȱǯȱȱȱȱ
ȇǯȱȱȱȱŗŗȬřśǯ
ȱDZȱȱȱ¢ȱ
ȱȱ¹ȱ·ȱȱȱ
¹ȱȱȂȱȱ·ǯȱ
ȱȱȇ·ȱȱ·ȱ
ȱȱâ·ȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱ¡ȱȇȱȱ
ȱȱȱâ·ȱȱȱȱ
ǯȱȱ·ȱȱ¢ȱȱ
·ȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱǯȱȱ
ȱȱŗŗȬřŜǯ
)LJXUH6HUUDJHGHVVXSSRUWVGHODJULOOHGH
SURWHFWLRQHQPpWDOFHUWDLQVPRGqOHV
0RQWHUOHVSRXVVRLUVK\GUDXOLTXHV
ȱ ŗǯȱ ȱȍȱȱȱȱ¢ȱȎȱ¥ȱ
ȱȱŗŖȱȱȱ·ȱȱ·ȱ
ǻǼȱȱǯ
ȱ Řǯȱ ȱȱęȱȱȱ¥ȱȱ
ǻȱȱȱŘǼȱȱȱȱȱȱǯȱ
ȱȱȱŗŗȬřŚǯȱęȱȱȱ
¢ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȂȱǯ
)LJXUH,QVWDOODWLRQGHVSRXVVRLUV
K\GUDXOLTXHV
6HFWLRQ
5HPRQWDJH
6RXSDSH
6XSSRUWV
'LVSRVLWLI
GH¿[DWLRQ
)LJXUH)DLUHFRwQFLGHUOHVQXPpURVVXUOHV
F\OLQGUHVHWVXUOHVFXODVVHV
5HVVRUW
&KDSHDX
)LJXUH&RPSRVDQWVGHVVRXSDSHV
-RLQWG
pWDQFKpLWp
GHODVRXSDSH
G¶DGPLVVLRQ
)LJXUH3RVLWLRQGXMRLQWG
pWDQFKpLWpGHOD
VRXSDSHG
DGPLVVLRQ
-RLQWVG
pWDQFKpLWpGHODWLJHGHVRXSDSH
ȱȱȱȱȱȇ···ȱȱ
ȱȱȱȂȱȱȱȱȱ
Ȃ·ǯȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱ·ȱȱȱȱȱȱÉ·ȱ
ȱ·ǯȱȱȱȱ¥ȱȱȱ¡ȱ
ǯȱȱŗŗȬřŝǯ
$VVHPEOHUOHVFXODVVHVGHVF\OLQGUHV
ȱȂǰȱęȱȱȱȱ
ȱȱȂȱǰȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱ¸ȱȱȱȱȱȱȱ
ǰȱȱȱȱȱȱȱǯȱȱ
ȱ··ȱȱȱȂȱ·ȱȬȱ
¥ȱȂȱȂȱȱȱȱȱȱȱ
ǯȱȱȱȱŗŗȬřŞȱȱŗŗȬřşǯ
ȱ Ȋȱ
ȱ Ȋȱ
ȱ Ȋȱ
ȱ Ȋȱ
ȱ Ȋȱ
ȱȇȱȱȇ·
¡ȱȱȱȱ
ȱȱ
ȱȱę¡ȱȱȱȱ
ȱȱȱȱ
)LJXUH,QVWDOODWLRQGHVVRXSDSHVDYHFO
RXWLO
GHFRPSUHVVLRQVSpFLDOjUHVVRUWVGHVVRXSDSHV
0RQWHUOHVFXODVVHVGHVF\OLQGUHV
ȱDZȱ ȱȱȱ¢ȱȱ
¹ȱĴ·ȱȱȇȱȱę¡ȱ
ȇǰȱȱȱȱȱȱ¡ȱ
¥ȱȱȱȱȱȇȱȱ
ȱ·ȱȱǯȱȱȱȱ
·ȱě·ȱȱȂȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱ·ȱȱ
ę¡ȱȱȱȱ¹ȱę·ȱȱȱȱ
ȱȱ·ǯȱȱȱ·ȱ
ȱǯ
ȱ ŗǯȱ ·ęȱȱȱȱȂ···ȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ǯ
6HFWLRQ
5HPRQWDJH
&XODVVHV¿[pHVSDUGHVYLVKH[DJRQDOHVj
HPEDVH
ȱ Řǯȱ ȱȱȱȱȱȱǻȱ
ȂȱȱȱǼǯ
)LJXUH6pTXHQFHGHFRXSOHGHVHUUDJHGHV
FXODVVHVGHVF\OLQGUHV
)LJXUH8WLOLVHUWRXMRXUVXQQRXYHDXMRLQWGH
FXODVVH
ȱDZȱȱ·ȱ·ȱȱȱȱ
ȱȱȱ¢ȱȱȱȱ
ȱȱǯȱȱȱ
ȱŗŗȬřŜǯ
ȱ řǯȱ ȱȱȱȱ¢ȱȱȱȱ
ȱȱ¡ȱ¥ȱȱǯ
ȱDZȱȱȱȂȱȱȱ
ȱ¢ǰȱȱȱ¡ȱ¥ȱ
ȱȱȱȱ¹ȱ
·ǯ
ȱ Śǯȱ ȱȱȱ¡ȱ¥ȱȱȱ¡ȱ
·ȱDzȱȱ¥ȱŘŘǰŜȱȉȱǻŘŖŖȱȱǼǰȱȱ
ȱ¥ȱŚŗǰŞȱȉȱǻřŝŖȱȱǼǰȱȱȱȱ
·ȱ¥ȱȱȱŗŗȬŚŘǯ
&XODVVHV¿[pHVDYHFGHVJRXMRQVG
DVVHPEODJH
GHVpFURXVHWGHVURQGHOOHV
ȱ ŗǯȱ ȱȱȱȱȱ··ȱ·ȱǰȱȱ¥ȱ
Ȃ·ȱŜǯȱȂȱȱ··ȱ··ȱȱ·ǰȱĴȱ
ȱȱȱ¡ȱȱȱ·ȱ¥ȱ
Ȃ·ȱřǯȱȱȱȦȱȱȱ
ȱȱ··ȱ··ȱȱ·ǯ
ȱ Řǯȱ ȱȱȱȇȱȱȱȱ
ȱǯ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱȱȱ¡ȱ·ȱȱ
ę¡ȱȱȱȱęȱ¥ȱ¸ȱ
·ǯ
ȱ ȱ
ȱ ȱ ǯȱ ȱȂ¡··ȱ·ȱȱȱ
ǻȱȱȱȱȱ·ȱȱ
·ǼȱȱȱȱȱȂ¥ȱȱȱ
ȱȱ·ȱȱȱȱȱ
ȱȱȱĴǯȱȱȱȱŗŗȬŚřǯȱ
ȱȱȱǰȱȱȱȱ
ȱȱ·ȱȱȱȱȂ¥ȱ
ȱȱȱȱǯȱǰȱȱȱ
ȱȱȱ··ȱȱȱęȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱ
··ǯ
ȱȱȱȱȱȱȱȱ
·ȱȱȱ¡·ȱȱŝśȱȱǻŘȱŗśȦŗŜȱ
Ǽǯ
ȱȱȱȱȱȱȱȱ
·ȱȱȱ¡·ȱȱŜşȱȱǻŘȱřȦŚȱ
Ǽǯ
)LJXUH6HUUDJHGHVUDFFRUGVGHVFXODVVHV
GHVF\OLQGUHV
ȱ ȱ ǯȱ ȱȱ·ȱȱ··ȱȱ·ȱȱ
·ǯ
6HFWLRQ
5HPRQWDJH
ȱDZȱȱȱȱȱ¢ȱ
ȱȱ¹ȱȱȱ¹ȱȱ
Ȃȱȱ·ǯ
ȱ ŗǯȱ ȱȱ¸ȱȱȂ·Ĵȱȇęȱȱ
ȱȱȂȱȱȂ·ȱȱ
ȱ¢ȱŗȱȱŘǯȱȱȱ¡··ȱȱ
ȱȱȱȂȱȱȱȱȱȱ
ȱ¥ȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱǯȱȱȱȱŗŗȬŚśǯ
)LJXUH,QVWDOODWLRQGHJRXMRQVG
DVVHPEODJH
QHXIVjODKDXWHXUUHFRPPDQGpH
ȱ řǯȱ ·ęȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ǻȱȱȱǼǯ
ȱ Śǯȱ ȱȱȱȱ¢ǯȱȱ·ȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ǯȱȱȱȱŗŗȬřŜǯȱ·ęȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ǯ
ȱ śǯȱ ęȱ·¸ȱȱęȱǻ·Ǽȱ
¡·ȱȱȱȱȱȂȱǯȱ
ȱȱȱȱȱȱ·ȱ¡ȱ
ȱȱȱȱę¡ǯȱȱȱ·ȱ
¡¡ȱ¥ȱȱȱ¡ȱ·ȱDzȱȱ¥ȱŗŜǰşȱ
ȉȱǻŗśŖȱȱǼǰȱȱȱ¥ȱřřǰşȱȉȱǻřŖŖȱ
ȱǼǰȱȱȱȱ·ȱ¥ȱȱȱŗŗȬŚŘǯ
)LJXUH0RQWHUOHVWLJHVGHVSRXVVRLUVGDQV
OHXUVSRVLWLRQVG
RULJLQH
ȱ Řǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱǯȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱ¢ȱȱȱ¥ȱȱȱ¡ȱȱ
¡ȱ¥ȱǯȱȱȱȱŗŗȬŚŜǯ
)LJXUH6HUUDJHGHVpFURXVGH¿[DWLRQGHV
FXODVVHVGHVF\OLQGUHVYHUVLRQDYHFJRXMRQV
0RQWHUOHVWLJHVGHVSRXVVRLUVHWOHV
FXOEXWHXUV
ȱ¸ȱ··ȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱ·¡ǯȱȱ
ȇȱȱȱȱȱ·ȱȱȱȱȱ
ȱȦȱȱ¢ȱȍȱȱȎȱȱȱ
ȱǯȱȱȱȱ·ǯȱȱȱ
ȱȱ¥ȱȱȍȱȱȎȱȱǯ
)LJXUH6HUUDJHGHVYLVGXFXOEXWHXU
ȱ řǯȱ ȱȱȱ¡ȱ¥ȱȱ¥ȱŗŗǰřȱȉȱ
ǻŗŖŖȱȱǼǯȱ·ȱȱȱ¹ȱ³ȱȱ
ȇȱǯ
ȱ Śǯȱ ȱȱ·ȱȱȱȱȱȱ¥ȱȱ
ǻȱȱȱŘǼȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱǯȱȱȱ
ȱŗŗȬŚŝǯ
6HFWLRQ
5HPRQWDJH
ȱ śǯȱ ··ȱȱ·ȱȬȱȱȱ¢ȱ
ǯȱȱȱ·ȱȱȱȱȱ
ȱ¢ǯ
)LJXUH¬O
DLGHG
XQHFOpVRXOHYHUOH
FXOEXWHXUVXUODWLJHGHSRXVVRLU
ȱ Ŝǯȱ ȱȱȇȱȱȱĴȱ
ȱȱȱȱȱȱȱ
ǯȱ·ęȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱ¡ȱȱ
ǯȱȱȱȱȱȱȱŖǰŘśȱȱ
ǻŖǰŖŗŖȱǼǯ
9pUL¿FDWLRQGXJURXSH
ȱDZȱȱȱȇȱȱěȱ¡ȱ
ȱȱȱȱ·ęȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱ··ǯ
0RQWHUOHVERXJLHV
ȱ ŗǯȱ ȱȱȱȱțȱǻȱ
·Ǽǯ
ȱ Řǯȱ ·ȱȇ·ȱ¥ȱŖǰŝŜȱȱǻŖǰŖřŖȱǼ
ȱ řǯȱ ȱȱ¡ȱȱȱȱȱ¥ȱŘŚǰŚȬ
ŘşǰŞȱȉȱǻŗŞȬŘŘȱȱǼǯȱȱȱȱŗŗȬŚŞǯ
0RQWHUOHVPRGXOHVG
DOOXPDJH
ȱ ŗǯȱ ȱȱȱȱ¸ȱ¥ȱȱȱȂȱ
ȱ··ȱȱȱȱȱ
Ȃǯ
)LJXUH,QVWDOODWLRQGXPRGXOHG
DOOXPDJH
ȱ Řǯȱ ȱȱȱ··ȱȱȬȜȱȱ
¡ȱȱȱ·ȱȱȱ¹ȱ³ǰȱ
ȱ¡ȱĴȱ¡ǯȱȱȱȱŗŗȬ
śśǯ
ȱ ȱ ȱȱȱȇ·ȱȱ··ȱȱȬ
Ȝȱȱȱȱ·ȱȱȱ¦ȱ
ȱȱȱȱȱȱȱ¢ǯȱ
ȱȱ¢ȱǚǯȱŗǰȱȱĴȱ··ȱȱ
¹ȱ·ȱȱǯȱȱȱȱŗŗȬśŚǯȱȱȱ
¢ȱǚǯȱŘǰȱȱĴȱ··ȱȱ¹ȱ
ȱȱȱǻ¥ȱȇ·Ǽǯ
ȱ
ȱ řǯȱ ȱȱȱȂȱȱȱ
ȱȱȱȱ¥ȱȂȱȱ¡ȱȱ
ǻ¡ȱ¥ȱȱȱ¥ȱ¹ȱ¥ȱ¡ȱȱ¡ǰȱ
ȱȱȱ¸Ǽǯȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱĴȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱǯ
ȱ Śǯȱ ȱȱȱȱȱȂȱ
ȱȱȱȱȂǯ
ȱ śǯȱ ȱȱȱȇ·ȱȱȱŖǰřŖȱ
ȱǻŖǰŖŗŘȱǼȱȱȇȱȱȱȱ
ȇǯȱȱȱȱŗŗȬśŖǯȱȱ
ĜȱȱȱȱĴȱ¥ȱȂȱ
ȂĴȱȱȱȱȱȱȇ·ǯ
)LJXUH,QVWDOODWLRQGHVERXJLHV
6HFWLRQ
5HPRQWDJH
3URGXLWVFHOODQW
)LJXUH3URGXLWVFHOODQWDSSOLTXpDX[ERUQHV
)LJXUH5pJODJHGHO
HQWUHIHUGXPRGXOH
G
DOOXPDJH
ȱ Ŝǯȱ ȱȱȱ¥ȱŚǰŖȬŜǰŘȱȉȱǻřśȬśśȱȱǼǯ
ȱ ŝǯȱ ··ȱȱ·ȱŚȱ¥ȱŜȱȱȂȱȱ
Ȃǯ
ȱ Şǯȱ ȱȱȱȂȱȱ¸ȱȱ
âȱȱȱȱȂȱȱȱȱ
Ȃǯȱ·ęȱȱȂȱȱȱȱȱ
ǯȱ·ęȱȱȱȱȱ¥ȱȂȱȂȱ
ȱȇ·ȱȱȱȱ·ǯȱȱ
ęȱDZȱŖǰŘŞŖȦŖǰřřŖȱȱǻŖǰŖŗŗȦŖǰŖŗřȱǼǯ
0RQWHUOHFROOHFWHXUG¶DGPLVVLRQ
ȱ ŗǯȱ ȱȱȱȇȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȇ···ȱǻȱȱ
Ǽȱǰȱȱȱ¦ȱĴ·ȱ¡ȱ
ȱȱ¢ǯȱȱȱȱȱ¦ȱ
ȱȱȱ·ȱȱȂǯȱ
·ęȱȱȱȱȱ·ȱǯȱ
ȱȱȱȱȱ¡ȱ·ȱDzȱȱ¥ȱ
ŝǰŚȱȉȱǻŜŜȱȱǼǰȱȱȱ¥ȱşǰşȱȉȱǻŞŞȱ
ȱǼǰȱȱȱȱ·ȱ¥ȱȱȱ
ŗŗȬśŗǯ
ȱDZȱ ȱȱ¦ȱȱ··ȱ··ȱ
ȱȱȂȱȱȱȱ
ȬȱȜǰȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȦȱ
ȱŜŜŗȱǻȱȱȱŘǼȱȱ¦ȱ
·ȱȬȱȬǯȱȱĴȱ
ȱȱȱȱȱȘȱȱ
ȱȱȱȱȱȱ¦ǯȱȱȱ
ȱŗŗȬśŘǯȱȱȱĴȱȱ¦ȱȱȱ
ǯ
ȘȱȱȱȇȱŘŚȱśŞŚȱŗśȬȱȱ
ȇȱ¸ȱȱ·ȱȱȱǯȱȱȱ
ǰȱȱȱȱȱǰȱȱȱȂȱȱ
·ȱȱȱĴȱȱ¦ȱȱȱ
ȱȱ¡ǯ
ȱ Řǯȱ 0RGqOHVDYHFFROOHFWHXUFDUEXUDWHXU
ELF\OLQGUHVȱȱ¦ȱ¥ȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱ¹ȱȱȇ·ȱ
¥ȱ·ǰȱȱ··ȱ··ǯȱȱȇ·ȱ
¥ȱ·ȱȱȱȱȱ¸ǰȱȱ
ȱǯȱȱȱȱŗŗȬśřǯ
)LJXUH6pTXHQFHGHFRXSOHGXFROOHFWHXU
G
DGPLVVLRQ
)LJXUH,QWURGXFWLRQGXFkEODJHPRGqOHV
ELF\OLQGUHV
6HFWLRQ
5HPRQWDJH
ȱ řǯȱ ȱȱȱȇȱǰȱȱ
ȱ¦ȱ··ȱ¥ȱȱĴȱȱȱǯȱȱȱ
ȱŗŗȬśŚǯ
ȱ řǯȱ ȱȱȱȱĚȱȱȱȱ
ȱę¡ȱȱȱȱȱȱȱę¡ȱȱȱ
ȱ¡ȱ¥ȱǯȱȱ·ȱȱȱ
ȱȱǯȱȱȱȱ¥ȱřǰşȱȉȱǻřśȱ
ȱǼǯȱȱȱȱŗŗȬśŜǯ
)LJXUH&RQQH[LRQGHVFkEOHVJpQpUDX[VXU
OHVPRGXOHVG
DOOXPDJHVWDQGDUG
)LJXUH0RQWDJHGXJURXSHODPHGX
UHQLÀDUG
ȱ Śǯȱ ȱȱęȱȇ·ȱȱȱȱȱ
ȱǯȱ·ęȱȇȱȇ¢ȱȱȱȱȱ
ȱęȱȱȱȱȇ···ǯȱȱȱȱ
ŗŗȬśŝǯ
ȱ śǯȱ ȱȱȱȱȱĚǯ
)LJXUH&RQQHFWHUOHVFkEOHVGHVPRGXOHV
G
DOOXPDJH60$5763$5.
0RQWHUOHFRXYHUFOHGHVGpÀHFWHXUVHWOHV
GpÀHFWHXUVLQWHUQHV
ȱȱ¸ȱ·ǰȱȱȱȱȱ
·ȱ·ȱȱȱȱȱ·Ěȱȱȱȱ
ǯȱȱȱȱĴȱȱȱȱ
··ȱȱȱ·ȱȱ·ǯȱȱ
ȱȱȱDZ
)LJXUH,QVWDOODWLRQGXQRXYHDX¿OWUHG
pYHQW
ȱ ŗǯȱ ·ęȱȱȱȱȂ···ȱȱȱ
ȱȱȱȱȱĚȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱǯȱȱȱĴȱȱȱ
ȱ·ȱȱȱȱǯ
ȱ Ŝǯȱ ȱĴȱȱȱȱĚȱ
ȱȱȱǯȱȱȱ¡ȱ¸ȱ
ȱ¡ȱ¥ȱȱȱȱȱ
·ȱ¥ȱȱȱŗŗȬśŞȱȱȱȱȱȱ
ǯ
ȱ Řǯȱ ·ęȱȂȱȂ¢ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȂ···ǯ
6HFWLRQ
5HPRQWDJH
0RQWHUOHVGpÀHFWHXUVH[WHUQHVHWOH
FDUWHUGHSURWHFWLRQGXYHQWLODWHXU
ȱDZȱȱȱȱ¸ȱȱȱȱ
ȱȱȱ··ȱȱȱȱ·ȱ
ęȱȱȱȱȂȱȱ
ǯ
ȱ ŗǯȱ ȱȱȱ¥ȱȇȱ¥ȱ·ȱȱȱ
ȱȱȱȱȱǻȱ·Ǽǯ
)LJXUH,QVWDOODWLRQGHVYLVSRVLWLRQVHW
ȱ ŝǯȱ ȱȱ·Ěȱȱ¥ȱȂȱȱ¡ȱ
ȱ¡ȱ¥ȱȱȱǻȱȱ
ȱŗŗȬśşȱȱŗŗȬŜŖǼȱȱȱȱȱǯȱ
ȱȱȱȱȱȱȱDzȱȱ
ȱ·ȱ·ȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱ·Ěȱ
¡ȱ·ǯ
)LJXUH,QVWDOODWLRQGHVGpÀHFWHXUVLQWHUQHV
ȱ Řǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱ·Ěȱǯȱȱ
ȱȱŗŗȬŜŗǯȱȱȱȱȱ
ȱȱȇȱȱȱǯȱȱȱ¸ȱ
ȱȱ¢ǰȱȱȇ·ȱ
¥ȱ·ȱȱȱȱȱȱ¸ȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱ·ǯȱ
ȇȱȱȱ¦ȱȱȱ¥ȱȱǰȱȱ
¦ȱȱ·Êȱȱȱȱȱ¦ȱ
ȱȇȱȱȱȱȇȱȱ
ȱȱȱȱȱǯȱȱȱ
ȱŗŗȬŜŗȱȱŗŗȬŜŘǯ
)LJXUH,QVWDOODWLRQGXFDUWHUGHSURWHFWLRQ
GXYHQWLODWHXU
eFUDQjGpEULV
)LJXUH6HUUHUDYHFOHVGRLJWVOHVGHX[YLV
GXFRXYHUFOHUHVWDQWHV
)LJXUH,QWURGXFWLRQGXFkEODJHHWGHV
FkEOHVPRGqOHVELF\OLQGUHV
6HFWLRQ
5HPRQWDJH
ȱ řǯȱ ȱȱ·Ěȱ¡ȱȱȱ
¥ȱȱȱȱȱǯȱȱ¡ȱȱŜȱ
ȱ¹ȱ·ȱȱȱȱ¸ȱȱ
¢ǯȱȱȱśȱȱȱ¥ȱĴȱȱ
ȱȱ·ȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱǯȱȱȱȱȱ
ȱâ·ȱȱęȱ¥ȱȱȱ·ȱ·ȱ
ȱȱȱȱȱ¦ǯȱȂȱȱȱ
¦ȱȱ¦ȱȱ·ȱȱȱȱ
ȱȱ·ȱ¥ȱȱěȱęȱȂȱȱ
ȱȱȂ¹ȱ·ȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱ·Ěǯȱȱ
ȱȱŗŗȬŜřǯ
)LJXUH,QWURGXFWLRQGXFkEODJHHWGHV
FkEOHV
ȱ Śǯȱ ȱȱȬ·ȱȇȱȱ··ȱ·ǰȱȱ
ȱ¦ȱȱȱȱȱȱȱ·ȱȱȱ¥ȱȱ
ȱȱȱȬ·ǰȱ¥ȱȇȱȱȱ
ȱȱȱȱȱ·ǰȱȱȱ·ȱ
ȱȱȱȱȱǯȱȱȱ
ȱŗŗȬŜŚǯ
)LJXUH'pWDLOVGXFkEOHGHPLVHjODWHUUH
ȱ śǯȱ ȱȱȱę¡ȱȱ¢ǯȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱ¥ȱ
ŜǰŘȱȉȱǻśśȱȱǼȱȱȱȱȱ
ȱ¥ȱŚǰŖȱȉȱǻřśȱȱǼȱȱȱȱ
ǯȱȱȱȱȱȱȱśȱȱâ·ȱ
ȱ·Ěȱ¥ȱŚǰŖȱȉȱǻřśȱȱǼǯȱȱȱ
ȱŗŗȬŜśǯȱȱȱȱ·ȱśȱȱ
â·ȱ·Ěȱǻȱȱȱȱ¢Ǽȱ
¥ȱŜǰŘȱȉȱǻśśȱȱǼȱȱȱȱȱ
ȱ¥ȱŚǰŖȱȉȱǻřśȱȱǼȱȱȱȱ
ǯȱȱȱȱ¸ȱŜȱȱȱȱ
·Ěȱ¥ȱŗŖǰŝȱȉȱǻşśȱȱǼȱȱȱ
ȱȱȱ¥ȱŝǰřȱȉȱǻŜśȱȱǼȱȱ
ȱȱǯȱȱȱȱŗŗȬŜŜǯ
6HFWLRQ
5HPRQWDJH
ȱ ŝǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱĚȱ¥ȱ
ŝǰřȱȉȱǻŜśȱȱǼȱȱȱ·ȱ·ȱ
¥ȱȱȱŗŗȬŜŞǯ
)LJXUH6HUUHUOHVYLVFRXUWHVDXFRXSOH
VSpFL¿p
)LJXUH6pTXHQFHGHFRXSOHGHVHUUDJHGX
FRXYHUFOHGXUHQLÀDUG
5HFRQQHFWHUOHUHGUHVVHXUUpJXODWHXU
)LJXUH6HUUHUOHVYLVGH¿[DWLRQGX
GpÀHFWHXU
ȱ ŗǯȱ ȱȱȬ·ȱȱȱȱȱ
ȱȱǰȱȱ·ȱȱ·ǰȱ
ȱȱȱ¦ȱȱȱ¥ȱȱȱȱ
Ȭ·ȱȱȱȱȱȱȱ
·ȱ¥ȱȱȇêȱȱ·ȱ¥ȱȱ
ȱŗŗȬŜşǯȱȱȱȱȱȱȱȱ¥ȱȱ
ǰȱę¡ȱȱȱȱȱȱ·ȱȱȱ
ȱȱȱâ·ȱ¡ȱȱȬ
·ǯȱȱȱȱŗŗȬŝŗǯ
ȱ Ŝǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
¢ȱ·ǰȱȇĴȱ¡ȱȱȱȱ
ǯȱȱȱȱȱȱȱȱ·ǰȱ
ȱȱțȱǯȱŘŚŘȱȱȱęȱȱ
ȱǻŜǼȱȱȱ¥ȱşǰşȱȉȱǻŞŞȱȱǼǯȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱǻŚǼȱ¥ȱ
ŘǰŘȱȉȱǻŘŖȱȱǼǯ
)LJXUH&RQQH[LRQGXFkEOHGHPLVHjOD
WHUUH
ȱ Řǯȱ ȱȱȦ¦ȱƸȱȱȱȱȱ
ȱȬ·ȱȱȱȱȱ
ȱȬ·ǯȱȱȱȱŗŗȬŝŖȱȱ
ŗŗȬŝŗǯ
)LJXUH,QVWDOODWLRQGHODJULOOHGHSURWHFWLRQ
FRQWUHO
KHUEHHQPpWDO
6HFWLRQ
5HPRQWDJH
3RVLWLRQGHPRQWDJHGHVGpÀHFWHXUVGXF\OLQGUH
)LJXUH,QVWDOODWLRQGXFkEOH%GDQVOH
ERXFKRQ
%ULGHGHPLVH
jODWHUUH
)LJXUH%ULGHGHPLVHjODWHUUHHW
FRQQHFWHXUUDWWDFKp
0RGXOH60$5763$5.
ȱ ŗǯȱ ȱȱȱ··ȱȱȬȜǰȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱ·Ěȱȱ
¢ǯȱȱȱȱȱȱȱȱę¡ǯȱ
ȱȱȱŗŗȬŝŘǯ
3RVLWLRQGHPRQWDJHGXFDUWHUGHSURWHFWLRQGX
YHQWLODWHXU
)LJXUH5pLQVWDOODWLRQGXPRGXOH6$0
0RQWHUOHGpPDUUHXUpOHFWULTXH
ȱ ŗǯȱ ȱȱ·ȱ¥ȱȇȱȱ¡ȱȱ
¡ȱ¥ȱǯȱȱȱȱŗŗȬŝřǯȱ
ȱ·ȱȱȱȇȱ
ȱ··ȱȇȱȱȱȱȱ
ȇȱȱȱȱȱ·ǯ
ȱ Řǯȱ ȱȱ¡ȱȱ¡ȱ¥ȱȱ¥ȱŗśǰřȱ
ȉȱǻŗřśȱȱǼǯ
)LJXUH,QVWDOODWLRQGXGpPDUUHXUpOHFWULTXH
6HFWLRQ
5HPRQWDJH
ȱ řǯȱ ȱȱ¸ȱȱ··ǰȱȱȱ
¦ȱȱ·ÊǯȱȱȱȱŗŗȬŝŚǯ
3RPSHG
DOLPHQWDWLRQjLPSXOVLRQVDYHF
ORJHPHQWHQPpWDO
)LJXUH&RQQH[LRQGHVFkEOHVDXGpPDUUHXU
ȱDZȱ ȱȱȱȱȱȱ
ȇ·ȱȱȱ·ȱȱȱ
â·ȱȱ·ǰȱȇȱȱȱȱęȱ
¸ȱȱ·ȱęȱȇ·ȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȇ·ǯ
0RQWHUODSRPSHG
DOLPHQWDWLRQ
$9(57,66(0(176XEVWDQFHH[SORVLYH
ȱȱ¢ȱȱȱȇȱȱȱȱȱ
ȱȱ¢¸ȱ¥ȱǯȱȇȱȱȱȱ
¸ȱĚȱȱȱȱȱ¡ȱȱȱ
·ȱȱǯȱ·ęȱȱ¸ȱȱȱȱȇ¢ȱȱ
ȱȇ·ȱȱȇȱȱȇǯ
ȱ ŗǯȱ ȱȱ¢¡ȱȱȱȱȇȱ¥ȱ
ȱȱȱȱ·ǯȱȱȱ¢ȱ
¥ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȬǰȱȱȱȱ
·ǯ
ȱDZȱȱȱȇȱ¥ȱ
ȱȱ¹ȱȱ·ȱ
ȱȱǯȱȱȱȱ
ŗŗȬŝśǯȱȱȱȱȱȱ
ȱȇǰȱȇȱȱ
ȇȱȱȱȱȱ
ȱȱ¹ȱȱȇǯȱȱȱȱ
ȱ·ǰȱȱȱȱ
ȱȱǯ
ȱ Řǯȱ ȱȱȱȇȱ¥ȱȇȱȱ¡ȱ
ȱ¡ȱ¥ȱǯȱȱȱȱ¥ȱŘǰřȱȉȱ
ǻŘŖȱȱǼǯ
3RPSHG
DOLPHQWDWLRQjLPSXOVLRQVDYHF
ORJHPHQWHQSODVWLTXH
)LJXUH3RPSHG
DOLPHQWDWLRQUpLQVWDOOpH
0RQWHUOHFDUEXUDWHXU
$9(57,66(0(176XEVWDQFHH[SORVLYH
ȱȱ¢ȱȱȱȇȱȱȱȱȱ
ȱȱ¢¸ȱ¥ȱǯȱȇȱȱȱȱ
¸ȱĚȱȱȱȱȱ¡ȱȱȱ
·ȱȱǯȱ·ęȱȱ¸ȱȱȱȱȇ¢ȱȱ
ȱȇ·ȱȱȇȱȱȇǯ
0RGqOHVjFDUEXUDWHXUPRQRF\OLQGUH
ȱ ŗǯȱ ȱȱȱȱȱǯȱ·ęȱ
ȱȱȱȱȱ·ȱȱǯ
ȱ Řǯȱ ȱȱǰȱȱȱȇ··ȱ
ȱȱȱȱ·ȱȱȱȱ
ȱǯȱȱȱȱŗŗȬŝŜǯȱȱȱȱ
ȱȱȇȱȱȱȱȱ
ȱȱ··ȱȱ·Êȱ¥ȱǰȱ
ȱȱ¦ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱǯȱȱȱȱŗŗȬŝŝǯȱ
6HFWLRQ
5HPRQWDJH
)LJXUH,QVWDOODWLRQGXJURXSHFDUEXUDWHXU
)LJXUH,QVWDOODWLRQGHVJRXMRQVHWGX
FDUEXUDWHXUFDUEXUDWHXUELF\OLQGUH
ȱ Śǯȱ ȱȱ¦ȱȱȱȱȱ¦ȱȱ·Êȱ¥ȱ
ȱǯȱȱȱȱŗŗȬŝşǯ
)LJXUH&kEOHGHWHUUHVXUODYLVGHPRQWDJH
GXFDUEXUDWHXUFDUEXUDWHXUPRQRF\OLQGUH
ȱ řǯȱ ȱȱ¡ȱȱȱȱȱȱ¥ȱ
ŜǰŘȬŝǰřȱȉȱǻśśȬŜśȱȱǼǯ
)LJXUH&RQQH[LRQGXFkEOHGHWHUUH
FDUEXUDWHXUELF\OLQGUH
0RGqOHVjFDUEXUDWHXUELF\OLQGUH
ȱ ŗǯȱ ȱȱȱȱȱǯȱ·ęȱ
ȱȱȱȱȱ·ȱȱǯȱ
0RQWHUOHVFRPPDQGHVH[WHUQHVGX
UpJXODWHXU
ț
ȱ Řǯȱ ȱȱ ȱŘŚŘȱȱȱ·ȱȱȱ
ȱǻǼȱȱęȱȱȱ·ǯȱ
ȱ ŗǯȱ ȱȱȱȱ·ȱȱȱȱȱ
ȱȱ·ǯȱȱȱȱŗŗȬŞŖǯ
ȱ řǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȇȱȱȱ¥ȱȱ
ȱȱ·ǯȱȱȱȱ·ȱȱ
¡ȱ·ȱ¡¡ȱ¥ȱȱȱȱȱ
ȱȱȇ¥ȱȱȇȱȱ·ȱȱ
ȱȱǯȱȱȱȱŗŗȬŝŞǯ
)LJXUH0RQWHUOHOHYLHUGXUpJXODWHXUVXUOH
SHWLWDUEUH
6HFWLRQ
5HPRQWDJH
ȱ Řǯȱ ·ęȱȱȱȱȱȇ··ȱȱ
·ȱȱȱȱ·ȱȱȱȱ
ȇ··ȱȱȱǯ
ȱ řǯȱ ·ȱȱȱȱ·ȱȱȱ
ȱȱȱȱǻ··ȱȱ
ȱ¡ǼȱȱȱȱȱĴȱǯȱ
ȱȱȱŗŗȬŞŗǯȱ
)LJXUH&RQQH[LRQGHVOHYLHUVGHODYDQQH
G
DLU
)LJXUH5pJODJHGXOHYLHUGXUpJXODWHXU
ȱ Řǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱęȱ¥ȱȱǻȱ·Ǽȱ¡ȱ
ȱȱ¢ȱ¥ȱȇȱȱȱȱ
¡ȱ¥ȱǯȱȱȱȱ¥ȱŗŖǰŝȱȉȱ
ǻşśȱȱǼȱȱȱ¡ȱȱȱ¥ȱŝǰřȱ
ȉȱǻŜśȱȱǼȱȱȇȱǯȱȱȱ
ȱŗŗȬŞŚǯ
ȱ Śǯȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȇȱȱȱȱ
ǰȱȱȱȇ·ȱ¡ȱ¥ȱŜǰŞȱ
ȉȱǻŜŖȱȱǼǯȱȱȱȱŗŗȬŞŘǯ
)LJXUH-RLQWG
pWDQFKpLWpHWVHUUDJHGXEUDV
GXUpJXODWHXU
ȱ śǯȱ ȱȱ¦ȱȱ·Êȱȇ¹ȱȱ
ȱȱ·ǯ
0RQWHUOHVFRPPDQGHVGHODYDQQHG
DLU
HWGHO
DFFpOpUDWHXU
ȱ ŗǯȱ ȱȱȱȱȱȱȇȱȱ
ȱȱȱȱȇȱȱȱȱ
ȇǯȱȱȱȱŗŗȬŞřǯ
)LJXUH6HUUDJHGHODEULGHGHFRPPDQGH
SULQFLSDOH
6HFWLRQ
5HPRQWDJH
ȱ řǯȱ ȱȱȱȱ·ȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱ·ȱȱȱȱ·ȱȱ
ȱȱǯȱȱȱȱȱ
ȱȱȱ·ȱȱȱȱȱȱ
ȱȱ·ǯȱȱȱȱŗŗȬŞśȱȱŗŗȬ
ŞŜȱȱȱȱǯ
([WUpPLWpFRORULpH
VHXOHPHQW
(QWLqUHPHQWFRORULp
)LJXUH&RXOHXUVGHGLVWLQFWLRQGX',
UHVVRUWGXUpJXODWHXU
)LJXUH&RQQH[LRQGXUHVVRUWDXOHYLHUGX
UpJXODWHXU
'LDJUDPPHGXOHYLHUGXUpJXODWHXUGHPPHWSRVLWLRQGHVWURXVWRXUVSDUPLQXWH
7RXUVPLQPD[
jYLGH
/HYLHUUpJ
7URXQ
řȱŞŖŗȬŚȱŖŖŖ
ś
řȱŜŖŗȬřȱŞŖŖ
Ś
řȱŚśŗȬřȱŜŖŖ
ř
řȱřŖŗȬřȱŚśŖ
Ř
řȱŗŖŗȬřȱřŖŖ
Ś
ŘȱşśŗȬřȱŗŖŖ
ř
ŘȱŞŖŖȬŘȱşśŖ
Ř
řȱŝśŖȘ
ř
řȱŗśŖȘ
ř
Ș·ȱśƖȱǻȇȱŗŖƖǼ
5HVVRUWGXUpJXODWHXU
&RGHFKURPDWLTXH
/HYLHUGX
UpJXODWHXU
7URX
PLQLPXP
FRQWU{Op
6HFWLRQ
5HPRQWDJH
'LDJUDPPHGXOHYLHUGXUpJXODWHXUGHPPHWSRVLWLRQGHVWURXVWRXUVSDUPLQXWH
/HYLHUGXUpJXODWHXU
0RWHXUV&+
&RQ¿JXUDWLRQ
GXSHWLWDUEUHGX
UpJXODWHXU
3DOLHUVjDLJXLOOHV
6WDQGDUG
0DWpULHOGHEDVH
7RXUVPLQPD[
SUpYXV
0D[Lj
:27
YLGH
řȱŝŚŚ
řȱŜŖŖ
řȱŗŘŖ
řȱŖŖŖ
řȱŞŞŞ
řȱŝŞŖ
řȱŜŝŘ
řȱśŜŚ
řȱŚśŜ
řȱřŚŞ
řȱŘŚŖ
řȱŗřŘ
řȱŖŘŚ
řȱŜŖŖ
řȱśŖŖ
řȱŚŖŖ
řȱřŖŖ
řȱŘŖŖ
řȱŗŖŖ
řȱŖŖŖ
ŘȱşŖŖ
ŘȱŞŖŖ
&DUEXUDWHXU
SRPSHQRQG
DFFpOpUDWLRQ
&DUEXUDWHXU
SRPSHG
DFFpOpUDWLRQ
&RXOHXUGXUHVVRUW
7URXQ
&RXOHXUGXUHVVRUW
7URXQ
Ř
ŗ
Ȭ
Ȭ
Ȭ
Ȭ
Ś
ř
Ś
ř
Ř
Ř
Ř
ŗ
ŗ
ř
ř
ř
Ř
Ř
ŗ
ŗ
ŗ
ŗ
0RWHXUV&+
&RQ¿JXUDWLRQ
GXSHWLWDUEUHGX
UpJXODWHXU
3DOLHUVjDLJXLOOHV
6WDQGDUG
0DWpULHOGHEDVH
7RXUVPLQPD[
SUpYXV
0D[Lj
:27
YLGH
řȱŝŚŚ
řȱŜŖŖ
řȱŗŘŖ
řȱŖŖŖ
řȱŞŞŞ
řȱŜŖŖ
řȱŝŞŖ
řȱśŖŖ
řȱŜŝŘ
řȱŚŖŖ
řȱśŜŚ
řȱřŖŖ
řȱŚśŜ
řȱŘŖŖ
řȱřŚŞ
řȱŗŖŖ
řȱŘŚŖ
řȱŖŖŖ
řȱŗřŘ
ŘȱşŖŖ
řȱŖŘŚ
ŘȱŞŖŖ
0RWHXUV(),&+&+
7RXUVPLQPD[
&RQ¿JXUDWLRQ
SUpYXV
GXSHWLWDUEUHGX
0D[Lj
:27
UpJXODWHXU
YLGH
řȱŞŞŞ
řȱŜŖŖ
řȱŝŞŖ
řȱśŖŖ
řȱŜŝŘ
řȱŚŖŖ
6WDQGDUG
řȱśŜŚ
řȱřŖŖ
0DWpULHOGHEDVH
řȱŚśŜ
řȱŘŖŖ
řȱřŚŞ
řȱŗŖŖ
řȱŘŚŖ
řȱŖŖŖ
řȱŗřŘ
ŘȱşŖŖ
řȱŖŘŚ
ŘȱŞŖŖ
&DUEXUDWHXU
SRPSHQRQG
DFFpOpUDWLRQ
&DUEXUDWHXU
SRPSHG
DFFpOpUDWLRQ
&RXOHXUGXUHVVRUW
7URXQ
&RXOHXUGXUHVVRUW
7URXQ
Ř
ŗ
Ś
ř
ř
ř
Ř
Ř
ŗ
Ř
ŗ
Ȭ
Ȭ
Ȭ
Ȭ
ř
ř
ř
Ř
Ř
ŗ
ŗ
ŗ
ŗ
&RXOHXUGXUHVVRUW
Ȭ
0RWHXUV&+
$YHFV\VWqPHGHFRQWU{OHGX
UDOHQWL
7URXQ &RXOHXUGXUHVVRUW 7URXQ
ř
ř
ř
Ř
Ř
ŗ
ŗ
ŗ
Ȭ
Ȭ
Ȭ
Ȭ
ř
Ř
ŗ
ŗ
ŗ
ŗ
Ȭ
Ȭ
Ȭ
6HFWLRQ
5HPRQWDJH
$UWLFOH 'HVFULSWLRQ
ȱ ŗȱ
ȱȱȱȱȱ
ȱ Řȱ
ǰȱ¦ǻȱǼ
ȱ řȱ
ȱ··ȱǻȱǼ
ȱ Śȱ
ǰȱȱȇȱǻȱ·Ǽ
ȱ śȱ
ǰȱȱ··ȱǻǼ
ȱ Ŝȱ
ǰȱȱȱȱȱȇ
ȱ ŝȱ
ǰȱȱȇ··ȱǻ·Ǽ
ȱ Şȱ
ǰȱśȱ¡ȱŖǰŞȱ¡ȱŘŖ
ȱ şȱ
ǰȱ
ȱ ŗŖȱ
ǰȱȱǻřǼ
ȱ ŗŗȱ
ǰȱȱȱȱȱȇ
ȱ ŗŘȱ
1ǰȱśȱ¡ȱŖǰŞȱ
)LJXUH'pWDLOGHODEULGHGHFRPPDQGHGHODYDQQHG
DLUDFFpOpUDWHXU
0RQWHUO
2LO6HQWU\ VLGHGRWDWLRQ
ȱ ŗǯȱ ȱȱȱȱ¥ȱ¢¡ȱȱ
·ĚțȱǻțȱǚǯȱśşŘŚŗȱȱ·Ǽȱȱ
ȱęȱȱȇȱȱ¢Ȝȱȱȱ
ĴȱȱȱȱȱȱȱĚǯȱȱ
ȱȱŗŗȬŞŞǯȱȱ¥ȱŚǰśȱȉȱǻŚŖȱȱǼǯ
ȱ Řǯȱ ȱȱ¦ȱǻǼȱ¥ȱȱȱȱȇȱ
¢Ȝǯ
0RQWHUOHWDEOHDXGHFRPPDQGHVL
SUpVHQW
ȱ ŗǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ǯ
ȱ Řǯȱ ȱȱȱȱȱȱ¦ȱȱȱ
··ǯ
ȱ řǯȱ ȱȱ¦ȱȱȱȱȱȱ
ȇȱ¥ȱȱȱȱǯ
ȱ Śǯȱ ȱȱ¦ȱȱ¢ȱȱȇȱ¢Ȝǯ
)LJXUH,QVWDOODWLRQGHO
LQWHUUXSWHXU2LO
6HQWU\
6HFWLRQ
5HPRQWDJH
0RQWHUOHVFDFKHVRXSDSHV
ȱě·ȱȬȱȱ·ǯȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
Ȃ···ȱȱȱȱȱ¢ǯȱȱȱ¢ȱ
ȱȱȱȱȇ···ȱȱȱȱ
ȱȱȱȱ·ȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȦ
ȱȱ·ǯȱȱȱ¢ȱȱȱȱ
ȱȇ···ȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱ··ǯȱȱȱȱ
ȱě¸ȱȱȱ¥ȱȱȱȱ
ȱȇ···ǯȱȱȱȱȱȱ¡ȱ
ȱȱ·ȱȱȱȱȇ···ȱ
ȱǯȱȱě·ȱȱ·ȱȱ
ȱ·ȱȇȱȱǯ
ȱ śǯȱ ȱȱȱȱę¡ȱȱȬȱ
ȱȱȱ·ȱȱȱ·ȱȱ
ȱ·ȱ¥ȱȱȱŗŗȬŞşǯ
ȱȱ¢ȱȦǯřǰŚȱȉȱǻřŖȱȱǼ
ȱ¢ȱȱȱȇ···ȱȱ
ȱ
ȱȱ¥ȱ·ȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯ śǰŜȱȉȱǻśŖȱȱǼ
ȱ
ȱȱȱȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯ şǰşȱȉȱǻŞŞȱȱǼȱ
ȱ¢ȱȱȱȇ···ȱȱȱ
ȱ
ȱȱȱ
ȱ
··ȱǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯǯ ŜǰŘȱȉȱǻśśȱȱǼ
ȱDZȱȱȱĴȱȱȱȂ···ȱ
ȱȱȱȱ¢ȱȱ·ȱȱ
ȱȱȱȱǻȱ·Ǽȱęȱȱȱȱ
Éȱȱȱȱȱȱ¥ȱȱǯȱ
ȂȱȂȱȱǻȱ·Ǽȱ¥ȱ
ȱ·ȱȱ·ǯ
ȱ ŗǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱ·ǰȱȱȱȱȇȱŘśŘȱ
ȱȱȱȱ·ȱȱȱ
ȇ···ȱȱȱȱȱ¢ȱȱȱ
ȱ·ǯȱȱÉȱȱ
ȱȱ··ǰȱȱȱ¥ȱȱȱ
ŘǯȱȱȱȱȱȱDzȱȂȱ
Ȃȱȱ··ȱȱȱȱǯȱ
ȱȱȱȱȱȱȇ···ǰȱ
·ęȱȱȱȱȂ···ȱȱǯ
)LJXUH6pTXHQFHGHFRXSOHGHVHUUDJHGX
FDFKHVRXSDSH
ȱDZȱȱȱ¸ȱ··ȱȱȱ
ǚȱŘȱȱę¡ȱȱȱȱȱȱ
ȇǯ
ȱ Řǯȱ ·ęȱȂȱȂ¢ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȂ···ǯ
ȱ řǯȱ ȱȱȱ¡ȱȂȱȱ
ȱȱǰȱȱȱĴȱȱŗǰśȱ
ȱǻŗȦŗŜȱȱǼȱȱȱȱȂ···ȱ
ȱ¡ȱȱȱ¢ȱȱȱȱȱ
ȱ¥ȱȬȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱĴȱȱȱȱȱ
ȱ·ȱȱǯȱȱȱȱ
ȱȱȱȇ···ǰȱȱȱȱ
ȱȱȇ···ȱȱȱȱȱ
ȱǯȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱǯ
ȱ Śǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȇȱȱȱ¹ȱâ·ȱùȱȱȱ··ȱ·ȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȇǯȱȱȱȱȱȱȱ
ȇ···ǰȱȱȱȱȱȱȱ
ȱ¢ǯȱȱȱȱ·ȱȱ
·ǰȱ·ȱȱȱȱȱȱ
ȱǯȱȱȱ¡ȱ¢ǰȱȱȱȱȱ
¡ȱ¥ȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱǯ
)LJXUH6HUUDJHGHVYLVGHVFDFKHVRXSDSHV
0RQWHUOHJURXSHGX¿OWUHjDLU
ȱȱ¥ȱȱȱŚȱȱȱ·ȱȱ
ȱȱęȱ¥ȱǯ
)LOWUHjDLUVWDQGDUG
ȱ ŗǯȱ Ĵȱȱ¢ȱȇ·ȱȱȱȱ
ȱȱĚǯȱȱȱ¢ȱ
ȇ·ȱȱȱȱȱȱę¡ȱȱ
ȱ·ǯȱȱȱȱŗŗȬşŗǯ
6HFWLRQ
5HPRQWDJH
ȱ řǯȱ ¡ȱȱȱȱęȱ¥ȱȱȱȱȱ¥ȱȇȱȱ
ȱ¡ȱ¥ȱǯȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȱ¢ȱȇ·ǯȱȇȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱǯȱȱȱȱ
ȱȱȱęȱ¥ȱȱ¸ǰȱȱȱ¡ȱ
ȱśȱȱȇ¸ȱȱȱǯȱȱȱȱȱ
Ŝȱ¥ȱŜǰŘȬŝǰřȱȉȱǻśśȬŜśȱȱǼȱȱȱ¡ȱȱ
ȱȱ¸ȱǻùȱȇȱȱǼȱ¥ȱŚǰŖȱȉȱǻřśȱ
ȱǼǯȱȱȱȱŗŗȬşŚȱȱŗŗȬşśǯ
)LJXUH&RQQH[LRQGXWX\DXG
HQWUpHGX
FDUEXUDQW
ȱ Řǯȱ ȱȱȱȱȱȱȱȱęȱ¥ȱȱ
ȱȇȱȱȱȇ¡··ȱ·ȱ
ȱ¢ȱȇ·ȱȱȱ¥ȱȱȱȱ
ȇ¥ȱȱȇȱȱȱȱǻȱ·ȱ
ȱȱâ·ȱȱȱǼǯȱȱȱȱŗŗȬşŘǯ
)LJXUH6HUUDJHGHVYLVGHEDVH
)LJXUH7LUHUOHWX\DXG
pYHQWjWUDYHUVOD
EDVH
ȱDZȱȱȱ¢ȱȱȱ
ȱȱǰȱȱȱȱ·ȱ
¥ȱȱȱŗŗȬşřǰȱȱ·ȱȱ
··ǯ
)LJXUH6HUUDJHGHVYLVGHODEULGHEDVH
DUULqUHFHUWDLQVPRGqOHV
ȱ Śǯȱ ȱȱ¢ȱȇ·ȱȱȱȱȱȱǯ
ȱ śǯȱ ȱȱȱȱęȱ¥ȱȱȱȱȱ
·ȱ¥ȱȱȱŚǯ
)LOWUHjDLUKHDY\GXW\
ȱ ŗǯȱ ȱȱ¢ȱȇ·ȱȱȱ
ȱĚȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȇǯȱȱȱ¢ȱȱȱ
¸ȱȱ·Êȱ¥ȱȱȱȱę¡ȱ¥ȱȇ·ȱ
ȱȱȱȱ·ǯȱȱȱȱŗŗȬşŜǯ
)LJXUH'pWDLOGXWX\DXG
HQWUpHGXFDUEXUDQW
6HFWLRQ
5HPRQWDJH
(QWUpHGX
FDUEXUDWHXU
7X\DXGXFDUEXUDQW
)LJXUH'pWDLOVGXWX\DXGXFDUEXUDQWHWGX
WX\DXG
pYHQW
)LJXUH)LOWUHjDLUKHDY\GXW\PRQWp
FDUEXUDWHXUELF\OLQGUH
ȱ Řǯȱ ȱȱȱȱȱȱęȱ¥ȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȬȱ
ȱȱ¥ȱǯȱȱȱ¸ȱ¥ȱ
ȱ¢ǰȱȱ¥ȱȱȱ
ȱȱȱȱȱâ·ȱ·ȱȱȱ
ȇǯȱȱȱȱŗŗȬşŝǯ
0RQWHUOHSRWG
pFKDSSHPHQW
ȱ ŗǯȱ ȱȱ¹ȱȱȱǻȱ·Ǽǯȱ
ȱȱȱȇ·ȱȱȱ
ȇȱ¥ȱȱȱȱȱȇ·ǯȱ
ȱȱȱ¥ȱşǰşȱȉȱǻŞŞȱȱǼǯ
ȱ Řǯȱ ȱȱ·ȱ¡¡ȱ¥ȱȱȱ
ȱȱȇ·ǯȱȱȱ·ȱ
¡¡ȱ¥ȱȱ¥ȱŘŚǰŚȱȉȱǻŘŗŜȱȱǼǯ
0RQWHUO
pFKDQJHXUGHUHIURLGLVVHPHQW
G
KXLOH
ȱ ŗǯȱ ȱȇ·ȱȱȱȇȱ
ȱȱȱǻȱ·Ǽǯȱȱȱȱ
ȱȱȇ·ȱȱȱȱ
ȱȱȱǯȱȱȇȱȱ
ȱ¥ȱŘŝȱȉȱǻŘŖȱȱǼǯȱȱȱȱ
ŗŗȬşşȱȱŗŗȬŗŖŖǯȱ
)LJXUH%ULGHGX¿OWUHjDLUPRQWpH
FDUEXUDWHXUELF\OLQGUH
ȱ řǯȱ ·ęȱȇȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȱȬȱȱȱȱ·ȱȱ
ȍȱȱȱȬȱȎǯȱȱȱȱȱ
ȱ·ȱȱȱȱǻ¸ȱ
¢ȱǼȱ¥ȱşǰşȱȉȱǻŞŞȱȱǼǯ
ȱ Śǯȱ ȱȱ¢ȱȱęȱ¥ȱȱ¥ȱȱȱȱ
¥ȱȇȱȱȱȱȱę¡ȱȱȱ
·ǯȱȱȱȱȱȱ¥ȱȇ·ȱȱ
ęȱ¥ȱǯȱȱȱȱŗŗȬşŞǯ
)LJXUH6HUUDJHGXPDPHORQGX¿OWUHjKXLOH
pFKDQJHXUGHUHIURLGLVVHPHQWPRQWpVXUOHFDUWHU
PRWHXU
6HFWLRQ
5HPRQWDJH
3RVLWLRQVGHPRQWDJH
)LJXUH0RQWDJHGHO
pFKDQJHXU
GHUHIURLGLVVHPHQWG
KXLOHpFKDQJHXUGH
UHIURLGLVVHPHQWPRQWpVXUOHFDUWHUGHSURWHFWLRQ
GXYHQWLODWHXU
0RQWHUOH¿OWUHjKXLOHHWUHPSOLUOHFDUWHU
PRWHXUG
KXLOH
ȱ ŗǯȱ ȱ··ȱȱȱęȱ¥ȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱŜǯ
)LJXUH6HUUDJHjODPDLQGX¿OWUHjKXLOH
ȱ Śǯȱ ȱȱȱȱȱȱȇǯȱȱȱ
ȱŗŗȬŗŖřǯȱȱȱȱ¥ȱŗřǰŜȱȉȱǻŗŖȱ
ȱǼǯ
ȱDZȱ·ęȱȱȱ¡ȱȱ
ȱȱȱȂȱȱ·ȱȱ
·ȱȱȱȱȬȱęȱ
Ȃ·ȱȱȱȂǯ
ȱ Řǯȱ ȱȱęȱȱȇȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱęȱȱ
ȱȱȱȇǯȱȱȱȱŗŗȬŗŖŗǯ
)LJXUH5HPRQWHUHWVHUUHUOHVGHX[
ERXFKRQVGHYLGDQJHGHO
KXLOH
)LJXUH,QVWDOODWLRQGXQRXYHDX¿OWUHjKXLOH
ȱ řǯȱ ȱȱęȱ¥ȱȱȱȂ¥ȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȇȱ
ȱȱȱęȱȱěȱřȦŚȬŗȱȱ
·ǯȱȱȱȱŗŗȬŗŖŘǯ
ȱ śǯȱ ȱȱȂȱȱȱȱȱȱ
¸ȱȍȱȱȎȱȱĴȱȱȱȱȱȱ
ǯȱȱȱȱŗŗȬŗŖŚǯ
6HFWLRQ
5HPRQWDJH
)LJXUH5HPHWWUHODMDXJHGHQLYHDXGDQVOH
WX\DX
ȱ Ŝǯȱ ȇȱȱȱȱȱȇ···ȱȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȱȇȱȱȱȬǯȱȱȱ
ȱŗŗȬŗŖśǯȱ
)LJXUH&RQQHFWHUOHVFkEOHVG
DOLPHQWDWLRQ
GHVERXJLHV
3UpSDUHUOHPRWHXUSRXUOH
IRQFWLRQQHPHQW
ȱȱȱ¥ȱ·ȱ¸ȱ·ǯȱ
ȱȱ·ȱȱȱĴȱȱȱȱǰȱ
ȇȱȱȱěȱȱ·ȱǯ
ȱ ŗǯȱ ·ęȱȱȱȇȱȱȱ·ǯ
ȱ Řǯȱ âȱȱȱȱȱȱȱ
Ȃǰȱȱȱȱ¢ȱȱȱęȱ¥ȱȱ
ȱȱ··ȱ·ǯ
ȱ řǯȱ ȱȱȱȱȂȱȱ·ǰȱ
ȱȱ¢ȱǯȱȱȱ·ȱȱ
ȱȱȱȇȱȱȱ
ȍȱȱ··ȱȱȱ··ȱȎȱȱ
ȍȱȱȱęȱȎǯ
)LJXUH5pLQVWDOODWLRQGXERXFKRQGH
UHPSOLVVDJHG
KXLOHFHUWDLQVPRGqOHV
&RQQHFWHUOHVFkEOHVG
DOLPHQWDWLRQGHV
ERXJLHV
ȱ ŗǯȱ ȱȱ¦ȱ¡ȱǯȱȱȱȱ
ŗŗȬŗŖŜǯ
ȱ Śǯȱ ȱ·ǰȱ·ȱȱǰȱȱȱ
ȱ·ȱȱȱȱȱȱȱ·ȱȱ
ǯȱȱȱ¥ȱȱȱśǰȱȍȱ¢¸ȱ
ȇȱȱȱȱ·ȱȎǯ
(VVDLGXPRWHXU
ȱȱ·ȱȱȱȱȱȱȱȱ
ȂȱȱȱȱȱȱȂ·ǯ
ȱ ŗǯȱ ȱȱȱȱȱȱȂǯȱȱȱ
¸ȱȱȱȱȇǯȱ·ȱȱ
ȱȱ·ęȱȱȱȱȂȱȱȱ
ŘŖȱȱȱǯȱȱȱȱȱȱȱ
ȱŘȬřȱǰȱȱȱśȬŜȱȱ
ȱȱȱȱȱ·ȱ·ǯȱ·ȱ
ȱ·ȱ·ȱȱȱȱȱ·ȱ
ǻȱȱǼǯ
ȱ Řǯȱ ·ȱȱȱȱ·ȱȱȱȱȱȱ
ȱ·ȱ¡ȱȱ·ǯȱ·ęȱȱȱ
·ȱ¡ȱȱȱȂ¡¸ȱȱřȱŝśŖȱȦȱ
ȱǻȱǼǯ
6HFWLRQ
5HPRQWDJH
6HFWLRQ
(PEUD\DJH
6HFWLRQ
(PEUD\DJH
(PEUD\DJH
,QIRUPDWLRQVJpQpUDOHV
ȱȱȱ··ȱȇȱ¢ȱȱȱȍȱ¥ȱȱȇȱȎǯȱȱȱȱŗŘȬŗȱȱȱȱ
··ȱȱȇ¢ǯ
3ODTXHWWH
/HYLHUGHYLWHVVH
-RLQW
&DUWHU
G
HPEUD\DJH
&ROOLHU
G
pWDQFKpLWp
$UEUH
6XSSRUW
6XSSRUW
&Op
*RXSLOOH
pODVWLTXH
'pÀHFWHXU
G
KXLOH
$QQHDXGH
UpJODJH
&RPSRVDQW
DFWLYp
$UEUHGH
WUDQVPLVVLRQ
5RXOHPHQWj
ELOOHV
%DJXHj
GpFOLF
3ODTXHGH
SUHVVLRQ
3RUWpHOLVVH
0DQFKRQGH
GpEUD\DJH
$QQHDX[
pODVWLTXHV
*URXSH
G
HPEUD\DJH
*URXSHGH
GpVHPEUD\DJHGHV
FRXVVLQHWV
*URXSH
G
HPEUD\DJH
$UUrWGHUpJODJH
)LJXUH(PEUD\DJHjEDLQG
KXLOH9XHpFODWpH
6HFWLRQ
(PEUD\DJH
(QWUHWLHQ
ȱȱ¢ȱȇ¢ǰȱȱȱȱ¢¸ȱȱ
ęȱȍȱȱȱȎǯȱȱȱęȱ
Ĝǰȱȱȱȱȱȱȇȱ·ǯȱ
ȇȱȱ¹ȱ·ȱ¸ȱŗŖŖȱȱȱ
ȱȱǯȱȱȱǰȱ
ȱŖǰŚŝȱȱȇȱȱ¢ȱȱ·ȱ
·ǯȱȱȱȱȬǯ
7HPSpUDWXUH
9LVFRVLWp6$(
6XSpULHXUHj&)
6$(
'H&)j&
)
6$(
,QIpULHXUHj&)
6$(
5pJODJH
ȱȱ¡ȱ¢ǰȱȱȱȇ·ȱ
·ǰȱȱȱȱȱǰȱȇěȱ
ȱȱ·ȱȱȱȇȱȱȱ
ȱǯȱȱȇȱȱȇ¢ǰȱȱ
ȱȱȱȱȱǻŚŖȬŚśȱȱȱ
ȱ·ȱȱǼǯȱěȱȱȱ·ȱ
ȱȇ¢ȱȱȱȱěȱȱȱȱùȱ
ȱ·ȱȱ·ȱ¸ȱȇǯȱȱ
ȱ¥ȱȱȱȱDZ
ȱ ŗǯȱ ·¢ȱȇ¢ȱȱȱȱĴǯȱȱ
ȇȱȇȱȱǰȱȱȇȱȱ
·ȱȱȱȱȱȱȇȱǰȱ
ȱȱ¥ȱȱǰȱȇ¥ȱȱȇȱȱ·ȱ
ȇ¡ȱȱȱȱȱȱ
ȇ¢ǯȱȱȱȱŗŘȬŘǯȱȇȱȱ
·ȱȱ·ȱȱȱȱȱȱȱ¹ȱ
·ȱȱȇěȱȱ·ǯȱȱȱ
¢ȱȱȱȇ¹ȱ¥ȱȱȱȇȱ¥ȱ
ȇȱȇȱȱȱȇȱȱȇǯ
$QQHDXGH
UpJODJH
$UUrWj
UHVVRUW
)LJXUH5pJODJHGHO
HPEUD\DJH
ȱ Řǯȱ ¸ȱȱ·ǰȱȱȇ¢ȱȱȇȱ
ȱȱ¡ȱȱ·ȱȱȱȱ
ȱȇ·ȱȱȱȇȱ
ȱ¹ȱȱ·ȱȱǯȱ
ȱȱ¸ȱȱ¸ȱȱ·ǰȱȱ
ȱȱęȱȇ¢ǯ
5pYLVLRQ
ȱȇǰȱȱȱĴȱȱěȱȱ
·ȱȱǯ
ȱ ŗǯȱ ȱȱȱ¡ȱǻŘǼȱȱȱȱ
ȇ¢ȱȱȱǯ
ȱ Řǯȱ ȱȇȱǯ
ȱ řǯȱ ȱȱȱȱȱǻŚǼȱȱȱǯ
ȱ Śǯȱ ȱȱȱę¡ȱȱȱȱ
ȇ¢ȱ¥ȱȇȱǰȱȱȱȱ
ȱȱę¡ǯ
ȱ śǯȱ ȱȱȱȇ¢ǯ
ȱ Ŝǯȱȱ ȱȱȇ¢ǰȱȱĜȱȱ·ȱ
ȱȱȱ·ȱȱȱȱȱǯ
ȱȱǰȱȱȱ¹ȱ·ȱ
¥ȱȇǯȱěȱȱ·ȱȱ·ȱȱ
ęȱȱȱȱ¡ȱȱȬ
ǯ
MODULE N°. : 24 690 10 Rev. -PUBLIÉ : 11/10
RÉVISÉ :
POUR DES INFORMATIONS SUR LES VENTES ET
L'ASSISTANCE AUX ÉTATS-UNIS ET AU CANADA,
APPELER LE NUMÉRO 1-800-544-2444
KohlerEngines.com
ENGINE DIVISION, KOHLER CO., KOHLER, WISCONSIN 53044
© 2010 by Kohler Co. Tous droits réservés.