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Le déroulement des opérations
À la fin de 1987, les opérations de privatisation réalisées ont porté sur 23 sociétés
(dont douze sociétés mères). À l’exception de la première cession (11 p. 100
de capital d’Elf Aquitaine en septembre
1986), l’État s’est défait de la quasi-totalité de ses participations dans les entreprises concernées. À deux cas près – la
Société générale et TF1 –. les firmes
retenues pour ces premières dénationalisations avaient été nationalisées en 198182. Les modalités mises en oeuvre pour
ces cessions ont varié. Les plus fréquemment employées sont l’offre publique de
vente et la vente de gré à gré, parfois de
manière conjointe. Dans ce dernier cas,
les investisseurs retenus pour constituer
le « noyau stable » ont accepté de payer
une prime variable sur le prix de l’offre
publique de vente (OPV) [voir tableau].
Le programme annoncé a été ainsi réalisé à plus de 35 % en un peu plus d’un
an. Sur le plan financier, dix opérations
ont été achevées le 31 juillet 1987 : SaintGobain, Paribas, Sogénal, BTP, BIMP,
CCF, CGE, Havas, Société générale et
TF1. Elles permettent d’établir le bilan
suivant, d’après les Notes bleues (ministère de l’Economie, des Finances et de
la Privatisation, n° 353, 12-19 octobre
1987) :
En tenant compte des dernières privatisations (CGCT, IDI, Suez), les revenus nets de l’État s’élèvent ainsi à plus de
60 milliards. Pourtant, la crise boursière
de l’automne a porté un sérieux coup d’arrêt au programme. Plusieurs des dénationalisations prévues ont dû être reportées.
Cette interruption permet de s’interroger
sur les polémiques soulevées par la mise
en oeuvre des dénationalisations.
Les querelles s
ur les procédures
De manière très significative, l’exécution
du programme de dénationalisations a
déplacé une large part du débat politique
du terrain de l’idéologie pure à celui, plus
pragmatique, des modalités concrètes de
réalisation. Une première question est
celle du choix des entreprises. Comme
le souligne B. Jacquillat, les candidats
privilégiés pour les premières dénatio-